货币供应量统计的国际比较与中国思考——基于统计口径因素的分析

一
随着 经 济 的发 展 和 市场 化 进程 的推进 ，货 币 和
种 资产 。该 观 点认 为 货 币 的 主要 功 能并 不 是交 易 和定 期 存 款 等 也 属 于货 币 ，即 为 Ｍ ２ ＝ Ｍ 。 ＋ Ｄ ｓ ＋ Ｄ ｔ ， Ｍ
金 融 在 中 国经 济 中 的作 用 凸显 。货 币 与 金融 统 计 的
二、 货 币 统计 的 理论 基 础 （ 一） 货 币统 计 范畴 简述
的存 款 外 ． 政 府 和 大 企 业 发 行 的 短 期债 券 和 商业 票
据 等 金 融工 具 也 具 有 相 当的 流 动 性 。 这 些 金 融 工 具
也应 当计 入货 币量 。 即： Ｍ ４ ＝ Ｍ Ｌ ， 其 中 Ｌ代 表金 融 机
叁壁皇堡
丝兰 ：
ｏ ｕ ｒ ｎ ａ ｌ ｏ ｆ Ｆ ｉ ｎ ａ ｎ ｃ ｅ ａ ｎ ｄ Ｅ ｃ ｏ ｎ ｏ ｍ ｉ ｃ ｓ
货币供应量 统计 的 国际 比较 与中 国思考
基 于统计 口径 因素的分析
■ 缪 宗
本文 从 货 币 的概念 出发 ， 介 绍 了货 币供 应 量统 计 口径 变 化 的影 响 因素 ， 并从 统 计 口径 的角度 对美 国 、 欧盟 、 英 国和 日本 货 币供 应量 统 计 的变 化和 发 展进 行 了比较 。 同时 ， 阐述 了 中国 的货 币 与金 融统 计 现状 ， 并提 出 了 目前货 币 供 应量 统计 中存在 的 问题及 未 来 的发 展 方 向。 【 关 键 词１ 货 币供 应 量 统 计 ； 统 计 口径 ； 中国 思考
有价证 券 ， 都 具 有 一 定 的流 动 性 ， 都 可 以 充 当流 通
手 段 和 支 付 手 段 的 职 能 。然 而 ， 目前 学 术 界 对 货 币
供 应 量 的统 计 范 围 问题 ， 意见 并 不一 致 ， 大致 可 以 归 纳 为 以下 三 种 观点 ： 第 一种 观 点 ． 从 纯 理论 角度 定 义 货 币， 这 种 观 点 认 为 货 币应 限 于通 货 和银 行 体 系 活
总 量 就 必 须研 究 货 币总 量 的 组 成 部 分 ． 也 就 是 明 确 广 义 货 币 的 概 念 。广 义 货 币 包 含 三 个 部 分 ， 分 别 是 金 融资 产 、 货 币持 有 部 门与 货 币发 行 部 门 。其 中 ， 金
工具很多 ， 除现金之外 ， 还有 银 行 存 款 、 支 票 和其 他
构 以外 的短期 金 融 工具 。
货 币 是 从商 品 中分 离 出来 固定 地 充 当一 般 等价 物的商品， 具有 价 值 尺度 、 流 通 手段 、 支付 手 段 、 贮 藏
手段 、 世 界 货 币 的职 能 。在 市 场经 济 中 ， 充 当货 币 的
货 币统 计 的核 心 是 确 定 货 币 总 量 。 要统计货 币
融资产有 ： 现金 、 可转让存 款 、 其他 存款 、 非 股 票 证 券、 贷款 、 股 票 和其 他股 权 、 保 险技 术 准备 金 、 金融 衍 生 工具 和其 他应 收 款／ 应付账款。
货 币 持 有 部 门 包 括 存 款 性 公 司 与 中 央 政 府 之 外 的所 有 居 民部 门 ，即公 共 和其 他 非 金 融 公 司 、 中
务的非营利机构 、 金 融 性 公 司部 门 中 除 存 款 性 公 司 分部门（ 即 中央 银行 和其 他 存 款性 公 司 ） 之 外 的所 有 机构 单 位 。另外 ，对 外 劳 务人 员 在 本 国存 款 性 公 司 持 有 的存 款 也 应 纳 入 广 义 货 币 ， 而 中 央 政府 和 存 款 性公 司持 有 的 货 币并 不 计 货 币 总 量 。
期 存 款 总 和 。 即为 Ｍｌ ＝ Ｍ 。 ＋ Ｄ ｄ ， 其 中 Ｍ， 是 货 币供 应 量， Ｍ 。 是银 行 体 系 之 外 流通 的通 货 ， Ｄ ｄ是 中央银 行
央政 府 以外 的 其 他政 府单 位 、 住 户 和 为住 户提 供 服
２６ 丽
货 币供 应 量统 计的 国际比较 与 中国思考—— 基 于统计 口径 因素 的分析
意 义 也越 发 重 要 。其 中 ，货 币 供应 量 统计 一 直 是 货
媒介而是价值储藏 ， 因 此商 业 银 行 体 系 的储 蓄 存 款 为货币供应量 ， Ｄ ｓ 为银 行 体 系 的 储 蓄 存 款 ， Ｄ ｔ 为银 行 体 系 的定 期 存 款 。随着 非银 行 金 融 机 构 的发 展 ，
存 款并没有本质 区别 ， 都具 有较强 。 因 此 ， 上 述货 币 定 义 可 以 扩大 为 ： Ｍ３ ＝ Ｍ ２ ＋ Ｄ ｎ ． 其中Ｄ ｎ为非 银 行金 融 机 构 的存
款 。第 三种 观 点 ， 认 为 除 了 银 行 和 非银 行 金 融 机 构
【 中图分类号１ Ｆ ８ ２ ０ ． １
【 文献标识码１ Ａ
【 文章编号１ １ ０ Ｏ ６ — １ ６ ９ ｘ（ ２ ０ １ ３ ） ０ ７ － ０ ０ ２ ６ — ０ ５
缪宗． 西 南 财 经 大 学 统计 学院 。 （ 四川 成 都
６ １ １ １ ３ ０ ）
一
、
引 言
和 商 业 银 行 的 活期 存 款 。第 二 种 观 点 ， 认 为 货 币是
这 些 金 融 机 构 接 受 的 定 期 存 款 与 商 业 银 行 的定 期
币与 金 融 统 计 的核 心 问题 之 一 ， 而统 计 口径 是 影 响 货 币 供 应量 统 计 的重 要 方 面 。为 确 保统 计 数据 有 效
性。 统 计 工 作 必 须 选 取 恰 当 的 统 计 口径 对 数 据 进 行 统计 分析 。 由于 各 国 国情 不 一 ， 统 计 口径 变 化 也 各
有特 点 。而且 ．中 国 当前 正面 临 着 货 币与 金融 统 计
口径 的调 整 问题 ，有 必 要 学 习别 国 的成 功 经 验 ， 不
断 完 善 我 国 的货 币 与金 融 统 计 口径 ． 从 而 最 大 程 度 地满 足 我 国 特色 社 会 主义 的 市场 经 济 发展 的需要 。