2015中级会计职称财务管理答疑精选(一)

2015中级会计职称财务管理答疑精选（一）

目录

现金周转期

现金持有量与总成本的关系

最佳资本结构

利润分配

多种产品保本分析的方法

加速折旧

固定资产变现的现金流量计算

认股权证

一、现金周转期

【原题】：单项选择题

在其他条件相同的情况下，下列各项中，可以加速现金周转的是（）。

A.减少存货量

B.减少应付账款

C.放宽赊销信用期

D.利用供应商提供的现金折扣

正确答案：A

知识点：现金收支日常管理

答案解析

现金周转期=应收账款周转期+存货周转期-应付账款周转期，减少存货量会减少存货周转期，在其他条件不变的情况下，会减少现金周转期，即加速现金周转，所以选项A正确。

【学员提问】

现金周转期是不是越短越好？现金周转期越短，就是表示现金周转越快？

【东奥老师回答】

尊敬的学员，您好：

这里这样说过于绝对，当我们不留有现金，也就是现金周转期是最短的，那么当企业出现意外，企业一点资金都没有可以使用，那么就是加大了企业的经营风险的，所以，不是现金周转期越小越好的。只是适度就是可以的。

二、现金持有量与总成本的关系

【原题】：单项选择题

运用成本模型确定企业最佳现金持有量时，现金持有量与持有成本之间的关系表现为（）。

A.现金持有量越小，总成本越大

B.现金持有量越大，机会成本越大

C.现金持有量越小，短缺成本越大

D.现金持有量越大，管理总成本越大

正确答案：BC

答案解析

本题考核目标现金余额的确定，现金持有量越大，机会成本越大，所以选项B正确；现金持有量越大，短缺成本越小。所以选项C正确。

【学员提问】

现金持有量越小，总成本越大为何错？

【东奥老师回答】

尊敬的学员，您好：

现金持有量与总成本的关系是不确定的，当现金持有量大于最佳现金持有量时，现金持有量减少，总成本减少；当现金持有量小于最佳现金持有量时，现金持有量减少，总成本是增加的。因为最佳现金持有量对应的成本是最小的总成本的，在当现金持有量大于最佳现金持有量那部分的时候，现金持有量减少，往最佳现金持有量靠近，总成本也是往最小的总成本，所以总成本是降低的，所以选项A不对。你再理解一下。

三、最佳资本结构

【原题】：判断题

最佳资本结构是使企业筹资能力最强、财务风险最小的资本结构。（）（2004年）正确答案：错

知识点：资本结构

答案解析：

最佳资本结构是指在一定条件下使企业平均资本成本率最低、企业价值最大的资本结构。

【学员提问】

老师：实在抱歉！我已经很认真听着看着了，就是公式里的字母很难记得住，你能把这章的公式用中文字代替入公式里面，发给我呢？谢谢老师！我会记住你及把公式意思推广出去的。

【东奥老师回答】

尊敬的学员，您好：

其实公式需要我们来理解记忆的，您可以参照一下，如果不全，我们继续补充：

1.转换比率=债券的面值/转换价格；

2.资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）*（1+预期销售增加比率）*（1-预期资金周转率增加比率）

3.外部融资需求量=（敏感资产占销售收入的百分比-敏感负债占销售收入的百分比）*增加的销售收入-增加的留存收益（销售净利润*预期销售收入*利润留存率）

4.负债资本成本计算的一般模式：资本成本=年资金占用费/筹资总额（1-筹资费用率），这里的年资金占用费也就是税后的利息，而筹资总额就是我们借款或发行债券的筹集资金部分。

5.贴现模式：筹资净额现值=未来资本清偿额现金流量现值。筹资净额现值就是我们获得的筹资净额，而未来资本清偿现金流量现值一般就是本金、利息、或债券的面值，其实也就是现金的流出量=现金的流出量，折现率就是资本成本。这里需要注意的是利息是可以抵税的。

6.融资租赁是只有贴现模式的，也就是设备的价款-损失的残值抵税现值=支付的租金现值，这里的损失残值抵税现值就是当残值不归属于承租人时损失的收益。

7.股利增长模型：资本成本=预期第一年的股利/现在股价（1-筹资率）+股利增长率（固定增长的情况），而零增长，那么股利增长率也就是为0，所以也就是不用再加的，而预期第一年的股利=基期的股利*（1+股利增长率）

而留存收益是不考虑筹资费用的，也就是分母中的筹资率一定是为0的，

8.资本资产定价模型：资本成本=无风险利率+该资产的风险收益率=无风险收益率+β*市场组合的风险收益率=无风险收益+β*（市场组合平均收益率-无风险收益率）

9.加权平均资本成本=某筹资方式的资本成本*对应的筹资额所占总资产的比重，各个筹资方式的加权平均数，这里需要注意的是负债的资本成本是考虑税后的。

10.息税前利润=（单价-单位变动成本）*销售量-固定成本=单位边际贡献*销售量-固定成本=边际贡献-固定成本

11.经营杠杆=基期边际贡献/基期息税前利润=息税前利润变动率/产销量变动率=1+基期固定成本/基期息税前利润

12.每股收益=净利润/股数，净利润=息税前利润-利息-所得税=（息税前利润-利息）*（1-税率），（不考虑优先股的情况下，如果存在优先股，我们在计算每股收益时从净利润中减去的）

财务杠杆=普通股盈余变动率/息税前利润变动率=基期息税前利润/基期利润总额（息税前利润-利息）=1+基期利息/（基期息税前利润-基期利息）

13.总杠杆=普通股盈余变动率/产销量变动率=基期税后边际贡献/基期税后利润

14.每股收益无差别点的计算，其实就是计算两个方案的每股收益，然后使其相等，所以，每股收益=[（息税前利润-利息）*（1-税率）-优先股股利]/股数，就是将各个方案的数据代入，然后使其相等的。

15.公司价值=股权的价值+债务的价值，

股权的价值=净利润/股权的资本成本=（息税前利润-利息）*（1-税率）/股权的资本成本，而这里资本成本的计算就是根据前面计算得来的。

三、利润分配

【学员提问】

最后6套题第1套，滴7页，综合题第1题，第3小问，答案中计算可供投资者分配的利润时，把提取的法定公积金和任意公积金都扣除了，是这两个公积金只能用于弥补亏损或转增资本，不能用于利润分配吗？两个公积金的用途有哪些？

【东奥老师回答】