各类债务融资工具的区别
债券融资工具介绍及对比
债券融资工具介绍及对比
债券是一种债务工具,用于企业、政府或其他实体筹集资金。债券的发行者(债务人)向债券持有人承诺在一定期限内支付利息,并在债券到期时偿还本金。债券融资具有以下特点:
1. 固定利率:债券通常具有固定利率,即发行时确定的利率在债券期限内保持不变。这使得债券在利率波动下具有相对稳定的收益。
2. 期限灵活:债券融资可以根据债务人的需求设定不同的期限,通常从数年到几十年不等。较长的期限可以提供更长期的资金支持。
3. 优先权:债券持有人在债务人破产时享有优先受偿权。这意味着债券持有人在资产清算中优先于股东获得偿还。
4. 市场流动性:债券通常可以在公开市场上进行买卖,增加了投资者的流动性和灵活性。
与其他融资工具相比,债券融资具有以下优点和对比:
1. 与股票融资相比,债券融资对债务人的控制权影响较小。债券持有人只享有利息和本金偿还的权益,不参与企业的经营决策。
2. 与银行贷款相比,债券融资提供了更大的资金筹集能力和期限灵活性。债券可以通过公开市场发行,吸引更多投资者参与,从而筹集更多资金。
3. 与其他债务工具相比,债券融资具有较低的利率风险。由于债券具有固定利率,债券持有人可以确保在利率上升时获得相对较高的收益。
4. 债券融资需要支付利息,增加了债务人的财务负担。对于企业来说,债券融资需要支付一定的利息支出,可能增加财务成本。
总的来说,债券融资是一种常见的资金筹集方式,具有一定的优势和风险。企业在选择融资工具时应根据自身需求和风险承受能力来进行选择。
简述非金融企业债务融资工具的种类
简述非金融企业债务融资工具的种类
非金融企业债务融资工具是指非金融企业通过发行债务工具融资的方式。这些工具包括债券、商业票据、贷款、资产支持证券和其他形式的债
务融资工具。下面对这些债务融资工具的种类进行详细介绍。
1.债券
债券是一种有固定收益和到期时间的债务融资工具。通常由企业发行,发行人承诺在到期日偿还本金,并支付固定利息。债券具有多种类型,包
括企业债券、政府债券、可转换债券、零息债券等。
-企业债券:由企业发行,用于筹集资金。一般由信用较好的企业发行,并由信用评级机构对其信用等级进行评级。
-政府债券:由政府发行,用于筹集资金。政府债券通常被认为是最
安全的债务融资工具,因为政府有承诺偿还本金和支付利息的能力。
-可转换债券:可以在特定条件下被持有人转换为发行人的股票。这
种债券通常具有较高的回报率,因为它们带有潜在的股票增值的机会。
-零息债券:没有固定利息支付,但通常以折价发行,到期支付面值。
2.商业票据
商业票据是企业发出的一种有短期到期日的无抵押债务融资工具。商
业票据通常由大企业用于获得短期融资,如采购原材料或支付短期债务。
它们可以在银行或资本市场上进行交易。商业票据通常有较高的信用评级,因为它们由大型公司发行,有偿付能力得到市场承认。
3.贷款
贷款是一种直接向银行或其他金融机构借款的方式。这些债务融资工具可以是长期或短期的,根据需要用于投资、资本支出或经营资金。贷款通常根据借款人的信用评级和财务状况决定贷款金额和利率。贷款的还款通常是分期进行的,在特定的还款时间内,借款人支付本金和利息。
企业债、公司债及其他债务融资工具比较
法人、合伙企业;
4.合格境外机构投资者 (QFII)、人民币合格境
外机构投资者(RQFII);
5.社会保障基金、企业 年金等养老基金,慈善 基金等社会公益基金;
6.名下金融资产不低于 人民币三百万兀的个人 投资者;
信用
评级
应由在中国境内注册且具备债券评级资质的机构进行 信用评级。
3.申请债券转 让时仍符合债 券发行条件;
4.债券持有人 符合本所投资 者适当性管理 规定,且持有人 合计不得超过200人。
投资 者
全国银行间债
券市场的机构
投资者
定向投资人, 指具有投资 定向工具的 实力和意愿、 了解该定向 工具投资风 险、具备该定 向工具风险 承担能力并 自愿接受交 易商协会自 律管理的机 构投资人,由 发行人和主
应当用于核 准的用途。除 金融类企业 夕卜,募集资金 不得转借他 人。
应当用于约定 的用途。除金融 类企业外,募集 资金不得转借 他人。
交易
场所
全国银行间债券市场
全国银行间债 券市场、证券交 易所
证券交易所、
全国中小企
业股份转让
系统
在证券交易所、 全国中小企业 股份转让系统、 机构间私募产 品报价与服务 系统、证券公司 柜台转
1.发行人最近 三年无债务 违约或者迟 延支付本息 的事实;
非金融企业债务融资工具种类
非金融企业债务融资工具种类
1. 债券
债券是一种常见的非金融企业债务融资工具,它是企业向投资者发行的一种债务凭证。债券通常有固定的面值和利率,并在一定期限内偿还本金和利息。根据不同的特点和用途,债券可以分为以下几类:
1.1 公司债券
公司债券是非金融企业发行的债务凭证,用于筹集资金支持企业的经营活动。公司债券通常具有较高的信用评级,相对较低的风险,因此吸引了广大投资者的关注。公司债券的期限可以灵活选择,一般为3年以上。
1.2 可转换债券
可转换债券是一种特殊类型的债券,持有人有权将其转换为发行公司的股票。这种债券给投资者提供了一种将债权转化为股权的机会,从而分享公司未来的增长和利润。可转换债券一般具有较低的利率,但相应地,其转换比例和期限也会有一定限制。
1.3 可交换债券
可交换债券是一种可以在一定期限内交换为其他公司的股票的债券。这种债券给予投资者在未来购买其他公司股票的权利,从而使投资者能够分享其他公司的增长和利润。可交换债券的利率一般较低,但转换比例和期限也会有限制。
2. 短期融资工具
除了债券,非金融企业还可以通过一些短期融资工具来满足短期资金需求。以下是一些常见的短期融资工具:
2.1 商业票据
商业票据是一种短期债务凭证,由企业向银行或其他金融机构发行,用于筹集短期资金。商业票据通常有较短的期限,一般不超过一年。持有商业票据的投资者可以在到期日以面值收回本金和利息。
2.2 短期借款
短期借款是企业向银行或其他金融机构借入的短期资金。短期借款通常用于满足企业日常经营活动的资金需求,期限较短,一般不超过一年。短期借款的利率根据市场利率和企业信用状况确定。
资本市场的融资工具与选择
资本市场的融资工具与选择
在现代经济体系中,资本市场扮演着重要的角色,为企业提供了各种融资工具。这些融资工具的选择对企业的发展和资本市场的稳定性都具有重要影响。本文将探讨资本市场的融资工具及其选择,以期帮助读者更好地了解和应用这些工具。
1. 债券
债券是最常见的融资工具之一。企业发行债券,将其借给投资者,作为对债务
的承诺。债券通常具有固定的利率和到期日,投资者可以通过购买债券来获得利息收入。债券的发行可以帮助企业筹集大量资金,同时也为投资者提供了相对较低的风险投资选择。
2. 股票
股票是另一种常见的融资工具。企业可以通过发行股票来向公众募集资金。股
票代表着企业的所有权,持有股票的投资者可以分享企业的利润和决策权。相比债券,股票投资具有更高的风险和回报潜力。对于初创企业或高成长潜力的企业来说,发行股票可以吸引更多的风险投资,推动企业的发展。
3. 衍生品
衍生品是一类派生于其他金融资产的金融工具,包括期货、期权、互换和远期
合约等。衍生品的价值来源于基础资产的价格波动。企业可以利用衍生品来进行风险管理或投机交易。例如,企业可以使用期货合约锁定原材料的价格,以规避市场波动对企业利润的影响。
4. 债务融资工具
除了传统的债券,还存在各种其他形式的债务融资工具。例如,可转债是一种
特殊类型的债券,投资者在到期日之前可以选择将其转换为公司股票。这种融资工具结合了债务和股权的特点,为企业提供了更多的融资选择。
5. 私募股权
私募股权是指非公开发行的股权,通常由专业投资者购买。相比公开市场的股票,私募股权具有更高的灵活性和私密性。对于一些初创企业或高风险项目来说,私募股权是一种常见的融资方式,可以吸引到愿意承担高风险的投资者。
企业债务融资工具解析
企业债务融资工具解析
企业债务融资工具是指企业为了筹集资金而发行的债务证券。这些债务证券可以以各种形式存在,如债券、商业票据、短期债务、长期债务等。在企业经营发展过程中,需要大量的资金来支持运营、投资扩张等业务活动,债务融资工具成为了企业获取资金的重要途径。
企业债务融资工具的种类繁多,每种工具都有其特点和适用场景。下面将对几种常见的企业债务融资工具进行解析。
1. 债券
债券是一种常见的企业债务融资工具,通常由企业向投资者发行。债券以固定利率作为回报方式,并在一定期限后偿还本金。债券通常具有较长的发行期限,可以是数年至数十年不等。企业发行债券可以获得较为稳定的资金来源,同时具有利息支付的灵活性。
2. 商业票据
商业票据是一种短期债务融资工具,主要用于满足企业短期资金需求。商业票据是企业签发给债权人的无条件支付承诺,通常包括银行承兑汇票和商业承兑汇票。商业票据通常以较低的利率进行发行,但仅限于特定的时间期限,一般不超过一年。
3. 短期债务
短期债务是指企业为了满足短期资金需求而发行的债务融资工具。短期债务通常具有较短的期限,一般在一年以内,以满足企业的经营
周转需求。常见的短期债务工具包括银行贷款、商业贷款、保理融资等。
4. 长期债务
长期债务是指企业为了满足长期资金需求而发行的债务融资工具。
长期债务通常具有较长的期限,可以是数年至数十年甚至更长。长期
债务可以用于资本投资、企业并购、重大项目建设等。常见的长期债
务工具包括企业债券、银行贷款、信托融资等。
除了以上常见的债务融资工具外,还有一些特殊的债务融资方式。
简述非金融企业债务融资工具的种类
简述非金融企业债务融资工具的种类
非金融企业债务融资工具:是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的,约定在一定期限内还本付息的有价证券。目前主要包括短期融资券(短融,CP)、中期票据(中票,MTN)、中小企业集合票据(SMECN)、超级短期融资券(超短融,SCP)、非公开定向发行债务融资工具(PPN)、资产支持票据(ABN)等类型。
CP:短期融资券。是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的约定1年内到期偿还本息的债务融资工具。偿还余额不得超过企业净资产的40%。
MTN:中期票据。是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按计划分期发行的,约定一定期限内偿还本息的债务融资工具。偿还余额不得超过企业净资产的40%。SMECN:中小企业集合票据。是指2个(含)以上、10个(含)以下具有法人资格的中小非金融企业,在银行间债券市场以“统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册”方式共同发行的,并约定在一定期限还本付息的债务融资工具。中小企业集合票据是中国人民银行、中国银行间市场交易商协会为了方便中小企业融资,于2009年11月推出的创新金融产品。
SCP:超级短期融资券、超短融。是指具有法人资格、信用
评级较高(一般为中央AAA级企业)的非金融企业在银行间债券市场发行的,期限在270天(九个月)以内的短期融资券。SCP期限最短为7天,也可以此类推为14天、21天,最长期限不超过九个月。这意味着SCP不同于一般的企业债券产品,发行规模将不受净资产40%的红线约束。这将进一步丰富市场的利率期限结构、风险结构以及流动性结构,有利于形成短、中、长期兼备的市场化收益率曲线。SCP比短期融资券更为灵活,可以满足企业短期流动资金不足的瓶颈,有助于提高企业流动性管理水平,特别适合财务集中管理的大型企业集团;在利率上也比银行流动性贷款更有竞争优势、更市场化,而银行贷款还要制约于央行的管制利率。
非金融企业债务融资工具对比
附件六:非金融企业主要债务融资工具介绍
非金融企业债务融资工具,是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场或证券交易所发行的,约定在一定期限内还本付息的有价证券。
表1非金融企业主要债务融资工具情况对比
表2非金融企业主要债务融资工具情况对比(续)
简要发行流
程1、与企业沟通,取得发行初步意向和方案;讨论
确定发行方案:规模、期限、担保方式、预计
利率、募集资金用途等;
2、确立初步意向,签署主承销协议(或联合主承销
协议);确定评级机构、律师事务所、审计事务所
3、承销机构等各中介机构组织开展尽职调查,完
成相关报告;召开董事会、股东大会
4、签署各项协议文件;完成申请及注册文件
5、银行间市场交易商协会注册;寻找潜在投资
者
6、完成注册后择机发行短期融资券/中期票据/
私募债
7、发行工作结束后的信息披露
8、到期按时还本付息
1、与企业沟通,
取得发行初步意
向和方案;
2、确定主承销
商、选择会计师
事务所、信用评
级机构、律师等
中介机构;
3、进行尽职调
查;确定信用增
级(担保)方案;
4、会计师事务所
进行报表审计;
信用评级机构进
行信用评级;律
师出具法律意见
书;主承销商制
作发行申请材
料;召开董事会、
股东大会
5、向省发改委报
送发行材料;由
省发改委向国家
发改委申报
6、与主管机关沟
通;根据反馈修
改、补充材料;
7、国家发改委
审批,人民银行、
证监会会签,批
准发行
8、进行信息披
露,联系登记托
管
9、发行企业债
10、发行工作结束
后的信息披露
11、到期按时还本
付息
1、与企业沟通,取得
发行初步意向和方案;
讨论确定发行方
案:规模、期限、
担保方式、预计利
abn和abs的区别
abn和abs的区别
ABS与ABN的区别如下:
1、资产证券化(ABS)是指以基础资产未来所产生的现金流为偿付支持,通过结构化设计进行信用增级,在此基础上发行资产支持证券的过程。它是以特定资产组合或特定现金流为支持,发行可交易证券的一种融资形式。
2、资产支持票据(ABN)是一种债务融资工具,该票据由特定资产所产生的可预测现金流作为还款支持,并约定在一定期限内还本付息。资产支持票据通常由大型企业、金融机构或多个中小企业把自身拥有的、将来能够生成稳定现金流的资产出售给受托机构,由受托机构将这些资产作为支持基础发行商业票据,并向投资者出售以换取所需资金。
债务融资的方式
债务融资的方式
债务融资是指企业通过发行债务工具,向投资者借款来筹集资金的一种融资方式。债务融资是企业融资的一种重要途径,可以用于扩大生产规模、实施投资计划、改善现金流等。
常见的债务融资方式包括以下几种:
1.公开发行债券:企业可以向公众发行债券,通过向投资者出售债券来借款。债券发行可以通过证券交易所或银行进行,投资者购买债券后将获得固定的利息收益,并在到期日获得本金回收。公开发行债券可以帮助企业扩大借款人群,降低融资成本。
2.私募债券:私募债券是指企业向机构投资者或特定的个人投资者发行的债券。私募债券相对于公开发行的债券更为灵活,发行过程较为简便,需要满足特定的投资者条件。私募债券可以根据借款企业的需求进行定制,具有更高的灵活性。
3.银行贷款:企业可以通过向银行贷款来进行债务融资。企业根据借款需求向银行申请贷款,银行会根据企业的经营状况、信用等因
素来决定是否放贷以及放贷额度。银行贷款通常有较为灵活的还款方式和较低的成本,但需要符合银行的审批条件。
4.租赁融资:企业可以通过租赁方式来进行债务融资。租赁融资是指企业向租赁公司租赁设备、机器等资产,并支付租金的同时,获得使用权。租赁融资的优势在于能够以租赁资产作为抵押物,降低融资成本,同时还能减轻企业的资产负债表压力。
5.发行短期融资券:企业可以发行短期融资券来进行债务融资。短期融资券通常具有较低的利率和相对较短的到期日,一般在一年以内。短期融资券可以通过质押物、保理等方式提高融资的可行性和安全性。
6.外债融资:企业可以通过发行外币债券或向国际金融机构借款来进行债务融资。外债融资可以帮助企业进一步扩大资金来源,但也需要考虑汇率风险、国际金融市场的稳定性等因素。
债务融资工具基础产品类别
债务融资工具基础产品类别
债务融资工具是企业在融资过程中使用的一种金融工具,通过借贷资金来满足企业的融资需求。债务融资工具基础产品类别主要包括债券、贷款和票据。
一、债券
债券是企业或政府机构发行的一种债务凭证,通常具有固定的利率和到期日。债券可以分为公司债券、政府债券和金融债券等不同类型。债券投资者购买债券后,可以按照约定的利率获得利息,并在到期日收回本金。
二、贷款
贷款是企业从银行或其他金融机构借款的一种方式。贷款通常需要提供抵押品或担保,并按照约定的利率和还款方式进行还款。贷款的种类较多,包括信用贷款、抵押贷款、流动资金贷款等。
三、票据
票据是企业发行的一种短期债务凭证,常见的票据包括商业承兑汇票、银行本票和债权转让票据等。票据通常具有固定的金额、到期日和利率,并可以在市场上进行交易。
债务融资工具的基础产品类别各有特点,适用于不同的融资需求和风险偏好。债券作为一种长期的债务融资工具,适用于企业长期融资和资本项目的投资;贷款可以提供较大规模的融资,并根据企业
的实际情况进行个性化的贷款安排;票据则适用于企业短期融资和流动资金的周转。
在选择债务融资工具时,企业需要综合考虑自身的融资需求、还款能力和市场情况等因素。同时,企业还需要了解各种债务融资工具的特点和风险,并进行风险管理和资金规划,以确保融资的顺利进行。
债务融资工具的基础产品类别在企业融资中起到了重要的作用,为企业提供了多样化的融资选择。企业可以根据自身的需求和风险偏好,选择适合的债务融资工具,实现融资目标,推动企业的发展。
中国金融市场的八大债务融资工具超级详解
中国金融市场的八大债务融资工具超级详解
01 非公开定向债务融资工具(PPN)
非公开定向债务融资工具是指具有法人资格的非金融企业,向银行间市场以非公开定向发行方式向特定机构投资人发行的债务融资工具,并在特定机构投资人范围内流通。法律法规:《中国人民银行法》、《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》、《银行间债券市场非金融企业债券融资工具非公开定向发行规则》、《银行间债券市场非金融企业债务融资工具非公开定向发行注册流程》、《银行间债券市场非金融企业债务融资工具非公开定向发行规则》及交易商协会相关自律规则。
非公开定向债务融资工具无明确发行条件/发行规模要求。
常见期限
非公开定向债务融资工具的常见期限以1—3年为主,对于高信用评级的企业可以达到5年或以上。
增信措施
非公开定向债务融资工具发行人可根据市场情况自主决定是否增设保证担保、抵质押等担保措施,当前无监管账户设置的特殊规定。02企业债券
由地方融资平台公司发行的债券为城投债;由一般产业类公司发行的债券为产业债。企业债券要求募集资金用于预先约定的用途且为固定资产类投资(可以利用不超过发债规模40%的债券资金补充营运资金)。发改委系统为各地固定资产投资的主要审批机构,地方融资平台公司往往是当地的投资主体,城投类债券是企业债券构成的主体。发行条件
《证券法》第十六条、十八条规定了企业债发行主体需要满足的最低要求,但现实中一方面国内资本市场投资者风险识别、定价、承
受能力较弱,另一方面对企业债申报主体的要求较高(民营企业主体评级AA及以上,国企AA-及以上),且受制于资产负债率、募投项目盈利能力等具体情况,监管机构将酌情要求发行主体补充增信措施。发行规模
金融行业的债务融资与信用评级
金融行业的债务融资与信用评级在金融行业中,债务融资与信用评级是两个关键的概念,它们在资本市场中起着至关重要的作用。本文将探讨金融行业中的债务融资和信用评级,并分析它们的重要性以及相互之间的关系。
一、债务融资的定义和类型
债务融资是指企业或个人通过发行债券等方式筹集资金的行为。债务融资的主要目的是获取长期资金,用于扩大规模、项目投资、资本运作等方面。在金融市场中,债务融资主要分为两种类型:企业债务融资和个人债务融资。
1. 企业债务融资
企业债务融资是指企业通过发行债券或贷款等方式从投资者或金融机构获得资金。企业债券是企业债务融资的一种主要形式,企业可以通过发行公司债券、短期融资券等债务工具来筹集资金。这些债务工具通常具有一定的利息支付和到期偿还的约定。
2. 个人债务融资
个人债务融资是指个人通过贷款或信用卡等方式从金融机构借款。个人债务融资的目的包括消费支出、购房购车以及个人投资等方面。相对于企业债务融资,个人债务融资通常规模较小,但也是金融行业中的一个重要分支。
二、信用评级的基本概念和作用
信用评级是评估债券、借款人或其他金融工具信用风险的过程,也
是判断债务融资质量的重要指标。信用评级的基本概念主要包括信用
评级机构、评级等级和评级过程。
1. 信用评级机构
信用评级机构是专门从事信用评级业务的机构,主要评估债券发行
人或借款人未来偿债能力的风险。国际上常见的信用评级机构包括标
准普尔、穆迪和惠誉等。这些机构通过对各种因素的评估和分析,给
予债券或借款人一个评级等级。
2. 评级等级
评级等级代表了债券或借款人的信用质量,通常采用字母等级表示,如AAA、AA、A等级等。一般情况下,AAA代表最高信用等级,表
企业各种融资方式的特点及其比较
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一、债券融资品种定义介绍
(一)中小企业私募债
中小企业私募债是我国中小微企业在境内市场以非公开方式发行的,发行利率不超过同期银行贷款基准利率的3倍,期限在1年(含)以上,对发行人没有大学网净资产和盈利能力的门槛要求,完全市场化的公司债券。
(二)公司债
公司债是指上市公司依照法定程序发行、约定在一年以上期限内还本付息的有价证券。是由证监会监管的中长期直接融资品种。承诺于指定到期日向债权人无条件支付票面金额,并于固定期间按期依据约定利率支付利息。
1、企业性质:上市公司。
2、规模:现由于申报企业多,实际操作中企业净资产应在15亿元以上。
3、盈利:2007年前三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息。
4、评级:经资信评级机构评级,债券信用级别良好。
5、募集资金投向:由公司根据经营需要确定,筹集资金可用于固定资产投资、技术更新改造、调整公司负债结构、偿还银行贷款、补充流动资金、支持公司并购和资产重组等等。
6、担保:发债企业需由金融机构或上级母公司(主要投资主体)提供担保。
(三)企业债
企业债是由中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业发行的'债券,它对发债主体的限制比公司债窄。
(四)中票&短融 1、中期票据
是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的,约定在一定期限还本付息的债务融资工具。(英文简称:MTN,Medium-term Note )
产品解析:
1.发行主体:非金融企业
短融、中票、公司债、企业债区别
一般320年,以10年为主
一般310年,以5年为主
发行时间
在注册有效期内可分期发行或一次发行。应在注册后2个月内完成首次发行。如分期发行,后续发行应提前2个工作日向中国银行间市场交易商协会报备。
须在批准文件印发之日起两个月内完成发行。
可申请一次核准,分期发行。自核准发行之日起,应在6个月内首期发行,剩余数量应在24个月内发行完毕。首期发行数量应当不少于总发行数量的50%,剩余期发行的数量由公司自行确定,每期发行完毕后5个工作日内报中国证监会备案。
直接审核发行。中央直接管理企业的申请材料直接申报;国务院行业管理部门所属企业的材料由行业管理部门转报;地方企业的申报材料由所在省、自治区、直辖市、计划单列市发展改革部门转报
核准发行。证监会收到申请文件后,5日内决定是否受理,受理初审后,发行审核委员会审核申请文件,做出核准或不予核准的决定。
发行规模
待偿还余额不超过企业净资产的40%
符合国家产业政策和行业发展方向,所需相关手续齐全:(1)用于固定资产投资项目的,应符合固定资产投资项目资本金制度的要求,原则上累积发行额不超过该项目总投资额的60%;(2)用于收购产权(股权)的,比照该比例执行;(3)用于调整债务结构的,不受该比例限制,但企业应提供银行同意以债还贷的证明;(4)用于补充运营资金的,不超过发债总额的20%。
短期融资券【1】
债务融资方式的种类
债务融资方式的种类
债务融资是指借款人通过发行债务工具来筹集资金的一种融资方式。债务融资的种类繁多,下面将分别介绍其中的几种常见方式。
1. 债券融资
债券融资是指借款人通过发行债券来筹集资金。债券是一种固定收益的债务工具,发行方向投资者承诺按照约定的利率和期限支付利息和本金。债券融资具有期限灵活、利率稳定、融资规模大等优点,非常适合企业长期资金需求。
2. 贷款融资
贷款融资是指借款人向银行或其他金融机构申请贷款来筹集资金。贷款融资通常需要提供一定的抵押品或担保,以保证贷款的安全性。贷款融资具有灵活性强、在资金使用方面较自由等优点,非常适合短期资金需求或特定项目的资金需求。
3. 债权融资
债权融资是指借款人将应收账款或其他应收债权转让给金融机构或其他投资者,以获得资金。债权融资通常通过债权转让、债权质押或债权融资担保等方式进行。债权融资具有灵活性高、流程简单等优点,非常适合企业应收账款较多、流动性需求较大的情况。
4. 租赁融资
租赁融资是指借款人通过租赁方式获得资金。租赁融资通常分为直
接融资和间接融资两种形式。直接融资是指借款人直接向租赁公司租赁资产,并支付租金。间接融资是指借款人通过租赁公司购买资产,再将资产租赁给其他企业,从中获取租金。租赁融资具有资金使用灵活、减少企业固定资产投资等优点,适合企业需要大量资产但又不希望增加负债的情况。
5. 资产证券化
资产证券化是指将债权、应收账款、租赁权等资产转化为证券,通过发行证券吸引投资者融资的方式。资产证券化通常通过成立专门的资产支持机构,将资产打包成证券,再向投资者发行。资产证券化具有分散风险、降低融资成本等优点,适合有一定规模的稳定资产的企业。
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各类债务融资工具的区别
一、中小企业私募债券
1、规定
《深圳证券交易所中小企业私募债券业务试点办法》(2012年5月23日)、《上海证券交易所中小企业私募债券业务试点办法》(2012年5月22日)
2、适用范围与条件
中小企业私募债券是未上市中小微型企业以非公开方式发行的公司债券。试点期间,符合工信部《关于印发中小企业划型标准规定的通知》的未上市非房地产、金融类的有限责任公司或股份有限公司,只要发行利率不超过同期银行贷款基准利率的3倍,并且期限在1年(含)以上,可以发行中小企业私募债券。中小企业私募债券在深交所或者上交所备案,由深交所或者上交所出具《接受备案通知书》。
二、非公开定向债务融资工具(定向工具PPN)(非公开定向发行)
1、规定
中国银行间市场交易商协会《银行间债券市场非金融企业债务融资工具非公开定向发行规则》(2011年4月29日)
2、适用范围与条件
债券非公开定向发行是指具有法人资格的非金融企业,向银行间市场特定机构投资人发行债务融资工具,并限定在特定投资人范围内流通转让的发行方式。
非公开定向发行由发行人与投资人通过达成《定向发行协议》,协商确定信息披露具体内容及方式,具有“定向发行、有限转让、内部披露”的特点。定向投资人由发行人和主承销商在定向工具发行前遴选确定。定向投资人投资定向工具应向交易商协会出具书面确认函。交易商协会接受发行注册的,应向企业出具《接受注册通知书》,注册有效期2年。企业在注册有效期内需更换主承销商或变更注册金额的,应重新注册。非公开定向债务融资工具在协会进行要件注册,采用实名制记账方式集中托管。
三、债务融资工具
1、中期票据、短期融资券
(1)规定
《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》(2008年4月9日)《银行间债券市场非金融企业中期票据业务指引》
《银行间债券市场非金融企业短期融资券业务指引》
(2)定义
中期票据,是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的,约定在一定期限还本付息的债务融资工具。发行人应披露企业主体信用评级和债项评级,发行期限一般为3-10年。
短期融资券,是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的,约定在1年内还本付息的债务融资工具。(没有硬性的评级要求)
(3)发行条件
1)具有法人资格的非金融企业;
2)具有稳定的偿债资金来源,最近一个会计年度盈利;
3)流动性良好,具有较强的到期偿债能力;
4)发行短期融资券、中期票据募集的资金用于本企业生产经营;
5)近三年没有违法和重大违规行为;
6)近三年发行的短期融资券、中期票据没有延迟支付本息的情形;
7)具有健全的内部管理体系和募集资金的使用偿付管理制度;
8)待偿还债券余额不超过企业净资产的40%。
9)中国人民银行规定的其他条件。
从实际来看,目前发行中期票据、短期融资券的企业多为大型企业,其中发
行中期票据的企业主体评级在AA-级(含)以上,发行短期融资券的企业主体评级在A级(含)以上。
2、中小企业集合票据
(1)规定
《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》(2008年4月9日)
(2009年11月9日)《银行间债券市场中小非金融企业集合票据业务指引》
(2)定义
中小企业集合票据,是指2个(含)以上、10个(含)以下具有法人资格的中小非金融企业,在银行间债券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册方式共同发行的,约定在一定期限还本付息的债务融资工具。
(3)规则
1)注册:集合票据需在中国银行间市场交易商协会注册;
2)金额:任一企业集合票据待偿还余额不得超过该企业净资产的40%;任一企业集合票据募集资金额不超过2亿元人民币,单支集合票据注册金额不超过10亿元人民币;
3)期限:集合短期融资券期限不超过一年,集合中期票据期限不超过三年;
4)担保:可采取多种担保方式,包括由主体信用评级为AA级及以上的担保公司承担连带保证责任、企业以其自有资产向担保机构提供抵押或质押等反担保、银行给予信贷支持等信用增级措施;
5)统一管理:集合票据由主承销商统一发行,募集资金集中到统一账户,再按各发行企业额度扣除发行费用后拨付至各企业账户;债券到期前,由各企业将资金集中到统一账户,统一对债权人还本付息。
(4)标准
1)规模要求:单个企业拟发行规模2000万以上2亿元以下(净资产规模
达到5000万以上);
2)盈利要求:发券前,连续二年盈利;
3)行业要求:可获得当地政府明确支持(如财政贴息、项目补助优先支持、税收优惠、政府背景担保公司提供担保等)。
四、企业债、公司债、中期票据和短期融资券的区别