汇费通董事长王捷超：投资未来看准两大市场、两大行业

汇费通董事长王捷超：投资未来看准两大市场、两大行业
一次偶然的机会和王总
聊天，在交谈中王总向我们讲
述了他对未来投资的看法；一
是资产配置的问题，二是公司
战略，三是公司的安全和价值
观问题。

对于王总这种全新的投
资理念，让我们深刻的认识到
思想观念的极大差距；随着近
年来市场经济的发展及变化，
我们更加坚信王总投资理念
的正确性。

现在，我将王总的
投资理念和大家共勉，希望对
大家有所帮助。

第一个市场：中国消费
市场的全球地位现在还没被全世界认识。

对于了解世界经济发展的人来说，我们可以清晰地看到，未来5-8年内，在越来越多的行业中，中国市场将占到全球市场的20-30%，成为全球第一大市场，有一些行业已经占据了市场，有一些还没有。

目前，已经占据重大市场份额的行业，比如说奢侈品，中国已经占到28%，但是其中还有很多奢侈品小分类的龙头企业，它的中国表现就还没有占到28%。

这个差距就是价值投资的机会。

目前，中国消费市场仅仅只存在少部分商品行业被世界认识，而另外很大一部分还处于空白地带，面对这一种现象，表面上看似形势严峻，但对于中国消费市场来说，这就是一个机遇，一个发展全球化经济的机会。

如果自己能力不足，一定要找伙伴一起做。

在中国还有一些行业市场规模还不到全球的20-30%，但是四五年内很快会达到，这种高增长的潜力也是很有价值的投资机会。

比如说医疗医药，中国现在占到全球15%左右，很多人相信未来可以18%的目标增长，我
觉得未来可能不止这个数字，为什么呢？因为中国的婴儿潮，也就是1963年前后七年出生的人，占到全中国人口的45%，所以中国一切的消费行为都跟这件事有关。

婴儿潮这拨人今年平均50岁，等到55岁的时候，他的医疗健康开支将相当于50岁时的3-5倍，所以只要等四五年后，其医药的规模绝对不止按照18%的目标增长，我觉得可能会是20%、40%。

这对于投资者来说，是一个很大的机会。

最近几年很多人买了很多欧洲品牌，他们认为中国制造一件产品才卖500块，贴个意大利品牌就能卖1500、2000块吗？我认为这个观点是完全不对的，牌子背后是文化，是设计师的设计能力，是分销连锁的管理方式，总之是一个体系。

如果我们单纯的理解为是一件商品，没看到商品背后的产品价值，那么无论这个商品值多少钱，我们都认为是贵的。

买东西不仅仅关注他的价格，更多的是要看到商品背后所隐含的商业价值。

对于投资来说，也是如此，投资不仅仅要看商品价格，更要看商品背后的价值。

第二个市场，海外消费市场发展成熟投资机会较多
对于大多数中国企业来说，发展海外市场可能是企业长期的目标，现在很多中国企业家不愿意到海外投资，因为看不懂，害怕。

如果把资产都留在中国，相信未来20年会很好，这个观点有待商榷。

无需十年，未来六、七年，中国就可能丧失全球经济增速第一的地位，海外市场投资是一个不错的机会。

1997年我到大洋彼岸的新西兰，进行5年的跨洋留学深造，外国的留学生活让我接受了很多先进的理念，特别是在投资方面，我接触了很长一段时间，长期的投资经验，我个人认为，对中国民营企业家而言，如果你已经解决温饱问题，建议你最起码在海外放5000万元人民币。

如果你想过得滋润一点，建议你至少要放5000万美金。

你一定要去做这件事，既是为了安全，也是为了增长。

对于投资我很佩服美国人，让我们一起来看看这个案例，美国政府目前债务高达15万亿，且在不断攀升，美国财政收入一年3万亿。

大家都是企业家，帮美国算算账，美国政府怎么还这15万亿？增收、加税？加谁的税，谁就把你选下去。

节支？扣哪个团体的钱哪个团体反对。

能像中国政府一样卖地吗？卖不了，美国土地私有的。

国有资产能卖吗？很少。

那还能干什么呢？美国为了偿还高额的债务，其通过政策、经济优惠等各种形式吸收外资到美国投资，比如外商到美
国买房子，政府通过额外加税的形式，赚取外国人的钱，据统计，去年中国人到美国买了200亿美元的物业，其它国家以各种形式到美国投资，美国政府利用增税的方法收钱偿还外债，不仅可以发展国内经济，而却还偿还了政府债务，两全其美。

其次，美国通过发行发货币税的形式来解决债务危机。

发货币税美国人民只承担四分之一，剩下就是全世界人民的税赋。

因此从长期看，美国发货币还债是合理预期。

日本已经把通胀作为战略目标了，欧洲也是，中国则希望通货膨胀速度慢一点。

因此，通胀是长期的，跌价是短期的，你说难道不是机会吗？
如果让我选择投资，我会选在美国市场。

在美国，他们的消费在复苏。

看三组数据：首先，目前美国家庭负债率低于中国，不要觉得光中国人有钱，美国人也很有钱，而且负债率比你低；其次，美国企业负债率从来没有比中国高过；最后，美国政府负债率很高，但它有铸币税，中国没有。

此外，美国资源、能源比中国便宜很多，电力价格只有中国一半，天然气价格只有中国三分之一，油价只有中国70%，很多制造业回流美国是非常现实的。

其次，我会投资拉美市场，印尼、墨西哥、巴西都值得重视。

像墨西哥，能源价格跟美国差不多，但劳工成本比美国便宜很多，还有一个北美自由贸易区，墨西哥生产的产品很容易进入美国市场。

最后，我会选择投资东亚市场，东亚地区，包括日韩、台湾，也包含中国大陆、印尼、印度，在未来十年还会是全世界最大的有形商品制造产地，这会导致这个地区资源能源长期稀缺，然而现在资源能源非常便宜，所以要买能资源就要趁这个机会。

第一行业：互联网异军突起，引领投资热潮
如果一个投资者到现在还没投资过互联网，那确实很out，但是同样也很幸运，因为你不会有损失和承担PC的包袱，现在可以直接投新兴的移动互联网，有三组数据极为重要：
第一组数据：互联网今年的销售额能占到社会零售总额的9%，这个比例将来每三年翻一番，三年后达到18%，六年后占36%。

因此几乎所有的售卖商品渠道都将受到互联网的影响。

第二个数据是支付，就是互联网对金融的影响。

去年线上结算总额已经超过社会支付总额的52.5%，近期还在以38%-42%的速度增长，在未来几年当中，大
家会看到金融企业的分支机构，也就是传统的分行分公司，平效（每平方米效率）下降进而可能会出现关闭现象，拥有众多网点对金融机构未来也许是祸不是福。

第三组数据，当互联网热火朝天地颠覆别的行业时，移动互联网也在毫不留情地颠覆传统互联网。

去年7月份移动互联网跟PC互联网的人数是一样，但到今年5月份移动互联网人数已经比互联网高28.9%，到今年年底我相信移动互联网人数可能会50%，这就意味着PC互联网企业已经变成了传统行业，互联网有
些公司会倒闭。

虽然线上互联网发展较为迅猛，但我觉得互联网不会取代所有线下的网点。

线下网点只是太多了，需要关掉一些，另外没有关掉的需要改变形态，比如有一个体验店让消费者拍照，拍照后能接入互联网购买。

所以恐怕很多行业关掉30%、40%的店后，会进入到一个新的平衡。

我公司于2003年开始运营“一站式”社区便民收费系统，并整合南方电网、中国移动、联通、电信、铁通等通讯运营巨头开展通讯费、水电煤气费、网络宽带费、游戏等各项费用的代办代缴。

到目前为止，线下支付点数量达到6000多家，每月服务约150万客户！每天约450万交易量，每年约16亿元交易量，覆盖社区、超市、药店、通信店、网吧。

支付点通过使用汇费通缴费软件，为广大消费者提供线下服务。

但随着社会信息化建设的推进，互联网、移动电子技术的飞速发展，企业竞争逐步表现为高新产品、高新技术、高新人才的竞争，企业经营模式逐步从B2B 到B2C转变。

传统的收费形式已逐步被移动设备、多媒体自助服务终端机所取代，用户在多媒体自助终端上就可实现生活缴费、网上购物、电子商务等便捷服务，几乎可以包办生活大小事，不受时间或地域等限制都可以办理事务，方便快捷。

这是划时代的一刻，这是一项革命性的事业，它将变革消费者既有的消费行为习惯，把更便利的生活带给我们的客户。

我深刻的认识到要利用互联网改造自己的传统行业，否则真的会死得比较惨。

所以我在投资做移动终端缴费，公司利用移动互联网最新的科技成果和技术平台，开发手机客户端和自助终端等一系列产品，虽然现在产品的市场占有率很低，我依然进行投资，我看到的是未来的市场发展。

第二行业：金融行业暗藏商机
最近金融机构的股票非常便宜，现在银行价格基本上已经掉到净资产的
0.8-1.3倍，保险估值已经掉到了差不多1倍左右，非常便宜。

最近有些人在积极申办民营银行，我们看没什么投资价值，投下去10个亿，5年都不会挣钱。

但同样10个亿，如果只是想投资的话，还不如买浦发银行股票，你现在买浦发流通股，按净资产0.9倍价格，每年利润是六分之一，相当于市盈率17倍左右，非常便宜，分红率估计8%都有了，干嘛还去申办新银行？
为什么银行现在价格这么低？因为高净息差的银行盈利模式不可持续。

现在银行净息差大概3%，台湾才1.2%到1.3%，香港是1.5%，如果我们的净息差从3点几降到1.5%，哪怕降到2.5%，中国大部分银行都得亏。

迹象已经很明显，目前老百姓42万亿银行存款中，25万亿是定存，这一定存的部分去年有3万亿去买理财产品，3万亿跑掉了；活期存款有16万亿，今年上半年也很危险，存银行活期是0.4-1%的利息，最近还有可以跟信用卡捆绑的现金宝：活期给4%利息，这么多产品围着16万亿活期存款动脑筋呢！同样的事情也发生在保险业，保险的费率要从2.5%上升到3.5%，这是市场逼的。

如果保险公司只给客户2.5%，客户就用脚投票。

这种2.5%收益的保障型保险现在只占到总销售额的8%，卖掉1万亿只有800亿是保障型保险，剩下的9200亿则是投资型的保险，投资型保险的成本是多少？对保险公司而言可能已经接近5.3%，对客户来说收益是4.2%/年，但保险业去年资产运用收益只有4.8%。

未来整个金融资源将快速地向有资产运营能力的金融机构集中。

但有一部分金融机构的投资能力是很强的，是不应该跌价的。

所以现在你如果想买保险、买银行，我认为是最佳的时机。