我国商业银行公司治理与银行信用风险承担关系研究
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Ｂ Ｓ
独立 董事人数 占总董事人数之 比
嘛事 会 人 数
高管薪酬 管理者持股
资 产 规 模
Ａ Ｐ Ｍ Ｏ
１ ｎ ｓ ｉ ｚ ｅ
最高前 三名高管 薪酬的平均数 虚拟 变量 ， 有股权激励 取 ｌ ， 反之取 ０
期 末 资 产 总 额 的 自然 对 数
二、 实证 分 析
经营者
我 国商 业 银 行公 司 治理 与银 行信 用风 险 承 担 关 系研 究
王海艳 高双阁
２ ０ ０ ０ ７ ０ ） （ 同济大学 经济与管理学 院 匕 海
摘 要： 本 文选取 我 国 １ ４家 上 市 商 业 银 行 （ 深 发展 、 浦
一
、
数 据 来 源
发、 民生 、 招 商、 华 夏、 工 商、 中国、 交通 、 兴业、 中信 、 建设、 北
独立董 事是 独立 于公 司业务 的董事 ， 其 以 独 立 性 和 专 业 性 著称 ， 独 立 董 事 能 够 更 加 客 观 公 正 的 对 公 司 经 理 人 行 为 进
本 论 文 研 究 的 主 要 目的 是 从 实 证 的 角 度 分 析 公 司 治 理
各 因素与商 业银行信用 风 险之 问的关 系 。基 于上 述 变量 ， 现
京、 南京 、 宁波） 选取 ２ ０ ０ ７～ ２ ０ １ ２年 数 据 ， 利用 Ｅ ｖ ｉ ｅ ｗ ｓ ６ ． ０ 软
在股 权 机 构 方 面 ， 本 文 选 取 第 一 大 股 东 的 持 股 比 例 （ Ｃ Ｒ １ ） ， 前 十大股东 持股 比例之 和（ Ｃ Ｒ １ ０ ） ， 前 １ Ｏ大股 东持 股 比例平方 和 （ Ｈ １ ０ ） 代表 股权 集 中度 ， 董事 会结 构 方面 主要 选 取商业银 行董 事 会规 模 （ Ｂ Ｏ Ａ Ｒ Ｄ） 及 独立 董事 比例 （ Ｉ Ｄ） ， 用
董 事 会 规 模
Ｎ Ｐ Ｌ
Ｃ Ｒ １ Ｃ Ｒ １ Ｏ
ｂ ｏ ｚ ａ ｄ
（ 次级类贷款 ＋可疑类贷款 ＋损失类贷 款） ／ 贷 款总额
第一 大股东所持股 份 占全部股 份之 比 前１ Ｏ大股东 持股 比例之 和
董 事 会 人 数 独立ຫໍສະໝຸດ 事 比例 椎 事 会 规 模
Ｉ Ｄ
比例 与 银 行 风 险 负 相 关 但 不 显 著 。
关键词 ： 商业银行 ； 公 司治理 ； 风 险承担 商业 银行 以承担风 险而存在 和发展 ， 在整个 经 济体 系中 占据重 要 的地 位 。商业 银 行公 司治 理 关 系 到商 业 银行 的未 来发展 、 收益 以及 竞 争力 问题 ， 而信 用 风 险 是商 业 银行 自成
变量 。不 良贷款 率越大 ， 银行信 用 风险 越大 。不 良贷款 率 为
被解 释变量 ， 其 他 的 为 解 释 变量 。 （ 见表 １ ） ， 数 据 主 要 来 自 国 泰安数 据库 ， 及各 大 银 行 年 报 。
表 １
变量名 称 变量 代码 变量定 义
不 良贷款率
第一 大股东持股 比例 大 股东控 制力
监事会 （ Ｂ Ｓ ） 规 模来 反应 监事 会结 构 ， 薪 酬激 励 机制 方 面 ， 本 文选取前 三名高 管的平 均年 薪 （ Ａ ｐ ） 作 为 薪 酬 制 度 的 代 理 变 量 。另 外 选 取 管 理 者 持 股 比例 代 表 商 业 银 行 的 股 权 激 励 政
件对 公 司治理 因素 以及风 险承担 因素进 行实 证分 析 ， 分 析结 果 显示第 一大股东持股 比例 ， 高管 薪酬 和 管理者持 股 与银 行 信用风 险显著正相关 ， 前 １ ０大 股东持 股 比例 的平 方和 、 资产 规模 与银行风 险显著 负相 关 ， 董事 会 、 监 事会 规模 、 独立 董事
・
高管薪 酬激励 被认 为是 有 效解 决 传统 代 理 问 题最 有 效
越高。
事会人数 过多 时 ， 监事 之 间就 难 于 沟通 协 调 ， 从 而 不能 有 效 发挥监事 的作用使 银行承担较 多风险 。 假设五 ： 高管 薪酬越高 ， 银行 信用风 险承担越小
假 设二 ： 董事 会规模越 大 ， 信用 风险承担 越大 董 事会 成员人 数 太 多 ， 董 事之 间就 难 以沟 通 协调 ， 对 关 键 问题更不 容 易达 成一 致 意见 ， 从而 错 过最 佳 治 理 时期 ， 形 成 内部 人控 制 的局 面 ， 从 而使银行 承担 过多 风险 。 假 设三 ： 独立 董事 比例越大 ， 银行信用 风险承担越 小
提 出 以下 假 设 ：
行 监督 ， 一般情况 下 ， 独立董 事 比例越 大 ， 对 经 人 的监 督 越
有 效 。银 行 风 险 承 担 越 小 。
假设一 ： 股权 集中度越高 ， 银行风 险越大
大 股 东 具 有 监 督 和 影 响 经 理 人 行 为 而 保 护 自身 投 资 的
假设 四 ： 监事会 规模越 大 ， 银行 信用风 险越大
监事 会 结 构 与 董 事 会 结 构 相 似 ， 当监 事 会 规模 过 大 ， 监
动机和实 力 ， 股权集 中度越高 ， 这 种动机 和 实力 越大 ， 从 而有 更强 的控 制 力 从 事 高 风 险 项 Ｅ ｌ ， 故 而 银 行 信 用 风 险 承 担
立 以来 面 临 的 最 重 要 的 风 险 ， 在 我 国 每 年 由 于 信 用 风 险 导 致 的损失 达到银行 损失的 ８ ０ ％。因此 ， 研 究 商 业 银 行 公 司 治 理 结构与 银行 风险承担之 间的关系就有非 同寻常 的意义 。
策， 由于很 多银行 未 实施 股 权激 励 ， 所 以该 变量 采 用 虚 拟变 ｛ 表示 ， 存 在管理者持 股情 况 的取 值 １ ， 否则取 ０ ．为 了 防止 银行 自身因素对 研究结果 产生影 响 ， 本 文选 取 银行 资产 作 为 控制变 量 。在银行信 用风 险方 面 ， 选取 不 良贷 款率 作为 代理
独立 董事人数 占总董事人数之 比
嘛事 会 人 数
高管薪酬 管理者持股
资 产 规 模
Ａ Ｐ Ｍ Ｏ
１ ｎ ｓ ｉ ｚ ｅ
最高前 三名高管 薪酬的平均数 虚拟 变量 ， 有股权激励 取 ｌ ， 反之取 ０
期 末 资 产 总 额 的 自然 对 数
二、 实证 分 析
经营者
我 国商 业 银 行公 司 治理 与银 行信 用风 险 承 担 关 系研 究
王海艳 高双阁
２ ０ ０ ０ ７ ０ ） （ 同济大学 经济与管理学 院 匕 海
摘 要： 本 文选取 我 国 １ ４家 上 市 商 业 银 行 （ 深 发展 、 浦
一
、
数 据 来 源
发、 民生 、 招 商、 华 夏、 工 商、 中国、 交通 、 兴业、 中信 、 建设、 北
独立董 事是 独立 于公 司业务 的董事 ， 其 以 独 立 性 和 专 业 性 著称 ， 独 立 董 事 能 够 更 加 客 观 公 正 的 对 公 司 经 理 人 行 为 进
本 论 文 研 究 的 主 要 目的 是 从 实 证 的 角 度 分 析 公 司 治 理
各 因素与商 业银行信用 风 险之 问的关 系 。基 于上 述 变量 ， 现
京、 南京 、 宁波） 选取 ２ ０ ０ ７～ ２ ０ １ ２年 数 据 ， 利用 Ｅ ｖ ｉ ｅ ｗ ｓ ６ ． ０ 软
在股 权 机 构 方 面 ， 本 文 选 取 第 一 大 股 东 的 持 股 比 例 （ Ｃ Ｒ １ ） ， 前 十大股东 持股 比例之 和（ Ｃ Ｒ １ ０ ） ， 前 １ Ｏ大股 东持 股 比例平方 和 （ Ｈ １ ０ ） 代表 股权 集 中度 ， 董事 会结 构 方面 主要 选 取商业银 行董 事 会规 模 （ Ｂ Ｏ Ａ Ｒ Ｄ） 及 独立 董事 比例 （ Ｉ Ｄ） ， 用
董 事 会 规 模
Ｎ Ｐ Ｌ
Ｃ Ｒ １ Ｃ Ｒ １ Ｏ
ｂ ｏ ｚ ａ ｄ
（ 次级类贷款 ＋可疑类贷款 ＋损失类贷 款） ／ 贷 款总额
第一 大股东所持股 份 占全部股 份之 比 前１ Ｏ大股东 持股 比例之 和
董 事 会 人 数 独立ຫໍສະໝຸດ 事 比例 椎 事 会 规 模
Ｉ Ｄ
比例 与 银 行 风 险 负 相 关 但 不 显 著 。
关键词 ： 商业银行 ； 公 司治理 ； 风 险承担 商业 银行 以承担风 险而存在 和发展 ， 在整个 经 济体 系中 占据重 要 的地 位 。商业 银 行公 司治 理 关 系 到商 业 银行 的未 来发展 、 收益 以及 竞 争力 问题 ， 而信 用 风 险 是商 业 银行 自成
变量 。不 良贷款 率越大 ， 银行信 用 风险 越大 。不 良贷款 率 为
被解 释变量 ， 其 他 的 为 解 释 变量 。 （ 见表 １ ） ， 数 据 主 要 来 自 国 泰安数 据库 ， 及各 大 银 行 年 报 。
表 １
变量名 称 变量 代码 变量定 义
不 良贷款率
第一 大股东持股 比例 大 股东控 制力
监事会 （ Ｂ Ｓ ） 规 模来 反应 监事 会结 构 ， 薪 酬激 励 机制 方 面 ， 本 文选取前 三名高 管的平 均年 薪 （ Ａ ｐ ） 作 为 薪 酬 制 度 的 代 理 变 量 。另 外 选 取 管 理 者 持 股 比例 代 表 商 业 银 行 的 股 权 激 励 政
件对 公 司治理 因素 以及风 险承担 因素进 行实 证分 析 ， 分 析结 果 显示第 一大股东持股 比例 ， 高管 薪酬 和 管理者持 股 与银 行 信用风 险显著正相关 ， 前 １ ０大 股东持 股 比例 的平 方和 、 资产 规模 与银行风 险显著 负相 关 ， 董事 会 、 监 事会 规模 、 独立 董事
・
高管薪 酬激励 被认 为是 有 效解 决 传统 代 理 问 题最 有 效
越高。
事会人数 过多 时 ， 监事 之 间就 难 于 沟通 协 调 ， 从 而 不能 有 效 发挥监事 的作用使 银行承担较 多风险 。 假设五 ： 高管 薪酬越高 ， 银行 信用风 险承担越小
假 设二 ： 董事 会规模越 大 ， 信用 风险承担 越大 董 事会 成员人 数 太 多 ， 董 事之 间就 难 以沟 通 协调 ， 对 关 键 问题更不 容 易达 成一 致 意见 ， 从而 错 过最 佳 治 理 时期 ， 形 成 内部 人控 制 的局 面 ， 从 而使银行 承担 过多 风险 。 假 设三 ： 独立 董事 比例越大 ， 银行信用 风险承担越 小
提 出 以下 假 设 ：
行 监督 ， 一般情况 下 ， 独立董 事 比例越 大 ， 对 经 人 的监 督 越
有 效 。银 行 风 险 承 担 越 小 。
假设一 ： 股权 集中度越高 ， 银行风 险越大
大 股 东 具 有 监 督 和 影 响 经 理 人 行 为 而 保 护 自身 投 资 的
假设 四 ： 监事会 规模越 大 ， 银行 信用风 险越大
监事 会 结 构 与 董 事 会 结 构 相 似 ， 当监 事 会 规模 过 大 ， 监
动机和实 力 ， 股权集 中度越高 ， 这 种动机 和 实力 越大 ， 从 而有 更强 的控 制 力 从 事 高 风 险 项 Ｅ ｌ ， 故 而 银 行 信 用 风 险 承 担
立 以来 面 临 的 最 重 要 的 风 险 ， 在 我 国 每 年 由 于 信 用 风 险 导 致 的损失 达到银行 损失的 ８ ０ ％。因此 ， 研 究 商 业 银 行 公 司 治 理 结构与 银行 风险承担之 间的关系就有非 同寻常 的意义 。
策， 由于很 多银行 未 实施 股 权激 励 ， 所 以该 变量 采 用 虚 拟变 ｛ 表示 ， 存 在管理者持 股情 况 的取 值 １ ， 否则取 ０ ．为 了 防止 银行 自身因素对 研究结果 产生影 响 ， 本 文选 取 银行 资产 作 为 控制变 量 。在银行信 用风 险方 面 ， 选取 不 良贷 款率 作为 代理