渤海租赁2020年财务分析详细报告

渤海租赁2020年财务分析详细报告
一、资产结构分析
1.资产构成基本情况
渤海租赁2020年资产总额为25,021,227.5万元，其中流动资产为2,683,825.5万元，主要以货币资金、应收账款、一年内到期的非流动资产为主，分别占流动资产的67.33%、17%和8.91%。

非流动资产为22,337,402万元，主要以固定资产、其他非流动资产、商誉为主，分别占非流动资产的84.14%、7.41%和3.73%。

资产构成表(万元)
项目名称
2018年2019年2020年
数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)
总资产28,581,863.
6 100.00 26,553,735.
3
100.00 25,021,227.
5
100.00
流动资产
5,498,991.3 19.24
1,660,278.9
6.25
2,683,825.5
10.73
货币资金
1,128,627.9 3.95 816,614.6 3.08
1,807,148.9
7.22
应收账款253,946.3 0.89 310,249.2 1.17 456,326 1.82 一年内到期的非流动274,886.3 0.96 283,715 1.07 239,155.7 0.96
非流动资产23,082,872.
3 80.76 24,893,456.
4
93.75
22,337,402
89.27
固定资产18,199,304.
3 63.67 0 - 18,793,795.
5
75.11
其他非流动资产
2,721,230.5 9.52
2,866,822.8
10.80
1,654,498.3
6.61
商誉876,149.9 3.07 890,575.4 3.35 832,962.9 3.33
2.流动资产构成特点
企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的67.34%，表明企业的支付能力和应变能力较强。

但应当关注货币性资产的投向。

流动资产构成表(万元)
项目名称
2018年2019年2020年
数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)
流动资产
5,498,991.3 100.00
1,660,278.9
100.00
2,683,825.5
100.00
货币资金
1,128,627.9 20.52 816,614.6 49.19
1,807,148.9
67.33
应收账款253,946.3 4.62 310,249.2 18.69 456,326 17.00 一年内到期的非流动274,886.3 5.00 283,715 17.09 239,155.7 8.91
其他流动资产72,456.9 1.32 50,475.6 3.04 15,202.4 0.57 其他应收款103,120.8 1.88 0 - 11,631.7 0.43 预付款项3,840.5 0.07 3,170.1 0.19 4,672.1 0.17 应收股利106.4 0.00 0 - 810 0.03 存货982.2 0.02 1,406.6 0.08 219.8 0.01 应收利息8,969.6 0.16 0 - 187.9 0.01 应收票据0 - 0 - 100 0.00
3.资产的增减变化
2020年总资产为25,021,227.5万元，与2019年的26,553,735.3万元相比有所下降，下降5.77%。

4.资产的增减变化原因
以下项目的变动使资产总额增加：固定资产增加18,793,795.5万元，货币资金增加990,534.3万元，应收账款增加146,076.8万元，递延所得税资产增加95,277.4万元，其他应收款增加11,631.7万元，预付款项增加1,502万元，应收股利增加810万元，应收利息增加187.9万元，应收票据增加100万元，在建工程增加94万元，共计增加20,040,009.6万元；以下项目的变动使资产总额减少：存货减少1,186.8万元，长期待摊费用减少5,466.1万元，无形资产减少11,028.7万元，其他流动资产减少35,273.2万元，一年内到期的非流动资产减少44,559.3万元，商誉减少57,612.5万元，长期股权投资减少100,361万元，长期应收款减少298,903.8万元，其他非流动资产减少1,212,324.5万元，共计减少1,766,715.9万元。

各项科目变化引起资产总额减少1,532,507.8万元。

5.资产结构的合理性评价
从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2020年应收账款所占比例基本合理，其他应收款所占比例基本合理，存货所占比例基本合理。

6.资产结构的变动情况
2020年应收账款出现过快增长。

从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长的同时收入却在下降，资产的盈利能力明显下降，与2019年相比，资产结构偏差。

资产主要项目变动情况表(万元)
项目名称
2019年
2020年 数值
差值
增长率(%)
数值
差值
增长率(%)
总资产
26,553,735.3
-2028128.3
-7.10 25,021,227.5
-1532507.8
-5.77
流动资产
1,660,278.9
-3838712.4
0 -69.81
2,683,825.5 1,023,546.6 61.65 货币资金 816,614.6
-312013.30 -27.65
1,807,148.9 990,534.3 121.3 应收账款 310,249.2 56,302.9
22.17 456,326 146,076.8
47.08
其他应收款 0
-103120.80 -100.00 11,631.7 11,631.7 - 预付款项 3,170.1 -670.40
-17.46 4,672.1
1,502 47.38
应收股利 0 -106.40 -100.00 810 810 - 应收利息 0 -8969.60 -100.00 187.9 187.9 - 应收票据 0 0 - 100
100
- 非流动资产
7.84
-10.27
24,893,456.4
1,810,584.1
22,337,402
-2556054.40
固定资产 0
-18199304.30
-100.00
18,793,795.5
18,793,795.
5
-
递延所得税资产 50,298.2 8,259.9
19.65 145,575.6 95,277.4
189.43
在建工程
-95.70 -100.00
94
94
-
二、负债及权益结构分析 1.负债及权益构成基本情况
渤海租赁2020年负债总额为20,865,906.9万元，实收资本为
618,452.1万元，所有者权益为4,155,320.6万元，资产负债率为83.39%。

在负债总额中，流动负债为3,573,731.7万元，占负债和权益总额的14.28%；非流动负债为17,292,175.2万元，占负债和权益总额的69.11%。

负债及权益构成表(万元)
项目名称
2018年 2019年 2020年 数值
百分比(%)
数值
百分比(%)
数值
百分比(%) 负债及权益总额
28,581,863.
6 100.00
26,553,735.3
100.00
25,021,227.5
100.00 所有者权益
19.28
20.55
16.61
5,509,273.5 5,457,661.5 4,155,320.6
流动负债
5,494,831.4 19.22
2,735,892.6
10.30
3,573,731.7
14.28
非流动负债17,577,758.
7 61.50 18,360,181.
2
69.14 17,292,175.
2
69.11
2.流动负债构成情况
企业经营活动派生的负债占流动负债的6.81%。

企业收入分配性的负债占流动负债的3.58%。

3.负债的增减变化情况
2020年负债总额为20,865,906.9万元，与2019年的21,096,073.8万元相比有所下降，下降1.09%。

2020年企业负债规模有所减少，负债压力有所下降。

负债主要项目变动情况表(万元)
项目名称
2019年2020年
数值差值增长率(%) 数值差值增长率(%)
4.负债的增减变化原因
以下项目的变动使负债总额增加：一年内到期的非流动负债增加674,766.1万元，应付债券增加426,565万元，应付利息增加274,995.3万元，应付账款增加135,447.3万元，应交税费增加59,606.3万元，其他应付款增加23,345.3万元，递延收益增加23,232.4万元，共计增加1,617,957.7万元；以下项目的变动使负债总额减少：应付职工薪酬减少1,767.3万元，短期借款减少13,000万元，其他流动负债减少24,464万元，预收款项减少56,055.1万元，递延所得税负债减少91,275.7万元，其他非流动负债减少222,037.4万元，长期借款减少1,155,873.5万元，共计减少1,564,473万元。

各项科目变化引起负债总额减少230,166.9万元。

5.权益的增减变化情况
2020年所有者权益为4,155,320.6万元，与2019年的5,457,661.5万元相比有较大幅度下降，下降23.86%。

所有者权益变动表(万元)
项目名称
2018年2019年2020年
数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)
所有者权益合计55.57 -0.94 -23.86
5,509,273.5 5,457,661.5 4,155,320.6
实收资本618,452.1 - 618,452.1 - 618,452.1 -
资本公积
1,742,276.4 2.01
1,712,211.8
-1.73
1,712,211.8
-
盈余公积23,555.6 - 23,900.1 1.46 23,900.1 - 未分配利润968,843.6 24.52
1,212,273.6
25.13 441,839.2 -63.55
6.权益的增减变化原因
以下项目的变动使所有者权益减少：少数股东权益减少243,917.6万元，其他综合收益减少287,988.9万元，未分配利润减少770,434.4万元，共计减少1,302,340.9万元。

三、实现利润分析
1.利润总额
2020年利润总额为负984,030.4万元，与2019年的376,259.2万元相比，2020年出现较大幅度亏损，亏损984,030.4万元。

企业亏损的主要原因是内部经营业务，应当加强经营业务的管理。

2.营业利润
2020年营业利润为负983,486.3万元，与2019年的377,944万元相比，
2020年出现较大幅度亏损，亏损983,486.3万元。

以下项目的变动使营业利润增加：营业成本减少648,034.2万元，财务费用减少75,587.5万元，管理费用减少17,687.1万元，销售费用减少9,459.1万元，营业税金及附加减少2,777.5万元，共计增加753,545.4万元；以下项目的变动使营业利润减少：资产减值损失减少368,392.5万元，投资收益减少116,602.7万元，公允价值变动收益减少43,469.3万元，共计减少528,464.5万元。

各项科目变化引起营业利润减少1,361,430.3万元。

3.投资收益
2020年投资收益为负64,350.4万元，与2019年的52,252.3万元相比，2020年出现较大幅度亏损，亏损64,350.4万元。

4.营业外利润
2020年营业外利润为负544.1万元，与2019年负1,684.8万元相比亏损有较大幅度减少，下降67.71%。

5.经营业务的盈利能力
从营业收入和成本的变化情况来看，2020年的营业收入为
2,741,772.1万元，比2019年的3,880,273万元下降29.34%，营业成本为1,788,608.9万元，比2019年的2,436,643.1万元下降26.60%，营业收入和营业成本同时下降，但营业收入下降幅度大于营业成本，表明企业经营业务盈利能力下降。

实现利润增减变化表(万元)
项目名称
2018年2019年2020年
数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)
营业收入
4,129,068.3 14.91 3,880,273 -6.03
2,741,772.1
-29.34
利润总额270,124.6 -33.5 376,259.2 39.29 -984,030.4 -361.53 营业利润270,628.7 -33.77 377,944 39.65 -983,486.3 -360.22 投资收益66,978.4 414.75 52,252.3 -21.99 -64,350.4 -223.15 营业外利润-504.1 79.32 -1,684.8 -234.22 -544.1 67.71
6.结论
营业收入大幅度下降，企业也出现了较大幅度的经营亏损，企业经营形势迅速恶化，应尽快调整经营战略。

四、成本费用分析
1.成本构成情况
渤海租赁2020年成本费用总额为2,760,137万元，其中：营业成本为1,788,608.9万元，占成本总额的64.8%；销售费用为9,177.3万元，占成本总额的0.33%；管理费用为166,965.5万元，占成本总额的6.05%；财务费用为794,704万元，占成本总额的28.79%；营业税金及附加为681.3万元，占成本总额的0.02%。

成本构成表(占成本费用总额的比例)(万元)
项目名称
2018年2019年2020年
数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)
成本费用总额
3,753,110.7 100.00
3,513,682.4
100.00 2,760,137 100.00
营业成本
2,617,843.7 69.75
2,436,643.1
69.35
1,788,608.9
64.80
营业税金及附加5,024.9 0.13 3,458.8 0.10 681.3 0.02 销售费用19,448.5 0.52 18,636.4 0.53 9,177.3 0.33 管理费用192,804.4 5.14 184,652.6 5.26 166,965.5 6.05 财务费用917,989.2 24.46 870,291.5 24.77 794,704 28.79
2.总成本变化情况及原因分析
渤海租赁2020年成本费用总额为2,760,137万元，与2019年的
3,513,682.4万元相比有较大幅度下降，下降21.45%。

以下项目的变动使总成本减少：营业税金及附加减少2,777.5万元，销售费用减少9,459.1万元，管理费用减少17,687.1万元，财务费用减少75,587.5万元，资产减值损失减少368,392.5万元，营业成本减少648,034.2万元，共计减少
1,121,937.9万元。

成本构成变动情况表(占营业收入的比例)(万元)
3.营业成本控制情况
2020年营业成本为1,788,608.9万元，与2019年的2,436,643.1万元相比有较大幅度下降，下降26.6%。

4.销售费用变化及合理性评价
2020年销售费用为9,177.3万元，与2019年的18,636.4万元相比有较大幅度下降，下降50.76%。

从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年在销售费用大幅度下降的同时营业收入也出现了较大幅度的下降，企业市场销售形势迅速恶化，并引起盈利能力的下降，应当采取措施，调整销售力量和战略。

5.管理费用变化及合理性评价
2020年管理费用为166,965.5万元，与2019年的184,652.6万元相比
有较大幅度下降，下降9.58%。

2020年管理费用占营业收入的比例为6.09%，与2019年的4.76%相比有所提高，提高1.33个百分点。

这在营业收入大幅度下降情况下常常出现，但要采取措施遏止盈利水平的大幅度下降趋势。

6.财务费用变化情况
2020年财务费用为794,704万元，与2019年的870,291.5万元相比有较大幅度下降，下降8.69%。

五、现金流量分析
1.现金流入结构分析
2020年现金流入为10,492,893.4万元，与2019年的9,939,551.1万元相比有所增长，增长5.57%。

企业当期新增借款总额为4945158.10万元，它是企业当期现金流入的最大项目，占企业当期现金流入总额的47.13%。

但这部分新增借款有95.01%用于偿还旧债。

全部需要依靠经营活动创造的现金净流量来偿还旧债。

销售商品、提供劳务收到的现金为1648853.60万元，约占企业当期现金流入总额的15.71%。

企业经营活动所需要的现金支出小于现金收入，经营活动为企业带来了现金净增加。

现金流入结构表(万元)
项目名称
2018年2019年2020年
数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)
现金流入总额15,829,952.
9 100.00
9,939,551.1
100.00 10,492,893.
4
100.00
销售商品、提供劳务收到
的现金2,499,662.8 15.79
2,283,699.9
22.98
1,648,853.6
15.71
收回投资所收到的现金1,728,234 10.92
1,651,967.7
16.62 584,510 5.57 吸收投资收到的现金397,240.1 2.51 0 - 0 -
取得借款收到的现金
6,029,780.3 38.09
2,008,943.1
20.21
4,945,158.1
47.13
取得投资收益所收到的
现金
2,623.2 0.02 929.3 0.01 10,308.6 0.10
其它
5,172,412.5 32.67
3,994,011.1
40.18
3,304,063.1
31.49
2.现金流出结构分析
2020年现金流出为9,389,291.1万元，与2019年的9,962,886.3万元相比有所下降，下降5.76%。

表明企业处于大规模建设阶段。

最大的现金流出项目为购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金，占现金流出总额的16.22%。

现金流出结构表(万元)
项目名称
2018年2019年2020年
数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)
现金流出总额16,460,324.
9 100.00
9,962,886.3
100.00
9,389,291.1
100.00
购买商品、接受劳务支付
的现金
284,227.3 1.73 146,939.2 1.47 100,148 1.07 支付给职工以及为职工
支付的现金
133,620.3 0.81 118,610 1.19 118,172.4 1.26
3.现金流动的稳定性
2020年，营业收到的现金有较大幅度减少，经营活动现金流入的稳定性明显下降。

2020年，工资性支出基本不变，刚性现金支出基本稳定。

2020年，现金流入项目从大到小依次是：取得借款收到的现金；销售商品、提供劳务收到的现金；无形资产和其他长期资产收回的现金净额；收到其他与投资活动有关的现金。

现金流出项目从大到小依次是：偿还债务支付的现金；无形资产和其他长期资产支付的现金；分配股利、利润或偿付利息支付的现金；支付给职工以及为职工支付的现金。

现金流入流出对比表
4.现金流动的协调性
2020年渤海租赁投资活动需要资金588010.30万元；经营活动创造资金1444669.10万元。

投资活动所需要的资金能够被企业经营活动所创造的现金净流量满足。

2020年渤海租赁筹资活动产生的现金流量净额为246943.50万元。

投资活动的资金缺口是由经营活动和筹资活动共同满足的。

5.现金流量的变化情况
2019年现金净亏空10,295.8万元，2020年扭亏为盈，现金净增加1,030,467.1万元。

2020年经营活动产生的现金流量净额为1,444,669.1万元，与2019年的1,987,563.6万元相比有较大幅度下降，下降27.31%。

2020年投资活动产生的现金流量净额为负588,010.3万元，与2019年负1,305,736.7万元相比投资有较大幅度减少，减少54.97%。

2020年筹资活动带来资金246,943.5万元。

6.现金流量的充足性评价
从当期经营活动创造的现金流量来看，企业依靠经营活动创造的现金来偿还有息债务约需要12.04年，当前企业债务偿还率为38.95%，如果按照本期债务偿还速度，则还债期为2.57年。

从近三年情况来看，企业经营活动产生的现金流量净额不能满足购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金、存货投资与分配股利、利润或偿付利息所支付的现金的需要，这些支出的满足还需要依靠外部融资解决。

现金偿债能力指标
注释：
1.现金流动负债比=现金及现金等价物净增加额/流动负债合计
2.经营偿债能力=经营活动产生的现金流量净额/负债总额
3.现金流动资产比=现金及现金等价物净增加额/流动资产合计
4.经营还债期=带息负债/经营活动产生的现金流量净额
5.债务偿还率=偿还债务支付的现金/带息负债
7.现金盈利情况分析
从经营活动现金净流量来看，经营活动产生的现金流量净额占营业收入的52.69%。

表明企业经营活动创造现金的能力很强，"造血"功能很强。

2020年销售现金收益率为52.69%，与2019年的51.22%相比有所提高，提高1.47个百分点。

经营活动的"造血"功能趋于加强。

2020年资产现金报酬率为4.12%，2019年为-0.04%。

从变化情况来看，企业2020年总资产净现率有所提高。

现金盈利能力指标
注释：
1.销售现金收益率=经营活动产生的现金流量净额/营业收入
2.资产现金报酬率=现金及现金等价物净增加额/资产总计
3.收益净现率=经营活动产生的现金流量净额/净利润
4.资本现金收益率= 现金及现金等价物净增加额/所有者权益
8.现金流动的有效性评价
从经营活动现金流入情况来看，渤海租赁2020年销售活动回收现金的能力很弱，销售含金量很低。

2020年销售收现率为60.14%，与2019年的58.85%相比有所提高，提高1.28个百分点。

从变化情况来看，企业2020年的销售收现能力有所提高。

9.自由现金流量分析
2020年企业经营活动，不但没有给企业带来自由现金流量，而且使企业现金净流失859552.00万元。

2020年经营活动扩大后，企业可支配的自由现金流量为负859552.00万元。

当期经营活动的扩大，没有给企业的自由现金流量带来多大影响，表明经营活动平稳开展。

六、偿债能力分析
1.支付能力及还债期
从支付能力来看，渤海租赁2020年是有现金支付能力的，其现金支付能力为1,701,578.9万元。

2.流动比率
2020年流动比率为0.75，与2019年的0.61相比有所增长，增长了0.14。

2020年流动比率比2019年提高的主要原因是：2020年流动资产为
2,683,825.5万元，与2019年的1,660,278.9万元相比有较大增长，增长61.65%。

2020年流动负债为3,573,731.7万元，与2019年的2,735,892.6万元相比有较大增长，增长30.62%。

流动资产增长速度快于流动负债的增长速度，致使流动比率提高。

当期流动比率过低，如果经营形势没有大的变化，偿还流动负债比较困难。

3.速动比率
2020年速动比率为0.75，与2019年的0.61相比有所增长，增长了0.14。

2020年速动比率比2019年提高的主要原因是：2020年速动资产为
2,683,605.7万元，与2019年的1,658,872.3万元相比有较大增长，增长61.77%。

2020年流动负债为3,573,731.7万元，与2019年的2,735,892.6万元相比有较大增长，增长30.62%。

速动资产增长速度快于流动负债的增长速度，致使速动比率提高。

速动资产偏少，速动比率偏低。

4.短期偿债能力变化情况
企业偿债压力增加，主要是由经营业务创造现金的能力下降引起的，表明流动负债所占资金来源的比例提高。

5.短期付息能力
从短期来看，企业拥有支付利息的能力。

偿债能力指标表
项目名称2018年2019年2020年
流动比率 1 0.61 0.75 速动比率 1 0.61 0.75 利息保障倍数 1.29 1.43 -0.24 资产负债率(%) 80.72 79.45 83.39
6.长期付息能力
本期亏损，利息支出没有保障。

7.负债经营可行性
企业净利润为负，负债经营是否可行，取决于能否扭亏为盈。

七、盈利能力分析
1.盈利能力基本情况
渤海租赁2020年的营业利润率为-35.87%，总资产报酬率为-0.73%，净资产收益率为-17.88%，成本费用利润率为-35.65%。

企业实际投入到企业自身经营业务的资产为24,222,532.4万元，经营资产的收益率为
-4.06%，而对外投资的收益率为-8.13%。

盈利能力指标表(%)
项目名称2018年2019年2020年
营业毛利率36.48 37.12 34.74 营业利润率 6.55 9.74 -35.87 成本费用利润率7.2 10.71 -35.65 总资产报酬率 4.05 4.52 -0.73 净资产收益率 5.89 6.06 -17.88
2.内部经营资产和对外长期投资的盈利能力
渤海租赁企业内部经营业务处于亏损状态，亏损983,486.3万元。

3.对外投资的盈利能力
对外投资业务缺乏盈利能力，并且亏损程度加剧。

4.内外部资产盈利能力比较
从企业内外部资产的盈利情况来看，外部投资的收益率小于内部资产收益率，并且二者均小于企业实际贷款利率，表明企业的盈力能力是不能令人满意的。

5.净资产收益率
2020年净资产收益率为-17.88%，2019年为6.06%。

6.净资产收益率变化原因
2020年净资产收益率比2019年下降的主要原因是：2020年净利润为负859,552万元，与2019年的332,294.6万元相比，2020年出现较大幅度亏损，亏损859,552万元。

2020年平均所有者权益为4,806,491.05万元，与2019年的5,483,467.5万元相比有较大幅度下降，下降12.35%。

净利润下降速度快于平均所有者权益的下降速度，致使净资产收益率下降。

7.总资产报酬率
2020年总资产报酬率为-0.73%，2019年为4.52%。

8.总资产报酬率变化原因
2020年总资产报酬率比2019年下降的主要原因是：2020年息税前收益为负189,326.4万元，与2019年的1,246,550.7万元相比，2020年出现亏损，亏损189,326.4万元。

2020年平均总资产为25,787,481.4万元，与2019年的27,567,799.45万元相比有较大幅度下降，下降6.46%。

息税前收益下降速度快于平均总资产的下降速度，致使总资产报酬率下降。

9.成本费用利润率变化情况
从成本费用投入的经济效益来看，2020年成本费用利润率为
-35.65%，2019年为10.71%。

2020年期间费用投入的经济效益为
-179.93%，2019年为36.96%。

10.成本费用利润率变化原因
2020年成本费用投入经济效益比2019年下降的主要原因是：2020年实现利润为负984,030.4万元，与2019年的376,259.2万元相比，2020年出现较大幅度亏损，亏损984,030.4万元。

2020年成本费用总额为
2,760,137万元，与2019年的3,513,682.4万元相比有较大幅度下降，下降21.45%。

实现利润下降速度快于成本费用总额的下降速度，致使成本费用投入经济效益下降。

八、营运能力分析
1.存货周转天数
渤海租赁2020年存货周转天数为0.16天，2019年为0.18天，2020年比2019年缩短0.01天。

2.存货周转天数变化原因
企业在努力降低存货资金占用水平。

3.应收账款周转天数变化情况
渤海租赁2020年应收账款周转天数为50.33天，2019年为26.17天，
2020年比2019年延长24.15天。

4.应收账款周转天数变化原因
2020年应收账款周转天数比2019年延长的主要原因是：2020年平均应收账款为383,287.6万元，与2019年的282,097.75万元相比有较大增长，增长35.87%。

2020年营业收入为2,741,772.1万元，与2019年的3,880,273万元相比有较大幅度下降，下降29.34%。

平均应收账款增长，但营业收入下降，致使应收账款周转天数延长。

企业应收账款的周转速度下降。

5.应付账款周转天数变化情况
渤海租赁2020年应付账款周转天数为20.62天，2019年为8.68天，2020年比2019年延长11.95天。

6.应付账款周转天数变化原因
2020年应付账款周转天数比2019年延长的主要原因是：2020年应付账款为102,463.65万元，与2019年的58,729万元相比有较大增长，增长74.47%。

2020年营业成本为1,788,608.9万元，与2019年的2,436,643.1万元相比有较大幅度下降，下降26.60%。

应付账款增长，但营业成本下降，致使应付账款周转天数延长。

7.现金周期
渤海租赁2020年现金周转天数为29.87天，2019年为17.67天，2020年比2019年延长12.20天。

8.营业周期
渤海租赁2020年营业周期为50.49天，2019年为26.35天，2020年比2019年延长24.14天。

营运能力指标表
项目名称2018年2019年2020年
存货周转天数0.08 0.18 0.16 应收账款周转天数19.55 26.17 50.33 应付账款周转天数12.23 8.68 20.62 营业周期19.62 26.35 50.49
9.营业周期结论
从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，企业经营活动的资金占用有较大幅度的增加，营运能力明显下降。

10.流动资产周转天数
渤海租赁2020年流动资产周转天数为285.19天，2019年为332.11天，2020年比2019年缩短46.91天。

11.流动资产周转天数变化原因
2020年流动资产周转天数比2019年缩短的主要原因是：2020年流动资产为2,172,052.2万元，与2019年的3,579,635.1万元相比有较大幅度下降，下降39.32%。

2020年营业收入为2,741,772.1万元，与2019年的3,880,273万元相比有较大幅度下降，下降29.34%。

流动资产下降速度快于营业收入的下降速度，致使流动资产周转天数缩短。

12.总资产周转天数
渤海租赁2020年总资产周转次数为0.11次，比2019年周转速度放慢，周转天数从2557.66天延长到3385.95天。

企业在收缩战线的同时使营业收入有较大幅度的下降，致使企业总资产的周转速度有较大幅度的下降。

资产周转速度表
项目名称2018年2019年2020年
总资产周转天数2,555.5 2,557.66 3,385.95 固定资产周转天数1,579.35 844.24 1,233.83 流动资产周转天数454.84 332.11 285.19 现金周转天数7.39 17.67 29.87
13.总资产周转天数变化原因
2020年总资产周转天数比2019年延长的主要原因是：2020年平均总资产为25,787,481.4万元，与2019年的27,567,799.45万元相比有较大幅度下降，下降6.46%。

2020年营业收入为2,741,772.1万元，与2019年的3,880,273万元相比有较大幅度下降，下降29.34%。

平均总资产下降速度慢于营业收入的下降速度，致使总资产周转天数延长。

14.固定资产周转天数
渤海租赁2020年固定资产周转天数为1233.83天，2019年为844.24天，2020年比2019年延长389.59天。

15.固定资产周转天数变化原因
2020年固定资产周转天数比2019年延长的主要原因是：2020年平均固定资产净额为9,396,897.75万元，与2019年的9,099,652.15万元相比有所增长，增长3.27%。

2020年营业收入为2,741,772.1万元，与2019年的3,880,273万元相比有较大幅度下降，下降29.34%。

平均固定资产净额增长，但营业收入下降，致使固定资产周转天数延长。

九、发展能力分析
1.营业收入增长率
从这三年来看渤海租赁营业收入持续快速下降。

2019年营业收入3,880,273万元，比2018年下降6.03%，而2020年又下降了29.34%，使其营业收入下降至2,741,772.1万元，应当引起重视，迅速查明原因。

2.净利润增长率
渤海租赁2020年出现亏损，亏损859,552万元。

从这三年来看，2018年，2019年企业均是盈利的，并且盈利不断增加。

应当查明原因。

3.资本增长性
渤海租赁所有者权益在2019年出现停滞之后，在2020年出现较大幅度的下降，下降23.86%。

4.可动用资金总额
2020年企业亏损运转，不但没有为企业提供发展资金，而且使企业经营资金减少859,552万元。

5.挖潜发展能力
在加速企业流动资产周转速度方面，如果使企业流动资产周转速度提高0.05次，则流动资产周转天数由285.19天缩短为274.33天，由此而节约
资金82,757.73万元，可用于企业今后发展。

十、经营协调性分析
1.投融资活动的协调情况
从长期投资和融资情况来看，企业投资活动所需的资金没有足够的长期资金来源作保证，企业长期性资产投资存在889,906.2万元的资金缺口，需要占用企业流动资金。

营运资本增减变化表(万元)
2.营运资本变化情况
2020年营运资本为负889,906.2万元，与2019年负1,075,613.7万元相比，长期性资金缺口有较大程度的缓解。

3.经营协调性及现金支付能力
从企业经营业务的资金协调情况来看，企业经营业务正常开展，能够为企业带来2,591,485.1万元的流动资金，经营业务是协调的。

经营性资产增减变化表(万元)
项目名称
2018年2019年2020年
数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)
存货982.2 626.48 1,406.6 43.21 219.8 -84.37 应收账款253,946.3 30.63 310,249.2 22.17 456,326 47.08 其他应收款103,120.8 956.17 0 -100 11,631.7 - 预付账款3,840.5 -19.73 3,170.1 -17.46 4,672.1 47.38
其他经营性资产
4,008,473.6
94 528,838.4 -86.81 403,727 -23.66
合计
4,370,363.4
92.07 843,664.3 -80.7 876,576.6 3.9
经营性负债增减变化表(万元)
项目名称
2018年2019年2020年
数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)
应付账款82,718 -13.03 34,740 -58 170,187.3 389.89 其他应付款94,021.3 -59.94 0 -100 23,345.3 - 预收货款290,036.6 107.4 129,087.1 -55.49 73,032 -43.42 应付职工薪酬34,928.7 -20.26 39,508.8 13.11 37,741.5 -4.47
应付股利0 - 0 - 0 - 应交税金26,897.9 -62.38 30,479.6 13.32 90,085.9 195.56
其他经营性负债4,545,004 53.5
2,383,407.1 -47.56
3,073,669.7
28.96
合计
5,073,606.5 43.08
2,617,222.6
-48.41
3,468,061.7
32.51
4.营运资金需求的变化
2020年营运资金需求为负2,591,485.1万元，与2019年负1,773,558.3万元相比，经营活动创造的资金大幅度增加。

营业收入有所下降，经营业务开展正常，要关注盈利能力的变化情况。

5.现金支付情况
从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，能够为企业创造2,591,485.1万元的资金，这部分资金弥补了企业投资活动889,906.2万元的资金缺口，并有1,701,578.9万元的现金支付能力。

6.整体协调情况
从两期情况来看，企业的资金状况是协调的，经营活动平均每期能够为企业带来2,182,521.7万元的流动资金供企业长期投资活动使用，但要注意短期流动资金用于长期投资项目可能存在的风险。

十一、经营风险分析
1.经营风险
渤海租赁2020年盈亏平衡点的营业收入为2,794,636.49万元，表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏损。

企业当期经营业务收入未达到盈亏平衡点，经营业务不安全，经营风险较大。

2.财务风险
企业净利润为负，负债经营是否可行，取决于能否扭亏为盈。

经营风险指标表
项目名称2018年2019年2020年
盈亏平衡点的营业收入3,098,425.01 2,892,562.85 2,794,636.49 营业安全率0.25 0.25 -0.02 经营风险系数 1.18 1.16 0.07 财务风险系数0.99 1.34 28.65。