市场情绪指数
市场情绪分析市场走势的情感指标
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市场情绪分析市场走势的情感指标市场情绪在被广泛关注的同时,也成为预测市场走势的重要指标之一。
情感指标是一种衡量市场参与者情绪波动的工具,它对市场走势的预测具有一定的意义。
本文将探讨市场情绪分析以及其对市场走势的影响。
一、市场情绪分析的概念及方法市场情绪分析是通过对市场参与者情绪进行观察和判断,从而预测市场走势的一种分析方法。
情绪可以通过多种手段来评估,如调查问卷、新闻媒体分析和社交媒体数据等。
1. 调查问卷:调查问卷是一种常见的市场情绪分析工具。
通过向市场参与者提问,了解他们对市场的看法和情绪状态。
这种方法可以得到直接的、主观的情绪数据。
2. 新闻媒体分析:新闻媒体是反映市场情绪的重要来源之一。
通过分析新闻报道和评论,可以了解到市场参与者对于市场走势的情绪表达。
这种方法可以得到客观的、间接的情绪数据。
3. 社交媒体数据:随着社交媒体的普及,人们在平台上的表达成为了重要的市场情绪数据来源。
通过对社交媒体数据进行分析,可以了解市场参与者的情绪波动和预期变化。
这种方法可以得到大量的、实时的情绪数据。
二、市场情绪与市场走势的关系市场情绪与市场走势之间存在一定的关联性。
市场情绪的积极或消极反馈可以影响市场参与者的决策行为,从而进而影响市场的供需关系和价格波动。
1. 羊群效应:市场情绪的传导会引起市场参与者的羊群效应,即大多数人会跟随市场情绪来做出决策。
当市场情绪积极时,投资者倾向于采取买入策略,市场走势向上;当市场情绪消极时,投资者倾向于采取卖出策略,市场走势下行。
2. 情绪周期性:市场情绪具有一定的周期性,情绪的波动会影响市场的周期性。
当市场情绪处于高位时,可能预示市场即将出现调整或转折;当市场情绪处于低位时,可能是市场触底反弹的信号。
三、情感指标在市场情绪分析中的应用情感指标是衡量市场情绪波动的重要工具,它可以提供市场参与者情绪变化的定量化数据,有助于预测市场走势。
以下是一些常用的情感指标:1. 情绪指数:情绪指数是通过对市场参与者的情绪进行定量化测量和分析而得出的指标。
投资学中的市场情绪指标
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投资学中的市场情绪指标市场情绪指标是投资学中的重要工具,用于衡量市场参与者的情绪状态和预测市场的走势。
这些指标可以帮助投资者更好地理解市场行为,并在投资决策中提供参考。
本文将介绍几个常见的市场情绪指标,以及它们的应用和局限性。
一、恐慌指数恐慌指数是衡量市场风险情绪的指标,常用的恐慌指数是VIX指数。
VIX指数是芝加哥期权交易所的一种衍生品,它通过对S&P 500指数期权价格的计算,反映了投资者对未来市场波动的预期。
VIX指数越高,代表市场风险越大,投资者情绪越恐慌。
恐慌指数的应用主要体现在两个方面。
首先,它可以作为市场风险的预警指标,当VIX指数大幅上升时,可能意味着市场即将发生剧烈波动。
其次,恐慌指数可以用于判断市场情绪的极端状态。
当VIX指数处于极低水平时,可能意味着市场过于乐观,投资者过度自信,这时候可能是市场见顶的信号。
然而,恐慌指数也存在一些局限性。
首先,它只能反映市场情绪的一部分,无法完全代表市场整体情况。
其次,恐慌指数对于短期交易者可能更有意义,对于长期投资者来说,过度关注恐慌指数可能会导致过度交易或错失机会。
二、投资者情绪调查投资者情绪调查是通过问卷调查的方式,收集投资者对市场的情绪和预期的数据。
常见的调查包括美国投资者智能指数(AAII)和美国投资者情绪指数(II)。
这些调查可以提供投资者的情绪倾向,例如乐观、悲观或中立,以及他们对市场未来走势的预期。
投资者情绪调查的应用主要在于反向思考。
当投资者普遍悲观时,可能意味着市场已经过度抛售,可能是市场底部的信号;而当投资者普遍乐观时,可能意味着市场已经过度买入,可能是市场见顶的信号。
然而,投资者情绪调查也存在一些问题。
首先,调查结果可能受到投资者自身情绪和预期的影响,存在一定的主观性。
其次,调查样本可能不够代表性,无法全面反映市场整体情况。
因此,在使用投资者情绪调查时,需要谨慎分析和结合其他指标进行判断。
三、交易量指标交易量指标是通过分析市场的交易量变化来判断市场情绪的指标。
解读股票市场中的市场情绪指标
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解读股票市场中的市场情绪指标股票市场中的市场情绪指标是一种衡量投资者情绪和预测市场走势的重要工具。
这些指标通过分析投资者的情感波动和观点来帮助判断市场的短期和中期走势。
本文将深入探讨几种常见的市场情绪指标,包括投资者情绪指标、恐慌指数和交易活跃度指标。
投资者情绪指标是用于评估市场参与者情绪状态的指标。
这些指标基于投资者的情感反应,通常反映市场的超买或超卖情况。
其中最常用的指标之一是投资者关注指数(Investor Sentiment Index)。
该指数反映了投资者对市场前景的乐观或悲观情绪。
当投资者普遍乐观时,意味着市场可能进入超买状态,此时可能是卖出的好时机;相反,当投资者普遍悲观时,市场可能处于超卖状态,此时可能是买入的好时机。
另一个值得关注的情绪指标是恐慌指数(Fear Index)。
这个指数通常衡量投资者对市场的恐慌程度。
恐慌指数越高,市场情绪越恶劣,可能预示着市场的下跌风险增加。
例如,沃伦·巴菲特曾经说过:“贪婪时要恐慌,恐慌时要贪婪。
”这句话说明了当市场情绪处于恐慌时,可能是买入的好时机。
一种常见的恐慌指数是VIX指数,它通过计算期权市场的波动率来反映投资者的恐慌情绪。
除了情绪指标,交易活跃度指标也是衡量市场情绪的重要工具。
交易活跃度指标可以反映投资者对市场参与的热情程度。
例如,成交量是衡量股票交易活跃度的指标之一。
当成交量增加时,表明投资者对市场的兴趣增加,市场情绪可能较为乐观;相反,当成交量减少时,可能意味着投资者对市场前景的担忧,市场情绪可能偏向悲观。
此外,在解读股票市场中的情绪指标时,不可忽视市场参与者的心理因素。
人的行为往往会受到心理因素的影响,这也包括投资者对市场的情绪反应。
例如,群体心理学中的“群体效应”可能导致市场情绪的极端波动。
当市场处于极度乐观或悲观情绪时,可能出现市场拐点,投资者应保持警惕。
综上所述,股票市场中的市场情绪指标对于理解投资者情绪和预测市场走势至关重要。
投资中的市场情绪指标
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投资中的市场情绪指标市场情绪指标是指投资者对市场或特定资产的情绪和情感倾向的衡量指标。
它们被广泛用于分析市场趋势、预测价格变动以及制定投资策略。
本文将介绍一些常见的市场情绪指标,并说明它们在投资中的作用。
一、涨跌比率(Advance-Decline Ratio)涨跌比率是指在某一特定时间内市场上涨的股票数与下跌的股票数之间的比率。
这个指标可以反映市场的整体趋势。
当涨跌比率大于1时,代表市场上涨的股票多于下跌的股票,市场情绪积极;反之,当涨跌比率小于1时,代表市场下跌的股票多于上涨的股票,市场情绪悲观。
二、恐慌指数(Fear Index)恐慌指数是衡量市场投资者恐慌情绪的指标。
其中最著名的指数是VIX指数,也被称为市场恐慌指数。
VIX指数通过对标普500指数期权价格的变动进行计算,反映了投资者对未来市场波动性的预期。
当VIX指数升高时,代表投资者对市场的不确定性增加,市场情绪较为悲观;当VIX指数下降时,代表投资者对市场的预期较为乐观。
三、投资者情绪调查(Investor Sentiment Survey)投资者情绪调查是通过调查投资者对市场或特定资产的看法和情感进行测算的指标。
其中较为常见的调查有美国股票投资者情绪调查(AAII),该调查以投资者持有的股票、债券和现金的比重来衡量投资者的情绪。
当投资者普遍持有股票时,代表投资者情绪较为乐观;当投资者普遍持有现金时,代表投资者情绪较为悲观。
四、媒体观点指数(Media Opinion Index)媒体观点指数是通过分析媒体对市场的报道和分析文章来判断市场情绪的指标。
投资者情绪往往受到媒体报道的影响,通过媒体观点指数可以了解市场参与者对市场的普遍看法。
当媒体报道普遍积极时,代表投资者情绪较为乐观;当媒体报道普遍悲观时,代表投资者情绪较为悲观。
五、交易量指标(Volume Indicator)交易量指标是通过分析市场的交易量来判断市场情绪的指标。
交易量是市场活跃程度的重要参考指标,较大的交易量可以代表市场情绪较为积极,较小的交易量可以代表市场情绪较为悲观。
什么是市场情绪指标
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什么是市场情绪指标,如何利用它来判断市场情绪的强度?市场情绪指标是一种衡量投资者情绪和市场心理状态的指标。
它通过分析投资者的情绪和行为来预测市场的走势。
市场情绪指标可以帮助投资者判断市场情绪的强度,从而指导投资决策。
下面将详细介绍几种常用的市场情绪指标及其应用。
1. 恐慌指数(VIX):恐慌指数是衡量市场恐慌程度的指标,也被称为市场恐慌指标。
它通过对期权市场的波动率进行计算,反映了投资者对未来市场波动的预期。
恐慌指数的取值范围在0到100之间,通常认为当恐慌指数超过30时,市场处于恐慌状态;当恐慌指数低于20时,市场处于相对平静状态。
在使用恐慌指数判断市场情绪强度时,可以关注以下几点:-当恐慌指数超过30时,说明市场情绪较为恐慌,可能会出现价格下跌的趋势。
-当恐慌指数低于20时,说明市场情绪较为平静,可能会出现价格上涨的趋势。
-当恐慌指数出现急剧波动时,可能预示着市场情绪的剧烈变化。
2. 投机者比率(PCR):投机者比率是衡量投资者投机行为的指标。
它通过计算认购期权交易量与认沽期权交易量的比值来反映投资者对市场的看涨或看跌情绪。
投机者比率的取值范围在0到∞之间,通常认为当投机者比率超过1时,市场处于看跌情绪;当投机者比率低于1时,市场处于看涨情绪。
在使用投机者比率判断市场情绪强度时,可以关注以下几点:-当投机者比率超过1时,说明市场情绪偏向看跌,可能会出现价格下跌的趋势。
-当投机者比率低于1时,说明市场情绪偏向看涨,可能会出现价格上涨的趋势。
-当投机者比率出现急剧变化时,可能预示着市场情绪的剧烈变化。
3. 买卖力道指标(OBV):买卖力道指标是衡量市场买卖力量的指标。
它通过累加每日成交量的正负变化来衡量市场的买卖压力。
买卖力道指标的取值可以是正值或负值,正值表示买盘力量较强,负值表示卖盘力量较强。
在使用买卖力道指标判断市场情绪强度时,可以关注以下几点:-当买卖力道指标持续上升时,说明市场情绪较为乐观,可能会出现价格上涨的趋势。
市场情绪指标衡量投资者情绪的关键工具
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市场情绪指标衡量投资者情绪的关键工具市场情绪在金融市场中起着至关重要的作用,它不仅影响投资者的决策,还对市场的波动和走势产生深远影响。
为了量化和衡量市场情绪,投资者和分析师们开发了各种市场情绪指标。
这些指标对于判断市场情绪的高低、判断市场可能的转折点以及进行风险管理都非常有帮助。
一、恐慌指数恐慌指数是衡量市场情绪的常用指标之一,它主要用于衡量投资者的恐慌程度。
最为著名的恐慌指数是沪深300指数的波动率指数(VIX)。
沪深300指数的波动率是根据期权市场的波动率隐含值计算得出,它反映了投资者对未来市场波动的预期。
当恐慌指数上升时,意味着投资者对市场未来走势感到担忧和悲观,通常也伴随着市场价格的下跌。
二、投资者情绪调查指标投资者情绪调查指标通过问卷调查的方式获取投资者的情绪和预期,是衡量投资者情绪的重要工具之一。
典型的投资者情绪调查指标包括美国股票投资者智能指数(AAII)、投资顾问情绪指数(AAII),以及国内的机构投资者情绪指数等。
这些指标通过收集投资者对未来市场走势的看法和预期,从而推测市场情绪的倾向。
三、资金流向指标资金流向指标是通过监测市场资金的净流入和净流出来判断投资者情绪的指标。
这些指标通常包括资金流入股票、债券和基金等不同资产类别的情况。
当市场资金大规模净流入股市时,意味着投资者情绪乐观,认为市场有望上涨;而如果资金大规模净流出股市,则表明投资者情绪悲观,可能预示市场下跌。
四、市场波动指标市场波动指标主要用于衡量市场的波动程度,从而间接反映出投资者的情绪。
常见的市场波动指标有波动率指数、技术指标(如相对强弱指标RSI)等。
这些指标通过计算市场价格的波动幅度和趋势来判断市场情绪的高低。
当市场波动率升高时,表明投资者情绪较为激烈,市场可能波动较大。
五、媒体情绪指标媒体情绪指标通过分析新闻、社交媒体等渠道中的信息来判断投资者情绪。
这种指标主要通过自然语言处理和情感分析等技术来识别和分类文字信息中的情绪倾向,从而反映市场情绪的走势。
股票交易中的市场情绪指标分析
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股票交易中的市场情绪指标分析股票市场情绪指标是投资者情绪的衡量工具,它可以提供有关市场偏好和情绪波动的信息。
正确分析市场情绪指标对于投资决策的制定至关重要。
本文将探讨股票交易中的市场情绪指标分析方法和其在投资策略中的应用。
一、什么是市场情绪指标市场情绪指标是通过收集和研究投资者的情感和行为数据,来量化市场参与者对股票市场的情绪变化。
这些指标通常包括但不限于综合性市场情绪指标、杠杆比例、投机性投资者的交易活动、新闻媒体报道等。
通过综合分析这些指标可以揭示市场的情绪变化和投资者的行为动向。
二、常见的市场情绪指标1. 综合性市场情绪指标综合性市场情绪指标可以反映整个市场的情绪状况。
例如,CBOE波动率指数(VIX)被广泛应用于衡量市场风险和投资者的恐慌情绪。
当VIX指数上升时,意味着市场情绪变得压抑,投资者普遍感到担忧。
另外,市场的涨跌比例、投资者买卖力度指标等也可以作为综合性市场情绪指标的参考。
2. 杠杆比例杠杆比例是指投资者使用的借款资金与个人或机构自有资本的比例。
当市场情绪乐观时,投资者倾向于使用更多的杠杆,以提高投资收益率。
然而,当情绪悲观时,投资者会减少杠杆比例以降低风险。
因此,通过监测杠杆比例的变化,可以揭示市场情绪的趋势。
3. 调查问卷调查问卷是衡量投资者情绪的另一种方式。
例如,美国国家协会的投资者情绪指标(AAII)通过调查个体投资者的乐观和悲观情绪,从而提供对市场情绪的参考。
此外,机构投资者的调查数据,如美国财务分析师协会(CFA)的调查报告,也可以提供市场情绪的线索。
4. 新闻媒体报道新闻媒体报道往往会对市场情绪产生重要影响。
通过对新闻报道的分析,可以了解市场对于某种事件的预期和反应。
例如,对于股票市场的突发事件,媒体的报道通常会引发投资者的情绪波动,从而对市场产生影响。
三、市场情绪指标分析的应用1. 市场择时市场情绪指标可以用来判断市场的进出点。
例如,当市场情绪达到极度恐慌时,投资者普遍会卖出股票,此时可能是买入的好时机。
股市中的市场情绪指标投资者情绪的方法
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股市中的市场情绪指标投资者情绪的方法股市中的市场情绪指标:投资者情绪的方法在股市中,市场情绪是驱动股价波动的重要因素之一。
投资者的情绪波动和情绪指标对于投资者来说具有重要的参考意义。
本文将介绍一些常用的市场情绪指标以及投资者可以使用的方法。
一、市场情绪指标的定义市场情绪指标是通过各种方法和指标来测量市场参与者情绪的程度和方向,以便预测市场的走势。
这些指标可以帮助投资者判断市场的买入和卖出信号,进而制定投资策略。
二、主要的市场情绪指标1. 熊市指标熊市指标是利用市场投资者的恐惧情绪来判断市场是否进入熊市的指标。
其中一个常用的熊市指标是“恐慌指数”,也称为VIX指数。
该指数衡量了市场对未来波动的预期程度。
当VIX指数上涨时,表明投资者对市场走势将更加悲观,可能是股市进入熊市的信号。
2. 牛市指标牛市指标是利用市场投资者的乐观情绪来判断市场是否进入牛市的指标。
其中一个常用的牛市指标是“投机情绪指数”。
该指数反映了投资者买入期权的数量。
当投机情绪指数上升时,表明投资者对市场涨势抱有更高的期望,可能是股市进入牛市的信号。
3. 成交量指标成交量指标是通过分析股市的成交量来判断投资者情绪的指标。
当市场情绪偏向买方时,股市成交量通常会增加。
相反,当市场情绪偏向卖方时,股市成交量通常会减少。
投资者可以观察成交量的变化来判断市场情绪的走势,并制定相应的投资策略。
三、投资者情绪的方法1. 趋势分析法趋势分析法是通过观察市场趋势的变化来判断投资者情绪的方法。
投资者可以通过观察股票价格的走势以及成交量的变化来判断市场情绪的走势,从而决定是否买入或卖出股票。
2. 技术指标分析法技术指标分析法是通过利用各种技术指标来判断投资者情绪的方法。
常用的技术指标包括移动平均线、相对强弱指标、MACD等。
投资者可以通过分析这些技术指标的变化来预测市场情绪的变化,并作出相应的投资决策。
3. 市场调查法市场调查法是通过市场调查和情绪调查来判断投资者情绪的方法。
市场情绪温度计公式
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市场情绪温度计公式
市场情绪温度计公式是一种可以通过数量化指标来衡量市场情绪的工具。
它通
常用于投资和金融领域,帮助分析师和投资者更好地理解市场的情绪状况,并根据情绪的变化来做出相应的决策。
下面是一种常见的市场情绪温度计公式的表达方式:
情绪指数 = (多头持仓 - 空头持仓) / (多头持仓 + 空头持仓)
其中,多头持仓指的是投资者看涨某个资产或市场的仓位数量,而空头持仓则
指投资者看跌同一资产或市场的仓位数量。
通过计算多头持仓与空头持仓的比例,我们可以得到一个介于-1到1之间的数值。
当情绪指数为正数时,意味着市场情绪偏向看涨,投资者更倾向于买入;而当情绪指数为负数时,意味着市场情绪偏向看跌,投资者更倾向于卖出。
市场情绪温度计公式的使用可以为投资者提供参考,帮助他们更好地了解市场
中的情绪动态,并据此调整投资策略。
然而,需要注意的是,情绪指数仅是市场情绪的一个衡量指标,不能单独决定投资决策。
投资者还应考虑其他因素,如基本面分析、技术分析等,以全面评估投资机会的可行性。
总之,市场情绪温度计公式是一种有助于了解市场情绪并辅助投资决策的工具。
通过计算多头持仓与空头持仓的比例,投资者可以得到一个反映市场情绪的指标。
然而,投资者在使用情绪指数时应综合考虑其他因素,以做出更全面准确的决策。
解析市场情绪指标市场走势
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解析市场情绪指标市场走势市场情绪指标是衡量市场参与者情绪和情感波动的一种工具,在预测市场走势和价格波动方面具有重要作用。
本文将对市场情绪指标及其与市场走势的关系进行解析,以帮助读者更好地理解市场情绪在投资决策中的重要性。
一、市场情绪指标的定义和作用市场情绪指标是通过测量市场参与者心理和情感状态的指标。
它可以衡量市场的恐慌情绪、贪婪情绪和情绪波动的程度,在一定程度上反映了投资者对市场的情绪和心理预期。
市场情绪指标广泛应用于股票市场、期货市场等金融市场,可以被用来辅助判断市场的超买超卖情况以及市场走势的转折点。
二、主要的市场情绪指标1. 恐慌指数:恐慌指数常用来衡量投资者的恐慌心理程度,一般是通过股市暴跌的程度来计算。
当市场恐慌指数较高时,说明市场情绪悲观,可能出现市场大幅下跌的可能性较大;反之,当市场恐慌指数较低时,说明市场情绪较为乐观,市场反弹的可能性较大。
2. 投资者情绪指标:投资者情绪指标可以通过调查问卷调查等方式来获取。
这些调查通常会针对投资者的情绪状态进行提问,如对未来市场走势的预期、对风险的感知等。
通过分析投资者的情绪指标,可以了解市场参与者的心理状态,进而判断市场的可能走势。
3. 期权市场情绪指标:期权市场情绪指标包括波动率指数和隐含波动率等。
这些指标可以反映市场参与者对未来市场波动性的预期。
当期权市场情绪指标较高时,说明市场参与者对市场的不确定性较大,市场风险较高;反之,当期权市场情绪指标较低时,说明市场参与者对市场的波动性预期较低,市场风险较小。
三、市场情绪指标与市场走势的关系市场情绪指标与市场走势之间存在一定的关联性。
市场情绪的变化常常预示着市场走势的转变。
例如,在市场恐慌指数较高时,市场情绪悲观,往往对应着市场下跌的可能性较大;而在市场恐慌指数较低时,市场情绪较为乐观,市场反弹的可能性较大。
此外,投资者情绪指标可以帮助判断市场的超买超卖情况。
当投资者情绪处于极度乐观状态时,市场往往处于超买状态,可能预示着市场即将出现调整或回调。
证券市场的市场情绪指标了解恐慌指数和贪婪指数的含义

证券市场的市场情绪指标了解恐慌指数和贪婪指数的含义在证券市场中,投资者的情绪和心态起着至关重要的作用。
恐慌指数和贪婪指数作为市场情绪的衡量工具,可以帮助投资者更好地了解市场状况和行情的走向。
本文将介绍恐慌指数和贪婪指数的含义及其在证券市场中的应用。
一、恐慌指数的含义恐慌指数是一种衡量市场风险厌恶情绪的指标。
它能够反映投资者对市场的担忧和恐慌程度。
当投资者普遍感到恐慌时,恐慌指数会高涨;相反,当投资者情绪稳定或乐观时,恐慌指数会下降。
恐慌指数的计算方法多种多样,其中最为知名的是芝加哥期权交易所的恐慌指数VIX。
VIX通过衡量标准期权价格的预期波动率,来反映市场对未来波动性的预期。
VIX指数越高,表示市场对未来波动性的预期越高,投资者情绪越恐慌。
在证券市场中,恐慌指数可以帮助投资者判断市场情绪的变化及风险的程度。
当恐慌指数高涨时,投资者可能会出现恐慌性抛售行为,导致市场出现大幅度下跌。
因此,当恐慌指数升高时,投资者应保持冷静,避免盲目追涨杀跌。
二、贪婪指数的含义贪婪指数是一种衡量市场投机情绪的指标。
它能够反映投资者的贪婪心理和追逐市场热点的程度。
当投资者普遍表现出贪婪的情绪时,贪婪指数会上升;相反,当投资者情绪较为理性或谨慎时,贪婪指数会下降。
贪婪指数的计算方法也有多种,其中比较著名的是美国CNNMoney 的“恐慌与贪婪指数”(Fear & Greed Index)。
该指数通过综合考虑投资者对股票市场的情绪、市场波动、股票估值等多个因素,来评估市场的投机情绪。
在证券市场中,贪婪指数可以帮助投资者了解市场情绪的变化以及市场热点的演变。
当贪婪指数持续上升时,意味着投资者普遍表现出追涨杀跌的心态,此时市场可能面临资金蜂拥进场的风险;相反,当贪婪指数下降时,投资者情绪相对谨慎,市场可能更加稳定。
三、市场情绪指标的应用恐慌指数和贪婪指数在证券市场中有着广泛的应用。
投资者可以通过关注这两个指标的变化,及时了解市场情绪的波动。
什么是市场情绪指标
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什么是市场情绪指标,如何利用它来判断市场情绪的长期趋势?市场情绪指标是一种用于衡量市场参与者情绪和情绪变化的工具。
它们通过分析市场参与者的情绪来提供有关市场的信息,从而帮助投资者判断市场的长期趋势。
市场情绪指标可以采用多种形式,包括投机性投资者的行为、市场参与者的舆情、交易量的变化等。
下面将介绍几种常见的市场情绪指标以及如何利用它们来判断市场情绪的长期趋势:1. 投机性投资者的行为指标:投机性投资者的行为可以反映市场情绪的变化。
例如,投资者的多空比率(bull-bear ratio)可以衡量投资者对市场的乐观或悲观情绪。
当多头比例高于空头比例时,意味着投资者对市场持乐观态度;反之,当空头比例高于多头比例时,意味着投资者对市场持悲观态度。
通过观察多空比率的长期趋势,投资者可以判断市场情绪的变化。
2. 舆情指标:舆情指标可以通过分析市场参与者的言论和媒体报道来衡量市场情绪。
例如,可以利用社交媒体和新闻报道的情感分析来判断市场参与者的情绪变化。
如果社交媒体上的舆情呈现出积极的情绪,或者新闻报道中多数是正面的市场评论,那么可能意味着市场情绪较为乐观。
相反,如果社交媒体上的舆情呈现出消极的情绪,或者新闻报道中多数是负面的市场评论,那么可能意味着市场情绪较为悲观。
3. 交易量指标:交易量的变化可以反映市场参与者的情绪。
当市场情绪乐观时,交易量通常会增加,因为投资者倾向于积极买入股票;而当市场情绪悲观时,交易量通常会减少,因为投资者倾向于保持观望或抛售股票。
通过观察交易量的长期趋势,投资者可以判断市场情绪的变化。
4. 领先指标:领先指标可以提供市场情绪的长期趋势信号。
例如,股市波动指数(VIX)是衡量市场波动性和投资者情绪的指标。
当VIX指数上升时,意味着市场情绪悲观,可能预示着市场下跌的可能性增加;反之,当VIX指数下降时,意味着市场情绪乐观,可能预示着市场上涨的可能性增加。
此外,其他领先指标如投资者信心指数、消费者信心指数等也可以提供市场情绪的长期趋势信号。
什么是市场情绪指标
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什么是市场情绪指标,如何利用它来判断市场情绪的长期趋势?市场情绪指标是一种用于衡量投资者情绪和市场情绪的指标。
它可以帮助投资者判断市场参与者对股票市场的情绪和情绪变化的趋势。
市场情绪指标通常是通过调查、统计数据或技术分析方法来计算的。
以下是常见的市场情绪指标和如何利用它们来判断市场情绪的长期趋势的介绍:1. 投资者情绪调查指标:投资者情绪调查指标通过调查投资者的情绪和情绪变化,来衡量市场情绪。
其中最常见的指标是投资者人气指数(Investor Sentiment Index),它通过调查投资者的看涨和看跌情绪来计算。
当投资者普遍看涨时,市场情绪指数较高,可能意味着市场过热;当投资者普遍看跌时,市场情绪指数较低,可能意味着市场过冷。
投资者可以根据投资者情绪调查指标来判断市场情绪的长期趋势,例如,当市场情绪指数连续上升时,可能预示着市场情绪的乐观程度逐渐增加,投资者可以考虑适度降低持仓。
2. 波动率指标:波动率指标通过测量市场上的价格波动来判断市场情绪。
其中最常用的指标是波动率指数(Volatility Index),也被称为恐慌指数(Fear Index)。
波动率指数通常与股票市场的下跌相对应,当波动率指数上升时,表示市场情绪紧张,投资者情绪较为恐慌。
投资者可以根据波动率指数来判断市场情绪的长期趋势,例如,当波动率指数持续上升时,可能预示着市场情绪的悲观程度逐渐加深,投资者可以考虑适度减少风险敞口。
3. 技术指标:技术指标是一种通过分析股票价格和交易量等技术数据来判断市场情绪的方法。
其中最常见的指标是移动平均线和相对强弱指标(RSI)。
移动平均线可以帮助投资者判断市场的长期趋势,当股票价格位于移动平均线之上时,表示市场情绪偏乐观;当股票价格位于移动平均线之下时,表示市场情绪偏悲观。
相对强弱指标可以帮助投资者判断股票的超买和超卖情况,当RSI指标超过70时,表示市场情绪偏超买;当RSI指标低于30时,表示市场情绪偏超卖。
股市中的市场情绪指标
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股市中的市场情绪指标股市是一个波动剧烈且充满挑战的金融市场,而市场情绪指标则是衡量投资者情绪和市场心理状态的重要工具。
市场情绪指标可以帮助投资者更好地了解市场预期、情绪波动和可能的投资机会或风险。
本文将介绍几个常用的市场情绪指标,帮助读者更深入地了解股市中的市场情绪。
一、恐慌指数(VIX)恐慌指数,全称为芝加哥期权交易所波动指数(CBOE Volatility Index),是衡量市场波动程度和投资者恐慌情绪的指标。
通常,当市场情绪悲观、投资者情绪恐慌时,恐慌指数会上升。
当恐慌指数超过30时,意味着市场情绪激烈,可能存在大幅波动的风险。
投资者可以利用恐慌指数来判断市场情绪并作出相应的投资决策。
二、投资者情绪调查指标投资者情绪调查指标是通过调查投资者的倾向和观点来衡量市场情绪的指标。
其中,美国舆论普查学会(AAII)的投资者情绪调查指标是比较常用的指标之一。
该指标通过调查投资者对市场走势的预期来反映市场情绪。
当大多数投资者对市场持乐观态度时,市场情绪指标会上升;相反,当投资者情绪悲观时,市场情绪指标会下降。
三、买入卖出量比率买入卖出量比率是衡量市场情绪的指标之一,它反映了投资者对市场的短期观点和情绪。
当买入量超过卖出量时,意味着投资者对市场持乐观态度,市场情绪指标上升;相反,当卖出量超过买入量时,市场情绪指标下降,投资者可能表现出悲观情绪。
投资者可以通过观察买入卖出量比率来判断市场情绪的变化。
四、高低波动率指数(HV-LV Ratio)高低波动率指数是一种衡量市场情绪变化的指标,它通过比较近期市场波动率和过去一段时间内的平均波动率来反映市场情绪。
当高低波动率指数上升时,意味着市场情绪波动加大,投资者情绪可能出现变化。
投资者可以关注高低波动率指数的变化,以判断市场情绪的变动和可能的投资机会。
总结:市场情绪指标在股市中起着重要的作用,帮助投资者更好地了解市场情绪和预期,以便做出更明智的投资决策。
恐慌指数、投资者情绪调查指标、买入卖出量比率和高低波动率指数是常用的市场情绪指标,投资者可以结合这些指标来衡量市场情绪的变化并作出相应的投资策略。
如何利用市场情绪指标来判断市场的超买和超卖情况
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如何利用市场情绪指标来判断市场的超买和超卖情况?市场情绪指标是衡量市场参与者情绪和情绪波动的指标,可以用于判断市场的超买和超卖情况。
以下是一些常用的市场情绪指标及其应用方法:1. 相对强弱指标(RSI):RSI是一种常用的市场情绪指标,它可以衡量市场的超买和超卖情况。
RSI的取值范围通常为0到100,当RSI超过70时,市场被认为是超买状态,可能会出现回调或调整;当RSI 低于30时,市场被认为是超卖状态,可能会出现反弹或反转。
投资者可以通过监测RSI指标的变化来判断市场情绪的转变。
2. 移动平均线:移动平均线也可以用于判断市场的超买和超卖情况。
当市场价格上涨超过移动平均线时,市场被认为是超买状态;当市场价格下跌超过移动平均线时,市场被认为是超卖状态。
投资者可以通过观察价格与移动平均线的相对位置来判断市场情绪的变化。
3. 市场情绪指数:市场情绪指数是根据市场参与者的交易行为和情绪指标计算得出的综合指标,可以用于判断市场的超买和超卖情况。
常见的市场情绪指数包括投机性指数、恐慌指数等。
当市场情绪指数超过某个阈值时,市场被认为是超买状态;当市场情绪指数低于某个阈值时,市场被认为是超卖状态。
4. 成交量指标:成交量指标也可以用于判断市场的超买和超卖情况。
当市场价格上涨时,成交量也应该增加;当市场价格下跌时,成交量也应该增加。
如果市场价格上涨但成交量下降,可能意味着市场情绪正在改变,可能会出现回调或调整;如果市场价格下跌但成交量增加,可能意味着市场情绪正在改变,可能会出现反弹或反转。
5. 多空比率:多空比率是指市场多头头寸和空头头寸的比例。
当多空比率较高时,市场被认为是超买状态;当多空比率较低时,市场被认为是超卖状态。
投资者可以通过监测多空比率的变化来判断市场情绪的转变。
以上是一些常用的市场情绪指标及其应用方法,投资者可以根据自己的投资策略和风险承受能力,选择适合自己的指标进行判断和分析。
同时,投资者也应该注意市场情绪指标的局限性,不应过度依赖单一指标,而应结合其他技术分析工具和基本面分析,做出综合判断。
证券市场的市场情绪指标投资者情绪与市场走势的关系
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证券市场的市场情绪指标投资者情绪与市场走势的关系证券市场中的市场情绪指标是投资者情绪波动的一种量化指标,它通过分析投资者的情绪波动来预测市场的走势。
市场情绪指标可以分为两大类,一类是基于主观数据的情感指标,另一类是基于客观数据的技术指标。
本文将详细探讨这两类指标与投资者情绪以及市场走势之间的关系,并分析其在投资决策中的应用。
一、基于主观数据的情感指标基于主观数据的情感指标是通过调查问卷、媒体评论等方式获取投资者的情感信息,然后计算情感指数来反映投资者的情绪波动。
这类指标包括股市信心指数、恐慌指数等。
1. 股市信心指数股市信心指数是衡量投资者对股市的信心程度的指标。
它通常通过问卷调查的方式采集投资者的信心数据,然后计算出股市信心指数。
股市信心指数的上升表示投资者对市场的乐观情绪增强,市场较为活跃;而股市信心指数的下降则表示投资者对市场的悲观情绪增加,市场可能会出现调整或下跌。
2. 恐慌指数恐慌指数是衡量投资者对市场的恐慌情绪的指标。
它通过市场交易数据中体现的投资者情绪波动来计算。
恐慌指数的上升表示投资者对市场的恐慌情绪增加,市场有可能出现大幅下跌;而恐慌指数的下降则表示投资者对市场的恐慌情绪减弱,市场可能会逐渐恢复稳定。
二、基于客观数据的技术指标基于客观数据的技术指标是通过对市场交易数据进行计算和分析,得出反映投资者情绪的指标。
这类指标包括成交量指标、波动率指标等。
1. 成交量指标成交量指标是衡量市场交易活跃程度的指标。
市场交易活跃度的增加往往反映了投资者情绪的波动,因为情绪波动通常会导致交易活跃度的增加。
高成交量往往意味着投资者情绪的波动较大,市场可能会出现较大的波动。
2. 波动率指标波动率指标是衡量市场波动程度的指标。
市场的波动常常反映了投资者情绪的波动,因为情绪波动会引起市场价格的上下波动。
波动率指标的增加通常表示投资者情绪的波动较大,市场可能会出现较大的波动;而波动率指标的降低则表示投资者情绪的波动减弱,市场可能会较为平稳。
了解市场情绪指标的解读
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了解市场情绪指标的解读市场情绪指标是用来衡量投资者对市场情绪和情绪偏见的工具。
它可以帮助投资者了解市场的整体心理状态,从而做出更明智的投资决策。
本文将分析几种常见的市场情绪指标,并给出其解读方法。
一、恐慌指数恐慌指数是衡量投资者恐慌情绪的指标,常见的恐慌指数有VIX指数和恐慌指数(Fear Index)。
VIX指数是芝加哥期权交易所的波动率指数,用来衡量投资者对未来30天标准普尔500指数的波动性的预期。
当VIX指数上升时,意味着投资者对市场的恐慌情绪增加,可能会出现市场下跌。
相反,当VIX指数下降时,市场情绪相对平稳。
解读方法:1. 当VIX指数处于较低水平(通常低于20)时,市场情绪相对平静,投资者对风险持乐观态度,可能是一个买入机会。
2. 当VIX指数处于较高水平(通常高于30)时,市场情绪激烈,投资者对风险持悲观态度,可能是一个卖出信号。
同时应密切关注股市波动。
二、投机活动指标投机活动指标可以从投资者的行为中得出市场情绪的参考。
常见的投机活动指标包括股市交易量、期权交易量和大宗商品期货交易量等。
解读方法:1. 高交易量意味着市场参与者的投机活动增加,可能导致市场情绪的波动加剧。
2. 注意交易量的趋势变化,若交易量持续增加,可能意味着市场情绪的转变。
三、新闻情绪指标新闻情绪指标是通过分析新闻报道中的词汇、句子结构和情感等信息来衡量市场情绪的指标。
常见的新闻情绪指标有新闻情绪指数和媒体关注指数。
解读方法:1. 新闻情绪指数的上升可能意味市场情绪趋于悲观,投资者情绪可能被负面新闻所影响。
2. 媒体关注指数的上升可能意味着市场潜在的利空消息较多,投资者情绪可能存在恐慌情绪。
四、调查情绪指标调查情绪指标是通过对投资者进行调查和问卷调查来了解他们对市场的看法和情绪。
常见的调查情绪指标有美国财经杂志《财富》发布的权威调查指数。
解读方法:1. 当调查情绪指标显示投资者看跌情绪较高时,市场可能出现下跌。
2. 当调查情绪指标显示投资者看涨情绪较高时,市场可能出现上涨。
了解股票技术分析中的市场情绪指标
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了解股票技术分析中的市场情绪指标市场情绪指标在股票技术分析中起着重要的作用。
它们是通过分析市场参与者的情绪和情感来预测股票市场的未来走势。
本文将介绍几种常见的市场情绪指标,并讨论它们的应用。
一、概述市场情绪指标是通过分析投资者情绪和情感来评估股票市场的情况。
它们通常基于投资者对市场的信心、恐惧和贪婪等情绪。
通过分析这些情绪,投资者可以了解市场的情绪状态,并作出相应的投资决策。
二、常见的市场情绪指标1. VIX指数VIX指数是衡量市场波动性和恐慌程度的指标。
它通过对S&P 500指数期权价格的波动进行计算。
当VIX指数上升时,市场情绪通常处于悲观的状态,投资者情绪低迷,可能意味着市场即将下跌。
相反,当VIX指数下降时,市场情绪通常较为积极,可能意味着市场即将上涨。
2. 投机性指标投机性指标主要用于测量投资者的贪婪和恐惧情绪。
其中,投资者买入股票的数量和卖出股票的数量之比被称为投机性指标。
当投机性指标高于1时,表示投资者更加乐观,市场情绪较为积极,可能意味着市场即将上涨。
相反,当投机性指标低于1时,表示投资者更加悲观,市场情绪低迷,可能意味着市场即将下跌。
3. 沪深两市委比指标沪深两市委比指标是评估市场情绪的重要指标之一,它计算了沪深两市的委托买入量和委托卖出量之间的比例。
当委比指标高于1时,表示投资者更多地选择买入,市场情绪较为积极,可能意味着市场即将上涨。
相反,当委比指标低于1时,表示投资者更多地选择卖出,市场情绪低迷,可能意味着市场即将下跌。
三、市场情绪指标的应用市场情绪指标的应用可以帮助投资者了解市场的情绪状态,并作出相应的投资决策。
1. 预测市场趋势通过分析市场情绪指标,投资者可以预测市场的未来走势。
例如,当VIX指数上升、投机性指标高于1或委比指标高于1时,可能意味着市场情绪较为积极,市场即将向上。
相反,当VIX指数下降、投机性指标低于1或委比指标低于1时,可能意味着市场情绪低迷,市场即将向下。
了解金融市场的市场情绪指标
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了解金融市场的市场情绪指标在金融世界中,市场情绪指标是衡量投资者情绪和市场情绪的重要工具。
它们可以提供关于市场参与者对未来市场走势的预测和信号。
了解这些指标对于投资者来说至关重要,因为它们可以帮助他们更好地理解市场和制定交易策略。
市场情绪指标是通过分析投资者的情感和行为来衡量的。
以下是几个常见的市场情绪指标。
1. 恐慌指数:恐慌指数(VIX)是衡量投资者对未来市场波动的预期和担忧程度的指标。
它基于标普500指数的选项交易数据计算而得。
当恐慌指数上升时,意味着投资者对市场的不确定性增加,可能预示着市场可能出现下跌。
2. 投机者净多头持仓:投机者净多头持仓指投资者对某个特定金融资产看涨的期望。
它可以通过分析期货或期权市场的数据来计算得出。
投机者净多头持仓的增加可能表明市场情绪乐观,而减少可能意味着情绪转变为悲观。
3. 情绪指数:情绪指数是基于网络和社交媒体数据分析的指标。
通过监测短期市场评论和情绪表达,情绪指数可以测量市场参与者的情绪状态。
一些情绪指数还可以根据情感分析来识别积极和消极的评论,以进一步衡量市场情绪。
4. 投资者信心指数:投资者信心指数是测量投资者对市场表现的信心程度的指标。
通过调查投资者的看法和预期,投资者信心指数可以反映市场参与者的整体情绪。
较高的投资者信心指数表明市场情绪积极,而较低则表示市场情绪较为谨慎。
市场情绪指标可以帮助投资者更好地理解市场的走势和投资者的情绪。
然而,它们并不是完全准确的预测工具,市场情绪可能受多种因素的影响而发生变化。
因此,投资者在使用这些指标时应该结合其他技术和基本分析进行综合判断。
总结起来,了解金融市场的市场情绪指标对于投资者来说非常重要。
通过监测和分析这些指标,投资者可以更好地理解市场参与者的情绪和预期,并根据这些情绪来做出更明智的投资决策。
然而,投资者应该意识到市场情绪指标并不是完全准确的预测工具,需要结合其他分析方法进行综合分析。
通过不断学习和研究市场情绪指标,投资者可以提高他们对金融市场的把握能力,从而取得更好的投资回报。
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市场情绪指数以量仓等四大指标构建股指期货市场情绪指数2011年04月26日07:18来源:和讯网作者:王立立查看网友评论字号:第1页:一、市场情绪指数的概述和讯特约一、市场情绪指数的概述投资者情绪(Investor Sentiment),是行为金融学解释市场异象的主要理论基础之一。
行为金融学认为,信念和偏好异质的投资者常常是非理性的,其心理因素在投资决策和市场演绎中起着重要作用,情绪的大幅度波动导致认知偏差和情绪偏差,从而放大乐观或悲观的情绪,并致使市场产生错误定价的现象,还有学者提出投资者情绪是影响资本资产定价的一个因子,即资产价格不仅取决于市场Beta,还受投资者情绪Beta 的影响。
学术界关于投资者情绪的定义不尽相同,一种简单笼统的定义是投资者对金融资产的一种乐观和悲观的看法或是投资者的一种投机倾向。
而较为学术化的定义是投资者基于对资产未来现金流和投资风险的预期而形成的一种信念,但这一信念并不能完全反映当前已有的事实,不同投资者对同一资产可能会有不同的信念。
然而,当投资者的情绪或信念具有较大的社会性或普遍性时,投资者的行为就会在互动机制作用下趋于一致,从而影响市场定价。
和市场情绪相关的一个例子是国内A股市场存在较为明显的风格轮换特征,机构热衷于对风格的轮换规律进行研究并制定相应的投资策略,如通过行业动量来选择股票组合以获得超额市场收益。
A股市场的风格轮换特性,从行为金融学角度的解释是由于投资者的趋势追逐特性所造成的。
当某类风格的股票在某段时间内具有较好的走势时,趋势投资者会对该类风格保持乐观情绪并增加对该类风格资产的投资使得风格走势延续;但过度反应会使得该风格积累过多风险,最终发生反转,并使得市场热点转移到其他的风格资产上。
投资者情绪的研究主要在于如何测度情绪以及基于情绪测度如何制定相应的交易策略。
国外制定情绪指数的来源主要有两大类:一是通过直接调查投资者的情绪,包括问卷调查,多空调查等主观因素指标;另一种是采用市场交易公开的统计数据进行处理,即客观或间接指标。
第一种主观因素指标虽然直接,但存在样本选择代表性以及问卷失真的问题;第二种间接指标综合考虑了多种因素,但也可能存在一些数据噪音。
目前国内市场情绪的量化方法主要采用第二种方式,且集中在对于股票市场的情绪刻画上。
中信证券的一份关于投资者情绪指数编制的报告中,提出通过五类指标构建投资者情绪的监控指标体系,具体包括:(1)市场整体类指标:整体市盈率、市净率、换手率;(2)市场结构类指标:上涨家数比下跌家数、小盘股相对大盘股的超额收益率等;(3)IPO系列指标:股票首发上市家数、新股上市首日涨幅;(4)封闭式基金折价率;(5)资金流动指标:A股账户净增加数。
报告中的实证结果表明通过主成分分析法构建的投资者情绪指数,可以用来预测股市的大顶和大底。
具体到投资策略上,当投资者情绪上升时,可以超配具有高的正情绪Beta的行业;当投资者情绪下降时,可以超配具有高的负情绪Beta 行业。
二、股指期货市场情绪指标的选择虽然股指期货市场是作为管理股市风险的现货影子市场,但由于其交易标的、交易方式、市场参与者等因素的不同,使得股指期货市场具备了不同于股票现货市场的一些特性。
因此,本文从股指期货市场的自身特性出发,试图寻找影响股指期货市场情绪的一些变量,再通过主成分分析方法构建股指期货市场的情绪指数。
本文所选取的反映股指期货市场情绪的因素包括以下几个方面:1、成交量成交量是反映市场交易活跃度最直接的指标,“指数的成交量是最真实的”、“量价齐升后市看涨”等都是投资者耳熟能详的市场语言。
成交量变化的背后是各路资金的流入和流出,反映了投资者对个股或市场的信心水平。
较大的成交量表明市场交易情绪偏乐观,而较低迷的成交量则表明市场情绪偏谨慎或悲观。
一些国际投行也常把成交量指标作为量化系统的重要组成部分。
成交量同时也是构建市场情绪指数中的备选变量。
对于股指期货而言,每个交易日共有当月连续、下月连续、下季连续和隔季连续四个合约交易,并且近月合约的成交量(当月和下月成交量之和)平均占该月份所有合约总成交量的98%以上。
另外,沪深300指数作为股指期货的标的,其成交量的变化反映了现货市场的活跃程度,现货市场成交量的放大对带动股指期货市场活跃度将产生一定影响。
因此,选取每个交易日四个期指合约总的成交量、以及沪深300指数的成交量作为反映股指期货市场情绪的两个成交量指标。
图1:期指当月连续合约的收盘价和期指总成交量2、持仓量持仓量指的是当日收盘后累计的未平仓合约数。
中金所在每日收盘结束后,会公布“每日结算会员成交持仓排名”,从数据中可以得到排名前20的结算会员持卖单量和持买单量的变化。
由于套期保值头寸的因素,前20主力持仓基本呈现净空单的状态,一般情况下,主力空头和多头的资金都会集中在排名靠前的结算会员中,主力机构的净空单变化情况往往会对后市产生一定影响。
我们统计了期指上市以来至2011-4-20的前20主力持仓结构数据。
我们取成交量排名前五的五家机构,分别为国泰君安期货、海通期货、华泰长城期货、广发期货和银河期货,作为参考机构样本,计算出每天这五家机构累计总持仓的变化。
统计结果表明,这五家机构单日累计净空单增加1000手以上的交易日有23个,其中次日期指下跌的交易日为17个,对应的概率为73.9%;这五家机构单日累计净空单减少1000手以上的交易日有13个,次日期指上涨的交易日为9个,对应的概率为69.2%。
TOP5比TOP20的净空单的波动要大一些,对比上述TOP5的每日净空单曲线和期指走势,发现两者并没有明显的相关性,然而在某个时点上,当这五家机构的累计净空单发生大规模变化时,往往会影响到期指短期走势。
虽然持仓结构数据的准确性会由于分级结算和机构资金分仓的问题而受到影响,但持仓结构在一定程度上还是反映了多空情绪的变化,因此我们选择上述五家机构的累计净空单的滞后一期作为反映期指市场情绪的一个指标。
图2:五家机构和TOP20的累计净空单数3、日内波动率期指波动率越大时,通常投资者分歧较大,投资者乐观或悲观情绪较为浓厚;期指波动率小则表明市场对当前价格水平较为认同,市场情绪较为平淡。
把波动率作于情绪指数指标的思想来源于VIX指数。
VIX又称为投资者恐慌指标(The Investor Fear Gauge),是根据指数期权衍生品价格反推出来的隐含波动率,也可理解为市场情绪指标。
为了对股指期货的日内波动率进行准确的描述,本文采用Andersen, Bollerslev(1998)提出的基于日内高频数据计算的已实现波动率(Realized Volatility)测度方法。
由于高频数据中蕴含了比低频数据更多的市场波动信息,因此基于高频数据的波动率测度一定是一种更为真实的市场波动描述。
已实现波动率的计算不需要复杂的参数估计方法,无模型、计算简便,在一定条件下是积分波动的无偏估计量,近年来在高频领域中获得了广泛的应用。
日内已实现波动率的具体计算方法是把股指期货连续合约的每五分钟数据的高频收益率进行平方求和。
考虑到日内收益率波动的聚集性和时序性,我们选取日内波动率的滞后一期作为反映期指市场情绪的一个指标。
从图中可以直观看出,当期指行情出现拐点时,对应的日内波动率会出现较大的变动。
图3:基于五分钟数据计算的期指连续合约的日内波动率4、基差股指期货的主要功能有套期保值、套利、投机和资产管理。
其中,基差的变化是进行期现套利的关键,当基差偏离均衡区间时,往往会引发期现套利者的入场。
因此,基差偏离无套利区间的程度反映了期现套利的空间和投资者的市场情绪变化。
从基差的历史走势看,在震荡行情中,基差的波动相对较小;而在阶段性的趋势行情中,基差的波动加大,尤其是2010年国庆节后大盘强劲反弹以及随后的调整阶段,对应的基差波动较大,且具有一定的持续性。
因此,基差的走势也反映出市场投资者情绪的变化。
但随着市场期现套利者参与程度的提高,基差波动的幅度有所收敛且期现套利的空间随之减少。
考虑到基差序列也呈现出时序相关性,我们选取基差的滞后一期作为反映期指市场情绪的一个指标。
图4:基差与期指当月连续合约走势图三、股指期货市场情绪指数的构造上述从不同方面提出了影响股指期货市场情绪的五个指标,分别是期指总成交量、沪深300指数成交量、五家主力期货公司的净空单数、期指当月连续合约的日内波动率,以及期指当月连续合约的基差,其中后三个指标引用滞后一期的数值。
上述五个指标之间可能存在多重共线性,使得数据提供的信息发生重叠,甚至会抹杀事物的真实特性。
而主成分分析方法的思想在于实现数据的降维,在损失较少数据信息的基础上把多个指标转化为几个有代表意义的综合指标。
主成分分析的思想是考虑合成变量的方差大小及其对原始变量方差的贡献大小,选取累积贡献率达到85%以上的主成分。
先对上述指标去量纲标准化,根据累积贡献率的标准确定保留四个主成分,这四个主成分的累积贡献率达91%。
然后以每个主成分的方差贡献率为权重,对四个主成分进行加权求和,得出最终的股指期货市场情绪指数。
图5:股指期货市场情绪指数与期指连续合约走势从图形上看,根据主成分分析法合成的市场情绪指数与期指连续合约走势大体一致,两者的相关系数为0.8,说明本文中选取的指标在一定程度上确实能反映股指期货市场的投资者情绪。
由于构造出的情绪指数短期波动频繁,为了去除短期噪音的影响,我们对情绪指数进行五日自适应平均,使得平滑后的趋势更加明显。
图6:股指期货情绪指数的五日自适应平均由于期指上市后的前三四个月,期指市场在一些方面不够成熟,如成交持仓比维持高位。
主要对比2010年7月后两者的走势,发现上述情绪指数呈现出以下特点:1、与期指走势大体一致,相关系数达0.77。
2、期指上涨时,情绪指数与期指走势较为同步。
3、期指下跌时,情绪指数滞后于期指走势,如2010年11月和2011年1月的行情。
具体地,当期指反弹至阶段性高点,市场情绪指数也随之攀升,但当期指再度上涨乏力时,市场情绪指数往往会在高位维持一段时间后再下跌,体现出滞后性。
也说明股指期货的市场情绪由多翻空比空翻多要来得慢一些。
根据上述四个主成分加权得到线性关系式为:IFSI=-0.14*IFVOL+0.25*HSVOL+0.4*OPENINT(-1)+0.16*RV(-1)+0.09*BASIS(-1)IFSI、IFVOL、HSVOL、OPENINT、RV、BASIS 分别对应于股指期货市场情绪指数、期指总成交量、沪深300指数成交量、前五大主力累计净空单、期指日内波动率以及基差,后面三个指标取滞后一期的值。
总体来看,上述方程中除了IFVOL 系数为负外,其余四项均为正。
由于期指上市初期的五月份至八月份,期指成交量较大,而市场也并未出现趋势性行情,加之期指成交量的增加既可能来源于多头的主动交易也可能来源于空头的主动交易,因此期指成交量对其价格的引导方向并没有沪深300指数成交量对沪深300指数的引导方向那么明确。