【实用资料】中长期激励机制PPT
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期权计划（ISO或ESO）
员工利润分享计划
类似于员工持有“干股”，享有企业分红权。
可能影响企优业点上市：，需要事先筹划
2001年与改制前的1996年比，TCL的国有资产由净资产3亿多元增值了4倍。
操长作期简 的单、，牢基固本的不利➢影益响共便上同于市体 操作，对于离职人员的权利处理简单 员每工年持 从股利计润划中有提多取➢种一非定灵标比活准例的的性做金好法额。，，建可立行视权需要随时扩大受益范围
实股-非上市
注册预留、 市场、 现金、 差价/分 回购 大股东转 内部 贷款 红 让
公司法(注册时)、有影响 其它
虚拟股 虚构，按 市场/ --
票
需要
内部
差价/分 回购、自 合同法
红
动失效
极少影 响
虚拟 期权计划（PSOP）
公司性质 具体形式
上市
溢价收入型 股利收入型 溢价收入型
非上市 股利收入型
中长期激励的概念
本质上：为了使员工*关注企业的长远利益 好处： 杜绝短期行为 增强凝聚力，提高积极性 吸引并留住优秀人才 提高企业的决策水平 降低股东与经营者之间的代理风险 …
员工*：泛指激励计划的 受益者，包括高管。当 然，通常高管更关注长 期性质的激励。
做法上：将员工利益与公司长期利益挂钩，形成利益共同体。主要形式： 利润分享计划 员工持股计划（ESOP）
三、案例分析 到1982年公司开始发放年度奖金，并给员工配股。
便于操作，对于离职人员的权利处理简单 2001年与改制前的1996年比，TCL的国有资产由净资产3亿多元增值了4倍。 首次执行：签署文件，登记有关权益 一名雇员工作18个月后，就可获得认股权中25%的 ，此后每6个月可获得其中的12. 此举使得东信集团工会间接成为东方通信股份的大股东，为职工持股市场化奠定了基础。
企业上市，需要事先筹划 ➢ 虚拟股、干股等形式
• 不享有股东权益，不享有表决权（可经董事会批准，参与决策） • 操作简单，基本不影响上市 • 有长期利益，但利益纽带较脆弱，留人作用不如实股
期权计划
➢ 期权是公司给予员工的一种权利。持有这种权利的员工可以在规定的时期 内以 期权的行权价格（事先约定的）购买本公司 ，这个购买的过程称为行权 （Exercise）。
内容提要
一、中长期激励的方式 二、中长期激励方案的实施步骤 三、案例分析
中长期激励方案实施步骤
1. 确定中长期激励的目的和原则 2. 调研以选定合适的激励方案：了解企业特点、了解员工对激励
方式的倾向。包括阅读公司资料、面谈、问卷 3. 确定受益对象范围，测算激励强度（如：股权/期权数量、目标
定价模式
市场型：与市价挂钩 内部型： --
内部型：机构评估、与财 务类指标挂钩计算
--
收益方式
对上市的 影响
差价
--
分红
--
差价
分红
虚拟 期权计划（PSOP）操作要点
• 确定获授人范围 • 确定期权额度 • 确定计划实施期限（总体上：长期性，分年度推出额度，分年度
执行） • 确定定价模型 • 每年从利润中提取一定比例的金额，建立行权 • 建立薪酬与考核委员会，监督执行
➢ 在行权以前， 期权持有人没有任何的现金收益，行权以后，个人收益为行 权价与行权日市场价之间的差价。 期权持有人可以自行决定在任何时间出售 行权所得 。
股价
行权日市场价Pt
收益
行权价P0
t0
t
时间
期权计划（ISO）
期权的基本逻辑：
期权提供激励
获受人努力工作 ，实现企业价值最大化
公司的 价格上升
获受人行权获得价差收益
中长期激励机制课件
中长期激励机制课件
内容提要
员工的荣誉感、凝聚力强
一、中长期激励的方式 员工持股计划有多种非标准的做法。
4、 东方通信的员工持股计划 员工持股计划（ESOP） 二、中长期激励方案的实施步骤
二、中长期激励方案的实施步骤 如果增长达不到10%，则管理层会受到相应的处罚。
凯公司15%股份的购股权,价值1200万美元,计划准备执行五年。 2000年10月，江苏春兰集团拿出集体资产总额的1／4，即约12个亿的股份卖给本公司职工。 在员工持股的同时，目前公司管理人员是实行年薪制。
虚拟股：不是真实意义上的 ， 只是作为一种计价基础来实现对员工的激励作用。
长期的、牢缺固点的利：益共同体
期权计划（ISO）
通常通过契约的方➢式来规进范行。性差，员工的信任感较差
获受人行权获得价差收益
注受册益预 对留象、主大要股是东技➢转术让骨往、干往回。购被视为短期行为，长期激励效果不明显
对于职工则是90年以前进厂的可购买10 万股，90年以后进厂的可购买8万股。 公司一般不付给员工高薪，也不付加班费。 在员工持股的同时，目前公司管理人员是实行年薪制。
增资扩股 贷款
市场回购 员工奖金
折扣
免费赠与
持有
收益
形式
方式
个人持有、 分红、
代表持有、 股票转让
持股会
虚拟股 虚构，按需 -(PS) 要配置
个人持有 分红、 售予公司
退出 机制 转让、 公司回 购
回购
相关
注册
法律
变更
公司法 需要 (注册时)、
交易法 规(回购 时)、
其它
合同法 不需要
干股 按需要配置 -司，标准的ISO成 为“公司请客，市场买单”，可大大降低企业的支付风险。）
期权的类别
股票性 质
实股-上市
股票来源
定价模 购股资 收益方
式
金
式
注册预留、 市场、 现金、 差价 大股东转 内部 贷款 让、回购
退出机制 相关法律
上市影 响
二级市场 公司法(注册时)、-交易法规(回购 时)、其它
员工持股计划
➢员工持股计划（ ESOP ）是指公司内部员工（个人出资）认购本公司 部分股份，通常委托公司工会持股会进行集中管理的产权组织形式。 ➢ESOP为企业员工参与企业所有权分配提供了制度条件。 ➢员工持股计划有多种非标准的做法。
员工持股计划的种类
股份 性质 实股
股份 来源
购股资金 来源
大股东转让、现金
个人持有 分红
补偿， 自动失 效
合同法
不需要
虚拟股：不是真实意义上的 ， 只是作为一种计价基础来实现对员工的 激励作用。通常通过契约的方式来进行。
员工持股计划的特点
特点小结： ➢ 实股：
• 享有股东权益，对应于实有资产，享有表决权 • 长期的、牢固的利益共同体 • 员工的荣誉感、凝聚力强 • 涉及的法律、法规严格，且目前还不完善，操作复杂；可能影响
员工利润分享计划
类似于员工持有“干股”，享有企业分红权。
可能影响企优业点上市：，需要事先筹划
2001年与改制前的1996年比，TCL的国有资产由净资产3亿多元增值了4倍。
操长作期简 的单、，牢基固本的不利➢影益响共便上同于市体 操作，对于离职人员的权利处理简单 员每工年持 从股利计润划中有提多取➢种一非定灵标比活准例的的性做金好法额。，，建可立行视权需要随时扩大受益范围
实股-非上市
注册预留、 市场、 现金、 差价/分 回购 大股东转 内部 贷款 红 让
公司法(注册时)、有影响 其它
虚拟股 虚构，按 市场/ --
票
需要
内部
差价/分 回购、自 合同法
红
动失效
极少影 响
虚拟 期权计划（PSOP）
公司性质 具体形式
上市
溢价收入型 股利收入型 溢价收入型
非上市 股利收入型
中长期激励的概念
本质上：为了使员工*关注企业的长远利益 好处： 杜绝短期行为 增强凝聚力，提高积极性 吸引并留住优秀人才 提高企业的决策水平 降低股东与经营者之间的代理风险 …
员工*：泛指激励计划的 受益者，包括高管。当 然，通常高管更关注长 期性质的激励。
做法上：将员工利益与公司长期利益挂钩，形成利益共同体。主要形式： 利润分享计划 员工持股计划（ESOP）
三、案例分析 到1982年公司开始发放年度奖金，并给员工配股。
便于操作，对于离职人员的权利处理简单 2001年与改制前的1996年比，TCL的国有资产由净资产3亿多元增值了4倍。 首次执行：签署文件，登记有关权益 一名雇员工作18个月后，就可获得认股权中25%的 ，此后每6个月可获得其中的12. 此举使得东信集团工会间接成为东方通信股份的大股东，为职工持股市场化奠定了基础。
企业上市，需要事先筹划 ➢ 虚拟股、干股等形式
• 不享有股东权益，不享有表决权（可经董事会批准，参与决策） • 操作简单，基本不影响上市 • 有长期利益，但利益纽带较脆弱，留人作用不如实股
期权计划
➢ 期权是公司给予员工的一种权利。持有这种权利的员工可以在规定的时期 内以 期权的行权价格（事先约定的）购买本公司 ，这个购买的过程称为行权 （Exercise）。
内容提要
一、中长期激励的方式 二、中长期激励方案的实施步骤 三、案例分析
中长期激励方案实施步骤
1. 确定中长期激励的目的和原则 2. 调研以选定合适的激励方案：了解企业特点、了解员工对激励
方式的倾向。包括阅读公司资料、面谈、问卷 3. 确定受益对象范围，测算激励强度（如：股权/期权数量、目标
定价模式
市场型：与市价挂钩 内部型： --
内部型：机构评估、与财 务类指标挂钩计算
--
收益方式
对上市的 影响
差价
--
分红
--
差价
分红
虚拟 期权计划（PSOP）操作要点
• 确定获授人范围 • 确定期权额度 • 确定计划实施期限（总体上：长期性，分年度推出额度，分年度
执行） • 确定定价模型 • 每年从利润中提取一定比例的金额，建立行权 • 建立薪酬与考核委员会，监督执行
➢ 在行权以前， 期权持有人没有任何的现金收益，行权以后，个人收益为行 权价与行权日市场价之间的差价。 期权持有人可以自行决定在任何时间出售 行权所得 。
股价
行权日市场价Pt
收益
行权价P0
t0
t
时间
期权计划（ISO）
期权的基本逻辑：
期权提供激励
获受人努力工作 ，实现企业价值最大化
公司的 价格上升
获受人行权获得价差收益
中长期激励机制课件
中长期激励机制课件
内容提要
员工的荣誉感、凝聚力强
一、中长期激励的方式 员工持股计划有多种非标准的做法。
4、 东方通信的员工持股计划 员工持股计划（ESOP） 二、中长期激励方案的实施步骤
二、中长期激励方案的实施步骤 如果增长达不到10%，则管理层会受到相应的处罚。
凯公司15%股份的购股权,价值1200万美元,计划准备执行五年。 2000年10月，江苏春兰集团拿出集体资产总额的1／4，即约12个亿的股份卖给本公司职工。 在员工持股的同时，目前公司管理人员是实行年薪制。
虚拟股：不是真实意义上的 ， 只是作为一种计价基础来实现对员工的激励作用。
长期的、牢缺固点的利：益共同体
期权计划（ISO）
通常通过契约的方➢式来规进范行。性差，员工的信任感较差
获受人行权获得价差收益
注受册益预 对留象、主大要股是东技➢转术让骨往、干往回。购被视为短期行为，长期激励效果不明显
对于职工则是90年以前进厂的可购买10 万股，90年以后进厂的可购买8万股。 公司一般不付给员工高薪，也不付加班费。 在员工持股的同时，目前公司管理人员是实行年薪制。
增资扩股 贷款
市场回购 员工奖金
折扣
免费赠与
持有
收益
形式
方式
个人持有、 分红、
代表持有、 股票转让
持股会
虚拟股 虚构，按需 -(PS) 要配置
个人持有 分红、 售予公司
退出 机制 转让、 公司回 购
回购
相关
注册
法律
变更
公司法 需要 (注册时)、
交易法 规(回购 时)、
其它
合同法 不需要
干股 按需要配置 -司，标准的ISO成 为“公司请客，市场买单”，可大大降低企业的支付风险。）
期权的类别
股票性 质
实股-上市
股票来源
定价模 购股资 收益方
式
金
式
注册预留、 市场、 现金、 差价 大股东转 内部 贷款 让、回购
退出机制 相关法律
上市影 响
二级市场 公司法(注册时)、-交易法规(回购 时)、其它
员工持股计划
➢员工持股计划（ ESOP ）是指公司内部员工（个人出资）认购本公司 部分股份，通常委托公司工会持股会进行集中管理的产权组织形式。 ➢ESOP为企业员工参与企业所有权分配提供了制度条件。 ➢员工持股计划有多种非标准的做法。
员工持股计划的种类
股份 性质 实股
股份 来源
购股资金 来源
大股东转让、现金
个人持有 分红
补偿， 自动失 效
合同法
不需要
虚拟股：不是真实意义上的 ， 只是作为一种计价基础来实现对员工的 激励作用。通常通过契约的方式来进行。
员工持股计划的特点
特点小结： ➢ 实股：
• 享有股东权益，对应于实有资产，享有表决权 • 长期的、牢固的利益共同体 • 员工的荣誉感、凝聚力强 • 涉及的法律、法规严格，且目前还不完善，操作复杂；可能影响