国际金融实务 第八章 国际间接融资实务

第二节
国际间接融资的形式
二、国际金融机构贷款
2.全球性国际金融机构贷款 2.全球性国际金融机构贷款
（1）国际货币基金组织（IMF）贷款 国际货币基金组织（IMF）
IMF贷款主要有以下特点： IMF贷款主要有以下特点： 贷款主要有以下特点 ①贷款对象只限于对成员国的政府、财政部、中央银行、外汇 平准基金部门或其他类似的国家财政金融机构； ②贷款用途只限于用来解决成员国国际收支不平衡和宏观经济 调整问题； ③贷款额度受份额限制，通常按成员国缴纳份额的一定比率确 定； ④贷款期限不太长，一般为3-5年，属于中期贷款，成员国不能 长期占用基金组织的信贷资金。
第一节
国际间接融资概述
三、国际间接融资的作用
1. 积极作用
(1) 有利于推动国际贸易的发展 国际融资的重要内容是国际贸易融资。在国际贸易融 资中，银行对进出口商融通资金，提供信贷担保，对 国际贸易的发展起着极大的推动作用。尤其是大型资 本货物的进出口贸易，需要的资金量大、期限长、风 险大，一般必须借助于国际融资才能顺利地进行。
第一节
1. 积极作用
国际间接融资概述
三、国际间接融资的作用
(3)有利于全球资源的优化配置 (3)有利于全球资源的优化配置 通过国际融资，对投资国来说，既可促进存量资产重 组，合理配置资源，增强企业的综合实力，又有利于 进入国外市场，打开销售渠道，获取更大的收益；对 筹资国来说，既可以得到来自不同渠道的海外融资， 降低融资成本，又可以改善企业的股权结构和资产负 债结构，提高公司的经营效率和国际知名度。这对企 业自身发展及全球经济增长都起到了重要的推动作用。
监控指标1负债率是指外债余额与国内生产总值的比率一般不得超过102债务率是指外债余额与出口商品和劳务的外汇收入额的比率一般不得超过1003偿债率是指外债还本付息额与出口商品劳务的外汇收入额的比率核心指标参照系数是204短期外债比率是一年以下的短期外债占全部外债的比率衡量期限结构的指标参照系数25二外债管理的含义与内容1
第一节
(1)
国际间接融资概述
二、国际间接融资的特点
以价值增值为目的
绝大多数国际融资方式都是在信用基础上的借贷行为，因 此都具有信贷的基本特征，即偿还性和生息性。即使是国 际债券融资和国际股票融资，投资者也都期望回收投资本 金和取得投资收益。
(2)
主客体比较复杂
国际融资是在不同国家的政府、企业、金融机构和个人之 间进行资金融通的活动，涉及的交易主体繁多，既包括本 国的政府、银行、工商企业及个人，又包括外国政府、银 行、工商企业和个人以及国际金融组织。
第二节
国际间接融资的形式
二、国际金融机构贷款
2.全球性国际金融机构贷款 2.全球性国际金融机构贷款
（1）国际货币基金组织（IMF）贷款 国际货币基金组织（IMF）
IMF为联合国专营国际金融业务的专业机构，是联合国专 IMF 营国际金融业务的一个专门机构，它与世界银行集团、世界贸 易组织共同构成战后国际经济秩序的三大支柱。 根据1944年7月的布雷顿森林协定成立。 ☆ 1945年12月创立。 ☆ 1947年3月1日开始运作。 ☆ 1947年11月15日成为联合国的一个专门机构。 ☆ 总部设在华盛顿 ☆ 至2002年底已有184个成员国。
第一节
2.消极作用 2.消极作用
国际间接融资概述
三、国际间接融资的作用
(1) 对东道国的消极影响 一是外债负担过重，容易形成债务危机； 二是冲击国内产业，造成对外资的过分依赖； 三是引进外资结构不合理，造成国内产业结构畸形； 四是对利润汇出控制不当，引起国际收支的失衡； 五是项目审批不严，引进高污染产业，加重环境污染。
第八章 国际间接融资实务
第二节
国际间接融资的形式
一、国际商业银行贷款 二、国际金融机构贷款 三、政府贷款
第二节
1. 含义
国际间接融资的形式
一、国际商业银行贷款
国际商业银行贷款又称国际商业贷款，是指一国政府、银行 国际商业银行贷款又称国际商业贷款 和企业由于资金紧缺或外汇不足，在国际金融市场上向外国 商业银行筹借的贷款。
第一节
国际间接融资概述
二、国际间接融资的特点
(4) 受到政府管制
国际融资涉及资金在不同国家之间的转移和流动，对各国 经济的发展和稳定具有重大的影响。各国政府从本国政治、 经济利益出发，为了平衡本国的国际收支，审慎管理本国 金融体系的风险，以及贯彻执行本国的货币政策等，一般 都会对本国企业或居民的对外融资行为实施不同程度的干 预和管制。 我国目前对国际融资实施的管理措施包括国家授权制、计 划与审批制度、登记管理制度等。
第八章 国际间接融资实务
第一节 国际间接融资概述 第二节 国际间接融资的形式 第三节 外债管理实务
第八章 国际间接融资实务
第一节
国际间接融资概述
一、国际间接融资的概念 二、国际间接融资的特点 三、国际间接融资的作用
第一节
国际间接融资概述
一、国际间接融资的概念
一般而言，国际融资是指跨国界的资金融通。 一般而言，国际融资是指跨国界的资金融通。 国际间接融资是指通过金融中介机构进行的跨越国界 国际间接融资是指通过金融中介机构进行的跨越国界 的融资活动。 的融资活动。 国际间接融资业务是国际金融市场的基本业务。 国际间接融资业务是国际金融市场的基本业务。在世 界经济一体化高度发达的今天， 界经济一体化高度发达的今天，各国间的经济关联性 和依存度不断提高，国际融资发挥了越来越大的作用， 和依存度不断提高，国际融资发挥了越来越大的作用， 对各国经济发展也越来越重要。 对各国经济发展也越来越重要。在现今国际金融市场 融资业务迅速扩大，而且出现融资方式多样化、 中，融资业务迅速扩大，而且出现融资方式多样化、 融资工具创新和融资技术不断革新的发展趋势。 融资工具创新和融资技术不断革新的发展趋势。第二节国际间接融源自的形式二、国际金融机构贷款
1.国际金融机构概述 1.国际金融机构概述
又称为国际金融组织， 又称为国际金融组织，是指从事国际金融经营和管理等 业务活动具有超国家性质的金融组织。 分为两种类型 第一类：全球性政府间的国际金融组织。 第二类：区域性的国际金融组织。 主要业务是给成员国提供用于工业、农业等项目的优惠性 主要业务 贷款，都具有援助性质，贷款采购物资要求采用国际招标 形式。
第一节
2.消极作用 2.消极作用
国际间接融资概述
三、国际间接融资的作用
(2) 对投资国的消极影响 对投资国来说，如果对自身实力和风险认识不足，盲 目扩大对外投资，也会造成严重的不利后果。 一是挤占国内正常发展所需的资金，影响国内经济的 发展，导致国际收支状况恶化； 二是受东道国政治和经济波动影响，投资风险增大， 导致收益减少甚至损失。
第二节
国际间接融资的形式
一、国际商业银行贷款
4.国际银团贷款 4.国际银团贷款
国际银团贷款的业务程序是： 国际银团贷款的业务程序是： ①借款人选定牵头银行，并出具一份委托书，授权该银行 担任牵头银行，组织各愿意贷款的银行，牵头银行向借款 人出具一份义务承担书； ②牵头银行与借款人共同拟定一份情况备忘录，说明借款 人的财务状况和其他有关情况，牵头银行立即联系参加银 行组成银团； ③牵头银行与借款人举行谈判，商定贷款协议的各项条款； ④借贷双方正式签订银团贷款协议。
第二节
国际间接融资的形式
2.全球性国际金融机构贷款 2.全球性国际金融机构贷款
第一节
(3) 风险更大
国际间接融资概述
二、国际间接融资的特点
国际融资除面临国内融资手段一般风险外，还面临着其特 有的外汇风险和国家风险。 国家风险又称为政治风险，通常指由于有关国家政局或政 国家风险又称为政治风险 策的变化，导致投资环境的变化，从而给国际融资活动的 预期收益带来的不确定性。 引起国家风险的原因主要是有关国家发生政变、内乱和战 引起国家风险的原因 争；政府干预、外汇管制、实行资金冻结、征用或制裁； 以及政府宣布限制或推迟偿还债务等。这种风险对国际融 资当事人来说往往是一种难以防避的风险。
第二节
国际间接融资的形式
2.全球性国际金融机构贷款 2.全球性国际金融机构贷款
（2）世界银行集团贷款 世界银行也称为国际复兴开发银行（IBRD） A. 世界银行也称为国际复兴开发银行（IBRD）
1944年7月在布雷顿森林会议上与IMF同时产生的国际金融组织。 ★ 1945年12月建立。 ★ 1946年6月开始营业。 ★ 1947年成为联合国的专门金融机构。 ★ 总部设在华盛顿。 参加IBRD的国家必须是IMF的会员， 参加IBRD的国家必须是IMF的会员，但是，参加IMF的会员 IBRD的国家必须是IMF的会员 国未必都一定要参加IBRD。目前两者的成员国均为184个。
第一节
1. 积极作用
国际间接融资概述
三、国际间接融资的作用
(4) 有利于促进世界各国经济的发展 国家和企业的发展都离不开资金。如果资金短缺，企 业无法扩大生产、改进技术、开发新产品、增强竞争 力；如果国家财力有限，很多经济项目资金不足而， 势必减缓经济发展的速度。国际融资既可满足东道国 企业及投资项目的资金需求，又可满足各国政府调节 财政开支和国际收支的资金需求，从而促进了世界各 国的经济发展。
第二节
国际间接融资的形式
二、国际金融机构贷款
2.全球性国际金融机构贷款 2.全球性国际金融机构贷款
（1）国际货币基金组织（IMF）贷款 国际货币基金组织（IMF）
IMF贷款的目的——主要是通过向成员国提供贷款，帮助其弥补 IMF贷款的目的—— 贷款的目的—— 国际收支逆差，维持汇率稳定，促进世界经济均衡发展。 IMF贷款种类——设有普通贷款、中期贷款、出口波动补偿性贷 IMF贷款种类—— 贷款种类—— 款、缓冲库存贷款、信托基金的看、石油贷款、补充贷款、结 构调整贷款及紧急贷款机制等10多种贷款，根据不同的政策向 会员国提供融通资金。 IMF资金来源——成员国认缴的基金份额、成员国借款、出售黄 IMF资金来源—— 资金来源—— 金的收入三个方面。
第一节
1. 积极作用
国际间接融资概述
三、国际间接融资的作用
(2) 有利于解决资金闲置和资金短缺的问题 一般来说，发展中国家大多资金短缺，而发达国家和 石油生产国往往资金比较充裕。资金短缺会影响一国 的生产过程、就业状况和经济发展速度，而富余的资 金需要寻求投资出路，否则会被闲置浪费，甚至会成 为国际融资，冲击和扰乱国际金融市场。国际融资作 为一种调剂资金余缺的手段，可以把国际间的各种闲 置资金，按照市场经济规则来加以配置运用，充分发 挥资金的“经济发动机”作用。
第二节
国际间接融资的形式
一、国际商业银行贷款
3.类型 3.类型
短期贷款
贷款期限 国际商业 银行贷款 贷款方式
中期贷款 长期贷款 双边贷款 联合贷款 国际银团贷款 直接银团贷款 间接银团贷款
第二节
国际间接融资的形式
一、国际商业银行贷款
4.国际银团贷款 4.国际银团贷款
国际银团贷款(consortium loans)，又称国际辛迪加贷 国际银团贷款 又称国际辛迪加贷 款(syndicated loans)，是由一家或几家银行牵头，多 家国际商业银行参加组成银团，共同向一国政府、某一 企业或项目提供金额大、期限较长的一种国际贷款。 主要当事人有借款人、牵头银行(lead manager)、代理 银行(agent bank)和参加银行(participating bank)等。
2.特点 2.特点
（1）一种商业性借贷资金，其贷款人主要是跨国银行； （2）利率一般是按伦敦银行间同业拆放利率(LIBOR)再加 上加息率(spread)组成； （3）大多为银行间批发交易，贷款手续简便，但成本较高； （4）贷款的币种一般均为国际间通用的可兑换货币，美元 是主要币种，其次还有欧元、英镑、日元等。
第二节
国际间接融资的形式
二、国际金融机构贷款
2.全球性国际金融机构贷款 2.全球性国际金融机构贷款
（2）世界银行集团贷款 国际复兴开发银行（ 国际复兴开发银行（IBRD，1945） ， ） 国际金融公司（IFC，1956） 国际金融公司（ ， ） 国际开发协会（ 国际开发协会（IDA，1960） ， ） 解决投资争端国际中心（ 解决投资争端国际中心（ICSID，1965） ， ） 多边投资担保机构（ 多边投资担保机构（MIGA，1988） ， ） 世界银行集团是联合国系统下的多边发展机构， 世界银行集团是联合国系统下的多边发展机构，总部设在 华盛顿， 华盛顿，宗旨是通过向发展中国家提供中长期资金和投资 来帮助发展中国家实现长期稳定的经济发展。 来帮助发展中国家实现长期稳定的经济发展。 会员机构