试论资本运营与传媒整合模式
中国传媒资本运营若干问题研究
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匦 乍
中国 传媒资本运营若干问题研究
● 谢耘耕
所谓传媒 资本 运营 ， 就是将传 媒 自力更生 ， 加速积 累 ， 争取政府支持 ，
所 拥 有 的可 经 营 性 资 产 ， 括 和新 闻 税收优惠外 ， 包 还必须 改革传媒投融 资 业有 关的广 告 、 行 、 刷 、 息 、 发 印 信 出 体制 ， 实行产业经 营与资本经 营相 结 版等产业 ， 也包括传 媒所经营 的其 他 合 ， 速实现资本扩 张和产业规模 的 加 产业 部分 ，都视 为 有经 营价 值 的资 扩 张 。 本 ，通过价值 成本的流动 、兼并 、 重 ２传媒资本运曹是盘活传 媒资产 ． 组、 参股 、 控股 、 交易 、 转让 、 赁等途 的 ｔ 要 手段 租 径进行运作 ，优化传媒资源 配置 ， 扩 经过 多年的建设 和发展 ，我国传 张传媒 资本 规模 ，进行有效 经营 ， 以 媒已积累起一定规模 的资产。中国广 实现 最大 限度增 值 目标 的一 种经 营 播 电视集团资产总值 已达到 ２ｏ多亿 ０ 管 理 方式 。 元 。上海文化广播影视集团资产总值 通过资本 运作 扩张规模 、 整合资 达到 １０多个亿 ，一般省级传媒集 团 ５ 源 ． 我国传媒业进 一步发展 的必 由 资产 规模也 在 十几亿 甚 至几 十亿 左 是 之路。这在西方 巨型传媒集团觊觎我 右。这些资产一部分是传媒集团核 心 国传媒市 场 、 国内传媒业面临 巨大挑 业务 （ 采编 、 广告 、 发行 、 目制作与传 节 战的背景下尤其具 有现 实意义 。 输等） 所必需 的资产 ， 另一部分被非 核 心业 务（ 印刷、 物业 、 写字楼 、 星级酒 店
新闻媒体资本运营的模式与分析
式
、
新 闻 媒体 资 本 运 营 的几 种 基 本 模
的工 程 。 先 改 制 ， 年 的辅 导 期 ， 首 一 向证 监
１交易 ： 闻媒 体凭借其频 道 、 ． 新 频率 、
融 资 量 大 ，无 疑 是 法 律 意 义 上 的最 佳 途 径 。但 从 实 际 操 作 来 看 ， 是 个 极 其 复 杂 这
作 用 下 ， 资 本 与 传 媒 的 结 缘 肯 定 将 是 未 来 ３ ５ 内我 国 社 会 发 展 中最 值 得 注 意 的 ￣年 现象 之 一 。 如 其 所 说 ， 有 社 会 条件 下 ， 现
刊号的专有优势 ， 与投 资 者 进 行 以一 定 时 期 的 广 告 经 营 权 、 行 权 、 道 、 率 时 发 频 频 段 、 目 、 面 内 容 的刊 （ ） 为 标 的 的 栏 版 播 权
交 易 ， 现媒 体 与 资本 的联 姻 。这 是 新 闻 实
会 提 出 申请 、 核 ， 过 发 审会 的 审 批 后 审 通 再 排 ６ 月 队 ， 步 审 批 ， 期 较 长 ， 要 个 步 周 需
一
而 在 再 生 产 过 程 中实 现 保 值 和增 值 ， 资 使 本 更 有 效 率 ， 不 断 地 实 现 资 本 扩 张 则 是 并
资 本运 营 的 意义 所 在 。 喻 国 明教授 断 言 ： 当资 本市 场 和媒 介 市场结 合之 后 ，重 新适 度地 改 造 可能 就 会 成为 新 的热 点 。 过去 的媒 体 ， 基本 上是 按 纯 粹 上层 建 筑 和 意识 形 态 的方 式来 构 造 和 规 定规 则 的 ， 既然 当作 产 业来 对待 ， 就应 该 适 度地 让 资本 、产业 发 挥 自己 的价 值链 接 功
我国传媒产业资本运营存在问题及对策
我国传媒产业资本运营存在问题及对策营销策略中国传媒业虽然发展速度很快，但与国外发达的传媒业相⽐，实⼒还⽐较弱。
根本原因就是产业资本积累低，投融资能⼒相对还⽐较弱。
例如：美国最⼤的传媒公司年收⼊为380多亿美元，中国最⼤的媒体（中央电视台）年收⼊是180亿元⼈民币。
美国最⼤的杂志公司，⽐如，时代华纳，年收⼊39亿美元，中国最⼤的《时尚》杂志可能仅为2亿—3亿元⼈民币，相差15倍。
西⽅强势传媒，如新闻集团、迪尼斯集团、维亚康姆、贝塔斯曼等年收⼊均在200亿美元以上，可以运营的资本规模都在数以百亿甚⾄上千亿美元，能够以资本⼿段⼤规模地对媒体进⾏并购、整合。
产业资本积累和融资脱节，后劲不⾜，制约了中国传媒业的发展。
⾯对⽇渐开放的传媒市场和⽇益激烈的竞争，通过集团化、资本运作等做⼤做强，已经成为国内传媒业发展的共识。
研究传媒产业的资本运作，总结海内外传媒企业资本运营的经验和教训，对于帮助我国媒体熟悉传媒市场的规律与常识，把⾃⾝做⼤做强，具有重⼤的意义。
我国传媒产业发展的现状在中国，传媒产业发展的经济环境越来越好，产业的雏形已经基本上成型，传媒业正表现出强劲的产业化发展趋势，也为⽂化创意产业的发展注⼊了许多活⼒，带动了许多相关⾏业的发展。
但盈利模式单⼀、收⼊来源结构性失调等问题仍然制约着中国传媒产业的发展。
另外，传媒集团化进程加快，国际化趋势愈加明显，中国传媒业巨⼤的市场潜⼒和利润空间，吸引了越来越多的资本，国内外的资本纷纷涌进媒体领域。
2002年，中国证监会颁布的《上市公司⾏业分类指引》中，已将“传播与⽂化产业”确定为上市公司的13个基本产业门类之⼀，⼀些国内传媒集团在资本运营和上市⽅⾯进⾏了有益尝试，如“东⽅明珠”“电⼴传媒”“中视股份”等。
这些传媒集团通过上市募集了上亿元的资⾦，⼤⼤提⾼了⾃⾝的经济实⼒。
传媒业的强劲增长对资本市场有着巨⼤的诱惑⼒。
尤其是在当前的⾦融危机情况下，资本市场持续低迷，更需要传媒概念为资本市场注⼊新的活⼒。
传媒业资本运营的方式与思路
化配置 ， 张资本 规模 ， 扩 以实 现最 大 限度增值 的一
运作方式及利弊分析
一
种经营管理方式。这一管理方式是我国传媒业深 化改革和谋求 自身强大的必然走向。特别是我国 加入 Ｗ Ｏ后 ， Ｔ 国内传媒业 即将 面临着海外强势 媒体的竞争压力和海外资本多渠道渗透的逼迫 。 采取主动 ， 率然革新 ， 加快资本运作步伐 ， 自己 把
收 稿 日期 ：０６— ６— １ ２０ ０ ２
足中国传媒业 ， 必然会受到政策 的限制， 比之 相 下， 国内银行投资有政策保护。另外 ， 以银行信贷
基金项 目： 湖北省科技信息研究院重点资助软科学课题 《 传媒业资本运作模式研究》 部分 成果（ 目编号 ： ０ ｘ ０ ４ ． 项 ２ ３ Ｙ ０— ） ０ 作者简介： 张春强 （９ ２ 男 ， １６ 一） 湖北襄樊人 ， 湖北省科技信息研究院《 科技创业月 刊》 杂志社副编审 ， 主要从事科 技管理和科技期 刊
我国传媒产业与资本市场融合模式研究
我国传媒产业与资本市场融合模式研究作者：范庆晨来源：《现代商贸工业》2013年第17期摘要：近年来随着我国股权分置改革的逐步完成，资本市场的制度逐渐健全和完善，同时也由于我国传媒管理政策的逐步放开，中国媒介资本市场出现了前所未有的活跃局面，出现了许多振奋人心的资本联姻。
在这种背景下从经济学的角度，分析了我国传媒产业与资本市场融合的必要性，探讨并对比了传媒企业融资的四种主要模式，并在此基础上尝试提出适合中国国情发展的多元混合型融资模式。
关键词：传媒业；融资模式；资本市场中图分类号：F2文献标识码：A文章编号：16723198（2013）17001002在如今经济全球化、全球信息化和国际传媒业跨行业、跨媒体组合的大背景下，媒介产业正逐渐涉足资本市场，资本运营成为我国传媒业实施规模发展的必由之路，并在一定程度上促进了我国传媒业的资源聚集和产业增值，呈现出欣欣向荣的风貌。
1传媒产业与资本市场融合的必然性一方面因为传媒业需要大量资金来支撑其生产与发展，从1978年，传媒业实现“事业单位，企业化管理”后，国家减少并逐渐停止了政府对新闻媒体的拨款，现在省级以上新闻媒体大多靠自主经营实现收支。
同时传媒业的运作成本也日益提高，原材料价格及薪酬上涨、设备更新、设施建设等客观需求都必然导致经营成本的上涨。
另外国外媒体对国内市场蛋糕虎视眈眈、国内媒体竞争激烈也迫使传媒业投入大量资金购买和更新资源，不断增强竞争优势。
另外业外资金的急欲投入也是促使传媒业与资本市场深入融合的重要力量。
首先传媒业投资回报时限段，回报率高。
摩根士丹利的全球投资报告曾经统计过发展为世界级水平的大企业所需要的年限，其中传媒业所需年限仅为8年，可见传媒业的巨大利润和丰厚回报远高于能源、电力、金融等产业。
而国外的传媒市场发展相对而言已趋于饱和，跨国传媒巨头们觊觎国内的传媒蛋糕，境外资本于是源源不断地涌入国内传媒市场。
同时传媒业具有独特的身份优势，其喉舌的权威性、社会公器的公信力赋予传媒业更多社会信誉，而政府支撑的背景以及行政区域市场垄断的经营地位也为传媒业附上了更权威、官方的标签。
强化资本运营助力百亿集团深圳广电集团资本运作的实践与思考
声屏世界2012/5VOICE &SCREEN WORLD路标与航向争鸣与探讨做大做强作为我国传媒的夙愿，不仅需要传媒自身的资本积累，更需依托资本运营等外部交易型战略的大力实施。
近年来，深圳广电集团以打造“百亿集团”为发展目标，在做好新闻宣传的同时，积极通过独资、合资、参股控股、上市等资本运营手段，实现了产业规模的快速增长与产业结构的持续优化。
目前，该集团已成为拥有11个电视频道、4套广播频率，以及天威视讯股份有限公司等30余家经营企业的综合性传媒集团，年经营收入近40亿元，总资产达70亿元，并形成了广告产业、网络产业、新媒体新业务、内容及其他产业“四足鼎立”的合理产业结构。
基础：追求创新理念，夯实运营平台理念创新是所有创新的基石，平台建设是资本运营的开端。
深圳广电集团资本运营战略的实施得益于“百亿集团”目标的提出和资本运营观念的确立，以及对资本运营平台的建设与夯实。
一、“百亿集团”目标的提出及资本运营观念的确立。
近年来，深圳广电集团经过持续发展，已经逐渐形成了要将集团建设成为与深圳实力地位相适应、跻身全国广电第一方阵、总资产超百亿的大型现代文化传媒集团的发展目标。
为了实现这一目标，深圳广电集团提出全面实施“六大工程”：一是实施传播能力提升工程，着力打造多媒体传播平台，以“新闻立台”为抓手，牢牢把握舆论宣传主导权，引领主流价值观，全面提升媒体传播能力，发挥“辅政亲民”作用；二是实施卫视跨越发展工程，着力打造深圳卫视旗舰品牌，使深圳卫视跻身全国第一方阵，并依托深圳卫视国际频道，在国际上形成强大的文化竞争力和影响力；三是实施内容精品打造工程，着力打造更多体现社会主流价值观和有文化引导力的文化精品，全方位体现全球视野、国家立场、深圳表达；四是实施媒体跨界融合工程，着力推进传统媒体与新媒体融合发展，推动“三网融合”、互联网等新媒体业务快速发展，构建跨媒、跨界、跨地的传媒产业链；五是实施产业优化升级工程，着力打造主业突出的多元化产业发展格局，积极拓展投融资渠道，加快打造资产超百亿元的大型现代文化传媒集团；六是实施体制机制创新工程，着力打造符合市场规律、高效协调运转的现代企业管理运营制度，加强领军人才与团队引进力度，积极构筑人才高地。
新时期传媒产业的资本运作
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新时 期传 媒产业的资本运作
张 茜 （ 中南 大学 工 商管理 学 院 ， 南 长 沙 ４ ０ ８ ） 湖 １ ０ ３
［ 要］ 党的十七大特别提到要大力发展文化产业， 摘 繁荣文化市场， 增强国际竞争力。与国外传媒
产 业 相 比 ， 国 传 媒 产 业 发 展 落后 的一 个 主要 原 因就 是 资 本 运 营 能 力低 下 。而 提 高资 本 远 营能 力无 疑 是 应 我 对 激 烈 竞 争 的 一 剂 良 药 ， 可 以 在 短 时 间 内 为传 媒 产 业 融 合 大 量 资 金 ， 现 传 媒 产 业 的 超 常 规 发 展 。因 此 ， 它 实 分 析 我 国媒 体 的 资 本 运 营形 式和 所 产 生 的 功 能 对 新 时期 该 产 业 的 发展 具 有 深 远 的 意 义 。
［ 关键词］ 传媒产业； 资本运作； 融资
浅析我国媒介产业的资本运营
２５ —
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传 播 体 系 中 耐 ， 国 内 的 媒 体 不 得 不 开 始 与 西 方 国 家 进行 “ 对 面 ” 对 话 ： 面 的
一
个 逐 步认识 和 深化 的过程 ， 目前 的情 况来 看 ， 从 传
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浅 析 我 国
口 京赵光 北 曙
随 着 市 场 经 济 体 制 改 革 的 逐 步 深 化 ．我 国传 媒 业 在 发 挥 喉 舌 功 能 的 同 时 ． 日益 注 重 进 行 产 业 化 、 也
克 、德 国 的贝塔 斯 曼 以及加 拿 大 的康拉 德 ・布莱克 等 。权 威 的财经 报 纸华 尔街 日报把 传媒 业 视 为其 主
遍 面 临 着发 展 资金 不足 的 困难 ，迫切需 要 新 的 资金 投人
域 。美国 Ｉ Ｇ集 团 、 国在 线— — 时代 华纳 集团 、 Ｄ 美 澳 太 利 亚 新 闻集 团 等 相 继 进 人 我 国传 媒 市 场 香 港
Ｔ Ｎ＋ ０ 也 将 自 己 的 经 营 重 心 转 移 到 了 以 内地 为 Ｏ ｃ Ｍ 基 础 的 媒 体 领 域 ， 内 外 投 资 人 、 内 专 家 在 各 种 规 国 业 格 的 媒 体 论 坛 上 纵 论 “ 体 和 资 本 ” 题 。这 一 系 列 媒 话
仅剩 的少数 机会 较 多 、 发 价值 较 高 的市 场之一 ， 开 在
传 媒业 进 行 资本 运营 的 必 要性 Ｉ９ ９ ８年 ，美 国著 名投 资 银行 摩根 斯坦利 曾经 对
Ｉ １种 产 业 建 立 起 世 界 级 有 竞 争 力 的 大 企 业 所 需 的
年 限作 了统 计 分析 ， 现传媒 业 所 需 的年 限 为 ８年 ． 发
浅析现代传媒资本运营的特点和方式
浅析现代传媒资本运营的特点和方式一、传媒资本及其特点(一）传媒资本传媒资本是一个纯新的概念,这里可能是首次使用。
不过,近些年来人们曾使用过报业资本、影视资本、电讯资本、网络资本等概念，传媒资本只不过是对这些资本范畴的概括或抽象化.如果从资本的角度分析，传媒资本并没有更多的新义，它是根据资本共性理论的要求对传媒界资本范畴特征的概括。
那么,传媒资本都包含哪些内容呢？可以从四个方面去把握传媒资本的内容，即人才资本、实物形态资本、价值形态资本和无形资本等。
1、人才资本传媒资本中的人才资本主要是指:（1)领导者和领导班子；(2）职工和职工队伍。
领导者是人才资本的灵魂,其素质的高低集中表现在对资本要素的整合，特别是对领导班子内部的整合和对职工队伍的整合，以及对职工个人积极性的调动。
领导班子实际上是经营实体的决策班子和管理班子,是传媒资本的核心(这种概括也适用于其它实体的人才资本）。
根据现代发达国家提供的经验，如果某一传媒实体的领导班子中有一个懂得现代信息技术和现代管理艺术的人，这个传媒实体就是传媒界的骨干；如果有两个懂得现代信息技术和现代管理艺术的人,这个传媒实体就是传媒界的核心,传媒集团就必须以这个传媒实体为核心来组建，否则，传媒集团就会失去凝聚力，或者是名不符实的传媒集团。
职工是人才资本的一个细胞，是职工队伍中的重要成员。
根据传媒产业的要求，他们必须是既懂传媒业务,又了解管理知识以及具备高自律能力的人。
传媒产业职工懂得传媒业务，是每一个人都能理解的,否则,就不具备传媒产业职工应具备的最基本的条件。
至于对传媒产业职工应了解管理知识和自律能力的要求，是许多人尚未理解的.为什么呢？传统的观念认为,管理是领导者的事情，作为一般职工无须了解这些知识。
这是传媒界长期存在的一个误区，也是传媒产业管理水平较低的一种表现。
可以这样设想：管理者的水平很高，决策也正确，而被管理者由于不懂管理的基础知识，很难正确理解和实施管理者的决策,这样,无论如何正确的决策或措施也不可能发挥作用。
我国传媒业的资本经营
我国传媒业的资本经营一、资本化趋势下我国传媒业面临的挑战与机遇二、资本积累对我国传媒业发展的影响三、传媒业资本化的途径及其优劣分析四、传媒业资本化的路径选择与思考五、面向未来的传媒业资本化发展战略随着我国经济的快速发展和社会变迁，传媒业成为了经济发展的一大亮点和重要领域。
传媒业的资本化趋势越来越明显，一方面带来了市场繁荣和经济效益的增加，另一方面也带来了新的挑战和机遇。
一、资本化趋势下我国传媒业面临的挑战与机遇资本化是市场经济的必然结果，对于传媒业来说，它也成为了行业发展的主要趋势。
传媒业的资本化，在带来巨大的市场机遇和经济效益的同时，也带来了不少挑战。
首先，传媒业资本化加速了传统媒体的淘汰和替代。
传媒业发生巨大变革的时代已经到来，互联网和新媒体的发展推动着传统媒体向多元化、数字化和智能化发展。
这种变革对于传统媒体来说是威胁，但对于新媒体和互联网而言，则是机遇。
其次，传媒业资本化带来的市场竞争压力也不可小觑。
在市场化的力量下，传媒业再也不是单纯的文化产业，而是像其他行业一样也需要高效的资本管理和市场营销。
因此，传媒业需要更加注重创新和市场变革，以提高自身的竞争力。
最后，传媒业的资本化也成为了从产业链下游到上游竞争的工具。
随着传媒业的快速发展，它也成为了很多企业竞争的重要领域。
比如，从广告公司、制作公司入手延伸到电视台、电视制作，以及针对资讯类门户网站、社交媒体、网络文学等广阔场景的投资，形成了极为复杂的资本运作和收益模式。
然而，资本化也为传媒业带来了新的机遇。
随着资本市场的开放和国际化进程的加速，传媒业也逐渐走出国门，在经营管理和电信行业、广告行业、计算机行业等堆叠新文化和商业成功的速度更加快速。
这意味着，在资本化的背景下，传媒业既可以拓展市场，也可以借助资本运作实现更加高效的增长。
二、资本积累对我国传媒业发展的影响随着资本市场的发展，传媒业也逐渐被资本看做是可靠的、前景广阔的投资领域，这种资本积累对我国传媒业的发展和实践产生了深远影响。
资本介入传媒的模式与风险分析
图１业外资本导入的媒体一览表
一
、
媒体与业外资本结合的模式分析
・
５ 民间资本 导入媒介 作 为资本中最 为活跃 ．最具有生命 力的民间资本 自然不会放
过 传媒业这块利 润巨大 的蛋糕。民间资本包括 民间法人 资本和 民
目前已知的有业外资本参与的媒体如 种 民营企业 为投资主体所形成 媒体 与资本的合 作方式有 以下几种 ： １ 业外资本通过包买版面或栏 目的形式导入媒体 。这是一种 的资本 。民间个人资本则纯粹是个人的自有资产 。 ． 民间法人资本介入媒体 有两种方式 ：一种直接在证 券市 场投 最低层次 的资本介入 。一些媒体将 其具有广告收益的版面或栏 目
（ 青年报》 十 商报》满天飞。 业性质的发展模式。 历经近２ 多年的经营之路． Ｏ 媒介的自主经营 资媒体 。一时间 ．（ ３ 证券资金导入媒体。资本运营是媒介经营的一个重要内 ． 能力取得 长足发展 ．自有资本积 累有 了较大提高 。但随着社会经 处于高速 发展 ， 前景看好 的媒体纷纷希 望杀人证券市场 ． 通 济水平的提升 ．整个社会再生产投入所用的资本越来越高 ．长期 容 。 在证 券市场上吸 收业 外资本。 在 以来依靠政府拨款来获得积累资本的大众传媒想通过自身积累来 过将 其下的经营部 门打包上市 ． 壮大发展 自己已显得捉襟见肘 。因此 ．只有将媒体作为一个相对 这一 方面 ．广播 电视 媒体表现尤 为突出。 ‘目前在上海 ，深圳上 家传媒概念股 中 ． ４ 有 只属于广 电行 业 。最为典型的是湖 独立 的经济实体 ． 依靠 自身优 势 ． 通过资本市场引进适量业外资 市 的 ６ 本 ．才能最终将传媒业塑造成一个健康 的产业 ．从而能够最大限 南电广传媒．湖南广电局将湖南广电集团广告经营部门，影视
近年中国媒介资本运作的研究综述
随着媒介产业市场化、产业化和集团化的进程，媒介产业资本化过程必将在我国出现和发展。
资本的逐利本性决定了资本的终极目标就是实现其自身的增值，而被誉为“20世纪最后的暴利行业”的媒介产业对资本市场仍然有着极强的吸引力。
媒介产业与资本市场走到了一起，它们的融合成为一种必然。
本文以近五年内<新闻大学>、<当代传播>、<现代传播>、<新闻界>等期刊中相关媒介资本运作的文章为主要对象，辅之以报刊、网络上有影响力的文章，试图梳理近年来中国大陆媒介资本运作的基本研究状况，并在已有研究成果中发现研究空白点，以期为今后的研究提供参考。
一、关于媒介资本运作的环境分析1、资本市场微观研究中国加入＼^厂r0后，面对媒介市场竞争中的内忧外患，传媒只有借资本之力做大做强才能“与狼共舞”。
首先，媒介迫切需要资本注入。
据统计，中国媒体资本紧缺的机构高达82％。
电影产业“资金短缺造成影片水平、观赏环境不高，家庭影院技术出现，造成观众流失，票房急剧下跌，恶性循环。
”‘琪次，资本的逐利性使其嗅到传媒这块蛋糕市场的丰厚利润。
根据最新的官方统计，目前中国大陆四大传媒的总量为：报纸2137种、广播频率1933个、电视频道2058套、杂志约8000家。
随着数字电视、网络、手机等新媒体的兴起，传媒市场利润空间增大，吸引更多的资本投入到传媒产业中。
也有学者分析中国报刊发行市场对外资开放的历史进程和现实状态，指出：“外资这条鲇鱼不仅影响到发行市场中邮局发行、民营发行的生存与发展，还将刺激管理者积极改善市场竞争环境来管理好市场。
”⑦<传媒业的资本苦旅>@_一文从“外资试水”和“内资青睐”两方面分析了资本追逐传媒市场的历程。
<如何与资本共舞>‘址文中列出了可供媒体选择的资本，包括国资、民营资本和外资。
2、政策体制宏观研究中共中央办公厅于2001年下发的<中共中央宣传部、国家广电总局、新闻出版总署(关于深化新闻出版广播影视业求匆佬挫2008年第5期(总第45期)改革的若干意见)的通知>对媒体融资及集团化改革作出积极回应，表明媒体对外融资政策已经松动，媒体融资方式的多元化已获支持。
我国媒体融合创新中的资本运作研究
146传媒经济与管理研究X1我国媒体融合创新中的资本运作研究秦宗财郭金玲摘要传统媒体与新兴媒体的融合创新离不开资本运作。
近两年我国媒体融合资本逐年增长，融资手段呈现多元化趋势。
通过上市、跨界合作、兼并重组、深耕互联网生态圈、设立文化产业投资基金等方式筹集资本，金融资本在推动新旧媒体融合创新中发挥了重要作用。
在融媒创新驱动下，我国传媒资本还存在着上市瓶颈难破、金融风险大、深度融合壁垒多等诸多难题，而光线传媒作为我国最大的民营传媒娱乐集团,通过推动媒介经营体制改革、创新交易方式、优化产业链布局等，逐渐探索出了一条较为成功的融媒资本运作之路。
关键词媒体融合，资本运作，光线传媒2009年以来，我国深化传媒行业改革,促进传媒领域日发展演变，：我国加大力度深制改革，促进传转企改制，以为资源发传媒企业活力；传媒企社会融资，；传出日多的，促进资源重新[1]o是2014年国务院办公厅发布《关于印发制改革中性转制为企业和进一企业发展两个规定的》（国发〔2014〕15号）部、中国人民银行、财政部联合发布《关于深入推进金融合作的意见》）发[2014]14号）推动金融业的对接，传行浅。
2014年8月18日，中全面深化改革领导四次会议审议通过《关于推动传新兴融合发展的指导意见》。
这是我国融作者简介秦宗财，男，师范大学新传播学院教授，博士。
研究方向：研究、文化传播创新研究。
郭金玲，女，南京师范大学马思院研究生。
研究方向：政策法规研究。
传媒运营实践147合进程中性，成为我国融合的行动指南。
在传统媒新兴融合创新实践中，资作是其有效融合的方式之一。
融合过程中需要大量的资金，而自有资金的又要漫长的时间进行，因而借力资，传资的对接，兼、、重方式资本,改变传媒业一的投资资金方式，使传新兴利自的资源,进行优势互补，资源得到合理，从而推动传新兴融合创新。
一、近年来我国媒体融合中资本运作概况新世纪以来我国深制改革，促进传转企改制，发资源的基础性作用，激发传媒企业活力,传媒企社会融资，。
中国传媒业逻辑的整合融通与协调兼顾等10则
声屏世界2023/10中国传媒业逻辑的整合融通与协调兼顾我国传媒业中的政治逻辑、资本逻辑、文化逻辑在互动博弈中呈现出整合融通与协调兼顾的特征。
一、政治逻辑与文化逻辑的整合融通。
在党的领导下，中国传媒业始终坚持马克思主义新闻观，党性与人民性相统一的理念深入人心。
在以人民为中心的媒体服务实践中文化逻辑是一个不可忽视的维度，尤其是传媒业肩负着中国文化的传承、文化创新与传播的历史使命，对内要服务于中国特色社会主义精神文明建设，对外要服务于我国的国际传播能力建设。
党性与人民性的相统一使得传媒业的政治逻辑与文化逻辑得以整合融通，并通过“把社会效益优先放在首位”的价值规范得以呈现。
二、政治—文化逻辑与经济逻辑的协调兼顾。
传媒业的社会效益与经济效益间并不是非此即彼的对立关系，社会效益需要经济效益作为支撑，也可以带来更多的经济效益，在中国体制下传媒业的发展需要实现社会效益和经济效益相统一。
目前传媒业中的资本运营已相对成熟，但我们要警惕因过度资本化导致的媒体“泛娱乐化”和过度消费主义倾向，应充分发挥政治调试功能，增强媒体的主体责任意识，规范资本参与下的媒体运营，防止传媒业发展背离我国特有的政治逻辑与文化逻辑。
（据李佳杨子瑶于《传媒》2023年9月下）短视频为中华优秀传统文化发展带来的机遇一、拓展中华优秀传统文化传播新路径。
短视频凭借其轻便、快捷、随身性等接触和使用优势，将中华优秀传统文化以更加微小的篇幅、更加新颖的视角呈现在用户面前，顺应了现代人利用碎片化时间随时随地观看的习惯，也满足了人们迅速获取信息的快餐化需求。
短视频平台用户覆盖广泛，通过短视频传播传统文化可以触及更多的人。
二、赋能中华优秀传统文化视听新表达。
短视频具有较强的可塑性，可以通过音效、动画、特效等丰富的视听手法进行创新性表达，使得中华优秀传统文化在现代社会的创新性发展有了更多可能性，增强了传统文化的吸引力。
在智媒时代，中华优秀传统文化要达到理想的传播效果，需要彰显出视觉性、新奇性和趣味性等媒介特征。
浅析现代传媒资本运营的特点和方式
浅析现代传媒资本运营的特点和方式
摘要：现代传媒资本运营是将资本运用于传媒行业的活动，其特点是
融资模式多样、资本运作风险低和收益高，运营方式包括投资、定向融资、内容投资、IP融资等。
综上所述，现代传媒资本运营的特点是多样化的
融资模式，低风险的资本运作，高收益，以及投资、定向融资、内容投资、IP融资等多种运营方式。
一、什么是现代传媒资本运营
现代传媒资本运营是指将资本运用于传媒行业的活动，主要是投资传
媒行业的具体产品和服务，利用资本运作实现传媒企业的利润增长，同时
实现利益共享。
现代传媒资本运营可以有效地提高传媒行业企业的附加值，使传媒企业更好地实现可持续发展。
二、现代传媒资本运营的特点
1、融资模式多样。
以往传统的融资模式大多能够满足传媒企业的资
金需求，但是由于传媒企业面临的变化较快，传统融资模式有时候不能满
足企业的需求，现代传媒资本运营更多地采用新型融资模式，满足传媒企
业变化的需求，比如定向融资、IP融资、内容投资等，为企业发展提供
了更多的可能性。
2、资本运作风险较低。
传媒行业资本运作的紧迫性分析
份额会 以乘数效应增加 ，然后支持发行量和收视率的进一步
上升， 从而带来更多的广告业务， 形成良 性循环。媒体的这一
特点使传媒业成为 资源重组最频繁的行业之一。
媒体产品具有规模经济效应。媒体 企业的成本 曲线起点
行 业性 质
传媒 业与其他行 业相 同 ， 媒体在 一个 双元产品市场 运作
金注入， 从资本市场寻求支持的需求愈来愈大： 现有的传媒企
业和传媒业务必将要进 行重新整合和扩张 ， 但是这种整合与
及消费者市场和产业市场 ： 第一个市场指媒体产品， 新闻、 娱 扩张很难靠单个媒体的内部积累来实现，只有借助资本市场 重组来推进 。 同时 ， 还可以通过资本运作方式 ， 使传媒 乐或资讯通过广播 、 电视 、 报纸等媒介传送 到受众手 中， 希望 的兼 并、
公司进行各种形式的合作， 以巩固现有市场， 并引进先进的内 容资源与媒体运营、 管理经验。尤其值得注意的是， 近期在资
本市场上 ， 几家传媒公司均不约而同地 发布公告 ， 进行一 系列
到资金短缺的问题 ： 其一， 传媒业作为一个 “ 高技术、 重装备”
的产业 ， 数字化、 网络化 、 信息化要求基础设施 投资巨大。 ③其 二， 中国传媒业 仍处 于高速发展时 期 ， 无论从经济 、 市场和技 术发展的角度讲 ， 其都需要 大量 资金 的支持 ， 国家的投入和 而
得更加突 出。正确地认识其紧迫性是进行传媒资本运作 的基
础。
传 媒 产业发 展趋 势
纵观 国际 ， 传媒集 团迅速扩张 的重要途径就是 资本 国外 运营 ， 国际 巨型传 媒集 团无不把 资本 运营作为其重 要的 当今 发展战略 。默 多克 的新闻集团从 １４ 年 起步 ， １ ５ 年 资 ９８ 到 ９３
中国好声音资本运作模式分析
中国好声音资本运作模式分析中国好声音资本运作模式分析一、关于梦想强音梦响强音文化传播(上海)有限公司，是星空传媒旗下的.以演艺经纪为主营业务的公司，是《中国好声音》、《中国达人秀》、《舞林争霸》等节目的制作公司灿星制作的兄弟公司。
二、关于灿星制作灿星制作(上海灿星文化传播有限公司)是一个专业娱乐节目制作公司，与星空卫视、Channel[V](中国)同属星空华文传媒(星空传媒中国)旗下，曾引进“英国达人”的版权制作中国达人秀，中国好声音，舞林争霸等节目。
灿星制作打造的“中国好声音”首次将真正意义上的“制播分离”引入中国(内地)，并直接参与浙江卫视的广告分成。
三、关于星空华文传媒星空华文传媒是华人文化产业投资基金与新闻集团共同成立的媒体与娱乐合资公司，旨在为全球华语观众提供最流行且高质量的影视娱乐节目。
公司运营星空卫视普通话频道、星空国际频道、Channel[V]音乐频道，以及世界最大的华语电影片库幸运星(FortuneStar)。
四、MBO(管理层收购)融资“三步走”华人文化产业基金将10%的股权转让给璀灿星河，作价2.1亿元，华人文化基金套现退出，较初始投入300万元获利近70倍，梦响强音的股权变为璀灿星河持有40%，民星投资持有60%;3月25日，璀灿星河将梦响强音20%的股权出售给浙富控股，作价4.2亿元;4月8日，璀灿星河再将剩余的梦响强音20%的股权转让给浙富控股，同样作价4.2亿元。
在这一交易之前，梦响强音10%的股权按归属于华人文化产业基金，30%的股权属于璀灿星河公司持股，60%的股权属于民星投资。
五、梦响强音与浙富控股的对赌协议2014年到2016年，梦响强音的利润将分别达到2.2亿元、2.8亿元、3亿元。
，否则将按股权比例用现金进行补偿。
六、梦想强音股权持有浙富控股持股40%，民星合伙持股60%。