2023年10月期货基础知识仿真测试卷(含答案解析)

2023年10月期货基础知识仿真测试卷(含
答案解析)
学校:________ 班级:________ 姓名:________ 考号:________
一、单选题(25题)
1.下列属于基本分析方法特点的是（）。

A.•研究的是价格变动的根本原因•
B.主要分析价格变动的短期趋势•
C.依靠图形或图表进行分析•
D.认为历史会重演
2.以下关于国债期货基差多头交易策略的描述，正确的是（）。

A.买入国债现货，卖出国债期货，待基差走强后平仓获利
B.卖出国债现货，买入国债期货，待基差走强后平仓获利
C.买入国债现货，卖出国债期货，待基差走弱后平仓获利
D.卖出国债现货，买入国债期货，待基差走弱后平仓获利
3.看跌期权多头损益平衡点，等于（）。

A.标的资产价格+权利金
B.执行价格-权利金
C.执行价格+权利金
D.标的资产价格-权利金
4.2008年9月，某公司卖出12月到期的S&P500指数期货合约，期指为l400点，到了l2月份股市大涨，公司买入l00张12月份到期的S&P500指数期货合约进行平仓，期指点为1570点。

S&P500指数的乘数为250美元，则此公司的净收益为()美元。

A.42500
B. -42500
C. 4250000
D. -4250000
5.下列关于外汇掉期的概述，正确的是（）。

A.交易双方在同一交易日买入和卖出数量近似相等的货币
B.交易双方在约定在两个不同的起息日以约定的汇率进行方向相反的两次货币交换
C.交易双方需支付换入货币的利息
D.交易双方在未来某一时刻按商定的汇率买卖外汇
6.某股票当前价格为63.95港元，在下列该股票的看跌期权中：3月初，某纺织厂计划在三个月后购进棉花，决定利用棉花期货进行套期保值。

3月5日该厂在7月份棉花期货合约上建仓，成交价格为21300元/吨，此时棉花的现货价格为20400元/吨。

至6月5日，期货价格为19700元/吨，现货价格19200元/吨，该厂按此价格购进棉花，同时将期货合约对冲平仓，该厂套期保值效果是（）。

(不计手续费等费用)
A.•不完全套期保值，有净亏损400元/吨•
B.基差走弱400元/吨•
C.期货市场亏损1700元/吨•
D.通过套期保值操作，棉花的实际采购成本为19100元/吨
7.对商品期货而言,持仓费不包含（）
A.仓储费
B.期货交易手续费
C.利息
D.保险费
8.期货交易者必须按照其买卖期货合约价值的一定比例，通常为（）缴纳保证金资金，用于结算和保证履约。

A.1%～3%
B.5%～15%
C.10%～20%
D.20%～30%
9.根据大连商品交易所规定，若在最后交易日后尚未平仓的合约持有者须以交割履约，买方会员须在()闭市前补齐与其交割月份合约持仓相对应的全额货款。

A.申请日
B.交收日
C.配对日
D.最后交割日
10.下列属于期权牛市价差组合的是（）。

A.购买一份看涨期权，同时卖出一份相同到期期限执行价格较高的看涨期权
B.购买一份看涨期权，同时卖出一份相同到期期限执行价格较低的看涨期权
C.购买一份看涨期权，同时卖出一份执行价格和到期期限都相同的看跌期权
D.购买一份看涨期权，同时卖出一份执行价格和到期期限都相同的看跌期权
11.在美国，为商品交易顾问(CTA)提供进入各交易所进行期货交易途径的期货中介机构属于（）。

A.•介绍经纪商(IB) •
B.商品基金经理(CPO)
C.•期货佣金商(FCM) •
D.交易经理(TM)
12.对于会员或客户的持仓，距离交割月份越近，限额规定就()。

A.越低
B.越高
C.根据价格变动情况而定
D.与交割月份远近无关
13.某客户以4000元/吨开仓买进大连商品交易所5月份大豆期货合约5手，当天结算价为4010元/吨。

该客户该笔交易的浮动盈亏是（）元。

（大豆期货交易单位为10吨/手）
A.500
B.10
C.100
D.50
14.套期保值的基本原理是()。

A.建立风险预防机制
B. 建立对冲组合
C.转移风险
D.保留潜在的收益的情况下降低损失的风险
15.3月15日，欧洲的一家财务公司预计将于6月15日收到1000万欧元，打算到时将其投资于3个月期的定期存款。

3月15日的存款利率是7.65%，该公司担心到6月15日利率会下跌，于是通过Euronext-Liffe 进行套期保值交易。

3月15日，该公司以92.40点买入10张6月到期的3个月欧元利率期货合约；6月15日，存款利率跌至5.75%，该公司以94.29点将上述期货头寸平仓。

如果不考虑交易费用，通过套期保值交易，该公司该笔欧元应收款的实际存款利率为（）%。

A.•7.65
B.•7.64 •
C.5.75
D.•5.71
16.股指期货的反向套利操作是指（）。

A.•卖出近期股指期货合约，同时买进远期股指期货合约•
B.•买进近期股指期货合约，同时卖出远期股指期货合约
C.卖出股票指数所对应的一揽子股票，同时买入股指期货合约•
D.买进股票指数所对应的一揽子股票，同时卖出股指期货合约
17.某日,我国黄大豆1号期货合约的结算价格为3110元/吨,收盘价为3120元/吨,若每日价格最大波动限制为±4%，大豆的最小变动价位为1元/吨，下一交易日为无效报价的是（）元/吨。

A.2986
B.2996
C.3244
D.3234
18.被称为“另类投资工具”的组合是()。

A.共同基金和对冲基金
B.期货投资基金和共同基金
C. 期货投资基金和对冲基金
D.期货投资基金和社保基金
19.利用股指期货进行套期保值，在其他条件不变时，买卖期货合约的数量（）。

A.•与期货指数点成正比•
B.与期货合约价值成正比•
C.与股票组合的β系数成正比•
D.与股票组合市值成反比
20.7月初，某套利者在国内市场买入5手9月份天然橡胶期货合约的同时，卖出5手11月份天然橡胶期货合约，成交价分别为28175元/吨和28550元/吨。

7月中旬，该套利者同时将上述合约对冲平仓，成交价格分别为29250元/1吨和29475元/吨，交易结果为（）元。

A. •盈利7500 •
B.盈利3750 •
C.亏损3750 •
D.亏损7500
21.隐含回购利率越高的国债价格越便宜，用于期货交割对合约多头有利。

（）
A.正确
B.错误
22.2022年4月初，某螺纹钢加工公司与贸易商签订了一批两年后实物交割的销售合同，为规避螺纹钢价格风险，该公司卖出RB1604。

至2022年1月，该公司进行展期，可考虑（）。

A.买入平仓RB1604，卖出开仓RB1603
B.买入平仓RB1604，卖出开仓RB1608
C.买入平仓RB1604，卖出开仓RB1601
D.买入平仓RB1602，卖出开仓RB1603
23.在我国，大豆期货连续竞价时段，某合约最高买入申报价为4530元/吨，前一成交价为4527元/吨，若投资者卖出申报价为4526元/吨，则其成交价为（）元/吨。

A.•4526 •
B.4527
C.•4530
D.•4528
24.期货公司应将客户所缴纳的保证金()。

A.存入期货经纪合同中指定的客户账户
B.存入期货公司在银行的账户
C. 存入期货经纪合同中所列的公司账户
D.存人交易所在银行的账户
25.对于技术分析理解有误的是（）。

A.技术分析法是对价格变动的根本原因的判断
B.技术分析方式比较直观
C.技术分析可以帮助投资者判断市场趋势
D.技术分析指标可以警示行情转折
二、多选题(15题)
26.下列股价指数中，来自于美国股市的有()。

A.纳斯达克指数
B.标准普尔500指数
C.道琼斯工业指数
D. 恒生指数
27.关于期货期权的说法正确的是()。

A.它的标的物是期货合约，而不是现货合约
B.卖出看涨期权所面临的最大可能收益是权利金，而可能面临的亏损是无限大的
C.买卖期权的双方都有卖或不卖、买或不买相关期货合约的权利
D.期货期权交易中的权利义务是不对称的
28.下列关于期权时间价值的说法，正确的是（）。

•
A.平值期权的时间价值最大•
B.期权的时间价值可能小于零•
C.期权的时间价值一定大于等于零•
D.期权的时间价值不应该高于期权的权利金
29.隔夜掉期交易，包括（）。

A.F/F
B.O/N
C.T/N
D.S/N
30.以下关于股指期现套利的描述，正确的是（）。

•
A.当期货价格高估时，可进行正向套利•
B.当期货价格等于期货理论价格时，套利者可以获取套利利润•
C.其他条件相同的情况下，交易成本越大，无套利区间越大•
D.套利交易可以促进期货指数与现货指数的差额保持在合理水平
31.以下关于沪深300股指期货结算价的说法，正确的有（）。

•
A.当日结算价是期货合约最后两小时成交价格按成交量的加权平均价•
B.当日结算价是期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价•
C.交割结算价是到期日沪深300现货指数最后一小时的算术平均价•
D.交割结算价是到期日沪深300现货指数最后两小时的算术平均价
32.下列对买进看涨期权交易的分析正确的是()。

A.平仓收益-权利金卖出价-买入价
B. 履约收益-标的物价格-执行价格-权利金
C.最大损失是全部权利金，不需要交保证金
D. 随着合约时间的减少，时间价值会一直上涨
33.期货交易的结算包括（）结算等。

•
A.平仓盈亏•
B.持仓盈亏•
C.预期盈亏•
D.交易保证金
34.在正向市场上，如果投资者预期近期合约价格的（），适合进行熊市套利。

••
A.下跌幅度小于远期合约价格的下跌幅度
B.上涨幅度小于远期合约价格的上涨幅度•
C.上涨幅度大于远期合约价格的上涨幅度
D.•下跌幅度大于远期合约价格的下跌幅度
35.下列属于短期利率期货品种的有()。

A.欧洲美元
B. EURIBOR
C. T-notes
D. T-bonds
36.计算股票的持有成本主要考虑（）。

•
A.持有期内得到的股票分红红利•
B.保证金占用费用•
C.仓储费用•
D.资金占用成本
37.期货交易指令的内容包括（）等。

•
A.合约交割日期•
B.开平仓•
C.合约月份•
D.交易的品种、方向和数量
38.关于期货结算机构的职能，以下说法错误的是（）。

A.如果交易者一方违约，结算机构将先代替其承担履约责任，由此可大大降低交易的信用风险
B.每一交易日结束后，期货结算机构对会员的盈亏进行计算
C.结算会员及其客户可以随时对冲合约但也必须征得原始对手的同意
D.结算机构担保履约，往往是通过对会员保证金的结算和静态监控实现的
39.下列适合进行牛市套利的商品是()。

A.木材
B.橙汁
C. 可可
D. 猪肚
40.关于期货价差套利的描述，正确的是（）。

•
A.在期货市场和现货市场上进行方向相反的交易•
B.关注相关期货合约之间的价格差是否在合理区间内•
C.价差是用建仓时价格较高的一“边”减去价格较低的一“边”计算出来的•
D.利用期货市场不同合约之间的价差进行的套利
三、判断题(8题)
41.风险规避和价格发现是期货市场的两个基本功能。

A.对
B.错
42.某交易者卖出A期货交易所5月白糖期货合约，同时卖出B期货交易所8月白糖期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利，这种交易方式属于跨市套利。

（）
A.正确
B.错误
43.20世纪60年代，芝加哥期货交易所推出生猪和活牛等活牲畜的期货合约。

()
A.对
B.错
44.期货交易双方所承担的盈亏风险都是无限的，而期权交易买方的亏损风险是有限的，盈利则可能是无限的。

()
A.对
B.错
45.股票指数期货合约的价值是股票指数与每点指数所代表的金额的乘积。

()
A.对
B.错
46.通常来说，一国政府实行扩张性的货币政策，会导致本国货币升值。

()
A.对
B.错
47.按照期权合约标的物的不同，可大致分为现货期权和期货期权两大类。

()
A.对
B.错
48.金字塔式买入、卖出是在市场行情与预料的相反的情况下所采用的方法。

()
A.对
B.错
参考答案
1.A基本分析基于供求决定价格的理论，从供求关系出发分析和预测期货价格变动趋势。

期货价格的基本分析具有以下特点：①以供求决定价格为基本理念；②分析价格变动的中长期趋势。

2.A买入基差策略，即买入国债现货、卖出国债期货，待基差扩大平仓获利。

3.B看跌期权多头和空头损益平衡点=执行价格-权利金。

4.D(1400-1570)×250×100=-4250000(美元)。

5.B外汇掉期又被称为汇率掉期，指交易双方约定在前后两个不同的起息日（货币收款或付款执行生效日）以约定的汇率进行方向相反的两次货币交换。

6.A套期保值过程如下表所示。

[*] 购买棉花实际成本=19200+400=19600(元/吨)。

7.B持仓费又称为持仓成本，是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。

持仓费高低与距期货合约到期时间长短有关，距交割时间越近，持仓费越低。

理论上，当期货合约到
期时，持仓费会减小到零，基差也将变为零。

8.B在期货交易中，期货买方和卖方必须按照其所买卖期货合约价值的一定比率（通常为5%～15%）缴纳资金，用于结算和保证履约。

9.B配对日后(不含配对日)第2个交易日为交收日。

交收日闭市之前，买方会员须补齐与其配对交割月份合约持仓相对应的全额货款，办理交割手续。

10.A牛市价差组合是由一份看涨期权多头与一份同一期限较高协议价格的看涨期权空头组成的，也可以由一份看跌期权多头与一份同一期限较高协议价格的看跌期权空头组成。

11.C期货佣金商和我国期货公司类似，是美国主要的期货中介结构。

许多期货佣金商与商品基金经理有着紧密的联系，并为商品交易顾问提供进入各交易所进行期货交易的途径。

12.A随着交割月的临近，规定会员或客户的持仓的限额降低，以保证到期目的顺利交割。

13.A（4010-4000）×5×10=500（元）。

14.B套期保值的基本原理是建立对冲组合，使得当产生风险的一些因素发生变化时对冲组合的净价值不变。

15.B该公司期货市场获利=(94.29-92.40)×100×25×10=47250(欧元)，实际所得的利息收入=10000000×5.75%×3/12=143750(欧元)，实际存款利率=(143750+47250)÷10000000×4×100%=7.64%。

16.C当存在期价低估时，交易者可通过买入股指期货的同时卖出对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为“反向套利”。

17.C期货合约上一交易日的结算价加上允许的最大涨幅构成当日价格上涨的上限，称为涨停板；而该合约上一交易日的结算价减去允许的最大跌幅则构成当日价格下跌的下限，称为跌停板。

因为大豆的最小变动价为1元/吨，所以，下一交易日的涨停板=3110×（1+4%）=3234.4≈3234（元/吨）；跌停板=3110×（1-4%）=2985.6≈2986（元/吨）。

18.C由于期货投资基金给投资者提供了一种投资传统的股票和债券所不具有的特殊的获利方式，并且其投资资产同传统资产相关度很低，因此在国外管理期货和对冲基金一起通常被称为另类投资工具
19.C买卖期货合约数=现货总价值/(期货指数点×每点乘数)×β系数，其中，公式中的“期货指数点×每点乘数”实际上就是一张期货合约的价值。

从公式中不难看出：当现货总价值和期货合约的价值已定下来后，所需买卖的期货合约数就与β系数的大小有关，β系数越大，所需的期货合约数就越多；反之，则越少。

20.A该套利者进行的是牛市套利，建仓时价差=28550-28175=375(元/吨)，平仓时价差=294175-29250=225(元/吨)，价差缩小，套利者有盈利=(375-225)×5×10=7500(元)。

21.B隐含回购利率越高的国债价格越便宜，用于期货交割对合约空头有利。

22.B展期，即用远月合约调换近月合约，将持仓向后移。

23.B国内期货交易所均采用计算机撮合成交方式。

计算机交易系统一般将买卖申报单以价格优先、时间优先的原则进行排序。

当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价(sp)和
前一成交价(cp)三者中居中的一个价格。

24.A期货公司向客户收取的保证金，由期货公司指定账户，专项管理。

25.A期货市场技术分析方式是通过对市场行为本身的分析来预测价格的变动方向。

而基本面分析法以供求分析为基础，研究价格变动的内在因素和根本原因。

26.ABC恒生指数，由香港恒生银行全资附属的恒生指数服务有限公司编制，是以香港股票市场中的33家上市股票为成份股样本，以其发行量为权数的加权平均股价指数，是反映香港股市价格趋势最有影响的一种股价指数。

27.ABD只有期权买方有卖或不卖，买或不买相关期货合约的权利。

28.ABDC项，欧式期权由于只能在期权到期时行权，所以在有效期的正常交易时间内，当期权的权利金低于内涵价值时，即处于实值状态的欧式期权具有负的时间价值时，买方并不能够立即行权。

因此，处于实值状态的欧式期权的时间价值可能小于0。

29.BCD隔夜掉期交易包括O/N、T/N和S/N三种形式。

30.ACD在期现套利中：①不考虑交易成本，当存在期价高估时，即实际价格高于理论价格，交易者可通过卖出股指期货同时买入对应的现货股票进行正向套利，当存在期价低估时，即实际价格低于理论价格，交易者可通过买入股指期货的同时卖出对应的现货股票进行反向套利；②考虑交易成本，将期指理论价格上移一个交易成本之后的价位称为无套利区间的上界，将期指理论价格下移一个交易成本之后的价位称为无套利区间的下界，只有当实际的期指高于上界时，正向套利才能够获利；
反之，只有当实际期指低于下界时，反向套利才能够获利。

31.BD沪深300股指期货当日结算价是某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价。

计算结果保留至小数点后一位。

沪深300股指期货的交割结算价为最后交易日标的指数最后两小时的算术平均价。

计算结果保留至小数点后两位。

32.ABC对买进看涨期权交易而言，随着合约时间的减少，时间价值会一直下跌。

33.ABD结算是指根据期货交易所公布的结算价格对交易账户的交易盈亏状况进行的资金清算和划转。

每一交易日交易结束后，交易所对每一会员的盈亏、交易手续费、交易保证金等款项进行结算。

期货公司对客户的结算与交易所的方法一样。

C项，预期盈亏只是一个预测值，不属于期货结算的内容。

34.BD当市场出现供给过剩，需求相对不足时，一般来说，较近月份的合约价格下降幅度往往要大于较远期合约价格的下降幅度，或者较近月份的合约价格上升幅度小于较远合约价格的上升幅度。

无沦是正向市场还是在反向市场，在这种情况下，卖出较近月份的合约同时买入远期月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，这种套利被称为熊市套利。

35.ABCD属于中长期利率期货品种。

36.AD对于股票这种基础资产而言，由于它不是有形商品，故不存在储存成本。

但其持有成本同样有两个组成部分：一项是资金占用成本，这可以按照市场资金利率来度量；另一项则是持有期内可能得到的股票分红红利。

37.BCD交易指令的内容一般包括：期货交易的品种及合约月份、交易方向、数量、价格、开平仓等。

通常客户应先熟悉和掌握有关的交易指令，然后选择不同的期货合约进行具体交易。

38.CD结算会员及其客户可以随时对冲合约而不必征得原始对手的同意；结算机构担保履约，往往是通过对会员保证金的结算和“动态”监控实现的。

39.ABD可以适用于牛市套利的可储存的商品，除了包括小麦在内的谷物类商品之外，还包括大豆及其产品、糖、橙汁、胶合板、木材、猪肚和铜。

40.BCD期货价差是指期货市场上两个不同月份或不同品种期货合约之间的价格差。

与投机交易不同，在价差交易中，交易者关注相关期货合约之间的价差是否在合理的区间范围。

如果价差不合理，交易者可以利用这种不合理的价差对相关期货合约进行方向相反的交易，等价差趋于合理时再同时将两个合约平仓来获取收益。

A项属于期现套利。

41.A规避风险和价格发现是期货市场的两大基本功能。

规避风险功能是指期货市场能够规避现货价格波动的风险。

这是期货市场的参与者通过套期保值交易实现的。

价格发现功能是指期货市场能够预期未来现货价格的变动，发现未来的现货价格。

期货价格可以作为未来某一时期现货价格变动趋势的“晴雨表”。

价格发现不是期货市场所特有的，但期货市场比其他市场具有更高的价格发现效率。

这是基于期货市场的特有属性实现的。

42.B跨市套利，是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种
商品合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约。

而该题中，交易所和合约交割月都不同，因此不是跨市套利。

43.B20世纪60年代，芝加哥商业交易所(CME)推出生猪和活牛等活牲畜的期货合约。

44.B期货交易双方所承担的盈亏风险都是无限的。

期权交易买方的亏损风险是有限的(以期权费为限)，盈利风险可能是无限的(看涨期权)，也可能是有限的(看跌期权)。

45.A说法正确，故选A。

46.B如果一国政府实行扩张性的货币政策，增加货币供应量，降低利率，则该国货币的汇率将下跌。

47.A说法正确，故选A。

48.B金字塔式买入、卖出是在市场行情与预料的相同的情况下所采用的方法。