企业财务学第六章
财务管理第六章计算题
2. 追加资本结构决策
• 两种计算资本成本的方法: (1) 计算追加筹资方案的边际资本成本; (2) 计算追加资本后的资本结构的综合资本成 本;
• 计算追加资本后各资本的个别资本成本率
Ki=
原有资本成本+追加资本的成本
原有资本+追加资本
• 计算总资本的综合资本成本
27
• 3.筹资方案的选择
在这种方法下，选择筹资方案的主要依据 是筹资方案的每股收益(EPS）值的大小. 一般而言，当筹资方案预计的EBIT大于 无差别点时，追加债务筹资有利；反之，当 筹资方案预计的EBIT小于无差别点时，追加 权益资本筹资有利. • 每股收益分析法考虑了筹资与收益的关系， 但没有考虑筹资风险的变化。
1
• 例： 某公司发行总面值为1000万元的公司债券，发行 总价为1100万元，票面利率为12%，期限为3年， 发行费率为发行价格的5%，每年付息一次，到期 还本。公司所得税税率为33%。 1.总成本： 11005% + 100012% 3= 415 万元 2. 年资本成本率：
I b (1 T ) 1000 12% (1 33%) Kb 7.69% B(1 Fb ) 1100 (1 5%)
• 某公司拟筹资5000万元，其中债券面值 2000万元，溢价为2200万元，票面利率 10%，筹资费率2%；发行优先股800万元， 股利率8%，筹资费率3%；发行普通股2000 万元，筹资费率5%，预计第一年股利率为 12%，以后按3%递增，公司所得税率33%. • 计算：该公司的综合资金成本？
10
15
S、 C
S
EBIT
C
VC：变动成本
F
F：固定成本
会计学 企业决策的基础 财务会计分册 版 章答案
Chapter 6Merchandising Activitie s Ex. 6.41PROBLEM 6.1AClaypool earned a gross profit rate of 32%, which is significantly higher than the industry average. Claypool’s sales were above the industry average, and it earned $77,968 more gross profit than the “average” store of its size. This higher gross profit was earned even though its cost of goods sold was $18,000 to $20,000 higher than the industry average because of the additional transportation charges.To have a higher-than-average cost of goods sold and still earn a much larger-than-average amount of gross profit, Claypool must be able to charge substantially higher sales prices than most hardware stores. Presumably, the company could not charge such prices in a highly competitive environment. Thus, the remote location appears to insulate it from competition and allow it to operate more profitably than hardware stores with nearby competitors.PROBLEM 6.5Ac. Yes. Sole Mates should take advantage of 1/10, n/30 purchase discounts, even if itmust borrow money for a short period of time at an annual rate of 11%. Bytaking advantage of the discount, the company saves 1% by making payment 20 days early. At an interest rate of 11% per year, the bank charges only 0.6%interest over a 20-day period (11% X 20/365 = 0.6%). Thus, the cost of passing up the discount is greater than the cost of short-term borrowing.Chapter 7 Financial assetsChapter 8 Inventories and the cost of goods soldSupplementary ProblemChapter 91617。
财务管理学课件第六章-证券投资管理.ppt
其流动性风险较小；反之，不能在短时间内按市价大量
出售的证券流动性较低，其流动性风险较大。
例如：某一投资者遇到另一个更好的投资机会，他打算
出售现有证券以便再投资，但短期内找不到愿意出合理
价格的买主，要把价格降得很低才能找到买主，或者要
花很长时间才能找到买主，这样，他不是丧失新的投资
机会就是蒙受降价损失。
=1000×0.7473+50×4.2124 =957.92元
由以上计算结果可知，债券的内在价值957.92大 于市价940元，所以购买此债券是合算的。
1.债券估价模型（自己复习） 6-2 债券投资 一次还本付息债券的估价模型
a.一次还本付息不计复利债券的估价模型
V=M×(1+i×n)× (P/F,K,n )
市场利率等于票面利率时，债券价值等于面值 市场利率小于票面利率时，债券价值高于债券面 值 市场利率大于票面利率时，债券价值低于债券面 值
2.债券的投资收益
6-2 债券投资
b.到期一次还本付息债券的到期收益率
i 不计复利
P0=M×(1+i×n)×(P/F,Rb,n)
例7 同顺公司欲以1496元的价格购买某债券，其面 值为1500元，期限为3年，到期一次还本付息，票面 利率8%，不计复利。若此时市场利率为10%，用到 期收益率指标判断是否应该购买该股票。
例3 仍以上述同顺公司为例，若以复利计息，则其 内在价值为：
V=1500×(F/P,8%,3)×(P/F,10%,3) =1500×1.2597×0.7513 =1491.62元
此时，只有该债券的市场价格低于1491.62元 时，企业才能进行投资。
1.债券估价模型
6-2 债券投资
《企业财务会计》教案
《企业财务会计》教案第一章：总论1.1 教学目标了解企业财务会计的基本概念、目的和作用掌握财务会计的基本原则和假设理解财务会计的信息系统和组织结构1.2 教学内容企业财务会计的定义和重要性财务会计的基本原则（如会计等式、历史成本原则等）财务会计的信息系统（如会计凭证、账簿、财务报表等）财务会计的组织结构（如会计部门、会计主管等）1.3 教学方法讲授：讲解企业财务会计的基本概念和原则案例分析：分析实际案例，加深对财务会计信息系统的理解小组讨论：讨论财务会计的组织结构及其作用1.4 教学评估课后作业：要求学生完成相关的课后作业，巩固所学知识小组报告：要求学生分组进行财务会计组织结构的调查报告第二章：会计要素与会计等式2.1 教学目标掌握会计要素的定义和分类理解会计等式的含义和应用熟悉会计科目的设置和运用2.2 教学内容会计要素的定义和分类（如资产、负债、所有者权益等）会计等式的表达式和基本原理（如资产=负债+所有者权益）会计科目的设置和运用（如资产类科目、负债类科目等）2.3 教学方法讲授：讲解会计要素的定义和分类，会计等式的原理实践操作：指导学生进行会计科目的设置和运用练习小组讨论：讨论会计等式在不同情境下的应用2.4 教学评估课后作业：要求学生完成相关的课后作业，巩固所学知识第三章：会计凭证与账簿3.1 教学目标掌握会计凭证的种类和编制方法理解账簿的分类和登记原则熟悉会计分录的编制和运用3.2 教学内容会计凭证的种类（如原始凭证、转账凭证等）和编制方法账簿的分类（如日记账、总账、明细账等）和登记原则会计分录的编制和运用（如借贷记账法）3.3 教学方法讲授：讲解会计凭证的种类和编制方法，账簿的分类和登记原则实践操作：指导学生进行会计凭证的编制和账簿的登记练习小组讨论：讨论会计分录的编制和运用3.4 教学评估课后作业：要求学生完成相关的课后作业，巩固所学知识第四章：财务报表4.1 教学目标掌握财务报表的种类和编制方法理解财务报表的分析和解读熟悉财务报表的信息披露和规范要求4.2 教学内容财务报表的种类（如资产负债表、利润表、现金流量表等）和编制方法财务报表的分析和解读（如比率分析、趋势分析等）财务报表的信息披露和规范要求（如财务报告准则）4.3 教学方法讲授：讲解财务报表的种类和编制方法，财务报表的分析和解读案例分析：分析实际财务报表案例，提高学生对财务报表的理解和分析能力小组讨论：讨论财务报表的信息披露和规范要求4.4 教学评估课后作业：要求学生完成相关的课后作业，巩固所学知识第五章：财务分析5.1 教学目标掌握财务分析的基本方法和技巧理解财务分析指标的含义和应用5.2 教学内容财务分析的基本方法（如比较分析法、比率分析法等）财务分析指标（如资产负债率、净利润率、流动比率等）的含义和应用5.3 教学方法讲授：讲解财务分析的基本方法和技巧，财务分析指标的含义和应用案例分析：分析第六章：成本计算6.1 教学目标掌握成本计算的基本概念和方法理解各种成本（直接成本、间接成本、固定成本、变动成本等）的分类和计算熟悉成本计算在企业经营决策中的应用6.2 教学内容成本计算的基本概念和作用各种成本的分类和计算方法（如直接材料成本、直接人工成本、制造费用等）成本计算在企业经营决策中的应用（如成本控制、成本效益分析等）6.3 教学方法讲授：讲解成本计算的基本概念和方法，各种成本的分类和计算实践操作：指导学生进行成本计算的练习小组讨论：讨论成本计算在企业经营决策中的应用6.4 教学评估课后作业：要求学生完成相关的课后作业，巩固所学知识第七章：管理会计7.1 教学目标掌握管理会计的基本概念和作用理解管理会计的主要工具和技术（如预算编制、成本控制、绩效评价等）熟悉管理会计在企业决策和控制中的应用7.2 教学内容管理会计的基本概念和作用管理会计的主要工具和技术（如标准成本法、边际分析法、本量利分析等）管理会计在企业决策和控制中的应用（如投资决策、产品定价等）7.3 教学方法讲授：讲解管理会计的基本概念和作用，管理会计的主要工具和技术案例分析：分析实际管理会计案例，加深对管理会计应用的理解小组讨论：讨论管理会计在企业决策和控制中的应用7.4 教学评估课后作业：要求学生完成相关的课后作业，巩固所学知识第八章：税务会计8.1 教学目标掌握税务会计的基本概念和作用理解税收法规和税收筹划的基本原则熟悉企业所得税、增值税等主要税种的会计处理方法8.2 教学内容税务会计的基本概念和作用税收法规和税收筹划的基本原则企业所得税、增值税等主要税种的会计处理方法8.3 教学方法讲授：讲解税务会计的基本概念和作用，税收法规和税收筹划的基本原则案例分析：分析实际税务会计案例，加深对企业所得税、增值税等税种会计处理方法的理解小组讨论：讨论税务会计在企业中的应用和税收筹划的策略8.4 教学评估课后作业：要求学生完成相关的课后作业，巩固所学知识第九章：审计与内部控制9.1 教学目标掌握审计的基本概念和作用理解内部控制的基本原则和主要环节9.2 教学内容审计的基本概念和作用内部控制的基本原则和主要环节（如控制环境、风险评估等）9.3 教学方法讲授：讲解审计的基本概念和作用，内部控制的基本原则和主要环节案例分析：分析实际审计案例，加深对审计程序和审计报告的理解小组讨论：讨论内部控制的重要性和审计在企业中的应用9.4 教学评估课后作业：要求学生完成相关的课后作业，巩固所学知识第十章：国际财务会计10.1 教学目标掌握国际财务会计的基本概念和作用理解国际会计准则和跨国公司财务报表的编制熟悉外汇风险管理和国际税收的基本原则10.2 教学内容国际财务会计的基本概念和作用国际会计准则和跨国公司财务报表的编制方法外汇风险管理和国际税收的基本原则和策略10.3 教学方法讲授：讲解国际财务会计的基本概念和作用，国际会计准则和跨国公司财务报表的编制案例分析：分析实际国际财务会计案例，加深对外汇风险管理和国际税收的理解小组讨论：讨论国际财务会计在跨国公司中的应用和策略10.4 教学评估课后作业：要求学生完成相关的课后作业，巩固重点和难点解析1. 会计要素与会计等式难点解析：会计要素的分类和会计等式的灵活运用。
财务管理第六章
(1)证券组合的 系数为： =20%×1.0+30%×0.5+50%×1.50=1.10 (2)该证券组合的风险收益率为： Rp=1.10×（16%－12%） =4.4% (3)该证券组合的风险收益额为： 风险收益额=100×4.4% =4.4万元
[例5-14]在上例中，该企业为了降代风险，出售 部分风险较高的Ｃ股票，买进部分Ｂ股票，使Ａ， Ｂ，Ｃ三种股票在证券组合中的比重变为20%， 50%，30％，试计算此时风险收益率。 ＝20%×1.0+50%×0.5＋30%×1.50＝0.9
（２）把风险大、风险中等、风险小的证 券放在一起进行组合。 （３）把投资收益呈负相关的证券放在一 起进行组合。
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短期投资具有以下两个主要标准：
（1）准备随进变现。 （2）所购证券能够随时变现。
长期投资通常有以下三方面的目的：
（1）为了影中央委员或控制其他企业。 （2）为了扩大经营规模。 （3）为了分散经营风险。
三、对外投资的程序
（一）分析企业生产经营情况，明确投资目的 （二）认真进行可行性分析，科学选择投资对象 （三）根据投资对象特点，正确选择出资方式 （四）根据国家有关规定，合理确定投资资的价值。 （五）加强对被投资企业的监控。 （六）认真评价投资业绩，及时反馈各种信息。
4股票市盈率分析 股票市盈率是指股票市价与每股盈利之比，表示股价是每股盈 利的几倍。 A用市盈率分析
市盈率 股票价格 每股盈利
B用市盈率估计股票风险：股票的市盈率比较高，表明投资者 对股票发行公司的未来充满信任，这种股票的风险比较小 一般规律：当市盈率超过20，就是不正常的，很可能是股价下 跌的前兆，风险非常大。
2.长期证券投资收益率。
（1）债券投资收益率的计算。 V=
《财务管理学》人大版第六章习题答案.doc
第六章一、名词解释1、资本结构：2、资本成本3、个别资本成本率4、综合资本成本率5、边际资本成本率6、营业杠杆7、财务杠杆8、联合杠杆9、资本结构决策10、利润最大化目标11、股东财富最大化目标12、公司价值最大化目标13、资本成本比较法14、每股收益分析法15、公司价值比较法二、判断题1、一般而言，一个投资项目，只有当其投资收益率低于其资本成本率时，在经济上才是合理的；否则，该项目将无利可图，甚至会发生亏损。
（）2、企业的整个经营业绩可以用企业全部投资的利润率来衡量，并可与企业全部资本的成本率相比较，如果利润率高于成本率，可以认为企业经营有利。
（）3、某种资本的用资费用大，其成本率就高；反之，用资费用小，其成本率就低。
（）4、根据企业所得税法的规定，企业债务的利息不允许从税前利润中扣除，从而可以抵免企业所得税。
（）5、根据所得税法的规定，公司须以税后利润向股东分派股利，故股权资本成本没有抵税利益。
（）6、一般而言，从投资者的角度，股票投资的风险高于债券，因此，股票投资的必要报酬率可以在债券利率的基础上再加上股票投资高于债券投资的风险报酬率。
（）7、F公司准备发行一批优先股，每股发行价格6元，发行费用0.3元，预计年股利为每股0.8元，则其资本成本率约为14.04%。
（）8、当资本结构不变时，个别资本成本率越低，则综合资本成本率越高；反之，个别资本成本率越高，则综合资本成本率越低。
（）9、在企业一定的营业规模内，变动成本随着营业总额的增加而增加，固定成本也是因营业总额的增加而增加，不是保持固定不变。
（）10、在一定的产销规模内，固定成本总额相对保持不变。
如果产销规模超出了一定的限度，固定成本总额也会发生一定的变动。
（）11、资本成本比较法一般适用于资本规模较大，资本结构较为复杂的非股份制企业。
（）12、公司价值比较法充分考虑了公司的财务风险和资本成本等因素的影响，进行资本结构的决策以公司价值最大化为标准，通常用于资本规模较大的上市公司。
财务会计学(第13版)PPT第6章
6.1长期股权投资概述
6.1.2投资企业与被投资企业的关系 2.共同控制 (joint control) 合营企业 (1)定义
指按照相关约定对被投资企业所共有的控制,并且该 被投资企业的相关活动必须经过分享控制权的各投资方 一致同意后才能决策。 被各投资方共同控制的企业,一般称为投资企业的 合营企业合营企业。
B公司初始投资成本=12000000×60%=7200000(元)
借:长期股权投资——投资成本
7 200 000
应交税费——应交增值税(进项税额) 12 000
贷:股本
2 000 000
资本公积——资本溢价
5 000 000
银行存款
212 000
•22
6.2 长期股权投资的取得
6.2.2形成非同一控制下控股合并的长期股权投资 1.定义
1)持有的表决权相对于其他投资方持有的表决权份额 较大,以及其他投资方持有的表决权比较分散;
2)持有被投资企业的潜在表决权,如可转换公司债券、 可执行认股权证等;
3)其他合同安排产生的权利; 4)被投资企业以往的表决权行使情况等其他相关事实 和情况。
•7
1.控制 (control) (2)控制的判断
第6章 长期股权投资
long-term stock investment
第6章 长期股权投资
6.1 长期股权投资概述 6.2 长期股权投资的取得 6.3 长期股权投资核算的成本法 6.4 长期股权投资核算的权益法 6.5 长期股权投资的处置 6.6 长期股权投资的减值 6.7 长期股权投资后续计量方法的转换
6.1 长期股权投资概述
6.1.1长期股权投资的性质 长期股权投资(long-term stock investment)指 企业能够对被投资企业实施控制、共同控制或施 加重大影响的权益性投资。
《财务管理学》(人大版)第六章习题 答案
第六章1、名词解释1、资本结构：2、资本成本3、个别资本成本率4、综合资本成本率5、边际资本成本率6、营业杠杆7、财务杠杆8、联合杠杆9、资本结构决策10、利润最大化目标11、股东财富最大化目标12、公司价值最大化目标13、资本成本比较法14、每股收益分析法15、公司价值比较法二、判断题1、一般而言，一个投资项目，只有当其投资收益率低于其资本成本率时，在经济上才是合理的；否则，该项目将无利可图，甚至会发生亏损。
（）2、企业的整个经营业绩可以用企业全部投资的利润率来衡量，并可与企业全部资本的成本率相比较，如果利润率高于成本率，可以认为企业经营有利。
（）3、某种资本的用资费用大，其成本率就高；反之，用资费用小，其成本率就低。
（）4、根据企业所得税法的规定，企业债务的利息不允许从税前利润中扣除，从而可以抵免企业所得税。
（）5、根据所得税法的规定，公司须以税后利润向股东分派股利，故股权资本成本没有抵税利益。
（）6、一般而言，从投资者的角度，股票投资的风险高于债券，因此，股票投资的必要报酬率可以在债券利率的基础上再加上股票投资高于债券投资的风险报酬率。
（）7、F公司准备发行一批优先股，每股发行价格6元，发行费用0.3元，预计年股利为每股0.8元，则其资本成本率约为14.04%。
（）8、当资本结构不变时，个别资本成本率越低，则综合资本成本率越高；反之，个别资本成本率越高，则综合资本成本率越低。
（）9、在企业一定的营业规模内，变动成本随着营业总额的增加而增加，固定成本也是因营业总额的增加而增加，不是保持固定不变。
（）10、在一定的产销规模内，固定成本总额相对保持不变。
如果产销规模超出了一定的限度，固定成本总额也会发生一定的变动。
（）11、资本成本比较法一般适用于资本规模较大，资本结构较为复杂的非股份制企业。
（）12、公司价值比较法充分考虑了公司的财务风险和资本成本等因素的影响，进行资本结构的决策以公司价值最大化为标准，通常用于资本规模较大的上市公司。
财务制度《企业财务通则》
财务制度《企业财务通则》第一章总则第一条根据国家有关法律法规和会计准则，制定本通则，旨在规范企业财务管理，保障企业财务安全，提高财务管理水平，促进企业健康发展。
第二条本通则适用于企业所有财务相关工作，包括会计核算、财务预算、审计监督等各项工作。
第三条企业应当建立完善的财务管理制度，建立健全的内部控制机制，确保财务数据的准确性、及时性和完整性。
第四条企业应当遵守国家税收政策和相关法律法规，按时足额缴纳税款，维护国家税收利益。
第五条企业财务管理应当遵循合规、保密、透明、诚信的原则，严禁违法违规行为，确保企业财务活动的合法性和诚信性。
第二章财务核算第六条企业应当按照会计准则和相关规定，建立完整的会计核算体系，确保各项财务数据真实可靠。
第七条企业应当按照日常经济业务的发生，及时、准确地进行记账核算，确保账务的完整性，不得有错漏记等情况。
第八条企业应当定期进行财务报表编制和公布，确保财务信息向各方透明，接受监管部门和投资者的监督。
第九条企业应当建立资产清查和盘点机制，每年对企业各项资产进行清查确认，确保资产的真实性和准确性。
第三章财务预算第十条企业应当建立健全的财务预算制度，根据企业经营情况和市场需求，编制年度财务预算和经营计划。
第十一条企业应当通过预算编制、执行和控制，实现财务资源的有效配置，提高企业经营效益和竞争力。
第十二条企业应当对预算执行情况进行定期检查和分析，及时调整经营策略，确保预算目标的实现。
第四章内部控制第十三条企业应当建立健全的内部控制机制，包括风险评估、控制目标、控制措施、监督反馈等各项内容。
第十四条企业应当对内部控制进行定期评估和检查，并及时制定改进措施，确保内部控制的有效性和可靠性。
第十五条企业应当建立风险管理制度，对企业可能面临的财务风险进行识别、评估和控制，确保企业财务安全。
第五章财务监督第十六条企业应当建立健全的审计监督机制，定期开展内部审计和外部审计，对企业的财务活动进行全面监督。
《财务管理》第六章
息税前利润增加
债务利息 税前盈余 所得税(税率为33%) 税后盈余
80 000 320 000
105 600 214 400 21.46
400 000
132 000 268 000 13.4
360 000 118 800
241 200 16.08
普通股每股收益
A公司：财务杠杆系数= EBIT / (EBIT – I) = 20 / (20 – 0) = 1； 即：(+100%)×1 = +100%； 6.7×(1+100%) = 13.4(元/股) (13.4 – 6.7)/6.7 = 100%
用程度。图示如下：
财务扛杆(DFL)
EBIT EPS
(二) 财务杠杆系数 1、财务杠杆系数概念 所 谓 财 务 杠 杆 系 数 (Degree of financial
Leverage)---- 是指普通股每股收益(利润)的变
动率相当于息税前利润变动率的倍数。 作用：它可用来反映财务杠杆的作用程 度，估计财务杠杆利益的大小，评价财务风险 的高低。
EBIT S V F ( p v) Q F
式中：EBIT——息税前利润;Q---业务量；F——固定成本总额。
显然，不论利息费用的习性如何，都不会出现在计算息税前利润的公式之中，即上 式中的固定成本和变动成本中均不应包含利息。
三、经营风险
1．经营风险概念 经营风险(也可称为营业风险)是指与企业经
本章重点 1．经营风险与财务风险； 2．三种杠杆系数的计算方法及作用； 3．资本结构的概念与理论； 4．最优资金结构决策方法。 本章难点 1．三种杠杆系数的计算方法及作用； 2．最优资本结构理论与决策方法。
第六章：全面预算案例
案例正文：资金充足吗？1摘要：凡事预则立，不预则废。
本案例介绍了XY制造有限公司的基本情况，结合企业设备购买中面临的资金问题，运用全面预算数据进行分析，为企业决策提供依据。
关键词：资金；全面预算管理；财务预算；经营预算0 引言2011年1月，李总看着生产部门报送的固定资产采购清单。
企业最近发展比较迅速，现有的生产能力已经不能满足订单的增长，生产部门要求购入新的生产设备。
设备供应方公司产品供不应求，而提出了苛刻的要求，购买时必须全额付款。
但是企业是否有足够的资金呢？想到资金问题，李总不由得皱起了眉头……1 公司背景本文的主角是XY制造有限公司。
XY制造有限公司是注塑成型加工以及模具制造企业，主要生产制造家电、汽车、通讯、电子仪表及民用产品等大、中型精密塑料模具及塑料制品。
公司注册资本5 600万元，固定资产16 000万元，占地面积21 000平方米。
专业化的人才是企业发展的动力，公司现有员工260人，其中工程技术人员36人，各类专业管理人员30人。
先进的设施是企业发展的源泉，公司拥有主要生产设备97台，其中，数控加工中心机床9台，数控电加工机床8台，锁模力40T－1800T 的进口及国产注塑机35台，适合各种尺寸及精度要求的塑料产品生产，模具设计及制造全部采用计算机辅助设计及制造系统(CAD/CAM/PRO/EDELCAM等)进行。
公司已经引进日本最先进的、全自动机械手操作的塑料零件表面喷涂生产线2条，并形成了从模具开发——注塑成型——表面涂装——丝印——产品1.本案例由大连理工大学管理与经济学部的张悦玫、朱艳撰写，作者拥有著作权中的署名权、修改权、改编权。
2.本案例授权中国管理案例共享中心使用，中国管理案例共享中心享有复制权、修改权、发表权、发行权、信息网络传播权、改编权、汇编权和翻译权。
3.由于企业保密的要求，在本案例中对有关名称、数据等做了必要的掩饰性处理。
4.本案例只供课堂讨论之用，并无意暗示或说明某种管理行为是否有效。
自考企业会计学各章考点
自考企业会计学各章考点第一章：企业会计的基础•企业会计的定义和特点•企业会计工作的目标和任务•企业会计的职能和作用•企业会计的发展历程和现状•企业会计信息的使用者和使用目的第二章：会计要素与核算方法•会计要素的定义和分类•资产与负债的概念与辨析•所有者权益的构成与影响因素•成本与费用的区别和特点•准则与认可条件•核算方法的选择与应用•会计政策的制定与调整第三章：会计估计与调整•会计估计的概念和方法•固定资产的估计和分摊•负债准备的估计与调整•准备与风险管理•利润与资本的估计与分配•会计调整的类型和目的•坏账准备与减值损失第四章：会计制度和会计信息的处理•会计制度的组成与特点•会计工作程序与会计数据处理•会计统计口径与会计实务要求•会计信息的质量与会计报告•会计信息处理中的错误与查错•数据备份与信息安全管理第五章：财务会计的结账和报表编制方法•结账的概念和程序•结账后会计科目的处理•财务会计报表的编制原则和要求•资产负债表的构成和编制•利润表的构成、编制和分析•现金流量表的构成、编制和分析第六章：财务会计的调整和报表调整处理方法•调整的概念和作用•调整分录的编制和处理•利润表的调整与编制•资产负债表的调整与编制•现金流量表的调整与编制•调整后的财务会计报表分析第七章：收益计量和收入确认的基本问题•收益计量的概念和方法•销售收入的确认和计量•应收账款的确认和计量•收入确认与费用结算的关系•收入确认的特殊情况和方法•营业外收入和非货币性交换第八章：长期股权投资与联营企业会计•长期股权投资的定义和分类•长期股权投资的成本计量与调整•长期股权投资的减值和摊销•联营企业的定义和会计处理•联营企业的投资计量与确认•合资企业的会计处理和报表编制第九章：营业外收入与经营外支出的会计处理•营业外收入与经营外支出的概念•营业外收入与经营外支出的分类•营业外收入的确认与计量•经营外支出的确认与计量•营业外收入与经营外支出的会计处理•对营业外收入与经营外支出的分析以上是《自考企业会计学》教材各章的考点内容。
财务管理 (6)
• 最佳现金持有量是指能使上述三项成本之 和最小的现金持有量。
例1:某企业有四种现金持有方案，成 本见下表
甲 现金持有 量 机会成本 25000 3000 乙 50000 6000 丙 75000 9000 丁 100000 12000
C T 总成本TC K F 2 C
成 本
C 机会成本 K 2
T 交易成本 F C
最佳现金余额C 现金持有数量
存货模式下，达到最佳现金持有 量时，机会成本等于交易成本。
C T K F 2 C
C*
2TF K
例1：某企业预计全年需要现金6000元，现 金与有价证券的转换成本为每次100元，有 价证券年利息率为30%，求最佳现金余额?
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（一）信用期间的决策
• 1.含义：企业允许顾客从购货到付款之间的时间， 或者说是企业给予顾客的付款期间。 • 2.决策方法 • （1）计算收益的增加 – =增加的销售收入-增加的变动成本 – =增加的边际贡献=销售量的增加×单位边际 贡献 注意：如果固定成本也发生了变化，计算收 益的增加时还需要减去固定成本增加额。
销售成本（元） 变动成本（每件4元） 固定成本（元） 毛利（元） 可能发生的收账费用（元）
可能发生的坏账损失（元）
50000 3000
5000
70000 4000
9000
1. 计算收益的增加
• 收益的增加=增加的销售收入-增加的变动成本-增加的固 定成本=100000-80000=20000 • 2.计算应收账款占用资金的应计利息增加 30天信用期应计利息=（500000÷360）×30× （400000÷500000）×15%=5000（元） 60天信用期应计利息=（600000÷360）×60× （480000÷600000）×15%=12000（元） 应计利息增加＝12000-5000＝7000（元） • 3.收账费用和坏账损失增加 收账费用增加=4000-3000=1000（元） 坏账损失增加=9000-5000=4000（元） • 4.改变信用期的税前损益 收益增加-成本费用增加=20000-（7000+1000+4000） =8000（元） 由于收益的增加大于成本增加，故应采用60天的信用 期。
财务分析与评价内容讲解
第六章财务分析与评价本章要紧学习内容1．财务分析与评价概述2．偿债能力分析与评价3．营运能力分析与评价4．盈利能力分析与评价5．上市企业财务分析与评价6．综合财务分析与评价第一节财务分析概述所谓财务分析，一般指以企业会计信息系统所提供的核算和报表资料及其他相关资料为依据，采纳一系列定性与定量分析技术和方法，对企业等经济组织过往、现在有关筹资活动、投资活动、经营活动的偿债能力、盈利能力和营运能力状况等进行分析与评价，为企业投资者、债权人、经营者及其他体贴企业的组织或个人了解企业过往、评价企业现状、推测企业今后，做出正确决策提供正确信息或依据的一项活动。
财务分析作为企业经济活动分析的重要组成局部，构成企业财务治理的重要环节之一。
一、财务分析的目的财务分析的一般目的可概括为：评价过往的经营业绩；衡量现在的财务状况；推测今后的开展趋势。
但具体而言，不同的会计报表使用人分析的侧重点又有所不同。
〔1〕基于所有者视角的财务分析与评价目的从所有者的角度来瞧，他们最为体贴应该实是根基其投资回报，因而他们进行财务分析的要紧目的是考核报告期企业投资回报、所有者收益分配和资本平安等财务责任目标的实现情况，为企业持续经营重大决策和所有者权力组织董事会成员的物质奖罚提供依据。
评价报告期企业投资回报、所有者收益分配和资本平安等责任目标实现情况，确信成绩、发觉咨询题，为年薪制下所聘经营者报告期物质奖罚的实施和方案期财务责任目标的制定提供依据。
〔2〕基于经营者视角的财务分析与评价目的经营者为特殊好地完成受托经济责任，需要经常性地进行财务分析，以便透彻地贯彻企业生产经营的全过程，及时发觉咨询题，查偏纠错。
因而经营者财务分析的要紧目的是考核报告期企业经营业绩和经营平安财务责任目标的实现情况，为经营者日常经营决策和年薪的核定提供依据。
评价报告期企业经营业绩和经营平安财务责任目标的实现情况，确信成绩，发觉咨询题，为所聘下属治理者报告期物质奖罚的实施和方案期财务责任目标的制定提供依据。
财务会计实务第4版教案27(第六章)
分析讲解 结合金融资产
“海尔智家转让公司持有的 “卡奥斯”股权” 企业对外股权投资是企业投资活动的重要内容，主要是企业出于对被投
资企业控制、共同控制和重大影响等方面的战略考虑，优化企业资源配置， 获取经济收益。从企业会计核算的角度，企业长期股权投资有哪几种情况？ 取得时如何核算？转让时又如何核算？
投资企业与被投资 企业关系
持股比例
被投资方是 投资方的
核方法
控制
＞50%
子公司
成本法
两方时，各占 50%
共同控制
多方时，各方相同 0— 合营企业 权益法
50%
重大影响
20%～50%（含 50%） 联营企业 权益法
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则齐鲁公司应作账务处理如下：
借：长期股权投资——朝阳公司
79 000 000
应收股利
3 000 000
Байду номын сангаас
应交税费——应交增值税（进项税额） 120 000
贷：其他货币资金——存出投资款
82 120 000
（二）长期股权投资持有期间被投资单位宣告分派的现金股利或利润
成本法下，持有期间被投资单位宣告分派的现金股利或利润，企业应按
项目核算，不构成取得长期股权投资的成本。
企业取得长期股权投资时，应按确定的初始投资成本，借记“长期股权
投资”，贷记“银行存款”，实付价款中包括已宣告但尚未发放的现金股利或
利润，借记“应收股利”。
【例 6—1】 齐鲁公司于 2021 年 6 月 12 日，购入朝阳公司的股份，实际
财务管理学第6章财务杠杆
系数分别为：
DOL（1）=（400-400×40%）/（400-400×40%60）=1.33
DOL（2）=（200-200×40ຫໍສະໝຸດ ）/（200-200×40%60）=2
DOL（3）=（100-100×40%）/（100-100×40%-
60）→∞
财务管理学第6章财务杠杆
（二）经营杠杆系数的计算公式 例 下列关于经营杠杆系数的说法，正确的
F
QBE • P P V =
固定成本
P
边际贡献率
财务管理学第6章财务杠杆
第一节 经营杠杆
二、经营风险
指企业未使用债务时经营的内在风险。 影响企业经营风险的因素主要有：
1.产品需求 2.产品售价 3.产品成本 4.调整价格的能力 5.固定成本的比重
财务管理学第6章财务杠杆
第一节 经营杠杆
三、经营杠杆系数
财务管理学第6章财务杠杆
第一节 经营杠杆
三、经营杠杆系数
（一）经营杠杆系数的定义公式 注意：假定企业的成本—销量—利润保持 线性关系，变动成本在营业收入中所占的 比例不变，固定成本也保持稳定，经营杠 杆系数便可以通过营业收入和成本来表示。
财务管理学第6章财务杠杆
第一节 经营杠杆
三、经营杠杆系数
（二）经营杠杆系数的计算公式1
是（ ）。
B
A.在产销量的相关范围内，提高经营杠杆系数，
能够降低企业的经营风险
B.在相关范围内，经营杠杆系数与产销量呈反方
向变动
C.在相关范围内，产销量上升，经营风险加大
D.对于某一特定企业而言，经营杠杆系数是固定
的
财务管理学第6章财务杠杆
第一节 经营杠杆
三、经营杠杆系数
第六章 债务重组 《高级财务会计学》 PPT课件
人进行债务重组。
2024/1/24
高级财务会计学
• （二）债权和债务的范围
• 债务重组涉及的债权和债务，是指《企业会计准 则第 22 号——金融工具确认和计量》 规范的债 权和债务，不包括合同资产、合同负债、预计负 债，但包括租赁应收款和租赁应付款。
2024/1/24
高级财务会计学
• （三）债务重组的范围
• （四）组合方式
2024/1/24
高级财务会计学
• 第二节 债务重组的会计处理
2024/1/24
高级财务会计学
• 一、债权和债务的终止确认
• 债务重组中涉及的债权和债务的终止确认，应当 遵循《企业会计准则第 22 号——金融 工具确认 和计量》和《企业会计准则第 23 号-金融资产转 移》有关金融资产和金融负债终止 确认的规定。
状态所发生的可直接归属于该资产的税金、运输费、装卸费、保险费等其 本。 • （2）对联营企业或合营企业投资的成本，包括放弃债权的公允价值，以及 直接归属于该资产的税金等其他成本。（3）投资性房地产的成本，包括放 债权的公允价值，以及可直接归属于该资产的税金等其他成本。 • （4）固定资产的成本，包括放弃债权的公允价值，以及使该资产达到预定 使用状态前所发生的可直接归属于该资产的税金、运输费、装卸费、安装 专业人员服务费等其他成本。确定固定资产成本时，应当考虑预计弃置费 素。 • （5）生物资产的成本，包括放弃债权的公允价值，以及可直接归属于该资 的税金、运输费、保险费等其他成本。 • （6）无形资产的成本，包括放弃债权的公允价值，以及可直接归属于使该 产达到预定用途所发生的税金等其他成本。放弃债权的公允价值与账面价 间的差额记入“投资收益”科目。
• 情形2：B银行免除A公司200万元债务本金，并将尚未偿还的债务本金 800万元展期至2×20年12月31日，年利率为8%。
财务管理学第六章习题答案
财务管理学第六章习题答案名词解释1、资本结构：2、资本成本3、个别资本成本率4、综合资本成本率5、边际资本成本率6、营业杠杆7、财务杠杆8、联合杠杆9、资本结构决策10、利润最大化目标11、股东财富最大化目标12、公司价值最大化目标13、资本成本比较法14、每股收益分析法15、公司价值比较法二、判断题1、一般而言，一个投资项目，只有当其投资收益率低于其资本成本率时，在经济上才是合理的；否则，该项目将无利可图，甚至会发生亏损。
（）2、企业的整个经营业绩可以用企业全部投资的利润率来衡量，并可与企业全部资本的成本率相比较，如果利润率高于成本率，可以认为企业经营有利。
（）3、某种资本的用资费用大，其成本率就高；反之，用资费用小，其成本率就低。
（）4、根据企业所得税法的规定，企业债务的利息不允许从税前利润中扣除，从而可以抵免企业所得税。
（）5、根据所得税法的规定，公司须以税后利润向股东分派股利，故股权资本成本没有抵税利益。
（）6、一般而言，从投资者的角度，股票投资的风险高于债券，因此，股票投资的必要报酬率可以在债券利率的基础上再加上股票投资高于债券投资的风险报酬率。
（）7、F公司准备发行一批优先股，每股发行价格6元，发行费用0.3元，预计年股利为每股0.8元，则其资本成本率约为14.04%。
（）8、当资本结构不变时，个别资本成本率越低，则综合资本成本率越高；反之，个别资本成本率越高，则综合资本成本率越低。
（）9、在企业一定的营业规模内，变动成本随着营业总额的增加而增加，固定成本也是因营业总额的增加而增加，不是保持固定不变。
（）10、在一定的产销规模内，固定成本总额相对保持不变。
如果产销规模超出了一定的限度，固定成本总额也会发生一定的变动。
（）11、资本成本比较法一般适用于资本规模较大，资本结构较为复杂的非股份制企业。
（）12、公司价值比较法充分考虑了公司的财务风险和资本成本等因素的影响，进行资本结构的决策以公司价值最大化为标准，通常用于资本规模较大的上市公司。
财务管理课程PPT第六章收益及分配管理
合法性、预期性、收益性、风险性
三、纳税筹划的目标
1、税收最小化 2、净利润最大化 3、企业价值最大化 四、纳税筹划的方法
1、税收减免筹划方法 税收减免筹划方法是纳税人利用国家税收政策中 有关减免税的优惠政策来实现节税的纳税筹划方 法。
2、税收退回筹划方法 税收退回，简称退税，是指税务机关按规定对纳 税人已纳税款的退还。
2、营业费用，指企业在销售产品、提供劳务 等日常经营过程中发生的各项费用以及专 设销售机构的各项经费。包括：运输费、 装卸费、包装费、保险费、展览费、广告 费、租赁费（不包括融资租赁费），以及 为销售本公司商品而专设的销售机构的职 工工资、福利费等经常性费用。
3、管理费用，指企业为组织和管理生产经营 活动而发生的各种费用。包括：工会经费、 职工教育经费、业务招待费、印花税等相 关税金、技术转让费、无形资产摊销、咨 询费、诉讼费、提取的坏账损失、提取的 存货跌价准备、公司经费、聘请中介机构 费、矿产资源补偿费、研究与开发费、劳 动保险费、待业保险费、董事会会费以及 其他管理费用。
Ⅱ从量定额法。对于黄酒、啤酒、成品油等。 消费税应纳税额=销售数量×单位税额
5、营业税 （1）营业税是对在我国境内提供应税劳务、转让无
形资产或者销售不动产的单位和个人，就其取得 的营业额征收的一种税。营业税的征税范围包括 交通运输业、建筑业、金融保险业、邮电通信业、 文化体育业、娱乐业、服务业、转让无形资产、 销售不动产。 （2）营业税应纳税额的计算 营业税应纳税额=营业额×税率 6、企业所得税 企业所得税是对企业的生产经营所得和其他所得 征收一种税。 其计算公式为： 应纳所得税额=应纳税所得额×税率
（1）征收范围 以下11种消费品为应税消费品：烟、酒及酒精、 化妆品、贵重首饰及珠宝玉石、鞭炮及焰火、成 品油、汽车轮胎、摩托车、小汽车、高尔夫球及 球具、高档手表、游艇、木制一次性筷子、实木 地板。
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式中：I ---- 年利息 T ---- 所得税率 F ---- 借款额或筹资额 f- --- 筹资费率
例题：某公司发行总面额为500万元的10年 期债券，票面利率12%，发行费率5% ，所得税率33%。则： 债券成本Kb= 8.46% 假设上例发行价格为600万元或400万元 ，其他条件不变。则： Kb=7.05% 或：Kb= 10.58%
第六章 资本结构决策
主要内容
资本成本的计算及其财务含义 经营杠杆、ห้องสมุดไป่ตู้务杠杆和总杠杆 资本结构的含义与决策方法
一、资本成本的计算及其财务含义
（一）资本成本的含义与实质 （二）个别资本成本 （三）加权资本成本 （四）边际资本成本
（一）资本成本的含义与实质
含义：
取得和使用资本而支付的各种费用或代价。 由筹资费用和用资费用两部分构成。
加权资本成本的计量模型
WACC E B P Ke Kd (1 T ) Kp EBP EBP EBP
例题：根据上述个别资本成本计算的资料得： 筹资方式 金额 比重 资本成本 长期借款 200 0.12 7.41% 债券 500 0.29 8.46% 优先股 200 0.12 12.5% 普通股 800 0.47 15.43% 合计 1700 1 KW=12.09% Kw=0.29×8.46%+0.12×7.41%+0.47×15.43 %+0.12×12.5% =12.09%
违约风险溢酬
公司的资本成本率等于在资本市场上投资者 应得的与其风险程度相对应的均衡收益率。
课堂讨论
不同筹资方式的风险大小及预期资本 成本高低的排序
（四）边际资本成本
1、边际资本成本的含义 资本的边际成本是指资本每增加一个单位而增 加的成本。 一个企业进行投资，不能仅仅考虑目前所使用 的资本的成本，还要考虑为投资项目新筹集的 资本的成本，这就需要计算资本的边际成本。 资本的边际成本需要采用加权平均法计算，其 权数应为市场价值权数，不应使用账面价值权 数。
经营杠杆系数说明的问题
①
②
经营杠杆扩大了市场和生产等不确 定因素对利润变动的影响，但经营 杠杆本身不是引起经营风险的主要 原因，不是息税前利润不稳定的根 源。 一般来说，在其他因素不变的情况 下，固定成本越高，经营杠杆系数 越大，经营风险越大。
经营杠杆系数说明的问题（续）
③ 当企业利润为正时，只要存在固定 成本，经营杠杆系数一定大于1； 若不存在固定成本，固定成本为 零时，此时经营杠杆系数等于1。从 理论上讲，固定成本为零时，企业 不存在经营杠杆效应，但仍然存在 经营风险。
加权资本成本的实质
投资与筹资的分离原则 ：财务上认为 不能将投资决策与单项筹资决策结合 起来，或者说投资项目的决策并不取 决于投资所用资金是如何具体筹集的， 而必须将投资收益率与该企业的某一 资本结构(可能是目标资本结构)下的加 权平均资本成本结合起来，综合考虑。
对上述案例的进一步分析
第三步：计算筹资突破点
筹资突破点 =某种资金来源筹资额/该种资金来源所占比 重 突破点1=5/40%=12.5（百万） 突破点2=10/50%=20（百万）
确定筹资范围及相应的个别资本成本
筹资额(百万元) 个别资本成本
0--12.5
负债成本=5.4% 优先股成本=10% 留存收益成本=15.6% 负债成本=6% 优先股成本=10% 留存收益成本=15.6% 负债成本=6% 优先股成本=10% 留存收益成本=15.9%
2. 经营杠杆 （1）定义：由于固定成本的存在而导致息税前利润 变动大于产销业务量变动的杠杆效应。 （2）计量： ① 定义型 △EBIT/EBIT DOL＝
△S/S
②
推导型
DOL＝
M0 EBIT0
＝
(p- b) x
(p- b)x- a
DOL举例： 年限 第一年 单位边际贡献 40 销售量 1 边际贡献 40 固定成本 30 息税前利润 10 销售变动率 EBIT变动率 单位:万元 第二年 40 2 80 30 50 100% 400% , 万件 第三年 40 3 120 30 90 50% 80%
例题：某公司发行普通股共计800万元 ，预计第一年股利率14%，以后每年增 长1%，筹资费率3%。则： KS= 800*14%/800(1-3%)+1% =15.43%
普通股资本成本计算模式2 —— 资本资产定价模型
Ｋj＝Rf＋βj×(Rm－Rf)
留存收益的成本
可理解为普通股股东留在企业的再投资 其资本成本的计算与普通股的一致，所 不同的是没有筹资费
2. 杠杆效应
3. 杠杆分析用利润表
销售收入 减：变动经营成本 边际贡献 减：固定经营成本 息税前利润（营业利润） 减：利息费用 税前利润 减：所得税 净利润 净资产收益率
经营活动与 经营杠杆
负债融资活动 与财务杠杆
（二）经营杠杆
1. 影响经营风险的因素 什么是经营风险？ 经营风险的主要根源——市场和生产方面 的不确定性
结 论:
A、B项目可行 C项目不可行
二、杠杆原理
杠杆分析原理 经营杠杆 财务杠杆 总杠杆
（一）杠杆分析原理
1.成本习性、边际贡献、息税前利润 ① 成本习性——成本总额与业务量之间的依存 关系。 ② 总成本习性模型：y=a+bx ③ 边际贡献：是指销售收入减去变动成本以后的 差额 ④ 息税前利润EBIT：是指企业支付利息和交纳所 得税之前的利润。 EBIT=px-bx-a=（p-b)x-a=M-a
债务成本是使利息与本金的现值之和等于筹 资额时的折现率。 注意：筹资额应按发行价计算，并扣减筹资费 计算步骤 ① 计算税前债券成本率Ｋd (也即债券投资的 内涵报酬率) ② 计算税后债券成本 Ｋi＝Ｋd×（１－T）
债务成本计算方法二 —— 不考虑时间价值
债务成本Ki
Ki I (1T ) F (1 f )
权数选择
账面资本权数？ 市场价值权数？ 目标资本结构？ 你是如何选择的？
案例与讨论
案例：有一个投资项目，预计投资额为 100万元，该项目的预期投资收益率(即 息税前利润除以投资额)为12%。现在有 两个筹资方案，用银行借款筹资，银行 借款的资本成本率是5%；如发行新股， 则普通股成本率为13%。 讨论：该投资项目是否可行?
边际贡献（M）=销售收入（px）-变动 成本（bx） 单位边际贡献（m）=单价（p）-单位变 动成本（b） M=m· x 边际贡献率=边际贡献/销售收入=单位边 际贡献/单价 变动成本率=变动成本/销售收入=单位变 动成本/单价 边际贡献率+变动成本率=1
（一）杠杆分析原理（续）
3. 股权资本成本
是公司普通股股东的必要报酬率 有：
普通股成本（外部发行股票成本）
留存收益成本（内部积累资本成本）
普通股资本成本计算模式1 ——股利增长模型
零增长的股票 Ks = D/P0(1-f) 固定增长股票 Ks = D1/P0 (1-f) + g 或：Ks = D0（1+g）/P0 (1-f) + g
实质：
是一种机会成本。是资本提供者要求获得的 最低投资报酬率。
资本成本的作用
资本成本在企业筹资决策中的作用
资本成本是企业选择资金来源、拟定筹资方 案的依据。具体地说： ① 是影响企业筹资总额的重要因素。 ② 是企业选择资金来源的基本依据。 ③ 是企业选用筹资方式的参考标准。 ④ 是确定最优资本结构的主要参数。
解析:
DOL2=400%/100%=4 DOL3= 80%/ 50% = 1.6 或者： DOL2= 40/10 = 4 DOL3= 80/50 = 1.6 DOL4= 120/90 =1.33
3. 经营杠杆与经营风险
固定成本的存在导致了经营杠杆效应的存 在 DOL 用来衡量EBIT对销售变动的敏感性 当销售趋于盈亏平衡点时， DOL就趋向于 无穷大 当进行公司间比较时，DOL大的公司EBIT 对销售的变动就越敏感，经营风险愈大 DOL 放大 EBIT的变动性, 因此, 也就放大 了企业的经营风险
第一步：计算目标资本结构
负债：32/80=40% 优先股：8/80=10% 普通股：40/80=50% 注意：计算目标资本结构时不包括流动 负债
第二步：计算个别资本成本
债务资本成本 =9%×（1-40%）=5.4%（1-5百万） 或 =10%×（1-40%）=6%（5百万以上） 优先股成本=10%（已知） 权益资本成本： 内部留存成本=2 ×（1+7%）/25+7%=15.6% 发行新股成本=2 ×（1+7%）/24+7%=15.9%
△EPS/EPS
DFL=
②
△EBIT/EBIT
EBIT0 EBIT0- I
推导型
DFL=
财务杠杆—举债经营和固定利息
项目 息税前利润 减:利息费用 税前利润总额 减:所得税 净利润 发行在外股数 每股收益 净资产收益率 负债比率=0 当年 20 0 20 5 15 5 3 7.5% 预期下年 22 0 22 5.5 16.5 5 3.3 8.25% 负债比率=50% 当年 20 5 15 3.75 11.25 2.5 4.5 11.25% 预期下年 22 5 17 4.25 12.75 2.5 5.1 12.75%
例题：某企业取得三年期长期借款200万元 ，年利率11%，每年付息一次，到期一 次还本，筹资费率0.5%,所得税率33% 。则： 银行借款成本KL= 7.41%