财务管理》期末串讲
财务管理内容串讲
管理会计内容串讲第一章财务管理概论第一节财务管理的概念1、概念：财务管理是企业组织财务活动和处理财务关系的管理工作总称。
2、内容：筹资、投资、营运资金管理、股利分配重点掌握：财务活动和财务关系的含义与具体内容。
第二节财务管理目标目标：（1）利润最大化（2）股东财富最大化（3）企业价值最大化重点掌握：每种观点的含义及优缺点。
第三节财务管理环境经济环境：经济发展周期、通货膨胀和经济政策法律环境：企业的组织结构：业主制、合伙制和公司制金融环境：金融市场的分类、金融市场的构成要素（主体、对象、组织形式等）、金融资产价值的确定。
重点掌握：金融资产利率的确定：利率= 纯利率+ 风险溢酬风险溢酬：通货膨胀附加率、违约风险附加率、流动风险附加率以及到期风险附加率。
第四节 财务管理的原则与环节财务管理原则：（一）资源合理配置原则（二）收益与风险均衡原则（三）现金收支平衡原则（四）“成本—效益”原则（五）利益关系协调原则财务管理环节：财务管理预测、决策、计划、控制、分析第二章 财务管理价值观念第一节 货币时间价值一、相关概念：货币时间价值、单利、复利、年金、终值、现值、普通年金、先付年金、递延年金、永续年金。
二、计算：1、复利终值：F = P （1 + i ）n = P *FVIF (i, n)2、复利现值：n) PV IF(i,F )1()1(1⨯=+=+=-n n i F i F P 3、普通年金终值：),(1)1(n i FVIFA A ii A F n ⨯=-+= 4、普通年金现值：),()1(1n i PVIFA A ii A P n⨯=+-=- 5、先付年金终值：[]),()1(或1)1,(11)1(1n i FVIFA i A n i FVIFA A i i A F n ⨯+⨯=-+=⎥⎦⎤⎢⎣⎡--+=+ 6、先付年金现值：[]),()1(或1)1,(1)1(1)1(n i PVIFA i A n i PVIFA A i i A P n ⨯+⨯=+-=⎥⎦⎤⎢⎣⎡++-=--7、递延年金现值：P = A ×[PVIFA (i, m+n)- PVIFA (i, m)]= A × PVIFA(i,n)×PVIF （i,m)m 递延期 n 付款期8、永续年金现值：9、年偿债基金(已知年金终值，求年金A)10、年资本回收额的计算（已知年金现值P ，求年金A ）11、一年内多次计息的：注意一下此时 利率=i/m计息期=m × nm 是一年内计息次数。
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2.企业筹资原则-P84
3.企业筹资方式-P87
筹资方式与筹资渠道的 关系-P88表3-2
吸收直接投资；股票；内部积累；银 行借款；债券；融资租赁；商业信用。
总结 17
2018/11/15
第三章 筹资管理
财务管理学总结串讲
大题分布预测
计算题
第3章10分，第三节和第七节 第5章5分，第三节 第6章5分，第二节 第10章10分，第三节
2018/11/15
总结
2
大题分布预测
论述题，简答题
第1章，论述或简答出1道
第2章，简答出1道，计算题中也会用到此 章知识 第4章，简答出1道 第7章，论述或简答出1道 第8章，简答或论述出1道 第9章，简答出1道
收入；资金分配
2018/11/15 总结 4
第一章 财务管理总论
3、企业财务活动（资金运动）的内容-P2
资金筹集——资金运动的起点，是投资的前提，是按价
值形态取得生产要素的过程
资金投放（投资）——资金运动的中心环节 资金耗费——资金运动的基础环节，是影响企业利润水
平高低的决定性因素
资金收入——资金运动的关键环节，不仅关系着资金耗
总结 3
2018/11/15
第一章 财务管理总论
1、企业财务管理的概念
企业财务管理是组织企业资金运动、处理企业
同各方面财务关系的一项经济管理工作-P38
企业财务管理＝财务活动管理＋财务关系管理
企业资金运动即是企业的财务活动—P2
2、企业资金运动的顺序-P5图1-1
资金筹集；资金投放；资金耗费；资金
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现金流量分析
总结词
评估企业现金流入和流出的状况，预测未来的现金流量。
详细描述
现金流量分析是对企业现金流入和流出的状况进行分析的工 具，通过分析现金流量表，可以了解企业的经营状况和财务 状况，预测未来的现金流量，从而为企业的投资、融资决策 提供依据。环境，预测企业未来的财务状况和经营成果。
综合资本成本
企业整体的平均资本成本，用于评估企业筹资的 总体经济效果。
边际资本成本
企业追加筹资的成本，用于确定最佳筹资规模和 结构。
资本结构决策
资本结构
企业各种筹资方式的组合及其比例关系。
资本结构决策的原则
实现企业价值最大化，降低资本成本，优化资本结构。
资本结构决策的方法
比较不同资本结构的综合资本成本，选择最低的综合资本成本的 资本结构。
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目录
• 财务管理概述 • 财务管理的环境 • 财务管理的工具 • 投资管理 • 筹资管理 • 营运资金管理 • 财务分析
01 财务管理概述
财务管理的定义
01
财务管理：指在一定的整体目标下，关于资产的购置（ 投资），资本的融通（筹资）和经营中现金流量（营运 资金），以及利润分配的管理。
风险评估
对风险因素的发生概率 和影响程度进行评估。
风险应对策略
采取措施降低风险或分 散风险。
回报权衡
在风险与回报之间进行 权衡，选择最优的投资 方案。
投资组合理论
投资组合的构建原则
投资组合的绩效评估
分散投资、适度多元化、匹配风险与 收益等原则。
通过收益率、风险等指标评估投资组 合的表现。
投资组合的优化方法
策。
利率变动对企业财务管理的影响
财管串讲班讲义(全)汇编
2011年中级会计－冲刺班－财务管理讲义－陈华亭(全)第一章总论内容：分章串讲、主观题命题点分析在分章串讲中引入了思维导图，可以结合思维导图对于各种内容进行总结归纳。
【考情分析】本章属于财务管理的基础性内容，主要介绍了财务管理目标、财务管理环节、财务管理体制、财务管理环境等四个方面的内容。
从考试角度看，本章只可能考客观题，预计分数在3分左右。
【思维导图】【重要考点】【考点一】财务管理目标1.掌握不同目标的含义与目标实现程度的衡量指标【考点二】利益冲突的协调【考点三】财务管理体制1.核心：财权配置2.三种模式的含义（给出含义能够判断出类型——“企业总部与所属单位”）、各自的优缺点（结合集权分权的成本利益掌握）【集权与分权的成本与利益比较】3.集权与分权的选择（三大因素：资本关系、业务关系、成本与效益）【考点四】财务管理环境1.财务管理环境的主要内容（技术环境、经济环境、金融环境和法律环境。
技术环境的概念）2.经济环境中关注通货膨胀的内容——影响与对策【提示】注意主观题中涉及该知识点的分析性要求。
3.金融工具定义与分类：金融工具是指融通资金双方在金融市场上进行资金交易、转让的工具，借助金融工具，资金从供给方转移到需求方。
分类：基本金融工具和衍生金融工具4.金融市场的分类（分类的标志以及具体的类型）第二章预算管理【考情分析】本章主要介绍了预算的作用、类型以及预算工作组织，预算的编制方法，预算的编制，预算的执行与考核等内容。
考试中既有可能出现客观题，也有可能出现主观题，预计本章分数5分左右。
本年适当关注主观题（现金预算、相关的经营预算及其他相关内容）。
本章基本上每隔1年考一次主观题。
08年没考，09年考，10年没考。
【思维导图】【主要考点】【考点一】预算体系及其编制顺序【总结】（1）在生产领域的相关预算中，综合性最强的单位生产成本预算（以生产预算、材料采购预算、直接人工预算和制造费用预算为基础）。
（2）财务预算相对于业务预算、专门决策预算而言，综合性最强。
财务管理重难点串讲(优化版)
第一章 财务管理概论
一、企业的财务活动内容
• 从整体上讲，企业的财务活动包 括： •1、筹资活动 •2、投资活动 •3、资金的营运活动 •4、分配活动
二、财务管理的概念和特征
• 财务管理是基于财务活动和财务关系 而产生的，是组织企业资金运动、处理企业 同各方面财务关系的一项经济管理工作。财 务管理现代企业管理的核心组成部分。 • 其显著特征是： •1、财务管理是一种价值管理 •2、财务管理是种综合性的管理工作 •3、财务管理是协调性较强的管理工作 •4、财务管理是依法进行的管理活动
一、企业筹资的分类与方式
•1、按所筹资金的性质分类：权益资金和 负债资金 •2、按照所筹集资金的期限分类：长期资 金、短期资金 •3、按照所筹资金的融通方式分类：直接 筹资和间接筹资
•企业筹资的方式主要有： • 吸收直接投资、发行股票、银行借款、 商业信用、发行债券、融资租赁。 •筹资应当遵守的原则： • 合理确定筹资规模、恰当安排筹资时 间、选择最佳筹资方式、保持最佳资本结构。 •
决策 核心、 筹资决策，投资决策，生产决策，
关键 利润
分配决策。
预算 规划、 收入预算、成本预算、资本预算、
统筹 预计资、产负债表、现金流量预
算、利润预算等。
控制 监督、 调节不适当预算项目，保证预算
调节 的执行。
分析 评价、 寻找问题，分析原因，提高下一
准备 轮财务企业的基本目标：生存、发展和获利 •2、财务管理的总体目标的最科学表达是： 企业价值最大化。
•
•谢 谢!
第二章 财务观念
一、财务的三大观念
• 时间价值观念、投资风险价值观念和 成本效益观念。 •1、时间价值观念：掌握单利和复利的计息 方式；终值与现值的计算；普通年金的现值 与终值计算。
《财务管理》串讲
文字题1、财务管理目标（P8）最优目标：企业价值最大化；利润最大化（缺点）：未能考虑投入产出比；未能考虑货币时间价值；导致企业不顾风险去追求最大利润；是企业财务决策具有短期行为倾向；容易被管理者操控；忽略了权益资本成本。
股东财富最大化：现实目标优点：考虑风险因素；克服企业在追求利润上的短期行为；容易量化，便于奖惩。
缺点：适合上市公司；只强调股东利益；股票价格受多种因素影响。
2、风险与报酬：（P35-50）风险是指一定条件下和一定时期下内可能发生的各种结果的变动程度；报酬是指购买一项资产或者进行一项投资后，能够从中得到的利得或损失。
系统风险与非系统风险：按照风险能否通过投资组合予以分散，可以分为系统风险和非系统风险。
(1)系统风险。
系统风险又称为市场风险，是指那些影响市场上所有公司的因素引起的风险，如战争、经济衰退、通货膨胀、高利率等。
这类风险涉及市场上所有的投资对象，不能通过多元化投资来化解，因此又称为不可分散风险。
（例如在经济衰退时，各种股票的价格都会不同程度地下跌，此时不论你买卖哪一种股票，都要承担市场风险。
(2)非系统风险。
非系统风险又可以称为公司特有风险，是指发生于个别公司的特有事件造成的风险，如罢工、新产品开发失败、没有争取到重要合同、诉讼失败等。
这类事件是随机发生的，因而可以通过多元化投资来分散，即发生于一家公司的不利事件可以被其他公司的有利事件所抵销，由此又可以称为可分散风险。
（例如在进行股票投资时，选择不同领域、不同公司的股票，可以化解某些领域、某些公司的特有风险。
）4、发放股票股利与发放现金股利相比的优点（P258-260）现金股利：现金股利是以现金形式支付的，是股利支付常见及主要的方式。
该方式能满足大多数股东希望得到一定数额的现金这种实在的投资要求，最易为股东所接受。
但是，这种服利支付方式增加了公司现金流出量，加大了公司现金支付的压力，只有在公司有较多可供股东分配利润并有充足现金的前提下才能采用。
串讲笔记财务管理
串讲笔记财务管理主讲：田明第一章财务成本管理总论一、重点内容本章是财务管理的理论基础，从考试来说，分数较少，平均占 1.5分，主要考客观题。
本章应重点掌握以下内容：（1）企业财务管理目标的三种表述观点的优缺点及影响财务管理目标的五大内部影响因素和三大外部影响因素；（2）财务管理应遵循的十二条原则（理解其观点和实质，重点注意自利行为原则、信号传递原则、引导原则、净增效益原则和资本市场有效原则注：★表示注意客观题；★★表示注意计算题；★★★表示注意综合题。
（下同）二、典型模拟题资本市场如果是有效的，那么（）。
A. 价格反映了内在价值B. 价格反映了所有的可知信息，没有任何人能够获得超常收益C. 公司股票的价格不会因为公司改变会计处理方法而变动D. 在资本市场上，只获得与投资风险相称的报酬，也就是与资本成本相同的报酬，不会增加股东财富【答案】A B、C、D第二章财务报表分析一、重点内容本章属于一个重点章，考试中所占比重较大，一般占10分左右。
从题型来看，客观题和主观题都有可能出现，因此考生应全面理解和掌握。
本章应重点掌握以下内容：（1）掌握几个重要的基本财务比率（即存货周转率、应收账款周转率、已获利息倍数、净资产收益率、权益乘数）；★★（2）上市公司财务分析比率的含义、计算、分析、注意的问题及相互关系（重点掌握每股收益、市盈率、每股股利、股票获利率、每股净资产、市净率）；★★★（3）上市公司现金流量分析方法（重点掌握现金流动负债比、现金债务总额比、销售现金比率、每股营业现金净流量、净收益营运指数和现金营运指数）.★★★二、典型模拟题1. A公司是一个大型普通机械制造企业，1999年净资产收益率为8%已知净资产收益率的指标权数为30分，该指标的平均值为1.7%（标准系数0.6 ），良好值为9.5%（标准系数0.8 ）, 则该指标的得分为（）。
A. 22.85B.4.85C.4.58D.22.58【答案】A【解析】运用插值法求得净资产收益率指标的得分为22.85。
《财务管理》课程王学军总复习串讲 .doc
《财务管理》课程王学军总复习串讲第一章财务管理总论第一节企业财务管理的概念财务管理是组织企业资金运动，处理企业同各方面的财务关系的一项经济管理工作，是企业管理的重要组成部分。
其内容包括资金筹集管理、资金耗费管理、资金收入和分配管理，此外还包括其他特种业务财务管理。
财务管理区别于其他管理的特点在于它是一种价值管理，是对企业在生产过程中的价值运动所进行的管理，是一项综合性的管理工作。
它对于企业各项生产经营活动和管理工作，具有重要的促进作用。
企业的再生产过程不断进行，企业资金总是处于不断的运动中，构成资金循环，企业资金周而复始不断循环，叫做资金周转。
生产企业的资金运动包括资金的筹集、投放、耗费、收入和分配等五个方面。
企业资金运动形成了广泛的经济关系：企业与投资者和受资者之间的财务关系，企业与债权人、债务人、往来客户之间的财务关系，企业与税务机关之间的关系，企业内部各单位之间的财务关系，企业与职工之间的财务关系。
〖例题推荐〗1、财务管理区别于其他管理的特点在于它是一种（ A ）A价值管理 B劳动管理 C物资管理 D使用价值管理2、企业财务管理中的财务关系主要是指（ ABCDE ）A企业与债权人 B企业与投资者 C企业与内部职工 D企业与税务部门E企业与内部单位之间第二节企业资金运动的规律企业资金运动规律是指企业资金运动中各种经济现象之间存在的必然的、本质的联系。
它是建立财务管理原则、体制、方法的依据。
企业资金运动的规律性，从整体上考察主要包括五个方面。
一、各种资金形态具有空间上的并存性和实践上的继起性。
二、资金的收支要求在数量上和时间上协调平衡。
三、不同性质的支出各具特点，并应与相应的收入来源相匹配。
四、资金运动与物质运动存在着既相一致有相背离的辨证关系。
五、企业资金运动同社会总资金运动存在着依存关系。
资金运动与物资运动既相一致又相背离。
其一致性表现在：①企业的物资运动是资金运动的基础②资金运动又是物资运动的反映，并对物资运动起着控制和调节的作用。
财务管理--串讲
读研教育 财务管理考点题型分布理论部分--14分•单选、多选、名词解释、简答。
计算部分--11分•单选、案例分析财务管理理论考点综合--名词解释第一章财务管理的基本理论1.财务管理理论：是根据财务管理假设所进行的科学推理或对财务管理实践的科学总结而建立的概念体系，其目的是用来解释、评价、指导、完善和开拓财务管理实践。
2.财务管理的理论结构：是指财务管理理论各组成部门（或要素）以及这些部分之间的排列关系。
是以财务管理环境为起点、财务管理假设为前提、财务管理目标为导向的由财务管理的基本理论、财务管理的应用理论构成的理论结构。
第二章财务管理的价值观念3.时间价值：资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值，是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真实报酬率。
4.风险报酬：是指投资者因为冒风险进行投资而获得的超过时间价值的那部分报酬。
5.系统性风险与非系统性风险：系统性风险又称不可分散风险或市场风险，是指由于某些因素，给市场上所有的证券都带来经济损失的可能性。
非系统性风险又叫可分散风险或公司特别风险，是指某些因素对单个证券造成经济损失的可能性。
财务管理理论考点综合--名词解释第三章财务分析6.杜邦分析法：是在考虑各财务比率内在联系的条件下，通过制定多种比率的综合财务分析体系来考察企业财务状况的一种分析方法。
第四章企业筹资方式7.融资租赁：又称资本租赁，它是由出租人按照承租人的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的较长期限内提供给承租人使用的信行业务。
8.认股权证：是由公司发行的一种凭证，它规定其持有者有权在规定期限内、以特定价格购买发行公司一定数量的股票。
9.可转换证券：是指由股份公司发行的、可以按照一定条件转换为公司普通股股票的证券。
可转换证券具有期权性、赎回性、双重性的特征。
财务管理理论考点综合--名词解释第五章 企业筹资决策10.资本成本： 也称资金成本， 是指公司筹措和使用资本而付出的代价，包括筹资费用和用资费用两部分。
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第一节 项目现金流量预测 第一节重点
• 现金净流量：
现金净流量=现金流入量-现金流出量 建设期某年的净现金流量= - 该年发生的原始投资额 简化 公式
经营期某年净现金流量= 该年营业收入 - 该年经营成本
或= 该年净利 + 该年折旧 终结点净现金流量=该年经营净现金流量+回收额
P = A × (P / A, i, n _ m) × (P / F, i, m)
永续年金的现值为：
A P= i
返回 10
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第二节 风险与收益 第二节重点
• 风险按其形成的原因分
经营风险 投资风险 财务风险
(K ∑
i =1 n _ i
方差( 2 ) =
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第二章 财务管理观念 第二章内容与重点
第一节 货币时间价值
第二节 风险与收益
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第一节 货币时间价值 第一节重点
• 货币时间价值的概念 是指货币经历一定时间的投资和再投资所增 加的价值。 终值（本利和，F）：是指一个或多个在现在的一定 量货币相当于未来时刻的价值。 现值（本金，P）：是指一个或多个发生在未来的 一定量货币相当于现在时刻的价值。
名义利率 × 100%
1 补偿性余额比例
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第四章 资本成本 第四章内容与重点
第一节 资本成本的概念 第二节 资本成本的计算
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第一节 资本成本的概念 第一节 重点
• 资本成本的概念 是指企业为了筹集和使用资金而付出的代价， 包括资本的使用费用与筹集费用。 • 资本成本的作用 在筹资决策中，资本成本为评选筹资方案提供重 要的经济依据； 在投资决策中，资本成本是评价投资方案的经济 标准。
返回 29
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第五章 项目投资管理 第五章内容与重点
第一节 项目现金流量预测
第二节 项目投资评价
第三节 项目投资评价方法的应用
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第一节 项目现金流量预测 第一节重点
营业收入 现金流量预测的原则 • 现金流入量： 回收固定资产余值 • 实际现金流量原则 回收流动资金 • 增量现金流量原则 • 税后现金流量原则 现金流量的内容及预测方法 建设投资 • 现金流出量： 流动资金投资 经营成本（付现成本）
退出 21
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第四节 短期负债筹资 第四节重点
• 折中型：公司的长期资本正好满足永久性资产的 资本需求，而临时性流动资产的资本需要则全部 由短期负债筹资解决。 特点： • 风险介于稳健型和激进型之间，要求公司负债的 到期结构与公司的资产寿命周期相匹配； • 可减少公司到期不能偿债的风险； • 可减少公司闲置资本占用量，提高资本的利用效 率。
返回 3
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第二节 财务管理的内容和目标 第二节重点
财务管理的内容: • 筹资管理 • 投资管理 • 收益分配管理 财务管理的目标: • 利润最大化 • 每股收益最大化 • 公司价值最大化
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第三节 金融市场 第三节重点
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第四节 短期负债筹资 第四节重点
• 短期筹资方式 商业信用、短期银行贷款、其他自然融资等 商业信用： 是指在商品交易中由于延期付款和预收款项所 形成的企业间的借贷关系。属自发性筹资。 商业信用的具体形式： 应付账款、应付票据、预收账款
放弃现金折扣实际利率 =
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第一节 筹资管理概述 第一节重点
• 筹资方式： 是指企业取得资金的具体方式， 它体现着公司拟筹资本的性 质。 a) 吸收直接投资 b) 发行股票 c) 银行借款 d) 发行债券 e) 商业信用 f) 租赁
返回 13
• 资金筹集的种类：
1) 自有资金和债务资金 2) 长期资金和短期资金
退出 23
折扣率 1 折扣率
_
×
360 信用期限 _折扣期限
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第四节 短期负债筹资 第四节重点
• 短期借款筹资 银行信用借款的具体条件 • 信用额度 • 周转信贷协定 • 补偿性余额
补偿性余额借款实际利 率 =
_
银行利息支付方式 •收款法 •贴现法 •加息法
金额 波动性 流动资产 流动资产 短期筹资
永久性流动资产
长期筹资
固定资产
时间
退出 20
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第四节 短期负债筹资 第四节重点
• 激进型：公司的临时性负债不但满足波动性流动 资产的资金需要，还解决部分永久性资产的资金 需要。 特点： • 降低了公司的流动比例，加大了偿债风险； • 短期负债筹资利率的多变性，增加了公司盈利的 不确定性。
金融市场及其作用 金融市场：是指资金供应者和资金需求者双方通过金融工 具进行交易的场所。 金融市场的构成要素： 企业和参加者——金融交易的主体 金融市场工具——金融交易的对象 金融交易的形式——金融市场的组织方式 金融资产及其价值 金融资产：是对未来现金流入量的索取权。 金融资产的价值：取决于它所能带来的现金流入量。它具 有时间性和不确定性两个特征。 • 利率 = 纯利率+ 通货膨胀补偿率+ 违约风险补偿率+ 变现力风险补偿率+ 到期风险补偿率
债券资本成本 =
个别资本成本的计算
债券年利息 × （1_ 所得税税率） 债券发行总额 × （1_ 筹资费用率）
借款年利息× （1_ 所得税税率） 长期借款成本= 借款总额× （1_ 筹资费用率）
优先股成本 优先股年股利支出 优先股发行价格 (1 发行费用率 )
第1 年预计股利 普通股成本= + 股利增长率 普通股发行价格× (1 - 发行费用率 )
《财务管理》期末串讲 课程内容与结构： 第一篇 财务管理基础 第一章 财务管理概述 第二章 财务管理观念
第二篇 筹资管理
第三篇 投资管理
第三章 筹资方式 第四章 资本成本 第五章 项目投资管理 第六章 流动资产管理
第四篇 收益分配管理
退出 1
第七章 资本结构与杠杆利益 第八章 股利政策
课后作业 经典案例 网上资讯
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第一节 货币时间价值 第一节重点
货币时间价值的计算： • 一次性收付款项的终值和现值 • 系列收付款项的终值和现值
普通年金 预付年金 递延年金 永续年金
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复利终值 复利现值 年金终值 年金现值
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短期筹资策略 • 稳健型 公司短期负债比例相对较低 优点： • 提高公司的偿债能力，降低利率变动风险； • 使公司资本成本增加，利润减少； • 如果用股本资本代替负债，还会丧失财务杠杆利 益，降低股东的收益率。
退出 19
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第四节 短期负债筹资 第四节重点
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第一章 财务管理概述 第一章内容与重点：
第一节 财务管理概念 第二节 财务管理的内容和目标 第三节 金融市场
返回 2
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第一节 财务管理的概念 第一节重点：
财务活动： 是以现金收支为主的企业资金 收支活动 的总称，即筹集、运用和分配资金的活动。 财务关系： 在财务活动中企业与各方发生的经济利 益关系。 财务管理：是基于企业在经营中客观存在的财务活 动和财务关系而产生的，它主要是利用价值形 式对企业所从事的生产经营活动进行管理，是 组织财务活动、处理财务关系的一项综合性管 理活动。
退出 16
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第三节 长期负债筹资 第三节重点
债券的发行价格 市场利率低于债券票面利率 • 溢价发行 • 等价发行 市场利率等于债券票面利率 • 折价发行 市场利率高于债券票面利率
债券发行价格 = + ∑ （1 + 市场利率） （1 + 市场利率）
t n t =1 n
退出 32
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第二节 项目投资评价 第二节重点