以京东白条ABS 为例浅析互联网小贷资产证券化

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互联网消费信贷资产证券化的路径以及效果

要点二
企业需求
对于消费信贷企业来说，通过资产证券化可以将风险资产转移出表，优化资产负债结构，提高资本利用率和降低融资成本。
技术发展趋势分析
大数据和人工智能技术的应用
随着大数据和人工智能技术的不断发展，互联网消费信贷资产证券化的运营效率和市场风险管理水平将得到进一步提升。
区块链技术的应用
区块链技术可以解决互联网消费信贷资产证券化过程中的信任问题和透明度问题，提高交易效率和安全性。
向投资者发行资产支持证券，并在合适的交易市场进行流通。
典型案例分析
案例一
某互联网消费信贷公司通过资产证券化融资50亿元，用于扩大信贷规模和优化资产负债结构。
案例二
某银行发行了一款基于互联网消费信贷资产支持的理财产品，吸引了大量个人和机构投资者购买。
03 互联网消费信贷资产证券化的效果
对借款人的影响
案例二
某银行通过资产证券化方式发行了一笔5亿元的RMBS产品，将个人住房贷款打包成标准化证券出售给投资者，降低了贷款集中度并实现了资本优化管理。
04 互联网消费信贷资产证券化的风险与挑战
信用风险
借款人违约
由于互联网消费信贷的借款人普遍存在较高的违约风险，因此信用风险是互联网消费信贷资产证券化过程中的主要风险之一。
现状
目前，互联网消费信贷资产证券化市场已经初具规模，涉及的消费信贷品种丰富，基础资产多元化，投资主体广泛。
典型案例介绍
案例一
蚂蚁花呗ABS（资产支持证券）
概况
蚂蚁花呗ABS是互联网消费信贷资产证券化的典型案例，其基础资产为个人消费贷款，由阿里巴巴旗下蚂蚁花呗平台提供。
分析
该案例中，通过将个人消费贷款资产进行打包、评级、定价，并发行ABS产品，实现了消费信贷资产的证券化。

互联网消费金融资产证券化案例分析

互联网消费金融资产证券化案例分析2013年以来,我国互联网金融行业蓬勃发展,很多优秀的互联网企业以真实的消费场景为依托,深耕互联网消费金融领域,形成了大量小额、分散、具备稳定现金流的金融资产。

但是,这些金融资产也占用了互联网金融企业大量的自有资金,极大的限制了其业务的进一步扩展。

互联网金融背景下产生的金融资产和传统金融下的信贷资产有较大的特征差异,集中体现在互联网金融资产具备单笔金额小、数量极其庞大、存续期间不确定、灭失概率高等特质,这些都为其资产证券化带来了较大的难度。

所以,探索一种行之有效的互联网金融资产证券化方案对行业的发展具有重大的现实意义。

2015年,京东集团对自己旗下依托电商平台产生的金融资产进行了证券化,冲破了互联网金融资产流动性差的问题,回笼了大量的信贷占用资金,对互联网金融行业的长足发展具有革命性的意义。

本文以之为例进行系统的探索总结。

首先,本文简要阐述了当前互联网金融和资产证券化方面的研究成果。

其次,对互联网金融的发展现状和资产分布进行了介绍。

接着,论文以"京东白条ABS专项计划"为案例,深入研究其基础资产特征、交易结构设计、计划运作流程,并对其动态资产池进行了跟踪研究。

最后,文章总结了"京东白条ABS专项计划"创新之处和不足之处。

本文以基础理论和真实案例为支撑,系统分析了"京东白条ABS专项计划",指出其动态资产池模式、资产自动分离技术等对行业的发展具有巨大的指导意义,但亦存在基础资产在法律层面难以真实"入池"、流动性补足机制缺失等不足。

针对启示和不足,文章对未来行业的发展方向提出了自己的看法,如大力扩展优质消费金融原始资产、研发定制化的风控手段等等。

互联网消费金融资产证券化创新模式研究基于京东白条资产证券化案例分析

互联网消费金融资产证券化创新模式研究基于京东白条资产证券化案例分析一、本文概述随着互联网的普及和金融科技的发展，互联网消费金融资产证券化作为一种创新的融资方式，正逐渐受到业界的关注。

本文旨在研究互联网消费金融资产证券化的创新模式，并通过京东白条资产证券化的案例分析，深入探讨其运作机制、风险控制以及市场影响。

文章首先将对互联网消费金融资产证券化的概念进行界定，明确其与传统资产证券化的区别与联系。

随后，文章将分析互联网消费金融资产证券化的发展背景，探讨其产生的动因和市场需求。

在此基础上，文章将重点研究互联网消费金融资产证券化的创新模式，包括其资产池构建、风险评估、结构设计以及发行流程等方面的创新点。

为了更具体地揭示互联网消费金融资产证券化的运作机制，文章选择了京东白条资产证券化作为案例进行分析。

京东白条作为一种典型的互联网消费金融产品，其资产证券化实践具有一定的代表性和借鉴意义。

文章将通过对京东白条资产证券化的案例分析，探讨其成功因素、风险控制措施以及市场反响，以期为其他互联网消费金融资产证券化实践提供有益的参考。

文章将对互联网消费金融资产证券化的市场影响进行评估，分析其对金融市场、消费者权益以及金融监管等方面的影响。

文章还将对互联网消费金融资产证券化未来的发展趋势进行展望，提出相应的政策建议和发展策略。

通过本文的研究，我们期望能够为互联网消费金融资产证券化的健康发展提供理论支持和实践指导，为金融市场的创新和发展贡献力量。

二、互联网消费金融资产证券化理论基础互联网消费金融资产证券化是一种创新的融资方式，其理论基础主要来源于资产证券化理论和互联网金融理论。

资产证券化理论主张将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定现金流的资产，通过一定的结构安排，对资产中风险与收益要素进行分离与重组，进而转换成为在金融市场上可以出售和流通的证券的过程。

这一理论的核心在于通过资产证券化，实现资产的流动性增强和风险分散。

互联网金融理论则强调利用互联网技术和信息通信技术实现资金融通、支付、投资和信息中介服务的新型金融业务模式。

互联网消费金融的资产证券化研究

互联网消费金融的资产证券化研究
京东集团推出了京东白条ABS专项计划,盘活大量沉淀资金,为互联网消费金融的发展开辟了一条新道路。

本文以此为例对互联网消费金融资产证券化项目进行系统分析。

首先,本文通过文献资料研究法简要介绍了资产证券化及互联网消费金融现状,并阐述了国内外现有研究成果。

接着,论文采用了案例分析法,以“京东白条ABS专项计划”为案例,深入研究其基础资产的特征,分析了由于该案例涉及的应收账款资产具有小额大量的特殊性而创新出动态资产池结构,同时分析其交易结构特点。

之后本文通过研究该案例,分析了我国当前资产证券化项目的定价模式,通过对比分析法将该ABS专项计划与传统金融机构资产证券化项目相比,分析其在数据征信上的优势和不足。

最后,文章总结了“京东白条ABS专项计划”值得借鉴的地方和需要改进的地方,提出“京东白条”资产证券化项目中资产自动分离技术以及循环购买模式等特点对完善同类项目的借鉴意义,同时指出该项目也存在一些需要改进的方面,比如基础资产难以被“真实出售”、缺乏有效的流动性补足机制等。

针对以上分析,文章对未来该项业务的发展提出一些针对性建议,如发展更多的优质原始资产、研发更贴合项目的风控手段等等。

互联网消费信贷资产证券化基础资产信用风险与征信以“京东白条资产证券化项目”为视角

互联网消费信贷资产证券化基础资产信用风险与征信以“京东白条资产证券化项目”为视角一、本文概述随着互联网技术的飞速发展，互联网金融模式逐渐成为现代金融体系的重要组成部分。

在此背景下，互联网消费信贷资产证券化作为一种新兴的金融创新工具，受到越来越多金融机构和投资者的关注。

本文旨在深入探讨互联网消费信贷资产证券化过程中的基础资产信用风险问题，并以京东白条资产证券化项目为例，分析征信在其中所扮演的关键角色。

通过对京东白条资产证券化项目的详细分析，本文将揭示互联网消费信贷资产证券化的基础资产特点、信用风险的形成机制以及征信体系的应对策略。

文章首先回顾了资产证券化的基本概念和发展历程，随后聚焦于互联网消费信贷的特点，分析其对资产证券化信用风险评估的影响。

本文还将探讨征信机构在识别和控制信用风险方面的作用，以及如何通过完善征信体系来提升互联网消费信贷资产证券化的整体信用质量和安全性。

通过综合运用定性分析与定量研究方法，本文力求为互联网金融领域的资产证券化实践提供有益的参考和启示。

二、互联网消费信贷资产证券化概述互联网消费信贷资产证券化是一种创新的金融工具，它通过将互联网平台上产生的消费信贷资产进行打包、分层和信用增强等处理，转化为可以在资本市场上交易的证券产品。

这种金融创新对于拓宽消费信贷资金来源、优化金融机构资产负债结构、提高资本市场效率具有重要意义。

互联网消费信贷资产证券化能够将分散的消费信贷资产集中起来，通过资产池的形式，为投资者提供更为多样化和标准化的投资选择。

这不仅有助于降低投资者的信用风险，还提高了资金的流动性和市场的透明度。

通过资产证券化，消费信贷机构可以将存量资产转化为现金，从而释放新增贷款的空间，支持更多的消费需求和经济增长。

同时，这也有助于消费信贷机构分散风险，通过资本市场的力量实现风险的社会化。

再者，互联网技术的应用使得消费信贷资产证券化过程更加高效和透明。

通过大数据分析、云计算等技术手段，可以对借款人的信用状况进行更为精准的评估，提高资产证券化产品的信用等级，降低违约风险。

以京东白条为例的电商消费金融ABS融资模式研究

现代经济信息306以京东白条为例的电商消费金融ＡＢＳ融资模式研究崔婉君安徽新华学院财会与金融学院摘要：和传统的金融机构相比，互联网金融的电商平台无法吸收公众存款，这直接抑制了互联网电商消费金融业务发展的规模。

而且，为了获得资金，互联网电商需要支付更高的资金成本，这无疑降低了互联网电商的竞争力。

在这样的情况下，互联网电商平台依据ABS 模式来进行资金融入势在必行。

通过ABS 融资模式，互联网电商可以将未来的现金流入提前变现，缓解了其消费金融资产流动性不足的困境，对促进互联网消费金融的持续健康稳定发展具有重要意义。

文章从基础理论出发，结合实际，将京东白条作为案例，对京东白条的ABS 融资的过程进行分析，指出将电商消费金融资产作为ABS 融资的基础资产以及利用循环购买方式构建资产池的重要意义和启示。

关键词：互联网金融；电商；ABS；京东白条中图分类号：F830.2 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2019)024-0306-01一、资产证券化的含义ABS，即资产证券化，简单来说，就是将流动性较差的资产汇集在一起，形成资产池，然后将其打包出售，通过发行证券的方式来进行资金的融入。

其中，偿还这些有价证券的资金来源于这些资产的未来现金流入。

成功的资产证券化通常具有三点特征，其一，具有基础资产，且这些基础资产在未来拥有稳定的现金流入。

其二，组建特殊目的载体SPV，实现风险隔离。

其三，进行信用增级。

二、电商消费金融进行ＡＢＳ融资的必要性分析（一）摆脱了资产流动性差的局面对于任何一个盈利性的企业而言，其资产难以及时低成本变现都是一个非常棘手的问题，这将直接影响企业的下一阶段的正常运营，提高了企业的流动性风险，对于互联网金融电商行业更是如此。

然而为了在激烈的市场竞争中谋得一席之地，电商不得已需要采取分期付款或者小额贷款这样的形式来进行业务的拓展，由此带来的困境就是形成大量的流动性差的应收账款。

这些应收账款占用了企业的资源，影响了企业的正常运营。

互联网消费金融资产证券化的应用2400字

互联网消费金融资产证券化的应用2400字本文主要阐述了互联网金融资财证券化的特点，同时以京东白条为例，提出了互联网消费金融证券化的改进措施建议，包括建立有效的机制、通过法律确定资产证券化的合法地位、开发新的证券化方式，来为相关企业的互联网金融发展供参考。

互联网消费；金融资产证券；京东白条一、引言我国互联网消费的进步，带动了金融资产证券化发展，同时出现了许多例如京东白条、蚂蚁花呗等互联网金融产品，深刻的影响了社会的方方面面。

以京东白条为例，将传统的金融证券化方式和互联网经济相结合，可以得出新型的经济模式，从而带动资产证券化发展。

二、互联网金融资产证券化的特点互联网金融资产证券化是指通过网络经济的形式，来满足消费者的购买需求，提供金融服务。

它是一种“互联网经济+证券”的新型金融方式，主要有以下3个特点：1.互联网化的信用活动。

在大数据背景时代，我们人类的行为被网络数字化，经过互联网处理之后就变成了价值信息。

互联网的信用活动就是通过这种大数据，进行个人的财政收支情况、有无欠款等情况的分析，得到相关个人的财政数据，从而形成顾客导向的网络商业模式，能够在交易的过程中，极大的降低风险，促进有效交易。

2.互联网的风险管控。

和传统的风险管控相比，互联网金融需要依附更多的网络支付工具，甚至电商平台等。

互联网金融通过大数据分析相应活动的数据，并且进行归类整理，从而实现用户信用行为的对接，来降低风险。

3.互联网的经营模式。

相较于传统的模式，互联网金融更注重用户体验，能够在不同场合满足消费者的需求，从而进一步的开发设计产品，增加彼此之间的互动，实现新的互联网经营模式，来提升用户使用感。

三、京东白条的金融资产证券化的应用内容1.金融资产概括。

京东白条是京东世贸公司推出的一种类似于电子信用卡的服务，这种服务能够通过分期付款或者延后支付的方式进行缴费，从而满足一些京东商城会员，想要购买商品却缺乏资金的情况。

京东白条的金融资产主要是采取循环证券化交易方式，是指特殊机构向股?嘣?始人购买固定资产，在资产进行正式营运中，也可多次进行购买，也就是指分股融资，从而吸取更多的资金来进行企业规模扩充。

浅析互联网消费金融资产证券化的模式

浅析互联网消费金融资产证券化的模式徐瑜霞【摘要】随着我国互联网与消费金融市场的并行发展，如雨后春笋般萌生了许多互联网消费金融企业。

2012年起，我国再次授权批准资产证券化业务的开展，因此许多互联网消费金融企业在资金管理中也逐步应用资产证券化金融手段。

在互联网消费金融资产证券化的应用中，主要呈现了小额、客户群体多样化、循环交易模式等特点，在欣欣向荣发展的同时也面临着市场风险、资金流风险、信用风险等。

本文以此提出相应风险应对措施与建议，旨在提供参考信息。

【关键词】消费金融；资产证券化；互联网金融消费金融是金融机构向消费者消费向贷款的现代金融业务m消费金融的发展是随着金融业务在消费市场的供需情况而相应发展起来的。

而在互联网和智能终端发展的今天，消费金融也呈现出新的特征与现状。

其中，互联网消费金融也逐步开始采MSPV（特殊信托载体）等金融手段进行资产证券化（ABS）经营。

目前我国资产证券化发展处于发展初步阶段，但是发展趋势处于较高速。

我国资本证券化经营有着其特点，而也因发展尚未成熟，其运营模式下仍存在一定风险。

一、互联网消费金融资产证券化的现状目前，我国于2012年开始重新开放资产证券化金融服务，相关部门不断地进行政策指导与规范。

在经历了几年的缓慢发展后，2015年我国资产证券化业务发展加快，该年发行了上千资产證券化产品，实现收入超5000亿元，同比2014年增长79%[2]。

而近几年，我国资产证券化业务逐步开始在互联网消费金融企业里应用，并以每年可观速度增长。

以蚂蚁金服、京东白条等互联网金融企业，也成为了资产证券化业务开展的典型案例。

但在互联网消费金融资产证券化业务的进行中，也逐渐显现处模式上的缺陷与风险管理方面的难题。

二、互联网消费金融资产证券化的特点（一）贷款金额小，客户群体多层次化传统消费金融机构为了保证贷款项目资金回流稳定性等而设立了较为严格的信用增级、审批程序流程。

不同于传统金融机构等提供的消费金融业务，互联网消费金融产品突出发出贷款项目数量多、金额小等特点；而客户群体分布广泛，且多为个人或个体消费者，并多为中等收入人群，分布行业广泛，因此客户群体层次多样，相应也扩大了数量规模。

企业资产证券化面临的风险及经济成果分析——以京东白条ABS为例

作为京东白条应收账款的债务人，京东白条的使用者可以在消费时选择不同的还款期限，也可以随时提前偿还应收账款。当市场利率相对较低的时候，借款人通常出于节约借款成本的目的，可能会选择提前
作者简介：杨逸杰（1999—），男，汉族，上海人，在读本科，研究方向：资产证券化。
· MY K
/ 信合金融 /
参考文献：
［1］杨惠凝.资产证券化融资效应研究［D］.重庆：西南大学，2020. ［2］梁天玉.应收账款资产证券化融资研究［D］.苏州：苏州大学，2019. ［3］李凡.互联网消费金融应收账款证券化的风险管理研究［D］.西安：西北大学，2019. ［4］马如锦.京东白条应收账款资产证券化收益与风险研究［D］.北京：北京交通大学，2018.
（编辑：郭颖）
在理论层面，“将有的应收账款”主要包括存在基础法律关系（附生效、附期限、继续性合同等）以及没有基础法律关系（仅有意向并无合同）。在应收账款证券化的操作中，对于应收账款的确定性具有较高的要求，需要该项基础资产能够产生独立、可预测的现金流入。具体到实务中，京东白条所受影响较小，但对于建设施工合同来说，能源、交通等设施的未来收益权将会成为“将来”二字的重点应用范围。 4.2 应收账款转让风险
根据《中华人民共和国民法典》548 条规定，债务人（即应收账款付款人）在接收到债权转让通知后，便可向受让人主张原本对债权人享有的、基于交易合同的抗辩权。具体应用到应收账款证券化中，若原始权益人与付款人之间约定了合同违约金，并且未经过付款人同意就将债权转让给 SPV 时，将会产生违约行为。一方面，基于合同的相对性原理，转让行为是原始权益人与 SPV 之间的合同行为，合法有效；另一方面，在原始权益人与付款人之间仍旧受到合同相对性的约束时，原始权益人擅自转让的行为将违背限制转让条款，付款人因此而获得主张违约金的权益。在转让行为发生时，主张权益的对象也由原始权益人转变为 SPV，这样将会导致受让人受让的金钱债权减损。由于买卖双方地位的差异，普通消费者并没有商议合同条款的空间，因此京东白条产生违约金的风险较小，但对其他合同性质的应收账款有较大影响。因此，在基础资产的尽职调查中，受让人需要对基础交易合同进行更为详尽的实质调查，减少因审查不当而引发后续的违约金问题。

以京东白条ABS为例浅析互联网小贷资产证券化

以京东白条ABS为例浅析互联网小贷资产证券化CAIXUN财讯－54－以京东白条ABS为例浅析互联网小贷资产证券化□中国社会科学院研究生院金佩韦 / 文互联网小贷资产证券化概述2013年3月，在证监会颁布的《证券公司资产证券化业务管理规定》中首次提出了可以“以基础资产产生现金流循环购买新的同类基础资产方式组成专项计划资产”。

由此，“循环购买”首次在政策上“破冰”。

阿里小贷资产证券化是我国第一个标准意义上的小额信贷资产证券化产品，其在国内创新性的通过“循环购买基础资产构成资产池”的方式解决了小额信贷资产与资产支持证券之间的期限错配的问题，并针对循环交易结构所衍生的一系列后续资产购置问题，设计出一套相对完整的证券化运作结构。

之后，京东白条也成功发行互联网消费金融市场的标准ABS产品，标志着国内主流金融机构对互联网金融的认可。

京东白条资产证券化案例分析（1）基础资产界定。

本专项计划的基础资产系指即原始权益人在京东网上购物商城销售商品过程中同意向用户提供赊销服务（“京东白条”），所合法享有的要求用户按期足额支付应付货款、服务费及其他应付款项（包括但不限于违约金，如有）的债权。

本专项计划以基础资产产生现金流循环购买新的符合合格标准的基础资产的方式构成动态资产池。

京东白条应收账款资产系指京东基于大数据，对用户消费记录、配送信息、退货记录、购物评价等多个数据进行风险评级后，为符合信用评级要求的消费者提供的信用付款服务，从而享有对债务人赊欠货款所形成的应收账款的合法债权。

京东白条应收账款资产的最高信用额度为15000元，还款方式为30天免息延后付款或3-12个月分期付款，手续费每期0.5%（月），年化分期付款利率为6%，逾期未还的债务人须向京东支付违约金，费率为每日0.03%。

（2）循环购买机制。

京东白条是循环型信用，用户赊购的应收账款可以在30天内随时还款，因此京东白条资产证券化基础资产的应收账款余额会随着用户不同行为而变动。

以京东白条ABS 为例浅析互联网小贷资产证券化

以京东白条ABS 为例浅析互联网小贷资产证券化
金佩韦
【期刊名称】《财讯》
【年(卷),期】2016(000)012
【摘要】2013年3月，在证监会颁布的《证券公司资产证券化业务管理规定》中首次提出了可以“以基础资产产生现金流循环购买新的同类基础资产方式组成专项计划资产”。

由此，“循环购买”首次在政策上“破冰”。

【总页数】1页(P54-54)
【作者】金佩韦
【作者单位】[1]中国社会科学院研究生院
【正文语种】中文
【中图分类】F832.5
【相关文献】
1.互联网消费金融信贷资产证券化风险分析——以“京东白条”资产证券化为例[J], 张竞博
2.互联网消费金融资产证券化模式与风险——以京东白条资产证券化专项计划为例[J], 季吴越嘉
3.互联网消费信贷资产证券化基础资产信用风险与征信——以“京东白条资产证券化项目”为视角 [J], 丁磊
4.以京东白条ABS为例浅析互联网小贷资产证券化 [J], 金佩韦
5.企业资产证券化面临的风险及经济成果分析——以京东白条ABS为例 [J], 杨逸杰
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互联网消费金融资产证券化模式与风险--以京东白条资产证券化专项计划为例

鼓励企业主动进行信息披露，提高信息披露的透明度和公信力。
建立风险预警机制
单击此处添加标题
风险预警机制的必要性：对互联网消费金融资产证券化风险进行实时监测和预警，有助于及时发现和应对潜在风险，降低损失。
单击此处添加标题
预警指标的选择：选择与互联网消费金融资产证券化风险相关的关键指标，如信用风险、市场风险、操作风险等，建立预警指标体系。
京东白条资产证券化专项计划简介
发行主体：京东金融
发行规模：50亿
发行期限：3年
发行方式：公募
03
互联网消费金融资产证券化模式
资产证券化运作流程
添加标题
发起人将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定现金流的资产，通过一定的结构安排，对资产中风险与收益要素进行分离与重组，进而转换成为在金融市场上可以出售和流通的证券的过程。
风险识别：对各个环节进行全面风险排查，确保风险点无遗漏。
风险评估：对识别出的风险点进行量化评估，确定风险等级和影响程度。
风险预警：建立风险预警机制，实时监测各项业务指标，及时发现异常情况。风险处置：制定应急预案，对发生的风险事件进行快速响应和处理，防止风险扩散。
06
互联网消费金融资产证券化风险管理建议
产。
操作风险
定义：操作风险是指由于内部流程、人为错误或系统故障等因素导致的风险。
产生原因：包括内部操作流程不健全、人为错误或欺诈、系统故障或安全漏洞等。
防范措施：建立完善的内部控制体系，加强员工培训和风险意识教育，采用多层次的安全防护措施等。应对策略：定期回顾并更新操作流程，强化对员工的培训和监督，及时修复系统漏洞等。
05
京东白条资产证券化专项计划风险控制措施
信用风险控制措施

从京东白条看互联网消费金融资产证券化的应用

从京东白条看互联网消费金融资产证券化的应用[摘要] 互联网金融一经问世，便获得了巨大的关注。

以余额宝“花呗”、京东白条等为代表的消费金融产品深受消费者喜爱。

基于互联网金融的信用活动互联网化、风险控制互联网化、经营模式互联网化的特点，以京东白条ABS为例，对京东白条应收账款证券化案例进行了介绍，分析了互联网消费金融资产证券化的优势、劣势，并从提高资产证券化市场活跃度、强化信息披露、完善风险隔离机制三方面提出了加快推动企业资产证券化发展的建议，希望能够为企业资产证券化融资未来发展提供借鉴。

[关键词] 京东白条；互联网消费金融；应收账款；资产证券化一、引言金融资产证券化指将缺乏流动性、但具有可预期收入的资产，通过在资本市场上发行证券的方式予以出售，以获取融资，同时最大化提高资产的流动性。

近年来，随着信息技术的飞速发展，促进了各行各业的革新，在这样的背景下，传统行业开始与互联网行业进行融合发展，实现了行业升级。

互联网金融也在这个过程中迅速崛起，我国资产证券化业务明显加速。

特别是阿里小贷、京东白条资产证券化等一些新兴产品的相继问世，为解决互联网消费金融平台融资问题提供了新的思路，也促进了我国金融业的繁荣发展。

资产证券化起源于美国，很多西方国家都已经发展得比较成熟。

与这些国家相比，我国资产证券化业务还存在一些问题，已经对当前的金融发展带来了不小的影响，需要引起重视并加以解决。

基于此，以京东白条ABS为例，分析了互联网消费金融资产证券化的应用，期望能给此类相关课题研究者以启发。

二、互联网金融的主要特点互联网金融并不单纯意味着互联网与金融的普通融合，而是通过利用网络技术和信息通信技术与金融业务的有机结合，来完成一些金融功能和服务模式的一种新兴金融业态，是互联网时代一种新型的金融模式，也是金融行业在互联网时代发展形成的新形态。

其主要特点包括：（一）信用活动互联网化大数据时代的到访，彻底改变了很多人的思维方式和日常习惯，居民的生活也被深刻地改变着。

互联网消费金融资产证券化——以京东白条为例

第2期
投资与创业
互联网消费金融资产证券化
——以京东白条为例
严诚南京审计大学
摘要：我国互联网金融自 2013 年以来快速发展，适逢我国处于经济结构转型期，因此，消费受到了极大的重视，因而“互联网 + 消费金融”成为一种新的经济发展形式。目前该领域已形成大量金融资产，不过这些金融资产具有单笔数额小、相对分散、存续期间不确定等特点，一定程度上占用了互联网金融企业的资金，降低了其资产流动新，制约了其业务范围和规模的拓展，资产证券化是其获得低成本融资的一条有效途径。本文总结分析了我国互联网消费金融、资产证券化发展现状，意在探索适用于互联网消费金融的资产证券化模式。
（二）资产证券化项目情况
该项目的首期融资额为 12 亿元，期限为 2 年。第二
期融资数额减少，优先级 01 以 4.7% 的票面利率发行 9 亿
元，次优先级 02 以 6.9% 的票面利率发行 1.56 亿元，劣后
·30·
投资与创业
第2期
级发行了 1.44 亿元。该专项计划由华泰资管管理，兴业银
行托管，合格机构投资者（200 人以内）为证券持有人，具
40.74 18.06 44.26
42 663.62 138 001.87
30.92% 100证券化项目的信用增级方式
98.60 亿元，占全部应收账款的比例维持在 85% 以上；逾期
率总体控制在 2.02%~2.81%，应收账款逾期超过 90 天的最
多，逾期 30~60 天的最少；授信额度在 3 000~6 000 元的占
比最高，为 30% 以上，且占比不断增加，授信额度在 1.2 万
元以上的占比最少，且占比不断减少。
三、京东白条资产证券化案例分析

互联网消费金融资产证券化现状及风险分析以蚂蚁花呗资产证券化为例

三、总结
三、总结
互联网消费金融信贷资产证券化是一种创新的金融模式，但同时也面临着多种风险。“京东白条”作为该领域的代表性产品，其资产证券化的过程也不例外。为了有效管理这些风险，相关机构应加强对信用风险的防控、对市场风险的监测和预警、提高产品的流动性以及确保合规经营。只有这样，“京东白条”等互联网消费金融信贷资产证券化才能实现可持续发展。
参考内容二
内容摘要
随着互联网科技的飞速发展，互联网消费金融信贷已经成为一种广受欢迎的金融服务。其中，“京东白条”作为一种代表性的产品，其资产证券化过程引起了许多。本次演示将以“京东白条”为例，对互联网消费金融信贷资产证券化的风险进行分析。
一、“京东白条”资产证券化概述
一、“京东白条”资产证券化概述
二、解决对策
3、提高技术安全水平：平台应加大技术投入，提高系统的安全性和稳定性，防止黑客攻击和数据泄露。同时，应采用加密技术和其他安全措施，确保投资者的资金安全。
二、解决对策
4、增强投资者教育和风险意识：投资者应充分了解P2P网络借贷平台的风险和特点，提高风险意识。通过加强投资者教育，引导其理性投资，避免盲目追求高收益而忽视潜在的风险。
一、蚂蚁花呗概况
一、蚂蚁花呗概况
蚂蚁花呗是支付宝旗下的一款消费金融产品，于2015年正式上线。通过与合作商户合作，蚂蚁花呗为用户提供先消费、后付款的服务，并可享受一定期限的免息期。自推出以来，蚂蚁花呗凭借其便捷、灵活的特性，迅速赢得了大量用户的青睐。
二、资产证券化的概念与实践
二、资产证券化的概念与实践
资产证券化是指将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定现金流的资产，通过一定的结构安排，对资产中风险与收益要素进行分离与重组，进而转换成为在金融市场上可以出售和流通的证券的过程。在实践中，互联网金融企业通过将信贷资产打包成证券化的形式进行销售，从而实现了资金的快速回流，提高了资产的流动性。

浅谈互联网金融资产证券化问题

浅谈互联网金融资产证券化问题互联网金融资产证券化是指将互联网金融产品转化为可供投资的证券化产品。

随着互联网金融的兴起，互联网金融资产证券化逐渐成为金融市场的新趋势。

本文将从互联网金融资产证券化的概念、特点、挑战和前景等方面进行浅谈。

互联网金融资产证券化是指利用互联网平台进行资产证券化操作。

互联网金融产品具有高效便捷、个性化、低成本等特点，可以通过证券化方式将其转化为证券化产品，方便投资者进行投资。

互联网金融资产证券化具有以下特点。

一是投资门槛低。

由于互联网金融产品本身就以低门槛为特点，互联网金融资产证券化产品也更具有低门槛特点。

二是灵活性高。

互联网金融产品灵活多样，可以根据市场需求进行定制化操作，进一步提高了互联网金融资产证券化的灵活性。

三是信息透明度高。

互联网金融平台具有信息披露、风险提示等机制，使得投资者能够更全面地了解互联网金融产品的情况。

互联网金融资产证券化也面临一些挑战。

首先是监管风险。

由于互联网金融市场较为新兴，监管机构对互联网金融资产证券化尚未完善，存在监管风险。

其次是信用风险。

互联网金融产品的信用风险相对较高，一旦发生逾期或违约，将给证券化产品带来不良影响。

第三是风险管理不足。

互联网金融平台投资者多为散户，缺乏专业的金融知识和风险意识，容易陷入风险。

互联网金融资产证券化仍具有广阔的发展前景。

首先是市场潜力。

随着互联网金融的普及和成熟，互联网金融资产证券化市场将逐渐扩大，为投资者提供更多投资机会。

其次是技术创新。

互联网技术的不断进步将带来更多的技术创新，提高互联网金融产品的质量和效率。

最后是政策支持。

政府对互联网金融业的发展给予了大力支持，将进一步推动互联网金融资产证券化的发展。

互联网金融资产证券化是互联网金融市场发展的必然趋势。

虽然面临一些挑战，但通过加强监管、提高风险管理能力和推动技术创新等措施，互联网金融资产证券化仍具有广阔的发展前景。

互联网消费金融资产证券化模式与风险——以京东白条资产证券化专项计划为例

此类主体而言，ABS 是其融资方式的一种补充。消费金融Байду номын сангаас司的批，融资效率将进一步提高，随之带来的品牌效应也使得其在资
注册资本普遍不高，通过资产证券化可扩充资产规模，缓解资产本市场上的接受度得以提升。
负债存在的期限错配的矛盾，实现资产出表以释放业务额度。
由于消费金融公司在从业年限、出资人、年营业收入等方面
b.信托公司发行代表信托受益权份额的资产支持证券为发起机构融资；
c.信托公司和发起机构委托证券承销商、律师事务所、会计师事务所、评级机构、财务顾问等为资产支持证券的上市交易提供相关服务；
d. 信托公司委托贷款服务机构（一般是发起银行）负责贷款管理和
Gansu Finance／甘肃金融/ 33
企业资产证券化产品
交易所市场发行
证监会、保监会
现代金融科技及大数据等合规风险较低
线上风控支持、消费场景
难以满足发起设立消费金融公司的要求。但是，平台类主体纷纷通过商业赊销、个人信用保险、信用卡代偿等业务模式成功绕开准入障碍，开展实质上的消费金融业务。
信贷资产证券化
图 1 信贷资产证券化交易结构
注：图中实线代表法律关系，虚线代表现金流的划转。资料来源：信贷资产证券化产品发行状况简析，/20160721/c591874806.shtml.
信贷资产证券化的基础资产是银行等金融机构的信贷资产及金融租赁资产。其业务流程如下图 1 所示。
a.发起机构通过筛选符合标准的基础资产（大多是缺乏流动性，但有可预测现金流的贷款），打包成可供交易的资产池信托予信托公司；
G甘肃金融 ANSU FINANCE
本息回收，委托资金保管机构保管信托资金并支付投资收益。

以京东白条为例的电商消费金融ABS融资模式研究

以京东白条为例的电商消费金融ABS融资模式研究基于电商平台的互联网消费金融相比于传统消费金融最大的优势便在于其凭借着互联网技术的“无边界”特征,能够以极低的边际成本服务于“长尾用户”,也就是占据总人数80%的广大普通消费者。

虽然互联网电商平台在消费金融行业有着远大的前景,但是也存在着一些制约其发展的薄弱环节,互联网电商平台在资金成本和资金规模上都存在着明显的不足,这也无疑会限制其在消费金融领域内的发展。

在这样的情况下,将互联网电商从事消费金融业务的产生的金融资产作为基础资产,利用ABS的方式开拓新的融资渠道无疑是一种两全其美的方法。

但是互联网电商从事消费金融所产生的信贷资产与一般的信贷资产存在较大的特征差异,集中体现为电商消费金融资产具有单笔数额较小,但总量庞大,期限较短等特点,这无疑就为电商消费金融的资产证券化带来了一定的难度。

所以,探索一种行之有效的电商消费金融与ABS相结合的创新模式对互联网消费金融行业的发展具有相当的现实意义。

2015年9月,京东率先将其从事消费金融业务产生的信贷资产即京东白条应收账款进行了资产证券化,突破了互联网消费金融资产流动性差的局面,回笼了大量的信贷占用资金,对互联网消费金融行业的长远发展具有革命性的意义。

而本文选取的案例“京东白条应收账款债权资产支持专项计划”正是国内首例互联网消费金融领域的资产证券化案例。

首先,本文简要阐述了基于电商平台的互联网消费金融与资产证券化的理论基础以及相关的研究成果。

其次,本文对电商消费金融资产证券化的发展现状进行了简要的介绍以及相应的分析。

接着,本文以京东白条ABS为案例,详细介绍其项目背景、专项计划内部结构,深入研究其资产证券化融资的动因、风险管理、动态资产池的运行状况以及资产支持证券的交易与清算,并总结了京东白条资产证券化案例的不足与启示。

最后,文章在总结案例分析的基础上提出了相关的政策建议。

本文从基础理论与相关的现实考察出发,系统研究了京东白条ABS的案例,指出其创造性将电商消费金融资产作为基础资产以及利用循环购买的方式来构建动态资产池等模式对互联网消费金融行业的发展具有重要的启示作用与指导意义,但亦存在资产支持证券流动性不足、基础资产难以在法律层面真实入池等问题。

浅谈互联网金融资产证券化问题

浅谈互联网金融资产证券化问题互联网金融资产证券化是指将互联网金融平台上的各类金融资产进行资产转让和证券化，通过发行证券化产品来实现债权人的利益最大化和风险分散化的一种金融创新方式。

在互联网金融快速发展的背景下，互联网金融资产证券化对于促进金融市场发展和优化金融资源配置具有重要意义。

互联网金融资产证券化可以为互联网金融平台提供更多的融资渠道。

互联网金融平台通常通过向借款人提供融资，然后将这些债权资产进行打包转让给资金提供方来获取利润。

由于互联网金融平台规模庞大，其融资需求也越来越大，传统的融资渠道可能无法满足其融资需求。

通过互联网金融资产证券化，可以吸引更多的投资者参与提供更多的融资渠道，为互联网金融平台的发展提供更大的动力。

互联网金融资产证券化可以实现风险分散和利益最大化。

互联网金融平台通常面临资金流动性风险和信用风险等问题，通过将金融资产进行证券化，可以将这些风险分散到不同的证券持有人当中，降低单一债权的风险和损失。

证券化还可以将不同种类、不同期限的金融资产进行打包，提供给投资者进行选择，使得投资者可以根据自身需求选择符合自己风险偏好的证券化产品，从而实现利益最大化。

互联网金融资产证券化可以提高金融市场的效率和透明度。

传统的金融市场通常存在信息不对称和交易成本高等问题，通过互联网金融资产证券化，可以通过互联网金融平台将更多的信息公开，提高信息透明度，降低交易成本，从而提高金融市场的效率。

互联网金融资产证券化可以通过互联网技术实现资产的快速评估和交易，提高金融市场的流动性和灵活性。

互联网金融资产证券化也存在一些问题和挑战。

互联网金融平台的监管和风险控制仍然不够完善，这给互联网金融资产证券化带来了一定的风险。

互联网金融平台上的金融资产通常是小额分散的，如何将这些金融资产进行证券化并形成具有规模和流动性的证券化产品也是一个难题。

互联网金融资产证券化还需要与传统金融机构进行合作，但传统金融机构对于互联网金融平台的认可和接受程度仍然不高。