财务失败涵义、原因
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率 ；对银 行 等 金 融 机构 ，有 利 于做 出 因 。就 内部 原 因 而 言 ，财 务失 败 的 表
正确 的贷款决策 ，提高贷款的质量 ， 降低贷款的坏账损失率等 ；对相关企
现为 ：
１ ． 过 度 负债 。 财务 失 败 集 中表 现
业 ，可 以 通过 利 用 财务 失 败 预 警 系统 为企 业 不能 按 时偿 还 到 期 债务 。 因为 做 出信 用 决策 ，加 强 对应 收 账 款 等 的 偿 债 需 要现 款 ，不 能按 时 偿债 表 明企 信 用 管 理 ；对 准 备 借 “ 壳 ” 或 买 业 偿 债 意识 不 强 ，或者 没 有 足够 的现
娶 蠢务 与 帑 霄
业 破 产法 》 、１ ９ ９ ４ 年颁 布 的 《 公 司 业 无 力 偿 还 到期 债 务 的 困难 和 危机 ，
财 务 失 败 涵 义
４ 月２ ０ 日， “ Ｐ Ｔ 水 仙 ” 成 为 中 国股 票
一
法 》、１ ９ ９ ８ 年 开始 实 行 的ｓ Ｔ 制度 、
是 ，我 国加 入 ＷＴ Ｏ后 ，公 司 的 机 遇 败 。其 中 的无 力清 偿 包 括技 术 性 无力
加剧 必 然 导致 财 清 偿 和 破产 性 无力 清 偿 。技术 性 无 力 务 失 败 的 可能 性 大 大增 强 。 清 偿 是 指在 资产 总 额大 于 负债 总额 的
三 、财务 失 败 的原 因
燕
玉
ｒ
丁
过改善公 司经营 ，有效地预防财务失
财 务 失 败 的 原 因 很 多 ， 既 有 政
败 ；对公 司 的潜 在 投资 者 ，有 利 于做 治 、经济 、 自然 、市场竞争力等外部
出正确 的投 资决 策 ，提 高投 资收 益 原 因 ； 又 有 企 业 自身 管 理 等 内部 原
口
作用。对公司的出资人 ，可以达到本 是指企业的账面负债总额超过了市场 金增值 的 目的，实现公司价值的最大 价值 的总和 ，即资不抵债 。财务管理
化 ；对 公 司 的 经 营者 ，能 够 尽量 避 免 中所 讲 的经 营失 败 通 常是 指 企 业 由于 财 务 失败 ， 即使 在财 务 危 机 出 现 的萌 债 务大 于 资 本 的财 务失 败 。 芽 阶 段也 便 于 及 早采 取 相 应 措施 ，通
、
财 务 失 败 的 研 究 背 景 及 意 展 ，增 加 国 民收入 ，增 强 国家 的 国际 规模经济效益和财务杠杆利益而过度 负债 ，就 必然 会 产 生 以下 不 良结 果 ：
一
义
财 务 失 败 的 研 究 背 景 包 括 ：一 是 ，世 界 范 围 内 已经 高度 重 视 财 务失
财务失败是公司管理的瘟疫 ，避 情况下 ，企业只是由于暂时资金流动
免 财 务 失 败是 公 司管 理 的重 任 。防 止 性 不 畅 ，如果 假 以时 日，技 术性 无 力
财务 失 败 不 仅对 公 司 ，而且 对 所 有 与 清偿 的企 业 就有 可 能筹 足 资 金偿 还 债
公 司有利害关 系的群体都具有积极的 务 ，避 免 财务 失 败 。破 产 性 无力 清 偿
“ 壳 ”上市的公 司，可以根据预报信 款支付到期债务 ，但也不能因此认为 息 ，找到合适 的重组 目标公 司；对注 负债 必 然导 致 财 务 失败 。实 际上 ，在
分 析 财 务失 败 时需 要 研 究财 务 失 册会计师 ，利用这种预警信息确定其 企业资产收益率较高的情况下 ，适度 败 的涵 义 、为 什 么 会发 生 财 务失 败 以 审计 程 序 ，判 断该 上 市 公 司 的前 景 ， 失 败 的涵 义 、原 因两 方 面 进行 讨 论 。
了相 关 的 法 规制 度 且 已经开 始 实 践 。 在 内的 总成 本 时 ，该 企 业 就发 生 经 营 １ ３ ． ４ ６ 亿元 ，每股净资产６ ． ８ ８ 元 ，拖欠
效 的风险资本市场”等内容 ，旨在防 经 济 失败 ，从 经 济 意义 上 来讲 ，当企 １ ９ ９ ９ 年 全年 的每 股收益 一 ４ ． ８ ４ 元 ；截 止财务 失败 。 二 是 ，中国已经制定 业 的收益小于包括企业资金机会成本 至 ２ ０ ０ ０ 年 ６ 月 ３ ０ 日 ，股 东 权 益 一
一
负债 不 仅不 会 导 致 财务 失 败 ，而且 还
及 如 何 防 范等 问题 。本 文 我 们从 财 务 有利 于正 确 审计 ；对 国家 ，有 利 于 保 有 利 于 企业 获 得 财 务杠 杆 利 益 。如 果
持国家的稳定 ，实现社会的可持续发
竞争 力 。
一
个企业权益 资本不足 ，或盲 目追求
二 、 财务 失 败 的 涵义
是 ，增加企业偿还债务本金和支付
企 业财 务 经 营 的 目标 就是 通 过 财 利 息 的负 担 ；二 是 ，企业 所 有 者 和债
败 。￣ ［ ： １ ２ ０ ０ １ 年亚太经济合作组织会议 务活动使资源优化、资本增值 。但 由 权人会 因投资风险加大而要求增加投
如果一个企业不能支付其现时到期 的 个企业 的负债总额超过其资产公允
１ ９ ９ ９ 年 开 始 实 行 的Ｐ Ｔ 制 度 、２ ０ ０ １ 年 债务 ，就被认 为发生经营失败 ，或者
市 场 上第 一 例 “ 凋谢 ” 的公 司 等 。 三 价 值 的 总 额 ，也 意 味 着 发 生 经 营 失
制 定 了 旨在促 进 新 经 济 发展 的 《 数字 于 企 业经 营 外 部 环境 与 内部环 境 的瞬 资 收益 分 配 和提 高 利 率 。从 而 进一 步 Ａ Ｐ Ｅ Ｃ 战 略 》。 其 中包 括 “ 完 善 金 融 息万变 ，使企业有可能会出现经营失 加重企业财务负担 。例如，郑百文财 监 管 、公 司治 理 和 风 险管 理 ，建 立高 败 。经 营失 败 包 括两 层 含 义 ：其 一 是 务失 败 的原 因之 一 就 是过 度 负债 。其
正确 的贷款决策 ，提高贷款的质量 ， 降低贷款的坏账损失率等 ；对相关企
现为 ：
１ ． 过 度 负债 。 财务 失 败 集 中表 现
业 ，可 以 通过 利 用 财务 失 败 预 警 系统 为企 业 不能 按 时偿 还 到 期 债务 。 因为 做 出信 用 决策 ，加 强 对应 收 账 款 等 的 偿 债 需 要现 款 ，不 能按 时 偿债 表 明企 信 用 管 理 ；对 准 备 借 “ 壳 ” 或 买 业 偿 债 意识 不 强 ，或者 没 有 足够 的现
娶 蠢务 与 帑 霄
业 破 产法 》 、１ ９ ９ ４ 年颁 布 的 《 公 司 业 无 力 偿 还 到期 债 务 的 困难 和 危机 ，
财 务 失 败 涵 义
４ 月２ ０ 日， “ Ｐ Ｔ 水 仙 ” 成 为 中 国股 票
一
法 》、１ ９ ９ ８ 年 开始 实 行 的ｓ Ｔ 制度 、
是 ，我 国加 入 ＷＴ Ｏ后 ，公 司 的 机 遇 败 。其 中 的无 力清 偿 包 括技 术 性 无力
加剧 必 然 导致 财 清 偿 和 破产 性 无力 清 偿 。技术 性 无 力 务 失 败 的 可能 性 大 大增 强 。 清 偿 是 指在 资产 总 额大 于 负债 总额 的
三 、财务 失 败 的原 因
燕
玉
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过改善公 司经营 ，有效地预防财务失
财 务 失 败 的 原 因 很 多 ， 既 有 政
败 ；对公 司 的潜 在 投资 者 ，有 利 于做 治 、经济 、 自然 、市场竞争力等外部
出正确 的投 资决 策 ，提 高投 资收 益 原 因 ； 又 有 企 业 自身 管 理 等 内部 原
口
作用。对公司的出资人 ，可以达到本 是指企业的账面负债总额超过了市场 金增值 的 目的，实现公司价值的最大 价值 的总和 ，即资不抵债 。财务管理
化 ；对 公 司 的 经 营者 ，能 够 尽量 避 免 中所 讲 的经 营失 败 通 常是 指 企 业 由于 财 务 失败 ， 即使 在财 务 危 机 出 现 的萌 债 务大 于 资 本 的财 务失 败 。 芽 阶 段也 便 于 及 早采 取 相 应 措施 ，通
、
财 务 失 败 的 研 究 背 景 及 意 展 ，增 加 国 民收入 ，增 强 国家 的 国际 规模经济效益和财务杠杆利益而过度 负债 ，就 必然 会 产 生 以下 不 良结 果 ：
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财 务 失 败 的 研 究 背 景 包 括 ：一 是 ，世 界 范 围 内 已经 高度 重 视 财 务失
财务失败是公司管理的瘟疫 ，避 情况下 ，企业只是由于暂时资金流动
免 财 务 失 败是 公 司管 理 的重 任 。防 止 性 不 畅 ，如果 假 以时 日，技 术性 无 力
财务 失 败 不 仅对 公 司 ，而且 对 所 有 与 清偿 的企 业 就有 可 能筹 足 资 金偿 还 债
公 司有利害关 系的群体都具有积极的 务 ，避 免 财务 失 败 。破 产 性 无力 清 偿
“ 壳 ”上市的公 司，可以根据预报信 款支付到期债务 ，但也不能因此认为 息 ，找到合适 的重组 目标公 司；对注 负债 必 然导 致 财 务 失败 。实 际上 ，在
分 析 财 务失 败 时需 要 研 究财 务 失 册会计师 ，利用这种预警信息确定其 企业资产收益率较高的情况下 ，适度 败 的涵 义 、为 什 么 会发 生 财 务失 败 以 审计 程 序 ，判 断该 上 市 公 司 的前 景 ， 失 败 的涵 义 、原 因两 方 面 进行 讨 论 。
了相 关 的 法 规制 度 且 已经开 始 实 践 。 在 内的 总成 本 时 ，该 企 业 就发 生 经 营 １ ３ ． ４ ６ 亿元 ，每股净资产６ ． ８ ８ 元 ，拖欠
效 的风险资本市场”等内容 ，旨在防 经 济 失败 ，从 经 济 意义 上 来讲 ，当企 １ ９ ９ ９ 年 全年 的每 股收益 一 ４ ． ８ ４ 元 ；截 止财务 失败 。 二 是 ，中国已经制定 业 的收益小于包括企业资金机会成本 至 ２ ０ ０ ０ 年 ６ 月 ３ ０ 日 ，股 东 权 益 一
一
负债 不 仅不 会 导 致 财务 失 败 ，而且 还
及 如 何 防 范等 问题 。本 文 我 们从 财 务 有利 于正 确 审计 ；对 国家 ，有 利 于 保 有 利 于 企业 获 得 财 务杠 杆 利 益 。如 果
持国家的稳定 ，实现社会的可持续发
竞争 力 。
一
个企业权益 资本不足 ，或盲 目追求
二 、 财务 失 败 的 涵义
是 ，增加企业偿还债务本金和支付
企 业财 务 经 营 的 目标 就是 通 过 财 利 息 的负 担 ；二 是 ，企业 所 有 者 和债
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如果一个企业不能支付其现时到期 的 个企业 的负债总额超过其资产公允
１ ９ ９ ９ 年 开 始 实 行 的Ｐ Ｔ 制 度 、２ ０ ０ １ 年 债务 ，就被认 为发生经营失败 ，或者
市 场 上第 一 例 “ 凋谢 ” 的公 司 等 。 三 价 值 的 总 额 ，也 意 味 着 发 生 经 营 失
制 定 了 旨在促 进 新 经 济 发展 的 《 数字 于 企 业经 营 外 部 环境 与 内部环 境 的瞬 资 收益 分 配 和提 高 利 率 。从 而 进一 步 Ａ Ｐ Ｅ Ｃ 战 略 》。 其 中包 括 “ 完 善 金 融 息万变 ，使企业有可能会出现经营失 加重企业财务负担 。例如，郑百文财 监 管 、公 司治 理 和 风 险管 理 ，建 立高 败 。经 营失 败 包 括两 层 含 义 ：其 一 是 务失 败 的原 因之 一 就 是过 度 负债 。其