Chapter 16 Output and the Exchange Rate In the Shout RunPPT课件
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三、宏观经济政策与经常项目 (Macroeconomic Policies and the Current Account)
10
the Effect of Temporary Changes in Monetary and Fiscal Policy
1、货币政策的影响 2、财政政策的影响 3、保持充分就业的政策调整
当可支配收入上升时，净出口需求则下降；可支配收入下 降时，净出口需求则上升。
因此，D=D(EP’/P，Y-T，I，G)
3
设，G和I给定时，
D 则，⑴在其他条件不变时，
本币实际贬值可刺激本国
产品的总需求；本币实际
升值则降低了本国产品的 总需求。
⑵在其他条件不变时，
国内实际收入的增加会引
起总需求的增加；实际收
2
开放经济总需求的决定
在开放经济中，D=C+I+G+(EX-IM)
– 其中，⑴C取决于可支配收入，即，C=C(Y-T)
当可支配收入增加时，消费需求上升；反之，消费需求下 降。且需求变动幅度小于收入变动幅度。
⑵EX-IM=CA，取决于实际汇率和可支配收入， 即，CA=CA(EP’/P,Y-T)
当实际汇率变动的数量效应大于价值效应时，实际汇率上 升，净出口需求上升；实际汇率下降，净出口需求下降。
– ⑸L的变动，L上升则E下降，AA曲线左移；
8
Shout Run Equilibrium For an Economy: DD—AA Schedule
开放经济的短期均衡， E
意味着产品市场和资本 市场同时达到均衡。即，
E2
均衡点必为DD曲线和 E3
AA曲线的交点。
E1
0
2 3
1
Y1
DD
AA Y
12
财政政策的影响
E
设，P、P’和R’不变
5
DD曲线 E
1、含义
产品市场均衡时产出和汇率的所有组合。
2、推导
E2
当P和P’短期内固定时,本币贬值则产出 E1 提高；本币升值则产出下降。
DD 2 1
因此DD曲线向右上倾斜。
3、影响DD曲线移动的因素
0
Y1 Y2
Y
– ⑴G的变动，G上升则D上升，DD曲线右移； – ⑵T的变动，T上升则D下降，DD曲线左移； – ⑶I的变动，I上升则D上升，DD曲线右移； – ⑷P的变动，P上升则D下降，DD曲线左移； – ⑸P’的变动，P’上升则D上升，DD曲线右移； – ⑹C(Y-T)的变动，C上升则D上升，DD曲线右移； – ⑺需求从外国向本国产品的转移，则D上升，DD曲线右移；
9
16、2 Macroeconomic Adjustment With Floating Rate System
一、货币和财政政策暂时变动的影响 (the Effect of Temporary Changes in Monetary and Fiscal Policy)
二、货币和财政政策永久性变动的影响 (the Effect of Permanent Shifts in Monetary and Fiscal Policy)
6
Asset Market Equilibrium In the
Shout Run: the AA Schedule
1、含义
E=￥/$
– 是指国内货币市场和外汇市场均 衡时产出和汇率的所有组合。
2、产出、汇率和资产市场均衡 E1
– 当外汇市场均衡时，满足利率平 E2 价条件。 即，R= R’+ [E e －E] / E 当国内货币市场达到均衡时，实
– 对国内产品世界需求的暂时减少的调节 – 对货币需求提高的调节
4、政策有效性的评价
11
货币政策的影响
E
设，P、P’和R’不变
当MS上升，则AA曲线右移，
∴汇率上升，本币贬值，同时
E2Leabharlann 生产扩大，就业上升。E1
DD
2 1
AA2 AA1
0
Y1 Y2
Y
结论：扩张性货币政策使汇率上升，本币贬值，同
时产出扩大、就业增加；紧缩性货币政策则相反。
随着本币的升值。 所以，AA曲线是一条向右下倾斜 E2
的曲线。
1 2 AA
0
Y1 Y2
Y
4、影响AA曲线移动的因素
– ⑴MS的变动，MS上升则E上升，AA曲线右移；
– ⑵P的变动，P上升则E下降，AA曲线左移；
– ⑶E e的变动，E e上升则E上升，AA曲线右移；
– ⑷R’的变动，R’上升则E上升，AA曲线右移；
二、短期内资产市场的均衡：AA曲线(Asset Market Equilibrium In the Shout Run: the AA Schedule)
三、开放经济的短期均衡：DD—AA曲线(Shout Run Equilibrium For an Economy: DD—AA Schedule)
际货币供给等于实际货币需求。 0
即， MS/ P=L(R,Y)
1’ 2’
R1 R2
结论：为保持资产市场的均衡， 在其他条件不变时，国内产出的 增加必伴随着本币升值；国内产 出的减少必伴随着本币贬值。
MS/P
12
R Md/P
Q
7
E
3、AA曲线的形状
– 当其他条件不变时，为保持资产 市场的均衡，产出的提高必须伴 E1
Chapter 16 Output and the Exchange Rate In the Shout Run
16、1 开放经济的短期均衡 (Shout Run Equilibrium For an Economy)
16、2 浮动汇率制下宏观经济的调整 (Macroeconomic Adjustment Under Floating Rate System)
入的减少会引起总需求的
0
降低，但总需求变动幅度 小于收入变动的幅度。
D <45º
Y
4
短期内的产出的决定
D
当实际产出Y等于国内产 出的总需求时，产品市场 达到均衡，因此，总供给 D1 和总需求相等决定短期均 衡产出水平。即， Y=D(EP’/P，Y-T，I，G)
0
1 2
D=Y 3D
Y2 Y1 Y3 Y
1
16、1 Shout Run Equilibrium For an Economy
一、短期产品市场均衡：DD曲线(Output Market Equilibrium In the Shout Run: the DD Schedule)
– 1、开放经济总需求的决定 – 2、短期内的产出的决定 – 3、DD曲线
10
the Effect of Temporary Changes in Monetary and Fiscal Policy
1、货币政策的影响 2、财政政策的影响 3、保持充分就业的政策调整
当可支配收入上升时，净出口需求则下降；可支配收入下 降时，净出口需求则上升。
因此，D=D(EP’/P，Y-T，I，G)
3
设，G和I给定时，
D 则，⑴在其他条件不变时，
本币实际贬值可刺激本国
产品的总需求；本币实际
升值则降低了本国产品的 总需求。
⑵在其他条件不变时，
国内实际收入的增加会引
起总需求的增加；实际收
2
开放经济总需求的决定
在开放经济中，D=C+I+G+(EX-IM)
– 其中，⑴C取决于可支配收入，即，C=C(Y-T)
当可支配收入增加时，消费需求上升；反之，消费需求下 降。且需求变动幅度小于收入变动幅度。
⑵EX-IM=CA，取决于实际汇率和可支配收入， 即，CA=CA(EP’/P,Y-T)
当实际汇率变动的数量效应大于价值效应时，实际汇率上 升，净出口需求上升；实际汇率下降，净出口需求下降。
– ⑸L的变动，L上升则E下降，AA曲线左移；
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Shout Run Equilibrium For an Economy: DD—AA Schedule
开放经济的短期均衡， E
意味着产品市场和资本 市场同时达到均衡。即，
E2
均衡点必为DD曲线和 E3
AA曲线的交点。
E1
0
2 3
1
Y1
DD
AA Y
12
财政政策的影响
E
设，P、P’和R’不变
5
DD曲线 E
1、含义
产品市场均衡时产出和汇率的所有组合。
2、推导
E2
当P和P’短期内固定时,本币贬值则产出 E1 提高；本币升值则产出下降。
DD 2 1
因此DD曲线向右上倾斜。
3、影响DD曲线移动的因素
0
Y1 Y2
Y
– ⑴G的变动，G上升则D上升，DD曲线右移； – ⑵T的变动，T上升则D下降，DD曲线左移； – ⑶I的变动，I上升则D上升，DD曲线右移； – ⑷P的变动，P上升则D下降，DD曲线左移； – ⑸P’的变动，P’上升则D上升，DD曲线右移； – ⑹C(Y-T)的变动，C上升则D上升，DD曲线右移； – ⑺需求从外国向本国产品的转移，则D上升，DD曲线右移；
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16、2 Macroeconomic Adjustment With Floating Rate System
一、货币和财政政策暂时变动的影响 (the Effect of Temporary Changes in Monetary and Fiscal Policy)
二、货币和财政政策永久性变动的影响 (the Effect of Permanent Shifts in Monetary and Fiscal Policy)
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Asset Market Equilibrium In the
Shout Run: the AA Schedule
1、含义
E=￥/$
– 是指国内货币市场和外汇市场均 衡时产出和汇率的所有组合。
2、产出、汇率和资产市场均衡 E1
– 当外汇市场均衡时，满足利率平 E2 价条件。 即，R= R’+ [E e －E] / E 当国内货币市场达到均衡时，实
– 对国内产品世界需求的暂时减少的调节 – 对货币需求提高的调节
4、政策有效性的评价
11
货币政策的影响
E
设，P、P’和R’不变
当MS上升，则AA曲线右移，
∴汇率上升，本币贬值，同时
E2Leabharlann 生产扩大，就业上升。E1
DD
2 1
AA2 AA1
0
Y1 Y2
Y
结论：扩张性货币政策使汇率上升，本币贬值，同
时产出扩大、就业增加；紧缩性货币政策则相反。
随着本币的升值。 所以，AA曲线是一条向右下倾斜 E2
的曲线。
1 2 AA
0
Y1 Y2
Y
4、影响AA曲线移动的因素
– ⑴MS的变动，MS上升则E上升，AA曲线右移；
– ⑵P的变动，P上升则E下降，AA曲线左移；
– ⑶E e的变动，E e上升则E上升，AA曲线右移；
– ⑷R’的变动，R’上升则E上升，AA曲线右移；
二、短期内资产市场的均衡：AA曲线(Asset Market Equilibrium In the Shout Run: the AA Schedule)
三、开放经济的短期均衡：DD—AA曲线(Shout Run Equilibrium For an Economy: DD—AA Schedule)
际货币供给等于实际货币需求。 0
即， MS/ P=L(R,Y)
1’ 2’
R1 R2
结论：为保持资产市场的均衡， 在其他条件不变时，国内产出的 增加必伴随着本币升值；国内产 出的减少必伴随着本币贬值。
MS/P
12
R Md/P
Q
7
E
3、AA曲线的形状
– 当其他条件不变时，为保持资产 市场的均衡，产出的提高必须伴 E1
Chapter 16 Output and the Exchange Rate In the Shout Run
16、1 开放经济的短期均衡 (Shout Run Equilibrium For an Economy)
16、2 浮动汇率制下宏观经济的调整 (Macroeconomic Adjustment Under Floating Rate System)
入的减少会引起总需求的
0
降低，但总需求变动幅度 小于收入变动的幅度。
D <45º
Y
4
短期内的产出的决定
D
当实际产出Y等于国内产 出的总需求时，产品市场 达到均衡，因此，总供给 D1 和总需求相等决定短期均 衡产出水平。即， Y=D(EP’/P，Y-T，I，G)
0
1 2
D=Y 3D
Y2 Y1 Y3 Y
1
16、1 Shout Run Equilibrium For an Economy
一、短期产品市场均衡：DD曲线(Output Market Equilibrium In the Shout Run: the DD Schedule)
– 1、开放经济总需求的决定 – 2、短期内的产出的决定 – 3、DD曲线