獐子岛“黑天鹅”事件对公司的影响

獐子岛“黑天鹅”事件对公司的影响
作者：唐付静
来源：《商情》2015年第26期
【摘要】2014年10月30日，獐子岛三季度报披露了公司2011年和2012年播撒的虾夷扇贝生物资产因为冷水团异动而绝收，公司因此计提了超过10亿元的存货跌价准备。

巨额的存货跌价准备导致獐子岛2014年前三季度亏损约8.12亿元。

獐子岛股民的遭受了巨大的损失。

本文采用案例分析法，从财务指标和递延所得税的角度分析此次绝收事件对公司的影响。

【关键词】獐子岛存货跌价准备财务指标
獐子岛集团股份有限公司（以下简称“獐子岛”），成立于1958年，于2006年9月28日在深交所上市，创造了中国农业第一个百元股，獐子岛集团系农业产业化国家重点龙头企业。

截止2014年12月31日，獐子岛的注册股本为7.11亿股，总资产49亿元，2014年营业收入为26.62亿元，公司已成长为国内最大的以水产增养殖为主，集海珍品育苗、增养殖、加工、贸易、海上运输于一体的综合性海洋食品企业。

一、案例介绍
2014年9月15日至10月12日间，獐子岛按制度进行秋季底播虾夷扇贝存量抽测，发现部分海域的底播虾夷扇贝存货异常。

公司决定对105.64万亩海域成本为7.35亿元的底播虾夷扇贝存货放弃本轮采捕，进行核销处理，对43.02万亩海域成本为3亿元的底播虾夷扇贝存货计提跌价准备2.83亿元，扣除递延所得税影响2.54亿元，合计影响净利润7.63亿元，全部计入2014年第三季度。

一夜之间獐子岛从一只连续盈利的绩优股转为巨亏8亿元、导致大量个人投资者和包括社保基金在内的机构投资人巨额损失的黑洞。

2014年12月4日晚间，獐子岛发布公告称，大连证监局对公司开展了专项核查，未认定公司造假，但指出公司存在三大风险：（1）海域收购决策存在瑕疵；（2）公司深海底播缺乏充分论证；（3）公司存在深海底播信息披露及风险揭示问题。

二、虾夷扇贝绝收事件对公司的影响
（一）减少资产总额和利润
虾夷扇贝绝收，公司决定对105.64万亩海域成本为7.35亿元的底播虾夷扇贝存货放弃本轮采捕，进行核销处理，对43.02万亩海域成本为3亿元的底播虾夷扇贝存货计提跌价准备2.83亿元，公司存货共计减少10.18亿元。

由于核销和计提跌价准备导致公司亏损，公司可计
提递延所得税2.54亿元，扣除递延所得税后共计影响第三季度净利润7.63亿元，公司2014年第三季度巨亏8.12亿元。

低价准备依据为期末存货按成本与可变现净值孰低原则计价。

资产可收回金额的计算过程为：经公司秋季底播虾夷扇贝存量调查，2011年底播虾夷扇贝43.02万亩预计存量2，417.84吨，预计可实现销售收入6，165.48万元，扣除收获费用、销售费用4，410.33万元，可变现净值为1，755.15万元。

（二）公司的财务状况恶化
1.偿债能力
据公开信息显示，截至2014年9月30日，獐子岛总资产约为53.18亿元，总负债约为37.99亿元，资产负债率达到了71.44%，其中，短期借款26.82亿元，长期借款7.15亿元，借款涉及10余家银行。

此外，獐子岛的前三大股东长期以来频繁进行股权质押融资，涉及五矿信托、中诚信托、中江信托、外贸信托、华创证券等多家金融机构。

獐子岛的短期借款2年增长2.6倍，也正是在这批“虾夷扇贝”播种的2011年至2012年间。

獐子岛2012年-2014年偿债能力财务指标具体情况如下：
2.盈利能力
由于一次性核销和计提资产减值损失10.18亿元，技术扣除递延所得税2.54亿元，本次灾害还是影响獐子岛的净利润为-7.63亿元，巨额亏损使獐子岛的盈利能力大幅下滑。

（三）计提递延所得税的影响
虽然由此导致獐子岛今年三季报当期亏损8.61亿元，前三季累计亏损8.13亿元，但递延所得税埋下的伏笔，意味着其管理层判断从2015年开始的未来5年将实现较好盈利。

根据财政部《企业会计准则第18号》第十五条，企业对于能够结转以后年度的可抵扣亏损和税款抵减，应当以很可能获得用来抵扣可抵扣亏损和税款抵减的未来应纳税所得额为限，确认相应的递延所得税资产。

另据企业所得税法第十八条规定，企业纳税年度发生的亏损，准予向以后年度结转，用以后年度的所得弥补，但结转年限最长不得超过5年。

上市公司经常有这种做法，就是本年度实际有一些亏损，反正今年亏了，就集中在这里一次性大幅减值核销，未来就可“轻装上阵”扭亏为盈。

如果獐子岛不确认递延所得税资产，通过一句“基于谨慎的会计处理方法”就可实现，并且如此一来可减轻未来的业绩压力，但其确认递延所得税资产更吸引人的注意，相当于潜在做了未来5年的盈利预测。

参考文献：
[1]杨小舟，许建斌，李彬.“獐子岛”事件的综合性分析[J].财务与会计，2015，（4）.
[2]赖惠明.基于财务视角的獐子岛“黑天鹅”事件分析[J].商业会计，2015，（7）.。