工程经济学 第三章 投资方案的评价判据
第3章 工程经济学
方案消耗或占用资源的使用效率。
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第一节 经济评价指标
二、时间性评价指标
时间性评价指标以时间为计量单位,来考察建设项目的经 济效益状况。主要有投资回收期和借款偿还期。投资回收期 又分为动态回收期和静态回收期两种。
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第一节 经济评价指标
1.投资回收期 (1)投资回收期的概念。从项目投资开始(第0年)算起,用投 产后项目净收益回收全部投资所需的时间,称为投资回收期, 一般以年为单位计。如果从投产年或达产年算起,应予以注
时间。其一般表达式为:
(3-7) 式中 Id——建设投资借款本金和建设期利息(不包括已用自
有资金支付的部分)之和;
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第一节 经济评价指标
Pd——建设投资借款偿还期(从借款开始年计算,当从投 产年算起时,应予以注明); Rt——第t年可用于还款的资金,包括净利润、折旧、 摊销及其他还款资金。
第三章 工程项目经济评价方法
第一节 经济评价指标 第二节 基准收益率的确定方法 第三节 工程项目方案的比较和选择
第三章 工程项目经济评价方法
在工程经济研究中,经济评价是指在拟定的工程项目方案、 投资估算和融资方案的基础上,对工程项目方案计算期内各 种有关技术经济因素和方案投入与产出的有关财务、经济资 料数据进行调查、分析、预测,对工程项目方案的经济效果
【例3-3]某项目各年的现金流量见表3-3所列,已知ic=10%, 试用净现值指标评价其经济可行性。 【解】①由表中各年净现金流量和公式得: NPV =-2 000-2 000 ( P/F, 10% , 1)+1400 (P/A,10%,6)
工程经济学-第3章 工程经济评价的基本指标及方法
基本指标及方法
第一节
项目经济评价指标概述
一、经济评价指标及指标体系
由于项目的复杂性,任何一种具体的评价 指标都只能反映项目的某一侧面或某些侧 面,而忽略了其他方面。 一些既相互联系又有相对独立性的评价指 标,就构成了项目经济评价的指标体系。 正确选择经济Байду номын сангаас价指标与指标体系,是项 目经济评价工作成功的关键因素之一。
通常要求:基准贴现率货款利率
二、净现值率NPVR (Net Present Value Rate)
1、概念: 是项目财务净现值与项目总投资现值之比 其经济含义是单位投资现值所能带来的财务净 现值
是一个考察项目单位投资盈利能力的动态指标。
2、计算公式
NPV NPVR Ip
投资现值
I p I t ( P / F , ic , t )
t 0
k
3、评价标准: •对于独立方案评价,应使FNPVR≥0,方案才能接 受; •对于多方案评价,凡FNPVR<0的方案先行淘汰, 在余下方案中,应将FNPVR与投资额、财务净现 值结合选择方案。 4、注意: 计算投资现值与净现值的折现率应一致。
三、内部收益率IRR (Internal Rate of Return) 1、概念;
t NPV (i) (CI CO) ( 1 i ) t t 0 n
NPV1
i*
0 NPV2 ic1
ic2
i
3、IRR的计算方法:线性插值法
4、评判标准:
若IRR≥ic,则 NPV ≥ 0 可行
方案在经济上可以接受;
若IRR<ic,则NPV < 0 不可行
方案在经济上应予拒绝。
2、理论数学表达式
工程经济课堂笔记
工程经济第一章基本概念一、工程技术的两重性1.科学性1)科学与技术的关系科学是技术的理论基础和导向;技术是科学成果的检验和应用,并为科学的发展提供物质基础和社会需求。
2)工程技术的科学性与先进性工程技术的科学性的精髓是其先进性。
只有先进的科学技术才能创造新的或更高的生产力。
2.经济性指“节约”对资源的节约效能。
3.工程师的双重重任1)工程师的技术重任对技术的科学性负责。
2)工程师的经济责任对方案的经济合理性负责。
二、工程经济研究的对象与范围1.工程经济学的概念1)何谓工程经济学研究工程技术的投入产出的关系。
2)特点a 综合性b 系统性经济和社会效果c 预见性d 现实性3)产生与发展1887 惠灵顿提出工程经济1920戈尔德曼第二章资金时间价值的计算一、利息公式1、常用概念与符号1)本金(P)即初始以货币形式投入资金运动的货币量;2)现值(P)处于时间坐标点原点的资金量;3)利率(i)单位资金在一个计息周期内增加的量;4)利息资金在一定时段内增加的数额。
5)计息期计息的最小时间段6)计息期数(n)即计息次数,反映计息的整个时间段7)本利和(F)本金加利息之和8)终值(F)资金在计息期满,或时间坐标终点的本利和。
9)将来值(F)一笔资金按一定的利润率计算到将来某一时点的本利和。
10)等效值发生在不同时点的资金额,按既定的利率折算到某一时点,则该时点上的资金额与原时点上的资金额在该给定的利率是等效的。
11)等额支付款(A)在每个计息期末都发生的额度相同的款项。
12)现金流任一个时点上流入和流出的资金,或说在时间坐标轴上的任意一点投入的资金与产生的收益。
净现金流=流出-流入2、现金流量图1)横轴表示时间(计息时段)2)纵轴表示现金流,一般用朝上的箭头表示现金流入(收入),朝下箭头表示现金流出(支出),箭头的长短与现金流大小成正比;3)投资发生在年初,收益发生在年末3、单利计息单利计息是仅对本金计息的计算终值方法单利计息的条件下,第n年的本利和为F=P(1+ni)4、复利计息不仅对本金计息而且同时对利息计息,即对本利和计息的计算终值方法1)复利终值计算复利计息的条件下,第n年的本利和为F=P(1+i)n,N在括号右上角(1+i)n为复利系数,用符号(F/P,i,n)表示2)复利现值计算是在已知终值的条件下求复利现值因为F=P(1+i)n所以P=F(1+i)-n其中,(1+i)-n为复利现值系数,用符号(P/F,i,n)表示。
工程经济学 第3章 工程项目的经济效果评价方法
第3章 工程项目的经济效果评价方法本章要点:(1)经济效果的概念;(2)经济效果的静态评价方法,各种指标的分析计算; (3)经济效果的动态评价方法,各种指标的分析计算。
§3.1 经济效果评价的基本概念各种技术活动,都需要投入,以最少的投入,取得尽可能多的产出,是各种技术活动的经济目标。
如何对各种技术方案的经济效果进行评价,如何优选技术方案,是工程技术人员必须掌握的内容。
3.1.1 经济效果的概念在合理利用资源和保护生态环境的前提下,所得到的有效成果和全部劳动耗费(包括物化劳动和活劳动的占用和消耗)的比较,构成了经济效益的概念。
(1)有效成果:即对社会有益的产品或劳务。
有效成果可用使用价值或价值表示,即该成果既符合社会需要,又能够在市场上实现其价值。
否则,为无效成果。
有效成果的表现形式有多样性。
能用货币计量的有效成果,称为有形成果;不能用货币计量的有效成果,为无形成果。
如环境的改善,劳动条件及生产文明程度的提高等。
对无形的有效成果,在进行经济效益评价时必须给于充分重视,可采用定性分析或定性定量分析相结合的方法进行描述。
与有效成果相伴的往往有无效成果或负效果,在进行经济效益分析时,不能忽视或回避无效成果或负效果。
例如环境污染、影响生态平衡、安全生产事故等。
在生产实践中,应积极采取有效措施,避免和防止负效果的产生,对已经产生的负面效果,应采取科学方法定量化,使在经济效益评价中得以体现。
(2)劳动耗费:指为取得有效成果而在生产过程中消耗和占用的物化劳动和活劳动。
无论物化劳动或是活劳动,都分别以劳动消耗和劳动占用两种相互密切联系的支付形式构成劳动耗费。
物化劳动消耗:是指进行劳动所具有的物质条件和基础,既包括原材料、燃料、动力、辅助材料在生产过程中的消耗,也包括厂房、机器设备、技术装备等,在生产实践过程中的磨损折旧等。
活劳动消耗:指生产过程中具有一定科学知识和生产经验并掌握一定生产技能的人,消耗一定的时间和精力,发挥一定的技能,有目的的付出脑力和体力劳动所花费的劳动量。
工程经济学第三章
年份 本金
当年利息
本利和
1 1000
1000×0.20=200
1200
……
…
……
10 1000 5159.78×0.20=1031.95 6191.74
……
…
……
20 1000 31948.00×0.20=6389.60 38337.60
• 由于实际占用资金的情况正是复利所表达 的,复利计算更符合资金在社会再生产过 程中运动的实际,因此,工程经济分析中 一般采用复利计算。
记为(A/F,i,n)。
例 3-6
• 某企业计划自筹资金进行一项技术改造, 预计5年后进行的这项改造需要资金300万 元,银行利率8%,问今年起每年末应筹集 多少?
3.等额分付现值计算公式
• 对于工程项目,在第1年年初投资为P,从 第1年年末取得效益,考虑资金的时间价值, 在年利率为i的情况下,已知n年中每年末所 获效益均为A,从第1年到第n年的等额现金 流入总额等值于最初的现金流出P,欲求投 资P,这就是等额分付现值计算问题。
• 若名义利率为r,一年中计息次数为n,那么,
一个计息周期的利率就为r/n,一年后的本
利和为:
F P(1 r )n n
• 利息为 IF P P (1r)nP P [(1r)n 1 ]
n
n
• 实际利率i为 i I (1 r)n 1
Pn
• 名义利率与实际利率的换算公式为:
i I (1 r)n 1 Pn
2.复利法
• 例如:现有一笔本金P在年利率是i的条件下, 当计息期数为n时,则本利和Fn为
1个计息期后F1 PPi P(1i) 2个计息期后F2 P(1i) P(1i)i P(1i)2 3个计息期后F3 P(1i)2 P(1i)2i P(1i)3 ... n-1个计息期后Fn-1 P(1i)n-2 P(1i)n-2i P(1i)n-1 n个计息期后Fn P(1i)n-1 P(1i)n-1i P(1i)n
工程经济学课后习题答案(至)
投资估算与资金筹措习题答案
题目1答案
正确
这道题考查了投资估算的基本方法,根据工程经济学原理,投资估算应考虑固定资产和流动资金的分项 详细估算法,同时还需要考虑资金的时间价值因素。
投资估算与资金筹措习题答案
01
题目2答案
02
错误
03
这道题考查了资金筹措的渠道和方式,根据工程经济学原 理,企业可以通过银行贷款、发行股票和债券等方式筹集 资金,但不应该通过增加股本的方式筹集资金,因为这会 稀释原有股东的持股比例。
题目
如何确定项目的临界值?
答案
确定项目的临界值是评价投资方案经济效果的重要步骤。临界值是指使项目的净现值等于零的贴现率 ,也称为内部收益率。通过计算不同贴现率下的净现值,可以找到使净现值等于零的贴现率,即临界 值。根据临界值的大小,可以判断项目在经济上的可行性。
03
第三章 投资估算与资金筹措习题答案
题目2答案
施工方案的经济比较是在施工前对 不同的施工方案进行经济分析,包 括成本、工期、质量等方面的比较, 以选择最优的施工方案。
工程设计与施工中的经济问题习题答案
题目3答案
01
价值工程分析
02
03
价值工程分析是通过比较产品的 功能和成本,寻求在满足必要功 能的前提下降低成本的途径,以 提高产品的价值。
02
第二章 工程经济分析基本原理习题答案
工程经济分析基本原理习题答案
题目
什么是工程经济学?
答案
工程经济学是工程学与经济学相 互交叉的学科,它利用经济学的 理论和方法来解决工程实践中的 经济问题,为工程项目的经济决 策提供依据。
题目
简述工程经济分析的基本原则。
现金流量与资金的时间价值习题答案
工程经济学例题与练习
第二章 资金的时间价值一、例题【例2.2】有一笔50000元的借款,借期3年,年利率为8%,试分别计算计息方式为单利和复利时,其应归还的本利和。
【解】用单利法计算:F =P (1+i·n )=50,000×(1+8%×3)=62,000(元)用复利法计算:Fn=P (1+i )n=50,000×(1+8%)3=62,985。
60(元)【例题2-3】现设年名义利率r =15%,则计息周期为年、半年、季、月、日、无限小时的年实际利率为多少?解:年名义利率r =15%时,不同计息周期的年实际利率如下表 年名义利率(r ) 计息周期年计息次数(m) 计息周期利率(i =r/m ) 年实际利率(ieff ) 15%年 1 15% 15。
00% 半年 2 7.5% 15。
56% 季4 3。
75% 15.87% 月 12 1.25% 16。
08% 周 52 0。
29% 16。
16% 日 365 0.04% 16.18% 无限小∞无限小16。
183%二、练习(1)若年利率i=6%,第一年初存入银行100元,且10年中每年末均存入100元,试计算: 1.到第十年末时的本利和? 2.其现值是多少? 3.其年金是多少?解:首先画出现金流量图如图1所示,图1可转化为图2 1. 2、 3、(2)已知年利率i=12%,某企业向金融机构贷款100万元. (1)若五年后一次还清本息共应偿还本息多少元?(2)若五年内每年末偿还当年利息,第五年末还清本息,五年内共还本息多少元?F年 100-1 0 110 11年10010图1图2(3)若五年内每年末偿还等额的本金和当年利息,五年内共还本息多少元?(等额本金还款) (4)若五年内每年末以相等的金额偿还这笔借款,五年内共还本息多少元?(等额本息还款)(5)这四种方式是等值的吗?解:(1)(2)(3)(4)(5)以上四种方式是等值的。
三.某人存款1000元,8年后共得本息2000元,这笔存款的利率是多少?若欲使本息和翻两番,这笔钱应存多少年?解:由得同理,由得四、复利计算:(1)年利率r=12%,按季计息,1000元现款存10年的本息和是多少?(2)年利率r=12%,按月计息,每季末存款300元,连续存10年,本利和是多少?(3)年利率r=9%,每半年计息一次,若每半年存款600元,连续存10年,本利和是多少?解:(1)由(2)由(3)由五、证明:(1)(P/A,i,n)=(P/A,i,n-1)+(P/F,i,n)证明:右式=通分后有:(2)P(A/P,i,n)—L(A/F,i,n) = (P—L)(A/P,i,n)+LiP为原值,L为残值的固定资产的折旧(年金)的计算证明:左式=上式中加一个Li,减一个Li,有=右式六.假设你从9年前开始,每月月初存入银行50元,年利率为6%,按月复利计息,你连续存入71次后停止,但把本息仍存在银行.你计划从现在起一年后,租一套房子,每月月末付100元租金,为期10年.试问:你的存款够支付未来10年房租吗? 解:=60.54(元)〈100元故这笔存款不够支付10年房租。
工程经济学-经济效益评价
• 差额投资回期是指在不计利息的条件下,用投资 额大的方案比投资额小的方案所节约的经营成本 ,来回收差额投资所需的期限。
• 公式见课本
• 在实际工作中,当差额投资回收期Pa。小于基准 投资回收期Pc时,说明差额部分的投资经济效益 是好的,因此投资额高的方案比较有利;否则投 资低的方案有利。即:
3.2.1.1 净现值(NPV)法
• 净现值是指技术方案在整个分析期内,不同时点 上的净现金流量按基准收益率折算到基准年的现 值之和。它是反映技术方案在整个分析期内获利 能力的动态评价指标。
• 如果NPV>0,说明方案的投资能获得大于基准收 益率的经济效果,则方案可取;如果NPV=0,说 明方案的投资刚好达到要求的基准收益率水平, 则方案在经济上也是合理的,一般可取;如果 NPV<0,则方案在经济上是不合理的,一般不可 取。在多方案比较时,以净现值最大的方案为优 。
• 基准投资回收期是取舍方案的决策标准。一般,基准投资 回收期受下列因素影响:①投资构成的比例。②成本构成 比例。③技术进步的程度。此外,产品的财税价格、建设 规模、投资能力等也会直接或间接影响投资回收期。
• 用投资回收期的长短来评价技术方案,反映了初始投资得 到补偿的速度。从缩短资金占用周期、发挥资金的最大效 益、加速扩大再生产的角度来说是很必要的。其缺点是没 有考虑资金的时间价值等因素。
• [例1] 建某厂其一次性投资总额为4亿元, 建成后达到设计能力时估计每年均等地获 得净收益0.8亿元,主管部门规定投资回收 期为7年,试用投资回收期法判断该项目是 否可取?
– 解 根据题意可算出:
– 因为Pt<Pc=7年,所以该项目的投资方案在经 济上是合理的。
工程经济学-3
动态投资回收期
动态投资回收期nd:是累计折现值为零的年 限,即在给定基准贴现率i,用项目方案的净 收入求出偿还全部投资的时间。
它是考虑资金时间价值情况下所有投资被收 回的时间,即累计折现值曲线与时间轴的交 点。其表达式为:
nd
Ft (1i)t 0
t0
如果项目的初始投资为P,1~n年每年末的净现
n
Ft 0
t 1
计算案例
方案A有:
3
F t 1005003 002 000
t1
简化的计算公式:
对于下图示的净现金流量,即投资在期初一次投入P, 当年受益,且各年净收益保持A不变,则投资回收期 为:
nPA
回收期之后的净现金流量都是投资方案的得益了。
案例
某建设项目估计总投资2800万元,项目建 成后各年净收益为320元,则该项目的静 态投资回收期为多少? 解:
➢项目可行准则:若计算出的净现值大于零,说明在规定的利率条件下, 工程项目仍可得益,项目可行。 ➢项目比较选择准则:净现值越大,方案相对越优。即净现值最大准则。
案例
朋友投资需借款10000元,并且在借款 之后三年内的各年末分别偿还2000元、 4000元和7000元,如果你本来可以其他 投资方式获得10%的利息,试问你是否 同意借钱?
n为投资回收期,则
EP A(A/P,i,n)(1i( 1i)n i) n11(1i 1i)n
不难看出,E是大于i的,如果i=15%,n=20,则E=A/P=16%
永久性投资
永久性投资:指某些项目持续的时间很长。
EP A(A/P,i,n)(1i( 1i)n i) n11(1i 1i)n
对于上式,当n→∞时,有E→i,即:A=Pi,或 P=A/i,该公
工程经济学-(第3章)
预备费
涨价预备费 建设期贷款利息
流动资金
流动资产
建设投资是指在项目在 筹建与建设期间所花费 的全部建设费用
建设投资= 工程费用+工程建设其他费用+预备费
建设投资构成
概算法
形成资产法
基本预备费是指在投资估算时无 法预见今后可能出现的自然灾害、 固定资产、流动资产、 设计变更、工程内容增加等情况 无形资产、其它资产 而需要增加的投资额。 涨价预备费是指项目在建设 静态投资、动态投资 期内,由于物价上涨因素的 影响而需要增加的投资额。
初步设计概算
初步可行性研究阶段的 投资估算 估算的精度在±20% 作为决定是否进行详细可性研究的依据之一
详细可行性研究阶段的 投资估算
估算精度应在±10% 是编制设计文件、控制初步设计及概算 的主要依据。
3.2.4 工程建设投资估算的方法
1 单位生产能力投资估算法 建设投资与生产能力 其关系视为简单的线 性关系
总成本费用 =经营成本+折旧+摊销+利息
3.2 工程投资估算
3.2.1 工程投资估算及其特点 3.2.2 工程投资估算阶段的划分 与精度要求
工程投资估算是指在项目投资决策 过程中,依据现有的资料和特定的 方法,对建设项目的投资数额进行 的估计和测算。
投资机会研究及项目建 议书阶段的投资估算。
其估算精度在±30% 领导部门审批项目建议书、初步选择 投资项目的主要依据之一
C
1
C 2 Q 2 ( Q1 ) f
2 生产能力指数法
多用于生产装置估算
C 2 Q 1 ( Q1 ) f
X
1
C
3 系数法估算法
C E (1
工程经济学复习参考书籍《工程经济学》,邵颖红黄渝祥等编著,同济大学出版社
工程经济学复习第一章1、关键概念:技术与经济技术:研究如何把自然规律应用于工程实践经济:研究经济规律在工程问题中的应用(page1)2、掌握经济与技术的关系技术创新是经济发展的不竭动力,工程经济分析是对技术实践活动的系统评价,工程经济分析的目的是提高技术实践活动的经济效果。
工程经济分析的重点是科学地预见活动的结果, 3、工程经济分析的原则和方法框架第二章工程项目现金流识别与估算01、关键概念:现金流量。
现金流量是在整个计算期所发生的实际现金流入和流出,简称现金流。
包括现金流入,现金流出,净现金流量2、项目投资的构成:项目总投资✧建设投资包括:工程费用工程建设其他费用预备费用✧建设期利息✧流动资金3、工程项目投资现金流量的估算由于工程项目投资处在工程项目建设期阶段,该阶段基本没有现金流入,而主要是各项投资所形成的现金流出。
因此,建设期净现金流量为:NCF=CI-CO=0-建设投资-建设利息-流动资金=-(建设投资+建设期利息+流动资金)第三年静态投资=53746*20%=10749.2万第一年涨价预备费=13436.5*[(1+5%)1/2-1] =331.82万第二年涨价预备费=29560.3*[(1+5%)1/2+1-1] =2244.51万第三年涨价预备费=10749.2*[(1+5%)1/2+2-1] =1394.45万涨价预备费=331.82+2244.51+1394.45=3970.78预备费=基本预备费+涨价预备费=4886+3970.78=8856.78万建设投资=工程费用+工程建设其他费用+预备费 =45000+3860+8856.78=57716.78万➢ 3.2建设期利息的容与估算建设期利息包括银行借款和其他债务资金的利息,以及其他融资费用例子2-2:某新建项目,建设期为3年,在建设期第一年借款400万,第二年借款500万,第三年借款400万,每年借款平均使用,年利率为6%。
《工程经济学》投资项目的经济评价指标及方法
P 净现金流量折现累计开 始出现正值的年份数- 1
' t
上年净现金流量折现累 计值的绝对值 当年净现金流量的折现 值
31
第二节
时间性指标与评价方法
【例2-4】已知企业5年内的现金流如下表,求它的 动态投资回收期。单位:万元
i=10%
年份 净现金流量 0 -120 1 20 2 30 3 40 4 50 5 60
4
第一节
项目经济评价指标分类
静态投资回收期(Pt) 静态指标 总投资收益率(ROI) 项目资本金净利润率(ROE)
1、按指标在计算中是否考虑资金时间价值
项目 经济 评价 指标
动态投资回收期(Pt’) 净现值(NPV) 动态指标 净年值(NAV) 内部收益率(IRR) 经济效益费用比(RBC) 利息备付率(ICR)
-120
-46.98 -12.83
P t (5 1)
'
12.83 37.26
4.34(年)
33
第二节
时间性指标与评价方法
② 若项目建成投产后各年的净现金流量均相同(如 图),那么:
Ii ln 1 R P ln1 i
C ' t c
R
0 1
(1)净现值的定义: 指投资项目按基准收益率(ic)或一定的折现率 (i),将各年的净现金流量折现到投资起点现值的代 数和。
净现值是考察项目在计算期内盈利能力的主要
17
第二节
(4)基本步骤:
时间性指标与评价方法
采用静态投资回收期对投资方案进行评价时,其
基本做法如下:
①确定行业的基准投资回收期(Pc); ②计算项目的静态投资回收期(Pt); ③比较Pt和Pc: 若Pt≤Pc,则项目可以考虑接受; 若Pt>Pc,则项目是不可行的。
《工程经济学》课程大纲
《工程经济学》教学大纲课程编号:081162B课程类型:□通识教育必修课□通识教育选修课□专业必修课√专业选修课□学科基础课总学时:32 讲课学时:32 实验(上机)学时:学分:2适用对象:工业工程先修课程:经济学一、教学目标工程经济学是一门应用理论经济学的基本原理,本课程从经济性评价的基本要素入手,系统介绍经济评价的基本方法及其应用,建设项目可行性研究的内容及程序,项目的可持续发展评价的重要意义及基本理论体系,价值工程分析的基本过程,设备更新与租赁决策的主要研究方法以及技术创新理论体系的建立及应用等等。
1.使学生掌握工程经济的基本知识、基本理论以及经济效益的评价方法;2.使学生能以市场为前提、经济为目标、技术为手段,对多种工程技术实践进行经济效益评价,作出合理判断,最终获得满意的方案;3.使学生基本把握工程项目领域决策的复杂性和动态性;4.了解价值工程的概念及进行价值分析的步骤,掌握功能分析与研究的方法;5.了解一般项目可行性研究报告的结构。
二、教学内容及其与毕业要求的对应关系1、应该具备从经济的角度评价和选择可行方案的方法,掌握资金的时间价值运算公式,并能将此方法和公式运用到实际问题中;2、熟悉工程技术方案选优的基本过程,全面掌握工程经济分析的基本知识、基本理论以及经济效益的评价方法,掌握项目投资决策的相关理论与方法,并能运用此原理及方法解决项目投资的实际问题,指导生产实践。
三、各教学环节学时分配教学课时分配序号教学内容学时讲课实验1 第1部分工程经济学概念2 22 第2部分含时间因素的货币等值计算 4 42.1货币的时间价值 22.1利息公式 25 第3部分投资方案的评价判据 4 43.1投资回收期、净现值 23.2内部收益率 24 第4部分工程方案的比较和选择 4 44.1独立方案、互斥方案的比选 14.2项目方案的排序 14.3寿命不等的方案比较 25 第5部分建设工程项目投资的财务分6 6析5.1折旧、折耗计算 15.2融资方案和资金成本 15.3项目盈利性分析 15.4项目清偿能力分析 15.5所得税、税后现金流 26 第6部分不确定性分析 4 46.1不确定性和风险 26.2敏感性分析 27 第7部分工程项目的可行性研究 6 67.1项目可行性分析 27.2市场调查与分析 27.3项目后评价 28 第8部分价值工程 2 28.1价值工程定义、对象的选择 18.2功能分析整理和评价 1合计32 32四、教学内容第1部分工程经济学概念具体内容:1) 掌握工程经济学的基本概念。
工程经济学第三章
第三章 投资、成本、收入与利润
§2 工程项目生产经营期成本费用
7.
摊销费计算
无形资产和递延资产的原始价值要在规定的年限内,按年度或产量转移到产品的成本 之中,这一部分被转移的无形资产和递延资产的原始价值,称为摊销。企业通过计提 摊销费,回收无形资产及递延资产的资本支出。
1). 含义:
无形资产:是指企业能够长期使用而没有实物形态的资产,包括专利权、商标权、著 作权等。
第三章 投资、成本、收入与利润
§2 工程项目生产经营期成本费用
3. 工资及福利费计算
1). 工资(工资的计算可采用两种方法)
按整个企业的职工定员数和人均年工资额计算 年工资成本= 企业职工定员数* 人均年工资额 按不同的工资级别分别对职工进行划分,分别估算同一级别职工 的工资,然后再加以汇总。(一般可分为高级管理人员、中级管 理人员、一般管理人员、技术工人和一般工人五个级别,国外的 技术人员和管理人员应单独列出)
流动资金投资
项目的固定资产投资最后形成了企业的三种资产,即固定资产、无形资产和递延资产。
第三章 投资、成本、收入与利润
§1 工程项目投资及构成
一、设备及工器具投资
设备及工器具投资是由设备购置费和工器具、生产家具购置费组成,如下图 所示。
国产标准设备原价 设备原价 国产标准成套设备合同价 国产标准单体设备出厂价
第三章 投资、成本、收入与利润
§2 工程项目生产经营期成本费用
8. 运营期利息计算
第三章 投资、成本、收入与利润
§2 工程项目生产经营期成本费用
对各项费用的含义和计算的解释: 9. 其他费用计算 1). 含义:其他费用是指在制造费用、管理费用、财务费用和营业费用中 扣除工资及福利费、折旧费、修理费、摊销费和利息支出后的费用。 2). 其他费用的计算 在工程经济分析中,其他费用一般可根据成本中的原材料成本、燃料 和动力成本、工资及福利费、折旧费、修理费、维简费及摊销费之和 的一定百分比计算,并按照同类企业的经验数据加以确定。
《工程经济学》第三章 投资成本收入税金与利润 重点
第三章投资、成本、收入、税金与利润1.工程项目总投资由建设投资、建设期利息和流动资金三部分组成。
2.建筑安装工程投资由建筑工程费和安装工程费两部分组成。
3. 基本预备费(针对工程量)=(设备及工器具购置费+建筑安装工程费+工程建设其他费用)×基本预备费率基本预备费是指在项目实施中可能发生的难以预料的支出,又称工程建设不可预见费,主要指设计变更及施工过程中可能增加工程量的费用。
4. 涨价预备费(针对价格上涨)=(设备及工器具购置费+建筑安装工程费)×涨价预备费率是对建设工期较长的项目,由于在建设期内可能发生材料、设备、人工等价格上涨引起投资增加。
调整工程建设其他费用,利率、汇率调整等,需要事先预留的费用,亦称为价格变动不可预见费。
5.建设期利息:当年计半6.总成本费用=生产成本+期间费用7.生产成本=直接材料费+直接工资+制造费用8.期间费用=管理费用+营业费用+财务费用9.年成本费用= 外购原材料+外购燃料动力+工资及福利费+修理费+折旧费+维检费+摊销费+利息支出+其他费用10.折旧(Depreciation)——固定资产在使用过程中,随着资产损耗而逐渐转移到产品成本费用中的那部分价值。
.折旧额(D)不构成现金流出,但在估算利润总额和所得税时是总成本的组成部分11. 加速折旧法(先多后少)包括年数总和法(年折旧率=当年尚可使用年数/逐年尚可使用年数之和)和双倍余额递减法(年折旧率=2 / 折旧年限),直线折旧法包括平均年限法和工作量法。
12. ①双倍余额递减法(期初计算不考虑残值,最后两年考虑):年折旧率除最后两年外其余均相同,而折旧额均不同。
年折旧额=固定资产净值×年折旧率,年折旧率=2/n②年数总和法——年折旧率和年折旧额每年均不同。
年折旧率=每年尚可使用年数/总的尚可使用年数之和年折旧额=(原值-残值) ×年折旧率13.无论哪种折旧方法计提折旧的总量相同(原值-残值),改变的只是折旧额计入成本费用的时间。
工程经济学第3章投资、成本、收入与利润
第一节工程项目投资及构成
基本假定:
各种债务资金均在年中支用,即: 当年借款支用额按半年计息 上年借款按全年计息
按利息支付分为两种情况 当年以自有资金支付利息(按单利计算)
各年应计利息=(年初借款本金累计+本年借款 额/2)×年名义利率 当建设期未能付息时(按年实际利率复利计算)
各年应计利息=(年初借款本息累计+本年借款 额/2 )×年实际利率
期间费用不计入产品的生产成本,直接体现为当期损 益。 1. 管理费用
管理费用是指企业行政管理部门为管理和组织经营活 动发生的各项费用。包括:
公司经费(工厂总部管理人员工资、职工福利费、差旅 费等)
工会经费 职工教育经费 劳动保险费 董事会费 土地使用费等(详见P40内容)
20
第二节工程项目运营期成本费用
在批准的初步设计范围内,技术设计、施工图 设计及施工过程中所增加的工程和费用;
设计变更、局部地基处理等所增加的费用; 一般自然灾害所造成的损失和预防自然灾害所 采取措施的费用;
11
第一节工程项目投资及构成
竣工验收时为鉴定工程质量对隐蔽丁程进行必 要的挖掘和修复的费用。
涨价预备费 价格变动不可预见费。 涨价预备费是对建设工期较长的项目,由于在
=设备购置费×定额费率 关于进口设备抵岸价在P161工程投资估算中 详解
5
第一节工程项目投资及构成
此章主要讲构成、概念、计算方法、具体算例 在第8章工程项目财务评价中细讲
二、建筑安装工程投资
建筑安装工程投资由 建筑工程费与安装工程费组成。由:
直接工程费(直) 间接费(间) 利润(利) 税金(税)构成。
建设期内可能发生材料、设备、人工等价格上涨 引起投资增加,工程建设其他费用调整,利率、 汇率调整等,需要事先预留的费用。 两种预备费的计算
苏州科技学院工程经济学习题
②投资增额收益率。
2、两个互斥的投资方案A、B,净现金流量如下表:
表4-2习题2数据
方案
年末净现金流量(万元)
i’
0
1
2
3
4
A
—1000
100
350
800
850
23.4%
B
—1000
1000
200
200
200
34.5%
已知:i’B-A=13%
问:基准贴现率在什么范围内应挑选方案A?在什么范围内应挑选B?
4、下列将来值的等额支付为多少?
(a)年利率为8%,每年年末支付一次,连续支付58年,58年末积累金额5200元。
(b)年利率为9%,每半年计息一次,每年年末支付一次,连续支付11年,11年年末积累4000元。
5、下列现在借款的等额支付为多少?
(a)借款37000元,得到借款后的第一年年末开始归还,连续32年,分32次还清,利息按年利率9%计算。
3.单利和复利利息的主要区别是什么?
4.名义利率与有效利率的概念及区别是什么?
5.资金等值的概念是什么?
三、计算题
(一)、基本复利公式练习题(其中(b)小题为实际利率和名义利率练习题):
1、下列现在借款的将来值为多少?
(a)年利率为8%,11000元借款,借期52年。
(b)年利率为12%,每季度计息一次,11000元借款,借期10年。
同济大学经管院工程经济学课件课后习题解答.docx
第二章、含时间因素的货币等值计算1、向银行借款1000元,借期为5年,试分别用8%单利和8%复利计算借款利息。
单利的利息=1000X8%X5=400元复利的利息=1000X(l+8%)5-1000=469.33 元2、某人以8%单利借出1500元,借期为3年,到期后以7%复利把所得的款额(本金加利息)再借出,借期10年,问此人在13年年末可获得的本利和为多少?3年后到期本金加利息=1500X(l+8%x3)=1860元13年年末获得本金加利息=1860 (F/P 7,10) =3658.99元3、下列现在借款的将来值为多少?(a)、年利率为10%, 8000元借款借期8年。
F=8000 (F/P 10, 8) =17148.71 元(b)、年利率为8%, 11000元借款借期52年。
F=11000 (F/P 8, 52) =601766.45 元(c)、年利率为4%,每半年计息一次,675元借款借期20年。
F=675 (F/P 2, 40) =1490.43 元(d)、年利率为12%,每季度计息一次,11000借款借期10年。
F=11000 (F/P 3, 40) =35882.42 元4、下列将来支付的现值为多少?(a)、年利率为9%,第6年年末的5500元。
P=F (P/F9, 6) =5500X 1/( 1+9%)6=3279.47 元(b)、年利率为12%,第37年年末的6200元。
P=F (P/F 12, 37) =6200Xl/(l+12%)37=93.61 元(c)、年利率为6%,每月计息一次,第12年年末的1700元P=1700 (P/F0.5, 12X12)勺829 元(d)、年利率为12%,每月计息一次,第15年年末的6200元P=F (P/F 1, 15X12) =6200X 1/(1+1%)18°=1034.06 元5、下列等额支付的将来值为多少?(a)、年利率为6%,每年年末借款500元,连续借12年。
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某项目各年的现金流量如表所示,试用净现值指标评 价其经济可行性,设基准收益率为10%。
0 1 项 目 1.投资支出 30 500 2.除投资以外其他支出 3.收入 4.净现值流量(3-1-2)
年
份
2 100
3 4-10 300 450 450 800
-30 -500 -100 150 350
解
PW(10%) = -30 -500(P/F,10%,1) -100(P/F,10%,2) + 150(P/F,10%,3) + 350(P/F,10%,t)
某企业投资项目设计方案的总投资是1995万 元,投资当年见效,投产后年经营成本为500 万元 ,年销售额1500万元,第三年该项目配 套追加投资1000万元。若计算期为5年,基准 收益率为10%,残值为0,试计算该项目的净现 值率。
解: PW(10%) = -1995 - 1000 (P/F,10%,3) + (1500-500)(P/A,10%,5) = 1044(万元) 1044 PWR = PW/KP = 1995 + 1000 (P/F,10%,3) = 1044 / 2746 = 0.38>0
将来值
将来值是指投资方案j在N年后的将来值。
FW (i ) j F jt (1 i ) N t
t 0
N
FW (i ) j 案用净现值或将来值评价,其结论一定是相同的
年度等值(Annual worth)
把项目方案寿命期内的净现金流量,通过某个规定的利率i折算 成与其等值的各年年末的等额支付系列,这个等额的数值称为年度等 值。
基准贴现率(基准收益率)
在方案评价和选择中所用的折现利率(Discount rate)称之为 基准贴现率,它是一个重要的参数;
考虑到通货膨胀、投资风险和收益的不确定性,基准贴现率应高于贷款 利率; 基准贴现率也可以理解为投资方案所必须达到的最低回报水平,即 MARR(Minimum Attractive Rate of Return); 基准贴现率通常可以理解为一种资金的机会成本(Opportunity Cost)。
PW(i1) i1 IRR
i * IRR
i2
IRR i1
PW i1 PW i2
PW i1 i2 i1
PW(i2)
其中 i1,i2为初始点,i1 < i2 且NPV(i1) >0,NPV(i2) <0 注意:为了减少误差,两个试插值应满足
i2 i1 0.05
800 600 400 200 0 -200 -400 -600 0
NPV(i)
定理:若常规投 资项目的寿命N 有限,则PW(i)
i(%)
10
20
22
30
40
50
是0<i<∞上的单 调递减函数,且 与 i 轴有唯一交
净现值函数曲线
点。
定义:一个项目称为常规投资项目,若满足: 1)净现金流量的符号,由负变正只一次; 2)全部净现金流量代数和为正。
净现值函数
根据不同的利率计算净现值,并绘制净现值与折现利 率的函数关系曲线。
对于开始时 有一笔或几笔支 出,以后有一连 串的收入,并且 收入之和大于支 出之和的现金流 量,净现值函数 均具备该特点。
i(%) PW(i) 0 10 20 22 30 40 50 ∞ 600 268 35 -3 -134 -260 -358 -1000
200 400 700 1000 400
220 220 (200+20)
370 770 (700+70)
240 440 (400+40)
1100 (1000+10)
内部收益率的计算方法
PW (i ' j ) j F jt (1 i ' j ) t 0
t 0
N
直接解高次方程一般是不可能的,故一般采取内插法 。
因此,特别地,当项目在分析期内每年净现金流量 均等时
PW(i) = - Kp + A (P/A, i, n) + F (P/F, i, n) = - Kp + A (1+i) -1 i (1+i)n
n
+ F (1+i)-n
Kp — 投资的现值 A — 项目的年等额净现金流 F — 项目残值 n — 项目使用寿命
比率性指标分析法
一、净现值率 二、内部收益率 三、外部收益率
一、净现值率(PWR)
1、含义:是净现值与投资额现值的比值,是测
定单位投资净现值的尺度。
2、公式:
净现值率 = 净现值 投资额现值 = PW
t=0
Kt(P/F,i,N)
N
净现值率说明该方案单位投资所获得的净效益。
二、净现值、将来值和年度等值
净现值PW(present worth):把不同时间点上发生的净现金流 量,通过某个规定的利率,统一折算为现值(0年),然后求其代数 和。
PW (i ) j F jt ( P F , i, t ) F jt (1 i ) t
i 0 t 0
N
N
如果计算出的净现值大于零,说明在规定的利率条件下,工程 项目仍可得益。
二、工程项目经济评价指标的设定原则 经济效益 可比性 区别性 可操作性
三、经济指标的分类
时间性评价指标 价值性评价指标 比率性评价指标
静态评价指标
静态投资回收期 累计净现金流量 简单投资收益率
动态评价指标
净现值 动态投资回收期 将来值 年度等值
内部收益率 外部收益率 净现值率
一、投资回收期(payback period)(PBP)
3、判据:以净现值率大的方案为优
在确定多方案的优先顺序时, 如果资金没有限额,只要按净现值指标的大小排列 方案的优先顺序即可。 如果资金有限额,要评价在限额内的方案并确定他 们的优先顺序。这时采用净现值率法较好,但必须 与净现值法联合使用,经过反复试算,再确定优先 顺序。 PW是绝对指标,PWR是相对指标,两个方案比较 时,PW大的方案,PWR不一定大。
该结果说明该项目每元投资现值可以得到0.38元 的超额收益现值。
三、内部收益率IRR
内部收益率(Internal Rate of Return)是指方案寿命期内可以使净现金流 量的净现值为零的利率。
PW (i j ) j F jt (1 i ' j ) t 0
' t 0
N
内部收益率是使方案寿命期内现金流量中的收益的折现值与费用的折现 值相等的利率。 为了从经济上解释,必须是 对于大多数实际问题来说,
内部收益率的经济含义
假定一个工厂用1000元购买一套设备,寿命为4年,各年的现金流量如 图所示。
PW(10%) = 1000
240
400 370 1 10% 1 10% 2
3
1 10%
220
1 10%
4
0
则i*=10%,即10%为内部收益率,所以当i<10%, 则项目有收益,下面看一下i*=10%的经济过程。 经济运行过程为:(每年的现金流量情况)
例 某项目方案净现金流量如下表所示,设基准收益 率10%,用内部收益率确定方案是否可行。 单位:万元
0 净现金流量 -2000
年份(年末) 解: 取i1= 12%求PW1
1 300
2 3 4 500 500 500
5 1200
PW1 =-2000+300(P/F,12%,1)+500(P/A,12%,3) (P/F,12%,1)+1200(P/F,12%,5) =21(万元)
单位:元 2000 5000 5 2000 年
解
先求出每年的净现金流量
2000 3000 5 年
3000 0 1
3000 2
3000 3
3000 4
10000
PW(10%) =-10000+3000(P/F,10%,1)+3000(P/F,10%,2) + 3000 (P/F,10%,3) + 3000 (P/F,10%,4) + (3000+2000)(P/F,10%,5) = 1856.04(元)
第三章 投资方案的评价判据
项目经济评价指标概述
一、经济评价指标及指标体系 二、工程项目经济评价指标的设定原则 三、经济指标的分类
一、经济评价指标及指标体系
经济评价指标体系:从不同角度、不同方 面相互配合,较为全面地反映或说明与特 定技术方案相联系的特定对象的经济效益 的一系列有机整体性指标。
折算成净现值的年度等值公式:
AW (i ) j PW (i ) j ( A P, i, N )
折算成将来值的年度等值公式:
AW (i ) j FW (i ) j ( A F , i, N )
净现值、将来值、年度等值三者代表相同的评价尺 度,只是所代表的时间不同而已。
两个不同的方案,不论是以净现值作为评价判据,或是以将来值 作为评价判据,或是以年度等值作为评价判据,其评价的结论都是相 同的。
选定基准贴现率或MARR的基本原则 是:
⒈ 以贷款筹措资金时,投资的基准收益 率应高于贷款的利率。 ⒉ 以自筹资金投资时,不需付息,但基 准收益率也应大于至少等于贷款的利率。
确定基准贴现率或MARR需要考虑的因素:
① 资本构成
必须大于以任何方式筹措的资金利率。 借贷款: 银行贷款利率 股票资本成本率 债务资本成本率 ( cost of capital )
h(%) 高度风险(新技术、新产品) 较高风险(生产活动范围外新项 目、新工艺) 一般风险(生产活动范围内市 场信息不确切) 较小风险(已知市场现有生产外延) 极小风险(稳定环境下降低生产费用) 1~5 0~1 10~20 20~100