财务报表分析-(张新民)konka课件

27,868.58
20.04
317,008.11 257,879.56
22.93
6,954.78
27,336.66
125,420.77 121,658.08
财务报表分析-(张新民)konka
-74.56 3.09
变动的主要 原因
应收票据和 存货增加
调整部分回 款政策
规模扩大增 加的库存需
求
收回房地产 项目投资
2003 13.44% 3.31% 1.08%
2002 12.40% 3.03% 1.90%
财务报表分析-(张新民)konka
我们的推测
• Konka公司的本年净利润主要靠对外投资收益支撑，而投资收益 并未对应相应的现金流入，大部分是泡沫，其主营业务状况不佳， 同时由于其侵占了供货商的部分资金，为企业带来了超出营业利 润的经营活动现金流量。
财务报表分析-(张新民)konka
主营业务：消费多媒体、移动通信、信息 网络和相关配套器件四大主导产业，主要 产品为彩电、移动电话、平板电脑、液晶 显示器等，兼及冰箱、精密模具、注塑件、 高频头、印制板、FBT等相关领域
业务贡献： 彩电：65.9% 手机：30.3%
财务报表分析-(张新民)konka
959,520,180.77
应收 帐款
334,547,127.95
1,218,898,137.46
278,685,788.32
855,361,957.34
商业
债权
（亿）
35
39
15
18
财务报表分析-(张新民)konka
二、商业债权分析（2）
1. 应收账款周转率=8493/[（1219+855）/2]=8 2. 商业债权周转率=8493/[（3905+1815）/2]=3 3. 应收票据多为与外部企业结算，应收账款多为与
利润
财务报表分析-(张新民)konka
主要股东
1.华侨城集团公司持股数 174，949，746 持股比例 29.06 %
2.香港华侨城有限公司持股数 68，376，683 持股比例 11.36 % 3.香港中旅(集团)有限公司持股数174，949，746 持股比例 29.06% 4.Toyo Securities Asla Limited A/C Client 持股数2，195，126 持股比例 0.36%
到期的长期负债为0。应付票据与账款为43亿, 且绝大多数为应付票据（37亿）。无重大收购 计划。 • 占用供应商资金，企业的支付能力与商业信用 可能下降。
财务报表分析-(张新民)konka
二、商业债权分析（1）
应收 票据
3,166,448,094.85
2,686,042,523.59
1,205,138,930.48
财务报表分析-(张新民)konka
康佳公司2003年年报分析
资产部分
财务报表分析-(张新民)konka
公司财务状况
单位：人民币万元
项目
总ห้องสมุดไป่ตู้产
应收帐款净 额
存货净额
长期投资净 额
固定资产净 额
2003 年末
2002 年末
增减（%）
963,737.57 700,597.42
37.56
33,454.71
Konka2003报表分析小组成员： 秦乙、王分棉、王雪楠、苗伽、方芳 、涂智炜、刘彰修、 闵真泓、 文陵江、王结冰
康佳公司简介 1. 公 司 法 定 中 文 名 称 ： 康 佳 集 团 有 限公司 中文缩写： 康佳集团 2.公司股票上市交易所：深圳证券交易 所 股票简称：深康佳A 深康佳B 股票代码： 000016 200016
财务报表分析-(张新民)konka
5. NOMURA TB/NOMURA ITM持股数 1，500，000 持股比例0.25 %
6. 辛铭 持股数 1，254，483 持股比例 0.21% 7.中国高新投资集团公司 持股数 1，246，618 持股比
例 0.21 % 8.全国社保基金一零一组合持股数 1，216，867持股比
2003
2002
固定资产 330，389，797.64 336，149，646.16 营业利润 5，576，017.39 48，415，615.88 净利润 95，772，548.38 40，269，256.83 投资收益 88，642，385.45 7，471，368.33 未分配（472，119，217.00 ) （569，701，289.31）
例
0.20 % 9.SBCI FINANCE ASIA LTD A/C SBC HONG KONG持股数
918，570持股比例 0.15 % 10.刘芳 持股数 754，764 持股比例 0.12
财务报表分析-(张新民)konka
利润质量分析
1，现金股利---净利润---营业利润 分 析
2，利润结构分析 3，利润获取现金能力分析 4，纵向分析
一、货币资金分析（1）
年份
货币资金(亿)
占流动资产比率 占总资产比率(%) (%)
2003
9.50 13.25 11.42
2002
8.27 16.96 13.47
财务报表分析-(张新民)konka
一、货币资金分析（2）
• 行业特点。康佳属于电子制造和通讯制造行业。 • 近期偿债要求与大额支付。短期借款与一年内
财务报表分析-(张新民)konka
现金股利---净利润---营业利润分析
•
2003
2002
• 现金股利 0
0
• 净利润
9500万 4000万
• 营业利润 500万 -300万
• 问题1：净利润如此之高，为何不分股利？
• 问题2：营业利润应为净利润的主要推动力，而konka为何是这种 状况呢？
财务报表分析-(张新民)konka
利润获取现金能力分析
• 同口径营业利润
1.34亿
• 经营活动产生的现金流量净额 2.94亿
• 投资收益
0.88亿
• 投资收益取得的现金
0.04亿
• 泡沫
0.84亿
•
• 问题4：经营活动产生的现金流看起来很不错，那么它是从那里 取得如此之多的现金呢 ？
财务报表分析-(张新民)konka
纵向分析
• • 毛利率 • 净资产收益率 • 总资产报酬率
利润结构分析
• 资产 （72亿） 利润（1.1亿） • 对外投资（8.59亿） 投资收益（0.89亿） • 其他资产（63.4亿） 其他利润（0.21亿） • 对外投资占资产12%，而它的利润贡献为81% • 问题3：一个靠高投资回报的公司能支撑多久？他的利润是真实
的吗？
财务报表分析-(张新民)konka