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第五章 企业集团财务管理概述

第五章 企业集团财务管理概述
一个或少数几个大型企业为核心,通过资本、契约、
产品、技术等不同的利益关系 ,将一定数量的受
核心企业不同程度控制和影响的法人企业联合企业,组
成的一个具有共同经营战略和发展目标的 多级法
人结构经济联合体。
5.1.2 企业集团的组建

1、纵向并购形成企业集团 2、横向并购形成企业集团 3、多元化战略形成企业集团
• 关联子公司(20%以下)
与集团的关系不那么严密 集团应派股东代表出任子公司的董事、监事和 其他管理人员
5.1.4 企业集团财务管理的特点

集团财务管理更加突出战略性
• 企业集团的形成本身就是战略选择的结果 • 企业集团的日常经营与成长都离不开战略的指导 • 财务战略是在企业整体战略的基础上,对企业资
金流动进行全局性、长期性和创造性的谋划,并
确保其执行的过程。
5.2 企业集团的组织结构
组织结构的理解

1、定义:组织结构是组织为实现共同目标而进行的各种 分工和协调的系统。 (1)不同产业、不同生产规模的企业结构是不同的。 (2)组织结构的基本构成要素是分工与整合。 分工 • 纵向分工:企业的经营分工,决定绩效的分配、 权力的分配,所以常常又称之为职权线。 • 横向分工:企业资源的分工,又称为职能线。 整合 • 即实现部门化管理
第五章 企业集团财务管理概述
了解:什么是企业集团;企业集团的组建方式;企业集团 的基本特征;企业集团财权划分体制 熟悉:企业集团财务管理的特点;一般财务机构;财务中 心 掌握:企业集团的组织结构;财务公司
5.1 企业集团财务管理的特点
5.1.1 企业集团的概念

企业集团是现代企业发展的高级组织形式之一,是以
1、事业部与事业部制

第五章_企业集团财务管理概述

第五章_企业集团财务管理概述

第二节 企业集团的组织结构
2020/12/11
第五章_企业集团财务管理概述
第二节 企业集团的组织结构
n 案例:90年代早期,Fleet Financial Group发现 自己由于控股公司和分散的业务之间沟通不利而陷 入混乱。1993年3月,负责人泰伦斯.莫里按照职能 划分对公司进行改组。4名高级经理分别负责商业 银行、民用银行、信托投资产品和金融业务。
决策权和控制权的划分问题 母公司对子公司的控制方法
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第五章_企业集团财务管理概述
第三节 企业集团的财务管理体制
一、企业集团财权划分体制
1.财务权利 2.集权管理 3.分权管理
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第五章_企业集团财务管理概述
第三节 企业集团的财务管理体制
1.财务权利
•核心层 •(母公司或集团公司)
•控股层 •(子公司)
•参股层 •(持股未控股,承认企业集团章程)
•协作层
•(契约纽带,承认企业集团章程)
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第五章_企业集团财务管理概述
第一节 企业集团财务管理的特点
二、企业集团的组建
企业集团的组建是企业集团形成的过程,是指一个单位企业通过各种方 式,最终发展成为拥有若干子公司、孙公司和联营企业的集团群体。
第二节 企业集团的组织结构
优点: 权力集中、责任明确、信息传递方式简单、命令统一以及 有利于监督。
缺点: 缺乏合理分工和横向协调、领导管理幅度和深度过大,容 易产生武断决策行为。
适用:新组建的、内部成员少、业务经营范围窄、规模不是 很大的企业集团以及集团成员强烈依赖于核心企业的集团。
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第二节 企业集团的组织结构

12届财管-高级财务管理-第五章 企业集团财务管理概述

12届财管-高级财务管理-第五章 企业集团财务管理概述

1.财权划分体制
•财务战略决策权 财务决 ;财务运作决策权 策权

财务权利
财务资源 调配权
• 预算审批权 •流动资金调配权等

集权管理vs.分权管 理
财务资源使用 权
最低一级的财 务权利

财务监控权
三、企业集团财务管理体制
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2.财务机构 一般财务机构
-母公司财务机构:融资部,投资部,资金营运部与审计部 -子公司财务机构
四、案例分析
-鄂尔多斯羊绒集团的内部银行制度
作业

阅读给出的资料判断两家企业集团属于哪种组织 结构?

对比两个企业集团的财务管理体制(集权,分权, 侧重集权,侧重分权);及财权划分机制,讲解 二者之间的异同并解释你认为他们选择各自财务 制度的理由是什么
▐ ▐

4.解决直线职能结构不能解决的集团经营分散化和多样化 问题。
信息传递失真的三个原因
三大 原因
信息本身不明确 信息传递环节过多 信息被干扰
不容易被传递
会造成信息不完全传递。 信息逐渐远离原来的面目
误解,刻意扭曲等等
二、企业集团的组织结构

4.控股制
(H型结构)

成员企业为独立法人, 投资中心; 间接监督和控制; 常见混合控股型的企业 集团

一、企业集团财务管理的特点

2.企业集团的组建

按照产权制度-股份制为基础和非股份制为基础; 按照组建集团的推动力量-市场力量和行政力量; 从集团整体扩张的角度 纵向并购形成企业集团
横向并购形成企业集团 多元化战略形成企业集团

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一、企业集团财务管理的特点

高财第五章企业集团财务管理概述

高财第五章企业集团财务管理概述

(二)财务管理目标: 财务管理目标:
• 集团成员企业的个体财务目标对集团整 体财务目标在战略上的统合性。
理由:
• 1.成员企业法人权利地位及其理财主体 的彼此独立性,使得各成员企业在经营 理财过程中不可避免地会滋生谋求自身 局部利益最大化的倾向。 • 2.成员企业个体财务目标与集团整体财 务目标之间形成一种依存互动机制。
(二)财务管理体制的基本特征
• 1.研究范畴的特征 • 财务体制主要限于财务管理方面; • 集团管理体制所研究的内容不仅包括财务管理方面, 还包括经营管理以及总务、人士管理等; • 2.管理目标的特征 • 集团管理体制旨在通过各方面责权利关系的合理界定 与有效处理,实现集团整体价值最大化,这种价值不 仅包括经济性价值,也包括非经济性价值。 • 财务管理体制界定与处理各方面责权利关系,首要的 也是最直接的目的在于实现现金/资金运转的高效率性, 并以此为集团整体价值目标发挥贡献作用,且这种贡 献主要是经济性的;

2.以全面预算制度作为财务管理的基 本方式,不仅意味着企业或企业集团财 务理念发生了根本性转化,同时也是现 代企业制度下企业或企业集团管理日趋 科学化的标志。
6.2 企业集团的组织结构
• 一、公司治理结构基本理论 (一)两权分离基础上的委托代理制 • 委托代理制是现代企业制度的核心内容之一。 • 在企业主要表现这样几个层面:股东(财产所 有权与经营权)通过集合体(股东大会)的形 式委托给企业(法人)董事会(股东大会的常 设权力机构,董事长为法人代表),从而使董 事会拥有了法人财产所有权与法人经营权。
(二)公司治理的基本点
• 公司治理的基本点就是围绕着利益中心 进行权责利安排。
(三)公司治理结构的涵义
• 所谓公司治理结构,就是指一组联结并规范公 司财务资本所有者(股东及股东大会)、董事 会(股东大会的常设权力机构)、经营者(委 托代理契约的受托方)、亚层次的经营者、员 工以及其他利益相关者(债权人、顾客、供应 商、政府或社会)彼此间权、责、利关系的制 度安排,包括产权制度、决策与督导机制、激 励制度、组织结构、董事问责制度等基本内容。

【管理知识】《高级财务管理》第5章企业集团财务管理

【管理知识】《高级财务管理》第5章企业集团财务管理
但是,子公司应遵循总部统一的财务战略、 财务政策与基本财务制度
企业集团财务管理目标特征
企业集团财务目标表现为成员企业 个体财务目标对集团整体财务目标 在战略上的统合性
企业集团财务管理目标的特殊性源 自财务主体的多级复合机构,子公 司个体在理财过程中不可避免地会 追求其自身利益最大化
母公司应进行统一协调合规划,确 保整体利益最大化
混合型企业集团:核心企业在对子公司进行控 股同时,也进行生产经营活动,从而成为一个 兼具实体经营的资本经营中心,即龙头企业。
控股型企业集团
资本控制资产的天然的控制力和资本控制的传递性, 企业联合体大多呈现“金字塔”型结构。
金字塔效应 母公司决策事项:产权是“买”还是“卖” ;是
“长期持有并经营”还是“短期炒作” 优点:较小资本控制着较大的资源;金字塔效应;
附属企业经 营范围与总 没有太多的相关性 部的相关性
产品相关或区城相关
3.企业集团的基本特征
多法人组成 多层次并存 多纽带联结(行政纽带、资本纽带、技术纽
带) 多元化经营 多国化竞争
4.企业集团财务管理特征
较之单一法人制企业,企业集团财务 管理的特征衍生于集团治理结构的多 级法人制。
核心层企业:母公司及其附属结构,又称集团企业 紧密层企业:子公司 半紧密层企业:关联公司 松散层企业:固定协作企业
2.企业集团的类型
(1)依据企业集团的联结纽带,企业集团可以分为:

股权联结型企业集团是指按照企业之间的控股与被控股关
系、参与和被参与关系而组建的企业集团。

控股企业通过持有多数股权,对从属企业在经营上施加决
第四章 企业集团财务管理
第一节 企业集团财务管理概述

第五章 企业集团财务管理概述

第五章 企业集团财务管理概述
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高级财务管理
安 徽 建 筑 工 业 学 院 管 理 工 程 系
托拉斯
• 托拉斯(Trust)是垄断组织的一种高级形式,通常指 生产同类商品或在生产上有密切联系的企业,为 了获取高额利润,从生产到销售全面合并,而形 成的垄断联合。托拉斯的参加者本身虽然是独立 的企业,但在法律上和产销上均失去独立性,由 托拉斯董事会集中掌握全部业务和财务活动。原 来的企业成为托拉斯的股东,按股权分配利润。 托拉斯组织具有全部联合公司或集团公司的功能, 因此它是一种比卡特尔和辛迪加更高级的垄断形 式,具有相当的紧密性和稳定性。
(三)企业集团财务管理体制
一、组织框架的安排 二、财务管理权限的划分 三、财务管理机构的设立
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二、财务管理权限的划分
1、企业集团财权划分体制 2、企业集团财务控制体制
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卡特尔
• 卡特尔(Cartel)是指生产同类商品的企业, 为了获取高额利润,在划分市场、规定商 品产量、确定商品价格等一个或几个方面 达成协议而形成的垄断性联合。卡特尔的 各成员企业在生产、销售、财务和法律上 均保持自身的独立。
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高级财务管理
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总 裁
产品 经营经理 设计 副总裁 生产 副总裁 市场 副总裁 财务 主管 采购 经理
产品经理A
产品经理B
产品经理C
产品经理D
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高级财务管理

第五章 企业集团财务管理概述

第五章 企业集团财务管理概述
在企业集团中既有按职能设置的纵向组 织系统,也有按某一项目划分的横向组 织系统,两者相结合形成了交叉式的组 织结构。
第三节 企业集团财务管理体制
企业集团财权划分体制 企业集团的财务机构
一、企业集团财权划分体制
财务权利 集权管理 分权管理
二、企业集团的财务机构
一般财务机构 财务中心 财务公司
第五章
企业集团财务管理概述
本章主要内容
企业集团财务管理的主要特点 企业集团的组织结构 企业集团财务管理体制
第一节 企业集团财务管理特点
企业集团的概念 企业集团的组建 企业集团的基本特征 企业集团财务管理的特点
一、企业集团的概念
企业集团是现代企业发展的高级组织形 式之一,是以一个或少数大型企业为核 心,通过资本、契约、产品、技术等不 同的利益关系,将一定数量的受核心企 业不同程度控制和影响的法人企业联合 起来,组成的一个具有共同经营战略和 发展目标的多级法人结构经济联合体。
二、直线职能制
U型结构,集团领导直接指挥各级职能 人员 既保证了统一指挥和管理,又能更好的 发挥各职能部集团母公司下面设立若干 个自主营运的业务部门——事业部
四、控股制
H型结构,是一种几乎没有集中控制、 相对松散、扁平的组织类型。 每个子公司都是投资中心
五、矩阵型
二、企业集团的组建
纵向并购的企业集团 横向并购的企业集团 多元化战略形成的企业集团
三、企业集团的基本特征
企业集团由多个企业法人组成 企业集团的组织结构具有多样性与开放 性 企业集团的规模巨大 企业集团的生产经营规模具有连锁性和 多元性
四、企业集团财务管理的特点
集团财务管理的主体复杂化 集团财务管理的基础是控制 企业集团母公司之间往往以资本为联系 纽带 集团财务管理更加突出战略性

第五章 企业集团财务管理概述

第五章   企业集团财务管理概述

第五章企业集团财务管理概述企业集团是在商品经济高度发达、股份制经济日趋完善与普遍的条件下逐步产生和发展起来的一种新型的企业组织形式,是现代商品经济条件下企业组织形式的创新。

与一般单体企业相比。

企业集团财务管理活动具有其自身的特点。

第一节企业集团财务管理的特点一、企业集团的概念19世纪末20世纪初,西方经济发达国家由于生产社会化程度的提高和生产经营规模的扩大,许多企业逐步走向了集团化发展的道路。

从企业集团的产生至今已有近百年的历史了,作为适应市场经济竞争的产物,企业集团在市场经济环境中得以生存,同时它的存在也极大地促进了经济的发展。

市场经济的高度发达是企业集团产生的基本物质基础,股份制的发展与成熟是企业集团产生的体制因素及社会基础。

也就是说,如果没有股份制这样一种全新的资本组织体制,企业集团的发展就会受到阻碍,股份制驱动着企业集团的发展,也在企业集团发展进程中完善着自身。

对于企业集团的具体概念,有着许多不同的观点。

我国从日本引入企业集团这一概念也有二十多年了,却一直没有统一的定义。

关于企业集团的定义争论有许多,有的学者认为企业集团专指日本式的以金融机构参加核心层,同时核心层互相持股为特征的企业组织形式;有的学者则认为企业集团是指具有相对稳定核心层的经营联合体,从而引出了集团公司、集团企业等不同的概念。

我国公司法规定:公司是依照本法在中国境内设立的有限责任公司和股份有限公司,有限责任公司和股份有限公司是企业法人,而企业法人是指具有民事权利能力和民事行为能力,依法独立享有民事权利和承担民事义务的组织。

因此,集团公司、集团企业等概念容易与公司法中公司的概念混淆。

所以,企业集团这一概念比集团公司更明确,理论界对企业集团概念的界定有很多,侧重点也各有不同。

日本学者金森久雄等在1986年主编的《经济辞典》中将企业集团定义为:“多数企业互相保持独立性,并互相持股,在金融关系、人员派遣、原材料供应、产品销售、制造技术等方面建立紧密关系而协调行动的企业群体。

5企业集团财务管理概述

5企业集团财务管理概述



平等型企业集团的各成员企业在法律上不仅具有独立性, 而且其地位平等,不存在控制与被控制的关系。企业集团
( 的内部生产经营活动是各成员企业在平等互利、共同协商
第 的基础上形成的统一,也可以成立一个统一的领导机构或

缔结利益共同体,实行统一经营。 隶属型企业集团与平等型企业集团相比,具有相对稳定性
版 与长期性,核心企业在法律上享有特殊领导权,并承担特
《 第五章 企业集团财务管理概述

级 财
第一节 企业集团及其财务管理
务 一、企业集团的概念
管 对于企业集团的具体概念,有着许多不同的观点。
理 》
企业集团是指由控股企业及其附属企业所组成的多层次 的、稳定的经济组织。也就是说,企业集团是以一个或 多个实力强大、具有投资中心功能的大型企业为核心,
( 以若干在资本、技术上有密切联系的企业、单位作为其
级 财
地区和顾客划分为若干事业部,实行集中指导下的分 散经营的一种管理组织模式。事业部制的组织结构如 图5-3所示。









图5-3 事业部制组织结构图
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《 高 级 (四)超事业部制 财 在一般情况下,企业集团只设若干个事业部。但是,有 务 的企业集团针对业务范围广泛、事业部设置过多的问题, 管 还在集团总部或母公司与事业部之间设立执行部或事业 理 本部,每一个此类部门领导若干个相关的事业部。这种 》 ( 通过事业本部领导事业部的组织形式,称之为超事业部 第 制。超事业部制相应地形成了多级利润中心。 三 图5-4列示的是海尔集团的超事业部制组织结构。 版 )
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企业集团财务管理之概述

企业集团财务管理之概述

企业集团财务管理之概述企业集团作为一个经济实体,需要进行全面的财务管理以确保持续的发展和增加股东价值。

本文将概述企业集团财务管理的重要性以及其基本原则和方法。

一、企业集团财务管理的重要性企业集团财务管理是指通过科学、合理的财务策划和控制,实现企业在法律、道德和经济原则的基础上,合理配置资源,实现企业利益最大化的管理活动。

其重要性主要体现在以下几个方面:1.资金管理:企业集团财务管理能够帮助企业集团合理规划和调控资金流动,确保企业集团的经营活动能够平稳进行。

2.风险管理:企业集团财务管理能够对风险进行有效管理,提早发现和应对潜在的风险因素,保障企业集团的持续稳定经营。

3.决策支持:企业集团财务管理为企业集团提供决策支持,通过财务数据和分析报告,帮助高层管理层制定合理决策,从而推动企业集团的发展。

二、企业集团财务管理的基本原则企业集团财务管理应遵循以下基本原则:1.收支平衡原则:企业集团应确保收入与支出之间的平衡,合理利用资金资源。

2.经济原则:在实现企业集团利益最大化的前提下,尽量节约成本,提高资源利用效率。

3.独立原则:企业集团财务管理应独立于其他部门,并与其他管理活动相互配合。

4.合规原则:企业集团应严格遵守国家法律法规和财务会计准则,保证财务报告的真实性和准确性。

三、企业集团财务管理的基本方法1.预算管理:企业集团应制定预算计划,根据预算执行情况进行动态调整,以实现收支平衡和资源优化配置。

2.投资管理:企业集团应根据自身发展战略,科学制定投资计划,合理选择投资项目,并进行投资风险评估。

3.资金运作:企业集团财务部门应合理安排资金运作,确保企业集团经营活动的正常开展,并降低流动性风险。

4.利润管理:企业集团应优化成本结构,提高盈利能力,通过财务分析和评估,发现利润增长的潜力和方向。

5.风险管理:企业集团应建立健全的风险管理体系,通过风险识别、评估和控制,降低经营风险,并保护企业集团的利益。

综上所述,企业集团财务管理是企业持续发展的重要保障,它涉及到资金管理、风险管理、决策支持等多个方面。

企业集团财务管理概述

企业集团财务管理概述
资金结算中心网上业务设计
1
网上银行的开通,首先要完善网上管理制度,操作人员要严格遵守网上管理规定,不得进行违规操作和非法操作;
2
要完善网上的审批程序及授权管理,审批程序要实行逐级审批,按岗位和职务授权;
要完成密码管理办法,个人密码位数设置要统一,要达到保密的要求。
谢谢
Thanks For Your Coming
公司法人治理结构不健全。在全国2692家企业集团中,有20%没有进行公司化改制。改制后的母公司,还有一成没有成立股东会(不包括国有独资公司),
近两成没有监事会,总经理由上级任命的占1/3。一些虽然形式上建立了董事会和监事会,但董事会成员与经理层人员高度重合,监事会大多数又是内设的,无法形成决策、执行、监督三者之间的有效制衡。
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Байду номын сангаас
图(2.1): 长庆石油勘探局资金结算中心业务分布图
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各地社会银行 工商银行 建设银行 中国银行 农业银行 ……….
长庆石油勘探局结算中心机关
庆阳结算处
延安结算处
银川结算处
西安结算处
人员传递票据
资金结算中心成立后与银行业务往来
随着长庆油田园区网的建成,各基层结算处同时接入长庆园区宽带网。所有资金结算业务都通过访问中心服务器,在一套账务系统中运行。资金结算软件包括,账务处理系统、预算控制系统、报表管理系统、合同管理系统、账务查询系统, 在全局资金结算系统中封闭运行。
考核体系不规范。大多数企业集团目前基本上是在下达任务指标的基础上,孤立地考核个别量化指标,缺乏系统性的考核评价指标。
经营者激励约束机制不到位。经营者资本、技术、管理等生产要素按贡献参与分配的措施不具体,方式不固定,作用不明显,责任追究也不落实,经营者责权利不统一。

管理知识-第5章企业集团财务管理概述1 精品

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骨干企业

配 套
核心 企业
集团内某些核心企业及所有骨干企业,各自 都有一批固定的配套企业,形成了企业集团 的半紧密层。配套企业的特征是:专业化程 度高;与某个骨干企业(有时也包括某个核 心企业)有固定协作配套关系;经济上、法 律上独立,是法人企业;配套企业与干企业 一般是子公司和母公司的关系。通常是中、 小企业居多,但其量大而广。
第5章 企业集团财务管理概述
o 企业集团财务管理特点 o 企业集团组织结构 o 企业集团的财务管理体制
企业集团财务管理特点
企业集团产生的原因 o企业集团为什么产生?
(1)市场和企业相互替代的讨论:(2)交易的内部
化可以带来更低的成本和更高的效率 o企业集团如何产生?
主导方式是通过企业间的兼并与收购
企业集团财务管理特点
企业集团的概念
o 企业集团”母子关系“与大型企业“总分关系”的 比较
n 母子关系下,子公司和孙公司具有独立的法人 地位
n 总分关系下,分公司没有独立的法人地位
母公司
分公司
事业部
子公司
子公司
全控 资股
参 股
子子 子
公公 公
司司 司
京泰实业(集团)有限公司
大部分为北京市政府所属的其他机构
上北上
上上

西
黑乎

海京海
海海


龙仑

光光邀
可乳


江贝

明明请 销健电 售康子
的品 便四 利厂
明 乳 品
明 乳 品
松尔 鹤、 乳无
安 、 达
有、商 限健务 公能公
点有 限限 公公
公 司
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第二章3.横向并购:从事同一行业的企业所进行的并购。

例如,两家航空公司的并购,或两家石油公司的结合等。

横向并购可以清除重复设施,提供系列产品,有效地实现节约。

4.纵向并购:从事同类产品的不同产销阶段生产经营的企业所进行的并购,如原材料生产厂家的并购,对产品用户的并购等。

纵向并购可以加强公司对销售和采购的控制,并带来生产经营过程的节约。

5.混合并购:企业原材料供应、产品生产、产品销售均没有直接关系的企业之间的并购。

例如北京东安集团兼并北京手表元件二厂,并利用其厂房改造成双安商场。

混合兼并通常是为了扩大经营范围或经营规模。

7、你认为哪种理论比较好的解释了并购的动因和效应?说出你的理由?答:并购的动因有三点:获得规模经济优势;降低交易费用;多元化经营策略。

多元化优势效应理论。

股东可以通过证券组合来分散其投资风险,而企业的管理者和员工由于其人力资本的不可分散性和专用性面临这较大的风险。

因此企业的多元化经营并不是为了最大股东的财富,而是为了分散企业的多元化经营的风险,从而降低企业管理者和员工的人力资本投资风险。

此外,企业的多元化经营可以增加员工升迁的机会。

如果企业原本具有商誉、客户群体或供应商等无形资产时,多元化经营可以使这些资源得到充分的利用。

8、你认为企业并购是否增加了股东财富?企业并购能增加社会财富吗?或者只是社会财富的简单转移?并购效应的标准的股东财富,股东财富增加为正效应,反之则为负效应。

大量的实证研究表明并购总是能为目标企业股东带来正效应,而并购企业股东却不总能从并购中获得好处。

正效应:效率效应理论:具有较高管理效率的企业并购管理效率较低的企业,可以通过提高后者的管理效率而获得正效应。

协同效应理论:人力,固定资产,制造费用等分摊支出,强弱相补,增加并购后整体实力。

零效应:并购企业管理层过于自信,使得并购成本大于并购收益时仍坚持并购。

目标企业股东收益的增加实际上是财富从并购企业股东向目标企业股东简单转移。

负效应:管理主义:管理者重视企业增加率而忽视企业实际的投资收益率,因此会做出对股东来讲是负效应的并购决策。

自由现金流假说:管理者往往动用自由现金流量去并购企业实现扩张,并可能采取低收益升值导致亏损的并购。

并购财富效应的研究方法主要有两种1:计算并购前后股价变化的非正常收益的基于事件法2:用并购前后财务指标的变化来评价并购绩效的财务指标法。

国外结论:目标企业股东在并购公告前后可得到相当可观的累计非正常超额收益CAR而收购企业股东的超额收益则不明显甚至为负。

国内研究表明:并购并不能给目标公司带来显著的超额收益;上市公司并购能给收购公司的股东带来明显的财富增加,而对目标公司股东财富的影响却并不显著。

第四章 2、现金支付的主要特点是什么?有哪些优缺点?答:现金支付是由主并企业向目标企业支付一定数量的现金,从而取得目标企业的所有权,一旦目标企业的股东收到了对其所拥有的股权的现金支付,就是去了任何选举权或所有权。

特点是即时形成的纳税义务;现有的股权结构不会受到影响,现有股东控制权不会被稀释;可以迅速完成并购,但是会增加主并企业的现金负担。

优点:1.利用现金可迅速直接达到并购目的 2.现金并购方式估价简单3.现金并购方式可确保并购公司控制权固化。

4.现金是一种支付价值稳定的支付工具缺点:1.因为它要求并购方必须在确定的日期支付相当大数量的货币, 这就受到公司本身现金结余的制约。

2.由于并购公司在市场结构中占据的地位不同, 获现能力差异较大, 交易规模必然受到限制。

3.在跨国并购中, 采用现金支付方式意味着并购方面临着货币的可兑换性风险以及汇率风险。

4.如果目标公司所在地的国家税务准则规定, 目标公司的股票在出售后若实现了资本收益就要缴纳资本收益税, 那么用现金购买目标公司的股票就会增加目标公司的税收负担, 这也是采用现金并购方的成本。

8、如何理解并购整合?答:并购整合:具体讲就是指在完成产权结构调整以后,企业通过各种内部资源和外部关系的整合,维护和保持企业的核心能力,进一步增强整体的竞争优势,从而最终实现企业价值最大化的目标。

第五章企业集团:以母公司为主体,企业联合的组织形式。

1,多法人的经济联合体;2,组织结构具有多样性与开放性;3,规模巨大;4,生产经营具有连锁性和多元性。

集团企业:是企业集团中的母公司,具有绝对控制地位的控股公司。

1、怎样理解企业集团财务管理的特点?答:1集团财务管理的主体复杂化 2集团财务管理的基础是控制3企业集团母子公司之间往往以资本为联系纽带 4集团财务管理更加突出战略性2、集权与分权控制孰优孰劣?在企业集团中如何掌握好集权与分权的关系?答:集权管理是指把经营权限包括财务权特别是决策权集中在集团最高领导层,下属企业只有日常业务决策限和具体的执行权。

分权管理是吧经营权管理权限和决策权分配给下属企业,集团最高层只集中少数关系全局利益和发展的重大问题决策权。

集权优点;1)有利于迅速果断地作出决策;2)企业的信息在纵向能够得到较充分的沟通;3)管理者具有权威性,易于指挥。

缺:1)压抑了下级的积极主动性;2)企业信息在横向不利于沟通;3)管理权限集中在最高层,管理者距离生产经营最前沿较远,不熟悉情况,易作武断决策。

分权优点:1)分权单位在授权范围内可以做出决策,节约纵向信息传递的时间;2)分权单位直接面对生产经营,决策针对性强;3)有利于信息的横向沟通,并鼓励下级的积极性。

缺:1)虽然一般事项的决策较快,但重大事项的决策速度被减缓了;2)上下级沟通慢,信息分散化和不对称现象较常见;3)分权单位容易各自为政,缺乏整体考虑,忽视整体利益。

两者关系:集权与分权是对企业权力分配的两种对立措施,这两者对权利的分配方向恰恰相反。

集权是为了形成规模和整体效益,避免资源重复配置和浪费;而分权是为里靠近市场降低沟通成本提高反应速度。

企业集团的本质决定了集团既要是一个协调互动高效的组织,又要是一个遵循法律上的相对独立性直接面对市场和竞争具有宽松氛围的组织。

所以,企业集团的分权与集权不是绝对的,典型的集权与分权是不存在的,不同的类型不同行的时期不同的领域不同的人力资源条件要求企业集团对集权与分权各有侧重。

5.论述企业集团的组织结构与企业集团财务控制的关系。

例如,事业部是分权管理的典型产物,事业部领导可以全权处理几乎一切事务,母公司不加干预。

各职能部门只为该事业部或公司负责,但财务部门除外。

子公司的报表需要与母公司的报表合并,其中利润,费用,成本,收入等各项都需要加计或者递减,最终形成合并财务报表,反映集团总公司的经营状况,财务情况。

企业集团财务机构包括一般财务机构、财务中心和财务公司;财务中心分为财务结算中心和财务控制中心;财务公司是企业集团财务机构的特殊形式,是为企业集团服务的非银行金融机构。

企业集团财务管理体制从总体上要解决的问题是集权和分权的问题,集团母公司的财务机构主要设置为融资部、投资部、资金营运部与审计部等。

子公司财务机构设置,如果有与母公司设有同样的财务部门,那么应归属与母公司相应部门进行对口管理。

在本公司内行驶财务只能的同时,其决策权限由上级部门授予,并要向上级汇总报告本公司的预算以及提交财务报告。

财务中心在集团内部保持相对独立,分为财务结算中心和财务控制中心。

第六章分拆上市:一家公司(母公司)以所控制权益的一部分注册成立一个独立的子公司,再将该子公司在本地或境外资本市场上市。

2、企业集团筹资管理的重点有哪些?答:1.关注集团整体与集团成员资本结构之间的关系(要关注集团公司风险水平,关注资产负债率)2.实行筹资权的集中化管理3.利用与集团模式改造相结合的方式筹集资金(公司法规定,子公司不能为母公司做担保,母公司可以为子公司做担保。

)4.发挥企业集团筹资的各种优势3、企业集团投资管理有什么要点?答:1.以投资带动企业集团发展。

企业投资分生产性投资和战略性投资(出于战略发展需要,兼并收购等手段,进行多元化或专业化发展),企业集团发展过程中走多元化还是专业化道路2.从母子公司角度分别评价投资项目3.结合具体情况选择投资评价标准。

6、什么是多元化经营?如何按照多元化程度的差异划分多元化经营的企业?企业集团哪些内外部因素影响其多元化经营的动机?答:多元化经营:是指一个企业在两个或更多个行业从事生产经营活动,主要是向不同的行业市场提供产品或服务。

企业集团多元化经营动机和内外影响因素:动机:进攻型动机;防御型动机。

内部影响因素:①市场需求的饱和。

②成本的提高或销售价格的降低到了难以承受的程度。

③政府的反垄断措施。

④社会需求的多样化。

外部影响因素:①企业潜在的剩余资源需要发挥。

②管理者力图分散企业的经营风险。

③业绩差距④企业集团在技术、资金、科研方面的联合作用和集团成员的独立法人地位,以及疏密有致的多层次组织结构。

第七章经营业绩:直观反映由企业经营活动而带来的整体财务状况与经营成果经营者业绩:经营者业绩是指经营者在一定时期内利用企业有限的资源从事经营活动所做出的贡献。

包括股东权益增加值。

6、如何评价不同的责任中心?答:责任中心是指企业内部的成本、利润、投资发生单位,这些内部单位要完成特定的职责,其责任人被赋予一定的权力对该责任区域进行有效的控制。

责任中心分为成本中心、利润中心和投资中心。

(一)成本中心评价的主要依据:责任成本(1)产品成本是以产品为成本计算对象,归集产品生产耗费,归集的原则是“谁受益谁承担”。

责任成本是以责任中心为对象,归依生产或经营管理耗费,归集的原则是“谁负责谁承担”。

(2)通常,标准成本中心不需要做价格决策、设备和技术决策由管理部门作出,因此,标准成本中心只对产量的投入量负责,不对生产能力的利用程度负责。

(二)利润中心的考核利润不仅对成本负责,而且对收入和利润负债。

自然利润中心(如:事业部,有采购,市场,销售职能)和人为自然中心主要指标是利润,尽管利润指标具有综合性,但仍需要非货币的衡量方法作为补充。

利润不是十分具体的概念,至少有三种选择。

(三)投资中心投资中心:某些分散经营的单位或部门,其经理所拥有的自主权包括制定产品价格、确定产品和生产方法等短期经营决策,还包括体质规模等体质决策权,其经理不仅可以控制除公司分摊管理费用外的全部成本和收入,而且能控制占用的资产。

业绩考核应根据不同责任中心的特点进行。

成本中心只考核其权责范围内的责任成本(各项可控成本);利润中心只考核其权责范围内的收入和成本,重点在于考核销售收入、边际贡献和息税前利润;投资中心除了要考核其权责范围内的成本、收入和利润外,还应重点考核投资利润率和剩余收益。

7、平衡计分卡包括哪几方面的内容?答:所谓平衡计分卡就是立足于企业的战略规划,通过对创造企业未来良好业绩的驱动因素的分析和衡量,从财务、客户、内部生产经营以及学习与成长等四个方面综合衡量和评价企业的经营业绩。

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