2015中级会计职称财务管理答疑精选(一)
中级会计考试《财务管理》答疑(一)
〔问题〕支付现金股利和支付股票股利分别属于哪种财务活动？
〔答复〕（1）支付现金股利会产生资金支出，支付股票股利并不需要支付现金，只是增加股数；
（2）筹资活动引起的财务活动指的是因为筹资而产生的资金收支，由此可知支付现金股利属于筹资活动引起的财务活动，而支付股票股利不属于筹资活动引起的财务活动；
〔问题〕如何理解：企业所得的收益越多，实现收益的时间越近，则企业的价值或股东财富越大？
〔解答〕企业价值的大小用股票价格衡量，显然，企业所得的收益越多，实现收益的时间越近，对投资者的吸引力越大，股票价格越高，所以，企业价值越大。
〔问题〕只有在借款利息率低于投资报酬率的情况下，增加负债才可能提高企业的每股盈余。
关于后一句话应如何理解？我认为增加负债不是应该利润减少吗？
〔答复〕您的理解不正确，提醒您：用增加的负债进行投资可以获得报酬，在借款利息率低于投资报酬率的情况下，用增加的负债进行投资获得的报酬高于增加的借款利息，所以，可以提高企业的净利润，从而提高企业的每股盈余。
表格说明（使用时删除）：
1、该表格主要用途包含不局限于学校、公司企业、事业单位、政府机构，主要针对对象为白领、学生、教师、律师、公务员、医生、工厂办公人员、单位行政人员等。
2、表格应当根据时机用途及需要进行适当的调整，该表格作为使用模板参考使用。
3、表格的行列、文字叙述、表头、表尾均应当根据实际情况进行修改。
2015中级会计职称中级会计实务答疑精选(一)
2015中级会计职称中级会计实务答疑精选（一）目录长期股权投资缴纳的营业税长期股权投资的计算关于投资性房地产公允模式下的疑问资产的定义及其确认条件减值总结一、长期股权投资【学员提问】损益调整计税不？递延吗【东奥老师回答】尊敬的学员，您好：您说的是确认投资收益计入损益调整的金额吧，拟长期持有的长投，这个也是不计税的，也会产生差异，但是不确认递延所得税。
这里给您总结一下：与子公司、联营企业、合营企业投资等相关的应纳税暂时性差异，一般应确认相应的递延所得税负债，但同时满足以下两个条件的除外：一是投资企业能够控制暂时性差异转回的时间；二是该暂时性差异在可预见的未来很可能不会转回。
满足上述条件时，投资企业可以运用自身的影响力决定暂时性差异的转回，如果不希望其转回，则在可预见的未来该项暂时性差异即不会转回，对未来期间计税不产生影响，从而无须确认相应的递延所得税负债。
对于采用权益法核算的长期股权投资，其计税基础与账面价值产生的有关暂时性差异是否应确认相关的所得税影响，应当考虑该项投资的持有意图：（1）如果企业拟长期持有：因初始投资成本的调整产生的暂时性差异预计未来期间不会转回，对未来期间没有所得税影响；因确认投资损益产生的暂时性差异，如果在未来期间逐期分回现金股利或利润时免税，也不存在对未来期间的所得税影响；因确认应享有的被投资单位其他权益变动而产生的暂时性差异，在长期持有的情况下，预计未来期间也不会转回。
因此，在准备长期持有的情况下，对于采用权益法核算的长期股权投资账面价值与计税基础之间的差异，投资企业一般不确认相关的所得税影响。
（2）在投资企业改变持有意图拟对外出售的情况下，按照税法规定，企业在转让或处置投资资产时，投资资产的成本准予扣除。
在持有意图由长期持有转变为拟近期出售的情况下，因长期股权投资的账面价值与计税基础不同产生的有关暂时性差异，均应确认相关的所得税影响。
二、缴纳的营业税【学员提问】出售或出租资产，有关的应缴营业税怎么记录，请老师详解！【东奥老师回答】尊敬的学员，您好：上述问题属于日常经营活动确认的营业税，是应通过营业税金及附加科目核算的。
中级财务管理-高频100问与答
中级财务管理——高频100问第一章总论Q1：如何理解股东财富最大化考虑了风险因素？A1：股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定的。
通常股价会对风险作出较敏感的反应。
因此，股东财富最大化考虑了风险因素。
Q2：股东和债权人的利益冲突的解决方式有哪些？A2：（1）限制性借债。
债权人通过事先规定借债用途限制、借债担保条款和借债信用条件，使所有者不能通过以上两种方式削弱债权人的债权价值。
（2）收回借款或停止借款。
当债权人发现企业有侵蚀其债权价值的意图时，采取收回债权或不再给予新的借款的措施，从而保护自身权益。
Q3：大股东与中小股东之间的利益冲突的解决方式有哪些？A3：（1）完善上市公司的治理结构，使股东大会、董事会和监事会三者有效运行，形成相互制约的机制。
（2）规范上市公司的信息披露制度，保证信息的完整性、真实性和及时性。
同时，应完善会计准则体系和信息披露规则，加大对信息披露违规行为的处罚力度，对信息披露的监管也要有所加强。
Q4：如何理解风险权衡原则？A4：风险权衡原则是指风险和报酬之间存在着一个对应关系，决策者必须对报酬和风险作出权衡，为追求较高报酬而承担较大的风险，或者为减少风险而接受较低的报酬。
（高风险高报酬，低风险低报酬）Q5：集权与分权相结合型财务管理体制的主要特点是什么？A5：在制度上，制定统一的内部管理制度，各所属单位遵照执行；1/32在管理上，利用企业的各项优势，对部分权限集中管理；在经营上，充分调动各所属单位的生产经营积极性。
在遵守企业统一制度的前提下，可自主制定生产经营的各项决策。
Q6：期限为一年的金融工具属于货币市场还是资本市场金融工具？A6：期限刚好等于一年的金融工具属于货币市场金融工具。
第二章财务管理基础Q1：什么情况下用复利终值系数，什么情况下用复利现值系数，两者的关系是什么？A1：已知现值求终值，用复利终值系数（F/P，i，n）；已知终值求现值，用复利现值系数（P/F，i，n）。
2015中级会计职称《财务管理》真题及答案(多选题)
2015中级会计职称《财务管理》真题及答案解析多项选择题1、下列各项措施中，能够缩短现金周转期的有()A.减少对外投资B.延迟支付货款C.加速应收账款的回收D.加快产品的生产和销售【参考答案】BCD【解析】现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期。
对外投资不影响现金周转期，故A错。
延迟支付货款会延长应收账款周转期，从而缩短现金周转期，故B正确。
加速应收账款的回收会缩短加速应收账款的周期，故C正确。
加快产品的生产和销售会是存货周期缩短，故D正确。
所以，答案为BCD。
2、根据责任成本管理基本原理，成本中心只对可控负责。
可控成本应具备的条件有()A. 该成本是成本中心计量的B. 该成本的发生是成本中心可预见的C. 该成本是成本中心可调节和控制的D. 该成本是为成本中心取得收入而发生的【参考答案】ABC【解析】可控成本的确定应具备三项条件：有关的责任单位或个人有办法了解所发生耗费的性质;有关的责任单位或个人有优路网校办法对所发生耗费加以计量;有关的责任单位或个人有办法对所发生耗费加以控制和调节。
所以答案为ABC。
3、下列各项中，属于剩余鼓励政策优点有()A. 保持目标资本结构B. 降低再投资资本成本C. 使股利与企业盈余挂钩D. 实现企业价值的长期最大化【参考答案】ABD【解析】采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低，从而实现企业价值的长期最大化。
而固定股利支付率政策能使股利与公司盈余紧密地配合，以体现多盈多分，少盈少分，无盈不分的原则。
所以答案为ABD。
4、下列各因素中，影响企业偿债能力的有()A. 经营租赁B. 或有事项C. 资产质量D. 授信额度【参考答案】ABCD【解析】影响企业偿债能力的其他因素包括：(1)可动用的银行贷款指标或授信额度(2)资产质量(3)或有事项或承诺事项(4)经营租赁。
所以答案为ABCD。
5、公司制企业有可能在经营者和股东之间的利益冲突，解决这一冲突的方式有()A、解聘B、接收C、收回借款D、授予股票期权【参考答案】ABD【解析】协调所有者与经营者利益冲突的方式包括：解聘、接收和激励，其中激励分为股票期权和绩效股两种，所以本题的答案为ABD。
2015年中级会计职称财务管理考试第一章重点详解
2015年中级会计职称财务管理考试第一章重点详解企业与企业财务管理企业是一个契约性组织，它是从事生产、流通、服务等经济活动，以生产或服务满足社会需要，实行自主经营、独立核算、依法设立的一种营利性的经济组织。
典型的企业组织形式有三种：个人独资企业、合伙企业以及公司制企业。
三种形式的企业组织中。
个人独资企业占企业总数的比重很大，但是绝大部分的商业资金是由公司制企业控制的。
因此，财务管理通常把公司理财作为讨论的重点。
除非特别指明，本大纲所指的财务管理均指公司财务管理，包括投资、筹资、营运资金、成本、收入与分配管理五个部分。
企业财务管理目标理论(一)利润最大化利润最大化目标的主要优点是，企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。
利润最大化作为财务管理目标存在以下缺陷：(1)没有考虑利润实现时间和资金时间价值。
(2)没有考虑风险问题。
(3)没有反映创造的利润与投入资本之间的关系。
(4)可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。
(二)股东财富最大化与利润最大化相比，股东财富最大化的主要优点是：(1)考虑了风险因素。
(2)在一定程度上能避免企业短期行为。
(3)对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。
以股东财富最大化作为财务管理目标也存在以下缺点：(1)通常只适用于上市公司，非上市公司难以应用。
(2)役价受众多因素影响，特别是企业外部的因素，有些还可能是非正常因素。
(3)它强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。
(三)企业价值最大化企业价值最大化要求在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。
以企业价值最大化作为财务管理目标，具有以下优点：(1)考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量。
(2)考虑了风险与报酬的关系。
(3)将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为。
财务管理答疑库
问题1：企业财务管理的目标主要有那些观点?（1）利润最大化（2）每股收益最大化（3）股东财富最大化（企业价值最大化）问题2：财务管理工作的主要内容(1)组织企业财务活动(2)处理企业与各有关方面的财务关系问题3：影响财务管理目标实现的因素(1)投资回报率(2) 风险(3) 投资项目(4) 资本结构(5) 股利政策问题4：财务管理的内容是什么？财务管理的主要内容是投资决策、筹资决策和股利决策三个方面。
问题5：财务管理的职能(1)财务决策(2)财务计划(3)财务控制问题6：财务管理环境的分类有哪些？(1)经济环境(2)法律环境(3)金融环境问题7：财务管理的原则也称理财原则，是指人们对财务活动的共同的、理性的认识。
它是联系理论与实务的纽带。
问题8：财务关系的内容及各种关系的体现指企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的经济利益关系。
注意各种财务关系的体现：1).企业与投资者(所有者)之间的财务关系(所有权性质)：主要是企业的投资者向企业投入资金,企业向其投资者支付投资报酬所形成的经济关系。
2).企业与债权人之间的财务关系：主要是指企业向债权人借入资金,并按合同的规定支付利息和归还本金所形成的经济关系；3).企业与受资者之间的财务关系(所有权性质)：主要是指企业以购买股票或直接投资的形式向其他企业投资所形成的经济关系；4).企业与债务人之间的财务关系：主要是指企业将其资金以购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济关系；5).企业与供货商、企业与客户之间的关系：主要是指企业购买供货商的商品或接受其服务以及向客户销售商品或提供服务过程中形成的经济关系；6).企业与政府之间的财务关系(强制无偿的分配关系)：政府作为社会管理者通过收缴各种税款的方式与企业发生经济关系；7).企业内部各单位之间的财务关系：是指企业内部各单位之间在生产经营各环节中，互相提供产品或劳务所形成的经济关系；8).企业与职工之间的财务关系：主要是指企业向职工支付劳动报酬过程中所形成的经济利问题9：财务报表分析的目的是将财务报表数据转换成有用的信息，帮助报表使用人改善决策问题10：财务报表分析的步骤和方法(一)财务报表分析的步骤1) 明确分析的目的；2) 收集有关的信息；3) 根据分析目的把整体的各个部分分割开来，予以适当组织，使之符合需要；4) 深入研究各部分的特殊本质；5) 进一步研究各个部分的联系；6) 解释结果，提供对决策有帮助的信息。
2015年中级会计职称《财务管理》高频考点
2015年中级会计职称《财务管理》高频考点法律环境（一）法律环境的范畴法律环境是指企业与外部发生经济关系財应遵守的有关法律、法规和规章制度，主要包括公司法、证券法、金融法、证券交易法、经济合同法、税法、企业财务通则、内部控制基本规范等。
市场经济是法制经济，企业的一些经济活动总是在一定法律规范内进行的。
法律既约束企业的非法经济行为，也为企业从事各种合法经济活动提供保护。
国家相关法律法规按照对财务管理内容的影响情况可以分如下几类：（1）影响企业筹资的各种法规主要有：公司法、证券法、金融法、证券交易法、合同法等。
这些法规可以从不同方面规范或制约企业的筹资活动。
（2）影响企业投资的各种法规主要有：证券交易法、公司法、企业财务通则等。
这些法规从不同角度规范企业的投资活动。
（3）影响企业收益分配的各种法规主要有：税法、公司法、企业财务通则等。
这些法规从不同方面对企业收益分配进行了规范。
（二）法律环境对企业财务管理的影响法律环境对企业的影响是多方面的，影响范围包括企业组织形式、公司治理结构、投融资活动、日常经营、收益分配等。
不同种类的法律，分别从不同方面约束企业的经济行为，对企业财务管理产生影响。
分析与考核（一）财务分析财务分析是指根据企业财务报表等信息资料，采用专门方法，系统分析和评价企业财务状况、经营成果以及未来趋势的过程。
财务分析的方法通常有比较分析、比率分析、综合分析等。
（二）财务考核财务考核是指将报告期实际完成数与规定的考核指标进行对比，确定有关责任单位和个人完成任爹的过程。
财务考核与奖惩紧密联系，是贯彻责任制原则的要求，也是构建激励与约束机制的关键环节。
财务考核的形式多种多样，可以用绝对指标、相对指标、完成百分比考核，也可采用多种财务指标进行综合评价考核。
此外，财政部等五部委于2008年6月发布了企业内部控制规范体系，它通过对内部环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、内部监督五个要素的规范，要求企业在遵循全面性、重要性、制衡性、适应性、成本效益五项原则的基础上，合理保证企业经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整，提高经营效率和效果，促进企业实现发展战略。
2015年中级会计考试答案：财务管理（权威）
⼀、单项选择题 1.【题⼲】下列各种筹资⽅式中，最有利于降低公司财务风险的是( )。
【选项】 A.发⾏普通股 B.发⾏优先股 C.发⾏公司债券 D.发⾏可转换债券 【答案】A 2.【题⼲】下列各种筹资⽅式中，筹资限制条件相对最少的是( )。
【选项】 A.融资租赁 B.发⾏股票 C.发⾏债券 D.发⾏短期融资券 【答案】A 3.【题⼲】下列各项中，与留存收益筹资相⽐，属于吸收直接投资特点是( )。
【选项】 A.资本成本较低 B.筹资速度较快 C.筹资规模有限 D.形成⽣产能⼒较快 【答案】D 4.【题⼲】下列各种筹资⽅式中，企业⽆需⽀付资⾦占⽤费的是( )。
【选项】 A.发⾏债券 B.发⾏优先股 C.发⾏短期票据 D.发⾏认股权证 【答案】D 5.【题⼲】某公司向银⾏借款2000万元，年利率为8%，筹资费率为0.5%，该公司适⽤的所得税税率为25%，则该笔借款的资本成本是( )。
【选项】 A.6.00% B.6.03% C.8.00% D.8.04% 【答案】B 6.【题⼲】下列各种财务决策⽅法中，可以⽤于确定资本结构且考虑了市场反应和风险因素的是( )。
【选项】 A.现值指数法 B.每股收益分析 C.公司价值分析法 D.平均资本成本⽐较 【答案】C 7.【题⼲】某公司计划投资建设⼀条新⽣产线，投资总额为60万元，预计新⽣产线接产后每年可为公司新增净利润4万元，⽣产线的年折旧额为6万元，则该投资的静态回收期为( )年。
【选项】 A.5 B.6 C.10 D.15 【答案】B 8.【题⼲】某公司预计M设备报废时的净残值为3500元，税法规定的净残值为5000元，该公司适⽤的所得税税率为25%，则该设备报废引起的预计现⾦净流量为( )元。
【选项】 A.3125 B.3875 C.4625 D.5375 【答案】B 9.【题⼲】市场利率和债券期限对债券价值都有较⼤的影响。
下列相关表述中，不正确的是( )。
全国会计资格考试辅导教材《财务管理》答疑(1)-会计.doc
2017年度全国会计资格考试辅导教材《财务管理》答疑（一）-会计职称考试1.教材第8页第2行中的“接收”被表述为是一种约束经营者的办法，该表述是否有误?是否应该为所有者?解答：教材内容不存在问题，教材中关于这个问题有较详细的解释和说明，教材原文如下：“这是一种通过市场约束经营者的办法。
如果经营者决策失误，经营不力，绩效不佳，该企业就可能被其他企业强行接收或吞并，相应经营者也会被解聘。
经营者为了避免这种接收，就必须努力实现财务管理目标。
”2.教材第26页，【例2-3】中自2005年12月至2013年年底，计算期数为9。
【例2-4】中第8年年末至第10年，计算期数却为2，为什么不是3?请问是如何计算的?解答：(F/A，i，n)中的n指的是等额收付的次数，由于【例2—3】中等额捐款9次，所以，n=9;(F/P，i，n)中的n指的是F和P间隔的期数，由于第8年末和第10年末之间间隔2年，并且在没有特别指明的情况下，默认一年为一期，所以，【例2-4】中第8年末至第10年末，应该乘以(F/P，15%，2)。
3.教材第72页的第7行中，请问理想的现金余额3000元是如何计算得出的?解答：这不是计算得出的，属于已知条件，是决策者根据实际情况确定的。
4.教材第114页，因素分析法公式：资金需要量=(基期资金平均占用额-不合理资金占用额)×(1+预测期销售增长率)×(1-预测期资金周转速度增长率)。
请问这种算法是否有误?是否应该为：资金需要量=(基期资金平均占用额-不合理资金占用额)×(1+预测期销售增长率)/(1+预测期资金周转速度增长率)?与此对应，【例5-2】是否应该为=2000×(1+5%)/(1+2%)=2058.82万元?因为资金周转加速是可以无限大的，若资金周转加速100%，销售增长率为0，那么按教材中公式，答案是0。
但实际加速100%周转后，占用减半应该是1000万，即2000/(1+100%)=1000万。
15中级财管答疑
《中级财务管理》答疑解惑班前言第一章总论【问题】如何理解通货膨胀对企业财务活动的影响？（一）在题目中的考查方式单选题、多选题、判断题均有可能。
（二）具体内容1.通货膨胀对企业财务活动的影响是多方面的。
主要表现在：（1）引起资金占用的大量增加，从而增加企业的资金需求。
（2）引起企业利润虚增，造成企业资金由于利润分配而流失。
（3）引起利润上升，加大企业的权益资金成本。
（4）引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度。
（5）引起资金供应紧张，增加企业的筹资困难。
2.企业采取的防范措施：（1）进行投资可以避免风险，实现资本保值；（2）与客户应签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失；（3）取得长期负债，保持资本成本的稳定。
（1）采用比较严格的信用条件，减少企业债权；（2）调整财务政策，防止和减少企业资本流失等。
【例题1·单选题】下列应对通货膨胀风险的各项策略中，不正确的是（）。
（2010年）A.进行长期投资B.签订长期购货合同C.取得长期借款D.签订长期销货合同【答案】D【解析】本题主要考核通货膨胀对企业经济活动的影响。
为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响，企业应当采取措施予以防范。
在通货膨胀初期，货币面临着贬值的风险，这时企业进行投资可以避免风险，实现资本保值，因此选项A是正确的；与客户应签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的成本增加，因此选项B是正确的；取得长期借款，可以保持资本成本的稳定，因此选项C是正确的。
而选项D签订长期销货合同，在通货膨胀时期会减少企业的收入，不利于应对通货膨胀风险。
所以，应选择选项D。
【例题2·判断题】为了防范通货膨胀风险，公司应当签订固定价格的长期销售合同。
（）。
（2012年）【答案】×【解析】在通货膨胀时期，从购货方的角度来看，与客户签订长期购货合同，可以减少物价上涨造成的损失；但站在销售方的角度，签订固定价格的长期销售合同，会损失物价上涨带来的收益，因此本题的说法不正确。
2015年会计职称中级会计财务管理考试答案+解析
1、下列关于财务控制的说法不正确的是( )。
A、应用控制是指作用于企业财务活动的具体控制B、补偿性控制是为了实现有利结果而进行的控制C、补偿性控制是针对某些环节的不足或缺陷采取的控制措施D、纠正性控制是指对那些由侦查性控制查出来的问题所进行的调整和纠正答案：B试题分析：指导性控制是为了实现有利结果而进行的控制，所以B错误。
2、企业筹资决策的核心问题是（）。
A、筹资渠道B、经营风险C、资金结构D、筹资方式答案：C试题分析：企业筹资决策的核心问题是资金结构。
3、直接材料消耗及采购预算的主要编制基础是（）。
A、销售预算B、生产预算C、现金预算D、资本支出预算答案：B试题分析：直接材料消耗及采购预算必须以生产预算为基础。
4、( )选择资产的原则是：当预期收益相同时，选择风险大的资产。
A、风险追求者B、风险回避者C、风险中立者D、以上三者答案：A试题分析：风险追求者通常主动追求风险，喜欢收益的动荡胜于喜欢收益的稳定，他们选择资产的原则是：当预期收益相同时，选择风险大的资产，因为这会给他们带来更大的效用。
5、下列说法不正确的是( )。
A、应交税金及附加预算中不包括预交所得税B、在期末存货预算中，为了简化核算过程，可假定期末原材料存货为0C、在进行销售收入预算时，应该考虑增值税销项税额D、财务费用预算在本质上应该属于日常业务预算，但教材中将其纳入财务预算答案：B试题分析：应交税金及附加预算中不包括预交所得税和直接计入管理费用的印花税，所以 A的说法正确；在期末存货预算中，为了简化核算过程，可假定期末在产品存货为0，所以 B的说法不正确；在进行销售预算时，应该按照含税销售收入计算经营现金流入，因此C的说法正确；财务费用预算就其本质而言应该属于日常业务预算，但由于该预算必须根据现金预算中的资金筹措及运用的相关数据来编制，因此教材中将其纳入财务预算的范畴，所以D的说法正确。
6、企业的最优财务目标是（）。
A、利润最大化B、风险最小化C、企业价值最大化D、报酬率最大化答案：C试题分析：企业的财务目标具有多种代表性观点，如利润最大化、每股利润最大化等，但企业价值最大化有利于体现企业管理的目标，更能揭示市场认可的价值，通常被认为是一个较为合理的财务管理目标。
2015年中级会计师考试《财务管理》真题及答案详解
2015年中级会计师考试《财务管理》真题及答案详解一、单行选择题(共25题，每题1分，共25分。
)1、下列各种筹资方式中，最有利于降低公司财务风险的是()。
A.发行普通股B.发行优先股C.发行公司债券D.发行可转换债券【参考答案】A【解析】财务风险从低到高:权益资金，发行可转换债券、融资租赁、发行公司债券，所以财务风险最低的是发行普通股，优先股是结余债务和权益之间的，选项A正确。
2、下列各种筹资方式中，筹资限制条件相对最少的是()A.融资租赁B.发行股票C.发行债券D.发行短期资券【参考答案】A【解析】企业运用股票、债券、长期借款等筹资方式，都受到相当多的资格条件的现值，如足够的抵押品、银行贷款的信用标准、发行债券的政府管制等。
相比之下，融资租赁筹资的限制条件很少。
所以选项A正确。
3、下列各项中，与留存收益筹资相比，属于吸收直接投资特点是()A.资本成本较低B.筹资速度快C.筹资规模有限D.形成生产能力较快【参考答案】D【解析】吸收直接投资的筹资特点包括：(1)能尽快形成生产力;(2)容易进行信息沟通;(3)资本成本较高;(4)公司控制权集中(5)不容易进行产权交易。
留存收益的筹资特点包括：(1)不用发生筹资费用;(2)维持公司控制权分布;(3)筹资数额有限。
所以选项D正确。
4、下列各种筹资方式中，企业无需要支付资金占用费的是()A.发行债券B.发行优先股C.发行短期票据D.发行认股权证【参考答案】D【解析】发行债券、发行短期票据需要支付利息费用，发行优先股需要支付优先股的股利，这些都会产生资金的占用费，发行认股权证不需要资金的占用费。
所以选项D是正确的。
5、某公司向银行借贷2000万元，年利息为8%，筹资费率为0.5%，该公司使用的所得税税率为25% ，则该笔借款的资本成本是()A.6.00%B.6.03%C.8.00%D.8.04%【参考答案】B【解析】资本成本=年资金占用费/(筹资总额-筹资费用)=2000x8%x(1-25%)/[2000x(1-0.5%)]=6.03%6、下列各种财务决策方法中，可以用于确定最有资本结构且考虑了市场反应和风险因素的事()A.现值指数法B.每股收益分析法C.公司价值分析法D.平均资本成本比较法【参考答案】C【解析】每股收益分析法、平均资本成本比较法都是从账面价值的角度进行资本结构的优化分析，没有考虑市场反映，也即没有考虑因素。
2015中级会计职称《财务管理》考试真题及答案【完整版】(9月8日)
2015年全国专业技术资格考试《中级财务管理》试题及参考答案【完整版】（9月8日）一、单项选择题(共25题，每题1分，共25分。
)1、下列各种筹资方式中，最有利于降低公司财务风险的是()。
A.发行普通股B.发行优先股C.发行公司债券D.发行可转换债券【参考答案】A【解析】财务风险从低到高:权益资金，发行可转换债券、融资租赁、发行公司债券，所以财务风险最低的是发行普通股，优先股是结余债务和权益之间的，选项A正确。
2、下列各种筹资方式中，筹资限制条件相对最少的是()A.融资租赁B.发行股票C.发行债券D.发行短期资券【参考答案】A【解析】企业运用股票、债券、长期借款等筹资方式，都受到相当多的资格条件的现值，如足够的抵押品、银行贷款的信用标准、发行债券的政府管制等。
相比之下，融资租赁筹资的限制条件很少。
所以选项A正确。
3、下列各项中，与留存收益筹资相比，属于吸收直接投资特点是()A.资本成本较低B.筹资速度快C.筹资规模有限D.形成生产能力较快【参考答案】D【解析】吸收直接投资的筹资特点包括：(1)能尽快形成生产力;(2)容易进行信息沟通;(3)资本成本较高;(4)公司控制权集中(5)不容易进行产权交易。
留存收益的筹资特点包括：(1)不用发生筹资费用;(2)维持公司控制权分布;(3)筹资数额有限。
所以选项D正确。
4、下列各种筹资方式中，企业无需要支付资金占用费的是()A.发行债券B.发行优先股C.发行短期票据D.发行认股权证【参考答案】D【解析】发行债券、发行短期票据需要支付利息费用，发行优先股需要支付优先股的股利，这些都会产生资金的占用费，发行认股权证不需要资金的占用费。
所以选项D是正确的。
5、某公司向银行借贷2000万元，年利息为8%，筹资费率为0.5%，该公司使用的所得税税率为25%，则该笔借款的资本成本是()A.6.00%B.6.03%C.8.00%D.8.04%【参考答案】B【解析】资本成本=年资金占用费/(筹资总额-筹资费用)=2000x8%x(1-25%)/[2000x(1-0.5%)]=6.03%6、下列各种财务决策方法中，可以用于确定最有资本结构且考虑了市场反应和风险因素的事()A.现值指数法B.每股收益分析法C.公司价值分析法D.平均资本成本比较法【参考答案】C【解析】每股收益分析法、平均资本成本比较法都是从账面价值的角度进行资本结构的优化分析，没有考虑市场反映，也即没有考虑因素。
2015年中级会计职称考试《财务管理》考前重点解析
2015年中级会计职称考试《财务管理》考前重点解析解析一1、第30页“如果一次支付，则其3年的终值为：500×（F/P，5%，3）=500×1、1576=578、8”,“F/P”是否错误,是否应为F/A？解答：内容正确，“一次支付”不属于年金。
2、第173页[表6-12]第一列“8、变现净损失减税”的现金流量计算是“（40000-54000）×40%＝（5600）”，但此处固定资产报废损失可以抵减所得税，产生正向现金流量，故是否应为“（54000-40000）×40%＝5600”？解答：内容正确。
这是计算“保留旧机床方案”的现金流量，在“保留旧机床”时，实际上没有出售旧机床。
出售旧机床抵减的所得税5600元是“保留旧机床”的机会成本。
3、第177页第9行“旧设备投资额＝10000+（23000-10000）×40%＝15200（元）”。
但如果考虑到资产投资净损失可以抵所得税，那么旧设备投资额是否应为旧设备变现价值1万元减去可抵减的所得税，即10000-（23000-10000）×40%＝4800（元）？解答：内容正确。
这是计算“继续使用旧设备方案”的投资额，在“继续使用旧设备”时，实际上没有出售旧设备。
出售旧设备抵减的所得税是“继续使用旧设备”的机会成本。
4、第3页第3行“设立股份有限公司应有3个或3个以上发起人，多者不限”。
而《经济法》教材第59页第7行“设立股份有限公司，应当有2人以上200人以下为发起人”。
请问应以《财务管理》教材为准还是以《经济法》教材为准？解答：以《经济法》教材为准。
5、第45页证券资产组合的收益率的方差公式是否不正确？两项资产组合的收益率的方差满足的关系式是否有2倍？解答：公式应为：。
6、第170页倒数第三行“（一）项目的寿命期不相等时”是否应为“（一）项目的寿命期相等时”？解答：应为“（一）项目的寿命期相等时”。
2015中级会计职称财务管理答疑精选（二）
2015中级会计职称财务管理答疑精选（二）目录债券利率的比较每股收益最大的方案应收账款应计利息的资本成本周期短期借款下的实际利率与名义利率的关系递延年金的计算一、债券利率的比较【原题】：判断题溢价债券的内部收益率高于票面利率，折价债券的内部收益率低于票面利率。
（）正确答案：错知识点：债券投资答案解析：溢价债券的内部收益率低于票面利率，折价债券的内部收益率高于票面利率。
【学员提问】关于债券价值一会儿市场利率高于票面利率，一会儿折价，一会儿溢价。
期限长短等，头都搞晕了，希望老师帮我们归纳下如何正确判断客观题的正确与否。
谢谢！【东奥老师回答】尊敬的学员，您好：1.折价发行：市场利率＞票面利率内部收益率＞票面利率也就是说，票面利率是最小的；溢价发行：市场利率＜票面利率内部收益率＜票面利率也就是说，票面利率是最大的平价发行：市场利率=票面利率=内部收益率2.对于债券的期限长短，其他条件相同的情况下：折价发行：随着期限的临近，价值接近面值，所以，期限越长，价值越小；（价值是低的，一点一点的上升）溢价发行：随着期限的临近，价值接近面值，所以，期限越长，价值越大，（价值是高的，一点一点的下降）平价发行：一直等于面值的。
二、每股收益最大的方案【原题】：综合题资料一：某企业2013年资金平均占用额为4000万元，经分析，其中不合理部分为500万元，预计2014年销售增加率为40%，但资金周转加速5%。
资料二：公司目前2013年年末资本结构为：总资产4000万元，其中负债为1600万元（假设负债全部为长期借款，年利息为160万元），普通股股数为2400万股；本年息税前利润为2000万元，预计下一年息税前利润与销售收入比率保持不变。
资料三：假设按资料一所需资金有两种筹集方案，现有甲、乙两个方案可供选择，其中：甲方案为全部通过增加借款取得，借款利息与原负债的平均利息率保持一致；乙方案为增发普通股，预计发行价格为5元/股，本年的股利为0.8元/股，预计未来股利增长率为6%。
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2015中级会计职称财务管理答疑精选（一）目录现金周转期现金持有量与总成本的关系最佳资本结构利润分配多种产品保本分析的方法加速折旧固定资产变现的现金流量计算认股权证一、现金周转期【原题】：单项选择题在其他条件相同的情况下，下列各项中，可以加速现金周转的是（）。
A.减少存货量B.减少应付账款C.放宽赊销信用期D.利用供应商提供的现金折扣正确答案：A知识点：现金收支日常管理答案解析现金周转期=应收账款周转期+存货周转期-应付账款周转期，减少存货量会减少存货周转期，在其他条件不变的情况下，会减少现金周转期，即加速现金周转，所以选项A正确。
【学员提问】现金周转期是不是越短越好？现金周转期越短，就是表示现金周转越快？【东奥老师回答】尊敬的学员，您好：这里这样说过于绝对，当我们不留有现金，也就是现金周转期是最短的，那么当企业出现意外，企业一点资金都没有可以使用，那么就是加大了企业的经营风险的，所以，不是现金周转期越小越好的。
只是适度就是可以的。
二、现金持有量与总成本的关系【原题】：单项选择题运用成本模型确定企业最佳现金持有量时，现金持有量与持有成本之间的关系表现为（）。
A.现金持有量越小，总成本越大B.现金持有量越大，机会成本越大C.现金持有量越小，短缺成本越大D.现金持有量越大，管理总成本越大正确答案：BC答案解析本题考核目标现金余额的确定，现金持有量越大，机会成本越大，所以选项B正确；现金持有量越大，短缺成本越小。
所以选项C正确。
【学员提问】现金持有量越小，总成本越大为何错？【东奥老师回答】尊敬的学员，您好：现金持有量与总成本的关系是不确定的，当现金持有量大于最佳现金持有量时，现金持有量减少，总成本减少；当现金持有量小于最佳现金持有量时，现金持有量减少，总成本是增加的。
因为最佳现金持有量对应的成本是最小的总成本的，在当现金持有量大于最佳现金持有量那部分的时候，现金持有量减少，往最佳现金持有量靠近，总成本也是往最小的总成本，所以总成本是降低的，所以选项A不对。
你再理解一下。
三、最佳资本结构【原题】：判断题最佳资本结构是使企业筹资能力最强、财务风险最小的资本结构。
（）（2004年）正确答案：错知识点：资本结构答案解析：最佳资本结构是指在一定条件下使企业平均资本成本率最低、企业价值最大的资本结构。
【学员提问】老师：实在抱歉！我已经很认真听着看着了，就是公式里的字母很难记得住，你能把这章的公式用中文字代替入公式里面，发给我呢？谢谢老师！我会记住你及把公式意思推广出去的。
【东奥老师回答】尊敬的学员，您好：其实公式需要我们来理解记忆的，您可以参照一下，如果不全，我们继续补充：1.转换比率=债券的面值/转换价格；2.资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）*（1+预期销售增加比率）*（1-预期资金周转率增加比率）3.外部融资需求量=（敏感资产占销售收入的百分比-敏感负债占销售收入的百分比）*增加的销售收入-增加的留存收益（销售净利润*预期销售收入*利润留存率）4.负债资本成本计算的一般模式：资本成本=年资金占用费/筹资总额（1-筹资费用率），这里的年资金占用费也就是税后的利息，而筹资总额就是我们借款或发行债券的筹集资金部分。
5.贴现模式：筹资净额现值=未来资本清偿额现金流量现值。
筹资净额现值就是我们获得的筹资净额，而未来资本清偿现金流量现值一般就是本金、利息、或债券的面值，其实也就是现金的流出量=现金的流出量，折现率就是资本成本。
这里需要注意的是利息是可以抵税的。
6.融资租赁是只有贴现模式的，也就是设备的价款-损失的残值抵税现值=支付的租金现值，这里的损失残值抵税现值就是当残值不归属于承租人时损失的收益。
7.股利增长模型：资本成本=预期第一年的股利/现在股价（1-筹资率）+股利增长率（固定增长的情况），而零增长，那么股利增长率也就是为0，所以也就是不用再加的，而预期第一年的股利=基期的股利*（1+股利增长率）而留存收益是不考虑筹资费用的，也就是分母中的筹资率一定是为0的，8.资本资产定价模型：资本成本=无风险利率+该资产的风险收益率=无风险收益率+β*市场组合的风险收益率=无风险收益+β*（市场组合平均收益率-无风险收益率）9.加权平均资本成本=某筹资方式的资本成本*对应的筹资额所占总资产的比重，各个筹资方式的加权平均数，这里需要注意的是负债的资本成本是考虑税后的。
10.息税前利润=（单价-单位变动成本）*销售量-固定成本=单位边际贡献*销售量-固定成本=边际贡献-固定成本11.经营杠杆=基期边际贡献/基期息税前利润=息税前利润变动率/产销量变动率=1+基期固定成本/基期息税前利润12.每股收益=净利润/股数，净利润=息税前利润-利息-所得税=（息税前利润-利息）*（1-税率），（不考虑优先股的情况下，如果存在优先股，我们在计算每股收益时从净利润中减去的）财务杠杆=普通股盈余变动率/息税前利润变动率=基期息税前利润/基期利润总额（息税前利润-利息）=1+基期利息/（基期息税前利润-基期利息）13.总杠杆=普通股盈余变动率/产销量变动率=基期税后边际贡献/基期税后利润14.每股收益无差别点的计算，其实就是计算两个方案的每股收益，然后使其相等，所以，每股收益=[（息税前利润-利息）*（1-税率）-优先股股利]/股数，就是将各个方案的数据代入，然后使其相等的。
15.公司价值=股权的价值+债务的价值，股权的价值=净利润/股权的资本成本=（息税前利润-利息）*（1-税率）/股权的资本成本，而这里资本成本的计算就是根据前面计算得来的。
三、利润分配【学员提问】最后6套题第1套，滴7页，综合题第1题，第3小问，答案中计算可供投资者分配的利润时，把提取的法定公积金和任意公积金都扣除了，是这两个公积金只能用于弥补亏损或转增资本，不能用于利润分配吗？两个公积金的用途有哪些？【东奥老师回答】尊敬的学员，您好：是的，对于利润分配，我们是按照这个顺序来计算的：先弥补亏损，再计提各种公积金，然后才可以分配的。
所以，对于计提的公积金我们是不能利润分配的。
但是这里的公积金是可以在企业的内部使用的，公司的公积金用于弥补公司的亏损，扩大公司生产经营或者转为增加公司资本。
只是不能对外分配的。
所以，这里我们是要扣除的。
四、多种产品保本分析的方法【学员提问】老师，请问量本利分析是不是就是求保本量和保本额的过程？如例8-5这类似的题，请问它的解题思路是怎样的？我看例子看得懂，但自己做题不知从何下手。
另外，在253页顺序分析表中（升序）中固定成本补偿额是怎么来的？【东奥老师回答】尊敬的学员，您好：1.求保本量和保本额只是量本利分析中的一种。
加权平均法：思路就是先计算加权平均边际贡献率，然后计算保本销售额，再分别乘以销售量的比重，求出各个产品的保本销售额。
联合单位法：主要就是看成一个联合产品，计算出联合产量，联合单价等，求出联合产品的保本销售量，然后根据销售量的比例，求出各个产品的保本销售量。
分算法：主要是将固定成本按照一定的分配标准进行分配，求出分配率，然后再乘以各个产品的分配标准，求出各个产品的固定成本，然后再求出各个产品的保本销售量。
顺序法：主要是按照边际贡献率的顺序补偿固定成本。
2.固定成本一共是180000元，而A产品的边际贡献是120000元，因此A产品只能补偿120000元的固定成本，剩余固定成本60000元。
B产品的边际贡献是120000元，够补偿剩余的固定成本，所以补偿的固定成本是60000元。
你再理解一下。
五、加速折旧【学员提问】加速折旧有两种方法，年数总和法和双倍余额递减法，分别是什么？如何计算？考试会考吗？【东奥老师回答】尊敬的学员，您好：1.年数总和法又称总和年限法、年限合计法，是固定资产加速折旧法的一种。
它是将固定资产的原值减去残值后的净额乘以一个逐年递减的分数计算确定固定资产折旧额的一种方法。
计算折旧方法：逐年递减分数的分子代表固定资产尚可使用的年数；分母代表使用年数的逐年数字之总和，假定使用年限为n年，分母即为1+2+3+…+n=n（n+1）÷2，相关计算公式如下：年折旧率=尚可使用年数/年数总和×100%年折旧额=（固定资产原值－预计残值）×年折旧率月折旧率=年折旧率/12月折旧额=（固定资产原值-预计净残值）×月折旧率2.双倍余额递减法是用年限平均法折旧率的两倍作为固定的折旧率乘以逐年递减的固定资产期初净值，得出各年应提折旧额的方法。
计算方法：（4）新设备每年税后营运付现成本和折旧抵税；（5）新设备残值收益；（6）是否更新设备。
正确答案：（1）旧设备折旧额=15000×（1-10%）/6=2250（元）旧设备目前账面价值=15000-2250×3=8250（元）目前旧设备变现收益=8000+（8250-8000）×25%=8062.5（元）（2）旧设备每年税后付现营运成本=1250×（1-25%）=937.5（元）旧设备每年折旧抵税=2250×25%=562.5（元）（3）旧设备残值收益=500+（15000×10%-500）×25%=750（元）（4）新设备每年税后营运付现成本=780×（1-25%）=585（元）新设备每年折旧抵税=13000×（1-10%）/6×25%=487.5（元）（5）新设备残值收益=800+（13000×10%-800）×25%=925（元）（6）因为使用的年限不同，所以，应考虑资金时间价值的平均年成本来比较：继续使用旧设备的现金流出量总现值=8062.5+937.5×（P/A,10%,5）-562.5×（P/A,10%,3）-750×（P/F,10%,5）=8062.5+937.5×3.7908-562.5×2.4869-750×0.6209=9751.82（元）继续使用旧设备的年金成本为9751.82/（P/A,10%,5）=2572.50（元）使用新设备的现金流出量总现值=13000+585×（P/A,10%,6）-487.5×（P/A,10%,6）-925×（P/F,10%,6）=13000+585×4.3553-487.5×4.3553-925×0.5645=12902.48（元）使用新设备的年金成本为12902.48/（P/A,10%,6）=2962.48（元）由于旧设备的使用年金成本低于新设备的年金成本，所以，我们应继续使用旧设备。
【学员提问】1）什么叫变现的收益，是否就是我不变现而得到的收益与变现的收益差额，也就是（8250-8000）*0.25+8000，在加上8000是什么意思，同理在算残值收益的时候为什么也要+5002）为什么变现收益要考虑所得税，是否是这个变现收益是要抵税的3）在算最后一个问题的时候，我是这样计算的，旧设备=-15000+NCF1-5（净利润-937.5+折旧抵税562.5）（P/A,10%,5）+终结点的NCF（回收残值500+税法与账面收益的抵税250）（p/f，10%，5）新设备=-13000+NCF1-6（净利润-585+折旧抵税487.5）（p/a，10%，6）+终结点的ncf（回收的残值800+税法与账面的收益抵税125）（p/f，10%，6）以上老师想想解答一下是否正确，如不正确，理解上哪里有问题【东奥老师回答】尊敬的学员，您好：1、变现损益包括变现损失和变现收益，变现收益指的是变现净收入大于账面价值的情况，即变现收益=变现净收入-账面价值。