企业投融资与资本运营

资本运营是以资本增值为目的，通过资本交易或使用获取利润。
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资本运营的特点：
1、企业资本运营概述
资本经营重视资本的支配和使用而非占有
资本运营是以人为本的经营
资本运营注重资本的流动性
资本运营是以价值形态为主的管理
资本运营通过资本组合回避经营风险
资本运营是一种结构优化式经营
资本运营是一种开放式经营
资本运营是以资本导向为中心的企业运作机制
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企业投融资与资本运营
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企业资本运营的核心要素 1.企业管理者的资本理念和金融意识 2资本战略 3措施选择 4资本平台
目前经济形势与资本运营的重要意义
中国经济高增长已经结束 人口红利土地红利已不存在 3制度红利和资本红利成为未来增长的新 基石 资本运营是把握未来机会的重要基础
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流动性充裕:企业资源整合的机遇
评估并购风险
选择合适的交易规模
筛选候选企业
首次报价
与目标公司接触
尽职调查
谈判
融资
签署法律文书
并购后的整合
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借壳上市的意义、模式、操作
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上市公司“壳”资源的价值
上市公司“壳”资源的利用模式
企业重组与买“壳”上市
如何选择目标“壳”公司
买“壳”上市模式的设计
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3、收购方式和收购程序
管理者收购的方式
风险投资是一种资金与管理相结合的投资
风险投资是一种企业与科技相结合的投资
风险投资是一种没有担保的投资
风险投资是一种高风险与高收益并举的投资
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（二）风险投资的要素构成
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投资者——资金的供给者
风险投资公司——资金的运作者
风险企业——资金的使用者
政府——风险资本市场的培育者
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（三）风险投资的运作机制
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企业成长的生命周期
2、资本运营与企业成长
准备期 （萌芽期）
进入期 （成长期）
持续期 （成熟期）
后进入期（衰退期）
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2、资本运营与企业成长
资本运营在企业成长中的作用
企业高速成长的奥秘在于资本运营。如果单靠企业生产经营，企业只能按常规速度发展。如果进行资本经营，产业资本和金融资本很好地结合起来，企业资产就可以呈几何级数增长。
把握风险投资家的三大定律
经纪人是实现成功融资的重要伙伴 （会计师、投资银行家）
获取投资之道在于投入
高素质的管理团队是吸引风险投资的重要因素
商业计划书是吸引风险资金的重要筹码
风险投资家关心的是公司的财务信息
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融资商业计划书 Biblioteka 商业模式描述可行性分析
风险分析与规避风险的措施
管理团队与激励机制
财务制度
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充分重视并购后的人事整合
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充分重视并购后的文化整合
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企业并购的回顾与趋势
我国企业并购的历史回顾
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我国企业并购的发展趋势及特点
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国际企业并购的几个发展阶段及趋势
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企业的上市与重组
概述：企业上市的基本条件
企业上市重组的模式设计
企业上市资产重组的内容及操作要点
现有企业改制的操作程序
企业上市重组与企业整合
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产业投资基金融资的操作
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企业债券融资
（二）企业间接融资
4、企业债券融资 债券的基本要素（票面价值、价格、利率） 债券的特征（流动性强、风险性、收益性） 企业债券的主要种类（一般企业债券、可转换债券） 企业债券的发行 债券发行企业需具备的条件 发行市场的主体构成（发行者、认购者、承销者） 债券的发行要素（发行额、票面利率、债券价值、期限、发行价格、发行方式、偿还方式） 债券的发行程序 发行债券的决议 制定发行债券的章程 办理债权等级评定手续 发行债券的申请与批准 制定募集办法并予以公告 签订承销协议
风险
多元化经营，风险大大分散
单一式经营，风险集中
运作方式
开放式经营，协作性高
内向式经营，在既定范围内自我配套
运营对象
资本
实物性产品
运营手段
加速资本流动周转，使投资增值
销售商品以创造利润
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5、资本运营的意义及推动力
资本运营使资源配置跨进更高境界
资本运营应具有财富的放大效应
资本运营推动企业经营思想的创新
投资者构成
投资机会获取
投资决策
投资规模与阶段
投资管理与收获
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（四）风险投资退出的艺术
IPO ——首次公开发行
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出售（一次收购和二次收购）
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清算或破产
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怎样吸引风险投资（一）
区分不同类型的风险投资公司
熟悉风险投资公司的工作流程
权衡各种风险投资方式
选择最适合你的风险投资公司
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怎样吸引风险投资（二）
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收购兼并与企业成长
收购兼并与企业生命周期的延长
收购兼并与企业转型
收购兼并与企业扩张
收购兼并与企业竞争战略
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企业的收购与兼并的操作
企业并购的操作和程序
企业并购必须重视的问题
企业并购模式的设计
企业并购案例分析
企业并购的回顾与趋势
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企业并购必须重视的问题
2
建立并购联盟
3
控制交易成本
1
制定恰当的并购战略
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3、怎样成为现代企业
现代企业的总体发展战略必须具备两个重要的支点：即生产经营战略和资本经营战略，两者缺一不可。
在市场经济体系中，没有资本运营战略的企业不是现代企业。
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4、生产经营与资本运营对比
对 比 内 容
资 本 运 营
生 产 经 营
收益
倍增长式增长
累加式增长
借壳上市的意义、财务、模式、操作
企业上市重组案例分析
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发行人与主承 销商双向选择
组建IPO小组
尽职调查
上市前重组
制定发行方案
编制募股文件
申请股票发行
路演
确定发行价格
股票发行
墓碑广告
绿鞋期权
IPO
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分拆上市
上市母公司
上市母公司
子公司A
子公司A
子公司B
上市公司B
公众股东
分拆上市前
分拆上市后
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买壳上市
不同财务公司的操作要点
管理者收购的程序
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六、企业融资
企业直接融资（股权融资）
企业间接融资 银行信贷融资 企业信托融资 产业投资基金与企业投融资 企业债券融资 企业典当融资 中小企业信用担保与中小企业融资
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（一）企业直接融资
引入新股东 战略投资者 财务投资者
原股东增资扩股
股票市场融资 发行新股上市融资 增发新股融资（定向增发、市场增发） 配股融资（定向配股、市场配股）
议价谈判与推出渠道设计
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案例分析（一）
从摇篮到龙门的飞跃
——雅虎的成长与腾飞
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案例分析（二）
携程 腾讯 华宜兄弟 神州泰岳
风险投资退出的艺术
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我国的创业板市场
第一章
股权融资与高速成长
创业板市场给创新企业带来了什么
融资瓶径的打通高成长可期
激励机制的进一步完善人力资源优化
在更高层次上进行资源整合
风险投资的基本范畴
风险投资的价值取向
引进风险投资的案例分析
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创新经济与风险投资
输入标题
风险投资及其特征
输入标题
输入标题
输入标题
风险投资退出的艺术
风险投资的要素构成
风险投资的运作机制
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（一）风险投资及其特征
风险投资是一种流动性很小的中长期投资
风险投资是一种主要面向高新技术及创新企业的投资
风险投资是一种无法从传统渠道获得资金的投资
资本运营管理
提纲
企业资本运营战略
01
企业资本运营的主要内容
02
企业的收购与兼并
03
企业的上市与重组
04
企业融资
05
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一、企业资本运营战略
资本运营概述
资本运营与企业成长
资本运营的意义及推动力
怎样成为现代企业
生产经营与资本运营
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1、资本运营概述
资本运营的内涵：
资本运营是指通过投融资、资产重组和产权交易等手段，对资本实行优化配置和有效使用，以实现资本盈利最大化的经营目标。
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我国的创业板市场的上市条件
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我国的创业板市场
怎样发起设立创新企业 怎样以战略投资者和风险投资者的角度参股创新企业
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企业资本运营
第二章
企业具体情况分析
确定企业资本运营策略
资本的运营增值的过程
制定企业资本运营策略
资本优化与重组 企业并购 资产重组
融 资 选择融资渠道 确定融资模式
资本的投放 市场调研 市场投资 投资技巧
专利权、非专利技术、商标、著作权及商誉等
运营方式
股票交易、债券交易和期货、期权交易
对产权进行转让与收购；实现产权形态的转变，使资产在实物形态与货币形态之间转换
同有形资本结合，实现有形资本增值
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三、企业的收购与兼并概论
企业收购与兼并的法律含义
01
企业收购与兼并的意义
01
企业收购与兼并的类型 —— 横向并购 —— 纵向并购 —— 混合并购
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保证经济增长政策宽松货币政策启动
抵御全球金融危机四万亿救市
充裕流动性为企业增长提供支持
通货膨胀:企业必须面对的现实
物价上涨 企业成本上升带来发展困局
贰
政府逐渐收缩流动性 企业融资困难出现
壹
规避风险把握机会:企业必须的抉择
肆
风险机会同在;资本能力决定未来
叁
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股权融资:企业腾飞的新动力
风险投资给企业带来了什么
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企业典当融资 典当融资概要 典当融资的特点 企业进行典当融资的条件 办理典当融资的程序 典当融资的风险及控制
企业间接融资
1
2
中小企业信用担保与中小企业融资
（二）企业间接融资
中小企业与信用担保
中小企业信用担保体系与中小企业融资
中小企业信用担保体系概述
01
02
03
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其他股东
股东A
上市公司
股东A
股东B
上市公司
其他股东
买壳上市前
买壳上市后
控股
控股
现金
股份
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企业的上市与重组
企业上市重组的模式设计 扩张性重组 收缩性重组 结构性重组
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企业兼并收购
并购是扩张性重组 并购是收缩性重组
并购是结构性重组
收购方
反收购方
出售方
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扩张性重组的一般流程
聘请中介机构
确定并购动因和买主类型
资本运营催生国际化企业
资本运营最大化的发挥人力资源的作用
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二、企业资本运营的主要内容
金融资本运营 产权资本运营 无形资本运营
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金融资本运营、产权资本运营与无形资本运营的比较
项目
金融资本运营
产权资本运营
无形资本运营
运营对象
有价证券（债券、股票）及其衍生品（期货期权）
产权：对企业财产的占有、使用、收益和处置权
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银行信贷融资
（二）企业间接融资
流动资金贷款
银行中间业务融资
银行信贷融资
固定资产贷款
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企业信托融资
（二）企业间接融资
信托融资概要
信托融资的基本类型（股权、债权）
信托融资的操作模式
企业信托融资创新
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产业投资基金与企业投融资
（二）企业间接融资
01
产业投资基金概述
02
产业投资基金融资的基本类型