第四章--产品市场和货币市场的一般均衡(is-lm模型)-课件
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第4讲_IS-LM模型
货币市场均衡模型
货币需求：L L1(Y) L2(r) 货币供给：M M 均衡条件：L M L1(Y) L2(r) M
17
LM曲线
在货币供给不变的条件下，如果把代表货币市场均衡的国
民收入-利率组合（Y, r）都记录下来，就可以得到一条曲
线，曲线上的任意一点（Y, r）都表示货币需求与给定的 货币供给相等，从而货币市场是均衡的 。这条曲线称为 LM曲线（LM curve）。
I
26
（二）IS曲线
IS曲线
消费由国民收入（Y）决定，投资由利率（r）决定，政府
购买性支出是外生变量，因此在如果不考虑净出口，总需求 是由（Y, r）决定的。如果把代表产品市场均衡的国民收入利率组合（Y, r）都记录下来，就可以得到一条曲线，曲线 上的任意一点（Y, r）都表示总需求等于国民收入（产出）， 从而产品市场是均衡的 。这条曲线称为IS曲线（IS curve）。
Y L1 (Y )
不变， L不 变 M L2 ( r )
L(Y , r) M L L dY dr d M 0 Y r dr L / Y 0 dY L / r
19
r
比较静态分析：LM曲线的移动
第四章
产品市场和货币市场的 一般均衡----IS-LM模型
一、引言 二、货币市场的均衡——LM曲线
三、产品市场的均衡——IS曲线
四、产品市场和货币市场的一般均衡——IS-LM模
型
五、正统凯恩斯主义学派的主要观点
1
一、引言
投资是由利率决定的，而利率是由货币市场上的货币需求
与货币供给决定的。因此，必须研究货币市场（money market）。
第4章ISLM模型
34
4.3.2 货币供给
货币供给是一个存量概念，是一国某个时点上所保持 的不属于政府和银行的所有的硬币、纸币和银行存款 总和。
–狭义货币：M1=现金+活期存款 –广义货币：M2= M1+定期存款 –近似货币：M3=M2+政府债券等“货币近似物” 宏观经济学中货币供给指M1 经济学家认为货币供给量是由国家用货币政策来调 节的，其大小与利率高低无关。因而是一个外生变 量
第4章 产品市场和货币市场的一般均衡
1
主要内容
第一节 产品市场的均衡：IS曲线 第二节 货币市场的均衡与均衡利率的决定：
LM曲线分析 第三节 IS-LM模型
2
教学重点
• 一、掌握IS曲线的含义、斜率 • 二、掌握LM曲线的含义、斜率 • 三、掌握影响货币需求的因素和利率决定理论 • 四、掌握IS-LM模型均衡过程的调节 • 五、掌握影响IS曲线移动的因素及对均衡收入和
均衡利率的影响 • 六、掌握影响LM曲线移动的因素及对对均衡收入
和均衡利率的影响
3
4.1 投资的决定
1、投资的含义
4
2、决定投资的经济因素 投资的预期利润率∏；资本市场的实际利率水平r 投资者决定是否投资要比较∏ ， r ?
如果预期利润率r0 > 实际利率r，则有利可图，I 如果预期利润率r0 <实际利率 r，则I 不值得 因此，在预期利润率既定时，投资I与实际利率r呈反 方向变动，投资与利率间的这种关系叫做投资函数。
示
i= i(r)
A
i
(1) 10
• 4.2.2 IS曲线的含义：
从几何图形看：是反映利率和收入间相互关 系的曲线，这条曲线上任何一点都代表一定的利 率和收入的组合。
4.3.2 货币供给
货币供给是一个存量概念，是一国某个时点上所保持 的不属于政府和银行的所有的硬币、纸币和银行存款 总和。
–狭义货币：M1=现金+活期存款 –广义货币：M2= M1+定期存款 –近似货币：M3=M2+政府债券等“货币近似物” 宏观经济学中货币供给指M1 经济学家认为货币供给量是由国家用货币政策来调 节的，其大小与利率高低无关。因而是一个外生变 量
第4章 产品市场和货币市场的一般均衡
1
主要内容
第一节 产品市场的均衡：IS曲线 第二节 货币市场的均衡与均衡利率的决定：
LM曲线分析 第三节 IS-LM模型
2
教学重点
• 一、掌握IS曲线的含义、斜率 • 二、掌握LM曲线的含义、斜率 • 三、掌握影响货币需求的因素和利率决定理论 • 四、掌握IS-LM模型均衡过程的调节 • 五、掌握影响IS曲线移动的因素及对均衡收入和
均衡利率的影响 • 六、掌握影响LM曲线移动的因素及对对均衡收入
和均衡利率的影响
3
4.1 投资的决定
1、投资的含义
4
2、决定投资的经济因素 投资的预期利润率∏；资本市场的实际利率水平r 投资者决定是否投资要比较∏ ， r ?
如果预期利润率r0 > 实际利率r，则有利可图，I 如果预期利润率r0 <实际利率 r，则I 不值得 因此，在预期利润率既定时，投资I与实际利率r呈反 方向变动，投资与利率间的这种关系叫做投资函数。
示
i= i(r)
A
i
(1) 10
• 4.2.2 IS曲线的含义：
从几何图形看：是反映利率和收入间相互关 系的曲线，这条曲线上任何一点都代表一定的利 率和收入的组合。
5、产品市场和货币市场的同时均衡：IS--LM模型
产量减少
产量减少 产量增加 产量增加
L<M
L>M L>M L<M
利率下降
利率上升 利率上升 利率下降
20
三、 产品市场和货币市场均衡的变动 1、IS曲线移动时均衡的变动
在LM曲 线的水平 区域，IS 曲线向右 移动，Y 增加，利 率不变。 反之，则 相反。
在LM曲线 的向右上 方倾斜的 区域，IS 曲线向右 移动时，Y 增加同时 利率也上 升；反之， 则相反。
（c） S=s（Y）
Iபைடு நூலகம்
Y
i
（d） Y=i（i）
（a） I=i（i）
IS
Y I
5
IS曲线表示产品市场均衡时收入与利率之间的组合关系。
(二）IS曲线的斜率
利率变动引起国民收入多大程度的变动，取决于IS曲线 的斜率。斜率越大，收入变动则越小；斜率越小，则收入 变动越大。 • IS曲线的斜率取决于乘数。推导如下：
21
2、 LM曲线的移动时均衡的变动
在LM曲 线的水 平区域， 无论货 币供给 如何变 化，LM 曲线不 移动。
在LM曲线的向右上 方倾斜区域，货币 供给增加，LM曲线 向右下方移动，i下 降，收入增加。反 之，则相反。
22
3、IS曲线和LM曲线同时移动
23
四、LM曲线的斜率宏观经济政策的联系
• 1、调节过程的两个基本假设 • 一是，在产品市场上，当I>S，产量增加；反之，当I<S，产量减 少。二是，在货币市场上，当L>M，利率上升；反之，当L<M， 利率下降。 • 2、调整过程。见图：
19
失衡的调整表：
产品市场
失衡情况 产量调整
货币市场
第四章产品市场和货币市场的一般均衡资料.
资本边际效率
三、资本边际效率（Marginal efficiency of capital）
1、从现值公式谈起
假定本金为100美元，年利率为5％，则：
第1年本利和为：100×（1+5％）=105
第2年本利和为：105× （1+5％）= 100×（1+5％） 2=110.25 第3年本利和为：110.25 × （1+5％）= 100×（1+5％） 3=115.76
-dr是投资需求中与利率有关的部分，又称为引致投资。
r
投资 需求 曲线
曲线的斜率为-1/d; d越大，意味着曲线斜率的绝对值 越小，投资曲线越平坦；
d越小，意味着曲线斜率的绝对值 越大，投资曲线越陡峭。
O
i
（3）投资曲线的移动
r
影响因素：
（1）投资的预期收益率；
（2）新产品的出现；
（3）政府的政策。
第一节 投资的决定
一、什么是投资？ 是指资本的形成，即社会实际资本的增加，包括厂房、设备
和存货的增加，新住宅的建筑等。
引起投资波动的原因 又是什么呢？
二、投资的决策
指实际利率
是否进行投资，取决于这些投资的预期收益率与利息率的比较。
若预期收益率大于利息率，就值得投资；
若预期收益率小于利息率，就不值得投资。
以此可类推以后各年度的本利和。
如果以r表示利率，R0表示本金， R1、 R2、 R3… Rn分别表示第1 年、第2年、第3年…第n年的本利和，则各年的本利和为：
R1= R0×（1+ r ） R2= R1×（1+ r ）= R0×（1+ r ）2 R3= R2×（1+ r ）= R0×（1+ r ）3 …… Rn= R0×（1+ r ）n
产品货币市场均衡ISLM模型(PPT 38张)
货币市场的均衡
r
r1
M1
M
（四）LM曲线的推导
1、代数方法
L/P= LT+ LP+ LS= kY+ W0/P -lR
M/P= M0/P
L/P= M/P
kY+ W0/P -lR= M0/P
R= （W0- M0）/ Pl+k/lY
货币市场均衡时 所对应的收入和 利率的组合
R R2 R1 O Y Y1 Y2
0 r
r1 r2 A
Y
B
C
IS IS’
Y1 Y2 Y3 Y4
Y
边 际 消 费 倾 向
450 AD
AD2’（r2） AD2（r2）
AD1’（r1） AD1（r1）
0
r
r1 r2 A B
Y
C
IS
Y1 Y2 Y3 Y4
IS’
Y
投 资 支 出 的 利 率 弹 性
450 AD
AD2（r2） AD2’（r2） AD1（r1） AD1’（r1）
投机者的投机性需求量取决于投机者的货币持 有形式
投机者的货币持有形式取决于市场利率
投机者的投机性需求量取决于市场利率 利率与投机性货币需求呈反方向变动。
LS/P= W0/P -lR
LS代表名义投机性货币需求；P代表价格水平； W0代表名义金融资产；l代表货币需求的利率弹 性；R代表市场利率。
均衡：IS-LM模型
IS-LM模型假设前提：
第一，价格是外生既定的。 第二，消费仅仅受收入水平的影响。
第三，假定资源没有得到充分的利用。
宏观经济学第四章
第四章 10
五、投资边际效率曲线（MEI）
（Marginal Efficiency of investment）
投资增加，会导致资本品供不应求，而价格（R)上涨, 在预期收益相同的情况下，r必然缩小。 r% MEI＝减少了的MEC 称为投资边际效率。 r1 r2 MEI i MEC
资本和投资的边际效率曲线
………
Rn=R0(1+r)n
⇒R0=Rn/(1+r)n
第四章
Rn 0 (1 + r 0 ) n 贴现率 r 0
9
四、资本边际效率曲线
资本边际效率MEC曲线：不同数量的资本供给，其 不同的边际效率所形成的曲线。
r%
MEC
i
这条资本边际效率 曲线表示投资量和 利息率之间存在反 反 方向变动的关系： 方向变动 利率越高，投资量 越小；利率越低， 投资量越大。
23
第三节 利率的决定
一、利率的决定：利率决定于货币的需求与供给。 利率的决定：利率决定于货币的需求与供给。 古典学派：利率由储蓄与投资决定，储蓄与投资都只与 利率相关。投资是利率的减函数，储蓄是利率的增函数， 当投资与储蓄相等时，利率就得以决定。 凯恩斯：储蓄不仅决定于利率，更重要的是受收入水平 的影响。利率不是由储蓄与投资决定，而是由货币的供 利率不是由储蓄与投资决定， 利率不是由储蓄与投资决定 给量和对货币的需求量所决定的。 给量和对货币的需求量所决定的。而货币的实际供给量 一般由国家加以控制，因此，需要分析的主要是货币的 需求。
第四章 24
二、流动性偏好与货币需求动机
1、对货币的需求称为“流动性偏好” ，是 指由于货币具有使用上的灵活性，人们宁肯 由于货币具有使用上的灵活性， 由于货币具有使用上的灵活性 以牺牲利息收入而储存不生息的货币来保持 财富的心理倾向。 财富的心理倾向。 人们为什么需要货币？
五、投资边际效率曲线（MEI）
（Marginal Efficiency of investment）
投资增加，会导致资本品供不应求，而价格（R)上涨, 在预期收益相同的情况下，r必然缩小。 r% MEI＝减少了的MEC 称为投资边际效率。 r1 r2 MEI i MEC
资本和投资的边际效率曲线
………
Rn=R0(1+r)n
⇒R0=Rn/(1+r)n
第四章
Rn 0 (1 + r 0 ) n 贴现率 r 0
9
四、资本边际效率曲线
资本边际效率MEC曲线：不同数量的资本供给，其 不同的边际效率所形成的曲线。
r%
MEC
i
这条资本边际效率 曲线表示投资量和 利息率之间存在反 反 方向变动的关系： 方向变动 利率越高，投资量 越小；利率越低， 投资量越大。
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第三节 利率的决定
一、利率的决定：利率决定于货币的需求与供给。 利率的决定：利率决定于货币的需求与供给。 古典学派：利率由储蓄与投资决定，储蓄与投资都只与 利率相关。投资是利率的减函数，储蓄是利率的增函数， 当投资与储蓄相等时，利率就得以决定。 凯恩斯：储蓄不仅决定于利率，更重要的是受收入水平 的影响。利率不是由储蓄与投资决定，而是由货币的供 利率不是由储蓄与投资决定， 利率不是由储蓄与投资决定 给量和对货币的需求量所决定的。 给量和对货币的需求量所决定的。而货币的实际供给量 一般由国家加以控制，因此，需要分析的主要是货币的 需求。
第四章 24
二、流动性偏好与货币需求动机
1、对货币的需求称为“流动性偏好” ，是 指由于货币具有使用上的灵活性，人们宁肯 由于货币具有使用上的灵活性， 由于货币具有使用上的灵活性 以牺牲利息收入而储存不生息的货币来保持 财富的心理倾向。 财富的心理倾向。 人们为什么需要货币？
宏观经济学第四章ISLM模型精品PPT课件
第四章 IS—LM模型
一、投资理论 二、产品市场的均衡与IS曲线 三、货币市场的均衡与LM曲线 四、产品市场与货币市场同时均衡与
IS—LM模型
一、投资理论
（一）投资的基本概念 （二）投资的决定因素 （三）资本的边际效率 （四）投资需求函数与曲线
（一）投资的基本概念
1 、投资：也称为资本形成，指在一个经济中，所有 厂商与个人在一定时期内，为了形成、维持和扩充生 产经营能力而对资本品的购买及组合行为。（P79）
（三）资本的边际效率
1 、贴现原理： （1）贴现：指客户拿着未到期的金融票据到商业银行请求兑换
成现金的行为。 （P124第3段第1行） （2）贴现计算：
以R0代表资金的现值，R1代表一年后的资金未来值，i代表资本市 场的利息率。则两者之间的关系可以表示为：
R1 =R0（1+ i ）； R0= R1/（ 1+ i ）；
启示：使投资者净利润为零的最大贴现率（投资项目的内在收益 率）；如果借贷利息率高于该贴现率，则投资项目是无利可图的。
结论：凯恩斯认为，资本的边际效率是递减的。 理由: （P83） （1）从投资物的供给价格来看，投资越多，社会对资本设备的需
求越多，资本设备的价格也会不断上升，为添置资本设备所需付 出的成本就越大，因此投资的预期收益率会下降。 （2）从投资后该产品的销路上看，投资越多，该产品未来的供给 就会越多，产品未来的销路就越受到影响，使投资的预期利润率 下降。
方案一：若公司税率为40%，折旧率为10%，则该厂商在第 一年应纳税： （2000-100-500）×0.4=560万元，当年回 收投资100万元,其余的投资900万元将在今后9年内收回。 当年还获收益840万元。（除去投资成本净少60万元。）
一、投资理论 二、产品市场的均衡与IS曲线 三、货币市场的均衡与LM曲线 四、产品市场与货币市场同时均衡与
IS—LM模型
一、投资理论
（一）投资的基本概念 （二）投资的决定因素 （三）资本的边际效率 （四）投资需求函数与曲线
（一）投资的基本概念
1 、投资：也称为资本形成，指在一个经济中，所有 厂商与个人在一定时期内，为了形成、维持和扩充生 产经营能力而对资本品的购买及组合行为。（P79）
（三）资本的边际效率
1 、贴现原理： （1）贴现：指客户拿着未到期的金融票据到商业银行请求兑换
成现金的行为。 （P124第3段第1行） （2）贴现计算：
以R0代表资金的现值，R1代表一年后的资金未来值，i代表资本市 场的利息率。则两者之间的关系可以表示为：
R1 =R0（1+ i ）； R0= R1/（ 1+ i ）；
启示：使投资者净利润为零的最大贴现率（投资项目的内在收益 率）；如果借贷利息率高于该贴现率，则投资项目是无利可图的。
结论：凯恩斯认为，资本的边际效率是递减的。 理由: （P83） （1）从投资物的供给价格来看，投资越多，社会对资本设备的需
求越多，资本设备的价格也会不断上升，为添置资本设备所需付 出的成本就越大，因此投资的预期收益率会下降。 （2）从投资后该产品的销路上看，投资越多，该产品未来的供给 就会越多，产品未来的销路就越受到影响，使投资的预期利润率 下降。
方案一：若公司税率为40%，折旧率为10%，则该厂商在第 一年应纳税： （2000-100-500）×0.4=560万元，当年回 收投资100万元,其余的投资900万元将在今后9年内收回。 当年还获收益840万元。（除去投资成本净少60万元。）
第四章 IS-LM模型
12
第二节
IS曲线与产品市场均衡
一、IS曲线及其推导 IS的含义：描述产品市场达到宏观均衡时， 总产出与利率之间的关系。 （一）代数方法 y=c+i c=α+β·y i=e-d· r
采用代入法：
13
例：假设投资函数i=1250-250r，消费函数 c=500+0.5y，求IS曲线。 r=1，y=3000 r=2，y=2500 r=3，y=2000 r=4，y=1500 r=5，y=1000 作IS曲线
这一贴现率就是资本边际效率（预期利润率）。
8
资本边际效率>市场利率，值得投资。
预期收益既定，供给价格越大，r越小； 供给价格既定时，预期收益越大，r越大。
社会的资本边际效率曲线
9
思考题
一个预期长期实际利率是3%的厂商正在考虑一 个投资项目清单，每个项目都需花费100万美元， 这些项目在回收期长短和回收数量上不同，第一 个项目将在两年内回收120万美元；第二个项目将 在三年内回收125万美元；第三个项目将在四年内 回收130万美元。那个项目值得投资？如果利率是 5%，答案有变化吗？（假定价格稳定。）
10
三、投资边际效率
MEC不能准确代表企业的投资需求曲线 利率↓→i↑→R(资本供给品价格)↑→r(资本边际效率) ↓
由于R上升而被缩小 的r值被称为投资的
边际效率（MEI）。
11
四、预期收益与投资
1、对投资项目的产出的预期需求 2、产品成本
劳动密集型产品，工资上升→降低投资需求
多数情况：工资上升→采用新的设备→投资增加 3、投资税减免 与政策的时间有关
第四章 产品市场和货币市场的一般均衡
凯恩斯提出,希克斯完成模型,后进一步完善。
第四章 IS-LM曲线
四、投资曲线与投资水平的决定
1. 对单个企业的投资分析：企业优先安排资本边际效率（MEC） 即投资预期利润率高的投资项目。而且，资本边际效率（MEC）即 投资预期利润率必须高于市场利息率。 A方案 B方案 C方案 D方案 投资增量 50 75 25 50 投资总量 50 125 150 200 资本总量 550 625 650 700 MEC 8% 6% 4% 3%
2、IS曲线的斜率
a + I0 +G- bT dr 0 Y= − 1−b(1- t) 1−b(1− t) 1−b(1− t) kIS = − d
绝对值与d和b反方向变化，与t同方向变化 ① d =∞ ② d= 0 IS曲线水平 IS曲线垂直
3、IS曲线的移动（财政政策）
a + I0 +G- bT dr 0 Y= − 1−b(1- t) 1−b(1− t)
K ∆K I （2）假定产业结构、技术水平和要素成本不变，则： α = = = Y ∆Y ∆Y
2. 加速原理 ● 加速原理：国民收入增加必然引致资本存量增加， 在没有闲置生产能力的条件下，资本存量增量（净投 资）是国民收入增量的正倍数。国民收入增加要求投 资倍数增加；国民收入减少要求投资倍数减少。这就 是加速数原理，简称加速原理。 ● 加速数：国民收入增加引起的资本存量增加（净 I = α Y 投资）是国民收入增加的正倍数。资本系数⋅ a∆(资本 －产出比)就是加速数β
一、 货币总需求
一) 货币的界定 定义：能够被人们普遍接受的、用于交 换的商品。 M1=现金（硬币+纸币）+Bank活期存款 （可开支票） M2=M1+Bank定期存款（小额定期存款、短 期储蓄存款+货币市场互助账户） M3=M2+Bank发行的各类大额定期存单
宏观经济学PPT课件第四章产品市场和货币市场的一般均衡
（2）更精确地反映投资与利率 关系的曲线，叫投资的边际效 率曲线，用MEI表示。投资的边 际效率指由于资本品供给价格 上升而被缩小了的r的数值。
r r0 r1
0 i0
MEC MEI
i
11
5、预期收益与投资
影响预期收益的因素主要有三个： （1）对投资项目的产出的需求预期 （2）产品成本 （3）投资税抵免
在既定收入条件下，s增加→i增加→r下降→IS曲线向 左移动。移动量为-△i×ki。
23
三部门经济： y e g t dr （定量税）
1
1
（3）政府支出的变动使IS曲线的移动。
增加政府购买性支出，会使IS曲线向右平移；反之，向左
平移。
在既定利率条件下，g增加→i增加→s增加→y增加→IS曲 线向右移动。移动量为△g×kg
9
MEC 曲 线 从 左 上 方 向 右下方倾斜，反映出投 资与利率的反方向变动 关系。投资多，对资本 需求增加，资本品供给 价格上升，为此付出的 成本也越大,所以投资 预期利润率将下降,MEC 下降。
r
MEC
0
10
4、投资边际效率曲线（MEI ）
（1）MEC曲线还不能准确代表企业的投资需求曲线。因 为当利率下降时，单个企业投资的增加不一定引起资本 品价格的变化；但所有企业投资的增加会引起资本品价 格的上涨。就是说资本品价格R要增加，在相同的预期收 益情况下，r必然要缩小。导致MEC降低。
第四章
产品市场和货币市场 的一般均衡：IS—LM模型
1
内容简介
市场经济不但是产品经济，还是货币经济，而且这两 个市场是相互影响、相互依存的：产品市场上总收入 增加了，需要使用的货币交易量也就增加了；在利率 不变时，货币的需求会增加；如果货币的供给量不变， 利率就会上升；而利率上升会影响投资，从而对整个 产品市场产生影响。
第四章 IS-LM模型
45
三部门经济 方法一： c=α +β yd=α +β （y-T0-t0y+TR））
y=c+s+t 方法二： y=c+i+g y=c+s+t 四部门经济 2、消费由消费倾向和收入决定。 3、消费倾向比较稳定。 消费倾向决定投资乘数。 乘数的假设前提： ①社会中存在闲置资源。②投资和储蓄相互独立。 实际上，i↑→r↑→s↑→c↓
43
第六节
一、图式
凯恩斯的基本理论框架
44
二、凯恩斯经济理论纲要 1、国民收入决定于消费和投资。 简单国民收入的决定。应注意本部分模型中投资被视 为外生变量参与总需求的决定。
两部门，假定：①只存在家庭和企业。 ②投资为外生变量。 方法一： y=c+i c=α+βy 方法二： y=c+i y=c+s
r 4 3 2 1 0 1500 2000 2500 IS y
14
r
经济含义： IS曲线上所对应的 收入和利率的组合都 是产品市场均衡时的 组合。
rA rB
15
（二）几何方法
总需求:
AD=α+β(Tr-T0) +G0 +e -d·r+β(1-t0)y
AD=AD0- d·r+β(1- t0)y
假定市场利率为r1，总需求函数是：
L2=L2（r）
25
凯恩斯最早提出。人们为什么要放弃持有债券所获取
的利息而持有不能生息的货币？ →未来预期的不确定→不能准确估价债券市场价格→预
期债券受损失时，持有货币。债券价格与利率反方向变动。 L2=L2（r）=-hr h:货币投机需求的利率系数 货币投机需求与利率变动有负向关系
三部门经济 方法一： c=α +β yd=α +β （y-T0-t0y+TR））
y=c+s+t 方法二： y=c+i+g y=c+s+t 四部门经济 2、消费由消费倾向和收入决定。 3、消费倾向比较稳定。 消费倾向决定投资乘数。 乘数的假设前提： ①社会中存在闲置资源。②投资和储蓄相互独立。 实际上，i↑→r↑→s↑→c↓
43
第六节
一、图式
凯恩斯的基本理论框架
44
二、凯恩斯经济理论纲要 1、国民收入决定于消费和投资。 简单国民收入的决定。应注意本部分模型中投资被视 为外生变量参与总需求的决定。
两部门，假定：①只存在家庭和企业。 ②投资为外生变量。 方法一： y=c+i c=α+βy 方法二： y=c+i y=c+s
r 4 3 2 1 0 1500 2000 2500 IS y
14
r
经济含义： IS曲线上所对应的 收入和利率的组合都 是产品市场均衡时的 组合。
rA rB
15
（二）几何方法
总需求:
AD=α+β(Tr-T0) +G0 +e -d·r+β(1-t0)y
AD=AD0- d·r+β(1- t0)y
假定市场利率为r1，总需求函数是：
L2=L2（r）
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凯恩斯最早提出。人们为什么要放弃持有债券所获取
的利息而持有不能生息的货币？ →未来预期的不确定→不能准确估价债券市场价格→预
期债券受损失时，持有货币。债券价格与利率反方向变动。 L2=L2（r）=-hr h:货币投机需求的利率系数 货币投机需求与利率变动有负向关系
(宏观经济学课件)第四讲 产品市场和货币市场的一般均衡(IS-LM模型)
膨胀率）
• 投资者决定是否投资要比较r0> r ?
– 如果r0 > r，则有利可图，I – 如果r0 < r，I
• 因此I=I（r）呈反方向，投资与利率间的这种关 系叫做投资函数。
• 例如：I=1250-250 r
2020/10/4
7
I=I0-d r
• I0：自发性投资，d ： 利率对投资需求的影响系数
价格，Ri :投资物每年预期收益)
R ( R1r 10)1 ( R1r20)2 ( R 1r30)3 ( R1rn0)n
2020/10/4
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贴现率与现值
• 如果本金$100，年利率5%，则有
第一年本利和：100(1+5%)1=$105
第二年本利和：105（1+5%） =100(1+5%)2=$110.25
2020/10/4
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4.1.1 投资的含义
• 投资：称为资本形成，即社 会实际资本的增加，它是表 示在一定时间内资本的增量 ，即生产能力的增量（厂房 、设备和存货等）
• 主要是建设新企业、购买设 备、厂房等各种生产要素的 支出以及存货的增加，其中 主要指厂房和设备。
• 在AE=C+I+G+NX中，把 I=I0看作外生变量；但现实 中I应该是内生变量。
2020/10/4
1
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2
第四讲 产品市场和货币市场的一般均衡
上一章只关注商品市场，而不管货币市场 。本章将两个市场同时加以考虑的基础上 来分析国民收入的决定。主要是用著名的 IS-LM模型来解释的。I指投资，S指储蓄 ，L指货币需求，M指货币供给。
切入点：上一章我们假定投资为常数，本 章认为投资是利息率的函数，利息率又是 货币供求关系确定的，从而引入货币市场 。
• 投资者决定是否投资要比较r0> r ?
– 如果r0 > r，则有利可图，I – 如果r0 < r，I
• 因此I=I（r）呈反方向，投资与利率间的这种关 系叫做投资函数。
• 例如：I=1250-250 r
2020/10/4
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I=I0-d r
• I0：自发性投资，d ： 利率对投资需求的影响系数
价格，Ri :投资物每年预期收益)
R ( R1r 10)1 ( R1r20)2 ( R 1r30)3 ( R1rn0)n
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贴现率与现值
• 如果本金$100，年利率5%，则有
第一年本利和：100(1+5%)1=$105
第二年本利和：105（1+5%） =100(1+5%)2=$110.25
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4.1.1 投资的含义
• 投资：称为资本形成，即社 会实际资本的增加，它是表 示在一定时间内资本的增量 ，即生产能力的增量（厂房 、设备和存货等）
• 主要是建设新企业、购买设 备、厂房等各种生产要素的 支出以及存货的增加，其中 主要指厂房和设备。
• 在AE=C+I+G+NX中，把 I=I0看作外生变量；但现实 中I应该是内生变量。
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第四讲 产品市场和货币市场的一般均衡
上一章只关注商品市场，而不管货币市场 。本章将两个市场同时加以考虑的基础上 来分析国民收入的决定。主要是用著名的 IS-LM模型来解释的。I指投资，S指储蓄 ，L指货币需求，M指货币供给。
切入点：上一章我们假定投资为常数，本 章认为投资是利息率的函数，利息率又是 货币供求关系确定的，从而引入货币市场 。
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3
4.1.1 投资的决定
经济学中的投资，是指物质资本的形成， 即社会实际资本的增加，包括厂房、机器 设备、存货的增加，新住宅的建造等。
说明：在西方经济学中，人们购买证券、
土地和其他财产不能够作为投资，只是资产
权利的转移。
20.07.2020
4
问题：厂商为什么要进行投资？
是否要对新的实物资本进行投资，取 决于这些新投资的预期利润率（收益）与 为购买这些资产而必须借进的款项所要求 的实际利率（成本）的比较。
0
i0
MEC MEI
i
13
4.1.2 IS曲线的经济含义
含义：一条反映利率和收入间相互关系 （反方向变动）的曲线。这条曲线上任何一 点都代表一定的利率和收入的组合，在这样 组合下，投资和储蓄都是相等的，即i = s， 从而产品市场是均衡的。
IS曲线向右下方倾斜，斜率为负值。
20.07.2020
14
2. 资本边际效率（MEC）
资本边际效率（marginal efficiency for capital，MEC）是一种贴现率，这种贴 现率正好使一项资本物品的使用期内各预 期收益的现值之和等于这项资本品的供给 价格或者重置成本。
问题：贴现为何意？人们为什么要贴现？
20.07.2020
8
事例
设一笔投资（10000元）可以用3年，每一年提 供的收益为5000元，第二年提供的收益为4000元， 第三年提供的收益为2000元，利率为6%，则这笔 投资所提供的未来三年中收益的现值就是：
收益，r代表资本边际效率，J代表该资本
品在n年年末时的报废价值。有公式如下:
R 1 R 1 r (1 R 2 r)2 (1 R 3 r)3 . .(.1 R n r)n (1 J r)n
20.07.2020
11
资本边际效率递减规律
在技术和其他条件不变的情况下，资本 边际效率与资本品的价格成反向变动关系， 即资本品投资越多，资本边际效率越小。
解释：1.投资增加→新增资本品价格上升→新
增投资的预期收益（即预期利润率）下降
2. 投 资 增 加 → 产 出 增 加 → 产 品 价 格 下 跌 →投资的预期利润率降低
20.07.2020
12
投资边际效率（MEI）
如图： r
由于资本品供给价格的上升 而下降的资本边际效率。
rc ri
20.07.2020
pv 500 0 4000 2000 10.06 (10.06 )2 (10.06 )3
4717 3561 0679 99（ 56元）
20.07.2020
9
由上例可以看出，现值贴现法很重要。如果 不进行现值贴现，这笔投资的预期收益为（5000 元+4000元+2000元）=11000元。但由于货币的时 间价值因素，这笔投资在3年中所带来的总收益 按现值计算只有9956元。可见在考虑投资决策时 必须对未来收益进行贴现，换算为现值。
y
e dr
1
上式可化为：
re1 y
d
d
式中 － 1-β 即是IS曲线的斜率 d
20.07.2020
18
①关于d值（β不变）
d是投资需求对于利率变动的反应程度，表示 利率变动一定幅度时投资变动的程度。如果d值 越大，即投资对于利率变化越敏感，IS曲线的斜 率的绝对值就越小，即IS曲线越平缓。
②关于β值（d不变）
20.07.2020
1
学习要点：
1.通过学习，要求了解和掌握投资与利率 的决定。
2. 了 解 和 掌 握 IS 曲 线 、 LM 曲 线 及 IS-LM 模型。
3.理解凯恩斯理论体系的基本框架。
20.07.2020
2
第一节 IS曲线
投资的决定 IS曲线的经济含义 IS曲线的推导 IS曲线的移动
20.07.2020
β是边际消费倾向，如果β值越大，IS曲线的 斜率的绝对值也越小，即IS曲线越平缓。
20.07.2020
19
41.4 IS曲线的平移
讨论： （1）哪些因素会导致IS曲线平移？ （2）这些影响因素与IS曲线移动的方向之间 有什么关系？
预期利润率 实际利率：投资值得 预期利润率 实际利率：投资不值得
20.07.2020
5
金融机构人民币贷款基准利率调整表（%） （2011年7月7日）
一、各项贷款 六个月 一年 一至三年 三至五年 五年以上 二、个人住房公积金 贷款 五年以下（含五年） 五年以上
20.07.2020
调整前利率
5.85 6.31 6.40 6.65 6.80
4.20 4.70
调整后利率 调整幅度
6.10
0.25
6.56
0.25
6.65
0.25
6.90
0.25
7.05
0.25
4.45
0.25
4.90
0.20
6
1.投资函数
投资是利率的减函数。
投资函数：i=i（r）
线性投资函数：i=i（r）= e - dr
r
投资需求曲线
自发性投资
０
i
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7
s = s（y）= -α+（1 - β）y
i=s
i（r）= s（y）
20.07.2020
16
两部门IS曲线的推导（I=S法）
s
s
s（y）
s2
s1
450 r
i r
y1
y2 y
r1 r2
20.07.2020
i1 i2
i（r）
i
A
B
IS
y1
y2
y 17
IS曲线的斜率
二部门经济中，均衡收入的代数表达式为：
分析：两部门经济
r IS r0
O
y0
20.07.2020
y=c+i c=α+βy i=e-dr
y
e 1
dr
re1 y
d
d
y
15
4.1.3 IS曲线的推导
IS曲线是从投资与利率的关系（投资 函数）、储蓄与收入的关系（储蓄函数） 以及储蓄与投资的关系（储蓄等于投资） 中推导出来的。
i = i（r）= e - dr
如果把上例中，利率改为4%，则为：
pv15 00.004 0(1400 .004 )20(1 200 .004 )30 4803 8691 8778 102 （ 4元 8 ）
20.07.2020
10
预期利润率
资本边际效率（MEC）
设R代表投资品的供给价格，R1、R2、 R3、…Rn代表一系列未来不同年份的预期
第四章 产品市场和货币市场 的一般均衡
IS-LM模型：假设条件的放松
在简单国民收入决定模型中，只研究了利率 与投资不变的情况下，总需求对均衡国民收 入决定的影响。但实际上，利率和投资都是 变动的，且对总需求和国民收入影响较大。 在IS—LM模型中，我们分析在利率与投资变 动的情况下，总需求对均衡国民收入的决定， 以及利率与国民收入之间的关系。