德国央行及其货币政策精讲课件

1998, 宣布符合欧元创始之会员国名单。共十 一个国家，包括：德、法、荷、比、卢、爱、 西、葡、意、奥、芬。
1、根据12月底市场的汇率，宣布不可撤销的锁定各成 员国通货与欧元之汇率。 2、ECB开始运行，掌管欧元的货币、汇率及利率政策。 3、ECU与欧元的兑换以1：1计算。 4、新发行的政府债券以欧元计值，流通中的政府债券 亦改以欧元计值。 5、从1999——2001三年的缓冲期间，所有欧元的交 易皆以非现金交易为主。
1981年，希腊
1986年，西班牙和葡 萄牙
1991年12月11日， 1995年，奥地利、芬
《欧洲联盟条约》（通 兰、瑞典加入欧盟，
称《马斯特里赫特条
欧盟成员国增至15个。
约》，简称“马约”）。
欧洲联盟成立。
欧洲货币一体化进程
1979年建立欧洲货币体系（EMS），引入欧 洲货币单位（ECU）。
货币政策工具
公开市场操作 存贷款便利 最低存款准备金要求
爱尔兰 希腊 西班牙 葡萄牙 卢森堡 荷兰 意大利 比利时 法国 奥地利 芬兰 德国
影响货币政策成效的因素
货币政策与财政政策的协调 货币替代效应 工会
德国中央银行简介
德国中央银行为德意志联邦银行，总部 设在法兰克福，下设9个分支机构。
Price stability shall be defined as a year-on-year increase in the Harmonised Index of Consumer Prices (HICP) for the euro area of
below but close to 2 %. Price stability is to be maintained “over the medium
综合性银行
专业性银行
商
储
合
抵 特别 不
业 蓄 作 押 目的 动产
银
银
银
银 信贷 信贷
行
行
行
行 银行 银行
谢 谢！
金融市场指标（汇率、债券价格、收益 曲线等）
财政政策指标（财政盈余及赤字指标、 政府支出等）
货币分析
货币分析是中长期影响物价风险的预警 该分析的基础是中长期内货币供应量M3增
长率与通货膨胀率变化密切相关。 分析M3增长的主要构成 分析引起M3增长的原因
包括：货币资产 净国外资产 信贷增长
term.”
货币政策框架——两支柱理论
主要目标：物价稳定
经济分析
对金融市场 和经济形势 的判断
短期评估
货币分析
分析货币供 应量及其构 成
长效评估
经济分析
实体经济指标（包括GDP、工业生产总 值、商业及消费景气指数、零售额、劳 动力市场相关数据等）
物价及成本指标（消费物价指数、生产 价格指数、进口价格、原材料价格等）
1999——2001，三年缓冲期，所有欧元的交易 皆以非现金交易为主。
2002年1月 欧元的七种纸钞及八种硬币正式於 市面上流通，与其他会员国的货币并行使用。
欧洲（德国）央行的 货币政策
货币政策目标 货币政策传导 货币政策成效
货币政策目标——物价稳定
物价稳定的含义：中期内消费物价协调 指数（HICP）的通货膨胀年增长率低于 但是接近2%。
1989年德洛尔计划实施，明确提出，EMU的 最终目标就是建立单一货币。
1992年《马斯特里赫特条约》正式提出EMU 的建设进程和引入单一货币——欧元（EURO） 的设想。
1994年建立欧洲货币机构（European Monetary Insititute）（EMI），拟定单一货 币政策。EMI为欧洲央行（ECB）的前身。
德国央行 及其货币政策
2022年10月
欧洲央行
欧盟的历史 欧洲货币一体化进程 欧元及欧元区
欧盟纪事
1951年4月18日，欧洲 煤钢共同体条约
1957年3月25日，《罗 马条约》
1965年4月8日，《布 鲁塞尔条约》，欧洲共 同体成立。
1951，六国
1973年，英国、爱尔 兰和丹麦加入欧共体
其它职责
参与金融监管 统计（包括经济统计和编制国际收支平衡表） 支付清算 为联邦政府提供金融政策建议 管理有价证券（主要指居民养老金） 代表德国处理国际金融机构事务 央行内部监管 金融研究
德国金融监管体系
德意志联邦银行
联邦金融监督管理局
Duetsche Bundesbank
BaFin
主要职责 货币政策 货币发行 支付清算 最后贷款人 金融监管
Berlin Branch of Bundersbank
与欧元体系有关的职责
协助欧洲央行完成保持货币稳定这一最重要 的任务
提供信息并参与欧洲央行制定货币政策 在德国境内执行欧洲央行制定的货币政策 为德国金融体系提供再贷款 货币发行及维持货币流通 管理外汇储备 负责国内及跨国资金清算