证券投资分析 (二)市场热点分析

请你思考
以下各行业下于生命周期的哪个阶段： 石油冶炼 超级市场 公用电力
问题： 以下各行业下于生命周期的哪
个阶段：
铁路
采矿业
课堂讨论
分析以下行业所处的生命周期阶段并比照其投资价值
１、生物医药行业
６、物流运输
２、通讯设备及半导体器件行业 ７、钢铁
３、互连网业务
８、新能源〔太阳能、风能〕
４、家用电器行业
交量与过去5个交易日每分钟平均成交量之比。其计算公 式为:量比＝现成交总手/〖〔过去5 个交易日平均每分钟 成交量〕×当日累计开市时间〔分〕〗
❖ 当量比大于1时,说明当日每分钟的平均成交量大于过去5 日的平均值,交易比过去5日火爆；当量比小于1时,说明当 日成交量小于过去5日的平均水平。
9、今日总金额：今天总成交金额排前的股票排列
没有
完全自由
农业
成本控制
垄断 竞争
较多
有些 差别
有一些
比较自由
零售业、 服装
成本、 技术、质量
寡头 垄断
几个
有或没有 差别
相当有
有限
汽车制造 业
规模经济 与政府政策
完全 垄断
一个
唯一产品、 无替代品
很大、但 受政府管
制
不能
公用事业
政策政策
三、行业上下游关系分析
〔一〕行业上下游泳关系的重要性
通过分析各行业之间的相互需求的影响对行 业投资价值进行判断。上下游之间以价格作为 纽带互相作用，从而对行业的收益发生重要影 响。
从上述的实例中我们不难发现，上下游 关系对行业收益的重大影响。投资分析中必 须紧密关注上下游关系变动对特定行业和特 定公司的影响。
〔三〕行业上下游关系分析中的重要因素
1、政府的政策导向 2、国际市场的需求与供给情况 3、技术变动带来的影响 4、产业链比较长的公司将能更有效地面对由于上下游 关系变动而带来的挑战。
〔二〕行业的生命周期的各个阶段及主要特 征，四个阶段： 初创阶段〔也叫幼稚期〕、成长阶段、成
熟阶段和衰退阶段。
行业生命周期分析图
思考题
〔1〕遗传工程行业正处于产业生命周期的哪 个阶段？
〔2〕这一行业投资风险与收益情况处于什么 样的状态？
课堂讨论：
以下各行业下于生命周期的哪个阶段： 个人计算机行业 医疗效劳行业 快餐效劳业
客户侃价能力
四、公司未来开展
1、〔未来〕工程分析〔主观＋客观〕：公司最近三年 的工程分析，注重对下一年的情况作出预测。
2、主要优势、弱点、竞争对手。 3、合理价值的范围。 4、开展潜力、方向。
五、综合投资评判结论
1、近一年二级市场股价表现分析。 2、投资决策建议：中期、短期、长期。
学习情境二： 市场热点分析
小组作业
1、作业要求：以以下公司研究报告逻辑结构范例为模 本，选择一个行业进行分析，并撰写行业分析报告。
2、参考网站 :///华泰证券网； ://巨潮咨讯； :///中国证券报；
国海证券公司交易分析根本信息栏目。 3、小组利用课余时间在国海证券投资实战基地进行信 息收集和撰写报告的工作。 4、在多媒体教室组织讲评活动。
❖ 共有9项内容，其工程和对应内容分别为 ❖ 1、今日涨幅排名 ❖ 2、今日跌幅排名：今日上涨〔下跌〕幅度百分比靠前的
股票排列。 ❖ 3、五分钟涨幅排名 ❖ 4、五分钟跌幅排名：最近五分钟内上涨〔下跌〕幅度百
分比靠前的股票排列。
5、今日委比前六 6、今日委比后六：委比数值排前〔或居后〕的股票排名 “委比〞＝〖(委买手数-委卖手数)÷〔委买手数＋委卖手
4〕行业外部因素： 分析技术变动和政府政策对 行业的影响来判断行业的
投资价值。
思考题： A、网络技术对哪些行业有利，哪些行业不利？
B、政府提高贷款利率对哪些行业有利， 哪些行业不利？
一、行业生命周期分析
〔一〕行业生命周期的含义： 指每个行业都要经历一个由成长到衰退的开展
演变过程。这个过程便称为行业的生命周期。
〔二〕2005重要行业上下游泳关系的实例分析
1、煤电矛盾
煤炭：由于供需矛盾以及煤炭运输方面因素，2005年 煤炭价格不断上涨，使煤炭业上市公司业绩水涨船高。截 至目前，煤炭类上市公司业绩大多出现增长，且增幅一般 在30%以上———G神火净利润同比增长37.55%；G金牛增长 39.74%；G兰花增长51.89%；G国阳增长67.19%；G开滦增长 51.58%；G西煤增长54.15%。
经济结构分析
行业分析 行业上下游关系
行业外部因素
行业分析应该从哪些方面着手
1〕行业生命周期分析： 通过分析行业周期的不同阶段特征，判断各 行业的投资价值。
问题: 以下行业中哪个行业更具有投资价值： 钢铁、新能源〔太阳能、风能〕、家具行 业、服装行业
2〕经济结构分析： 通过分析行业内部面临的竞争与垄断的程度来确定企业在
一、了解分析证券根本分析软件的一些 热键
❖ 61--沪市涨幅排名，63--深市涨幅排名
❖ 81--沪市综合排名 83--深市综合排名
❖ 11+Enter:涨幅排行
20+Enter:股价排行
❖ 12+Enter:震幅排行
21+Enter:总市值排行
❖ 13+Enter:成交量排行
22+Enter:流通市值排行
技能训练
❖ 按小组完成以下操作任务： ❖ 〔1〕寻找今天涨跌幅榜股票上涨和下跌的主要信息面因数 ❖ 〔2〕从今日总金额榜分析今天市场的流出和流出的状况和
偏好 ❖ 〔3〕从 五分钟涨幅排名与五分钟跌幅 统计分析今天出现
热点有哪些板块。 ❖ 〔4〕运用K线和移动平均线，对今日量比的股票进行分析，
并进行仿真买卖操作。
三、应用
1、 今日涨幅排名与今日跌幅排名 可以直接观察到今天 领涨和领跌的股票，注意是否有行业板块或概念板块 群体行为；涨跌幅榜有哪些股票是由于当日消息面因 素直接作用影响的，如产品涨价，关税，等等利好利 空利空信息直接作用的。
2. 五分钟涨幅排名与五分钟跌幅排名 表现短期〔5分钟〕 反响最敏感的股票――股价上下幅度最猛烈的股票，可以 快速发现盘中的异动群体；关注是否引导大盘指数走势随 之起落。
９、家具行业
５、房地产
二、行业的经济结构分析
研究问题： 1、不同行业经济结构的主要特征 2、根据不同行业的经济结构情况选择有投资价
值的行业。
思考问题： 投资中应选择面临较多竞争的行业还是面临较
少竞争的行业？
行业的经济结构分析
〔一〕行业经济结构的含义： 指行业中企业面临的垄断与竞争的程度。 行业的经济结构随该行业中企业的数量、产品的性质、
2、铜与空调制造
2005年以来，铜价暴涨25%，令下游的耗 铜大户空调制造商神经高度紧张。一家知名空 调制造商仅空调方面的用铜就在6万吨左右， 如果按市场年初的价格计算，其铜方面的就增 加本钱6亿元。
3、 氧化铝与电解铝：冰火两重天 由于氧化铝价格一涨再涨，电解铝行业面
临困境，如关铝股份在2005年宣布减产2万吨 电解铝，影响销售收入约3.4亿元。与此同时， 生产、进口氧化铝的企业却成为最大受益者。 中铝几乎是国内唯一生产氧化铝的企业，而 氧化铝进口权那么由中铝、五矿和中国有色 金属集团分享。氧化铝生产本钱约1000元/吨。 以此计算，2003年后中铝生产氧化铝的利润 超过300%。
3．今日量比 可以发现今天的成交量比平时明显异常的股票， 短期资金进出异常，如是价增量升的股票，可追踪，超短 线操作可以在此考虑选择。
4. 今日总金额 可发现今天资金的主要集中流向〔一般上升 可理解为主动流入，下跌为主动流出〕，一般为大盘股居 多。
5. 今日委比前六与今日委比后六 笔者认为参考意义不大， 因为只是揭示前五档买卖委托，不是对所有委托的统计。
公司研究报告逻辑结构范例
一、公司现状与开展 1、公司概要〔客观〕：开展史、公司背景、股权结构、产
品、行业背景和地位。 2．管理队伍：开展战略、思路、目标。 3、〔历史〕财务分析〔客观〕：最近两(三)年的财务数据
进行分析。
三、公司竞争优势分析
1、客户类别分析 〔1〕为什么选择这家公司产品 〔2〕潜在市场份额 〔3〕使客户满意的程度，和其他竞争者比较
数)〗×100%，委买手数：现在所有个股委托买入下五档 之手数相加之总和。委卖手数：现在所有个股委托卖出上 五档之手数相加之总和。委比值变化范围为＋100%至100%。
7、今日振幅：今天股价最高点与最低点，幅度变化较大 〔绝对值〕的股票排名.
8、今日量比：量比数值高前的股票排名 量比是衡量相对成交量的指标。它是开市后每分钟的平均成
2、竞争业务系统分析 公司向客户提供产品特性的途径
产品设计 与开发 产品特性
质量
购置 所取得货源
成本
上市时间
外购
专业技术
制造 成本 周期 质量
营销 定价 包装 品牌
广告促销
销售 销售效能
成本 渠道
运输
售后服务
3、行业结构分析〔公司在行业中的地位〕
替代产品
供应商侃价能力 行业内竞争者
潜在竞争者
（进入壁垒）
单元〔二〕2：分析软件――每日 综合涨跌幅排名榜的使用
教学指引：
教学目标： 1〕掌握每日综合涨跌幅排名榜中的各项 排名的内容； 2〕通过对每日综合涨跌幅排名榜分析了 解市场当日热点板块的走势状况；
能力要求：
通过对每日综合涨跌幅排名榜 分析了解当日热点板块的走势 状况；
思考：
❖ 每日交易的股票数量那么多，你如何判断市场的热 点呢？通过什么途径找出？
价格的制定和其他一些因素的变化而变化。
〔二〕由于经济结构的不同、行业根本上可分为四种市 场类型：完全竞争、不完全竞争和垄断竞争、寡头垄断、 完全垄断。
行业的经济结构分析表
行业 类型
厂商 数目
ห้องสมุดไป่ตู้
产品差异 程度
个别商控 制价格程
度
进入行业难 易程度
现实中
接近的行 业
具有投资 价值的关键点
完全 竞争
很多
无差别
学习情境二：
市场热点分析单元1行业分析
行业分析
思考问题： 1、行业分析在投资分析中具有什么样的价值？ 2、行业分析应该从哪些方面着手？ 3、如何根据行业分析进行投资决策?
1、行业分析在投资分析中具有什么样的价值？
--挖掘最具投资潜力的行业，并在此根底 上选出具有投资价值的上市公司。
2、行业分析应该从哪些方面着手？ 行业生命周期分析
❖ 14+Enter:现手排行
23+Enter:信息地雷排行
❖ 15+Enter:量比排行
16+Enter:资金流向排行
❖ 17+Enter:委比排行
18+Enter:换手率排行
61--沪市涨幅排名
63--深市涨幅排名
81--沪市综合排名
83--深市综合排名
二、综合排名榜上一些工程的含义 〔以国海大智慧软件的81为例〕
行业中的地位，从而判断其投资价值。
以下行业中哪个行业面临的竞争 更剧烈：
包装品、服装、汽车 家电、有色金属、石化
3〕行业上下游关系
-----通过分析各行业之间的相互需求的影响对行业投 资价值进行判断。
思考： 房地产的景气时哪些行业从中受益？
上游
建材
上游
钢铁
房地产行业
下游
家居装饰
汽车行业
下游
汽油 汽车维护