2022年4月期货基础知识铂金考试(含答案解析)

2022年4月期货基础知识铂金考试(含答案
解析)
学校:________ 班级:________ 姓名:________ 考号:________
一、单选题(25题)
1.期货合约是在()的基础上发展起来的。

A.互换合约
B.期权合约
C.调期合约
D.现货合同和现货远期合约
2.对买入套期保值而言，基差走强，套期保值效果是（）。

(不计手续费等费用)
A.•期货市场和现货市场盈亏相抵，实现完全套期保值•
B.不完全套期保值，且有净损失•
C.不完全套期保值，且有净盈利•
D.套期保值效果不能确定，还要结合价格走势来判断
3.会员大会是会员制期货交易所的（）。

A.权力机构
B.监管机构
C.常设机构
D.管理机构
4.下列不属于农产品期货中经济作物的是（）。

A.棉花
B.咖啡
C.可可
D.小麦
5.最早的金融期货品种——外汇期货是在()被推出的。

A.1971年
B. 1972年
C. 1973年
D.1974年
6.期货公司应将客户所缴纳的保证金()。

A.存入期货经纪合同中指定的客户账户
B.存入期货公司在银行的账户
C. 存入期货经纪合同中所列的公司账户
D.存人交易所在银行的账户
7.若玉m淀粉每个月的持仓成本为30~40 元/吨，期货交易成本为5 元/吨，则当1 个月后到期交割的期货合约与现货的价差（）时，不存在明显的期现套利机会。

（假定现货充足）
A.小于35 元/吨
B.大于35 元/吨，小于45 元/吨
C.大于50 元/吨
D.大于45 元/吨
8.在我国，最后交易日期的规定与其他3个期货品种不同的是（）。

A.•天然橡胶期货•
B.铝期货•
C.PTA期货•
D.钢期货
9.当股指期货的近月合约价格高于远月合约价格时，市场为正向市场。

（）
A.正确
B.错误
10.期货市场的基本功能之一是()。

A.消灭风险
B. 规避风险
C. 减少风险
D. 套期保值
11.假设某投资者持有A、B、C三只股票，三只股票的β系数分别为1.2、0.9和1.05，资金是平均分配在这三只股票上，则该股票组合的β系数为（）。

A.1.05
B.1.15
C.0.95
D.1
12.对我国期货公司职能的描述，不正确的是（）。

A.•为客户提供期货市场信息•
B.充当客户的交易顾问•
C.为客户提供资金担保•
D.对客户账户进行管理
13.7月30日，美国芝加哥期货交易所11月份小麦期货价格为750美分/蒲式耳，11月份玉米期货价格为635美分/蒲式耳，套利者按上述价格买入100手11月份小麦合约的同时卖出100手11月份玉米合约。

9月30日，该套利者同时按小麦和玉米期货合约全部平仓，价格分别为735美分/蒲式耳和610美分/蒲式耳。

(小麦与玉米期货合约每手都为5000美分/蒲式耳，不计手续费等费用).该交易的价差（）美分/蒲式耳。

A.•下跌25 •
B.下跌15 •
C.扩大10 •
D.缩小10
14.某一特定商品或资产在某一特定地点的现货价格与其期货价格之间的差额称为()。

A.价差
B.基差
C.差价
D.套价
15.7月初，某套利者在国内市场买入5手9月份天然橡胶期货合约的同时，卖出5手11月份天然橡胶期货合约，成交价分别为28175元/吨和28550元/吨。

7月中旬，该套利者同时将上述合约对冲平仓，成交价格
分别为29250元/1吨和29475元/吨，交易结果为（）元。

A. •盈利7500 •
B.盈利3750 •
C.亏损3750 •
D.亏损7500
16.美元较欧元贬值，此时最佳策略为()。

A.卖出美元期货，同时卖出欧元期货
B. 买入欧元期货，同时买入美元期货
C.卖出美元期货，同时买入欧元期货
D.买人美元期货，同时卖出欧元期货
17.下列关于期货交易保证金的概述，错误的是（）。

A.保证金比率设定之后维持不变
B.使得交易者能以少量的资金进行较大价值额的投资
C.使期货交易具有高收益和高风险的特点
D.保证金比率越低，杠杆效应就越大
18.期货行情表中，期货合约用合约代码来标识，P1108 表示的是（）。

A.到期日为11 月8 日的棕榈油期货合约
B.上市月份为2022 年8 月的棕榈油期货合约
C.到期月份为2022 年8 月的棕榈油期货合约
D.上市日为11 月8 日的棕榈油期货合约
19.在美国，为商品交易顾问(CTA)提供进入各交易所进行期货交易途径的期货中介机构属于（）。

A.•介绍经纪商(IB) •
B.商品基金经理(CPO)
C.•期货佣金商(FCM) •
D.交易经理(TM)
20.加工商和农场主通常所采用的套期保值方式分别是()。

A.卖出套期保值;买入套期保值
B.买入套期保值;卖出套期保值
C.空头套期保值;多头套期保值
D.多头套期保值;空头套期保值
21.在正向市场中，当基差走弱时，代表()。

A.期货价格上涨的幅度较现货价格大
B. 期货价格上涨的幅度较现货价格小
C.期货价格下跌的幅度较现货价格大
D. 期货价格下跌的幅度较现货价格小
22.交易者可以在期货市场通过（）规避现资市场的价格风险。

A.套期保值
B.投机交易
C.跨市套利
D.跨期套利
23.期货合约标准化指的是除（）外，其所有条款都是预先规定好的，具有标准化的特点。

A.•交割日期•
B.货物品质•
C.交易单位•
D.交易价格
24.无下影线阴线中，实体的上边线表示（）。

A.收盘价
B.最高价
C.开盘价
D.最低价
25.某交易者以3000点卖出沪深300股指期货合约1手，在2900点买入平仓，如果不考虎手续费等交易费用，该笔交易（）元。

A.盈利100
B.亏损10000
C.亏损300
D.盈利30000
二、多选题(15题)
26.下列对期现套利描述正确的是（）。

•
A.期现套利可利用期货价格与现货价格的不合理价差来获利•
B.商品期货期现套利的参与者多是有现货生产经营背景的企业•
C.期现套利只能通过交割来完成•
D.当期货与现货的价差远大于持仓费时，存在期现套利机会
27.目前，世界上期货交易所的组织形式一般可分为（）。

A.公司制期货交易所
B.会员制期货交易所
C.合伙制期货交易所
D.合作制期货交易所
28.关于买进看跌期权的损益（不计交易费用），以下说法正确的是（）
A.平仓收益=期权买入价-期权卖出价
B.行权收益=执行价格-标的物价格-权利金
C.最大损失=权利金
D.从理论上说，最大收益可以达到无限大
29.与商品期货相比，金融期货的特点有()。

A.交割便利
B.全部采用现金交割方式交割
C.期现套利更容易进行
D. 容易发生逼仓行情
30.目前世界上期货交易所的组织形式一般可分为（）。

•
A.会员制期货交易所•
B.公司制期货交易所•
C.合作制期货交易所•
D.合伙制期货交易所
31.利率期货种类繁多，按照合约标的的期限，可分为短期利率期货和长期利率期货两大类。

下列属于短期利率期货的有()。

A.商业票据期货
B.国债期货
C.欧洲美元定期存款期货
D.资本市场利率期货
32.以下关于大豆提油套利的描述，正确的是（）。

•
A.买入大豆期货合约，同时卖出豆油和豆粕期货合约
B. •卖出大豆期货合约，同时买入豆油和豆粕期货合约•
C.在大豆期货价格偏低，豆油和豆粕期货价格偏高时使用
D.•在大豆期货价格偏高，豆油和豆粕期货价格偏低时使用
33.目前最主要、最典型的金融期货交易品种有()。

A.贵金属期货
B.外汇期货
C.利率期货
D.股票价格指数期货
34.在期货市场上，投机交易可以起到（）等作用。

•
A.降低期货价格风险•
B.促进价格发现•
C.规避现货价格风险•
D.提高市场流动性
35.转移外汇风险的手段主要有()。

A.分散筹资
B. 外汇期货交易
C. 远期外汇交易
D.外汇期权交易
36.目前，我国郑州商品交易所上市的期货品种包括()等。

A.小麦
B. 豆粕
C.天然橡胶
D.绿豆
37.下列不属于反向市场熊市套利的市场特征的是()。

A.供给过旺，需求不足
B.近期月份合约价格上升幅度大于远期月份合约
C.近期合约价格高于远期合约价格
D.近期月份合约价格下降幅度小于远期月份合约
38.关于期权价格的说法，正确的是（）。

•
A.看跌期权的价格不应该高于期权的执行价格
B.•看涨期权的价格不应该低于标的资产的市场价格•
C.看跌期权的价格不应该低于期权的执行价格•
D.看涨期权的价格不应该高于标的资产的市场价格
39.下列期货合约中，在大连商品交易所上市交易的有()。

A.黄大豆2号合约
B.玉米合约
C.优质强筋小麦合约
D.棉花合约
40.假设一家中国企业将在未来三个月后收到美元货款，企业担心三个月后美元贬值，该企业可以通过()手段来实现套期保值的目的。

A.出售远期合约
B.买入期货合约
C.买入看跌期权
D.买入看涨期权
三、判断题(8题)
41.利用利率期货进行空头套期保值可规避市场利率上升的风险。

A.对
B.错
42.经期货交易所审批的套期保值头寸，其持仓也要受持仓限额的限制。

（）
A.正确
B.错误
43.上海期货交易所交易的期货品种包括铜、铝、锌、铅、天然橡胶、燃料油等。

A.对
B.错
44.在不考虑品质价差和地区价差时，现货价格高于期货价格的状态属于正向市场。

A.对
B.错
45.由于股票期货具有双向交易机制，卖空股票期货比在股票市场卖空对应股票更便捷。

A.对
B.错
46.期货合约的各项条款设计对期货交易有关各方的利益及期货交易能
否活跃至关重要。

A.正确
B.错误
47.竞价时，如果最后一笔成交是部分成交，则以部分成交的申报价格为竞价产生的价格。

（）
A.正确
B.错误
48.理论上，金融期货价格有可能高于、等于相应的现货金融工具价格，但不可能低于相应的现货金融工具价格。

()
A.对
B.错
参考答案
1.D期货合约是在现货合同和现货远期合约的基础上发展起来的，它们最本质的区别在于期货合约条款的标准化。

2.B对买入套期保值而言，基差走强，不完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在净亏损；基差不变，期货市场和现货市场盈亏相抵，实现完全套期保值；基差走弱，不完全套期保值，且有净盈利。

3.A会员大会由会员制期货交易所的全体会员组成,它是会员制期货交易所的最高权力机构。

4.D在农产品期货中，小麦属于谷物，棉花、咖啡、可可属于经济作物。

5.B外汇期货是最早的金融期货品种。

1972年5月，芝加哥商业交易所(CME)的国际货币市场(IMM)率先推出外汇期货合约。

6.A期货公司向客户收取的保证金，由期货公司指定账户，专项管理。

7.B当价差与持仓费出现较大偏差时，就会产生期现套利机会。

根据题意，玉m淀粉综合持仓费的范围：[30+5,40+5],即[35,45]。

8.CPTA期货的最后交易日为交割月的第10个交易日，ABD三项均为合约交割月份的15日(遇法定假日顺延)。

9.B当期货价格高于现货价格或者远期期货合约价格高于近期期货合约价格时，这种市场状态称为正向市场，此时基差为负值。

10.B期货市场具有规避风险和价格发现两个基本功能。

11.A资金平均分配到ABC三只股票，则ABC股票各自的资金占比为1/3。

股票组合的β系数=1.2×1/3+0.9×1/3+1.05×1/3=1.05。

12.C期货公司作为场外期货交易者与期货交易所之间的桥梁和纽带，属于非银行金融服务机构。

其主要职能包括：根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续；对客户账户进行管理，控制客户交易风险；为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问等。

C项，期货公司不得为客户提供资金担保。

13.C计算过程如表所示。

7月30日买入100手11月份小麦合约，价格为750美分/蒲式耳卖出100手11月份玉米合约，价格为635美分/蒲式耳价差115美分/蒲式耳9月30日卖出100手11月份小麦合约，价格为735美分/蒲式耳买入100手11月份玉米合约，价格为610美分/蒲式耳价差125美分/蒲式耳套利结果每手亏损15美分/蒲式耳每手盈利25美分/蒲式耳价差扩大10美分/蒲式耳净获利(0.25-0.15)×100×5000=50000(美元)
14.B基差(Basis)是指某一特定商品或资产在某一特定地点的现货价格与其期货价格之间的差额，即：基差=现货价格-期货价格。

15.A该套利者进行的是牛市套利，建仓时价差=28550-28175=375(元/吨)，平仓时价差=294175-29250=225(元/吨)，价差缩小，套利者有盈利=(375-225)×5×10=7500(元)。

16.C美元较欧元贬值，最好的方式就是卖出美元的期货，防止价格下降，同时买入欧元期货，进行套期保值。

17.A我国境内期货交易所对商品期货交易保证金比率在期货合约上市运行的不同阶段、持仓量变化、期货合约出现连续涨跌停板、按结算价计算的价格变化及交易出现异常时会发生相应变化。

18.C期货行情表中，每一个期货合约都用合约代码来标识。

合约代码由期货品种交易代码和合约到期月份组成。

P1108 表示的应为在2022 年8 月到期交割的棕榈油期货合约。

19.C期货佣金商和我国期货公司类似，是美国主要的期货中介结构。

许多期货佣金商与商品基金经理有着紧密的联系，并为商品交易顾问提供进入各交易所进行期货交易的途径。

20.B加工商和其制造商需买入大量原材料，所以多采用买入套期保值，以避免价格上涨的风险;而农场主和其生产经营者需卖出大量农产品，所以多采用卖出套期保值，以避免价格下跌的风险。

21.A在正向市场中，当基差走弱时，基差为负且绝对数值越来越大。

22.A期货市场规避风险的功能是通过套期保值实现的。

23.D期货合约是由交易所统一制定的标准化远期合约。

在合约中，标的
物的数量、规格、交割时间和地点等都是既定的。

这种标准化合约给期货交易带来极大的便利，交易双方不需要事先对交易的具体条款进行协商，从而节约了交易成本、提高了交易效率和市场流动性。

24.C当收盘价低于开盘价时，形成的K线为阴线，中部的实体一般用绿色或黑色表示。

其中，上影线的长度表示最高价和开盘价之间的价差，实体的长短代表开盘价与收盘价之间的价差，下影线的长度则代表收盘价和最低价之间的价差。

25.D沪深300股指期货合约的乘数是每点人民币300元，故盈利为（3000- 2900）*300=30000元。

26.ABD期现套利是指交易者利用期货市场与现货市场之间的不合理价差，通过在两个市场上进行反向交易，待价差趋于合理而获利的交易。

在实际操作中，也可不通过交割来完成期现套利，只要价差变化对其有利，便可通过将期货合约和现货头寸分别了结的方式来结束期现套利操作。

在商品市场进行期现套利操作，一般要求交易者对现货商品的贸易、运输和储存等比较熟悉，因此参与者多是有现货生产经营背景的企业。

27.AB期货交易所的组织形式一般分为会员制和公司制两种。

28.BCD平仓收益= 权利金卖出平仓价- 买入价行权收益= 执行价格- 标的物价格- 权利金看跌期权买方损失有限，最大为权利金，盈利可能较大。

（见教材图9-6和表9-8）
29.ACB项中金融期货也有部分采用实物交割的方式，例如国债合约、外汇合约等。

在金融期货中，不容易发生逼仓行为。

30.AB期货交易所的组织形式一般分为会员制和公司制两种。

会员制期
货交易所是由全体会员共同出资组建，缴纳一定的会员资格费作为注册资本，以其全部财产承担有限责任的非营利性法人。

公司制期货交易所通常是由若干股东共同出资组建、股份可以按照有关规定转让、以营利为目的企业法人。

31.ABCD项属于长期利率期货。

32.AC大豆提油套利是大豆加工商在市场价格关系基本正常时进行的，目的是防止大豆价格突然上涨，或豆油、豆粕价格突然下跌，从而产生亏损或使已产生的亏损降至最低。

大豆提油套利的做法是：购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕的期货合约，当在现货市场上购入大豆或将成品最终销售时再将期货合约对冲平仓。

33.BCD贵金属期货属于商品期货
34.BD期货投机交易是期货市场不可缺少的重要组成部分，发挥着其特有的作用，主要体现在以下几个方面：①承担价格风险；②促进价格发现；③减缓价格波动；③提高市场流动性。

35.BCD分散筹资并不能转移外汇风险。

36.AD此外，郑州商品交易所上市的期货品种还包括PTA、棉花和白砂糖等。

豆粕为大连商品交易所上市的期货品种，天然橡胶为上海期货交易所的上市品种。

37.BD反向市场熊市套利，现货价格高于期货价格，远期合约和近期合约的价差会缩小，卖出近期合约买入远期合约，可以获利。

38.AD期权价格的取值范围是：①期权的权利金不可能为负；②看涨期权的权利金不应该高于标的物的市场价格；③美式看跌期权的权利金不
应该高于执行价格，欧式看跌期权的权利金不应该高于将执行价格以无风险利率从期权到期贴现至交易初始时的现值。

39.ABCD两项在郑州商品交易所上市交易。

40.AC未来有应收外币账款的企业，可以出售期货合约进行套期保值。

在运用货币期权来套期保值时，企业可以通过买入看跌期权为应收账款套期保值。

41.A利率期货卖出套期保值是通过期货市场开仓卖出利率期货合约，以期在现货和期货两个市场建立盈亏冲抵机制，规避市场利率上升的风险。

42.B我国期货交易所对于持仓限额制度的一般规定中提到：套期保值交易头寸实行审批制，其持仓不受限制。

43.A上海期货交易所交易的期货品种包括铜、铝、锌、黄金、天然橡胶、燃料油、螺纹钢、线材、铅、白银等。

44.B当不存在品质价差和地区价差的情况下，期货价格高于现货价格或者远期期货合约大于近期期货合约时，这种市场状态称为正向市场。

45.A能否做股票卖空交易取决于股票市场是否允许融券交易，而股票期货本身具有的双向交易机制则使卖空交易非常便利。

因而卖空股票期货要比在股票市场卖空对应的股票更便捷。

46.A期货合约的各项条款设计对期货交易有关各方的利益及期货交易能否活跃至关重要。

47.A竞价产生价格的方式。

竞价时，如最后一笔成交是全部成交的，取最后一笔成交的买入申报价和卖出申报价的算术平均价为竞价产生的价格，该价格按各期货合约的最小变动价位取整；如最后一笔成交是
部分成交的，则以部分成交的申报价为竞价产生的价格。

48.B理论上，金融期货价格有可能高于、等于、低于相应的现货金融工具价格。