第6章国际金融组织
第06章国际金融市场
28.06.2021
❖ (二)欧洲货币市场的形成与发展
❖ 二战后，国际分工的进一步加深以及生产和 资本国际化的发展——客观要求ECM形成。
具体来说，其形成过程可分为这样几个阶段： ❖ (1)二战后巨额的美元资金不断地流入欧洲，
这些美元主要存放在伦敦的银行，形成了最
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❖ 从狭义上讲，国际金融市场是仅指从事国际
资金借贷和融通的市场。因而亦称“国际资 金市场”(International Capital Market)。
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（二）国际金融市场和国内金融 市场的联系和区别
❖ 国际金融市场是国内金融市场的延伸和发展， 它在市场利率、资金的相互利用、市场活动 的交叉及相互影响方面与国内金融市场有着 密切的联系，然而两者又有着明显的差别。 主要表现在：
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❖ （一）银行短期信贷市场 ❖ 1、银行对工商企业提供短期信贷 ❖ 2、国际银行同业间的资金拆借或拆放 ❖ 银行同业拆借全凭信誉，无需任何抵押品；
所形成的利率称为银行同业拆放利率 。
❖ 在国际金融市场上最有影响的同业拆放利率 是伦敦银行同业拆放利率(London Inter-
❖ Bank Offered Rate，LIBOR)。
❖ 欧洲货币市场的贷款业务以中长期为主，而 且采用联合贷款方式。
❖ 联合贷款也称“银团贷款” （Consortium Loan）或称辛迪加贷款
（Syndicated Loan），即一笔贷款由数家 银行共同提供。
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❖ 四、欧洲贷币市场的作用 ❖ (一)欧洲货币市场的积极作用 ❖ 1、成为国际资本转移的重要渠道 ❖ 2、扩大了信用资金的来源 ❖ 3、成为弥补某些国家国际收支逆差的重要补
第六章 国际金融市场
第三节 欧洲货币市场
1.欧洲美元：Eurodollar 2.欧洲货币：Eurocurrency 3.欧洲银行：Eurobanks 4.欧洲货币市场（Eurocurrency Market）
一、概念
• 1、欧洲货币：并非指欧洲国家的货币，而是指投放在某
– 国际贸易引起的债权债务清偿要求不同国家的货币相互兑换 – 货币兑换的价格、时间、数量以及交割等都要在外汇市场上实现
外汇市场24小时营业
现代外汇市场特点
• 由区域性发展到全球性，实现24小时连续交易
二、外汇市场的构成
• 1、外汇银行：外汇市场的核心。包括专营或兼营外汇业 务的本国商业银行；在本国的外国银行分行或代办处； 其他金融机构。 • 2、外汇经纪人：介绍成交或代客买卖外汇，分为一般经 纪和掮客。
他金融中心能够紧密衔接，也是一个重要的条件。
二、国际金融市场的分类
按交易对象分 国际货币市场 国际资本市场 国际外汇市场 国际黄金市场 金融衍生工具市场 内外混合型 内外分离型 避税港型
国际 金融市场
新型市场 按市场性质分 传统市场 国际信贷市场 按融资渠道分 证券市场
银行短期信贷市场
货币市场
贴现市场 短期票据市场 国际 金融市场 资本市场 证券市场 国库券 商业票据 银行承兑汇票 定期存款单
世界重要的外汇市场
伦敦外汇市场——世界上历史最悠久、交易规 模最大的外汇市场 纽约外汇市场——影响最大的外汇市场，交易 量仅次于伦敦 东京外汇市场——亚洲地区重要的外汇市场 新加坡外汇市场——全球第四大外汇市场 苏黎世外汇市场 严密的瑞士银行存款保密制度
第六章 国际金融市场
1、国际短期信贷市场
种类：
按当事人不同，可划分为： ① 银行对银行的信贷，又称银行同业拆放， 在整个短期信贷中占主导地位。 ② 银行对非银行（如企业、政府机构等） 的信贷。
1、国际短期信贷市场
特点：
① 期限短。 ② 手续简便（无需交纳抵押品，一般也不 用贷款协议）。 ③ 金额较大（通常为100万美元以上）。 ④ 灵活方便。 ⑤ 利率随行就市，利息贴现支付。 （LIBOR）伦敦同业拆放利率
欧洲美元是存 放于美国境外的外国 银行及美国银行的海 外分行的美元存款； 或是存储在美国以外 银行以美元为面值并 以美元支付的存款。
欧洲美元市场的形成
1、美国政府于1947年实施马歇尔计划的结果，使巨 额美元资金流向欧洲。 2、英镑危机（1957年）
为对付危机，英格兰银行严格禁止英国银行以英镑进行贸易 融资，并禁止银行以英镑放款以避免外国人抛售英镑，于是 完全依赖英镑融资的海外商人和银行只能另谋生路，以美元 融资国际贸易。 1963年，限制美国居民购买外国债券。 1963年，《Q字条例》规定银行支付利息的最高限额。
国际金融市场
Foreign Investors or Depositors
国外投资者或存款人 Offshore Finance Market 离岸金融市场
Foreign Borrowers 国外借款人
西方金融中心——纽约华尔街 华尔街(wall street)是 纽约市曼哈顿区南部一条大街 的名字，长不超过一英里，宽 仅１１米。它是美国一些主要 金融机构的所在地。 华尔街设有纽约证券交易 所、美国证券交易所、投资银 行、政府和市办的证券交易商 、信托公司、联邦储备银行、 各公用事业和保险公司的总部 以及棉花、咖啡、糖、可可等 商品交易所。华尔街是金融和 投资高度集中的象征。 上图为华尔街铜牛塑像 下图为美国证券交易所正门
国际商业银行贷款--高等教育自学考试辅导《国际金融》第六章第二节讲义
正保远程教育旗下品牌网站 美国纽交所上市公司(NYSE:DL)自考365 中国权威专业的自考辅导网站官方网站： 高等教育自学考试辅导《国际金融》第六章第二节讲义国际商业银行贷款一、国际银行、国际商业银行贷款及特点1.对国际银行概念的理解一家银行只要从事了跨国银行业务，就可以被称为国际商业银行。
2.国际商业银行贷款的概念国际商业银行贷款，是指由一国的某家银行，或由一国的多家银行组成的贷款银团，按市场的价格水平向另一国借款人提供的、不限定用途的贷款。
3.国际商业银行信贷的特点（1）贷款用途由借款人自己决定，贷款银行一般不加以限制国际商业银行在提供贷款时，一般要审查借款人的贷款使用方向，其目的是从贷款回收的角度进行贷款的可行性分析。
但借款人对所借款的使用方向，则完全由借款人自己决定，贷款银行不对其进行干预，一般也不附加任何条件。
（2）信贷资金供应较为充足，借款人筹资比较容易国际商业银行信贷资金的供应，特别是欧洲货币市场商业银行的信贷资金供应，一直呈增长的势头。
其主要标志是欧洲银行的各项存款科目总额，当然，并非所有的欧洲银行存款都会形成对企业的信贷资金供应，因为其中还包含了欧洲货币市场银行同业拆借部分。
（3）贷款条件由市场决定，借款人的筹资负担较重。
贷款的利率水平，贷款的偿还方式及其相对应的贷款实际期限和由贷款货币选择而决定的贷款汇率风险等，是决定借款人筹资成本高低的主要因素。
二、国际商业银行贷款的类型1.传统的国际金融市场的国际商业银行贷款传统的国际金融市场的国际商业银行贷款，是指由市场所在国的银行直接或通过其海外分行将本国货币贷放给境外借款人的国际贸易安排。
此时，作为国际商贷业务的主体——国际商业银行，客体——贷款货币，都要受到市场所在国法律及政府的管辖。
于是，并非所有国家的货币都可称为国际商贷的客体，也并非所有国家的商业银行都可从事这种业务。
事实上，只有少数经济实力比较强的国家，其货币成为国际支付和储备货币时，在这些国家中具有较强实力的银行才有可能开展国际商贷业务。
第六章 金融机构体系
• • • •
二、高度集中的前苏联银行体系模式 1、取消商业信用 2、集银行各种职能于国家银行一身 3、银行有权对结算过程进行监督，发现并 杜绝不按计划进行的支付周转，以便从资金 运动和货币支付角度发现并制止任何不按计 划进行的经济活动 • 4、银行严格按照规定控制现金的提取 • 5、未并入国家银行的其他银行改组成几个 专业银行
• （3）财务公司 • 财务公司又称金融公司，是为企业技术改造、 新产品开发及产品销售提供金融服务，以中 长期金融业务为主的非银行机构。各国的名 称不同，业务内容也有差异。但多数是商业 银行的附属机构，主要吸收存款。中国的财 务公司不是商业银行的附属机构，是隶属于 大型集团的非银行金融机构。
• （4）金融租赁公司 • 金融租赁公司是专门经营租赁业务的公司，是租 赁设备的物主，通过提供租赁设备而定期向承租 人收取租金。金融租赁公司开展业务的过程是： 租赁公司根据企业的要求，筹措资金，提供以 “融物”代替“融资”的设备租赁；在租期内， 作为承租人的企业只有使用租赁物件的权利，没 有所有权，并要按租赁合同规定，定期向租赁公 司交付租金。租期届满时，承租人向租赁公司交 付少量的租赁物件的名义贷价(即象征性的租赁物 件残值)，双方即可办理租赁物件的产权转移手续。
• 1、中国人民银行 • 它是中国的中央银行，其主要任务是在国务 院领导下制定和执行货币政策，对金融业实 施监督管理，具体职责都以法律形式加以明 确。
• 2、政策性银行 • 政策性银行是指那些多由政府创立、参股或 保证的，不以营利为目的，专门为贯彻、配 合政府社会经济政策或意图，在特定的业务 领域内，直接或间接地从事政策性融资活动， 充当政府发展经济、促进社会进步、进行宏 观经济管理工具的金融机构 。 • 1994年，我国组建了三家政策性银行，即 国家开发银行(09年转为商业银行) 、中国 进出口银行、中国农业发展银行，均直属国 务院领导。
国际金融(第4版)课后题答案
第1章外汇与汇率知识掌握二、单项选择题1.C2. D3.B4.B5.C三、多项选择题1.ABCD2. ABD3. BCDE4. ADE知识应用一、案例分析题1.2015年“8.11”汇改后人民币贬值速度较快,一时间引起阵阵恐慌,加之内地缺少有效投资工具,导致大量中产阶级欲将资金转移至境外以寻求保护。
由于香港与内地特殊的政治经济关系而使其成为避险资金的首选,这属于正常现象。
但如果对此不加以约束,易造成资金外流的恶果。
2.人民币贬值对经济生活的影响可以从不同方面来解读：从进出口的角度看,人民币贬值有利于扩大出口,增强产品的国际竞争力；从资本流动的角度看,人民币的贬值会给投资者带来不安全感,对人民币的信心缺失,抛售人民币资产或将资产转移至境外,造成资本外流,而资本外流会进一步加大人民币贬值压力,从而形成恶性循环。
资本流动情况将直接影响国际储备情况,我国这两年外汇储备变动状况清楚地说明了这一点。
此外,人民币对外贬值对我国走出去战略也会产生一定影响,对于海外求学的人来说更不是利好。
知识掌握二、单项选择题1．B2．C 3．C 4．A5．B 6．B7．A8．B9．D 10.C 11．B12．A13．B 14. C 15. B 16．B 17．B知识应用一、案例分析题1.1950年以后，随着欧洲经济的苏和日本经济的崛起，美国贸易逆差不断扩大，黄金储备不断减少，导致美国无力维持美元官价兑换黄金，并最终停止以美元兑换黄金。
2．在布雷顿森森体系下实行的是以美元为中心的固定汇率制度。
以美元为中心的国际货币制度崩溃的根本原因，是这个制度本身存在着不可调和的矛盾。
一方面，美元作为国际支付手段与国际储备手段，要求美元币值稳定，才会在国际支付中被其他国家所普遍接受。
而美元币值稳定，不仅要求美国有足够的黄金储备，而且要求美国的国际收支必须保持顺差，从而使黄金不断流入美国而增加其黄金储备。
否则，人们在国际支付中就不愿接受美元。
另一方面，全世界要获得充足的外汇储备，又要求美国的国际收支保持逆差，否则全世界就会面临外汇储备短缺。
国际金融与国际贸易
1.反应在国际收支平衡表上旳国际贮备是增长额而不是持有额,且贮备增长在借方,降低在贷方.
第二节 国际收支分析及其调整
一、国际收支不平衡旳含义
1.自主性交易
2.补偿性交易(调整性交易)
自主性交易是指完全因为经济目旳而自主进行旳交易。
如为追逐利润而进行旳商品和劳务旳输出入.
信用
借贷活动。特点：到期还本付息。类型：银行信用 商业信用 消费信用 国家信用 国际信用
金融旳内容：货币旳发行与回笼，存款旳吸收与支付，贷款旳发放与收回，外汇旳买卖，股票债券旳发行与流通转让，保险、信托和货币结算等。
二、国际金融三大规律
三、国际金融研究旳主要内容
涉及理论和实务两大部分
理论研究是在对国际金融活动进行抽象、归纳和推理旳基础上，对某些基本概念进行界定，对国际金融活动中旳基本关系和基本规律进行揭示，对不同旳国际金融观点进行论述。
3、资本流动规律
1、国际收支不平衡规律
2、汇率变动规律
详细涉及下列几种方面：
各级政府旳免费转移，如战争赔款、政府间旳经援、军援和捐赠，政府与国际组织间定时缴纳旳费用，以及国际组织作为一项政策向各级政府提供旳转移。
私人旳免费转移，如侨汇、捐赠、继承、赡养费、资助性汇款、退休金等。
（2）资本和金融帐户
资本和金融帐户由资本帐户和金融帐户两大部分构成。
资本帐户涉及资本转移和非生产、非金融资产旳收买或 放弃。
资本转移：
a、固定资产全部权旳转移；b、同固定资产收买或放弃相联络旳或以其为条件旳资金转移；c、债权人不索取任何回报而取消旳债务。
非生产、非金融资产旳收买或放弃：
多种无形资产，如专利、版权、商标、经销权等以及租赁或其他可转让协议旳交易。
国际金融 第六章 国际收支的货币分析法
时间：20世纪60年代后期至70年代中期•罗伯特·蒙代尔（Robert A. Mundell）○哈里·约翰逊（Harry G. Johnson）○雅各布·弗兰克尔（Jacob A. Frenkel）○创始人：•源于货币学派○国际收支不平衡本质上是一种货币现象○从经济的货币层面来分析国际收支失衡○理论基础•货币分析法（monetary approach）前者大于后者，这部分超额的货币供给就必须通过外汇储备的下降来消除，从而出现国际收支逆差；○如果国内信贷小于对本国的货币需求，这就必须通过国际储备的增加来弥补，即出现国际收支顺差。
○本国金融机构提供的货币供给（国内信贷）与居民对本国的货币需求不一致形成了国际收支的失衡。
•国际收支失衡本质上是一种货币失衡现象，国际收支的差额反映了货币供给和货币需求（均为存量意义）的失衡下的流量差额。
•货币论的主要内容○○对于国际收支差额而言，购买力平价线的上方是国际收支逆差状态，下方是国际收支顺差状态。
购买力平价线本身则是国际收支平衡状态。
○假设1：在资本自由流动的情况下，绝对购买力平价始终成立，即•○k为马歇尔的k，即货币需求相对于名义收入的比重；○P d 为本国价格水平；○y为本国实际国民收入。
○假设2：货币需求的函数是稳定的，且可以表示为•货币论的主要假设第六章 国际收支的货币分析法2020年4月24日14:17□给定货币存量，在货币均衡条件下可得双曲线当货币供给数量增加，该曲线向右移动。
当曲线上的点从M移动到N时，名义国民收入Y不变，但同时意味着价格水平下降以及实际国民收入上升。
○○当出现技术进步使得劳动生产率提高时，总供给曲线会向右移动。
○假设3：总供给曲线垂直。
这意味着经济处于充分就业状态，国内物价上涨不会带来产出的增加•D为中央银行的国内信贷；○R为中央银行持有的国际储备；○假设4：本国名义货币供给为M S =D+R•通常认为，基础货币是流通中现金与存款准备金之和，即中央银行资产负债表的负债。
国金作业(第六章)
《国际金融》作业（10国商）第六章国际金融市场与衍生金融市场一、填空题1．传统的国际金融市场是指从事货币的国际借贷，并受市场所在国政府政策与法令管辖的国际金融市场。
2．外汇看跌期权指期权买方以一定的期权费为代价，获取在一定的期限内按照双方商定的协议价格一定数量外汇的权利或该权利。
3．外汇期货交易的制度和制度，可以使清算所不必顾及客户的信用，减少了期货交易中的违约风险。
4．外汇期货交易中的套期保值是指人们在现货市场和期货交易上采取的买卖行为。
5．在互换交易中占主要地位的两种互换交易是和。
6．买入美元看跌期权的买方是预测美元汇率未来将要。
7．如果A公司以固定利率筹资有比较优势，B公司以浮动利率筹资有比较优势，则A 以利率筹资，B以利率筹资；进行利率互换后，A实际上是以利率筹资，B实际上以利率筹资。
8．期权交易的买方收益是的，损失是的，而期权交易的卖方收益是的，损失是的。
9．狭义的国际金融市场指在国际间经营资本的市场，包括市场和市场。
10．离岸金融市场的特点在于经营对象是货币，市场行为以交易为主体。
11．根据债券发行人、面值货币、发行市场三者的关系可将国际债券分为债券和债券。
12．欧洲货币市场既存在短期信贷的市场，也存在长期信贷的市场。
13．衍生金融工具交易的显著特点是它具有比例，即金融合约价值可以多倍地高于保证金价值。
14．期货保证金是买卖外汇期货合约的信用保证，又分为保证金和保证金。
15．先卖出期货后买进期货称为套期保值；如果先买入期货，后卖出期货，则为套期保值。
二、判断题（用T表示正确、F表示错误）1.（）外汇期权交易直接买卖的是外汇，期权合约的价格指的是外汇交割时所使用的执行价格。
2.（）外汇期货交易的报价实行双向报价法，交易双方既报买价又报卖价。
3.（）看涨期权的买方在交割日的即期汇率大于协定汇率的时候执行期权，并且一定获利。
4.（）代表期权价格的期权费的大小取决于期权的时间价值和内在价值。
第6章 国际金融组织
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3、总裁
总裁(President)是IMF的最高行政长官，负责管理 IMF的日常工作。总裁由执行董事会推选，任期5年。
总裁平时没有投票权，只有在董事会进行表决双方票 数相等时，才可以投决定性的一票。 通常IMF总裁由西欧人士担任，而世界银行集团的总 裁由美国人担任，这是权力分配中的一阵默契。
此外，会员国经IMF每贷出（借入）40万美元，得 增加（减少）一票。 会员国缴纳的份额对于会员国有三个重要的作用 ①决定会员国从IMF借款的额度；②决定会员国的 投票权大小；③决定会员国从IMF分得特别提款权 的多少。
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美国所占份额最大，达17%，其投票权也最大。 IMF的所有重大问题需经85%的多数票通过。 我国在IMF的投票权占总数的6.07% 。
在临时性的基础上和具有保障的条件下，为会员国通融资 金，使它们在无损于本国和国际经济繁荣的情况下，调整 其国际收支的失衡。 争取缩短和减轻国际收支失衡的持续时间和程度。
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（二）IMF成员国的投票权
IMF的投票制度类似于股份公司。每个会员有250 票基本投票权，然后按会员国认缴的份额，每10 万SDR增加一票。因此，会员国投票权的大小基本 上取决于该国认缴份额的多少。
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2、向会员国借款
IMF的第二个资金来源是向会员国（主是西方国家） 政府借款。
如1962年10月，IMF从“十国集团”借入60亿美元， 用以维护美元汇率稳定；
1974年和1975年，从石油生产国与发达国家借入69 亿SDR，以解决石油消费国的国际收支困难。
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借款安排
借款总安排(The General Arrangements to Borrow, GAB)，设立于1962年，有11个参加国。 借款新安排(The New Arrangements to Borrow, NAB)设立于1997年，有25个成员国参 与。借款新安排规定，当IMF没有足够的基金 向成员国提供金融援助的时候，或者为了排除 危害国际金融体系稳定的潜在危险而急需大量 现金时，25个成员国同意向IMF贷款。
第六章 国际金融市场
第四节 几种主要的国际金融创新
一、金融期货 怎样克服这种内在风险呢？ 一种办法是只与道德好、信誉高、信用好的人
签订远期合约，将违约可能性降到最小； 另一种办法和期货合约联系在一起。期货合约
有保证金要求，交由公正的第三方持有。
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第四节 几种主要的国际金融创新
一、金融期货
货币期货的产生还与一个故事有关： 1971年，米尔顿.弗里德曼教授预期英镑贬值， 想远期抛售英镑，但芝加哥银行拒绝签订远 期合约。弗里德曼教授鼓励当地主管期货市 场的官员考虑将货币期货作为一项有发展前 途的交易，补充商品期货交易。
第四章
国际金融市场
1
第一节 国际金融市场概述
一、国际金融市场的构成
国际金融市场是在国际范围内进行资金 融通、证券买卖及相关金融业务活动的场 所，包括货币市场、资本市场、外汇市场、 证券市场、黄金市场等。
按照资金融通期限的长短，可以分为国 际货币市场和国际资本市场。
2
第一节 国际金融市场概述
四、国际金融市场的新发展 1. 国际金融市场规模空前增长 2据. B世IS界估金计，融市场日益全球化和一体化 3产. 生国这际种国金趋际融势银市的行场主贷要款证原存券因量化是19的：73趋年势1750亿美元，1991年
三、金融创新的原因 20世纪70年代以来国际金融市场利率、汇率、
主要西方国家国内物价等动荡不安，导致金融资产 价格波动不已；
信息、通讯技术的迅速发展和广泛应用； 各主要西方国家放松管制、竞争加剧等。
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第四节 几种主要的国际金融创新
一、金融期货
1972年在芝加哥出现。 买卖双方在特定的交易场所，约定在将来某时 刻，按现时同意的价格，买进或卖出若干标准单位 数量的金融资产（也可以是某种金融资产的利息率 或股指波动幅度）。
国际金融--第六章 国际金融市场 (2)
B.全球债券（Global Bonds）:指在全世界的主要国际金融市场（主要是美、日、 欧），同时，在全球多个证交所上市，进行24 小时交易的债券 。
全球债券在美国证券交易委员会（SEC）登记，以记名形式发行。这种新型债券 为欧洲借款人接近美国投资者提供了工具，同时其全球24 小时交易也使全球债 券具有了高度流动性。其特点是：①全球发行；②全球交易和高度流动性；③ 发行人信用级别高，且多为政府机构。
第１节国际金融市场概述
1.2国际金融市场的形成与发展 国内投资者 1.2.1国际金融市场的发展演变 或存款者
国内金融市场 国内借款者
分类演进： (1)在岸金融市场的形成与发展
国外投资者 或存款者
在岸金融市场 国外借款者 离岸金融市场
18世纪中期到第一次世界大战前，英国伦敦形成了最初的国际金融市场，
第２节国际金融市场的构成
• 国际债券市场:国际债券（International Bond），是指一国政府、企业、金融 机构等为筹措外币资金在国外发行的以外币计值的债券。包括外国债券、欧洲 债券和全球债券。
A.外国债券（Foreign Bonds）：指筹资者在国外债券市场发行的，以发行市场 所在国货币为面值的债券。典型的有：外国债券包括扬基债券Yankee bonds、 武士债券Samurai bonds、猛犬债券Bulldog bonds和熊猫债券（Panda Bonds)
• 2015年10月，人民币跨境支付系统（CIPS ）成功上线运行，是人民币国际化的重要 里程碑。CIPS作为重要的金融基础设施， 专门为境内外金融机构的人民币跨境和离 岸业务提供资金清算、结算服务，该系统 工作时间横跨大洋洲、亚洲、欧洲和非洲 几个重要时区，将有利于人民币的跨境结 算，同时推动人民币的国际化运用。
国际金融00076第六章 国际金融市场笔记
第六章国际金融市场一、国际金融市场概述1.【识记部分】（1）广义的国际金融市场的概念广义的国际金融市场是国际性金融交易活动的场所，包括以各种方式进行的国际性资金融通（和投资）所形成的市场、外汇市场和黄金市场等。
（当代的国际金融市场基本上是一个无形市场）（2）国际金融中心的概念国际金融中心是指聚集了大量金融机构和相关服务产业，全面集中地开展国际资本借贷、债券发行、外汇交易、保险等金融服务的城市或地区。
（3）债务证券债务证券是指由公司或政府发行的，约定在到期日偿还本金和利息的一种借据，债务证券证券主要是指债券和票据。
（4）国际外汇市场的参与者国际外汇市场是指由外汇需求者和供应者以及中介构成的在国际上进行外汇交易的场所或网络，通过该市场可以进行外汇买卖、调剂外汇资金余缺。
国际外汇市场的主要参与者包括外汇银行、中央银行、外汇经纪人、贴现公司、贸易商、投资者。
2.【领会部分】（1）国际金融市场与国际金融中心的区别国际金融中心存在于一些著名的城市或地区，是一个有形的概念，而国际金融市场既包括有形的市场也包括无形的市场，因此可以说国际金融市场的范围比国际金融中心要宽。
不过，作为国际金融市场的重要枢纽，国际金融中心为世界经济的发展作出了巨大贡献。
（2）国际金融市场形成与发展的条件①相对和平的国际整治环境②国际经济的稳定发展③比较自由的国际资本流动环境④便捷的通信设施⑤金融交易技术的创新（3）国际金融市场发展的特点①市场一体化趋势日益明显②交易速度显著提高③金融创新层出不穷④证券化趋势日益明显⑤再按交易的比例有所回升（4）国际金融市场的构成按照不同的角度来划分：按照资金融通期限的长短，可以分为国际货币市场和国际资本市场；按照融通渠道，可以划分为国际信贷市场和国际证券市场；按照交易对象所在区域和交易币种，可以分为在岸市场和离岸市场。
其中，传统的分类法和当前流行的分类法有：①传统的分类：国际金融市场可以分为国际货币市场、国际资本市场、国际外汇市场、国际黄金市场。
第六章 国际金融组织
五、IMF贷款存在的基本矛盾与问题 IMF贷款存在的基本矛盾与问题
• 1.信贷资金不敷需要 1.信贷资金不敷需要 • 2.信贷资金的分配不合理 2.信贷资金的分配不合理 • 3.IMF提供贷款的附加限制性条件 3.IMF提供贷款的附加限制性条件
（未按期偿还，停止在IMF的表决权和其他权利） 未按期偿还，停止在IMF的表决权和其他权利） IMF的表决权和其他权利
二、国际开发协会(International 国际开发协会(International Association— Development Association —IDA) IDA)
• 成立于1960年，专门向低收入的发展中 成立于1960年 1960 国家提供优惠长期贷款 • （一）宗旨 • 对欠发达国家提供比IBRD条件宽厚、期 对欠发达国家提供比IBRD条件宽厚、 IBRD条件宽厚 限较长、负担较轻、 限较长、负担较轻、并可用部分当地货 币偿还的贷款， 币偿还的贷款，以促进它们经济的发展 和居民生活水平的提高，从而补充IBRD 和居民生活水平的提高，从而补充IBRD 的活动，促成IBRD目标的实现。 IBRD目标的实现 的活动，促成IBRD目标的实现。
• （二）组织机构 • 由IBRD相应机构的人员兼任，但会计账户是 IBRD相应机构的人员兼任， 相应机构的人员兼任 IBRD分开的 分开的。 与IBRD分开的。 • • • • • （三）资金来源 1.会员国认缴的股本 1.会员国认缴的股本 2.会员国提供的补充资金 2.会员国提供的补充资金 3.IBRD的拨款 3.IBRD的拨款 4.IDA本身业务经营的净收入 4.IDA本身业务经营的净收入
• • • • 1.理事会： 1.理事会：最高决策机构 理事会 2.执行董事会 常设机构， 执行董事会： 2.执行董事会：常设机构，负责日常业务 3.总裁 总管IMF业务， 总裁： IMF业务 3.总裁：总管IMF业务，最高行政领导人 4.业务职能机构 4.业务职能机构
《国际金融理论与实务(修订版)》第六章：国际金融危机理论
五、美国次贷危机
(一) 危机概况
次级贷款（Subprime Loan）是银行或贷款机构提 供给那些不具备资格享受优惠利率（Prime Rate） 贷款的客户的一种贷款。次贷危机（Subprime Crisis）是指次级住房抵押贷款的借款人大量违约而 引起的信贷市场上的信用危机及以次级贷款为基础资 产发行的证券（Subprime Mortgage-backed Securities）价值大幅缩水而导致的资本市场上的次 级债危机。次贷危机爆发之后，迅速蔓延，形成席卷 全球的金融风暴。回顾起来，从次贷危机到全球性的 金融危机，共经历了四个阶段的演化过程。
3. 布拉德福特•德龙(J. Bradford DeLong)的定义：金融危机 是指经济中大量的银行和公司破产或即将破产，当一个正在运 营中的银行或公司资不抵债或无力完成各项支付时，危机就爆 发了。当金融危机来临时，银行不愿意再向正在运营的公司发 放贷款，也可能公司已经破产或即将破产，无法再偿还贷款； 而当金融危机发生时，公司不能再对某个项目进行投资，因为 银行随时会来催收贷款或者贷款已经延期了。 4. 迈克尔•楚苏多夫斯基(Michael Chossudovsky)的定义：现 代金融危机以一个国家的货币贬值为特征，而货币的贬值是在 投机者大规模的投机活动冲击下造成的，并且在资本市场和外 汇市场同时展开。机构投资者不仅能控制股票价格，而且还能 占有中央银行的大量外汇储备，威胁政府的霸权地位，给整个 经济造成极大的不稳定。 5. 其他学者的定义：所谓金融危机是指在金融市场上，由于金 融秩序不完善、交易风险管理水平差、市场机制不健全以及国 际游资的冲击等原因而引起的动荡现象。其表现为货币市场银 根奇紧、资本市场价格暴跌、企业信用破产、银行发生挤兑或 停兑、金融机构倒闭等。
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3.促进汇率稳定。在会员国之间维持有秩序的汇 率安排，避免竞争性货币贬值;
4.协助会员国建立针对经常项目的多边支付制度， 消除妨碍国际贸易发展的外汇管制;
5.在有适当保证的条件下，向会员国提供临时性 资金;
6.缩短会员国国际收支失衡的时间，并减轻其不 平衡的程度。
第六章 国际金融机构
第一节 国际货币基金组织 第二节 世界银行集团 第三节 国际清算银行
一、国际货币基金组织概述
（一）国际货币基金组织的建立
1942年，美英两国开始讨论战后经济重 建问题，特别是建立稳定的外汇市场和处理国 际收支问题的国际机构。1943年4月，两国同 时公布了有关方案，即怀特方案和凯恩斯方案。
从上述六条宗旨中，我们可以看出， 国际货币组织的基本职能就在于向会员 国提供短期信用、调整国际收支的不平 衡、维持汇率的稳定。
国际货币基金组织
（4）成员国的义务
每个成员国根据其国民收人，黄金外汇储备、对外贸易额等多少和国 际货币基金总金额，与国际货币基金组织商定，认交国际货币基金。 成员国认交份额5年核定一次。在认交份额中，25%规定交纳黄金(1980 年改为特别提款权交纳)，其余75%交纳成员国本国货币。
第一节 国际货币基金组织
一、国际货币基金组织的结构
临时委员会
国际货币基金组织结构图
内部服务部
信息与联络
职能和特别服务部 各地区分部及代办处
执行董事会 总裁
理事会
十国集团 二十四国集团
发展委员会
（三）国际货币基金组织的构成
国际货币基金组织的构成与股份制公司十 分相似，国际货币基金组织的最高权力机构是 理事会，由所有员国委派一名理事组成。理事 会下设执行董事会，负责处理基金组织的日常 事务。执行会有23名正式成员。在理事会和执 行董事之间还有两个机构，一个是“临时委员 会”;另一个是“发展委员会”。基金组织的重 大决策由会员国投票表决。投票权大小由其交 纳的份额决定。
成员国要向国际货币基金组织提供本国保有的黄金、外汇数量、进出 口贸易额 ，国际收支、国民收入、外汇管理情况等资料。
成员国有促进该组织内成员国间的合作和稳定汇率制度的义务
（5）组织机构
国际货币基金组织设理事会、执行董事会、总裁和工作人员。理事会 为最高权力机构，由各成员国指派理事和付理事各 1 人组成。每年举 行一次会议。执行董事会由 22 名执行董事组成，负责处理基金的日 常业务，两年改选一次。总裁 1 人，由执行董事在理事和执行董事外 推选，在执行董事会的指示和监督下负责主持国际货币基金组织的日 常业务工作和任免工作人员，任期 5 年。国际货币基金组织实行加权 表决制度，执行董事会下设若干办事机构，总部设在美国华盛顿。
执行董事会
The Executive Board (the Board) is responsible for conducting the day-to-day business of the IMF. It is composed of 24 Directors, who are appointed or elected by member countries or by groups of countries, and the Managing Director, who serves as its Chairman. The Board usually meets several times each week. It carries out its work largely on the basis of papers prepared by IMF management and staff.
理事会
The Board of Governors, the highest decision-making
body of the IMF, consists of one governor and one alternate governor for each member country. The governor is appointed by the member country and is usually the minister of finance or the governor of the central bank. All powers of the IMF are vested in the Board of Governors. The Board of Governors may delegate to the Executive Board all except certain reserved powers. The Board of Governors normally meets once a year.
1943年7月，44国参加了在美国布雷顿 森林举行的联合和联盟国家国际货币金融会议 通过了以怀特方案为基础的国际货币基金协定， 成立了国际货币基金组织（IMF）。
一、国际货币基金组织
（1）建立的背景
以美、英为主的西方国家，接受第一次世界大战后造成的各国 币制混乱、国际收支长期失衡的教训，在第二次世界大战将结 束的时候，研讨使币制保持稳定，实行国际经济合作和开展正 常的国际贸易等问题，发表了“建立国际货币基金的联合声明 ”。并在1944年6月1日至22日在美国新罕有什尔州布雷顿森林 举行的联合国货币与金融会议上，美、英、法等44国就建立这 样一个国际机构的问题达成协议，国际货币基金组织于1945年 12目27日正式成立，于1947年3月1日开始办理业务。
（2）成员国
国际货币基金组织规定：凡是愿意遵守该组织有关规定、协定 的国家，不论是联合国会员国与否均可加入组织。截止到1982 年，该组织己有146个成员国，其中有布雷顿森林会议上签字 加入的41个创始成员国。我国于1980年4月加入了该组织。
（二）国际货币基金组ห้องสมุดไป่ตู้的宗旨
1.建立常设机构，组织有关国际货币问题的磋商， 以促进国际货币合作;