CEO变更是降低股价崩盘风险的“灵药”吗?——基于财务困境公司的实证研究

CEO变更是降低股价崩盘风险的“灵药”吗？——基于财务
困境公司的实证研究
王冠男;田存志
【期刊名称】《财经论丛》
【年(卷),期】2024()1
【摘要】结合财务困境的特殊背景,从CEO的角度探讨2007—2020年我国财务困境公司CEO变更对股价崩盘风险的影响。

研究发现,财务困境公司的CEO变更与股价崩盘风险之间呈显著负相关关系。

将CEO变更分为正常变更和非正常变更后发现,这种负相关关系在非正常变更的情况下更为显著。

机制检验显示,CEO变更能够降低财务困境公司的融资约束和代理成本,进而作用于股价崩盘风险。

进一步分析发现,CEO变更和非正常变更对股价崩盘风险的降低效应仅在非国有公司、股权制衡度较高以及外部审计质量较低的情况下存在,而正常变更的降低效应却在国有公司更加显著。

【总页数】11页(P48-58)
【作者】王冠男;田存志
【作者单位】暨南大学经济学院
【正文语种】中文
【中图分类】F272.91;F832.5
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