铁矿石上行承压

铁矿石上行承压
-铁矿石策略报告（锦泰期货2队）
一、基本面分析
1、国际供给压力有增无减
据海关统计数据显示，2016年7月，我国进口铁矿砂及其精矿8625万吨，较去年同比下降2.43%，同比增速有所上升。

国外铁矿石供应量依然充足，在矿价上涨之后澳洲矿加大了对我国的输出步伐，澳洲矿在国内市场上的份额维持在高位。

另外，巴西矿出口量呈现恢复性上升态势，但随着新项目的增产，巴西矿出口量有望逐步攀高。

2、铁矿石港存维持高位，供求矛盾依然突出
7月末，全国进口铁矿石港口库存量升至1.42亿吨，环比下降1.26%，同比上升30.99%；1-6月份，全国生铁累计增量仅为1179万吨，而同期进口铁矿石增量为4583万吨，远超生铁增产需求。

随着全面取缔“地条钢”，废钢资源也明显增多，铁矿石市场供求依然呈供大于求的格局。

3、钢企盈利有所好转，降本增效任务艰巨
据钢铁协会快报统计，1-6月份，会员钢铁企业累计实现利润532亿元，销售利润率仅为3.04%，仍明显低于工业行业平均水平。

7月末，CIOPI进口铁矿石价格71.75美元/吨，环比上升9.34美元，升幅为14.97%，而同期CSPI中国钢材价格指数环比仅上升了5.40%，远
低于进口矿价格涨幅。

其他原燃材料中，炼焦煤上升3.13%，冶金焦上升6.62%，废钢上升2.36%。

受原燃材料价格上升的影响，钢铁企业降本增效艰巨，后期铁矿石价格难以持续大幅上涨。

当前市场已进入最为狂热阶段，风险也在不断聚集，一旦市场有利空出现，价格调整也随时会出现。

而铁矿石在此轮黑色系商品大幅上涨的过程中明显是被做多氛围所带动，在转势时期空铁矿石是较好的交易策略。

二、技术分析
从日线技术分析，I1801在新一轮上涨后跌破前期高点587.5，且此处是对去年跌破日线上升趋势线的反抽，同时是去年高位平台的下沿区域。

从小时线技术分析，I1801出现加速下跌迹象，也是黑色当中的领跌品种。

三、风险管理
开仓品种I1801
开仓均价580-610
止损点位630
最大止损幅度20
最大仓位400手，占总仓位的35%
最大亏损20*400*100=80万。