《财务报表分析》项目二 资产负债表分析

资产负债表分析的重点
现金不足：企业最严重的财务危机。企业的流动现金不能 太紧。一个小企业要随时能拿100万；一个中企业要随时 能拿1000万；一个大企业要随时能那1个亿。 应收账款过多：钱在客户那里 存货过多：钱压在商品里 固定资产过多：钱压在设备、厂房里 计提的各种准备过低：资产虚估，风险准备不足
资产负债表 资产负债表结构
流动资产
长期投资 流动负债 长期负债 所有者权益 （净资产）
债权 人


资 产

固定资产
其他资产
股 东
资产
资金的占用
-10-
= 负债 + 所有者权益
资金的来源
表3—1 资产负债表(报告式)
项 资产：
流动资产 非流动资产 资产合计
目
金
额
★★★ ★★★ ★★★ ★★★ ★★★ ★★★ ★★★ ★★★ ★★★ ★★★ ★★★
献，因而不能被视为未来合资企业的“资产”因素；D企
业与现有生产线相关的技术因素，由于未来的合资企业引 进全套生产线也不可能对未来的合资企业做出贡献，因而 也不可能被合资企业确认为资产。
任务1 了解资产负债表分析的目的与内容
1．资产负债表分析的目的 第一．通过资产负债表分析，揭示资产负债 表及相关项目的内涵 第二．通过资产负债表分析，了解企业财务 状况的变动情况及变动原因 第三．通过资产负债表分析，可以揭示企业 资产、负债总额及其结构 第四．通过资产负债表分析，可据以解释、 评价和预测企业的财务弹性 第五．通过资产负债表分析，可以评价企业 的偿债能力
流动资产 固定资产 ┇ ┇
总
计
1000
1200
总
计
1000
1200
3、经营变动型 企业经营原因引起资产发生变动。

表4-3
经营变动型
单位：万元
资
流动资产 固定资产 ┇ ┇
产
期 初
期末
负债及股东权益
负债 股本 盈余公积 未分配利润
期 初
500 300 100 100
期末
500 300 300 100
行次 年初数 期末数

资产负债表的作用
◦ 揭示企业拥有或控制的能用货币表现的经济资
源即资产的总规模及具体的分布形态；
◦ 评价企业的短期偿债能力；
◦ 评价企业的长期偿债能力；
◦ 对企业财务状况的发展趋势作出判断；
◦ 对企业各种资源的利用情况作出评价；
◦ 对企业的财务状况和经营成果作出整体评价。
2．资产负债表分析的内容
任务2 掌握资产负债表水平分析
1．资产负债表水平分析表的编制
资产负债表水平分析就是通过水平分析法， 将资产负债表的实际数与选定的标准进行比较， 编制出资产负债表水平分析表，在此基础上进 行评价。 资产负债表水平分析除了要计算某项目的变 动额和变动率外，还应计算出该项目变动对总 资产或负债和所有者权益总额的影响程度，以 便确定影响总资产或负债和所有者权益总额的 重点项目，为进一步分析指明方向。
1200ห้องสมุดไป่ตู้
总
计
1000
1200
2．资产负债表变动情况的分析评价
从投资或资产角度进行分析评价
（1）分析总资产规模的变动状况以及各类、各项资产的变动状况 （2）发现变动幅度较大或对总资产变动影响较大的重点类别和重 点项目 （3）注意考察资产规模变动与所有者权益总额变动的适应程度， 进而评价企业财务结构的稳定性和安全性。
相关公式
某项目的变动额=期末数－期初数 某项目的变动率=变动额∕期初数 ×100% 某项目对总资产的影响：

某项目变动对总资产 某项目的变动额 = ×100% （负债和所有者权益总额）的影响% 基期总资产（负债和所有者权益总额）
2、资产负债表变动情况的分析评价




1、分析资产规模的变动，从总体上了解企业经过一 定时期后资产负债、所有者权益变动情况 总资产、各类资产、各项资产 总权益、负债与所有者权益、各项权益 2、发现变动幅度较大或对权益总额变动影响较大的 重点类别和重点项目； 不仅根据某项目本身的变动来说明对资产、权益的 影响，还要根据该项目在总资产中所占的比重 3、分析资产负债表变动原因, 考察资产规模变动与所 有者权益变动的适应程度，评价企业资本结构的稳定 性与安全性 4、注意分析会计政策变动的影响
通过账户式资产负债表，可以反映企业资产、负债、所 有者权益之间的内在关系，即“资产＝负债+所有者权 益”。 资产负债表的格式主要有账户式和报告式两种。我国企 业多采用账户式资产负债表

3．资产负债表的格式与内容
资产负债表
资产 期末数 年初数 负债和所有者权益 期末数 年初数
流动资产：
货币资金 交易性金融资产 应收票据 应收账款 其他应收款 存货 流动资产合计 非流动资产： 可供出售金融资产 持有至到期投资 长期股权投资 长期应收款 投资性房地产 固定资产 在建工程 无形资产
流动资产 固定资产 ┇ ┇
总计
1000
1200
总计
1000
1200
2、追加投资变动型 投资人追加投资或收回投资引起资产发生变动。

表4-2
追加投资变动型
单位：万元
资
产
期 初
期末
负债及股东权 益 负债 股本 盈余公积 未分配利润
期 初 500 300 100 100
期末 500 500 100 100
章前案例

A外国投资者在B市找到了C企业。双方商定，
由A和C共同出资500万美元，引进全套生产线， 兴建一个合资企业（中方出资150万美元，外方 出资350万美元），产品将以某外国品牌全部用 于出口。同时，中方投资者为了表示对此项合作 的诚意，决定将自己现有的已经拥有十余年历史 的生产类似产品（全部用于国内销售）的D企业， 无偿赠送给未来的合资企业。
流动负债：
短期借款 应付票据 应付账款 预收款项 应付职工薪酬 应交税费 流动负债合计 非流动负债： 长期借款 应付债券 长期应付款 预计负债 非流动负债合计 负债合计 所有者权益： 实收资本（股本）
开发支出
商誉 长期待摊费用 非流动资产合计 资产总计
资本公积
盈余公积 未分配利润 所有者权益合计 负债和所有者权益总计
因此，D企业的销售网络和管理模式因素，不能对未
来的合资企业带来价值，因而不能被未来的合资企业作为 资产接受。至于D企业现有产品的品牌和技术因素在被 “赠送”给未来的合资企业后还能不能算作“资产”因素， 关键要看其对于未来的合资企业能否做出实际贡献。 从资料来看，上述诸因素中，D企业自己所拥有的在 国内销售的产品品牌形象因素，由于未来的合资企业的产 品将全部用某外国品牌出口而不会对合资企业产生实际贡
负债：
流动负债 长期负债 负债合计
所有者权益：
实收资本 资本公积 盈余公积 未分配利润 所有者权益合计
表3—2 资产负债表(账户式)
资 产
流动资产 长期投资 固定资产 无形资产 资产总计
行次 年初数 期末数
负债及所有者权益
流动负债 长期负债 少数股东权益 所有者权益(或股东权益) 负债及所有者权益总计
（四）资产负债表变动原因的分析评价

从资产负债表左右两方的对应关系方面 分析变动原因，归纳为以下几种类型：
1、负债变动型 由于负债变动引起资产发生变动。

表4-1
负债变动型
单位：万元
资
产
期 初
期末
负债及股东权益
负债 股本 盈余公积 未分配利润
期 初
500 300 100 100
期末
700 300 100 100

D企业的财务报表显示:资产总额1亿元,其中,应收账款 4000万元,估计回收率为50%;负债为1.3亿元,所有者权益 为-0.3亿元。对此,A方的财务顾问认为,D企业已经处于资 不抵债状态,如果再考虑到应收账款50%的回收所带来的 坏账损失2000万元,D企业的净资产实际只有-5000万元。 这就是说,如果接受D企业,即使C企业对合资企业再入资 5000万元,其对合资企业的贡献也只是零。因此,A方不应 接受这种“赠送”。在得知A方财务顾问的意见后,C企业 的负责人认为,D企业有多种增值因素:(1)企业的品牌在当 地有一定声望,具有无形资产性质;(2)企业有自己的销售网 络;(3)企业有自己的管理模式;(4)企业有与现有生产线相 关的技术;(5)企业有房屋、建筑物和土地等资产,其价值将 高于现有账面价值。A方财务顾问认为,在上述所谓因素中, 只有房屋、建筑物和土地等资产可以为未来的合资企业做 出贡献,其他因素不可能为未来的合资企业做出贡献,因而 不可能在未来的合资企业中“享受资产的待遇”
项目二 资产负债表分析
项目二 资产负债表分析
【学习目标】 通过本项目的学习，了解资产负债表分析 的目的和内容，掌握资产负债表的水平分析与 垂直分析，并在此基础上掌握资产负债表的项 目分析。
财务报表分析
财 务 报 表
明明白白我的“帐”
—— 资产负债表
秋后算帐


—— 损益表 企业是个蓄水池，钱有进也有出 —— 现金流量表

短期借款用于长期用途：“短贷长投”，短期偿债风险高 企。 应付账款账期的不正常延长：资金链可能断裂 长期借款用于短期用途：企业要承担高额的利息负担 担保负债和未决诉讼：企业杀手 举债过度：资本金不足，长期偿债风险高企。

1、资产负债表由表头、表身和表尾等部分组成。 （1）表头：列明报表名称、编制单位名称、编 制日期和金额计量单位等； （2）表身：反映资产、负债和所有者权益的内 容； （3）表尾：为补充说明。 2、账户式资产负债表：分为左右两方，左方为 资产项目，按资产的流动性大小排列；右方为负 债及所有者权益项目，一般按求偿权先后顺序排 列。
白送企业我不要:资产的价值应该体现为 对特定企业有未来贡献

A方财务顾问的认识完全正确。这是因为，资产的价值具 有相对性。对应于不同的企业(会计主体),资产会有不同的 可利用状态，从而会表现出不同的价值。一项经济资源， 在某个企业中可能在未来有利用价值，因而可以被认为是 资产。但同样的一项经济资源，如果对另外一个企业在未 来没有可利用价值，就不可以被确认为资产。 本例中,对于D企业而言，其品牌、销售网络、管理模式、 技术等因素均会对其未来有实实在在的贡献，因而从一般 意义上来说,它们均可以被看作是D企业的表外无形资产因 素。但是经过认真分析,我们就会发现,即使对D企业来说, 上述因素中的某些内容能否算作“资产”也已经成了问题
资产负债表水平分析除了要计算某项目的变动额和变动率外还应计算出该项目变动对总资产或负债和所有者权益总额的影响程度以便确定影响总资产或负债和所有者权益总额的重点项目为进一步分析指明方某项目变动对总资产负债和所有者权益总额的影响某项目的变动额基期总资产负债和所有者权益总额分析资产规模的变动从总体上了解企业经过一定时期后资产负债所有者权益变动情况总资产各类资产各项资产总权益负债与所有者权益各项权益发现变动幅度较大或对权益总额变动影响较大的重点类别和重点项目
2．1 资产负债表水平分析 通过对企业各项资产、负债和所有者权益的对比分 析，揭示企业筹资与投资过程的差异，从而分析与揭 示企业生产经营活动、经营管理水平、会计政策等对 筹资与投资的影响。 2．2 资产负债表垂直分析 通过资产负债表中各项目与总资产或总权益进行对 比，分析企业的资产构成、负债构成和所有者权益构 成，揭示企业资产结构和资本结构的合理程度，探索 企业资产结构优化、资本结构优化及资产结构与资本 结构适应程度优化的思路。 2．3 资产负债表项目分析 在资产负债表全面分析的基础上，对资产负债表中 资产、负债和所有者权益的主要项目进行深入分析。
总
计
1000
1200
总
计
1000
1200
4、股利分配变动型 股利分配原因引起资产发生变动。

表4-4
股利分配变动型
单位：万元
资
产
期 初
期末
负债及股东权益 负债 股本 盈余公积 未分配利润
期 初 500 300 100 100
期末 500 300 100 300
流动资产 固定资产 ┇ ┇
总
计
1000
从筹资或权益角度进行分析评价
（1）分析权益总额的变动状况以及各类、各项筹资的变动状况 （2）发现变动幅度较大或对权益总额变动影响较大的重点类别 和重点项目，为进一步分析指明方向。
课后习题答案

资产负债表水平分析表
期末数 期初数
金额单位：万元
变动情况 对总资产的 变动额 变 动 影响（%） （ %） 10000 25 1.02 –8000 – –0.81 28.57 9500 0.97 61.29 –12000 – –1.22 12.37 10600 1.08 27.96 10100 4.62 1.03 8800 27500 3000 39300 20.85 4.36 3.30 5.14 0.90 2.80 0.31 4.00


现有的销售网络，已经给D企业带来了50%的债权损失， 这种近乎瘫痪的销售网络恰恰成了企业资不抵债的重要 推动因素；企业的管理模式，主要由企业现有组织结构 及其相互联系、企业的决策程序、内部控制系统等内容 构成。管理模式的价值，主要体现在现有企业的活动是 否顺畅、是否具有应有的效益、是否与实现企业的目标 保持一致。然而，D企业恰恰是在具有十余年历史的条件 下处于较为严重的资不抵债状态，这种状态显然是一种 企业迅速走下坡路的状态。这种状态从C企业主动要将D 企业大方地“赠送”给未来的合资企业的举动中已经得 到了验证。因此，对于D企业而言，其管理模式也是一种 不成功的模式，对D企业本身的价值是：带领企业走向资 不抵债。