高级财务管理考试试题及答案

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高级财务管理试题及答案

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《高级财务管理》考试复习题及参考答案一、判断题:1、企业集团是由多个法人构成的企业联合体,其本身并不是法人,从而不具备独立的法人资格以及相应的民事权。

()2、判断一个“企业集团”是否是真正的企业集团,主要看它是否是由多个法人构成的企业联合体。

3、企业集团总部与各成员企业的关系同大型企业的总、分公司间的关系没有质的区别,只有量的差别。

4、强大的核心竞争力与高效率的核心控制力依存互动,构成了企业集团生命力的保障与成功的基础。

5、对于企业集团来说,核心竞争力要比核心控制力更重要。

()6、在财务管理主体上,企业集团呈现为一元中心下的多层级复合结构特征。

()7、无论是站在企业集团整体的角度,还是成员企业的立场,都必须以实现市场价值与所有者财富最大化作为财务的基本目标。

()8、企业集团的财务目标呈现为成员企业个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的统合性。

9、单一法人制企业所涉及的财务活动领域相对较窄,所以面临的财务风险较小。

()10、由多个成员企业联合组成的企业集团,彼此间通过取长补短或优势互补,在融资、投资以及利润分配等的形式或手段方面有了更大的创新空间。

()11、判断一个企业集团是否拥有财务资源的环境优势,主要看当前既有的、静态的、账面(财务报表)意义的财务资源规模的大小。

()12、由于企业集团的成员企业具有独立的法人地位,所以,成员企业可以脱离母公司的核心领导,完全依照自身的偏好进行理财。

()13、企业集团公司治理的宗旨在于谋求更大的、持续性的市场竞争优势。

()14、公司治理面临的一个首要基础问题是产权制度的安排。

()15、在现代企业制度下,所有者、董事会、经营者构成了企业治理结构的三个基本层面。

其中居于核心地位的是所有者。

()16、对母公司而言,充分发挥资本杠杆效应与确保对子公司的有效控制是一对矛盾。

()17、母公司要对子公司实施有效的控制,就必须采取绝对控股的方式。

()18、就本质而言,集权与分权的差别主要在“权”的集中或分散上。

高级财务管理题库(178道)

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高级财务管理1、经济发达程度与股票总市值占GDP的比例之间呈( )关系。

——[单选题]A 正相关B 负相关C 正比D 反比正确答案:A2、我国上海证券交易所是( )成立的——[单选题]A 1989年B 1990年C 1991年D 1995年正确答案:B3、我国深圳证券交易所是( )成立的。

——[单选题]A 1989年B 1990年C 1991年D 1995年正确答案:C4、上海证券交易所上市股票代码以( )开头——[单选题]A 000B 002C 300D 600正确答案:D5、深圳证券交易所主板上市股票代码以( )开头——[单选题]A 000B 002C 300D 600正确答案:A6、中小板上市股票代码以( )开头——[单选题]A 000B 002C 300D 600正确答案:B7、创业板上市股票代码以( )开头——[单选题]A 000B 002C 300D 600正确答案:C8、20世纪90年代,为解决外汇短缺和外汇管制等问题,一些企业开始在海外发行H股、N股、L股、S股。

其中H股是在中国内地注册的公司在( )上市的外资股。

——[单选题]A 中国香港B 伦敦C 纽约D 新加坡正确答案:A9、20世纪90年代,为解决外汇短缺和外汇管制等问题,一些企业开始在海外发行H股、N股、L股、S股。

其中N股是在中国内地注册的公司在( )上市的外资股。

——[单选题]A 中国香港B 伦敦C 纽约D 新加坡正确答案:C10、20世纪90年代,为解决外汇短缺和外汇管制等问题,一些企业开始在海外发行H股、N 股、L股、S股。

其中L股是在中国内地注册的公司在( )上市的外资股。

——[单选题]A 中国香港B 伦敦C 纽约D 新加坡正确答案:B11、20世纪90年代,为解决外汇短缺和外汇管制等问题,一些企业开始在海外发行H股、N 股、L股、S股。

其中S股是在中国内地注册的公司在( )上市的外资股。

——[单选题]A 中国香港B 伦敦C 纽约D 新加坡正确答案:D12、我国改革开放后( )年开始重新发行国债。

高级财务考试题及答案

高级财务考试题及答案

高级财务考试题及答案一、单项选择题(每题2分,共20分)1. 下列哪项不属于财务报表的组成部分?A. 资产负债表B. 利润表C. 现金流量表D. 预算报告答案:D2. 以下哪个选项是资产负债表中流动资产的典型特征?A. 一年内可以转换为现金B. 一年内无法转换为现金C. 需要超过一年时间才能转换为现金D. 通常不用于日常运营答案:A3. 利润表中不包括以下哪项?A. 营业收入B. 营业成本C. 折旧费用D. 股息分配答案:D4. 现金流量表主要反映的是企业的哪方面信息?A. 财务状况B. 经营成果C. 现金及现金等价物的流入和流出情况D. 所有者权益变动答案:C5. 以下哪项不是影响企业财务状况的因素?A. 资产总额B. 负债总额C. 所有者权益D. 产品定价答案:D6. 企业进行长期投资时,应考虑的主要财务指标是?A. 流动比率B. 速动比率C. 资产负债率D. 存货周转率答案:C7. 以下哪项不是财务分析的方法?A. 比较分析B. 趋势分析C. 比率分析D. 市场调研答案:D8. 企业进行资产评估时,通常采用的方法不包括?A. 成本法B. 市场法C. 收益法D. 现金流量折现法答案:D9. 以下哪项不是财务杠杆的表现形式?A. 负债比率B. 权益乘数C. 资产周转率D. 利息保障倍数答案:C10. 企业进行财务预测时,通常不采用的方法是?A. 趋势预测法B. 回归分析法C. 德尔菲法D. 随机抽样法答案:D二、多项选择题(每题3分,共15分)1. 以下哪些因素会影响企业的现金流?A. 销售收入的增加B. 存货的减少C. 应付账款的增加D. 固定资产的折旧答案:ABC2. 以下哪些是企业财务风险的表现形式?A. 利率风险B. 汇率风险C. 信用风险D. 市场竞争风险答案:ABC3. 企业进行财务规划时,需要考虑的因素包括?A. 市场环境B. 企业战略C. 法律法规D. 内部管理答案:ABCD4. 以下哪些是企业进行财务分析时常用的财务指标?A. 流动比率B. 速动比率C. 资产负债率D. 市盈率答案:ABC5. 以下哪些是企业进行财务决策时需要考虑的因素?A. 投资回报率B. 资本成本C. 风险承受能力D. 市场趋势答案:ABCD三、简答题(每题5分,共20分)1. 请简述资产负债表的作用。

高级财务管理考试试题及答案

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高级财务管理考试试题及答案The document was prepared on January 2, 2021高级财务管理一一、判断对错共10分,共10小题,每小题1分1.高级财务管理主要是研究突破了财务管理基本假设的一些专门性问题.√2.企业并购中现金支付的缺点是对目标企业股东而言,现金支使其即时形成纳税义务.√3.降低交易费用是企业并购的动因之一.√4.企业集团的财务管理更加突出战略性.√5.核心企业对非紧密层企业出售产品时,若没有市价则用标准成本加成法制定内部结算价格.×6.分拆上市是指一家母公司通过将其在子公司所拥有的股份,按比例分配给现有母公司的股东,从而在法律和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去,这时便有两家独立的最初的、股份比例相同的公司存在,而在此之前只有一家公司.×7.并购的交易费用包括并购直接费用和并购管理费用.√.8.资本经营的过程仅是不断获得控制权的过程.×9.企业集团最基本的联结纽带是资本.√10.所有者权益报酬率=销售净利率×资产周转率×权益乘数.√二、单项选择题:共30分,共15小题,每小题2分1. _______是指从事同类产品的不同产销阶段生产经营的企业所进行的并购.A. 横向并购B.纵向并购C.混合并购D. 控股合并2.参与合并的各方在并购后法人资格均被注销,重新注册成立一家新的企业.这种并购形式属于.A. 控股合并B.吸收合并C.新设合并D. 混合并购3. 下列哪种并购防御战略会使被并购方反守为攻A. 资产重估B.股份回购C. 帕克曼防御策略D. 出售“皇冠上的珍珠”4.一个企业购买另一个企业10%的股份,另一个企业反过来同样购买这个企业10%的股份,一旦其中一个企业成为收购目标,另一个企业就会伸出援助之手,从而起到反收购的目的,这种反收购手段属于.A. 收购收购者B.交叉持股计划C. 股份回购D. 寻找“白衣骑士”5.下列不属于并购风险的是.A. 市场风险B.利率风险C.经营风险D. 投资风险6. _______是一种上市公司发出的证明文件,赋予它的持有人一种权利,即持有人有权在指定的时间内,用指定的价格认购由该公司发行的一定数量按换股比率的新股.A. 可转换债券B.认股权证C.看涨期权D. 看跌期权7.下列说法不正确的是.A.企业整体能够具有价值,在于它可以为投资人带来现金流量.B.企业的整体价值来源于各部分之间的联系.C.企业的整体功能,只有在运行中才能得以体现.D.价值评估的一般对象是企业整体的价值.8. 企业集团财务管理的基础是 .A.计划B.组织C.协调D. 控制9. ______是公司所有权利要求者,包括普通股股东、优先股股东和债权人的现金流量总和A. 股利自由现金流量B.股权自由现金流量C.公司自由现金流量D. 债权自由现金流量10. 完全内部价格法中的内部价格直接以为基础指定.A. 实际成本B.标准成本C.市场价格D. 目标成本11.企业集团采取集权管理的缺点在于 .A. 管理者距离生产和经营最前沿较远,容易作出武断的决策.B.上下级沟通慢,信息分散化和不对称的现象较常见.C. 虽然一般事项决策较快,但重大事项的决策速度被减缓了.D. 下属单位容易各自为政,忽视整体利益.12.下列哪一项属于企业集团财务控制中的事后控制A.组织结构控制B.预算执行控制C.内部结算中心控制D. 内部审计控制13.平衡计分卡中衡量企业财务绩效的典型指标是 .A.顾客满意程度B.新产品上市时间C.新顾客的获得D. 经济附加值14. 国际企业投资管理中区分直接投资和间接投资的标志是 .A.投资者是否能控制作为投资对象的外国企业.B.投资者是否在国外兴办合资企业.C.投资者是否在国外进行证券投资.D.投资者是否是大型的企业集团.15. 国际合作投资的优点是:A.所需时间比较短,审批手续简单.B.可以通过内部转移价格合理避税.C.外国投资者可以获得东道国对本国企业的优惠政策.D.资金筹集、运用和分配上拥有自主权,不会受到其他干涉.三、简答题共30分,共5小题,每小题6分1. 简述企业并购中在进行目标公司选择时发现目标公司的渠道有哪些答:1利用公司自身的力量.即用公司内部人员通过私人接触或自身管理经验发现目标公司,或者通过证券市场、过报刊杂志、专业网站、产权交易所系统等发现某些具有收购价值的企业如某些ST公司或市价被严重低估的企业;2借助公司外部力量.即利用投资银行、会计师事务所、资产评估公司、管理咨询公司等专业金融机构为并购公司选择目标出谋划策.2. 什么是事业部制的组织结构答:事业部制结构M型结构是在集团母公司下面设立若干个自主营运的业务部门——事业部.这些事业部可以按产品、地区、服务甚至生产程序来划分,每一事业部包含了相关的若干个子公司或其他集团成员.事业部制结构的基本关系是公司的决策分两个层次:战略决策层和运作决策层3.简述企业集团财务公司的主要作用.答:1对内起到集中集团自身财力、发展重点项目或工程的作用.2对外可以通过金融手段为企业集团投资项目筹集到资金.3财务公司通过买方信贷、卖方信贷和消费信贷等多种形式促进销售、合理利用浮游现金、加快资金周转率.4. 简述经济增加值的基本原理答:经济增加值EVA是从税后净营业利润中扣除包括股权和债务的所有资金成本后的真实经济利润.EVA指标背后的逻辑是,企业所运用的每一分钱,无论是募股资金还是债务资金——也就是说无论来自股权投资还是债权投资者——都有其成本.只有企业创造的利润超出这些成本后有余额,才是真正为投资者创造了财富.5.简述企业集团预算编制的过程.答:预算的编制是整个预算管理体系的基础和起点.整个过程为:①先由高层管理者提出企业总目标和部门分目标;②各级责任单位和个人根据一级管理的原则据以制定本单位的预算方案,呈报分部门;③分部门再根据各下属单位的预算方案,制定本部门的预算草案,呈报预算委员会;④预算委员会审查各分部预算草案,进行沟通和综合平衡,拟定整个组织的预算方案;⑤预算方案再反馈回各部门征求意见.经过自上而下、自下而上的多次反复,形成最终预算,经企业最高审批后,称为正式预算,逐级下达各部门执行.四、论述题共10分,共1小题,每小题10分什么是内部转移价格论述内部转移价格的形式及每种形式的优缺点.答:1内部转移价格指企业集团各成员企业之间相互提供产品或劳务时由于结算的需要而选定的价格标准.2内部转移价格主要有下面三种形式:1以实际成本为基础确定内部价格:按内部产品的实际生产成本,也可以以此为基础加上一定的利润比例,来确定内部价格.优点:资料容易取得、客观缺点:会把产品提供方在成本控制上的业绩和不足转移到产品的接受方,不便于业绩考评、也不利于促进集团成员对生产成本的控制.2以标准成本为基础确定内部价格:按以标准价格为基础确定内部价格,也可以加上一定的利润比例.优点:避免了下游子公司的采购成本随上游子公司生产效率变动的不科学性,消除了成绩相互共享或不足相互转嫁的可能性,而且具有稳定、使用方便的特点.缺点:对标准成本制定的科学性要求很高.3以市场价格为基础确定内部价格:按以市场价格为基础确定内部价格优点:考虑产品市场本身的波动,确定的内部价格比较公允,可以促使供方积极加强成本管理,参与市场竞争,以提高生产效率.缺点:市场价格容易波动准确性与可靠性受影响,甚至有些产品无市场价格作为参考,市场价格作为内部转移价格有很大的限制.五、计算分析题共20分,共1小题,每小题20分远洋公司2000年的息税前净收益为亿元,资本性支出为亿元,折旧为亿元,销售收入为亿元,营运资本占销售收入的20% ,所得税率为40%,国库券利率为% .预期该公司在今后5年内将以8%的速度高速增长,β为,税前债务成本为%,负债比率为50%.5年后公司进入稳定增长期,预期增长率为5%,β为1,税前债务成本为%,负债比率为25%,资本性支出可以由折旧来补偿.市场平均风险报酬率为5%.已知:P/F, %,1=, P/F, %,2=, P/F, %,3=, P/F, %,4=, P/F,%,5=要求:估计该公司的整体价值.答:1估计公司高速成长期现金流量FCF=息税前利润×1-税率+折旧–资本性支出-营运资本净增加额2估计公司高速成长期的资本加权平均成本WACC.高速成长阶段的股权资本成本=%+×5%=%高速成长阶段的WACC=%×50%+%×1-40%×50%=%3计算公司高速成长期的股权自由现金流的现值.4估计第6年的公司自由现金流量5计算公司稳定增长期的WACC稳定成长阶段的股权资本成本=%+1×5%=%稳定成长阶段的WACC=%×75%+%×1-40%×25%=% 6计算稳定增长期的公司自由现金流量的现值7计算公司自由现金流量的现值总和.。

《高级财务管理》试题答案

《高级财务管理》试题答案

《高级财务管理》试题答案一、单项选择题(在每小题的四个备选答案中,选出一个正确答案,并将正确答案的序号填在题干的括号内。

每小题1分,共80小题)1.B2.C3.A4.C5.C6.C7.B8.A9.D 10.D 11.A 12.C 13.B 14.C 15.B 16.B 17.B 18.D 19.B 20.B 21.B 22.D 23.A 24.B 25.A 26.A 27.A 28.B 29.C 30.D 31.A 32.C 33A 34.A 35.D 36.B 37.C 38.B 39.A 40.C 41.C 42.C 43.D 44.A 45.A 46.A 47.C 48.A 49.D 50.C 51.D 52.A 53.C 54.C 55.D 56.A 57.A 58.B 59.A 60.D 61.C 62.D 63.A 64.C 65.B 66.A 67.A 68.C 69.C 70.C 71.D 72.A 73.B 74.A 75.B 76.A 77.B 78.B 79.C 80.C二、多项选择题(在每小题的五个备选答案中,选出二至五个正确的答案,并将正确答案的序号分别填在题干的括号内,多选、少选、错选均不得分。

每小题2分,共31小题)1.ADE2.BCDE3.ABD4.BCD5.ABCDE6.AB7.ABCD8.ABCE9.ABC 10.CE 11.ABC 12.AB 13.ABCD 14.ABCE 15.AB 16.CE 17.ABCD 18.ABC 19.BCDE 20.AE 21.ABCDE 22.ACD 23.ABCE 24.ABCE 25.ACE 26.ABCDE 27.ABCD 28.ABCDE 29.ABCE 30.ABCD 31.ABC三、判断题(每小题1分,共30小题)1.×2. ×3. ×4.√5. √6. √7. ×8. ×9. × 10. × 11. ×12. √ 13. √ 14. × 15. √ 16. √ 17. √ 18. × 19. × 20.√ 21. √22. √ 23. × 24. × 25. × 26. × 27. √ 28. √ 29. √ 30. √四、名词解释(每小题3分,共10小题)1. PEST分析是指对宏观环境的分析,P是政治,E是经济,S是社会,T是技术。

大学《高级财务管理》试题及答案

大学《高级财务管理》试题及答案

《高级财务管理》试题及答案一、名词解释1、财务控制制度1、财务控制制度即遵循财务战略、财务政策与基本财务目标,通过有效和制度形式强化对子公司及其他成员企业的财务活动的监测、督导与控制,是完善企业集团治理机制,克服目标逆向选择倾向,提高财务资源配置与使用效率的重要环节。

2、投资质量标准:2、投资质量标准是企业集团对其系列化的主导产品规定的必须达到或具备的适应市场竞争的基本功能与素质。

3、比较优势效应:3、比较优势效应是借用外部力量或通过对外部一切有用资源优势的整合弥补,而使企业集团自身内部有限的资源能够取得竞争中的最大优势和最高效率的运转。

4、剩余股利政策:4、剩余股利政策是指在企业或企业集团有着良好投资机会时,根据目标资本结构测算出必须的权益资本与既有权益资本的差额,首先将税后利润满足权益资本的需要,然后将剩余部分作为股利发放。

二、判断题:(正确的在括号内划“√”。

错误的在括号内划“×”。

每小题1分,共15分)1、组建企业集团的宗旨是实现资源聚集整合优势以及管理协同优势。

( )2、企业集团的财务目标呈现为成员企业个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的统合性。

( )3、一般而言,财务结算中心适用于财务集权体制,财务公司适用于财务分权体制。

( )4、就本质或核心意义而言,企业集团的整体战略首先体现着母公司的意志。

( )5、处于发展期的企业集团,由于资本需求远大于资本供给,所以首选的筹资方式是负债资。

( )参考答案:1、√ 2、√ 3、× 4、√ 5、×6、预算亦即计划的定量(包括“数量”与“金额”两个方面)化,它反映着预算活动的水平及主持这种活动所需要的实物资源。

( )7·就基本目的而言,产业型企业集团所实施的资本动作同资本型企业集团一样,主要都是基于资本保值与增值目的。

( )8·一般而言,营业利润占利润总额比重越大,表明企业利润来源的基础越是稳固,收益的质量也就越高。

自考高级财务管理考试题及答案

自考高级财务管理考试题及答案

自考高级财务管理考试题及答案一、单项选择题(每题2分,共20分)1. 在财务管理中,下列哪项不是企业投资决策的依据?A. 净现值B. 内部收益率C. 股票价格D. 回收期答案:C2. 企业进行长期资金筹集时,不包括以下哪种方式?A. 发行股票B. 发行债券C. 银行贷款D. 租赁融资答案:C3. 下列哪项不是影响企业资本结构的因素?A. 企业所得税B. 企业盈利能力C. 企业规模D. 企业所有者的偏好答案:D4. 在确定最优资本结构时,下列哪项不是常用的财务比率?A. 资产负债率B. 流动比率C. 速动比率D. 利息保障倍数答案:C5. 企业进行利润分配时,通常不包括以下哪项?A. 股利分配B. 盈余公积金C. 偿还债务D. 未分配利润答案:C6. 在财务分析中,下列哪项指标不是衡量企业偿债能力的?A. 资产负债率B. 流动比率C. 存货周转率D. 速动比率答案:C7. 下列哪项不是企业进行现金管理的目的?A. 保持足够的流动性B. 降低资金成本C. 增加投资收益D. 减少现金持有量答案:D8. 在财务预算中,不包括以下哪项内容?A. 销售预算B. 生产预算C. 现金预算D. 利润预算答案:D9. 下列哪项不是企业进行财务风险管理的方法?A. 保险B. 期货合约C. 多元化投资D. 增加债务答案:D10. 在财务报表分析中,下列哪项指标不是衡量企业盈利能力的?A. 净资产收益率B. 总资产周转率C. 资产负债率D. 销售利润率答案:C二、多项选择题(每题3分,共15分)11. 下列哪些因素会影响企业的资本成本?A. 市场利率B. 企业的财务风险C. 企业的经营风险D. 通货膨胀率答案:A, B, C, D12. 企业进行财务预测时,常用的方法包括哪些?A. 比较分析法B. 趋势分析法C. 比率分析法D. 回归分析法答案:B, D13. 下列哪些是企业进行现金管理时需要考虑的因素?A. 现金流入的稳定性B. 现金流出的时间分布C. 现金持有的机会成本D. 现金的安全性答案:A, B, C, D14. 在进行财务分析时,下列哪些属于财务效率分析的内容?A. 存货周转率B. 应收账款周转率C. 资产负债率D. 总资产周转率答案:A, B, D15. 下列哪些是企业进行利润分配时需要考虑的因素?A. 企业的盈利状况B. 企业的现金流量状况C. 股东的期望回报率D. 企业的未来发展计划答案:A, B, C, D三、简答题(每题10分,共20分)16. 简述企业进行财务预算的作用。

高级财务管理自考真题及答案

高级财务管理自考真题及答案

高级财务管理自考真题及答案
一、单项挑选题(本大题共20小题,每道题1分,共20分)
1.以企业已经公布的会计利润数据为核心指标,据以评判企业的经营业绩好坏的企业价值估价方法是(B)
A.资产账面净值法
B.账面收益法
C.将来收益现值法
D.经济利润模式
2.处于市场增长期的企业的预算治理模式是(C)
A.以资本预算为重点
B.以销售为重点
C.以成本掌握为重点
D.以现金流量为起点
3.企业财务预警分析依据分析时利用指标或因素的多少可以分为(B)
A.单变量预警分析和多变量预警分析
B.指标判定和因素判定
C.定性分析和定量分析
D.总体财务预警体系和分部门财务预警体系
4.以下不属于预算治理组织构建原就的是(B)
A.商效
B.巨大
C.系统
D.权威有力。

高级财务管理习题+参考答案

高级财务管理习题+参考答案

高级财务管理习题+参考答案一、单选题(共30题,每题1分,共30分)1、对于现金牛业务,公司应选择的战略类型是()。

A、维持B、放弃C、发展D、收获正确答案:A2、从控制角度看,管理者报酬的关键在于()。

A、基本工资B、福利待遇C、业绩评价D、激励机制正确答案:D3、()汇率决定理论描述的是利率与通货膨胀的关系。

A、费雪效应B、购买力平价C、国际费雪效应D、利率平价正确答案:A4、集中一定社会资本进行专业投资的法人机构是指()。

A、个人投资者B、流通股股东C、国有企业D、机构投资者正确答案:D5、公司治理的核心是()。

A、市场治理B、财务管理C、生产治理D、财务治理正确答案:D6、预算控制过程的信息反馈载体是()。

A、业绩评价报告B、差异分析表C、内部报告D、财务报告正确答案:C7、下列有关国有企业改制的归属形式,表述有误的一项是()。

A、通过对经营资产,特别是主营资产的剥离,组建成有限责任公司和股份有限公司,属于分拆B、将非经营资产剥离,之后交予政府管理,属于分拆C、将小型国有企业整体出售,属于售卖D、将国有企业的非经营资产或非主营资产以无偿划拨的方式,与企业经营资产或主营资产分离,属于分立正确答案:B8、下列关于EVA的说法正确的是()。

A、EVA指标是一个绝对值负指标,其值越小说明企业经营业绩越好B、EVA指标的计算起点是营业利润,所以EVA指标与其他经营业绩评价指标相比并没有消除会计失真C、计算EVA需要对营业利润进行调整,将利息费用以及营业性投资收益加回到营业利润中去D、计算EVA不需要计算企业的加权平均资本成本,只需要计算权益资本成本正确答案:C9、在企业的官僚等级结构中,上级依照相关法规、制度和契约从财务角度对下级实施的控制,是()。

A、财务控制B、预算控制C、行政控制D、管理控制正确答案:A10、并购后的主体大于单个独立存在的主体之和,这种合并的动因是()。

A、协同效应B、企业发展动因C、管理层利益驱动D、扩大市场份额正确答案:An、个人或自然人认购股份时,定向募集公司内部职工认购的股份,不得超过公司股份总额的()。

高级财务管理习题含答案

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高级财务管理习题含答案一、单选题(共30题,每题1分,共30分)1、EVA (附加经济价值或经济利润)的计算公式是()。

A、税后营业净利润-利息费用B、税后营业净利润-资本成本C、后营业净利润-权益资本成本D、息税前营业净利润-资本成本正确答案:B2、根据历史成本记录的价值类型是()。

A、企业价值B、市场价值C、账面价值D、公允价值正确答案:C3、预算控制系统最基本的功能在于()。

A、业绩评价B、确立目标C、控制业务D、整合资源正确答案:C4、在业绩评价系统中,与评价主体和评价客体相联系的要素是()。

A、评价指标B、评价标准C、评价目标D、评价方法正确答案:C5、我国1995年颁布的企业经济效益评价体系从评价指标来看,属于()。

A、会计基础业绩评价模式B、经济基础业绩评价模式C、成本控制业绩评价模式D、战略管理业绩评价模式正确答案:A6、下列哪一项不属于企业资本收缩重组的具体形式()。

A、标购B、出售C、分立D、破产正确答案:A7、下列关于管理控制的说法错误的是()。

A、狭义的管理控制是指管理会计中的责任会计B、管理控制的主体除了管理者外,还包括董事会、全体员工和外部投资者C、广义的管理控制既包括定量控制又包括非定量控制D、管理控制的主体是管理者及组织中的其他成员,管理者是管理控制的主力军正确答案:B8、资本配置经营的核心是()。

A、挖掘潜在经济效益B、优化资本结构C、提高技术进步经济效益D、提高规模经济效益正确答案:B9、以下环节中,在财务战略管理过程中居于核心地位的是()。

A、财务战略执行B、财务战略规划C、财务战略控制D、财务战略调整正确答案:B10、技术进步的根本是()。

A、技术创新和技术扩散B、技术选择C、经济体制改革D、技术创造和技术引进正确答案:AIK下列各项中不属于企业重组方式的一项是()。

A、企业分拆重组B、企业内部优化重组C、企业整合重组D、企业产权重组正确答案:D12、债务治理各项功能效应发挥的基本前提是债务融资的(A )oA、杠杆作用B、约束作用C、激励作用D、破产效应正确答案:D13、治理效应最为重要、最为显著的债权治理工具形式是()。

高级财务管理试题和答案

高级财务管理试题和答案

高级财务管理试题和答案一、单选题1.财务管理学的研究主线是()。

A.投资活动B.财务活动C.筹资活动D.股利分配活动2.财务管理的核心目标是()。

A.资本增值B.资本保值C.利润D.经济效益3.财务管理的本质是()。

A.对资产的管理B.对资本的运营C.对资产的运营D.对资本的管理4.研究财务学的应用理论和应用技术问题的学科是()。

A.投资管理学B.财务分析学C.财务管理学D.财务经济学5.企业价值的影响因素不包括()A.未来增值的能力B.企业风险C.企业现有资源D.企业存续期6.财务的本质是()A.财务活动B.资金运动C.财务关系D.生产关系7.针对跨国公司而言,以本币标价的出口商品和所欠外债的利息支出,在本币升值的情况下,对公司现金流出和流入的影响分别是()。

A.本币升值时,流出增加,流入增加B.本币升值时,流出增加,流入减少C.本币升值时,流出减少,流入增加D.本币升值时,流出减少,流入减少8.风险按其产生的根源划分为()。

可控制风险和不可控制风险B.客观风险和主观风险C.宏观风险和微观风险D.自然风险和人为风险9.各国实践经验表明,在对经营者知识资本采取股票支付方式的情况下,折股价格最好是采用()标准。

A.市盈率B.每股市价C.每股收益D.每股账面净资产10.在购并一体化整合中,最困难的是()的整合。

A.管理一体化B.财务一体化C.文化一体化D.作业一体化11.()对财务管理来说更直接、更重要。

A.经济环境B.金融环境C.法律环境D.行业管理制度12.某美国公司以4%的挂牌利率取得了一笔期限为一年的贷款1000万瑞士法郎,公司收到贷款后马上将其兑换成美元支付原材料款,即期汇率是0.5美元,假设归还贷款时瑞士法郎的即时汇率为0.4美元,则该笔贷款的实际成本为()。

A.29.6%B.1.2%C.-16.8%D.-2.8%13.收益分配风险的评价从内部影响因素考虑不包括()。

A.供应商信用B.盈利状况C.偿债压力D.再筹资能力14.财务管理的核心为()。

高级财务管理测试题含答案

高级财务管理测试题含答案

高级财务管理测试题含答案一、单选题(共40题,每题1分,共40分)1、()是指在企业集团中既有按职能设置的纵向组织系统,也有按某一项目划分的横向组织系统,两者相结合形成了交叉式的组织结构。

A、控股制B、事业部制C、直线制D、矩阵制正确答案:D2、中小企业的资本运营应主要在非上市企业的并购及金融方式的层面上进行,主要可考虑的方法不包括()。

A、零兼并策略B、托管C、租赁,尤其是融资租赁D、由托管经营的委托方实现兼并正确答案:D3、()是以基期成本费用水平为出发点,结合预算期业务水平和有关降低成本的措施,调整有关费用项目而编制预算的方法。

A、零基预算B、弹性预算C、滚动预算D、增量预算正确答案:D4、并购方拥有权益的股份达到该上市公司已发行股份的()时,继续收购,应依法向该公司股东发出全面要约或部分要约。

A、15%B、40%C、35%D、30%正确答案:D5、应纳入成本中心考核的成本指标是()。

A、责任成本B、制造成本。

C、目标成本D、产品成本正确答案:A6、企业整个预算的编制起点是()。

A、直接材料预算B、产品成本预算C、销售预算D、生产预算正确答案:C7、企业集团财务管理关键在于()A、建设筹资渠道和策略B、加强企业集团财务控制C、做好业绩评价与考核D、落实财务控制与财务监督正确答案:D8、下列预算编制方法中,哪一项可以不断根据实际情况调整预算,使预算更接近实际()A、滚动预算B、固定预算C、弹性预算D、零基预算正确答案:A9、下列()的内部转移价格可以避免成绩共享或不足相互转嫁且具有稳定性、使用方便的优点。

A、以标准成本为基础确定B、以实际成本为基础确定C、以市场价格为基础确定D、以计划成本为基础确定正确答案:A10、当评价客体为经营管理者时,采用()标准较为恰当。

A、年度预算标准B、历史水平标准C、资本预算标准D、竞争对手标准正确答案:A11、()认为,由于管理层傲慢自大,往往会出价过高,或者即使投资并无价值仍然坚持并购。

高级财务管理试题及答案

高级财务管理试题及答案

《高级财务管理》考试复习题及参考答案一、判断题:1、企业集团是由多个法人构成的企业联合体,其本身并不是法人,从而不具备独立的法人资格以及相应的民事权。

()2、判断一个“企业集团”是否是真正的企业集团,主要看它是否是由多个法人构成的企业联合体。

3、企业集团总部与各成员企业的关系同大型企业的总、分公司间的关系没有质的区别,只有量的差别。

4、强大的核心竞争力与高效率的核心控制力依存互动,构成了企业集团生命力的保障与成功的基础。

5、对于企业集团来说,核心竞争力要比核心控制力更重要。

()6、在财务管理主体上,企业集团呈现为一元中心下的多层级复合结构特征。

()7、无论是站在企业集团整体的角度,还是成员企业的立场,都必须以实现市场价值与所有者财富最大化作为财务的基本目标。

()8、企业集团的财务目标呈现为成员企业个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的统合性。

9、单一法人制企业所涉及的财务活动领域相对较窄,所以面临的财务风险较小。

()10、由多个成员企业联合组成的企业集团,彼此间通过取长补短或优势互补,在融资、投资以及利润分配等的形式或手段方面有了更大的创新空间。

()11、判断一个企业集团是否拥有财务资源的环境优势,主要看当前既有的、静态的、账面(财务报表)意义的财务资源规模的大小。

()12、由于企业集团的成员企业具有独立的法人地位,所以,成员企业可以脱离母公司的核心领导,完全依照自身的偏好进行理财。

()13、企业集团公司治理的宗旨在于谋求更大的、持续性的市场竞争优势。

()14、公司治理面临的一个首要基础问题是产权制度的安排。

()15、在现代企业制度下,所有者、董事会、经营者构成了企业治理结构的三个基本层面。

其中居于核心地位的是所有者。

()16、对母公司而言,充分发挥资本杠杆效应与确保对子公司的有效控制是一对矛盾。

()17、母公司要对子公司实施有效的控制,就必须采取绝对控股的方式。

()18、就本质而言,集权与分权的差别主要在“权”的集中或分散上。

高级财务管理考试试题及答案

高级财务管理考试试题及答案

高级财务管理考试试题及答案第一部分:简答题1. 请解释什么是财务风险管理,并提供几个例子说明。

财务风险管理是一种管理财务活动中可能面临的各种潜在风险的过程。

通过识别、评估和应对这些风险,组织可以降低潜在的财务损失,并保护其业务的可持续性。

例子一:外汇风险管理。

一个跨国公司可能面临不同国家货币的汇率波动风险。

为了管理这种风险,公司可以采取各种对冲策略,如远期合同或货币期权。

例子二:信用风险管理。

金融机构在与客户交易时,存在对方违约风险的可能。

为降低这种风险,机构可以进行信用评级、设置额度限制,并制定合适的风险管理政策和流程。

2. 请解释什么是资本结构,以及它对组织的影响。

资本结构是指组织所使用的资本来源的组合,包括股权和债权。

资本结构的构成可以影响公司的风险承担能力、财务稳定性和盈利能力。

对组织的影响:- 杠杆效应:通过增加债务融资的比例,组织可以实现杠杆效应,从而提高企业的盈利能力。

然而,高杠杆比例也意味着更高的财务风险。

- 财务成本:不同的资本来源具有不同的成本。

例如,债务融资可能需要支付利息,而股权融资可能需要支付股息。

合理的资本结构可以平衡这些成本,降低企业的财务压力。

- 投资者信心:资本结构对投资者信心有重要影响。

通过维持适当的资本结构,可以向投资者传达组织的财务稳定性和可持续性。

第二部分:论述题请阐述以下两个主题。

主题一:财务规划的重要性及步骤。

财务规划是一种系统化的方法,帮助个人或组织实现其财务目标。

以下是财务规划的重要性及步骤。

重要性:1. 目标实现:财务规划帮助个人或组织确立明确的财务目标,并提供达到这些目标的指导和计划。

2. 风险管理:财务规划有助于评估和管理风险,确保能够应对紧急情况或不可预测的财务挑战。

3. 资源最优化:通过财务规划,可以有效分配和管理有限的资源,以实现最佳的财务结果。

4. 稳定未来:财务规划可以帮助个人或组织预测未来的财务需求,并制定相应的储蓄和投资计划,以保证未来的财务稳定。

高级财务管理题库含参考答案

高级财务管理题库含参考答案

高级财务管理题库含参考答案一、单选题(共40题,每题1分,共40分)1、()是以某一特定业务水准为前提所编制的预算。

A、滚动预算B、固定预算C、弹性预算D、零基预算正确答案:B2、进行公司整体估价时,使用的折现率是:A、普通股资本成本B、债权资本成本C、加权平均资本成本D、优先股资本成本正确答案:C3、对于衰退期企业来说,预算的起点应当是()A、销售B、现金流量C、利润D、成本正确答案:B4、以成本为核心的全面预算管理模式中,预算编制和考核的主导指标都是()A、利润B、成本C、收入D、费用正确答案:B5、下列说法错误的是()。

A、风险投资周期较长B、风险投资是一种特殊的投融资活动C、风险投资高风险、高回报D、风险投资的方式主要是债权性投资正确答案:D6、在分析和考核利润中心的预算管理业绩时,所依据的利润应当是()A、中心的可控营业利润B、中心的营业利润C、中心的营业毛利D、中心的利润总额正确答案:A7、理财主体假设的派生假设是:A、市场公平假设B、自主理财假设C、理财分期假设D、风险与报酬同增假设正确答案:B8、更适合于考核利润中心对企业利润和管理费用的贡献,但不适合于评价部门经理业绩的指标是()A、部门边际贡献B、边际贡献C、可控边际贡献D、部门税前利润正确答案:A9、()是指主要负责集团内部各成员(主要是指集团核心层成员,下同)之间和对外的现金收付以及往来结算的专门机构。

A、财务批准中心B、财务控制中心C、财务结算中心D、财务审核中心正确答案:C10、要约收购的价格不得低于要约收购提示性公告前()内收购人对取得该种股票所支付的最高价格。

A、12个月B、9个月C、3个月D、6个月正确答案:D11、对于稳定期企业来说,预算的起点应当是()A、现金流量B、销售C、资本D、利润正确答案:D12、()是指两个或以上没有直接投入产出关系的企业间并购。

A、纵向并购B、善意并购C、混合并购D、横向并购正确答案:C13、下列在企业业绩评价中不属于单一指标评价方法的是()。

《高级财务管理》习题与答案解析

《高级财务管理》习题与答案解析

第一章企业价值评估一、单项选择题1.甲公司今年的每股收益为2元,分配股利0.6元/股,该公司利润和股利的增长率都是5%,β值为1.2。

政府债券利率为4%,股票市场的风险附加率为6%。

问该公司的预期市盈率是()。

A.2.59B.4.55C.13.64D.4.52.代理理论认为,企业是()。

A.自然属性与社会属性的统一B.一种生产函数C.是垂直一体化生产组织D.团队生产成员的各种契约的组合3.价值工程有三大基本概念:功能、寿命周期成本和价值,其中,价值是指()。

A.价值工程分析能满足某种顾客需求的特定属性B.从价值工程分析对象产生起、到停止使用为止的时间段例支付的全部费用C.为了可靠的满足一个产品或一项服务规定的能够所需支付的最低成本D.凝结在商品中的五差别的人类劳动4.市场比较法不包括()。

A.市盈率法B.市净率法C.市销率法D.期权估价法二、多项选择题1.企业价值的形式包括()。

A.账面价值B.清算价值C.公平市价D.现时价值2.市价法中市价比率包括()。

A.市盈率B.市净率C.托宾QD.市销率3.下列关于企业价值评估的表述中,正确的有()。

A.现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则B.实体自由现金流量是企业可提供给全部投资人的税后现金流量之和C.在稳定状态下实体现金流量增长率一般不等于销售收入增长率D.在稳定状态下股权现金流量增长率一般不等于销售收入增长率三、名词解释1.账面价值;2.清算价值;3.现实价值;4.市盈率;5.市净率;6.市销率;7.期权四、问答题1.企业的二重性指的是什么?2.影响期权价值的因素有哪些?3.简述企业价值的内涵。

4.企业价值评估包括哪些方法?5.如何使用调整账面价值法?6.描述企业的价值形式,并简要论述它们相互之间的关系。

五、计算题A公司现准备以1500万元承担债务方式收购目标企业甲,向你咨询方案是否可行,有关资料如下:去年甲企业销售收入1000万元,预计收购后前五年的现金流量资料如下:在收购后第一年,销售收入在上年基础上增长5%,第二、三、四年分别在上一年基础上增长10%,第五年与第四年相同;销售利润率为4%(息税前经营利润率),所得税税率为25%,资本支出减折旧与摊销与经营营运资本增加额分别占销售收入增加额的10%和5%。

高级财务管理试题及答案。

高级财务管理试题及答案。

《高级财务管理》考试复习题及参考答案一、判断题:1、企业集团是由多个法人构成的企业联合体,其本身并不是法人,从而不具备独立的法人资格以及相应的民事权。

()2、判断一个“企业集团”是否是真正的企业集团,主要看它是否是由多个法人构成的企业联合体。

3、企业集团总部与各成员企业的关系同大型企业的总、分公司间的关系没有质的区别,只有量的差别。

4、强大的核心竞争力与高效率的核心控制力依存互动,构成了企业集团生命力的保障与成功的基础。

5、对于企业集团来说,核心竞争力要比核心控制力更重要。

()6、在财务管理主体上,企业集团呈现为一元中心下的多层级复合结构特征。

()7、无论是站在企业集团整体的角度,还是成员企业的立场,都必须以实现市场价值与所有者财富最大化作为财务的基本目标。

()8、企业集团的财务目标呈现为成员企业个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的统合性。

9、单一法人制企业所涉及的财务活动领域相对较窄,所以面临的财务风险较小。

()10、由多个成员企业联合组成的企业集团,彼此间通过取长补短或优势互补,在融资、投资以及利润分配等的形式或手段方面有了更大的创新空间。

()11、判断一个企业集团是否拥有财务资源的环境优势,主要看当前既有的、静态的、账面(财务报表)意义的财务资源规模的大小。

()12、由于企业集团的成员企业具有独立的法人地位,所以,成员企业可以脱离母公司的核心领导,完全依照自身的偏好进行理财。

()13、企业集团公司治理的宗旨在于谋求更大的、持续性的市场竞争优势。

()14、公司治理面临的一个首要基础问题是产权制度的安排。

()15、在现代企业制度下,所有者、董事会、经营者构成了企业治理结构的三个基本层面。

其中居于核心地位的是所有者。

()16、对母公司而言,充分发挥资本杠杆效应与确保对子公司的有效控制是一对矛盾。

()17、母公司要对子公司实施有效的控制,就必须采取绝对控股的方式。

()18、就本质而言,集权与分权的差别主要在“权”的集中或分散上。

高级财务管理模拟试题与参考答案

高级财务管理模拟试题与参考答案

高级财务管理模拟试题与参考答案一、单选题(共40题,每题1分,共40分)1、下列属于降低并购收益的防御战略是:A、员工持股计划B、寻找“白衣骑士”C、出售“皇冠上的珍珠”D、绝对多数条款正确答案:C2、业绩评价指标体系中,将财务指标与非财务指标融于一体的体系是()。

A、杜邦分析体系B、帕利普分析体系C、EVA指标分解体系D、平衡计分卡体系正确答案:D3、当公司遇到敌意收购而无力反击时,迫不得已可能会采用两败俱伤的做法,此种防御战略成为:A、帕克曼防御B、资产重估C、毒丸计划D、焦土战术正确答案:D4、()是根据财务管理基本假设引申和发展出来的一些假定和设想。

A、财务管理派生假设B、财务管理具体假设C、财务管理基本假设D、财务管理主体假设正确答案:A5、()是指一家公司(母公司)以所控制权益的一部分注册成一个独立的子公司,再将该子公司在本地或境外资本市场上市。

A、公司分立B、分拆上市C、并购重组D、资产剥离正确答案:B6、对于()应采取有控制的分权式财务管理体制。

A、紧密层企业B、松散层企业C、半紧密层企业D、核心层企业正确答案:C7、()认为并购有利于企业迅速进入新的投资领域,占领新市场,获得竞争优势。

A、经营协同理论B、战略调整理论C、信息理论D、效率效应理论正确答案:B8、西方企业第一次并购浪潮以()并购为主。

A、纵向并购B、跨国并购C、混合并购D、横向并购正确答案:D9、采用股票支付方式时,不需要考虑:A、每股净资产的变动B、货币的流动性C、主并企业的股权结构D、每股收益率的变化正确答案:B10、企业集团财务中心隶属于()A、子公司财务部B、财务公司C、母公司财务部D、母公司董事会正确答案:C11、目前中小企业发展最主要的融资渠道和方式是()。

A、内源融资B、风险投资C、间接融资D、直接融资正确答案:A12、明确财务管理工作时间范围的是()假设。

A、有效市场假设B、持续经营假设C、资金增值假设D、理财主体假设正确答案:B13、通俗易行,取数方便,但是没有考虑企业投资规模、融资成本和机会成本的财务评价指标是()A、剩余收益指标B、投资报酬率指标C、利润指标D、现金流量指标正确答案:C14、出资人以出资额为限对企业的债务承担责任,同时以资本合作和劳动合作为基础的企业组织形式是()A、股份合作制B、合伙企业C、独资企业D、有限责任公司正确答案:A15、()是企业并购中最先采用的支付方式,也使用频率最高的支付方式。

高级财务管理试题及答案。

高级财务管理试题及答案。

《高级财务管理》考试复习题及参考答案一、判断题:1、企业集团是由多个法人构成的企业联合体,其本身并不是法人,从而不具备独立的法人资格以及相应的民事权. ( )2、判断一个“企业集团”是否是真正的企业集团,主要看它是否是由多个法人构成的企业联合体.3、企业集团总部与各成员企业的关系同大型企业的总、分公司间的关系没有质的区别,只有量的差别。

4、强大的核心竞争力与高效率的核心控制力依存互动,构成了企业集团生命力的保障与成功的基础.5、对于企业集团来说,核心竞争力要比核心控制力更重要。

( )6、在财务管理主体上,企业集团呈现为一元中心下的多层级复合结构特征。

()7、无论是站在企业集团整体的角度,还是成员企业的立场,都必须以实现市场价值与所有者财富最大化作为财务的基本目标。

()8、企业集团的财务目标呈现为成员企业个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的统合性.9、单一法人制企业所涉及的财务活动领域相对较窄,所以面临的财务风险较小。

( )10、由多个成员企业联合组成的企业集团,彼此间通过取长补短或优势互补,在融资、投资以及利润分配等的形式或手段方面有了更大的创新空间。

( )11、判断一个企业集团是否拥有财务资源的环境优势,主要看当前既有的、静态的、账面(财务报表)意义的财务资源规模的大小。

( )12、由于企业集团的成员企业具有独立的法人地位,所以,成员企业可以脱离母公司的核心领导,完全依照自身的偏好进行理财。

( )13、企业集团公司治理的宗旨在于谋求更大的、持续性的市场竞争优势.( )14、公司治理面临的一个首要基础问题是产权制度的安排。

()15、在现代企业制度下,所有者、董事会、经营者构成了企业治理结构的三个基本层面.其中居于核心地位的是所有者。

()16、对母公司而言,充分发挥资本杠杆效应与确保对子公司的有效控制是一对矛盾。

()17、母公司要对子公司实施有效的控制,就必须采取绝对控股的方式.( )18、就本质而言,集权与分权的差别主要在“权”的集中或分散上。

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高级财务管理(一)一、判断对错(共10分,共10小题,每小题1分)1.高级财务管理主要是研究突破了财务管理基本假设的一些专门性问题。

(√)2.企业并购中现金支付的缺点是对目标企业股东而言,现金支使其即时形成纳税义务。

(√)3.降低交易费用是企业并购的动因之一。

(√)4.企业集团的财务管理更加突出战略性。

(√)5.核心企业对非紧密层企业出售产品时,若没有市价则用标准成本加成法制定内部结算价格。

(×)6.分拆上市是指一家母公司通过将其在子公司所拥有的股份,按比例分配给现有母公司的股东,从而在法律和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去,这时便有两家独立的(最初的)、股份比例相同的公司存在,而在此之前只有一家公司。

(×)7.并购的交易费用包括并购直接费用和并购管理费用。

(√)。

8.资本经营的过程仅是不断获得控制权的过程。

(×)9.企业集团最基本的联结纽带是资本。

(√)10.所有者权益报酬率=销售净利率×资产周转率×权益乘数。

(√)二、单项选择题:(共30分,共15小题,每小题2分)1. _______是指从事同类产品的不同产销阶段生产经营的企业所进行的并购。

A. 横向并购B.纵向并购C.混合并购D. 控股合并2.参与合并的各方在并购后法人资格均被注销,重新注册成立一家新的企业。

这种并购形式属于()。

A. 控股合并B.吸收合并C.新设合并D. 混合并购3. 下列哪种并购防御战略会使被并购方反守为攻?()A. 资产重估B.股份回购C. 帕克曼防御策略D. 出售“皇冠上的珍珠”4.一个企业购买另一个企业10%的股份,另一个企业反过来同样购买这个企业10%的股份,一旦其中一个企业成为收购目标,另一个企业就会伸出援助之手,从而起到反收购的目的,这种反收购手段属于()。

A. 收购收购者B.交叉持股计划C. 股份回购D. 寻找“白衣骑士”5.下列不属于并购风险的是()。

A. 市场风险B.利率风险C.经营风险D. 投资风险6. _______是一种上市公司发出的证明文件,赋予它的持有人一种权利,即持有人有权在指定的时间内,用指定的价格认购由该公司发行的一定数量(按换股比率)的新股。

A. 可转换债券B.认股权证C.看涨期权D. 看跌期权7.下列说法不正确的是()。

A.企业整体能够具有价值,在于它可以为投资人带来现金流量。

B.企业的整体价值来源于各部分之间的联系。

C.企业的整体功能,只有在运行中才能得以体现。

D.价值评估的一般对象是企业整体的价值。

8. 企业集团财务管理的基础是()。

A.计划B.组织C.协调D. 控制9. ______是公司所有权利要求者,包括普通股股东、优先股股东和债权人的现金流量总和A. 股利自由现金流量B.股权自由现金流量C.公司自由现金流量D. 债权自由现金流量10. 完全内部价格法中的内部价格直接以()为基础指定。

A. 实际成本B.标准成本C.市场价格D. 目标成本11.企业集团采取集权管理的缺点在于()。

A. 管理者距离生产和经营最前沿较远,容易作出武断的决策。

B.上下级沟通慢,信息分散化和不对称的现象较常见。

C. 虽然一般事项决策较快,但重大事项的决策速度被减缓了。

D. 下属单位容易各自为政,忽视整体利益。

12.下列哪一项属于企业集团财务控制中的事后控制?()A.组织结构控制B.预算执行控制C.内部结算中心控制D. 内部审计控制13.平衡计分卡中衡量企业财务绩效的典型指标是()。

A.顾客满意程度B.新产品上市时间C.新顾客的获得D. 经济附加值14. 国际企业投资管理中区分直接投资和间接投资的标志是()。

A.投资者是否能控制作为投资对象的外国企业。

B.投资者是否在国外兴办合资企业。

C.投资者是否在国外进行证券投资。

D.投资者是否是大型的企业集团。

15. 国际合作投资的优点是:()A.所需时间比较短,审批手续简单。

B.可以通过内部转移价格合理避税。

C.外国投资者可以获得东道国对本国企业的优惠政策。

D.资金筹集、运用和分配上拥有自主权,不会受到其他干涉。

三、简答题(共30分,共5小题,每小题6分)1. 简述企业并购中在进行目标公司选择时发现目标公司的渠道有哪些?答:(1)利用公司自身的力量。

即用公司内部人员通过私人接触或自身管理经验发现目标公司,或者通过证券市场、过报刊杂志、专业网站、产权交易所(系统)等发现某些具有收购价值的企业(如某些ST公司或市价被严重低估的企业);(2)借助公司外部力量。

即利用投资银行、会计师事务所、资产评估公司、管理咨询公司等专业金融机构为并购公司选择目标出谋划策。

2. 什么是事业部制的组织结构?答:事业部制结构(M型结构)是在集团母公司下面设立若干个自主营运的业务部门——事业部。

这些事业部可以按产品、地区、服务甚至生产程序来划分,每一事业部包含了相关的若干个子公司或其他集团成员。

事业部制结构的基本关系是公司的决策分两个层次:战略决策层和运作决策层3.简述企业集团财务公司的主要作用。

答:(1)对内起到集中集团自身财力、发展重点项目或工程的作用。

(2)对外可以通过金融手段为企业集团投资项目筹集到资金。

(3)财务公司通过买方信贷、卖方信贷和消费信贷等多种形式促进销售、合理利用浮游现金、加快资金周转率。

4. 简述经济增加值的基本原理答:经济增加值(EVA)是从税后净营业利润中扣除包括股权和债务的所有资金成本后的真实经济利润。

EVA指标背后的逻辑是,企业所运用的每一分钱,无论是募股资金还是债务资金——也就是说无论来自股权投资还是债权投资者——都有其成本。

只有企业创造的利润超出这些成本后有余额,才是真正为投资者创造了财富。

5.简述企业集团预算编制的过程。

答:预算的编制是整个预算管理体系的基础和起点。

整个过程为:①先由高层管理者提出企业总目标和部门分目标;②各级责任单位和个人根据一级管理的原则据以制定本单位的预算方案,呈报分部门;③分部门再根据各下属单位的预算方案,制定本部门的预算草案,呈报预算委员会;④预算委员会审查各分部预算草案,进行沟通和综合平衡,拟定整个组织的预算方案;⑤预算方案再反馈回各部门征求意见。

经过自上而下、自下而上的多次反复,形成最终预算,经企业最高审批后,称为正式预算,逐级下达各部门执行。

四、论述题(共10分,共1小题,每小题10分)什么是内部转移价格?论述内部转移价格的形式及每种形式的优缺点。

答:(1)内部转移价格指企业集团各成员企业之间相互提供产品或劳务时由于结算的需要而选定的价格标准。

(2)内部转移价格主要有下面三种形式:1)以实际成本为基础确定内部价格:按内部产品的实际生产成本,也可以以此为基础加上一定的利润比例,来确定内部价格。

优点:资料容易取得、客观缺点:会把产品提供方在成本控制上的业绩和不足转移到产品的接受方,不便于业绩考评、也不利于促进集团成员对生产成本的控制。

2)以标准成本为基础确定内部价格:按以标准价格为基础确定内部价格,也可以加上一定的利润比例。

优点:避免了下游子公司的采购成本随上游子公司生产效率变动的不科学性,消除了成绩相互共享或不足相互转嫁的可能性,而且具有稳定、使用方便的特点。

缺点:对标准成本制定的科学性要求很高。

3)以市场价格为基础确定内部价格:按以市场价格为基础确定内部价格优点:考虑产品市场本身的波动,确定的内部价格比较公允,可以促使供方积极加强成本管理,参与市场竞争,以提高生产效率。

缺点:市场价格容易波动准确性与可靠性受影响,甚至有些产品无市场价格作为参考,市场价格作为内部转移价格有很大的限制。

五、计算分析题(共20分,共1小题,每小题20分)远洋公司2000年的息税前净收益为5.32亿元,资本性支出为3.10亿元,折旧为2.07亿元,销售收入为72.30亿元,营运资本占销售收入的20% ,所得税率为40%,国库券利率为7.5% 。

预期该公司在今后5年内将以8%的速度高速增长,β为1.25,税前债务成本为9.5%,负债比率为50%。

5年后公司进入稳定增长期,预期增长率为5%,β为1,税前债务成本为8.5%,负债比率为25%,资本性支出可以由折旧来补偿。

市场平均风险报酬率为5%。

已知:(P/F, 9.725%,1)=0.9114, (P/F, 9.725%,2)=0.8306, (P/F, 9.725%,3)=0.7570, (P/F, 9.725%,4)=0.6897, (P/F,9.725%,5)=0.6287要求:估计该公司的整体价值。

答:(1)估计公司高速成长期现金流量FCF=息税前利润×(1-税率)+折旧–资本性支出-营运资本净增加额(2)估计公司高速成长期的资本加权平均成本(WACC)。

高速成长阶段的股权资本成本=7.5%+1.25×5%=13.75%高速成长阶段的WACC=13.75%×50%+9.5%×(1-40%)×50%=9.725%(3)计算公司高速成长期的股权自由现金流的现值。

(4)估计第6年的公司自由现金流量(5)计算公司稳定增长期的WACC稳定成长阶段的股权资本成本=7.5%+1×5%=12.5%稳定成长阶段的WACC=12.5%×75%+8.5%×(1-40%)×25%=10.65%(6)计算稳定增长期的公司自由现金流量的现值(7)计算公司自由现金流量的现值总和。

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