宇通客车企业价值分析
宇通客车研究分析报告
宇通客车研究分析报告
宇通客车是中国领先的大型客车制造商之一，在国内外客车市场具有较高的知名度和市场份额。本文将对宇通客车进行研究和分析，并就其竞争优势、市场表现和发展趋势进行评估。
首先，宇通客车在技术创新方面具有一定的竞争优势。宇通客车拥有强大的研发团队和技术实力，致力于客车技术的创新和升级。宇通客车推出了多款具有自主知识产权的新能源客车，并在电动客车领域处于领先地位。这一优势使得宇通客车在发展新能源客车市场上具有较大的市场份额和竞争力。
其次，宇通客车在产品质量和服务方面有一定的优势。宇通客车将产品质量作为核心竞争力，并不断加强质量管理和控制，确保产品的可靠性和耐用性。与此同时，宇通客车注重售后服务，建立完善的服务网络，为客户提供及时、高效的服务支持。这种质量和服务的优势使得宇通客车在客户中享有良好的声誉，增强了市场竞争力。
再次，宇通客车在市场表现上取得了一定的成就。宇通客车产品线齐全，涵盖了中型、大型客车和新能源客车等多个细分市场，满足了不同客户的需求。宇通客车产品在国内外市场都具有较高的知名度和市场份额，以高品质、高性能和高效率而闻名。宇通客车在市场销售方面表现出色，年销量稳定增长，市场份额不断扩大。这一市场表现证明了宇通客车的竞争力和市场认可度。
最后，宇通客车在未来的发展趋势较为乐观。随着国内外客车
市场的需求不断增长和政府对新能源客车的政策支持，宇通客车将迎来更好的发展机遇。宇通客车将继续加大技术研发力度，推出更多具有创新性和竞争力的产品，进一步扩大市场份额。同时，宇通客车将不断提高产品质量和服务水平，保持良好的市场声誉和客户满意度。综合这些因素，宇通客车有望在未来继续保持较高的增长势头，并进一步巩固市场地位。
宇通企业文化
宇通企业文化
宇通企业作为中国领先的商用车企业，一直以来致力于传承和
弘扬中国传统文化，坚持“立足中国、面向世界”的发展理念，形
成了独特的宇通企业文化。本文将从企业价值观、核心理念、人文
关怀以及社会责任等角度介绍宇通企业文化的特点和内涵。
企业价值观是宇通企业文化的核心，体现了宇通企业对于企业
发展的追求和所持有的价值观念。宇通企业坚持以“务实创新、合
作共赢”为基本价值观，强调团队协作、创新思维和持续进步。宇
通企业注重在企业价值观的引领下，培养员工的责任感和使命感，
使其积极投身于企业的发展中。
宇通企业的核心理念是“品质至上、客户至上”。在宇通企业
文化中，品质是企业发展的基石，宇通企业始终坚持以品质为生命，真正做到将品质融入每个环节和每个细节。同时，宇通企业以客户
至上为指导原则，注重倾听客户需求，持续改进产品和服务，努力
满足客户的期待和需求。
除了价值观和核心理念外，宇通企业文化还注重人文关怀。宇
通企业始终将员工视为最宝贵的财富，积极关心员工的发展和福祉。宇通企业注重培养员工的技能和职业素养，提供广阔的发展空间和
良好的职业晋升机制。此外，宇通企业还重视员工的身心健康，积
极开展健康促进活动，为员工创造良好的工作环境。
宇通企业还十分重视社会责任，在企业文化中积极倡导“责任
担当、回馈社会”的理念。宇通企业在社会履行了丰富多样的社会
责任，积极参与公益事业，努力回馈社会，成为社会责任的典范。
宇通企业通过开展教育支持、环境保护、社区建设等活动，不断践
行社会责任，树立了良好的企业形象。
总之，宇通企业文化以品质为基石，品质至上，客户至上是它
宇通客车企业价值分析
企业价值评估报告
——宇通客车（600066）
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学号：
指导教师:
一、公司的背景介绍
客车是我国汽车行业里最具潜力的品种。与轿车业合资企业占尽优势的情况不同，我国客车制造业绝大多数都拥有自主知识产权，占据着国内市场的绝大部分份额。在出口市场上，中国客车虽然出口价格低廉，但技术含量不低，国内自主品牌的客车质量已非常接近国际先进企业，出口市场前景一片看好。随着产品质量的不断提升以及市场的不断拓展，有专家称：中国正在成为世界最大的客车制造中心和市场中心。
郑州宇通集团有限公司（简称“宇通集团”）是以客车为核心业务，以工程机械、汽车零部件、房地产为战略业务，兼顾其他投资业务的大型企业集团，总部位于河南省郑州市。2014年，宇通集团销售大中型客车、工程机械合计65,081 台，比2013 年的60,010 台增长5,071 台、增幅8.5%；集团整体实现营业额372.88亿元，比2013 年的330.58 亿元增长42.3亿元、增幅12.8%。企业规模、销售业绩在行业继续位列第一。
宇通集团核心企业郑州宇通客车股份有限公司(下称“宇通客车”)，公司于1997年在上海证券交易所上市，简称“宇通客车”，代码600066，获得中国工商银行AAA级信用等级。2014年, 客车产品实现销售61398辆，同比增长9.51%，实现营收257.28亿元，同比增长15.90%，共销售新能源客车7405辆，同比增长90.02%，其中纯电动客车销售超过1400辆，企业规模、销售业绩在行业继续位列第一。
宇通客车是国内和亚洲生产规模最大、工艺技术条件最先进的大中型客车生产基地，技术优势明显，主营产品为大中型客车，其中，大型客车占销量一半以上，占据了国内21%的市场份额，核心竞争力很强，未来几年出口将成为公司增长的重要驱动力，2007年9月24日公司07年出口最大批量订单首批顺利交付古，与同在古巴的进口市场占有率已达到98%，除古巴外，宇通集团在俄罗斯、美洲、中东、非洲以及南亚五大区域的30多个国家都有客车出口，其全球客车总销量仅次于奔驰。
宇通客车调研报告
宇通客车调研报告
宇通客车是中国领先的汽车制造企业之一，专注于客车生产与销售。为了了解宇通客车在市场中的竞争力和未来发展方向，我们进行了一次关于宇通客车的调研。
在市场竞争方面，宇通客车具有多项优势。首先，宇通客车拥有先进的生产工艺和技术，可以保证产品的质量和稳定性。其次，宇通客车具有丰富的市场经验和广泛的销售网络，可以快速响应市场需求，并提供高效的售后服务。此外，宇通客车还注重科技创新，不断引入新技术和材料，提升产品的竞争力和节能环保性能。综合来看，宇通客车在市场竞争中具有较强的优势。
在未来的发展方向上，宇通客车面临一些挑战和机遇。首先，随着国家经济的快速发展，城市化进程加快，公共交通需求不断增长。这为宇通客车带来了市场机遇，可以进一步扩大产品销售。其次，随着技术的不断进步和环保意识的提高，电动客车和燃料电池客车将成为未来客车市场的重要趋势。作为一家技术领先的企业，宇通客车应该积极研发和推广这些新能源客车，提升产品的竞争力。此外，宇通客车还可以通过与国内外企业的合作，进一步扩大市场份额和提升品牌影响力。总体来看，宇通客车有很好的发展前景。
根据我们的调研结果，我们认为宇通客车应该在以下几个方面继续努力：首先，进一步提升产品质量和创新能力，以满足客户的需求。其次，加大研发力度，积极推广新能源客车，抓住市场机遇。再者，加强与供应商和销售渠道的合作，优化供应
链和销售网络，提高产品的市场份额。最后，加强企业文化建设和员工培训，提升企业的核心竞争力。
总结起来，宇通客车作为中国领先的客车制造企业，具有多项竞争优势和发展机遇。然而，宇通客车也需要继续努力，不断提升产品质量和创新能力，以应对市场的挑战。相信在不远的将来，宇通客车将在国内外客车市场中取得更大的成功。
宇通客车的财务分析报告
宇通客车的财务分析报告
一、企业情况简介
郑州宇通客车股份有限公司（简称"宇通客车"）是1993年在郑州客车厂的基础上成立的一家股份制公司，目前已进展成为亚洲生产规模最大，工艺技术条件最先进的大中型客车生产企业.
1、公司要紧经济指标
公司１９９７年在上海证券交易所上市。２００２年末，公司总股本１．３６亿股，总资产１７．３３亿元，净资产９．５８亿元。公司要紧经济指标连续９年平均以超过５０％的速度增长，连续７年获得郑州市振兴杯奖，并被世界客车联盟授予２００２年度最佳客车制造商称号，目前国内市场占有率为２０％。２００２年，公司产销客车１３５００辆，销售收入３３亿元，综合实力稳居国内同业首位。
2、公司要紧技术资源：
（1）基础设施
从1994年起，公司就开始筹划改进公司的治理信息系统，通过8年不断努力公司已形成以千兆光纤为主干，百兆光纤到达楼层，信息点全面覆盖各部门的企业内部局域网。
（2）ERP的成功实施
公司成功实施了业界最先进的ERP系统SAP R/3 ,使公司治理水平上升到了一个更高的层次。
（3）质量治理ISO/TS16949
在通过ISO9001国际质量认证的基础上，开始采纳ISO/TS16949(轿车行业体系)质量治理体系。目前只有美国的三大汽车公司福特、通用、不克公司取得此认证；
（4）中国强制认证3C认证
通过了中国强制认证3C认证（“China Compulsory Certification”），这一认证是由中国质量认证中心批准的，首批获此认证的只有两家；（另一家为“厦门金龙联合汽车工业有限公司”），这标志着“宇通客车”在产品设计、生产、检验全过程的质量操纵规范正式与国际标准接轨，为宇通客车海外市场拓展增加了又一重要砝码；
宇通客车分析报告
宇通客车分析报告
1. 简介
宇通客车是中国领先的汽车制造公司之一，主要生产各种类型的客车，包括城
市公交车、旅游大巴和校车等。本文将通过分析宇通客车的市场地位、产品特点和发展趋势等方面来了解该公司的情况。
2. 市场地位
宇通客车在中国客车市场拥有较高的市场份额，是市场上的领先者之一。公司
产品广泛应用于城市公交、旅游和学校等领域。宇通客车以其可靠性、高安全性和舒适性等特点受到用户的好评，并获得了多个行业奖项。
3. 产品特点
宇通客车的产品具有以下特点： - 多样化的产品线：宇通客车提供多种类型的
客车，包括不同尺寸、不同座椅布局和不同功能的车辆，以满足不同用户的需求。- 先进的技术：宇通客车不断采用先进的技术来提升产品质量和性能，如智能驾驶
辅助系统、节能减排技术等。 - 注重安全性：宇通客车在设计和制造过程中注重安
全性，采用高强度材料和先进的安全设备来保护乘客的安全。
4. 发展趋势
宇通客车面临着以下几个发展趋势： - 新能源客车的崛起：随着环保意识的增
强和政府对新能源汽车的支持，新能源客车市场呈现出快速增长的态势。宇通客车积极推出电动客车和混合动力客车等新能源产品。 - 智能化的发展：随着智能技术
的不断发展，智能客车成为未来发展的趋势。宇通客车正在研发和应用人工智能技术，以提升客车的智能化水平。 - 国际市场的拓展：宇通客车已经开始进军国际市场，与多个国家和地区进行合作。公司积极参与国际竞争，提升产品质量和品牌知名度。
5. 结论
综上所述，宇通客车作为中国领先的客车制造商，凭借其市场地位、产品特点
宇通客车行业分析
宇通客车行业分析
宇通客车是中国一家专业从事客车、大巴、电动客车、轻型客车、城市公交车等车辆制造的企业。宇通客车成立于1993年，总部位于江苏苏州，是中国最大的客车制造企业之一。
宇通客车行业分析主要从市场规模、竞争对手、产品创新和发展趋势四个方面进行分析。
首先，宇通客车行业的市场规模十分庞大。中国是世界上最大的客车市场，拥有庞大的消费群体和巨大的潜在需求。随着城市化进程的加速和交通基础设施的不断完善，公共交通需求和城市轨道交通发展迅猛，为宇通客车行业提供了广阔的市场空间。
其次，宇通客车行业竞争激烈，竞争对手众多。除了国内的其他客车制造企业如中国重汽、金龙客车等，还面临着来自国外的竞争，例如德国的奔驰、宝马等。这些竞争对手在技术、品质、售后服务等方面都有一定优势，对宇通客车形成了一定的竞争压力。
再次，宇通客车行业在产品创新方面取得了一定进展。宇通客车在技术创新和产品研发方面投入了大量的资源和精力。目前，宇通客车已经推出了多款电动客车和轻型客车，并在燃料电池客车领域取得了突破。这些创新产品不仅满足了市场需求，也提高了企业的竞争力和市场份额。
最后，宇通客车行业的发展趋势值得关注。随着新能源汽车政
策的出台和环保意识的增强，电动客车和燃料电池客车市场前景广阔。同时，随着城市化进程的加速和人民生活水平的提高，公共交通需求和个性化定制需求将持续增长，为宇通客车行业提供了持续稳定的市场需求。
综上所述，宇通客车行业作为中国最大的客车制造企业之一，在市场规模、竞争对手、产品创新和发展趋势方面都有一定的优势和挑战。随着新能源汽车政策的推动和城市化进程的加速，宇通客车行业有望迎来更大的发展机遇。
600066宇通客车2022年财务分析结论报告
宇通客车2022年财务分析综合报告
一、实现利润分析
2022年利润总额为70,775.96万元，与2021年的54,345.71万元相比有较大增长，增长30.23%。利润总额主要来自于内部经营业务。
二、成本费用分析
2022年营业成本为1,682,312.26万元，与2021年的1,890,101.44万元相比有较大幅度下降，下降10.99%。2022年销售费用为163,900.05万元，与2021年的169,474.46万元相比有所下降，下降3.29%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2022年在销售费用下降的同时营业收入也有所下降，但企业的营业利润却不降反增，企业采取了紧缩成本费用支出、提高盈利水平的经营战略，并取得了一定成效，但要注意营业收入下降所带来的负面影响。2022年管理费用为84,624.94万元，与2021年的89,359.33万元相比有较大幅度下降，下降5.3%。2022年管理费用占营业收入的比例为3.88%，与2021年的3.85%相比变化不大。企业经营业务的盈利能力有所提高，管理费用支出水平正常。本期财务费用为-7,824.3万元。
三、资产结构分析
2022年企业资产不合理占用的数额较大，资产的盈利能力较低，资产结构不太合理。2022年应收账款占营业收入的比例下降。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产与营业收入都在下降，与2021年相比，资产结构没有明显的变化。
四、偿债能力分析
从支付能力来看，宇通客车2022年是有现金支付能力的，其现金支付能力为499,751.35万元。企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。
宇通客车财务分析报告基本面
宇通客车的市场定位为中高端客车市场，致力于提供高品质、高性能的客车产品。
宇通客车注重品牌建设和技术创新，不断提升产品竞争力和市场地位，致力于成为全球领先的客车制造商之一。
市场定位
财务业绩
02
市场趋势
宇通客车将加大在智能化、网联化等方面的研发投入，提升产品的科技含量和附加值，以满足市场对高端产品的需求。
宇通客车将继续推进新能源技术的研发和应用，以降低能耗、减少排放，提升产品环保性能。
技术创新
新能源技术
智能化发展
市场拓展
宇通客车将进一步拓展国内外市场，提高市场份额和品牌影响力。
产业链整合
宇通客车在产品质量、技术创新和服务方面具有优势，能够为客户提供更可靠、更高效、更便捷的交通解决方案。
劣势分析
宇通客车的品牌形象和市场占有率相对较低，与一些竞争对手相比，其市场推广和渠道建设有待加强。
宇通客车应注重产品差异化，通过技术创新和产品升级，提高产品的附加值和竞争力。
差异化竞争
宇通客车可以与产业链上下游企业合作，共同开发新产品和新技术，提高市场竞争力。
合作共赢
宇通客车应加强市场拓展，扩大市场份额，提高品牌知名度和影响力。
市场拓展
竞争策略
未来展望
宇通客车MBO分析
资金筹集来源
•上海宇通股东情况
•汤玉祥
•出资24.31% •共4000万
•
•
•周杰等20名自然人个人 •(包括其代宇通客车 •834名员工出资)
•出资48.95%
•上海爱建信托 •投资有限公司
•出资14.59%
•河南高科技创业 •投资股份有限公司
• 出资12.15%。
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宇通客车MBO分析
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宇通客车MBO分析
•企业国有产权向管理层转让暂行规 定
• 2003年5月27日颁布，国有资产监督管理 机构已经建立或政府已经明确国有资产保 值增值行为主体和责任主体的地区或部门， 可以探索中小型国有及国有控股企业国有 产权向管理层转让（法律、法规和部门规 章另有规定的除外）。 大型国有及国有控 股企业及所属从事该大型企业主营业务的 重要全资或控股企业的国有产权和上市公 司的国有股权不向管理层转让
•
宇通发展以1650万拍的宇通集团10%股权。
•
总共为1.65亿
•12月30日，法院做出的司法裁定。
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宇通客车MBO分析
目录
•宇通客车背景
•2
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宇通客车MBO分析
宇通客车的前身
•股份制
•1993
•郑州客车 厂
•宇通客 车
宇通客车的分析报告
股本结构
财务分析
盈利能力
偿债能力
营运能力
发展能力
综合能力
盈利能力分析
盈利能力比较
净资产收益率（ ） 净资产收益率（%）
第一季 2010 2009 6.23 2.99 中期 18.74 11.02 前三季 25.44 17.77 年度 —— 25.99
总资产收益率（ ） 总资产收益率（%）
第一季 2010 2009 2.60 1.20 中期 6.12 3.85 前三季 6.98 5.83 年度 —— 10.23
增加目前国内技术设备最先进、 生产效率最高的客车底盘装配 线在宇通建成后批量投产，可 靠性深受广大客户信赖的宇通 客车底盘基本实现全部自制。 增加老年人和孩子座位的舒适 度，提供最便捷的服务设施。 在交通运输中提供些娱乐设施 减少在汽车上的无聊时间。
经营范围：客车及其配件、附件制造，机械加工；汽车及 经营范围 其配件、附件销售，机电产品，五金交电，化工产品，百 货，客货运输，客车产品设计与技术服务等,汽车维修、宾 馆服务、仓储租赁；企业信息化领域的咨询、软件开发与 销售、服务外包；市县际定线旅游客运 主要产品：客车及其配件 主要产品 公司介绍：公司是1993年原郑州客车厂与中国公路车辆机 公司介绍 械公司、郑州旅行车厂共同发起设立的。郑州客车厂始建 于1963年，是交通部在河南省唯一的一家公路客车生产厂， 也是我国从事客车生产较早的专业厂之一。1989年引进日 本、德国关键设备和生产工艺，形成了2000辆大客车的生 产能力。目前，公司客车产量已列全国同行业第二，经济 效益列第一。
宇通客车的财务分析报告(DOC 13页)
宇通客车的财务分析报告
一、企业情况简介
郑州宇通客车股份有限公司（简称"宇通客车"）是1993年在郑州客车厂的基础上成立的一家股份制公司，目前已发展成为亚洲生产规模最大，工艺技术条件最先进的大中型客车生产企业.
1、公司主要经济指标
公司１９９７年在上海证券交易所上市。２００２年末，公司总股本１．３６亿股，总资产１７．３３亿元，净资产９．５８亿元。公司主要经济指标连续９年平均以超过５０％的速度增长，连续７年获得郑州市振兴杯奖，并被世界客车联盟授予２００２年度最佳客车制造商称号，目前国内市场占有率为２０％。２００２年，公司产销客车１３５００辆，销售收入３３亿元，综合实力稳居国内同业首位。
2、公司主要技术资源：
（1）基础设施
从1994年起，公司就开始筹划改进公司的管理信息系统，经过8年不断努力公司已形成以千兆光纤为主干，百兆
光纤到达楼层，信息点全面覆盖各部门的企业内部局域网。
（2）ERP的成功实施
公司成功实施了业界最先进的ERP系统SAP R/3 ,使公
司管理水平上升到了一个更高的层次。
（3）质量管理ISO/TS16949
在通过ISO9001国际质量认证的基础上，开始采用
ISO/TS16949(轿车行业体系)质量管理体系。目前只有美国的
三大汽车公司福特、通用、别克公司取得此认证；
（4）中国强制认证3C认证
通过了中国强制认证3C认证（“China Compulsory Certificat ion”），这一认证是由中国质量认证中心批准的，首
批获此认证的只有两家；（另一家为“厦门金龙联合汽车工业
对宇通客车的投资价值分析
对宇通客车的投资价值分析
宇通客车是中国领先的客车制造商之一，主要生产和销售大中型客车、豪华旅游客车以及新能源客车。以下是对宇通客车的投资价值分析。
一、行业背景分析
中国客车市场规模庞大，需求持续增长。随着国内经济的稳定增长和
城市化进程的加快，人口流动和旅游需求不断增加，对客车的需求也逐渐
扩大。截至2024年，中国客车销量已连续多年稳居全球首位，行业市场
规模超过百亿元。宇通客车作为行业龙头企业，具有占据市场份额的实力
和品牌优势。
二、公司概况
宇通客车成立于1993年，经过多年的发展，已成为全球客车制造行
业的领军企业之一、公司拥有完善的研发、制造和销售体系，产品线丰富，品质可靠。同时，公司在新能源客车领域也具备较强竞争力，为国家节能
减排事业做出了贡献。
三、竞争优势
1.品牌优势：宇通客车已成为国内公认的高品质客车品牌之一、公司
产品在国内外市场受到广泛认可，具有较高的市场份额和品牌忠诚度。
2.技术实力：宇通客车在客车制造领域具有较强的技术研发能力，不
断引进和吸纳国内外先进技术，并不断推出满足市场需求的创新产品。
3.渠道网络：公司拥有广泛的销售网络和完善的售后服务体系，能够
有效地覆盖国内外客户需求，提供及时、全面的服务。
四、市场增长潜力
1.中国市场：中国客车市场需求持续增长，由于城市化进程的加快和
人民生活水平的提高，中长途旅游、公共交通、学生校车等领域对客车的
需求依然旺盛，市场份额有望进一步扩大。
2.新能源客车市场：随着环保意识的增强和国家对新能源汽车的支持，新能源客车市场潜力巨大。宇通客车在新能源客车领域积累了较多的经验
宇通客车的企业文化(二)
引言概述：
宇通客车是一家中国领先的客车制造商，秉承着“创新、责任、合作、共赢”的企业文化理念，致力于为客户提供高品质的客车产品和服务。本文将深入分析宇通客车的企业文化，并从战略愿景、核心价值观、领导力、员工关怀和创新能力这五个大点展开详细阐述。
战略愿景：
1.1.地方市场领导地位：宇通客车在中国市场树立了领导地位，通过不断推出具有市场竞争力的产品，满足客户需求。
1.2.国际化发展：宇通客车积极扩大海外市场份额，与国际客户建立长期稳定的合作关系，以提高品牌知名度和影响力。
1.3.创新与绿色发展：宇通客车着重发展绿色、环保的客车产品，以适应日益严格的环保政策和市场需求。
核心价值观：
2.1.创新：宇通客车鼓励员工提出新的想法和解决方案，鼓励积极的试错文化，并将创新作为企业发展的动力。
2.2.责任：宇通客车强调员工的责任感，注重诚信、公平、透明的经营行为，并致力于为社会创造价值。
2.3.合作：宇通客车鼓励内外部合作，与供应商、合作伙伴和客户建立紧密的合作关系，共同实现业务增长和市场扩展。
2.4.共赢：宇通客车追求与员工、客户和股东的共赢，通过共享成果和利益分配，激励员工的积极性和创造力。
领导力：
3.1.倾听和沟通：宇通客车的领导者注重倾听员工的声音，建立有效的沟通渠道，以了解员工的需求和关切，并为员工提供必要的支持和帮助。
3.2.激励和培养：宇通客车鼓励员工发挥潜力，提供培训和发展机会，以激励员工实现个人和职业目标。
3.3.战略规划和执行：宇通客车的领导者具备良好的战略规划和执行能力，能够引领企业应对市场变化和挑战。
宇通“价值”理念为客车行业带来了什么？
营逐 渐形成 ， 这一 时期 ， 品牌 竞争逐 使 宇通在客 户心 中留下 了“ 用” 耐 的 是 由客 户 多种 诉 求 给 予 解 决的 理 性 是 耐 渐进 入历 史舞 台 。 印 象 ， 同时 也 让 “ 用 ”性 能成 为 耐 定位 ， 由多层被 丰富过 的 “ 用” 技术 、 售后及增值服 务 严格 意义上 说 ，中国客车 的品 了大多数客户选车的一项重要标 准。 内涵加产品、 牌建 设开展是从 近年 才开始 的。而 毫 无疑 问 ， 耐 用”理 念 的 传播 等 内容形成的客户主 导型品牌 战略。 “ 另外 ，价值理念 的内涵还可 以 包含 之 前国内客车企业关于“ 用” “ 耐 、 安 和 普及对客车行 业是 具有积极 意义
客 运 客 车 、 州金 龙 的 “ 天 星 ” ， 苏 满 等
一 … 一 一 一 一 … … 一 —— 一 … —— — —～ 一 … ～ ～ 一 … 一
宇通是 国 内最早 进行品牌建 设
都在 某种程度上 助 力 了自身企业 的 的客 车生产企业之一 ，作 为 目前国
成 功 ； 过 一 定 时 间 的 发 展 ， 内客 内最 大的客 车生产 企业 ，其在 ２ ０ 经 国 ０５
车 行业 相互之 间 的研 究逐 渐加 深 ， 年 经过 相应 客 户 调 查 后 提 炼 的 “ 耐
田
可 安 舒 服 务竞争、 渠道竞争、 价格 竞争成 为 用” 理 念 ，经 过 数 年 的推 广 和 自身 经济耐 用、 靠耐 用、 全耐 用、 了这一 时期 的主 流 ；在经过 数年 的 产 品性 能的提 升 ，打破 了企业辩识 适 耐 用等 更针 对 不 同客 户 群 体 所 能 竞争磨合 之后 ，客车行业 的第一 阵 度 缺 乏 差 异 化 的 格 局 ，不 但 很 好 地 接 受的诉求 归纳和反馈 ，第二 次则
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企业价值评估报告
——宇通客车（600066）
姓名：
学号：
指导教师:
一、公司的背景介绍
客车是我国汽车行业里最具潜力的品种。与轿车业合资企业占尽优势的情况不同，我国客车制造业绝大多数都拥有自主知识产权，占据着国内市场的绝大部分份额。在出口市场上，中国客车虽然出口价格低廉，但技术含量不低，国内自主品牌的客车质量已非常接近国际先进企业，出口市场前景一片看好。随着产品质量的不断提升以及市场的不断拓展，有专家称：中国正在成为世界最大的客车制造中心和市场中心。
郑州宇通集团有限公司（简称“宇通集团”）是以客车为核心业务，以工程机械、汽车零部件、房地产为战略业务，兼顾其他投资业务的大型企业集团，总部位于河南省郑州市。2014年，宇通集团销售大中型客车、工程机械合计65,081 台，比2013 年的60,010 台增长5,071 台、增幅8.5%；集团整体实现营业额372.88亿元，比2013 年的330.58 亿元增长42.3亿元、增幅12.8%。企业规模、销售业绩在行业继续位列第一。
宇通集团核心企业郑州宇通客车股份有限公司(下称“宇通客车”)，公司于1997年在上海证券交易所上市，简称“宇通客车”，代码600066，获得中国工商银行AAA级信用等级。2014年, 客车产品实现销售61398辆，同比增长9.51%，实现营收257.28亿元，同比增长15.90%，共销售新能源客车7405辆，同比增长90.02%，其中纯电动客车销售超过1400辆，企业规模、销售业绩在行业继续位列第一。
宇通客车是国内和亚洲生产规模最大、工艺技术条件最先进的大中型客车生产基地，技术优势明显，主营产品为大中型客车，其中，大型客车占销量一半以上，占据了国内21%的市场份额，核心竞争力很强，未来几年出口将成为公司增长的重要驱动力，2007年9月24日公司07年出口最大批量订单首批顺利交付古，与同在古巴的进口市场占有率已达到98%，除古巴外，宇通集团在俄罗斯、美洲、中东、非洲以及南亚五大区域的30多个国家都有客车出口，其全球客车总销量仅次于奔驰。
图1.1郑州宇通2014年市场份额图
二、公司报表分析
（一）主营业务构成
宇通客车相对于其他汽车制造业宇通客车专业性很强，通过分析宇通客车2014年年报，我可以看出来宇通客车的主营业务收入主要由客车产品和客车服务两部分组成，其中客车产品的销量及产生的利润占公司总利润99%以上，其中客车产品主要是大中型客车及轻型客车。
表2-1 2014年宇通客车主营业务构成
业务名称营业收入（万）收入比例营业成本成本比例利润比例
客车产品2397676.68 99.58% 1817232.37 99.52% 99.75%
客运服务10165.36 0.42% 8683.76 0.48% 0.25%
（二）净利润走势
图2.3宇通客车净利润及净利润增长率
宇通客车自1997年上市以来净利润呈逐年上升趋势，2009年手金融危机影响大中型客车产量基本和2008年持平，可公司却实现了逆增长，近年来净利润增长率虽有下降趋势但是整体上净利润仍是上升的，宇通客车2013年实现净利润22.63亿元同比增长17.61%，2014年实现净利润26.13亿元同比增长15.45%。可见宇通客车的持续盈利能力比较好。
（三）核心竞争力
（1）技术储备丰富
节能环保和提高安全性是行业发展的两大趋势，公司在相关领域早已走在前列。公司研发投入占营业收入的4%以上。依托国内客车行业首家博士后工作站、首家国家级技术中心和全球唯一专注于客车试验研究的试验中心南，公司不断改进客车生产技术和检测技术，形成了产品独有的技术优势。
1、轻量化技术取得突破
研究表明，汽车整车重量降低10%，燃油效率可提高6%-8%，轻量化技术对于节能减排意义重大。公司与美铝在全铝车身的研发上展开合作，用铝合金替代传统的冷轧板，试制完成国内首台全铝车身公交车ZK6126HGE，车身重量减轻46%，整车重量减轻12%。全铝车身不仅体现在对材料要求较高，其核心工艺、技术门槛也都较高，市场化的瓶颈在于铝合金价格相对于冷轧板而言过高，目前在大陆地区需求尚未启动，仅向新加坡、香港等地有少量出口。我们估算全铝车身的客车价格约在百万左右，节油效果大致等同于混合动力，节能减排的效果非常明显。铝合金技术升级与原材料价格下降、石油价格不断攀升、节能减排指标进一步提高，对于轻量化技术的推广将起到催化作用。
2、阴极电泳
公司投资近 4 亿，建成客车行业第一条整车电泳生产线，所有客车均通过该生产线进行涂装，使产品的使用寿命、防腐防锈性能得到了全面提升和质的飞跃。建立了世界顶级水平的恶“YES”电泳标准。整车阴极电泳生产线投产进一步保证了产品的质量，使车身的耐盐雾时间由普通的240 小时提升到1000 小时以上、电泳防腐内外无死角。
3、客车试验中心
2009 年1 月，公司的国家级试验中心正式投入使用，这是全球唯一专注于
客车试验研究的机构，该中心主要承担基础理论研究、专项问题攻关、整车以及零部件性能试验等职能，包括数字模拟试验、零部件检验检测、总成可靠性检测和整车可靠性检测四大部分。该中心为提升公司产品的品质和国际竞争力，进而实现“国际主流客车供应商“的战略目标提供了强有力的技术支撑。
4、自主研发ATM技术
自主研发并掌握AMT（机械自动变速箱）技术。尽管国内主流客车厂商都将AMT 作为发展方向，并装配至相关产品，但自主研发的很少。AMT 具有液力式自动变速器自动换挡和手动变速器齿轮传动的高效率、制造维护成本低等多个优点。据测试，其液力自动变速箱省油约10%-15%。
三、公司财务分析
财务比率分析是最重要的财务分析，它反映各会计要素的相互关系和内在联系，着重评估公司的业绩和财务政策。基本的财务比率分析主要包括偿债能力、经营效率、盈利能力、成长能力、财务结构等几大方面。下面我们主要从基本财务比率的这几个方面逐一进行纵向比较。
（一）企业的成长能力
企业成长能力是指企业未来发展趋势与发展速度，包括企业规模的扩大，利润和所有者权益的增加。企业成长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，反映了企业未来的发展前景。
表3-1 宇通客车成长能力分析表
公司主营业务突出，是客车行业里的龙头企业。从上表我们可以看出公司近五年公司主营业务收入、净利润、息税前利润、总资产都保持较高的增长率，显示了公司良好的成长能力。2010年公司主营业务收入增长率和净利润增长率分别达到55.04%、54.17%是产品销量上升所致，公司快速增长。公司2014年虽然各指标均较以往有所下降，但总资产增长率仍保持27.98%的水平。这都是公司