纺织服装行业周观点报告：纺织行业市场订单预期回暖，纺服企业业绩持续改善

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1、行情回顾 ......................................................................................................................... 3 2、行业重要事件 ................................................................................................................. 5 3、过去一周上市公司重要公告 ......................................................................................... 6 4、投资建议 ......................................................................................................................... 7 5、风险提示 . (7)
图表1：上周纺织服装板块涨跌幅位列第6（%） .......................................................... 3 图表2：年初至今纺织服装板块涨跌幅位列第24（%） ................................................ 3 图表3：纺织服装子板块周涨跌幅情况（%） ................................................................. 4 图表4：纺织服装子板块PE 估值情况_20200904 ........................................................... 4 图表5：纺织制造三级子板块周涨跌幅情况（%） ......................................................... 4 图表6：服装家纺三级子板块周涨跌幅情况（%） ......................................................... 4 图表7：个股周涨跌情况_20200904 .................................................................................. 5 图表8：过去一周上市公司重要公告 .. (6)
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1、行情回顾
上周（8月31日-9月4日）上证综指下跌1.42%、申万纺织服装指数上涨0.50%，上周申万纺织服装指数跑赢上证综指1.93个百分点，在申万28个一级行业指数涨跌幅排第6。

年初至今上证综指上涨10.01%、申万纺织服装指数上涨1.38%，申万纺织服装指数跑输上证综指8.63个百分点，在申万28个一级子行业中涨幅排名第24。

图表1：上周纺织服装板块涨跌幅位列第6（%） 资料来源：Wind ，万联证券研究所
图表2：年初至今纺织服装板块涨跌幅位列第24（%）
资料来源：Wind ，万联证券研究所
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二级子板块方面，上周纺织制造-1.12%，服装家纺1.38%；年初至今纺织制造-1.78%，服装家纺3.09%。

板块的PE 估值为纺织制造28.11、服装家纺43.86。

图表3：纺织服装子板块周涨跌幅情况（%）
图表4：纺织服装子板块PE 估值情况_20200904
资料来源：Wind ，万联证券研究所
三级子板块方面，上周纺织制造中，毛纺-0.52%，棉纺-1.40%，丝绸1.53%，印染0.23%，辅料0.96%，其他纺织-2.47%；年初至今毛纺17.10%，棉纺-10.12%，丝绸1.50%，印染-4.98%，辅料6.50%，其他纺织-0.18%；服装家纺中，男装-0.71%，女装3.78%，休闲服饰2.22%，鞋帽0.38%，家纺1.68%，其他服饰2.19%；年初至今男装-0.23%，女装-29.56%，休闲服饰-4.71%，鞋帽-0.51%，家纺15.31%，其他服饰19.87%。

图表5：纺织制造三级子板块周涨跌幅情况（%）
图表6：服装家纺三级子板块周涨跌幅情况（%）
资料来源：Wind ，万联证券研究所
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图表7：个股周涨跌情况_20200904 领涨股票
领跌股票 股票代码 股票名称 涨跌幅（%）
股票代码
股票名称 涨跌幅（%） 002762.SZ 金发拉比 23.91
002634.SZ 棒杰股份 -18.52 603877.SH 太平鸟 20.97
000955.SZ 欣龙控股 -8.02 300005.SZ 探路者 14.70
600398.SH 海澜之家 -5.29 603555.SH 贵人鸟 13.48
002761.SZ 多喜爱 -4.75 300526.SZ 中潜股份 11.86
600824.SH 益民集团 -3.72 601566.SH 九牧王 8.71
200726.SZ 鲁泰B -3.63 603665.SH 康隆达 7.76
002486.SZ 嘉麟杰 -3.21 300591.SZ 万里马 7.25
603365.SH 水星家纺 -3.09 603587.SH 地素时尚 7.06
000982.SZ *ST 中绒 -3.05 002327.SZ
富安娜 6.61
600137.SH
浪莎股份
-2.97
资料来源：Wind ，万联证券研究所
2、行业重要事件
耐克公司宣布将在9月推出旗下首个孕妇服装系列
近日，耐克公司宣布将在9月推出旗下首个孕妇服装系列。

耐克公司在一份声明中表示，这个名为“耐克(M)”的系列将为怀孕期间及产后的女性提供支持。

声明中还提到了一些已为人母的顶级运动员的代言，其中包括美国国家女子足球队队员亚历克斯·摩根(Alex Morgan)。

M 系列服饰具体发布日期定在9月17日，该系列包括四款产品：套头衫，Swoosh 文胸，背心和紧身衣。

所有的部件都有产妇专用的功能，比如便于护理。

值得一提的是，耐克公司曾在一年前因其对孕妇运动员的一系列政策饱受外界抨击,而此次推出M 系列孕妇产品是那次风波的后续动作。

（纺织网） /detail-823009.html
拉夏贝尔线上业务模式调整为“品牌授权+运营服务”
9月2日消息，拉夏贝尔发布“有关建议调整线上业务运营模式的公告”表示，公司计划将线上业务由传统模式调整为“品牌授权+运营服务”的新模式。

在新模式下，公司线上业务采取“轻资产”的业务运营模式，计划将旗下品牌系列商标分别授权给供应商、经销商及代理运营商等，并将线上业务的运营管理交由专业的品牌运营公司代为运营。

拉夏贝尔表示，该模式调整主要是为推动公司品牌业务结构优化调整，激发线上业务渠道的变革动力。

据了解，在此之前，拉夏贝尔采用的是“企划设计-自主采购-平台运营-线上销售”的传统模式。

（CFW 时尚） https:///v278344-1.htm
达芙妮澄清：关闭中高档品牌线下实体业务，并非彻底退出实体零售
8月25日，达芙妮公布2020年中期业绩报告，随后“达芙妮宣布彻底退出实体零售”
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消息引起广泛关注！近日，达芙妮投资(集团)有限公司在社交媒体发布《关于达芙妮集团战略调整的说明》称，集团公告内指出是关闭中高档品牌的线下实体业务，聚焦核心品牌业务发展，并非彻底退出线下实体零售；集团关闭中高档品牌的线下实体业务（AEE\ALDO\圆漾），目的是为了资源更聚集在达芙妮、鞋柜等核心品牌的业务发展。

未来，公司仍然将不遗余力地稳定核心品牌达芙妮和鞋柜线下渠道。

（CFW 时尚） https:///v278231-1.htm
柏堡龙上半年营收下降15.44% 防疫产品净利反增39.28%
近日，柏堡龙发布2020年半年度报告称，报告期内，公司实现营业收入4.41亿元，同比下降15.44%,实现净利润1.13亿元，同比增长39.28%。

新增“医护用品”产品报告期内实现营收1.2亿元，营收占比27.27%。

柏堡龙表示，报告期内，公司积极开拓新的服装品牌客户和新兴的服装电商客户，部分弥补了原有客户业务下滑。

同时，针对服装市场的不利情况，公司积极响应国家政策，取得相关资质后，投资兴建了防疫产品生产线(口罩和防护服等)用于防疫产品的生产及销售，取得了良好的社会效应和经益效益。

（纺织网）
/detail-822922.html
3、过去一周上市公司重要公告
图表8：过去一周上市公司重要公告
半年报告
8月31日 歌力思
公司发布2020年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入8.14亿元，同比下降35.7%；归属于上市公司股东的净利润2.62亿元，同比增长37.77%。

公告称，营业收入变动的原因是2020年上半年受疫情影响，销售下降；同时处置百秋网络股权，公司自2020年2月18日起停止将百秋网络纳入合并范围。

截至2020年6月30日，歌力思总资产为人民币 33.36亿，其中境外资产13.67亿，占总资产的比例为 40.97%。

半年报告
8月31日 华茂股份 公司发布2020年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入16.27亿元，同比增
长17.37%；归属于母公司所有者的净利润1.1亿元，同比减少63.97%；基本每股收益0.117元，同比减少64.0%。

半年报告
8月31日 多喜爱
公司发布2020年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入371.44亿元，同比增长13.34%，实现归属于上市公司股东的净利润4.99亿元，同比增长16.73%。

2020年上半年，公司每股收益由去年同期的-0.02元增长至0.46元，同比增长0.28%，每股净资产由1.97元增长至5.4元，公司利润实现了质的飞跃。

回购股权
9月2日
七匹狼
公司董事会通过议案，决定使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司发行的人民币普通股（A 股），用于实施股权激励或员工持股计划。

截至2020年8月31日，公司累计回购股份10,364,689股，占公司目前总股本的比例为1.37%，最高成交价为5.88元/股，最低成交价为5.51元/股，交易金额为58,589,337.51元（不含交易费用）。

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资产重组
9月2日
棒杰股份 公司拟以除库存股外的全部资产及负债作为置出资产，与张欢、黄军文、娄德成、
汤红以及其他16名交易对方持有的华付信息51%股权进行资产置换。

在重大资产置换实施的前提下，公司实控人陶建伟及其一致行动人陶士青、金韫之拟转让部分股权，拟将持有的上市公司8240.78万股（占总股本的17.94%）以协议转让、大宗交易等法律法规允许的方式转让给张欢等共计15名股份受让方，转让价格为9.18元/股。

交易完成后，棒杰股份将剥离无缝服装相关业务，置入华付信息51%股权，主营业务变为基于软件技术及AI 算法的行业解决方案。

资金投向 9月4日 比音勒芬 公司终止收购上海微祥网络科技有限公司100%股权。

双方协商将在多米粒电商平
台、短视频方面开展业务合作，持续强化公司新零售业务的发展战略。

本次终止的《并购意向协议》仅为合作意向性协议，不存在损害公司及股东利益的情形，不会对公司的经营业绩及财务状况造成不利影响，公司未来将继续深化智慧零售战略。

股份解押 9月5日 森马服饰 公司股东邱光和将所持有公司的部分股份办理了解除质押，此次解除质押9300
万股，占其所持股份的20.75%，占公司总股本的3.45%，解除日期为2020年8月14日。

截至公告披露日，邱光和及其一致行动人累计质押2.956亿股，占公司总股本的10.95%。

资料来源：公司公告，万联证券研究所
4、投资建议
上周申万纺织服装指数上涨0.50%，跑赢上证综指1.93个百分点，在申万28个一级行业指数涨跌幅排第6。

金发拉比、太平鸟、探路者涨幅居前。

据中纺联对纺织企业景气度调查来看，预期2020Q3我国纺织行业新订单指数将达59.7，环比Q2增长7.5个点，纺织企业对国内市场需求回暖持乐观预期。

短期来看，国内疫情逐步得到控制，社会消费逐渐复苏，纺服市场需求持续释放，个股基本面修复情况将得到进一步改善。

中长期来看，本次疫情促使更多的人重视身体健康和体育锻炼，未来随着人们外出活动次数的增加和锻炼身体习惯的养成，体育服饰的需求正迎来反弹，继续看好受疫情影响而超跌的优质体育服饰龙头企业。

5、风险提示
疫情复发风险、存货上升与跌价风险、现金流紧张风险。

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行业投资评级
强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上；
同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％至-10％之间； 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10％以上。

公司投资评级
买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15％以上； 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5％至15％； 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅－5％至5％； 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5％以上。

基准指数 ：沪深300指数
风险提示
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