第九章企业营运能力分析模板

638477.38 2787365.29 619973.36
1206706.05 132658.38
• 从表中可以看出，2010及2011年的流动资产 节约额为正，万科这两年的流动资产周转率下 降，分别造成流动资产浪费额为41458160.89 万元、638477.38万元。2012年的流动资产 节约额为负，周转率上升，造成流动资产节约 了2787365.29 • 万科2010年及2011年的营业收入增加额为负， 说明报告期的周转率比基期的周转率小，营业 收入减少了。2012年的营业收入增加额为正， 说明报告期的周转率比基期的周转率大，说明 营业收入增加。
• 计算结果表明，万科公司2011年的总资 产周转率下降，主要原因是流动资产周 转率下降。其次是资产结构变动，是由 于提高了流动资产在总资产中的比率， 使资产流动性增强了，促进了总资产周 转速度的加快。
根据上表可知，万科公司2*12年的总资产 周转率比2*11快了0.03次，其原因是
• 流动资产周转率上升，从而使总资产周 转率上升： • （0.32-0.29）*95.77%=0.03 • 流动资产占总资产比率提高，使总资产 周转加速 • 0.32*（95.77%-95.42%）=0.0012
流动资产垫支周转速度分析
• • • • • • • • • • • • • • • • • • • 根据表格，运用连环替代法，对流动资产垫支周转率变动原因做一下分析： 存货周转率： 报告期=6542161.43/23174980.33=0.28 基期=4322816.36/17083447.58=0.25 存货构成率： 报告期=23174980.33/32271019.61×100%=71.81% 基期=17083447.58/24408369.36×100%=69.99% 分析对象=0.20-0.18=0.02次 基期： 0.25×69.99%=0.18 第一次替代： 0.28×69.99%=0.20 报告期： 0.28×71.81%=0.20 存货周转率上升对流动资产垫支周转率的影响： 0.20-0.18=0.02次 存货构成率上升对流动资产垫支周转率的影响： 0.20-0.20=0次 计算结果表明，流动资产垫支周转率上升的主要原因是存货周转率上升所致。
• 根据上表可知，万科公司2*11年的总资产周 转率比2*10慢了0.01次，其原因是 • 流动资产周转率下降，从而使总资产周转率下 降： • （0.29-0.30）*95.42%=0.1（次） • 流动资产占总资产比率提高，使总资产周转加 速 • 0.29*（95.42%-95.31%）=0.000319
5071385.1 4
16792200. 58 11170937. 62 3007349.5 2 0.3 0.18 168.63
• • • •
根据表格数据，对流动资产周转率做出以下分析： 分析对象=0.32-0.29=0.03（次） 因素分析： 流动资产垫支周转率的影响=（0.20-0.18） ×166.06%=0.04（次） • 成本收入率的影响=0.20×（157.62%-166.06%）=-0.02 （次） • 计算结果表明，本期流动资产周转率上涨的原因是因为流 动资产垫支周转率上升和成本收入率下降，主要原因是流 动资产垫支周转率上升0.04次。但因流动资产垫支周转率 上升幅度比成本收入率下降的幅度大，所以总体表现为流 动资产周转率上升。
总资产周转率分析表 90000000 80000000 70000000 60000000 50000000 40000000 30000000 20000000 10000000 0
销售净额（千 元) 总资产平均余 额（千元） 流动资产平均 余额（千元） 总资产周转率 （次） 流动资产周转 率（次） 流动资产占总 资产比率（%)
万科企业股份有限公司 ——企业盈利能力分析
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• • • •
郑礼奎 许开陪 王友强 张炯
总资产周转率综合分析资料表
总资产周转率分析资料表 项目 销售净额（万元) 总资产平均余额 （万元） 流动资产平均余额 （万元） 总资产周转率（次） 流动资产周转率 （次） 流动资产占总资产 比率（%) 2*12年 10311624.5 33750502.8 32271019.6 0.31 0.32 95.77 2*11年 7178274.98 25592299.59 24408369.36 0.28 0.29 95.42 2*10年 5071385.1 4 17662305. 33 16792200. 58 0.29 0.30 95.31
华夏幸福
625.11
49.5859
27.53%
0.98
从表中可知，万科公司的存货周转率为28.23%，高于其他4个公 司仅低于金地集团，该公司存货周转率在同行业中处于先进水平。
固定资产产值分析表
项目
总产值 全部固定资产平均总值 生产用固定资产平均总值 生产设备平均总值 全部固定资产产值率（%）
2012年
2010年流动资产垫支周转率=3007349.52/16792200.58=0.18次 2011年流动资产垫支周转率=4322816.36/24408369.36=0.18次 2012年流动资产垫支周转率=6542161.43/32271019.61=0.20次
项目
流动资产周转速度指标的 分析
2012 2011
总资产周转率的同行业比较
总资产周转率（%） 0.35 0.30 0.25 0.20 0.15 0.10 0.05 0.00 万科地产 保利地产 招商地产 华侨城 金科地产 总资产周转率（%）
• 由上表和上图可知，万科总司的总资产 周转率在同行业五个公司中处于先进水 平。
流动资产周转速度分 析
• 流动资产周转速度指标的计 算 • 流动资产垫支周转速度分析
总资产周转率分析资料表 2*10年 总资产周转率分析资料表 2*11年 总资产周转率分析资料表 2*12年 总资产周转率分析资料表 项目
注：该公司2*10年总资产为21563755.17万元，流动资产 为20552073.22万元 2*11年总资产为29620844.00万元，流动资产为 28264665.49万元
应收账款周转率表 项目 2010年 2011年 2012年
应收账款周转率
43.9611
46.1798
60.6323
万科的应收账款周转率这三年看来，在稳定的上 升，2012年较上年上升较多，究其原因是营业收 入上升。查看2012年其他同行业的数据，万科处 于较领先的位置。
流动资产节约及营业收入增加表
2011年
2010年
25516411. 28011824.3 18404730. 3 4 94 79510.43 83766.38 48561.32 320.92 69832.76 98339.26 78923.67 361.13 78092.62 83641.22 54364.53 335.68
生产用固定资产产值率（%）
流动资产节约及营业收入 增加表
项目
流动资产周转率 流动资产平均余额 营业收入 流动资产节约额 营业收入增加额
2009年
0.401
2010年
0.302
2011年
0.2941 24408400 7178280
2012年
0.3195 32271050 10311600
1218895 16792200 0 488810 0 50713800 41458160.8 9
同行业公司存货周转率 比较分析 公司名称 万科A 保利地产 金地集团 招商地产 招商局B 总资产规模 （亿） 4611.38 3054.84 1175.22 1232.94 1232.94 净资产规模 （亿） 821.3829 547.7952 309.9644 294.3928 294.3928 存货周转率 （%） 28.23% 25.73% 33.27% 20.70% 20.70% 差异 1或 100% 0.91 1.18 0.73 0.73
生产设备产值率（%） 生产设备占生产用固定资产比 重（%） 生产用固定资产占全部固定资 产比重（%）
304.61
325.45 57.97 75.35
284.85
354.92 60.26 80.82
260.04
338.54 65.00 73.11
• 由上表可知2012年比2011年下降 40.21%，设备利用 效率下降，使全部固定资产产值率下降 （325.4%354.92%）*60.26%*80.82%=-7.9%。设备比重增加， 使全部固定资产产值上升325.45%*（60.26%57.97%）*75.35%=5.61%。生产用固定资产比重减 少，使全部固定资产产值率下降325.45%*57.97%* （75.35%-80.82%）=-10.32% • 2011年比2010年上升25.45%，设备利用效率上升， 使全部固定资产产值上升（354.92%-338.54%） *65.00%*73.11%=7.79%。设备比重增加，使全部固 定资产产值上升 • 354.92%*（65.00%-60.26%）*80.26%=13.50%。 生产固定资产比重增加，使全部固定资产产值率上升 354.92%*60.26%*（80.82%-73.11%）=16.49%
• 同行业公司存货周转率比较 分析 • 流动资产节约及营业收入增 加分析
（一）流动资产周转速度指标的计算
2010年流动资产周转率=5071385.14/16792200.58=0.30次 2011年流动资产周转率=7178274.98/24408369.36=0.29次 2012年流动资产周转率=10311624.51/32271019.61=0.32次
应收账款周转率
项目\年份 应收账款周转 率 2012年 2011年 2010年
60.6323
46.1798
43.9611
应收账款周转率 80 60 40 20 0 2012年 2011年 2010年 应收账款 周转率
• 应收账款周转率较高，且逐年增加，表示企业应收账款 转化为现金的速度很快
同行业公司存货周转率比较分析
存货周转率分析资料表 项目 2010年 2011年
存货平均额
营业成本
11170915
3007349.52
17083447.58
4322816.36
相关指标计算表 项目 存货周转天数 2010年 1337 2011年 1442 2012年 1293
由于房地产行业的特殊性，材料存货等数据不能体现。从存货天 数来看，万科的存货周转能力不太好，但是就同行业相比来看， 处于居中位置。
固定资产收入率分析表
项目
营业收入Biblioteka 总产值固定资产平均余 额2012年 2011年 2010年 10311624.51 7178274.98 5071385.1 4 25516411 28011824 18404731 79510.43 69832.76 78092.62 81.69
• 计算结果表明，万科公司2012年的总资 产周转率上升，主要原因是流动资产周 转率上升。其次是资产结构变动，是由 于提高了流动资产在总资产中的比率， 使资产流动性增强了，促进了总资产周 转速度的加快。
二：总资产营运能力的行业分析
同行业公司总资产周转率分析比较 公司名 称 万科地 产 保利地 产 招商地 产 华侨城 金科地 产 总资产规模 （千元） 37880161.51 25116861.76 10919724.27 7299822.54 5201520.94 净资产规模 （千元） 8213819.5 5477952.05 2943927.9 2193393.06 795915.81 总资产周 差异 转率（%） 0.31 0.23 0.27 0.26 0.20 1或 100% 0.74 1.17 0.96 0.77
2010
营业收入（万元）
流动资产平均余额（万元） 其中：平均存货（万元） 营业成本（万元） 流动资产周转率（次） 流动资产垫支周转率（次） 成本收入率（%）
10311624.51
32271019.61 23174980.33 6542161.43 0.32 0.2 157.62
7178274.98
24408369.36 17083447.58 4322816.36 0.29 0.18 166.06