国际经济学习题(国际金融)

国际经济学习题
国际金融部分
1.“对于一个国家来说，拥有经常项目盈余总比拥有经常项目赤字要好。

”你是否同意这
种说法？请解释。

2.下述哪种交易会导致美国国际收支表中经常项目的盈余？
a．波音公司用以物易物的方式，以价值1亿美元的飞机换取了墨西哥在墨西哥海岸的价值1亿美元的旅馆服务。

b．美国从沙特阿拉伯借到1亿美元的长期贷款，并用这一贷款在当年购买对方价值1亿美元的石油。

c．美国向土耳其出售了价值1亿美元的喷气式飞机，得到1亿美元的银行存款。

d．美国政府以纽约银行存款的形式给希腊政府1亿美元的赠与，以便对由土耳其战斗机攻击造成的人员伤害予以补偿。

e．德国中央银行用银行存款德国马克从纽约银行购买了1亿美元的银行存款。

3.你得到如下有关某国某年国际交易的信息：
a．计算该国商品贸易、商品和服务，以及经常项目三个项目的余额。

b．官方储备资产（净值）的变动值为多少？该国持有的官方储备资产净值是增加了，还是减少了？
4.在某年12月31日，某国对外国人拥有的国际资产和负债存量如下：
●该国居民持有由外国政府发行的300亿美元的债券。

●该国中央银行持有作为官方储备资产的200亿美元的黄金和150亿美元的外汇资产。

●外国公司已投资于该国的生产设施，其投资现值为400亿美元。

●外国居民持有由该国公司发行的250亿美元的债务。

a．该国的国际投资头寸是多少？该国为对外债权国还是债务国？
b．如果该国在下一年中拥有经常项目盈余，这对该国的国际投资头寸会有何种影响？
5.哪些类型的交易或活动可以导致即期外汇市场中对外汇的需求？
6.哪些类型的交易或活动可以导致即期外汇市场中对外汇的供给？
7.一家美国公司购买了一家日本公司的产品，因而必须向其支付100万日元。

美国公司以
美元支票账户开始进行这一支付。

请解释这笔支付将如何进行，包括对即期外汇市场和两国银行的使用。

8.一家英国银行在与其客户的交易中得到一大笔美元，如果这家银行不愿继续持有这些美
元，它将如何利用银行间外汇交易市场。

9.一位美国银行的交易员在某一时刻认为，在之后的一小时之内，欧元的汇率将大幅上升。

该交易员应如何利用银行间交易而获利？
10.以下各项将产生外汇市场中的日元需求还是日元供给？
a．一家日本公司将其持有的美国政府债券售出，以得到在日本购买房地产的资金。

b．一家美国进口公司必须为其从一家小型日本厂商购买的玻璃制品而向对方进行支付。

c．一家美国农场公司受到进口美国橘子的日本公司的支付。

11.你面对如下三种即期汇率：0.01美元／日元；0.20美元／克朗；25日元／克朗。

你开
始持有美元，并意愿最终还持有美元。

a．你将如何进行套汇，以便从这三种汇率中获利？初始时的每美元将获利多少？
b．这种套汇活动对日元与克朗之间的套汇汇率会产生何种压力？套汇汇率为多少才不再有进一步通过三角套汇而获利的机会？
12.美元与瑞士法郎间的即期汇率是浮动汇率，以下各项对该汇率的影响是什么？
a．随着美国文化在瑞士的日益流行，瑞士对美国出口品的需求大幅度增长。

b．由于相信美国经济与政治情况已有明显的改进，瑞士人对以美元计值的金融资产的投资大幅度增长。

c．欧洲在政治上的不稳定性使美国投资者将其金融资产从瑞士移回美国。

d．由于反面的新闻报道使美国人对瑞士产品的质量产生了怀疑，美国对瑞士产品的需求明显下降。

13.假设美元与瑞士法郎之间的即期汇率为限定在中心汇率上下一个很窄范围内的固定汇
率，对于上一题中所给出的每一种变化，在变化发生之前，私人（非官方）供给与需求曲线相交而形成的均衡汇率均位于上述范围以内。

此时上一题中的各种变化如果会将私人供给与需求的交点推移出上述范围之外，官方货币当局必须进行何种干预才能维护固定汇率。

14.当前市场汇率及利率如下：
当前现货汇率：0.500美元／瑞士法郎
当前30天远期汇率：0505美元／瑞士法郎
30天期美元债券的年利率：12%（30天利率为l.0%）
30天期瑞士法郎债券的年利率：6%（30天利率为0.5%）
a．瑞士法郎处于远期升水还是贴水？
b．美国投资者是否应当对30天期瑞士法郎债券进行抵补投资，而不是对30天期美元债券进行投资？请解释。

c．抵补利率套利将对各种汇率和利率产生何种压力？如果在实际中只有远期汇率发生变化，它将受到哪些因素的影响？
15.现有以下汇率和利率：
当前现货汇率：1.80美元／英镑
90天期美元债券年利率：8%（90天为2%）
90天期英镑债券年利率：12%（90天为3%）
金融投资者预期90天后的现货汇率为1.77美元／英镑。

a．如果仅仅根据预期收益率之差而进行决策，一位美国投资者是否应对英镑债券进行未抵补投资，而不是对美元债券进行投资。

b．如果仅根据预期收益率之差而进行决策，一位英国投资者是否应对美元债券进行未抵补投资，而不是对英镑债券进行投资？
c．如果有相等多的为寻求更高收益而进行的未抵补投资，这会对当前现货汇率产生何种压力？
16.检验未抵补利率平价的适用性为何比检验抵补利率平价的适用性更为困难？
17.对黄金和巨无霸汉堡包而言，一价定律更适用于它们中哪一个？为什么？
18.按照PPP理论和货币主义理论，解释从70年代初到90年代末德国马克（相对于美元）
升值的原因。

19.对你的下一个国外度假而言，去一个货币价值高估（相对于PPP）的国家好，还是去一
个货币价值低估（相对于PPP）的国家好（在其他条件相同的前提下）？
20.“如果甲国的货币供给增长速度等于乙国的货币供给增长速度，那么从长期看，两国
之间的汇率将保持不变。

”你同意还是反对这个观点？为什么？
21.墨西哥的现时年通货膨胀率为将近20%，而外部世界的美元物价通常以每年3%的速度
上升。

假定墨西哥试图稳定其货币的汇率（比索／美元），比索物价的通货膨胀率必需下降到何种程度？如果货币数量理论有效，k值保持不变，墨西哥的实际产出以每年6%的速度增长，那么墨西哥政府应该保持多高的货币增长速度？
22.新西兰最近改变了其中央银行政策，以确保新西兰的通货膨胀率在未来保持在零左右。

如果你相信这种政策的改变是完全有效的，那么你对新西兰货币的长期汇率趋势的预测是什么？为什么？
23.“一场自然灾害使某国的生产能力大幅度下降。

按照货币主义理论，这将引起某国货
币的贬值。

”你同意还是反对这个观点？为什么？
24.为了实现再次当选的目的，某国的现政府决定将本国的货币供给增长率提高2个百分
点。

这种提高一旦启动就很难逆转，加速的增长率就成为“恒定”的了。

a．按照货币主义理论，这将如何影响该国货币的长期汇率趋势？
b．请使用PPP理论解释汇率趋势受到影响的原因。

25.在1975年，美国的价格水平是100，普格罗文亚的价格水平也是100，在外汇市场上1
普格罗文亚皮纳特等于1美元。

在2000年，美国的价格水平上升到260，普格罗文亚的价格水平上升到390。

a．按照PPP理论，2000年的美元对皮纳特的汇率是多少？
b．如果2000年的美元对皮纳特的汇率是1美元／皮纳特，相对于PPP，皮纳特是高估还是低估了？
26.“对汇率的短期压力主要来自国际商品与服务贸易流动的逐渐变化。

”你是否同意？为
什么？
27.“外国对某国的国际金融投资会使受资国的货币升值，而外国投资者的撤资则不会对受
资国货币的汇率值有任何影响。

”你是否同意？为什么？
28.美国曾经每月拥有100亿美元的贸易逆差。

上个月，逆差微增至110亿美元。

如果本月
宣布贸易赤字为60亿美元，这对美元汇率会有何影响？为什么？
29.某国政府正试图稳定其本币的汇率值，而国际金融投资者则愈加强烈地认为该国货币将
贬值。

该国政府应当如何调整其利率？为什么？
30.自由浮动汇率制与管理浮动汇率制之间的区别是什么？
31.可调整固定汇率制与蠕动钉住汇率制的区别是什么？
32.对于试图维护固定汇率制的国家来说，暂时性失衡与基础性失衡有何区别？
33.“一国在近期将实行外汇管制的预期可能会对该国货币产生升值压力。

”你是否同意？
为什么？
34.某国政府刚刚实行了全面的外汇管制，以防止本币贬值。

你预期这一措施将产生何种效
果。

35.“美国的衰退会导致欧洲实际GDP的增长”。

你是否同意，为什么？
36.一国的边际储蓄倾向为0.2，边际进口倾向为0.1。

现在政府支出增长了10亿美元。

（假
设该国初始生产水平低于其供给能力。

）
a．根据小型开放经济的支出乘数，国内产出和收人将增加多少？
b．如果该国为封闭经济，其边际储蓄倾向为0.2，政府支出增加10亿美元会使国内产出和收人增加多少？从经济原理上解释本题答案为何与题a的答案不同。

37.美国的边际储蓄倾向为0.15，边际进口倾向为0.4。

现在，该国的国内支出减少了20
亿美元。

a．根据支出乘数理论（对小型开放经济的），国内产出和收人将变化多少？
b．国家的进口量将发生何种变化？”
c．如果该国为大国，对外国的产出和收人将有何种影响？请解释。

d．外国产出与收人的变化会抵消还是加强该国国内产出和收人的变化？请解释。

38.请解释以下各项对LM曲线的影响：
a．国家中央银行减少货币供给。

b．国家利率上升。

39.请解释以下各项对IS曲线的影响：
a.政府支出下降。

b.外国对本国出口品的需求增长。

c.利率提高。

40.请解释以下各项对BP曲线的影响：
a．外国对本国出口品的要求增长。

b．外国利率提高。

c．本国利率提高。

41.请解释以下各项对本国出口与进口的影响：
a．国内产出与收入增加。

b．国外产出与收人减少。

c．本国价格水平上升5%，本币（名义）汇率和外国价格水平不发生变化。

d．本国价格水平提高5%，外国价格水平提高10%，但本币（名义）汇率不变。

“一个拥有国际收支赤字的国家如果通过对外汇市场进行官方干预（未被冲销的）
来维护固定汇率，便面临着通货膨胀的风险。

”你是否同意？为什么？
42.一个实行固定汇率制的国家已经实现了外部平衡。

政府为减少失业而增加了支出。

这一
政策变化对官方结算余额的影响如何？如果中央银行利用未冲销的干预来维护固定汇率，这种干预是否会减少财政政策的扩张效果？
43.完全资本流动对固定汇率制中货币与财政政策的有效性意味着什么？。

44.何为指派规则？它可能有哪些优点和缺点？”。

45.“根据J曲线分析的逻辑，使本币升值的国家将在升值后的数月之内使其经常项目余额
状况得到改善。

”你是否同意？为什么？
46.可以治理如下失衡的货币财政政策组合是什么？
a．通货膨胀率的上升和国际收支赤字。

b．通货膨胀率的上升和国际收支盈余。

c．总需求不足和国际收支盈余。

47.“在浮动汇率制中，汇率超调是提高货币政策有效性的基础。

’你是否同意？为什么？
48.在浮动汇率制中，“外国对本国产品需求的下降对本国产出即收入的影响比在固定汇率
制中要大。

”你是否同意？为什么？。