2020年废钢行业深度研究报告

２０２０年废钢行业深度研究报告

目录

1.日本钢铁行业发展回顾 (5)

1.1经济发展下的城市化是钢铁需求的内因 (6)

1.2市场化并购解决震荡期产能过剩问题 (7)

2. 我国粗钢生产短流程占比将稳步提升 (9)

2.1城市化稳步上升，预计国内粗钢总产量短期仍有增长空间 (9)

2.2钢铁储蓄量加大，进口放开有望加大废钢供给 (11)

2.2.1 需求快速增加，国内废钢供给紧平衡 (11)

2.2.2 储蓄量增加，加工能力提升，进口放开，废钢供需有望边际宽松14

2.3废钢成本下降将有利于我国点流程占比提升 (17)

3. 投资建议 (20)

图表目录

图1：1900-2019日本粗钢产量（万吨、%） (7)

图2：1900-2019日本城市化率与粗钢产量（万吨、%） (7)

图3：美国城市化率与粗钢产量（万吨、%） (9)

图4：日本城市化率与粗钢产量（万吨、%） (9)

图5：德国城市化率与粗钢产量（万吨、%） (10)

图6：法国城市化率与粗钢产量（万吨、%） (10)

图7：1950-2019中国城市化率与粗钢产量（万吨、%） (10)

图8：废钢主要来源 (11)

图9：废钢产业链 (11)

图10：2018年我国主要再生资源类别回收量同比增长情况 (12)

图11：2014-2018年废钢铁回收量（万吨） (12)

图12：2010-2019我国废钢供应量（万吨） (13)

图13：2010-2019我国废钢供应量增速 (13)

图14：2010-2019我国废钢需求量（万吨） (13)

图15：“长流程”和“短流程” (17)

图16：2015/05-2020/11美国中国一号重废价格（美元/吨） (18)

图17：长流程钢坯生产成本长期低于电弧炉钢坯成本（元/吨） (18)

图18：2017年淘汰中频炉使得废钢需求下降，废钢价格下跌，电弧炉废钢冶炼相较于长流程一度具备成本优势（元/吨） (18)

图19：历年美国电炉比与粗钢产量变化情况（万吨） (19)

图20：历年德国电炉比与粗钢产量变化情况（万吨） (19)

图21：历年日本电炉比与粗钢产量变化情况（万吨） (19)

图22：历年中国电炉比与粗钢产量变化情况（万吨） (19)

表1：1934-2012日本钢铁企业主要并购 (8)

表2：2017-2018年我国主要再生资源类别回收利用情况 (11)

表3：2017和2018 年我国主要再生资源类别回收价值表(单位：亿元) (12)

表4：我国废钢需求量快速增加来自于钢铁企业废钢消耗增加 (14)

表5：我国社会钢铁蓄积量情况预测 (15)

表6：中国废钢资源产生量预测 (15)

表7：废钢铁产业“十三五”发展规划 (16)

表8：长短流程工艺成本对比 (17)

表9：不同粗钢增长率下2025年短流程占比以及铁水需求测算 (20)

1.日本钢铁行业发展回顾

1.1经济发展下的城市化是钢铁需求的内因

城镇化伴随工业化发展，是钢铁行业发展的内生动力。参考日本钢铁行业产量的增加，其和日本城镇化发展的速度高度相关，1946-1973日本钢铁产能加速发展的阶段也正是其城市化率快速攀升的这一阶段。作为钢铁技术和设备领先全球的钢铁强国，日本的钢铁工业发展可以分为三个阶段:

1)1900-1945初期发展：

日本资本主义工业发展较晚，并且作为资源匮乏的岛国，铁矿石和煤炭大量依靠进口，其钢铁工业从1900年萌芽发展。二战前期日本大量生产和储备战略物资，粗钢的产量阶段性达到高点765万吨/年，但由于二战战败，日本经济和工业受到重创，粗钢产量在1946年跌至56万吨。

2）1946-1973加速发展：

第二次世界大战后日本的经济受到了严重的打击。战后初期日本采取“倾斜生产方式”政策。在这一阶段，日本确定了煤炭、钢铁作为优先发展的产业。政府通过贷款优惠和补贴两大措施使得这两个基础工业部门快速发展，进而逐步带动整个工业已经整体经济恢复和增长。从1956开始，日本政府明确提出了“贸易治国”，一方面对国民经济有影响但缺乏国际竞争力的产业实行保护，同时对于有较大生产潜力但是尚处于发展过程中的基础产业继续实行扶植政策。日本经济在1945-70年代初维持了高速增长，GDP 快速增长。在此期间日本的城镇化率从1950年的53%快速攀升至1975年的76%，从而催生大量的地产和基建需求，另一方面城镇化的提升同时拉动了汽车等耐用消费品的需求，进一步催生了钢材的需求。

与需求相匹配的，1950年至1970年，日本钢铁产业在政府的扶持之下先后推行了三次大规模生产设备投资计划，产能迅速增加，这使得日本国内的粗钢产量从1946年的56万吨增至1970年的9332万吨，复合增速24%。

1）第一次“合理计划”：1950年日本制定《钢铁工业和煤炭工业的合理化实施纲要》是第一个钢铁产业“合理化计划”，在1950-1955的五年中日本钢铁产业计划总投资达到1282亿日元，比上一个五年多8倍以上。投资主要的重点是增加新设备和对已有的设备、工厂进行改造，从而增加生产能力。这一时间段设备的更新主要依靠进口机械。这一轮的“合理计划”使得日本的钢铁生产能力快速恢复至战前。2）第二次“合理计划”：1956-1960日本实施第二个“合理计划”，总投资6253亿日元，是第一次“合理计划”的4.8倍。其核心是建设氧气顶吹转炉和大高炉。期间日本从奥地利引进氧气顶吹转炉新技术，新建了11座1000m³以上的大高炉。一大批现代化的大型钢厂开始建设。同时从美国引入先进的大型钢厂管理制度。3）第三次“合理计划”：1961—1970年日本实施第三个“合理计划”，总投资32566亿日元。重点在于建设现代化的大型钢铁企业，日本各大钢铁集团在这一时