企业集团资本运作中的资金管理
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（ 分支机构 ） 不单独设 立账号 ， 由母公 司财 务部 门来 统
效途径 。实施适度多元化资本运作组合 ， 不仅 能够
为 企业 带来 低成 本 外 部 融 资 ， 足 资 金 需 求 ， 且 ， 满 而 能够 实现 企 业 资本 的低 成 本 扩 张 与 增 值 ， 善 资本 改 结 构 ， 升 资产管 理效 率 ， 提 是今 后 国 内企业 应 对 国内
种 是 由集 团总 部 的某 个 职 能 部 门进 行 直 接 管理 ； 另
一
种是 集 团成 立 金 融 服务 公 司 ， 由金 融 服 务 公 司 再
代 理 集 团总部 对 资 金进 行 集 中 管理 ， 融 服 务公 司 金 只 收取 手续 费 ， 理 过 程 中所 获 收 益 或 造 成 的损 失 管
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２ ０ 年第 ５ ０７ 期 总第 １７期 ３
河南金融管理干部学 院学报 Ｊ Ｕ Ｎ ＦＨ Ｎ Ｎ ＴＴ Ｔ Ｉ Ａ ＣＡＬＭＡ Ａ Ｅ Ｎ Ｏ Ｒ ＡＬＯ Ｅ ＡＮ ＩＳ ＩＵ ＥＯＦＦＮ Ｎ Ｉ Ｎ Ｇ ＭＥ Ｔ
Ｎ０ ５ ２ ｏ ． ０ ７ Ｓ ｒａ ｅ ｉｌＮ０． ３ １７
作者简 介 ： 乔楠 （９ ３一） 女 ， １８ ， 河南郑州人 ， 英国曼彻 斯特大 学硕士 ； 罗强（ ９９一） 男 ， １７ ， 河南周 口人 。
・
ｌ０・ ｌ
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【 经济纵横 】
乔
楠， 罗
强
企业集团资本运作中的资金管理
种： 统收统支、 拨付备用金 、 建立结算中心 、 设置 内部 银行、 成立财务公 司。统收统支是指集 团成 员企业
三个 阶段 ： 一 阶段 ， 业 做 大 阶 段 ， 了满 足 企 业 第 企 为 对 于发展 资 金 的需 求 ， 行 外 部 资 金 筹 措 ； 二 阶 进 第 段 ， 业 改制 阶段 ， 为 了改善 企业 内部 资本 与 治理 企 即 结构 ， 进行 资本 结 构 与 产 权 结 构 调 整 ； 三 阶 段 ， 第 资 本扩 张 阶段 ， 了达 到 低 成 本 资 本 增 值 与 扩 张 的 目 为 的 ， 合使 用 多 元化 资本 运 作 。这 三 个 阶段 顺 序 相 组 连 ， 相交 错 ， 可 分割 ， 映 出企业 由小 变大 、 强 互 不 反 做 做 优过 程 中各 阶段 资本 运作 的 特征 。 在 资本 运 作 中遇 到 的一 个 重 要 问题 ， 对 资 本 是 风险缺 乏 防范 和治理 措施 。一些 企业 集 团建 立 之 后
资金信息； 高度集 中子公司资金 ， 充分利用其 闲置资 金， 为集团化运作提供 资金保 障； 减少外部融资 ， 降 低集 团财务费用。资金集 中控制主要从资金集 中、
现金 流量 控制 和现 金 预算 三方 面人 手wenku.baidu.com。按 资 金管 理
主体的不同 ， 资金集 中管理的运作方式分为两种 ： 一
企 业集 团资本 运作 中的资金 管 理
乔 楠， 罗 强
（ 南财 经学院 ， 南 郑 州 ４ ０ ０ ） 河 河 ５ ０ ２
摘 要： 资本运作是 企业集团巩 固、 发展 的重要 途径 ， 但运作 不 ＂也往往会产生预测不到 的风 险。结合 企业 集团资 ３ － 金 运作的特点 ， 吸取 国 内外经验 ， 采取适合 于 自身的形式和方 法， 贯彻统分结合 的原 则， 中进行 资金 管理 。 集 关键 词 ： 业集团； 企 资本运作 ； 资金集 中管理 中图分类号 ：８０ ４ Ｆ ３ ．５ 文献标识码 ： Ｂ 文章编号 ：１０ ７９ （０ ７ ０ ０ １ ０ ０ ８— ７ ６ ２０ ）５— １０— ３
松散 ， 形不成整体优势 ； 的则 控得 过死 ， 有 削减 了成
员 企业 的积极 性 。
经过 多年 的运 作 实践 ， 多 集 团积 累 了 较 为 有 许
作 中， 加强与改善资金管理是一个需 要认 真研究的
重 要课 题 。
一
效 的管理经验 ， 中集 中资金管理是一种机制运转 其
良好 的模式 ， 得借 鉴 和推广 。 值 二、 强化资 金集 中管理 的基本 路 径和 基本 原则
、
善 于通 过资 本运 作优 化 企业 集 团的绩 效
资本 运 作是 企业 迅速 实现 低成 本 资 本 扩张 的有
为了实现资金 的有效利用 ， 避免资金沉淀和浪
费， 国际大 型集 团公 司 对 成 员 单 位 的 资 金 普遍 采 用 了资金 集 中管 理 模 式 。资 金 集 中控 制 ， 称 司库 制 也 度 ， 由集 团公 司统 一 办 理 整个 集 团 的 资 金结 算 和 即
忙于大量融资 ， 但对融进的资金缺乏有效管理 ， 或使
用 不 当 ， 投资 ， 乱 造成 严重 浪 费 ； 团 内部 资金 分散 、 集 运行 紊 乱 ， 投资效 率 低下 ； 团成 员之 间 产权 关 系 不 集
收 稿 日期 ：０ ７— ８— ９ ２ ０ ０ ２
都 由集 团来承担。 目 ， 前 运用 比较多的资金集 中管理的模式有五
收付 ， 统一调度和平衡资金 ， 统一管理银行账户等。
由此看出 ， 资金集 中控制其 实质体现 的是 集权式资
金管 理 。通 过资 金 集 中管 理 ， 公 司可 以适 时监 控 母 子公 司银 行账 户 资金 流 动 ， 战 略决 策 提 供 详 细 的 为
外市场激烈竞争的必备能力 。资本运作一般划分为
近年来 ， 资本 运 作 已成 为 企 业 特 别 是 大 型 企 业
清 ， 成 契合乏 力 ， 团凝 聚力不 足 。有 的集 团相 当 造 集
集 团的热点话题 ， 由于忽视和不善于进行资金管理
而 使 资本运 作 的成 果难 以 得 到巩 固 和发 展 ， 至 可 甚 能 酿成 企业 集 团 的金 融 风 险 。 因此 ， 企 业 集 团 运 在
效途径 。实施适度多元化资本运作组合 ， 不仅 能够
为 企业 带来 低成 本 外 部 融 资 ， 足 资 金 需 求 ， 且 ， 满 而 能够 实现 企 业 资本 的低 成 本 扩 张 与 增 值 ， 善 资本 改 结 构 ， 升 资产管 理效 率 ， 提 是今 后 国 内企业 应 对 国内
种 是 由集 团总 部 的某 个 职 能 部 门进 行 直 接 管理 ； 另
一
种是 集 团成 立 金 融 服务 公 司 ， 由金 融 服 务 公 司 再
代 理 集 团总部 对 资 金进 行 集 中 管理 ， 融 服 务公 司 金 只 收取 手续 费 ， 理 过 程 中所 获 收 益 或 造 成 的损 失 管
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２ ０ 年第 ５ ０７ 期 总第 １７期 ３
河南金融管理干部学 院学报 Ｊ Ｕ Ｎ ＦＨ Ｎ Ｎ ＴＴ Ｔ Ｉ Ａ ＣＡＬＭＡ Ａ Ｅ Ｎ Ｏ Ｒ ＡＬＯ Ｅ ＡＮ ＩＳ ＩＵ ＥＯＦＦＮ Ｎ Ｉ Ｎ Ｇ ＭＥ Ｔ
Ｎ０ ５ ２ ｏ ． ０ ７ Ｓ ｒａ ｅ ｉｌＮ０． ３ １７
作者简 介 ： 乔楠 （９ ３一） 女 ， １８ ， 河南郑州人 ， 英国曼彻 斯特大 学硕士 ； 罗强（ ９９一） 男 ， １７ ， 河南周 口人 。
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【 经济纵横 】
乔
楠， 罗
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企业集团资本运作中的资金管理
种： 统收统支、 拨付备用金 、 建立结算中心 、 设置 内部 银行、 成立财务公 司。统收统支是指集 团成 员企业
三个 阶段 ： 一 阶段 ， 业 做 大 阶 段 ， 了满 足 企 业 第 企 为 对 于发展 资 金 的需 求 ， 行 外 部 资 金 筹 措 ； 二 阶 进 第 段 ， 业 改制 阶段 ， 为 了改善 企业 内部 资本 与 治理 企 即 结构 ， 进行 资本 结 构 与 产 权 结 构 调 整 ； 三 阶 段 ， 第 资 本扩 张 阶段 ， 了达 到 低 成 本 资 本 增 值 与 扩 张 的 目 为 的 ， 合使 用 多 元化 资本 运 作 。这 三 个 阶段 顺 序 相 组 连 ， 相交 错 ， 可 分割 ， 映 出企业 由小 变大 、 强 互 不 反 做 做 优过 程 中各 阶段 资本 运作 的 特征 。 在 资本 运 作 中遇 到 的一 个 重 要 问题 ， 对 资 本 是 风险缺 乏 防范 和治理 措施 。一些 企业 集 团建 立 之 后
资金信息； 高度集 中子公司资金 ， 充分利用其 闲置资 金， 为集团化运作提供 资金保 障； 减少外部融资 ， 降 低集 团财务费用。资金集 中控制主要从资金集 中、
现金 流量 控制 和现 金 预算 三方 面人 手wenku.baidu.com。按 资 金管 理
主体的不同 ， 资金集 中管理的运作方式分为两种 ： 一
企 业集 团资本 运作 中的资金 管 理
乔 楠， 罗 强
（ 南财 经学院 ， 南 郑 州 ４ ０ ０ ） 河 河 ５ ０ ２
摘 要： 资本运作是 企业集团巩 固、 发展 的重要 途径 ， 但运作 不 ＂也往往会产生预测不到 的风 险。结合 企业 集团资 ３ － 金 运作的特点 ， 吸取 国 内外经验 ， 采取适合 于 自身的形式和方 法， 贯彻统分结合 的原 则， 中进行 资金 管理 。 集 关键 词 ： 业集团； 企 资本运作 ； 资金集 中管理 中图分类号 ：８０ ４ Ｆ ３ ．５ 文献标识码 ： Ｂ 文章编号 ：１０ ７９ （０ ７ ０ ０ １ ０ ０ ８— ７ ６ ２０ ）５— １０— ３
松散 ， 形不成整体优势 ； 的则 控得 过死 ， 有 削减 了成
员 企业 的积极 性 。
经过 多年 的运 作 实践 ， 多 集 团积 累 了 较 为 有 许
作 中， 加强与改善资金管理是一个需 要认 真研究的
重 要课 题 。
一
效 的管理经验 ， 中集 中资金管理是一种机制运转 其
良好 的模式 ， 得借 鉴 和推广 。 值 二、 强化资 金集 中管理 的基本 路 径和 基本 原则
、
善 于通 过资 本运 作优 化 企业 集 团的绩 效
资本 运 作是 企业 迅速 实现 低成 本 资 本 扩张 的有
为了实现资金 的有效利用 ， 避免资金沉淀和浪
费， 国际大 型集 团公 司 对 成 员 单 位 的 资 金 普遍 采 用 了资金 集 中管 理 模 式 。资 金 集 中控 制 ， 称 司库 制 也 度 ， 由集 团公 司统 一 办 理 整个 集 团 的 资 金结 算 和 即
忙于大量融资 ， 但对融进的资金缺乏有效管理 ， 或使
用 不 当 ， 投资 ， 乱 造成 严重 浪 费 ； 团 内部 资金 分散 、 集 运行 紊 乱 ， 投资效 率 低下 ； 团成 员之 间 产权 关 系 不 集
收 稿 日期 ：０ ７— ８— ９ ２ ０ ０ ２
都 由集 团来承担。 目 ， 前 运用 比较多的资金集 中管理的模式有五
收付 ， 统一调度和平衡资金 ， 统一管理银行账户等。
由此看出 ， 资金集 中控制其 实质体现 的是 集权式资
金管 理 。通 过资 金 集 中管 理 ， 公 司可 以适 时监 控 母 子公 司银 行账 户 资金 流 动 ， 战 略决 策 提 供 详 细 的 为
外市场激烈竞争的必备能力 。资本运作一般划分为
近年来 ， 资本 运 作 已成 为 企 业 特 别 是 大 型 企 业
清 ， 成 契合乏 力 ， 团凝 聚力不 足 。有 的集 团相 当 造 集
集 团的热点话题 ， 由于忽视和不善于进行资金管理
而 使 资本运 作 的成 果难 以 得 到巩 固 和发 展 ， 至 可 甚 能 酿成 企业 集 团 的金 融 风 险 。 因此 ， 企 业 集 团 运 在