中央银行学

浮躁情绪：影响消费者和企业支出意愿的乐观情绪或悲观情绪支出乘数：投资支出（或自主性支出）的变化导致的总支出的变动比率长期货币中性：认为在长期内货币供给的扩张导致物价水平比例的上升，因而实时货币供给和诸如其他利率等其他所有经济变量保持不变的理论相机抉择政策：一旦出现高失业率，就以任意的方式降低失业率的政策名义锚：货币政策制定者用来锁定物价水平的名义变量，例如通货膨胀率汇率政策手段：对中央银行工具作出反应，并反应货币政策状态的变量，又称操作手段自我纠错机制：不论最初的产出水平处于何处，经济体都有使得产出逐渐恢复到自然率的水平中介指标：美联储试图影响的，对就业和物价水平会产生直接作用的一组变量中的任何一个。

例如货币总量判断题失业是一件坏事，政府应竭力消除失业（错）如果货币需求保持不变，美联储可能同时选择总量指标和利率指标（对）法定准备金率的取消会加大控制利率的难度（错）利率比准备金总量能较快和准确的衡量，因此利率作为政策手段优于准备金总量（错）如果坐标系中的某个利率和总产出组合点既不在IS曲线又不在LM曲线，那么经济就不会向ISLM的交点趋近（×由于产品市场不均衡，市场不能出清，总需求和总供给必然将调整到再次均衡，从而引起货币需求的变化，进而影响利率。

而货币市场均衡供求不平衡也会影响利率水平的变化从而影响是货币需求和货币供给再次达到均衡点，这两方面都趋势利率和总产出向ISLM曲线的交点靠近，当且仅当经济处于ISLM的交点时市场才能达到均衡）货币需求增加引起的超额货币需求，只能通过利率上升来消除（错）利率水平处于高位，同时经济增长迅速，造成这种现象的原因是政府同时实行紧缩性的货币政策和扩张性的财政政策（对）随着物价水平的升高，ISLM模型所决定的均衡总产出水平也会上升（错）企业利润最大化的行为说明了总供给曲线向上倾斜的原因（√总供给的数量由每一单位产出获得的利润决定，利率提高总供给增加，利润率降低总供给减少，在每一单位产出上获得的利润等于产品价格减去产品生产成本。

短期许多影响产品成本的因素固定不变，当总价格水平升高，每单位价格的升高程度会高于单位生产成本的升高程度，每单位的利润随之增加，因此曲线向上方倾斜）凯恩斯主义者和货币主义者一个重要的分歧就是长期到底有多长（对）在过去的100年中出现的每一个经济周期里货币供给增长率的降低总是出现产出下滑前夕，因此货币供给的变动引起了经济周期（错）筹资成本与利率水平有关，因此货币政策是通过改变利率水平来影响投资支出（错）由于政府支出的增加会失去需求曲线位移，因此财政政策本身可以成为通货膨胀的根源（错）成本推动型通货膨胀主要是工人要求增加工资发生的因此通货膨胀并不是一种货币行为（错）既然政府的政策制定者不认为通货膨胀是好事那么他们的政策不可能是通货膨胀的根源（错）仅仅是暂时的预算赤字不可能引发通货膨胀（对）如果能够缩短数据时滞和认识时滞，积极干预主义政策可能对经济更有利（√）当采取相机抉择政策时，工资和物价水平的调整过程越缓慢，产出和物价水平的波动越大× 若公众相信，货币当局采取相机抉择政策，那成本推进型通货膨胀更可能发生×政策预期对总供给曲线的作用越小，就越应该实行相机抉择主义政策√如果公开市场交易室的经理听说纽约市即将发生暴风雪，加大了支票传递的难度，增加了浮款，进行怎样的公开市场操作？/圣诞节期间公共持有现金增加（暴风雪导致在途支票数量增加，使得基础货币增加，为抵消此影响，将实施防御性公开市场卖出/通货支票存款比率上升货币供给减少防御性公开市场买入）Why大部分公开市场操作是回购协议（表明防御性公开市场操作较能动性公开市场操作普遍，因为回购协议主要用于抵消基础货币临时变动的防御性公开市场操作）利用准备金市场的供求分析，说明其他变量不变情况下，经济强劲支票存款扩张，联邦基金利率的变化（在任何利率水平下，支票存款增加都会导致法定准备金增加从而推动需求曲线向右。

若联邦基金利率起初低于贴现率左移/等于，仍会和贴现率一致）若将存款转换为现金，联邦基金利率怎么变化（减少了银行储备金，减少了每一利率下储备金的供给，使储备金供给曲线左移，存款的下降导致要求的储备金减少，左移，但储备金的供给减少大于需求减少的幅度，储备金市场的贴现率将高于联邦基金目标水平，使联邦基金利率提高，但若联邦基金利率和贴现率相等，联邦基金利率将维持贴现率水平不变）若美联邦贴现贷款的存在利率的顺周期如何导致货币供给的顺周期变动，这种波动为何不符合意义（经济扩张，利率上升，若上升到贴现率以上，银行会从贴现窗口借入资金，借入准备金数量增加，基础货币增加，货币供给增加/衰退时）10年期国债利率/基础货币（操作指标：它受中央银行货币工具的直接影响并且只能通过影响汇率、货币供给作用于经济活动）M2（中介指标：它不受中央银行工具的直接影响，但却对经济活动有直接影响）如果美联储以利率作为指标，为什么准备金增加需求增加会导致货币供给的扩张（因为在设定利率指标的情况下，当货币需求发生波动，美联储需要通过公开市场操作来调节货币供给量以保障利率水平不变，货币需求的增加会出现超额货币需求，利率水平上升，为维持利率水平稳定，必须通过公开市场购买，增加货币供给，消除超额货币需求引起的利率上升的压力，相反当货币出现超额货币供给时，利率下降，为维持稳定，进行公开市场出售）美联储用什么程序控制联邦基金利率？（通过公开市场买卖债券控制。

当联邦基金利率超过目标水平时美联储买进债券使非借入准备金增加，利率降至目标水平。

/低于/公开市场操作肯定会对准备金数量产生影响导致变动，为了追去利益，美联储将放弃控制）名义锚的好处（通过锁定货币价值，直接将通货膨胀预期固定在较低水平，达到稳定物价的目的，也能通过对货币政策的约束，限制时间不一致的问题）央行处于什么做出时间一致的问题（认为通过追求过度扩张的货币政策有利于提高产出降低失业率，尽管长期来说，只能导致更高的通货膨胀，不过不能给产出或失业率带来好处，此外，政治家也可能给央行施加压力，迫使其追求过度扩张的政策）Y=C+I为什么在非计划存货投资大于0时消减产量（此时生产会大于销售，若继续按照当前产量生产，利润会大大减少因为非意愿存货将挤压，既挤压资金有需支付很高的保管费用）若自主性消费支出与税收等量增加，总支出水平上升（边际消费倾向小于1所以由税收增加而引发的自主性消费支出的减少小于税收的变动额，相反自主性消费支出是同比上升的一次，若增加了同样金额，自主性支出比如增加，总产出也增加）运用货币市场的供求图说明总产出对均衡利率水平的影响及LM曲线的倾斜方向(总产出下降时货币需求下降货币需求曲线左移均衡利率下降。

总产出与均衡利率正向相关，LM曲线向上倾斜，如图在Y1时货币需求曲线为M（Y1）Y2时为M（Y2）利率水平下降，因此利率和产出是正向关系，LM曲线有正的斜率。

若税收与政府支出等量增加，IS的位置会怎么变化？（向右上方移动，税收增加引起消费支出下降小于政府支出的增加，所以政府支出和税收等量增加将是自主指出增加，如图，总需求曲线上移，在任何既定的利率水平之下，总产出水平将变得更高。

）大萧条期间，投资支出减少（总需求曲线下降，对应在任意利率上的均衡产出下降，IS左移）美联储决定减少供应量来抑制通货膨胀，货币需求也下降。

LM怎么变（不确定）利用IS-LM曲线证明美联储减少货币供应量同时增加了税收，总产出（总产出下降利率不确定，税收增加使IS 左移，货币供应量减少使LM左移，新的曲线相交处均衡产出水平下降，利率不确定，如图）军费激增同时美联储准备抑制利率上升（美联储应该增加货币供给量，使LM右移抵消军费开支增加对is右移的影响）、政府支出和税收等额增加（总需求曲线向右移动，由于税收增加导致总需求减少要小于等额增加的政府支出引起需求增加，IS向右，对应需求曲线向右）股市崩盘引起自主性支出下降（利率产出都下降，IS左移LM 不动）自主性出口大幅上升（净出口增加，IS左移，均衡利率上升，总产出增加）债券市场发生违约，债券风险变大，货币需求上升（利率上升总产出下降。

货币需求增加使LM左移，IS不变）政府减少支出增加税收（总需求曲线左移，税收增加减少了可用于支出的收入，消费收入减少，左移）浮躁情绪会使总需求曲线位移（浮躁情绪的变动早知消费支出和计划投资支出变动，导致与给定价格水平相对于的总产出数量变动，位移）若美元相对于外国货币升值（外国产品更有竞争力，美国净出口下降，降低总需求，左移。

购买外国原材料成本下降，美国企业生产成本下降，短期供给曲线右移）巨额预算赤字使公正产生通货膨胀预期（短期向左上方移动因为将要求提高工资，生产成本增加，企业减少对工人的需求，失业，总供给减少）工人生产力提高一倍（工人效率提高-工资不变-生产成本下降-增加劳动投入-总产量↑-右移总产出水平低于自然率水平总需求曲线不变，物价（失业率高于自然失业率，使工资下降，短期总供给曲线右上移动，经济将沿总需求曲线移动，价格下降，直到产出增加到自然率水平）美联储增加货币供给又减税（使得任意给定价格上对总产出的需求数量增加，需求曲线右移。

短期总需求曲线和总供给曲线将在更高的产出和价格水平相交，长期总供给曲线左移使产出回到自然律水平，但价格水平比原来高）全国范围征收销售税（提高成本-总供给左移-总供给和总需求曲线在更高价格和较低产出水平相交-总产出下降-价格水平上升）美元贬值（短期：对外企业竞争力↑-净出口↑-曲线右移-总产出物价水平↑-通货膨胀-购买外国原材料↑-生产成本↑↑-供给曲线左移-物价↑-通货膨胀-总支出↓ 长期：总产出最终恢复到自然率水平价格停止上涨，通货膨胀的上升是暂时的银行的行为如何导致总产出水平与货币供应量的因果关系（经济繁荣时总产出增加利率上升萧条期总产出减少利率下降，当产出和利率都上升时银行会减少超额储备水平增加信贷，导致货币供给增加，货币供给和总产出的高度相关表明总产出变化是引起货币供给变化的原因。

而货币供给变化是总产出变化的结果）美联储操作中那些可以解释总产出的变动会引起货币供应量变动（若美联储以利率为目标则导致利率上升的产出增加是美联储必须在公开市场上购买债券，抬高价格，使得产出的增加转化为基础货币和货币供给的增加，产出的增加和利率的上升导致自由混背景数量下降，若以自由准备金为目标，将导致美联储增加货币供给数量）货币供应量上升，会如何影响股票价格？（货币供应量↑-多余货币购买股票-股价↑-利率水平↓-其他资产的回报↓-股票吸引力↑-对股票的需要↑-股价↑）用货币的传导机制说明普通股票的实际价格如何影响总需求并加重衰退（1.股价的下跌降低了托宾q减少了投资支出2.股价的下降使人们财富减少使消费者资源减少消费支出下降3.股价下跌降低了金融资产的价值增加了人们陷入财务危机的可能减少了耐用消费品和住宅的购买支出）为什么经济学家集中研究恶性通货膨胀（恶性通货膨胀似乎是说明货币供给增长外生性的例子，巨额的政府预算赤字是造成恶性通货膨胀的重要原因，期间，政府的预算赤字如此大以至于现有的资本市场无法消化政府希望发行的债券总额，政府只有印钞才能弥补，从而造成货币供给量的增长，货币供给快速增长时就发生恶性通货膨胀的事实有力证明了高货币增整理是导致通货膨胀的原因）美联储防止高利率的意图如何导致通货膨胀（政府向公众发行债券-供给增加-利率水平上升-价格降低若美联储认为利率水平的升高是不利于经济-通过购买债券来提高债券价格-降低利率水平结果政府的预算赤字导致了公开市场操作，这回增加基础货币和货币供应量，若预算赤字在长时间存在，导致利率水平持续上升，美联储需要反复购入债券以稳定利率水平引起货币供应量的持续升高，造成通货膨胀）如果够缩短数据时滞和认识时滞，积极干预主义政策可能对经济更有利（数据的时滞是政府政策制定者获取经济数据的时间认识时滞是由于政策制定者需要时间来确定何种经济数据能反映未来经济的走向若缩短则积极干预性政策效果会更强如图）当采取相机抉择政策时，工资和物价水平的调整过程越缓慢产出和物价水平的波动越大（如图，在工资和价格调整缓慢的情况下，积极干预政策使短期总需求从AD1向右移动到AD2时而短期供给曲线可能会保持在AS1不变，因此经济将曲线1移到2，因此积极干预主义政策使产出很快恢复到自然率水平而产出和价格水平波动不可能太大）由于政府支出↑，货币供应量↑-总需求曲线右移，如图AD1右移到AD2此时的均衡点由1-1’价格由Pn-P2，总支出由Yn-Y2,由于经济的自我纠错机制，因为此时Y2＞Yn失业率小于自然失业率，所以劳动供给＜劳动需求，所以工资↑生产成本↑此时总供给曲线左移知道均衡点2，产出回归到自然率产出水平Yn,如图AS1左移到AS2价格水平由P2↑P3产出率由Y2下降到Yn失业率上升知道等于自然失业率，达到均衡。