第七章即期外汇交易
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综合上述因素，有四种基本报价策略：
11
二、即期外汇交易报价
? （1）市场预期被报价货币上涨
目的：买入被报货币，获取利润
例：USD/CHF
Market Level： Bld Offer
1.6350/60
Quoting Price:
55/65
12
二、即期外汇交易报价
? （2）预期被报价货币下跌
目的：卖出被报货币，获取利润
? Mine USD1 或 Buy USD1. (我买进100万美元)
? 报价方：OK, done. (好了，成交)
以上就是一个典型的即期外汇交易的范例，即期外汇 交易是国际外汇市场上最常见、最普遍的交易形式，学习 外汇交易业务，应从即期外汇交易入手。
2
一、即期外汇交易的概念与作用
即期外汇交易（Spot Transaction） 又称现汇交易，在两个营业日
例外： 1、顺延不能跨月。如果发生顺延交割日跨月的情况， 就须把交割日往前推到当月最后一个工作日。（双 底惯例） 2、涉及美元的例外。交易后的第一天仅是美国的节 假日，则这一天也算营业日。 3、以结算地银行营业日为准。 4、涉及中东货币例外。
8
二、即期外汇交易报价
1、报价惯例 1、双向报价法。即同时报出买价和卖价。 例：某行报价：USD/EUR=1.1330/40
USD1=CNY8.2780 ，则 HKD1=CNY 1.0631 （8.2780/7.7860 ） 第三步：得出结果 HKD/CNY=1.0627/1.0631 （作业： P.151）
20
2、若美元均为标价货币，则交叉相除．
例2：若 EUR/USD=1.1020/40 (1) AUD/USD=0.6240/60 (2)
（美元是被报价币，欧元是报价币） 2、点数报价法。 3、美圆报价法 3、若被报价币与报价币的地位互换，则买
卖关系不但互换，而且互为倒数关系
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二、即期外汇交易报价
2、报价程序 (1)银行报价 1、有询必报，一言为定。 2、双向报价，不露意图。 3、价跟市走，把握头寸。 4、报价迅速， 5秒10秒。 （2）进出口商报价
例：USD/CHF
Market Level： Bld Offer
1.6350/60
Quoting Price:
４5/５5
13
二、即期外汇交易报价
（３）报价者不欲持有部位时 目的：同上
例：USD/CHF Market Level： Bld Offer
1.6350/60 Quoting Price: ４０/８０
第七章 即期外汇交易
1
导入案 例
? 询价方：What`s your spot USD JPY, pls? (请问即期美元兑日元报什么价？)
? 报价方： 104.20/30 (也可以写作20/30 或 104.20/104.30)
? 询价方: Yours USD 1 或 Sell USD 1. (我卖给你100万美元。“1”代表100万)。或者：
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1、若美元均为基准货币，则交叉相除． 例1 ：若 USD/CNY=8.2760/80 (1)
USD/HKD=7.7860/80 (2) 求：HKD/CNY=?
（CNY/HKD= ？）
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解：交叉相除即 8.2760~8.2780
7.7860~7.7880 则HKD/CNY=(1)/(2) =（8.2760? 7.7880 ）/（8.2780 ? 7.7860） = 1.0627/31
在转换币种时如何选择价格？ 方法：主体不变货币变，货币不变主体变。
10
二、即期外汇交易报价
3、报价的技巧（依据）
价差越大、利润越大、风险越小、竞争力越小 通常报价时应考虑的五大因素
1、交易员本身已持有的外汇部位 2、各种货币的极短期走势 3、市场的预期心理 4、各种货币的风险特性 5、收益率与市场竞争力
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分析：
第一步:HKD对CNY的买入价： 相当于银行卖出USD，买入HKD； 同时买入等量USD，卖出CNY。即：
USD1=CNY8.2760 USD1=HKD7.7880，则HKD1=CNY1.0627 （8.2760/7.7880）
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第二步： HKD对CNY的卖出价： 相当于银行买入 USD卖出HKD; 同时卖出等量 USD，买入CNY。 即：USD1=HKD7.7860;
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概念辨析பைடு நூலகம்成交与交割 成交—在外汇交易中，成交是指确定外汇
买卖协议。 交割—是指成交以后，买卖双方实际收付
货币的行为，交易双方分别按照对方的 要求将卖出的货币解入对方指定的银行 的帐户中。
只有完成了成交和交割，外汇买卖行为才 算完成。
7
(二)交割时间的确定规则
(1) 价值抵偿原则 （2）两个营业日原则 （3）节假日顺延（一般要求两个国家同时满足两个 营业日 ）
方履行合约、进行 钱货两清的行为。
? 进行交割的当天称为 交割日（也称结算日、起
息日Value Date / Delivery Date ）。(如遇节 假日顺延 )
5
交割日的类型：
? 1、T＋2，即标准交割日：指成交后第二个 营业日交割，大部分即期外汇交易都采用这 种方式。 ? 2、T＋1，即隔日交割：指在成交后第一个 营业日交割 ? 3、T＋0，即当日交割：指在成交当日交割。
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二、即期外汇交易报价
（４）报价者有强烈的意愿成交
目的：同上
例：USD/CHF
Market Level： Bld Offer
1.6350/60
Quoting Price:
５３/５７
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三、即期外汇交易的计算
（一）即期交叉汇率的计算
法则一 : 若美元均为基准货币，则交叉相除． 法则二 : 若美元均为标价货币，则交叉相除． 法则三 : 若美元分别为基准货币和标价货币，则同边相乘。 (课堂练习 :P.151. 一)
内办理交割的外汇交易。 即期外汇交易是其他外汇交易的基础。
交易量占60%
3
你知道即期外汇交易都有哪些作用吗？ —— 满足临时性的付款需要，实现货币 购买力的转移；调整各种货币头寸，避 免外汇风险；进行外汇投机等。
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二、即期外汇交易的交割日
? 交割（Delivery or Settlement ）：是指买卖双
求：EUR/AUD=? ( AUD/EUR= ？) 解：交叉相除即： 1.1020~1.1040
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二、即期外汇交易报价
? （1）市场预期被报价货币上涨
目的：买入被报货币，获取利润
例：USD/CHF
Market Level： Bld Offer
1.6350/60
Quoting Price:
55/65
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二、即期外汇交易报价
? （2）预期被报价货币下跌
目的：卖出被报货币，获取利润
? Mine USD1 或 Buy USD1. (我买进100万美元)
? 报价方：OK, done. (好了，成交)
以上就是一个典型的即期外汇交易的范例，即期外汇 交易是国际外汇市场上最常见、最普遍的交易形式，学习 外汇交易业务，应从即期外汇交易入手。
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一、即期外汇交易的概念与作用
即期外汇交易（Spot Transaction） 又称现汇交易，在两个营业日
例外： 1、顺延不能跨月。如果发生顺延交割日跨月的情况， 就须把交割日往前推到当月最后一个工作日。（双 底惯例） 2、涉及美元的例外。交易后的第一天仅是美国的节 假日，则这一天也算营业日。 3、以结算地银行营业日为准。 4、涉及中东货币例外。
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二、即期外汇交易报价
1、报价惯例 1、双向报价法。即同时报出买价和卖价。 例：某行报价：USD/EUR=1.1330/40
USD1=CNY8.2780 ，则 HKD1=CNY 1.0631 （8.2780/7.7860 ） 第三步：得出结果 HKD/CNY=1.0627/1.0631 （作业： P.151）
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2、若美元均为标价货币，则交叉相除．
例2：若 EUR/USD=1.1020/40 (1) AUD/USD=0.6240/60 (2)
（美元是被报价币，欧元是报价币） 2、点数报价法。 3、美圆报价法 3、若被报价币与报价币的地位互换，则买
卖关系不但互换，而且互为倒数关系
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二、即期外汇交易报价
2、报价程序 (1)银行报价 1、有询必报，一言为定。 2、双向报价，不露意图。 3、价跟市走，把握头寸。 4、报价迅速， 5秒10秒。 （2）进出口商报价
例：USD/CHF
Market Level： Bld Offer
1.6350/60
Quoting Price:
４5/５5
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二、即期外汇交易报价
（３）报价者不欲持有部位时 目的：同上
例：USD/CHF Market Level： Bld Offer
1.6350/60 Quoting Price: ４０/８０
第七章 即期外汇交易
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导入案 例
? 询价方：What`s your spot USD JPY, pls? (请问即期美元兑日元报什么价？)
? 报价方： 104.20/30 (也可以写作20/30 或 104.20/104.30)
? 询价方: Yours USD 1 或 Sell USD 1. (我卖给你100万美元。“1”代表100万)。或者：
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1、若美元均为基准货币，则交叉相除． 例1 ：若 USD/CNY=8.2760/80 (1)
USD/HKD=7.7860/80 (2) 求：HKD/CNY=?
（CNY/HKD= ？）
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解：交叉相除即 8.2760~8.2780
7.7860~7.7880 则HKD/CNY=(1)/(2) =（8.2760? 7.7880 ）/（8.2780 ? 7.7860） = 1.0627/31
在转换币种时如何选择价格？ 方法：主体不变货币变，货币不变主体变。
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二、即期外汇交易报价
3、报价的技巧（依据）
价差越大、利润越大、风险越小、竞争力越小 通常报价时应考虑的五大因素
1、交易员本身已持有的外汇部位 2、各种货币的极短期走势 3、市场的预期心理 4、各种货币的风险特性 5、收益率与市场竞争力
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分析：
第一步:HKD对CNY的买入价： 相当于银行卖出USD，买入HKD； 同时买入等量USD，卖出CNY。即：
USD1=CNY8.2760 USD1=HKD7.7880，则HKD1=CNY1.0627 （8.2760/7.7880）
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第二步： HKD对CNY的卖出价： 相当于银行买入 USD卖出HKD; 同时卖出等量 USD，买入CNY。 即：USD1=HKD7.7860;
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概念辨析பைடு நூலகம்成交与交割 成交—在外汇交易中，成交是指确定外汇
买卖协议。 交割—是指成交以后，买卖双方实际收付
货币的行为，交易双方分别按照对方的 要求将卖出的货币解入对方指定的银行 的帐户中。
只有完成了成交和交割，外汇买卖行为才 算完成。
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(二)交割时间的确定规则
(1) 价值抵偿原则 （2）两个营业日原则 （3）节假日顺延（一般要求两个国家同时满足两个 营业日 ）
方履行合约、进行 钱货两清的行为。
? 进行交割的当天称为 交割日（也称结算日、起
息日Value Date / Delivery Date ）。(如遇节 假日顺延 )
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交割日的类型：
? 1、T＋2，即标准交割日：指成交后第二个 营业日交割，大部分即期外汇交易都采用这 种方式。 ? 2、T＋1，即隔日交割：指在成交后第一个 营业日交割 ? 3、T＋0，即当日交割：指在成交当日交割。
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二、即期外汇交易报价
（４）报价者有强烈的意愿成交
目的：同上
例：USD/CHF
Market Level： Bld Offer
1.6350/60
Quoting Price:
５３/５７
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三、即期外汇交易的计算
（一）即期交叉汇率的计算
法则一 : 若美元均为基准货币，则交叉相除． 法则二 : 若美元均为标价货币，则交叉相除． 法则三 : 若美元分别为基准货币和标价货币，则同边相乘。 (课堂练习 :P.151. 一)
内办理交割的外汇交易。 即期外汇交易是其他外汇交易的基础。
交易量占60%
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你知道即期外汇交易都有哪些作用吗？ —— 满足临时性的付款需要，实现货币 购买力的转移；调整各种货币头寸，避 免外汇风险；进行外汇投机等。
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二、即期外汇交易的交割日
? 交割（Delivery or Settlement ）：是指买卖双
求：EUR/AUD=? ( AUD/EUR= ？) 解：交叉相除即： 1.1020~1.1040