《宏观经济学课件》第十三章 消费与储蓄

第十三章消费与储蓄

一、凯恩斯的消费理论

二、生命周期消费理论（弗兰科.莫迪利安尼）

生命周期理论假说认为个人是在长期中计划其消费与储蓄行为，为的是在整个一生中以最好的方式来配备其消费。

其意义在于，恒常性收入、暂时性收入与财富的边际消费倾向各不相同。

一般消费公式为：

WL

=⨯

C YL

NL

NL为生活年限、WL为工作年限、YL为年劳动收入。

【案例】假定一个人20岁开始独立生活，计划工作到65岁，并将在80岁去世，每年的劳动收入（YL）为3万元。独立生活年限为60年（NL），工作年限为45年（WL）。

思考：恒常性收入、暂时性收入与财富的边际消费倾向（MPC）的差异。

三、恒常收入理论（米尔顿.弗里德曼）

恒常收入理论假说认为消费与现期收入无关，而与长期收入的预期有关，对长期收入的预期又被称为恒常收入。

=

C cYP

YP为恒常收入，c为边际消费倾向。

恒常收入是指已知的现存财富与现在和未来所赚取的收入，维持个人在其有生之年稳定的消费率。

四、不确定条件下的消费：现代分析方法

根据LC-PIH理论，消费将永远不变。现代型的LC-PIH理论强调收入不确定性与消费变动之间的联系，并且采取更加形式化的方式分析消费者效用最大化。

根据新的模型，收入的意外变化引起消费变动，如无收入的意外变动，本期

消费应与上期消费一样。

一生效用：11()()......()()t t T T U U C U C U C U C +-=++++∑

约束条件：1111......

......t t T T t t T T C C t C C YL YL YL YL +-+-++++=+++财富＋ 要使得总效用最大，跨时期的边际消费效用应相等，即

1()()t t MU C MU C +=

现在加入不确定性

问题1：实际上，消费者无法实施边际效用相等原则，因为未来边际效用1()t MU C +在t 期无法确定，消费者只能将今天的边际效用等同于t+1期的边际效用作为最好的猜测，即1()[()]t t MU C E MU C +=。

问题2：效用函数形式是看不见的，因此消费者只能假定自变量相等，函数值才会相等。因此1()[()]t t MU C E MU C +=可重写为1()t t C E C +=。

问题3：期望值也看不见，但在1970年代末，罗伯特.霍尔意识到理性预期理论可运用到此问题。根据理性预期理论，意外是无规则的、随机的，而且是不可预测的。这种理性预期理论和预期消费相等的原则结合在一起，即得到

1t t C C ε+=+

它表明明天的消费应等于今天的消费加上合理的随机误差。

五、对LC-PIH 模型的回击

依据消费者理性行为的LC-PIH 虽然十分吸引经济学家，但是经验证据认为传统经验法则消费函数（凯恩斯消费函数）与LC-PIH 都有助于解释消费行为。实际消费行为既显示过度敏感性又显示过度平稳性。前者是消费者对可以肯定的收入变动、反映太强烈；后者是消费者对意外收入变动反映微不足道。约翰.坎贝尔与格里高利.曼昆发展出将LC-PIH 与传统消费函数结合起来的方式以检验过渡敏感性。

根据LC-PIH 理论，消费变动等于意外因素ε，因此ΔC LC-PIH ＝ε。 根据传统消费理论C C cYD =+，因此ΔC trad ＝c ∆YD 。

如果人口中λ比例按传统模型行动，其余1λ-比例按LC-PIH 行动，消费的

总变动量为：(1)(1)trad LC PIH C C C c YD λλλλε-∆=∆+-∆=∆+-

该方程的经验估计得出：0.486C YD ∆=∆

这意味着消费行为的一半是由现期收入而不是由恒常收入来解释的。

六、LC-PIH 理论解释失效的原因

流动性约束：虽然LC-PIH 收入高于现期收入，但消费者无法借入款项以提高消费水平；

缺乏远见：消费者完全不能像LC-PIH 理论所假定的那样具有远见。

储蓄的缓冲库存特性：越来越多的证据支持有些储蓄是出于预防性的动机，即储蓄用来作缓冲库存，当光景好时增加储蓄，为的是在坏光景时维持消费。