CFA备考复习财务部份第二章利润表笔记

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CFA1财务分析记忆要点

CFA1财务分析记忆要点

CFA1财务分析记忆要点1.财务报表分析是一个评估公司财务状况和业绩的重要工具。

其中包括利润表、资产负债表和现金流量表。

2.利润表反映了公司在一定期间内的收入、费用和利润。

利润表中的关键指标包括营业收入、营业利润和净利润。

3.资产负债表展示了公司在特定日期上的资产、负债和所有者权益。

资产负债表中的关键指标包括总资产、总负债和净资产。

4.现金流量表反映了公司在一定期间内的现金流入和流出情况。

现金流量表中的关键指标包括经营活动、投资活动和筹资活动的净现金流量。

5.财务比率分析是一种衡量公司财务状况和业绩的方法。

常用的财务比率包括流动比率、速动比率、资产负债比率、营业利润率和净利润率。

6.流动比率是衡量公司偿付短期债务能力的指标,计算公式为流动资产除以流动负债。

速动比率是衡量公司偿付短期债务能力的更严格指标,计算公式为速动资产除以流动负债。

7.资产负债比率是衡量公司资产权益比例的指标,计算公式为总负债除以净资产。

资产负债比率越高,公司的财务风险越大。

8.营业利润率是衡量公司每单位销售收入所赚取的利润水平的指标,计算公式为营业利润除以营业收入。

净利润率则是衡量公司每单位销售收入所获利润的指标,计算公式为净利润除以营业收入。

9.财务报表的调整是为了使其更准确地反映公司的经营状况。

调整项目包括非经常性项目、会计估计和会计政策变更。

10.财务报表分析的目的是评估公司的盈利能力、偿债能力和投资价值。

其中,盈利能力包括利润水平和利润增长;偿债能力包括偿付能力和债务比例;投资价值包括股东权益回报和市场估值。

11.在进行财务报表分析时,需要考虑公司的行业特点和竞争环境,以及宏观经济环境的影响。

12.财务报表分析是一种量化和定性的方法,需要综合运用财务比率、财务指标和财务策略等多个因素进行综合研判。

13.财务报表分析的局限性包括会计制度的差异、信息不对称和不确定性等因素的影响。

14.在进行财务报表分析时,需要注意财务报表的可靠性、一致性和可比性,以及财务报表分析的时效性和客观性。

CFA一级知识点完全总结

CFA一级知识点完全总结

CFA一级知识点完全总结CFA一级考试是金融行业中最受尊重的资格认证之一、它涵盖了一系列的金融和投资知识,并且对金融从业者的专业素质和能力有着严格的要求。

在备考CFA一级考试时,了解全面的知识点非常重要。

下面是CFA一级知识点的完整总结。

1. 财务报表分析 (Financial Reporting and Analysis)- 会计准则和规定 (Accounting Principles and Standards)- 财务陈述和披露 (Financial Statements and Disclosures)- 成本计算 (Cost Accounting)- 利润分析 (Profit Analysis)- 资产负债表分析 (Balance Sheet Analysis)- 现金流量表分析 (Cash Flow Statement Analysis)2. 数量化方法 (Quantitative Methods)- 数据描述和总结 (Data Descriptive and Summary Statistics) - 概率概念和应用 (Probability Concepts and Applications)- 投资回报和风险度量 (Return and Risk Measures)- 统计推断 (Statistical Inference)- 假设检验 (Hypothesis Testing)- 时序分析 (Time Series Analysis)- 变量关系和回归分析 (Variable Relationships and Regression Analysis)3. 金融市场和产品 (Financial Markets and Products)- 金融市场结构 (Structure of Financial Markets)- 资产类别和金融工具 (Asset Classes and Financial Instruments)- 金融部门和参与者 (Financial Intermediaries and Market Participants)- 并购和合并 (Mergers and Acquisitions)- 利率和货币政策 (Interest Rates and Monetary Policy)- 产品创新和设计 (Product Innovation and Design)4. 伦理和专业标准 (Ethics and Professional Standards)- 伦理理论和框架 (Ethical Theories and Frameworks)- 职业道德和行业标准 (Professionalism and Industry Standards) - 投资顾问职业行为 (Investment Adviser Code of Ethics)- 投资分析师职业行为 (Investment Analyst Code of Ethics)5. 定量投资方法 (Quantitative Investment Methods)- 投资分析、评估和选择 (Investment Analysis, Evaluation and Selection)- 投资组合理论和模型 (Portfolio Theory and Models)- 投资组合构建和优化 (Portfolio Construction and Optimization)- 市场效率和有效市场假设 (Market Efficiency and Efficient Market Hypothesis)- 投资策略和风险管理 (Investment Strategies and Risk Management)- 因子模型和单因子回归 (Factor Models and Single-Factor Regression)- 投资绩效评估和报告 (Investment Performance Evaluation and Reporting)以上是CFA一级考试的主要知识点总结。

CFA 级财务报表读书笔记

CFA 级财务报表读书笔记

财务报表1.两种审计结论:unqualified(未查觉问题,不代表没有问题),qualified(已经审计出了问题的存在)2.权责发生制(accrual concept)下的会计问题(1)费用表(income statement)(2).确认收入(盈利过程结束and支付保障)权责发生制可用于利润操纵(按坏消息的税前后列示,平滑收入,全部确认损失抬高未来走势,改变会计方法)3. 现金流量分析(1)CFO (sales ,cost of sales, expense, AR, Inv, tax 利息支付,红利收入,GAAP 预付,递延税)CFI(买PP&E,联合投资,购买business, sales of assets,证券投资),CFF (付红利,长短期负债,stock sales/repurchase ) (2)直接法(+来源--支出) CFO(考虑折旧和摊销):cash collection =sales-AR ↑ cash input=-COGS+ lnv↓+ AP↑ cash expense=-wages-WP↓ Cash interest=-interest + IP↓, cash tax =-tax expense +TP↑+DT↑, CFI: cash assets sales=asset↓ +gain,if PP&E 大于0,use -,if PPE 小于0,use+, CFF: credit cash =new 借-归还(没有利息)Shareholder cash =发新股-日期-股利支付+DP↑(3)间接法Net income+ Non cash 花费(折旧、折耗、摊销)处理资产的损失- non cash gain (处理长期资产所得)(3)完工百分比 完工法 CF 同同 NI大(确认利润)小I.V. 收入波动小 大 A 大 小 E 大 小 D/E小大 (4)几个项目分析a.(business segment, sale asset. environmental. impairment. integration expense )b.(net of tax)c. both unusual and infrequent(loss from expropriation asset. disasters. early retirement of debt)d. principal/estimate- AR ↑,Inv↑,(-CA↑) + AR ↓,Inv↓,(+CA↓)+ CL ↑(AP↑,IP↑,TP↑,DT↑,WP↑) - CL ↓ CFO(4)两个因素A:Acquisition B: foreign subsidiaries(5) FCF=CFO-资本净支出=CFO-(净资本支出-税后收益)4. 报表分析(1)内部流动性 CR=CA/CL,QR=(C+S+AR)/CL,CR=(C+S)/Cl, AP turn=COGS/现金周期=365/ART +365/lnvT-360/APT ,lnv turn=COGS/LNV AR turn=Sales/LNV (2)运营效率 Total assets turnover=revenue/Average total asset,Fixed asset Turnover = revenue/fixed total asset.GPM(纯利率)=GP/S.. OPM=EBIT/S,NPM=EAT/S.ROTC=(EAT+I)/ROE=NI/RCE=(NI-优先股股利)/(3)风险分析s m 1)/()1(,/()EBIT EBIT S P V QFC DOL Q Q S VC FC P V Q FD --==抄?D ----*FCP V-EPS D =DFL%EBIT D →%%EPS S VCDTL EPS S VC FC I D -==D --- = EPS/EPS/ EBIT/EBIT= EPS=DFL DTL= EPS/ Q=(S-VC)/(S-VC-FC-I),D/E=(LD+DT)/E,D/A=(LD+SD)/A,CF/LD=CFO/(BV of LD +PV of OL)(4)成长动力g=ROE ×(1-dividends ratio)=ROE×(1-D/EAT) (5)杜邦体系ROE=NI/E=(NI/S)×(S/A)×(A/E)=NL→(EBIT-I)(1-t)=ROE=((EBIT/S)×(S/A)-I/A) ×A/E×(1-T)5. EPS 分析(简单资本结构-CS ,PS ,不含权债券;复杂资本结构-含有摊薄证券,可转换成债券)(1)Basic EPS=NL-Pre.D)/加权平均普通股股数。

CFA备考复习财务部份第二章利润表笔记

CFA备考复习财务部份第二章利润表笔记

CFA今日笔记财务报告与分析第二章利润表第一节利润表概述一利润表的等式利润表衡量企业在特定期间(a period of time)的财务绩效(financial performance),即盈利能力(profitability)收入(income)-费用(expenses)=净利润(net income)(一)收入收入是指企业在一定期间内资源的流入(inflow of resources),包括销售收入(revenue 或sales)/其他收入(other income)/利得(gains)等。

(二)费用费用是指企业在一定期间内资源的流出(outflow of resources),包括日常费用(expenses in the ordinary activities)/其他费用(other expenses)/损失(losses)等。

二权责发生制与收付实现制因为业务发生和货币收支存在时间差(timing difference),所以报表编制存在权责发生制和收付实现制。

权责发生制(Accrual Basis)业务发生时记录收入和费用,比如出售商品,商品售出时确认收入,与货款收取时间无关,适用于利润表和资产负债表收付实现制(Cash Basis)货币收付时记录收入和费用,比如出售商品,货款收取时确认收入,与售出时间无关第二节收入一收入确认的一般原则(一)IFRS的收入确认原则(Principles of revenue recognition under IFRS)IFRS在销售商品(sale of goods)与提供劳务(rendering of service)方面有不同规定,详见下表(二)US GAAP的收入确认原则(Principles of revenue recognition unde US GAAP)US GAAP对销售商品和提供劳务有统一规定:(1)有据可查:买卖双方有交易证据(evidence of arrangement)(2)义务履行:商品已经交割(delivery),或者服务已经提供(rendered)(3)价格确定:价格(price)已经确定(determined)或者可确定(determinable)(4)可以回款:卖方对帐款回收(collecting money)有合理的把握(reasonably sure)二特殊情况的收入确认(Revenue Recognition in Special Cases)(一)长期合同(Long-term contracts)长期合同是指周期在一年以上的合同,其收入确认包括完工百分比法和完成合同法。

CFA一级备考复习攻略:财务报表分析

CFA一级备考复习攻略:财务报表分析

Financial reporting and analysis (FRA)财务报表分析,在CFA一级所占的地位绝对是重中之重,有一句话叫“得财务者得天下”。

虽然近几年财务的占比在下降,但是除道德外,财务的占比仍然是最多,那么该如何复习CFA一级考试中的财务报表分析呢?财务报表分析知识框架第一部分:是对整个财务知识的概述。

对于初学者来说这一部分内容可能会比较抽象,特别是财务报表的基本原则的内容。

所以建议同学可以学完后面的内容之后再返回来看第一部分的内容,可能会有更深刻的理解。

第二部分:是对财务中的三大报表(资产负债表、利润表、现金流量表)和各类财务指标做了更深层次的探讨。

第三部分:介绍了报表中的四大类主要会计科目,分别为存货、长期资产、税和长期负债,这一部分是考试的难点和重点。

第四部分:是最实用但考试很难出题的章节,即如何评判财务报表的质量和如何对财务报表进行分析。

因为一级是单选题,客观上就限制了对这一部分内容的考查,所以这一部分的题目相对比较简单。

财务报表分析重难点一级财务的重点是在第二和第三部分,可以说80%的题目都是考这2个部分,如果做原版书课后题,我们会发现第一个Reading和最后一个Reading的题目很多,但是不要担心,因为原版书课后题考查的太细,并不是所有的题目在考试中都是重点,有些题目用来查缺补漏即可。

一级考的题目很多,我们的目的不是把所有的题目都做对,而是抓住重点,即三大报表和四大主要会计科目。

第一大重点是三大报表,从考试的角度看,最重要的是损益表和现金流量表,资产负债表这章的内容最重要的是financial asset的分类以及会计处理方法,此外还需关注财务指标分析。

第二大重点是四大类会计科目,分别为存货、长期资产、税和长期负债,长期负债又分为债券和租赁两大部分。

第二大重点中关于长期资产和负债的内容是最多的,考生需掌握很多公式和名词,熟练运用各种会计处理方法。

从难度看,现金流量表和税是最难的两个章节。

史上最全的CFA复习笔记

史上最全的CFA复习笔记

史上最全的CFA复习笔记,爱不释手T-bill rates是 nominal risk-free ratesnominal risk-free rate= real risk-free rate + expected inflation rate风险种类:default risk违约风险 liquidity risk 流动性风险 maturity risk 久期风险(利率风险)EAR=e^t-1贴现率=opportunity cost,required rate of return, cost of capitalordinary annuity在期末产生现金流 annuity due在期初产生现金流永续年金perpetuity PV=PMT/(I/Y)对于同一个项目IRR和NPV结论相同:IRR大于必要收益率则NPV为正,否则NPV为负如果公司目标是权益所有人财富最大化,那么始终选择NPV(通常都是这样)HPR(持有期回报)=(期末值-期初值)/期末值或者(期末值-期初值+现金)/期末值Time-weighted rate of return时间的加权平均值,(1+H PR1)(1+HPR2)…即几何平均数如果组合处于高上涨期,时间加权平均会比金钱加权平均小,反之则大。

因此更准确。

如果组合刚经历了现金流入或流出,则金钱加权平均更合理。

T-bills和美国政府债不同,它以BDY计算rBD=D/F*360/t即:以面值为基准价格,以360天为基准期限,按银行贴现率计算(即不含复利)的一年利率rBD不代表投资者收益(看上面公式)HPY=(P1-P0+D1)/P0代表投资者在投资期间获得的所有回报EAY=(1+HPY)^(365/t)-1代表按复利计算的年化收益率,期限为365天money market yield(CD equivalent yield)360天折算的HPYRmm=HPY*360/t上述公式中另F=P1可以相互转换Bond equivalent yield=一年复利2次descriptive statistics 和 inferential statistics之间的区别:前者是直接数据计算得到,后者是推断nominal scale名义尺度:把某个数直接归类到某类,无顺序:1到类别1,3到类别2ordinal scales 有顺序归类1~50类别1 ,50~150类别2interval scale 在ordinal scale基础上使得间隔相同ratio scales 最严格的的排序,有0点frequency distribution:分布频率(不是概率分布)表格化展示各区间分布上述表格中包含观察值最多的区间叫做modal intervalrelative frequency,将上述表格中观察值的数量用相对比例表示cumulative frequency 将上述比例或者绝对值累计frequency polygon(折线图)取每个区间的中点观察值与均值之间的离散deviation程度的和为0unimodal:单峰,众数只有一个,bimodal众数有2个,trimodalharmonic mean调和平均数可以用于购入股票平均值的计算(每隔一段时间购入相同价值股票,如:1000,每期固数1000/P,则总共1000/P1+1000/P2+…股,平均价格就是调和)一般harmonic《geometirc《arithmeticquantile分位数小于或等于某数量的值Ly=(n+1)y/100:(10+1)*75%/100%中心趋势描述回报,离散程度描述风险MAD平均绝对偏差。

超赞的CFA复习笔记出自高顿财经CFA

超赞的CFA复习笔记出自高顿财经CFA

IASB conceptual framework of financial report财报的概念性框架:提供关于财报主体的财务信息。

这些信息对当前或潜在投资者、借贷人、债权人在作出对财报主体投资决定时非常有用。

这些决定包括:购买、出售、或者持有权益和债务the statement of comprehensive income综合收入表:报告除权益所有者相互交易外的所有equity changes权益变动。

income statement利润表:报告一个公司在一定期限的financial performance财务表现。

IFRS other comprehensive income可以作为comprehensive income的一部分独立报告也可以将income statement 和comprehensive income分开。

GAAP的公司可以类似处理,但他们可以将comprehensinve income 作为shareholders'equity 的一部分来报告。

footnotes附注:1.讨论基于什么原因给出利润表包含的会计期间和包含的综合实体(为什么是这个时间跨度)。

2.给出accounting method会计方法、assumption假设estimates used by management管理的估计。

3.给出一些额外的信息如:business acquisition业务收购、disposal 处置、legal action法律活动,雇员福利计划contigencies偶然性和commitments承诺,4.重要客户关联交易,segments of the firm公司的分布。

SEC要求managements discussion and analysis(MD&A)管理者报告讨论重大事项和不确定因素的trends and identify趋势和确认,这些事项和因素影响到了企业的流动性、资本来源、经营结果。

cfa中利润表的格式

cfa中利润表的格式

cfa中利润表的格式
利润表是财务报表中的重要组成部分,用于表示企业在一定时期内的收入、费用和利润或亏损的情况。

在CFA(注册金融分析师)的考试中,理解利润表的格式和内容是分析财务报表的基础。

以下是CFA中利润表的格式的主要内容:
1.营业收入:这是企业通过提供商品或服务所获得的收入。

2.营业费用:这是企业在生产或提供服务过程中所发生的成本,如工资、租
金、广告费等。

3.营业利润:这是企业在扣除营业费用后的利润,它是企业的核心利润。

4.税前利润:这是企业缴纳所得税之前的利润,等于营业利润加上其他收入
减去其他支出。

5.所得税:这是企业应缴纳的税款,通常是根据企业的税前利润计算的。

6.净利润:这是企业缴纳税款后的最终利润,它是企业的净收益。

CFA中利润表的格式是指按照一定的标准和规范,将企业的收入、费用和利润或亏损的情况以表格的形式表示出来。

通过分析利润表的格式,可以了解企业的经营状况和盈利能力,从而做出正确的投资决策。

cfa二级财务知识点

cfa二级财务知识点

cfa二级财务知识点嘿,朋友!咱今天来聊聊CFA 二级财务这让人又爱又恨的知识点。

先说说财务报表分析吧,这就像是给企业做一次全面的体检。

你得清楚资产负债表就像企业的“骨架”,支撑着整个运营结构;利润表那就是企业的“成绩单”,反映了一段时间的经营成果;现金流量表呢,则是企业的“血液循环系统”,资金的流动一目了然。

比如说,你去买个苹果,花了 5 块钱,这 5 块钱就是你的现金流出。

可要是你把这苹果做成苹果派,卖了 10 块钱,那这 10 块钱就是现金流入。

企业的现金流量表不就是这么个理儿嘛!再讲讲长期资产这部分。

固定资产就像是企业的“大件儿”,房子、车子、机器设备,这些可都是企业生产经营的重要工具。

无形资产呢,像是企业的“秘密武器”,专利、商标、版权,看不见摸不着,但能给企业带来价值。

这就好比一家饭店,独特的招牌菜配方就是无形资产,能吸引顾客,带来收益。

企业估值可是个重头戏。

想象一下,你要给一个企业定价,就像给一件宝贝估价一样。

现金流折现法就像是用未来的钱来算现在的价值,可未来的钱咋算准呢?这就得靠各种预测和假设,稍有偏差,那估值可就差之千里啦!相对估值法呢,就好比你在市场上比着其他类似的东西来定价,可每个企业都有自己的独特之处,能完全一样吗?还有那财务杠杆和资本结构,这就像是企业在走钢丝。

杠杆用得好,能让企业快速发展;用不好,那可就摔得很惨。

就像你骑自行车,用力蹬能跑得快,但用力过猛,说不定就摔倒啦!CFA 二级财务的知识点,那真是多如繁星。

每一个都像是一个小宇宙,需要我们深入去探索,去理解。

总之,CFA 二级财务知识点虽然复杂,但只要我们用心去琢磨,多做练习,多思考,就一定能把它们拿下!朋友,加油吧,相信你没问题!。

CFA考试要点——利润边分析

CFA考试要点——利润边分析

全球最大的CFA(特许金融分析师)培训中心
总部地址:上海市虹口区花园路171号A3幢高顿教育
电话:400-600-8011网址: 微信公众号:gaoduncfa 1 CFA 考试要点——利润边分析 由于对未来收入的预测并进而对公司价值的估计是基于对公司利润表的理解,所以利润表是非常重要的。

至少一些要求有计算折旧,销货成本,不同现金留下假设下的存货以及基本的和稀释的EPS ,这些都有可能出现在CFA 考试中。

作为预测公司未来收入的第一步,估计偶生成本时u ,将科目划分为运营和非运营类型是非常必要的。

要注意有关财务比率对会计方法和会计估计的选择的影响的题目,这些题目是检查你对这节介绍的内容的理解的常用方法。

利润表的组成部分和格式
利润表反映的是一个公司在一定时期内的收入和支出情况。

利润表有时也被称为“经营情况报表”或“收入报表”或“损益表”。

利润表的等式为:收入-费用=净利润
投资者考察一个公司的利润表从而进行评估,而债权人通过利润表来考察企业的偿债能力。

各位考生,2015年CFA 备考已经开始,为了方便各位考生能更加系统地掌握考试大纲的重点知识,帮助大家充分备考,体验实战,网校开通了全免费的高顿题库(包括精题真题和全真模考系统),题库里附有详细的答案解析,学员可以通过多种题型加强练习,通过针对性地训练与模考,对学习过程进行全面总结。

cfa利润表的基本结构

cfa利润表的基本结构

cfa利润表的基本结构CFA利润表的基本结构利润表是财务报表的重要组成部分,它反映了一个企业在特定期间内的经营成果和盈利能力。

CFA(Chartered Financial Analyst,特许金融分析师)考试中,对于理解利润表的基本结构是非常重要的。

本文将介绍CFA利润表的基本结构,包括利润表的要素以及其各个部分的含义和作用。

利润表通常由三个主要部分组成:营业收入、营业成本和净利润。

1. 营业收入营业收入是企业在特定期间内通过销售商品、提供服务或其他业务活动获得的收入总额。

它是企业经营活动的核心,反映了企业的市场销售能力和盈利能力。

营业收入的计算可以通过销售额减去销售折让、退货和销售税等来得到。

2. 营业成本营业成本是企业在特定期间内生产商品、提供服务或进行其他业务活动所发生的成本总额。

它包括直接材料成本、直接人工成本和制造费用等。

营业成本的计算可以通过期初存货加上采购成本减去期末存货来得到。

3. 净利润净利润是企业在特定期间内剩余的利润,是企业经营活动的最终结果。

它是通过将营业收入减去营业成本和其他费用(如销售费用、管理费用和财务费用等)得到的。

净利润的计算可以通过税前利润减去所得税来得到。

除了这三个主要部分,利润表还有一些其他重要的指标和信息,如毛利润率、营业利润率和净利润率等。

1. 毛利润率毛利润率是指营业收入减去营业成本后剩余的利润与营业收入的比率。

它反映了企业在生产过程中实现的利润水平。

毛利润率越高,说明企业在生产过程中的效率越高,盈利能力越强。

2. 营业利润率营业利润率是指营业收入减去营业成本和其他费用后剩余的利润与营业收入的比率。

它衡量了企业在经营活动中实现的利润水平。

营业利润率越高,说明企业在经营活动中的盈利能力越强。

3. 净利润率净利润率是指净利润与营业收入的比率。

它是衡量企业盈利能力的重要指标。

净利润率越高,说明企业在整个经营过程中的利润水平越高。

利润表的基本结构对于分析企业的盈利能力和财务状况非常重要。

CFA知识点:财务报告分析(4)——理解利润表(上)

CFA知识点:财务报告分析(4)——理解利润表(上)

CFA知识点:财务报告分析(4)——理解利润表(上)今天我们来梳理一下CFA一级reading24,也就是利润表这一章的主要内容。

从这一章开始,CFA一级财务报告部分将会分别介绍利润表,资产负债表,现金流量表三个表。

Reading24主要学习的知识点是利润表的结构和要素,每股净利润(EPS),收入和支出的确认原则(重点是几种特殊情况),利润表分析方法,综合收益的报告。

我们来逐个梳理一下。

第一部分介绍了利润表的构成和要素,掌握起来非常简单,主要就是收入和支出两个方面,最后得出的是net income。

在利润表中,大家需要详细了解的是gain/loss与其他income/expense的差异,expense的列示方法(by nature和by function),少数股东权益(non-controlling interest)的概念,毛利、营业利润的计算,non-recurring(在笔者的CFA 知识点系列有详细介绍)和non-operating的事项。

归纳起来就是,收入扣除1)销货成本2)期间费用3)其他业务收支4)非经营性事项(利息、税收等)得到income from continuing operation,再扣除5)discontinued operations,6)extraordinary items,得到了最终的net income (net earning)。

这一部分主要是要求理解大结构,记忆小细节来达到应对考试的目的。

第二部分要求大家了解的是股份制公司的每股净利润。

这部分主要需要详细了解的是计算方法,尤其是稀释后的每股净利润(diluted EPS)的计算方法,主要掌握三种稀释性证券的影响(convertible bond,convertible preferred stock,options and warrants)。

这一部分的难点在于计算。

计算EPS时,作为分子的net income需要视情况对利息(税后利息)和优先股息进行调整,作为分母的股份数需要计算加权平均的数量。

cfa二级知识笔记

cfa二级知识笔记

cfa二级知识笔记一、资产估值方法1.市场法市场法是一种根据市场上可观察到的交易活动来确定资产价值的方法。

在估值过程中,需考虑市场上的供求关系以及交易价格等因素。

2.收益法收益法是一种基于资产未来收益预测来确定资产价值的方法。

通过考虑资产未来现金流的折现值来估算其价值。

3.成本法成本法是一种基于资产的取得成本来确定资产价值的方法。

按照成本法估值时,需要考虑资产的取得成本以及与资产相关的折旧或折耗等因素。

二、风险管理1.风险类型常见的风险类型包括市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、汇率风险等。

投资者在进行投资决策时,需要综合考虑各类风险因素。

2.投资组合理论投资组合理论是指通过选择不同的资产组合来实现风险和收益的最优平衡。

通过将不同风险资产进行组合,投资者可以降低总体风险,并最大化投资组合的收益。

3.衍生品市场衍生品市场是指用于交易金融衍生品的市场。

金融衍生品包括期货合约、期权合约、互换合约等,可以用于对冲风险、进行套利交易等。

三、资本市场1.股票市场股票市场是指用于交易股票的市场。

投资者可以通过购买股票来购买公司的所有权,享受公司的盈利分红,并在未来股价上涨时获取资本利润。

2.债券市场债券市场是指用于发行和交易债券的市场。

债券是一种固定收益证券,发行人向持有人承诺在未来的某个时间段内支付固定的利息。

3.外汇市场外汇市场是指用于进行外汇交易的市场。

投资者可以通过汇率波动来获取利润,同时外汇市场也是跨国企业进行资金结算的重要场所。

四、财务报表分析1.资产负债表资产负债表是一种反映企业资产、负债、所有者权益状况的财务报表。

通过分析资产负债表可以了解企业的资产结构和资金使用情况。

2.利润表利润表是一种反映企业利润状况的财务报表。

通过分析利润表可以了解企业的营业收入、成本、利润等信息。

3.现金流量表现金流量表是一种反映企业现金流量状况的财务报表。

通过分析现金流量表可以了解企业的现金流量来源和运用情况。

cfa二级知识笔记

cfa二级知识笔记

以下是一些关于CFA二级考试的知识点笔记:
1. 财务报告与分析:这部分考察的是对财务报告的解读、编制和分析能力,包括如何评估财务报告的质量,如何分析和解释关键的财务指标,以及如何使用这些信息来评估公司的业绩和财务状况。

2. 经济学:这部分考察的是对微观经济学和宏观经济学的基本理解,包括需求和供给分析、市场结构、生产成本、货币和财政政策等。

3. 投资组合管理:这部分考察的是对投资组合理论和实践的理解,包括资产配置、风险评估和管理、投资策略的制定和执行等。

4. 财务报表分析:这部分考察的是对财务报表的理解和解析能力,包括如何分析资产负债表、利润表和现金流量表,如何评估公司的盈利能力、偿债能力和运营效率等。

5. 权益投资:这部分考察的是对权益投资的基本理解,包括股票市场的运作、股票分析和选择、股票估值等。

6. 固定收益投资:这部分考察的是对固定收益市场和产品的理解,包括债券市场的运作、债券分析和选择、债券估值等。

7. 衍生品投资:这部分考察的是对衍生品市场和产品的理解,包括期货、期权、互换等衍生品的运作、分析和估值。

8. 其他投资:这部分考察的是对其他投资产品的理解,包括房地产、私募股权、对冲基金等。

以上知识点只是其中的一部分,要成为一名优秀的CFA持证人,需要全面掌握CFA的知识体系,不断提升自己的专业素养和实践能力。

CFA2笔记2

CFA2笔记2

CFA2笔记2Session101、IV intrinsic value 内在价值(回报现值)(大多数投资的标准)2、Going concern 继续经营3、Fair market value 愿买愿卖,了解情况下的价值4、Investment value 股票对个别购买者的价值(视个别情况而定)(对收购的人有参考价值)5、Porter’s five elements of industry structure.P126、Conglomerate discount 混合折扣,(经营多个业务,市值小于各部分价值之和(sum of theparts value))7、考虑模型时的三个问题P15 适合公司、符合输入要素、符合分析目的8、P229、IRR 未来现金流现值等于当前价格的利率10、Equity risk premium=required return on equity index –risk-free rate11、Required return for stock j=risk-free rate +p(Equity risk premium)12、Gordon growth model(常数增长模型)简单。

适用于发达经济体和市场,但不能用于变化的环境,且稳定的增长率不适合快速发展的经济体13、Supply-side estimates(macroeconomic model)仅适合发达国家,P2614、CAMP(简单,但是解释力不强)=15、Multifactor model (解释力强,但是复杂,贵)16、Fama-French model 解释小盘股高收益P2817、Pastor-Stambaugh 在Multifactor model的基础上增加了流动性因素18、Macroeconomic multifactor model19、Bulid-up method (使用历史数据,对当前市场情况估计不足)20、Bond-yield plus risk premium method 适合公司有公开交易的负债21、Public company 一般用近五年的月数据,或者近两年的周数据(快速增长市场)计算股票收益22、Beta drift:23、Beta estimates for thinly traded stocks and nonpublic company(选基准公司,去杠杆,恢复杠杆)P3324、Country spread model(用发达国家做技术,然后用发展中国家的债券和发达国家债券的利率差做为附加溢价)25、Country risk rating model 计算出发达国家的等式,用发展中国家的数据作为输入1、企业考虑竞争策略的两个核心问题:行业吸引力,竞争优势2、Porter 分析六部法P49 定义行业,定义参与者,五力优缺点分析,定义产业结构,评估各势力当前和潜在的变化,决定五力中可改变影响行业或者企业的价值的力3、P62 股利计算现金流(DDM): 支付过股利,股利支付与盈利相关,从小股东角度出发4、FCFF 经营现金流与公司投资现金的差,FCFE 资本支出、运营资本,债务融资需要之后的由股东掌握的现金。

CFA知识点财务报告分析基本原理

CFA知识点财务报告分析基本原理

CFA知识点:财务报告分析(2)——基本原理今天浦江.财经来对财务报告分析的第二部分,也就是2017年CFA考试教材的reading22这一部分做一个梳理。

这一部分虽然教材上的LOS说了很多,但是归纳起来就是五个方面,第一,经济活动的分类,第二,会计报表的组成要素和他们之间的关系,第三复式记账法以及会计等式,第四,权责发生制,第五,会计体系中的信息流(不重要)接下来我们就帮大家梳理一下这五个部分的知识点。

第一,为什么要把经济活动分为三类呢,因为这是一家企业最主要的活动内容,也是我们报表的使用者最为关心的,并且直接影响了会计报表的编制。

这里需要注意的一点是,经济活动的分类取决于一个企业的性质,同样的经济活动,在不同类型的企业中有可能属于不同类型。

比如金融企业吸收的存款就属于经营性活动,而非融资性活动,因为这属于企业日常经营活动的一部分。

这也就是实质重于形式的原则。

第二,会计报表的组成要素(element),就是我们说的五大会计要素,因为在reading21中已经介绍过了,所以这一个reading不用细说。

重点需要知道的是这五大要素之间的勾稽关系。

这个会在复式记账法中详细介绍。

其次,几大要素的细分内容是通过账户(account)来记录的,国内又叫科目。

“contra account”,抵消账户,我们后面会学到的坏账准备,折旧,退货等等就属于抵消账户,用于减少一个账户中的金额。

第三,会计等式,从基础的资产=负债+所有者权益,到资产=负债+实收资本+期初留存收益+收入-支出-分红,把所有会计报表的要素都包含进去。

为了保持几大要素的这个等式关系,那么,每一笔经济活动的记录都要同时影响这个等式中的两个项目,才能使这个等式保持平衡。

归纳成一句话:资产发生变化,对应的要么是负债发生变化,要么是所有者权益发生变化,而所有者权益的变化,要么是增加实收资本,要么是留存收益变化,而留存收益的变化又来自于收入和支出的差额(没有分红的情况下),那么收入和支出的这些变化会记录到income statement里面去。

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CFA备考复习财务部份第二章利润表笔记CFA今日笔记财务报告与分析第二章利润表第一节利润表概述一利润表的等式利润表衡量企业在特定期间(a period of time)的财务绩效(financial performance),即盈利能力(profitability)收入(income)-费用(expenses)=净利润(net income)(一)收入收入是指企业在一定期间内资源的流入(inflow of resources),包括销售收入(revenue 或sales)/其他收入(other income)/利得(gains)等。

(二)费用费用是指企业在一定期间内资源的流出(outflow of resources),包括日常费用(expenses in the ordinary activities)/其他费用(other expenses)/损失(losses)等。

二权责发生制与收付实现制因为业务发生和货币收支存在时间差(timing difference),所以报表编制存在权责发生制和收付实现制。

权责发生制(Accrual Basis)业务发生时记录收入和费用,比如出售商品,商品售出时确认收入,与货款收取时间无关,适用于利润表和资产负债表收付实现制(Cash Basis)货币收付时记录收入和费用,比如出售商品,货款收取时确认收入,与售出时间无关第二节收入一收入确认的一般原则(一)IFRS的收入确认原则(Principles of revenue recognition under IFRS)IFRS在销售商品(sale of goods)与提供劳务(rendering of service)方面有不同规定,详见下表(二)US GAAP的收入确认原则(Principles of revenue recognition unde US GAAP)US GAAP对销售商品和提供劳务有统一规定:(1)有据可查:买卖双方有交易证据(evidence of arrangement)(2)义务履行:商品已经交割(delivery),或者服务已经提供(rendered)(3)价格确定:价格(price)已经确定(determined)或者可确定(determinable)(4)可以回款:卖方对帐款回收(collecting money)有合理的把握(reasonably sure)二特殊情况的收入确认(Revenue Recognition in Special Cases)(一)长期合同(Long-term contracts)长期合同是指周期在一年以上的合同,其收入确认包括完工百分比法和完成合同法。

完工百分比法(Percentage of completion method)适用场景:项目成果(outcome)事先可以可靠计量项目完工前有收入/有成本/有利润,先计算当年末累计完工百分比(当年末累计成本/预计总成本*100%)再用累计完工百分比乘以总收入,得到累积到当年末的收入,然后减去累积到上年末的收入,得到当年收入。

完成合同法(Completed contract method )适用场景:项目成果事先不可以可靠计量项目完工前无利润,是否有收入和成本看准则US GAAP:项目完工前既不确认收入和成本,也不确认利润IFRS:项目完工前各期等额确认收入和成本,但不确认利润注:项目成果是指项目的总收入与总成本。

(二)分期付款销售(Installment sales)分期付款销售是指在未来几个期间将现金帐款逐渐回收的销售(如房产与汽车销售)。

档期帐款的回收存在不确定性时,收入的确认包括分期付款法与成本回收法。

分期付款法(Installment Method):适用场景:账款回收不能合理估算,当年收到的现金作为当年收入使用当年收入成立利润率(总利润/总收入),算出当年利润成本回收法:(Cost recovery method)适用场景:账款回收高度不确定,当年收到的现金作为当年收入在项目成本完全回收之前不确认利润,需等额确认收入与成本(三)易货交易(Barter transactions)易货交易是指单纯的商品劳务交换,不使用货币收付的交易。

四)总额报告与净额报告(Gross Reporting and Net Reporting)企业采用总额报告时,收入等于销售价款的总体金额,选用该防范需要满足以下条件:(1)企业是合约的主要立约人(primary obligor)(2)承担存货风险(inventory risk)与信用风险(3)可以自行选择供应商(choose its supplier)(4)可以自主定价(latitude to establish price)确认收入的一方必须能承担相应的责任风险,并享有相应的自主权利,如不符合上述条件,企业必须采用净额报告,收入等于销售价款和产品成本的差额。

自主销售与代销第三节成本与费用一.费用确认的一般原则(General principles of expenses recognition )利润表中费用的确认原则一般会使用配比原则(matching principles),即为了产生档期收入而发生的费用,应该与收入在同一个期间内加以确认。

配比原则的应用:(一)呆账(Doubtful Accounts)呆账是指企业赊账销售(credit sales)所产生的应收账款(accounts receivables)中预计无法回收的部份,呆账应该在销售收入产生的当期进行如下会计处理:(1)当公司售出商品时,需要根据经营来估算有多少收入最终无法收回(2)利润表把估算的无法收回帐款(estimate of uncollectibel amounts)记为坏账费用(bad debt expenses),而不是直接冲减销售收入(3)应收账款的账面价值因为计提呆账准备(allowance for doubtful accounts)而降低(二)保修(Warranties)保修是指所销售商品预计将产生的维修费用,应该在销售收入产生的当期进行如下会计处理:(1)公司售出商品时,需要根据经验,估算有多少产品将会设计保修(2)在当期利润标准记录以后将要发生的保修费用(warranty expense)(3)同时在资产负债表中记录相关的负债,即应付保修(warranty payable)二.常见成本费用(Ordinary costs and expenses)利润表以营业利润(operating profit)为界,将经营性项目(operating items)与非经营性项目(non-operating items)分开列示。

(一)经营性项目(Operating items)销售收入(sales revenue)-销货成本(cost of sales 或cost of goods sold,简称COGS)=毛利润(gross profit)营业利润(operating profit或operating income)=毛利润(gross profit)-销售综合管理费用(selling,general and administrative expense,简称SG&A)-折旧和摊销费用(depreciation and amortization expense)销货成本是指所售出货物的相关采购成本或生产制造成本,销售综合管理费用是指工资/房租/水电费/广告费等,研发费用可以计入,也可以单独列示。

折旧费用造成本期固定资产账面价值的下降,而摊销费用造成本期无形资产账面价值的下降。

(二)非经营性项目(Non-operating items)营业利润(operating profit或operating income)-利息费用(interest expense)=(income before tax,pretax profit,pretax income)税前利润-所得税费用(income tax expenses)=持续经营收益(income for continuing operations)持续经营收益+/-停止经营项目损益(earning or lossesfrom discontinued operations)=净利润(net profit,netincome))调整后的流通股数()调整后的净利润(shares g outstandin of number adjusted income net adjusted 以持续经营收益为界,利润表分为线上(above the line )与线下(below the line )项目,其中线上项目更重要,对公司前景预测更具有参考价值。

三)特殊项目的会计处理(Accounting for Non-recurring items )第四节每股收益一.每股收益概述(Overview of earnings per share )每股收益=每股收益仅仅针对普通股(common stock ),分子需扣除优先股股利(preferred dividend )。

二.基本每股收益(Basic earnings per share )(一)简单资本结构(Simple Capital per share )是指企业资本中只可能存在下列证券的一种或几种:(1)普通股(common stock )(2)不可转换优先股(nonconvertibel preferred stock )(3)不可转换债务(nonconvertibel debt)基本每股收益=)均数(在外流通普通股加权平)优先股股利()净利润(gs outstandin shares common of number average weighted dividend prefered -income net (二)加权平均流通股数(Weighted average number of shares outstanding )企业在外流通的普通股股数变动主要由以下四个因素引起:(1)增发新股(share issue )(2)股票回购(share repurchase )(3)股票分拆(stock split )(4)股票股利(stock dividend )如果增发新股(或股票回购)与股票拆分(或股票股利)在题目中同时出现,先调整股票拆分(或股票股利)的影响。

只考虑增发新股和股票回购时,加权平均流通股数计算公式=期初在外流通股数+当期发行股数*已发行月数(从发行日到年底)/12-当期回购股数*已回购月数(从回购日到年底)/12 股票拆分(stock split )是指将原来面值较大的股票,分拆成若干较小面值的股票。

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