第一讲货币时间价值及其应用

第一讲货币时间价值及其应用
一、货币时刻价值的差不多概念
1、概念：货币时刻价值是指货币经历一定时刻的投资和再投资所增加的价值，也称为资金时刻价值。

2、应用：资金的时刻价值，要紧是解决资金的现在价值和以后价值之间的换算，即明白了现在的价值如何运算今后的价值，或者是明白了今后的价值如何运算现在的价值。

在会计实务中，（1）已知票面金额及票面利率，求每期的利息，运用单利的概念（2）按实际利率进行分摊，利用复利的概念。

（3）明白了以后价值如何将其折算成现在的价值，即求现值，这是在资金时刻价值中比较重要的环节；要紧需要运用复利以及年金的概念
二、价值公式
（一）单利：
银行存款、对企业的贷款一样差不多上运算单利
本金×利率×时刻＝利息
（1）一次还本付息（个人存款、企业存款）
（2）分期付息一次还本（企业贷款）
（3）分期等额偿付本金和利息（个人房屋贷款）
（二）复利
所谓复利，也确实是俗称的“利滚利”。

是指每通过一个计息期，要将该期所产生的利息加入本金，再次运算利息，逐期滚动运算。

隐含条件，其利息部分不能变现并挪作他用。

重点把握复利的差不多概念，实际利率法运算每期利息摊销时确实是运用复利的差不多概念。

注意：关于分期等额偿付本金利息的，事实上际利率一样为名义利率的一倍。

1.复利终值
复利终值公式：
F=P×其中，称为复利终值系数，用符号（S/P，i，n）表示。

求终值的情形较少，因此一样了解
2.复利现值
复利现值公式：
（三）年金
年金的含义：年金，是指一定时期内等额、定期的系列收支。

差不多特点：（1）等额的、定期的（2）连续的一个系列（至少应在两期以上）（3）收支，有现金流量
（1）一般年金终值的运算，专门少涉及，因此不做要求（2）一般年金现值的运算（重点）（要求熟练把握）
一般年金：每期期末发生
一般年金的现值，确实是指把以后每一期期末所发生的年金A都统一地折合成现值，然后再求和。

一般年金现值的公式表达：P＝A·（P/A，i，n）
一般年金现值运算公式：
每一期期末年金的复利现值之和，等于年金的现值。

三、货币时刻价值的应用
1、单利典型应用，借款或债券的应对利息
【例11-17】2007年12月31日，甲公司经批准发行5年期一次还本、分期付息的公司债券10 000 000元，债券利息在每年12月31日支付，票面利率为年利率6％。

运算：10 000 000×6％＝600 000
借：财务费用600 000
贷：应对利息600 000
借：应对利息600 000
贷：银行存款600 000
摸索：假定债券发行时的市场利率为5％。

如何运算？
2、复利：
1）已知终值求现值典型应用，固定资产的弃置费用计入固定资产成本
【例6－4】乙公司经国家批准20×7年1月1日建筑完成核电站核反应堆并交付使用，建筑成本为2 500 000万元。

估量使用寿命40年。

依照法律规定，该核反应堆将会对生态环境产生一定的阻碍，企业应在该项设施使用期满后将其拆除，并对造成的污染进行整治，估量发生弃置费用250 000万元。

假定适用的折现率为10%。

核反应堆属于专门行业的特定固定资产，确定其成本时应考虑弃置费用。

账务处理为：
（1）20×7年1月1日，弃置费用的现值=250 000×（P/F，10%，40）=250 000×0.0221=5 525（万元）
固定资产的成本=2 500 000+5 525=2 505 525（万元）
借：固定资产 2 505 525
贷：在建工程 2 500 000
估量负债 5 525 2）已知本金求利息应用，续上例
（2）2007年12月31日～2046年12月31日利息运算见下表
2007年12月31日，确认利息费用的账务处理如下：借：财务费用552.50
贷：估量负债552.50
估量负债账面价值是：5525.00＋552.50＝6 077.50
2008年12月31日，确认利息费用的账务处理如下：
借：财务费用607.75
贷：估量负债607.75
估量负债账面价值是：6 077.50＋607.75＝6 685.25
以后年度略
3、年金：
1）已知年金、利率求现值
【例6-3】2005年1月1日，甲公司与乙公司签订一项购货合同，甲公司从乙公司购入一台需要安装的特大型设备。

合同约定，甲公司采纳分期付款方式支付价款。

该设备价款共计900万元，在2005年至2020年的10年内每年支付90万元，每年的付款日期为分别为当年的12月31日。

2005年1月1日，设备如期运抵甲公司并开始安装，已用银行存款付讫。

2005年12月31日，设备达到预定可使用状态，发生安装费97 670.60元。

已用银行存款付讫。

假定甲公司的折现率为10％。

购买价款的现值为：
900 000×(P/A，10%，10)=900 000×6.1446=5 530 140(元) 2005年1月1日甲公司的账务处理如下：
借：在建工程 5 530 140
未确认融资费用 3 469 860
贷：长期应对款9 000 000
假如1月1日运抵后直截了当能够投入使用
借：固定资产 5 530 140
未确认融资费用 3 469 860
贷：长期应对款9 000 000
2）已知年金、现值求利率
【例13-14】2005年1月1日，甲公司采纳分期收款方式向乙公司销售一套大型设备，合同约定的销售价格为2000万元，分5次于每年12月31日等额收取。

该大型设备成本为1 560万元。

在现销方式下，该大型设备的销售价格为1 600万元。

假定不考虑增值税。

依照本例的资料，甲公司应当确认的销售商品收入金额为1 600万元。

依照下列公式：
以后五年收款额的现值=现销方式下应收款项金额
能够得出：
400×（P/A，r，5）=1 600（万元）
可在多次测试的基础上，用插值法运算折现率。

当r=7%时，400×4.1002=1 640.08>1600
当r=8%时，400×3.9927=1 597.08<1600
因此7%<r<8%
运算公式：
现值利率
1640.08 7％
1600 r
1597.08 8％
（1640.08-1600）/（1640.08-1597.08）＝（7％-r）/（7%-8%）r=7.93%
借：长期应收款2000
贷：主营业务收入1600
未实现融资收益400
综合应用：年金＋复利＋单利
【例3—5】20×0年1月1日，XYZ公司支付价款l000元（含交易费用）从活跃市场上购入某公司5年期债券，面值1250元，票面利率4.72%，按年支付利息（即每年59元），本金最后一次支付。

合同约定，该债券的发行方在遇到特定情形时能够将债券赎回，且不需要为提早赎回支付额外款项。

XYZ 公司在购买该债券时，估量发行方可不能提早赎回。

XYZ公司将购入的该公司债券划分为持有至到期投资，且不考虑所得税、减值缺失等因素。

为此，XYZ公司在初始确认时先运算确定该债券的实际利率：
设该债券的实际利率为r，则可列出如下等式：
59×（1+r）-1+59×（1+r）-2+59×（1+r）-3+59×（1+r）-4+（1250+59）×（1+r）-5=1000元，采纳插值法，能够运算得出r=10%，由此可编制表3—1：
*数字四舍五入取整；
**数字考虑了运算过程中显现的尾差。

依照上述数据，XYZ公司的有关账务处理如下：
（1）20×0年1月1日，购入债券：
借：持有至到期投资——成本
1250
贷：银行存款
l000
持有至到期投资——利息调整
250
（2）20×0年12月31日，确认实际利息收入、收到票面利息等：
借：应收利息59 持有至到期投资——利息调整
41
贷：投资收益
l00
借：银行存款59
贷：应收利息
59
（3）20×1年12月31日，确认实际利息收入、收到票面利息等：
借：应收利息59 持有至到期投资——利息调整
45
贷：投资收益
l04
借：银行存款59 贷：应收利息
59
【例11-17】2007年12月31日，甲公司经批准发行5年期一次还本、分期付息的公司债券10 000 000元，债券利息
在每年12月31日支付，票面利率为年利率6％。

假定债券发行时的市场利率为5％。

甲公司该批债券实际发行价格为：
10 000 000×0.7835 4+10 000 000×6％×4.3295=10 432 700(元)
2007年12月31日发行债券时：
借：银行存款10 432 700
贷：应对债券——面值10 000 000
——利息调整
432 700
实际利率法分摊运算
甲公司依照上述资料，采纳实际利率法和摊余成本运算确定的利息费用，如下表所示。

2008年12月31日运算利息费用时：
借：财务费用等521 635
应对债券——利息调整
78 365
贷：应对利息
600 000
2009年12月31日
借：财务费用等517 716.75
应对债券——利息调整82 283.25
贷：应对利息600 000
2010年、2011年确认利息费用的会计处理同上
2020年12月31日归还债券本金及最后一期利息费用时：借：财务费用等505 062.94
应对债券——面值10 000 000
——利息调整94 937.06
贷：银行存款10 600 000
四、货币时刻价值在本教材中的应用
1、以摊余成本计量的金融资产
摊余成本的计量，确实是要考虑实际利率法，利用货币时刻价值的概念
以摊余成本计量的金融资产的减值＝账面价值－估量以后
现金流量现值
以成本计量的金融资产的减值＝账面价值－类似金融资产
按当时市场收益率对以后现金流量的折现值
第三章，金融资产
2、购买固定资产、无形资产的价款超过正常信用条件延期
支付、实质上具有融资性质的，资产成本以以后支付价款的现值为基础确定
第六章，固定资产；第七章，无形资产
3、存在弃置义务的固定资产，估量弃置费用以后现金流量的折现值入账
第六章固定资产
4、固定资产等非流淌资产（或资产组）减值测试时，可收回金额以资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产估量以后现金流量的现值两者之间的较高者确定
第九章资产减值
5、辞退福利补偿款超过一年支付的，以现值确认辞退福利金额
第十一章负债（辞退福利）
6、复合金融工具分拆的负债部分公允价值通常为现值
第十一章负债（可转换公司债券）
7、金融负债，按照实际利率运算确定利息费用
第十一章负债（借款、一样公司债券）
8、销售（劳务）合同或协议价款的收取采纳递延方式、实质上具有融资性质的，按照管收合同或协议价款的公允价值（以后应收款的现值）确定销售收入
第十三章收入费用利润
9、估量负债计量时，应当综合考虑有关风险、货币时刻价值等因素，阻碍较大的，以相关现金流出的折现值作为其最佳估量数
第十五章或有事项
10、重组后债务（债权）的公允价值，以重组后的以后现金流量（流入或者流出）的折现值作为公允价值
第十六章债务重组
11、按实际利率确定运算借款费用的发生额，考虑借款费用资本化的情形
第十八章借款费用
12、融资租赁承租人将租赁开始日租赁资产公允价值与最低租赁付款额现值之较低者作为租入资产入账价值
第二十二章租赁
五、一些结论性的应用知识
1、一次还本付息，内含酬劳率（实际利率）小于名义利率，如定期存款，一次还本付息的债券等。

所谓内含酬劳率，是指能够使以后现金流入现值等于以后现金流显现值的贴现率，或者说是使投资方案净现值为零的贴现率。

它是指某个方案本身的酬劳率。

2、分期付息，到期一次还本，假如初始“实际本金”等于票面面值（或贷款合同约定的本金），则内含酬劳率（实际利率）等于名义利率（票面利率），如正常的企业与银行的贷款，或者平价购入的分期付息、一次还本的债券。

注意，必须是初始的实际本金等于票面面值（或贷款合同约定的本金）。

假如初始实际本金小于票面面值（或贷款合同约定的本金），则内含酬劳率（实际利率）大于名义利率（票面利率）。

假如初始实际本金大于票面面值（或贷款合同约定的本金），则内含酬劳率（实际利率）小于名义利率（票面利率）。

要紧应用在折价或者溢价发行债券、贷入银行借款，或者折价或者溢价购入债券等。

3、只有在期限为一年的情形下，分期付息到期一次还本与到期一次还本付息的内含酬劳率相等。

4、分期等额偿付本金和利息，一样，内含酬劳率（实际利率）大约是名义利率的一倍，比如个人房贷。

5、延期偿还本金和利息，可能会导致其内含酬劳率下降。

6、提早偿付部分或全部本金，会导致其内含酬劳率上升。

7、延期支付本金和利息，但展期的期间仍按原利率运算利息，则可不能导致内含酬劳率变化。

8、折现率、现金流发生的时刻均相同的情形下，现金流金额越大，其折现值越大。

9、折现率、现金流金额相同的情形下，现金流发生的时刻越早，其折现值越大。

10、现金流金额、现金流发生的时刻均相同的情形下，折现率越小，其折现值越大，但现在，内含酬劳率是一致的。

11、市场利率、实际利率、内含酬劳率的关系。