期货公司财务风险管理体系问题研究

2024（4）总第1497期财务管理期货公司财务风险管理体系问题研究
李莉
南华期货股份有限公司
摘要：日益复杂的宏观环境冲击着期货公司的多项业务，给期货行业带来了诸多风险隐患。

期货公司财务管理受到整体经营业绩下滑的不利影响，面临着巨大的不确定性和管控难度，财务风险进一步加剧。

为此，本
文详细分析了期货公司财务风险管理存在的问题，并从相关方面提出了财务风险管理体系的构建策略，以期降
低财务风险隐患，促进期货行业整体可持续发展。

关键词：期货公司；财务风险管理；风险评估
期货公司以轻资产业务为主，具有业务标准度高、固有风险单一以及整体可控性强的特点。

随着《期货公司监督管理办法》的出台，期货公司业务版图得以进一步拓展，成为新市场环境下的综合衍生品服务商。

然而，新的发展机遇往往蕴藏新的风险挑战，如何准确识别、计量、检测及应对自身财务风险，建立科学完善的财务风险管理体系，成为期货公司当下面临的重点任务与重要挑战。

为此，新时期，探讨期货公司财务风险管理体系的构建及实施具有重大现实意义。

一、期货公司财务风险内涵类型
财务风险是经济风险的一种类型，产生于企业财务活动，能够直接影响企业的经济利益，决定企业的预期收益。

一般来说，财务风险可划分为筹资风险、投资风险、运营风险、收入分配风险，这些风险相互影响、相互作用，成为企业经营风险的重要组成部分。

期货公司财务风险可按照一般分类，兼顾期货行业自身性质，将其财务风险分为经营资金风险、内外投资风险以及收益分配风险，其中，经营资金风险来源于期货公司的生产经营活动，是公司为了扩大市场、提高竞争力所面临的相关风险因素，包括但不限于筹资风险、资产负债风险、短期偿债风险等方面。

内外投资风险来源于公司对内投资与对外投资两种活动，对外投资是针对外部项目的投资，对内投资是针对内部固定资产的投资，是公司科学投资分配的重要活动，其财务风险主要来自项目收益、投资决策、净资产经营活动等方面。

收益分配风险是公司利润分配过程中可能存在的财务风险。

若利润分配过高，很可能造成公司的可用资金减少，从而增大资金周转风险；若利润分配过低，很可能造成股利分配过低，影响股东积极性，带来一定的筹资风险。

二、期货公司财务风险管理存在的问题
（一）财务风险识别不充分
长期以来，期货公司都以轻资产业务为主，这些业务标准较为统一，风险点容易识别，整体可控性较强。

但是，随着市场经济的发展，期货公司的业务范围新增了期货自营、期货保证金融资、境外期货经纪等各项内容，其公司性质已然由单一的期货经纪商转为综合衍生品服务商，所面临的财务风险也愈加复杂。

加上诸如场外衍生品、保证金融资等业务的风险相互叠加，既需要公司结合大数据模型辅助风险度量，又需要公司兼顾客户委托、动态评估管控风险，对风险管控技术要求相较以前更高。

显然，当前期货公司的风险识别技术尚不能满足相关要求，也无法有效组织人员全面识别多元风险。

（二）财务风险评估不严格
相较于传统强资产业务，期货公司的财务风险评估工作侧重合规风险防控与投资者权益保护，相关工作主要集中在事后的稽核审计上，缺乏对业务过程的动态监控，整体财务风险评估趋于静态。

随着业务模式的转变，期货公司需要评估来自轻资产业务的各项风险，这些风险主要来自动荡的经营环境，具有相当强的变动特征，需要公司建立统一的评估机制，以规范相关行为，挖掘潜在因素。

但是，当前期
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货公司的风险评估机制尚不健全，评估人员缺乏风险评估意识，相关经验不足，行为规范欠缺，严重制约了风险评估工作开展[1]。

（三）风险预警体系不完善
期货行业目前尚未正式具备完善的风险预警体系，仅对相关流动性风险指标有预警要求，大部分财务风险管理工作还停留在事后审核层面，缺乏事前、事中的监测预警。

同时，经营者对财务风险控制意识不足，没有从筹资风险、投资风险、经营风险以及收益分配风险的战略层面看待财务风控，导致风控预警体系制度缺失，流程不够规范，不能全面针对财务风险各项指标提出应对性举措，难以形成有效约束。

三、期货公司财务风险管理体系的改进
（一）加强财务风险识别与预警
随着市场经济的快速发展，期货公司财务风险管理存在着不同程度的盲点，为期货风险控制工作带来了一定的困难与挑战。

为此，要想守住风险底线，必须加强财务风险识别与预警，为针对性应对相关风险提供必要前提。

首先，建立风险管理信息系统。

功能强大的风险管理信息系统是有效统筹风险信息的前提。

期货公司应当摆脱传统交易系统限制，建立独立的风险管理控制系统，并灵活对接多套异构平台交易系统，制定统一的风险监控目标，实现期货公司各业务的统一风控管理。

这个过程中，要重点梳理期货、期货期权、个股期权、场外期权、资管销售、国际品种等业务，并根据公司的风险承受水平与风险偏好，加强财会信息化建设，设置风险预警模块，在同一套风险管理系统中实现全财务风险管理，为财务风险识别提供便捷的信息采集支持[2]。

其次，确定风险预警指标。

要在风险管理控制系统的基础上，构建财务风险预警指标体系，该体系应当包括净资产风险指标、风险覆盖率、净资本与净资产比例、流动性覆盖率、债务风险预警、现金流量风险指标以及投资风险指标等内容，是反映现货、期货及衍生品交易风险实质的综合性指标体系。

同时，还要配套建立风险指标体系测算表，对期货公司资本实力对业务风险的覆盖率予以量化测算，推动财务风险识别的数智化发展。

此外，在建立风险预警指标的同时，还可以引入多变量预警模型，运用多元线性函数输出综合性财务风险指标值，以实现对各项财务风险的加权计算，提高财务风险预警的精度判别。

最后，加强事前风险核查。

财务风险的事前控制，一方面，要加强事前客户审查，也就是客户签订合同之前的风险审查。

既要严格调查客户资信水平，及时调整合同条款，严防客户不良信用风险，又要严格实行客户资金审查，完善客户接入信息系统的测试报告，确保客户资金来源的真实性与合法性。

另一方面，要高度重视互联网合作的合规风险。

在完善关联交易管理制度的基础上，为信息系统配备专职的信息技术人员，并强化外部信息系统接入的流程监控，特别是重要信息上线前，要重视上线验收前的安全测试报告，加强公司网络和防护体系建设。

（二）规范财务风险评估过程
财务风险评估是对期货公司潜在财务风险因素的分析过程，能够评估公司风险大小，预测公司可能性损失。

在瞬息万变的市场环境里，严格财务风险评估过程，是期货公司寻求可持续发展的必然选择[3]。

一方面，丰富财务风险评估方法。

期货公司应当通过大数据与人工智能等数字技术赋能风险评估，提升风险管理实效。

比如，在进行财务指标分析时，应当以复式记账法与会计信息系统为基础，利用大数据和人工智能技术高效分析多维数据，并从税务、业务、治理、内控和数字特征五个维度出发，通过财务报表之间、会计科目之间以及业财之间的勾稽关系，测算营业收入、毛利率、货币资金等方面的数据情况，从而识别财务报告舞弊风险信号，并将相关信号以定性的判断、定量的计算表现出来。

同时，期货公司还可以“风险坐标图”的方式，综合分析各项活动涉及金额和可能性概念，分别用文字表达与定量计算的方式分析相关风险。

在这个过程中，公司还可以按风险值大小划分风险类型，对风险值较大的风险要提前规划，做好财务防范措施；对第二类风险值中等的风险要做预案处理；对风险值较小的风险，可采取风险承受策略，进行针对性分析与日常应对。

丰富财务风险评估方法，必须通过大数据与人工智能，将财务风险评估嵌入日常管理活动中，进行有条件的高效、实时评估，帮助财务人员更好地审计相关风险，评估行业经营状况。

另一方面，建立财务风险评估机制。

首先，要提高人员的财务风险评估理念。

期货公司的经营者与管理者应当深入学习财务风险评估理论，加强财务
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风险管理实践，从理论和实务两个层面提高风险认知能力，建立起清晰的财务风险评估工作机制，并将其具体应用在工作中。

其次，具体化财务风险评估工作。

财务风险评估工作一般包括财务指标分析、资产评估、债务评估、经营能力评估以及行业环境评估等多个方面。

具化期货公司风险评估工作，除了从一般风险评估内容展开外，还必须重点关注经营行为合规性、客户信用风险、客户关系等方面的风险评估。

经营行为风险评估应当按照中国证监会相关要求，对期货公司经营管理行为的合法性、合规性进行监督，比如评估公司是否存在非法委托或者超范围委托情况。

客户信用风险评估应当详细调查客户资金来源，从客户资金、资信、交易技能、风险意识、投资理念、资产质量、债务质量等方面评估客户，一般来说，资信好且拥有成熟投资理念的客户能避免很多无谓的法律争端，降低公司法律风险。

同时，严格执行保证金和追加保证金制度，根据客户资信情况核实持仓限额，正确把控客户信用风险。

客户关系风控侧重建立客户关系管理制度与评价体系，以成本、效率、效益作为评判项目成败标准，将客户关系的风险评估始终贯彻在各部门、各环节工作始终。

最后，加强经营过程财务风险评估。

公司要重视经营管理财务风险评估的综合性，从公司人员管理、保证金管理、保单风险管理、结算与交割管理、信息系统管理等多方面评估财务风险，以全面了解经营状况，提升风险管理水平。

（三）建立定制化风险控制方案
风险控制是期货公司财务风险管理体系构建的关键，建立定制化风险控制方案，就是要运用多种办法和具体手段控制财务活动，以帮助公司实现预期财务目标，减少相关风险。

基于不同的财务风险，其控制方案也有所不同，具体来说，应该做到：
首先，制定经营资金风险方案。

经营资金风险也叫筹资风险，期货公司要根据自身需求提前规划筹资方案，拓宽筹资渠道，合理分配借款，以此避免集中借款增加的还债风险。

同时，还要结合借款额度与借款时间，合理调整借款比例，适当增加公司长期借款比例，降低短期负债压力，由此减少资金频繁周转变动的财务风险，确保负债结构的合理性，降低公司筹资风险。

其次，制定内外投资风险方案。

期货公司面临较高的投资风险，制定内外投资风险方案，就是要严格控制投资过程中可能面临的诸多风险因素，促进公司收益最大化。

一方面，公司要详细分析投资项目可能性风险，严格审核项目经营过程中各项成本费用，分析具体成因，提出应对策略，并根据市场需求，加强对投资活动的可行性分析，以此把控相关风险；另一方面，公司要加强投资监管，对较高风险的投资，采取严格的定期审核与监控，并根据实际需要及时调整相关方案，降低投资风险与损失。

最后，制定收益分配风险方案。

收益分配是企业利益协同的重要组成部分，关乎企业长期筹资效益。

一方面，期货公司要根据企业投资时间、投资数量、投资效益与投资风险科学编制预算，做好预算规划，同时，还要根据资本市场的现实反馈，及时察觉变动因素，确保预算编制弹性，切实响应实际需求。

另一方面，要加强与利益相关者的协调沟通。

收益分配风险主要来自公司与利益相关者的协调不善，如果公司不能很好地分配收益，不能正确地处理财务关系，就会严重影响人员信心，造成员工效率低下、后续筹资不足等问题，为此，必须加强与利益相关者的协调沟通。

（四）加强财务风险跟踪与监测
期货公司要对已经识别的财务风险进行跟踪与检测，以及时调整应对策略，实现财务风险管理。

一方面，建立财务危机预警系统。

通过系统化设置，加强对信用敞口、资金占用、费用损益方面的风险指标检测，同时，期货公司财务危机预警系统应该始终保持高度敏感性、先兆性以及源头性特征，一旦危机因素萌生，系统就能根据早已设定好的指标值迅速反应，并能结合数据指标合理分析危机诱发源。

另一方面，重视场外衍生品业务风险模型构建。

期货公司可以规范场外衍生品审批流程，并在此基础上建立审批模型，设置估值模型、重要参数，以定期评估模型的有效性和稳定性，实现对模型的全生命周期管理。

参考文献：
[1]刘国文.期货风险管理公司的财务风险控制研究[D].济南：山东财经大学,2022.
[2]陈晓寒.期货公司财务风险管理研究[J].商讯,2020(15):12-13,16.
[3]周晓兰.实例探讨财务风险管理体系的科学搭建[J].今日财富,2023 (03):95-97.。