培训资料1-仓单业务介绍
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第17页
标单回购及委托采购业务的品种范围
上期所
• 铜、铝、锌、铅、锡、镍、白银、天胶、热卷、沥青
大商所
• 塑料、丙烯、PVC、豆一、豆油、玉米、玉米淀粉
郑商所
• 棉花、白糖、 PTA、菜籽油、小麦、锰硅；
第18页
各业务品种标准仓单有效期
铜、铝、锌、铅、锡、镍、白银标单永久有效，天胶（次年11 月，90天复检期），热轧卷板（距生产日期360天）；
第4页
案例&1.流1委程托详采述购
案例：某企业有2000吨锌锭标单，需求进行标单融资，期限为3个月
流程详述：
1）双方业务接洽：确定仓单单价、融资利息、折扣率。假设 ZN1709主力合约价为23000，融资利息年化7%，折扣率85%，业 务开始2017年8月1日； 2）客户提供相关材料，包括企业三证复印件及法人代表身份证复印 件。
双方业务接洽
确定仓单单价&融 资利息&折扣率
双方签订购销合同 （兴业为买方）及
回购协议
客户转让仓单给兴 业资本
兴业资本按采购总 金额的折扣率付款
业务完结
兴业资本转让仓单 给客户
业务到期，客户按 合同约定的仓单回
购总金额付款
临近回购期，双方 再签署购销合同 （兴业为卖方）
业务存续期风控：
如仓单跌价6-8%， 客户需追保
第7页
案例&1.流1委程托详采述购
流程详述（续）： 6）业务结束期。假设该业务存续期3个月，该业务标单回购期按合 同约定为2017年10月21日至10月30日，临近回购期双方签订合同 《产品购销合同（兴业为卖方）》，该合同约定客户将标单回购。 合同签署完成后，客户将按约定价格进行标单回购，这里遵循“先 款后货”原则，即客户需要先行支付货款，兴业资本收到货款后两 个工作日内转出仓单，并在当月开具全额增值税发票。
第9页
定义：标单委托采购业务
标单委托采购业务，又称代采购、托盘业务，终端消费企业或贸易 商有采购期货标准仓单需求，兴业风险管理子公司代理客户支付全 额采购的货款，委托方只需和兴业风险管理子公司签署期货标准仓 单回购协议，支付15-20%的回购定金即可。
第10页
业务流1.程1委图托采购
三方业务接洽
代销售1.通1委道托业采务购流程图
双方业务接洽 确定点价期、销售数量 签订点价合同，卖方交付保证金 卖方通知兴业资本点价 兴业资本开立空头头寸 合约临近交割，客户交付标单 兴业资本完成交割收到货款价的计算公式
客户标单销售价计算公式： • 客户标单销售价=点价成交价格－代销售服务费
业务期限：不低于1个月；
第21页
仓单业务
2、期货交割通道业务
第22页
定义
期货交割通道业务： 客户可以利用子公司的交割通道额度，帮助其实现期货标准仓单的采购和销售。 根据客户对期货标准仓单的买卖需求，分为代采购通道业务和代销售通道业务。
第23页
代采购1.通1委道托业采务购流程图
双方业务接洽 确定点价期、采购数量 签订点价合同，买方支付保证金 买方通知兴业银信资本点价 兴业银信资本开立多头头寸 合约临近交割，客户支付全款 兴业银信资本完成交割接货 兴业银信资本收到仓单后转给客户
棉花（N+2年3月）、白糖（N+1年11月底） 、精对苯二甲酸（9 月15日）、菜籽油（5月底）、小麦（9月底）、锰硅（10月第 15个交易日）；
聚乙烯（3月底）、聚丙烯（3月底）、聚氯乙烯（3月底）、豆 油（3月底）、黄大豆一号（3月底）、玉米（3月底）、玉米淀 粉（3月底）；
注释：括号内为该品种标单有效期到期时间；
第24页
客户标单采购价的计算公式
客户标单采购价计算公式： • 客户标单采购价=点价成交价格+代采购服务费
第25页
案例&1.流1委程托详采述购
案例：企业A准备从Zn1801合约采购1000吨锌锭标单，但因企业性 质等原因无法直接参与期货市场交割。
流程详述： 1）业务接洽。双方确定点价期为11-12月，采购规模为1000吨； 2）相关企业材料。企业A提供企业三证复印件及法人代表身份证复 印件；
5）业务存续期风控。以开仓均价25000为基准，价格下跌6%，企 业A需要追保6%，若未出现价格下跌，则无需追保；
6）交割。到2018年1月15日，Zn1801合约到期，企业A支付兴业 资本剩余80%的货款，即20000元/吨；兴业资本从市场接回200手 合计1000吨锌锭标单后转给企业A。
第28页
第14页
案例&1.流1委程托详采述购
流程详述（续）： 4)标单过户及付款。这里遵循“先货后款”原则。企业A通过郑商所 将1000吨棉花标单转移至兴业资本标单账户，兴业资本确认标单过 户后，先支付85%的货款，，待收到全额增值税发票后，再支付剩 余15%的货款，合计100%； 5)业务存续期风险监控。若业务存续期间棉花期货主力合约价格下跌 超过6%，企业B需追保6%；若未出现价格下跌，则无需追保；
2）企业A及企业B提供相关材料，包括企业三证复印件及法人代表身 份证复印件；
第13页
案例&1.流1委程托详采述购
流程详述（续）： 3）三方签订合同。兴业资本与企业A签订《产品购销合同（兴业为 买方）》，约定兴业资本以15000元/吨的价格从企业A采购1000吨 棉花。同时，兴业资本与企业B签订《产品购销合同（兴业为卖 方）》，约定企业B将在2017年8月31日从兴业资本采购1000吨棉 花，为保证企业B按时履约，企业B应提前支付20%的保证金。保证 金/吨=15000*20%=3000元；
第8页
案例&1.流1委程托详采述购
流程小结：
业务开始时，客户以23000的单价将标单出售给兴业资本，兴业资本 支付85%的货款，相当于每吨19550元，剩余15%货款（3450元/吨） 作为下跌担保金兴业资本暂不支付；业务存续期风险监控，以23000 为基准，若价格出现下跌6%（1380元/吨）的情况，客户需追保6%； 业务结束时，客户以23432的单价将标单回购，前述15%的下跌担 保金（3450元/吨）直接作为回购款无需支付，客户另需支付每吨 19550+432的回购款，其中19550为兴业资本前期支付的货款， 432的构成，342.125为利息费用，27为兴业资本代付的标单仓储费 用，（342.125+27）*0.17=63是业务派生出的增值税额。
第15页
案例&1.流1委程托详采述购
流程详述（续）：
7）业务结束期。该业务存续期1个月，融资时间30天；到期时，企 业B将按约定价格进行标单回购，这里遵循“先款后货”原则，即企 业B需要先行支付货款，兴业资本收到货款后转出仓单，并在当月开 具全额增值税发票。
企业B回购仓单的价格计算公式为：仓单回购单价=仓单采购单价+ （资金使用收益+兴业资本因开展该项业务产生的费用）* （1+T%）。依例如下：仓单回购单价=15000+ （15000*80%*7%*30天/360天+0.6*30）*1.11=15000+ （70+18）*1.11=15098；
第12页
案例&1.流1委程托详采述购
案例：企业 B 准备从企业 A 处采购 1000吨棉花标单，但短期采购 资金不足，需要子公司进行融资支持，融资期限 30 天，利息X%，。
流程详述： 1）三方业务接洽：确定仓单单价、融资利息、折扣率。假设 CF1709主力合约价为15000，融资利息年化7%，折扣率80%，业 务开始2017年8月1日；
流程详述（续）： 3）签订合同。兴业资本与企业A签订《标准仓单点价合同（兴业为 买方）》，约定企业A向兴业资本销售1000吨锌锭，销售价格以企 业A点价、兴业资本开仓实际成交价为基准，减一定的代销售服务费 用。为保证企业A按时履约，企业A应提前支付20%的保证金作为兴 业资本开立空头头寸的保证金。保证金/吨=25000*20%=5000元； 双方点价期约定为11月1日-12月31日；
第26页
案例&1.流1委程托详采述购
流程详述（续）： 3）签订合同。兴业资本与企业A签订《标准仓单点价合同（兴业为 卖方）》，约定企业A从兴业资本采购1000吨锌锭，采购价格以企 业A点价、兴业资本开仓实际成交价为基准，加一定的代采购服务费 用。为保证企业A按时履约，企业A应提前支付20%的保证金。保证 金/吨=25000*20%=5000元；双方点价期约定为11月1日-12月31 日；
第19页
仓单融资重点推广业务
中储大场仓库（137、257、310）的铜、镍的非标仓单业务 上期所、金交所的白银标单业务 其他符合条件的品种标单正常开展业务，资金收益超过6.8%的
原则上不用考虑子公司自有资金的限制；
第20页
标单回购及委托采购业务的商务条款
资金利息的确定：一单一议； 折扣率的确定：不超过85%，根据品种价格 及波动水平具体确定； 业务规模：不设上限，下限不低于500万；
第27页
案例&1.流1委程托详采述购
流程详述（续）：
4）点价。假设2017年12月12日，Zn1801合约价为25000，企业A 认为该价格低于现货价，决定点价。企业A向兴业资本下达点价指令， 兴业资本根据指令在Zn1801合约开仓买入200手（锌锭5吨/手）， 假设开仓实际成交均价为25000。
第5页
案例&1.流1委程托详采述购
流程详述（续）： 3）双方签订合同。包括《产品购销合同（兴业为买方）》以及《回 购协议》。《产品购销合同（兴业为买方）》约定客户将标单出售 给兴业资本，《回购协议》约定客户有义务按约定价格和时间回购 该笔标单（同时也意味着兴业资本有义务回售该笔标单）。
第6页
案例&1.流1委程托详采述购
第31页
案例&1.流1委程托详采述购
案例：企业A准备从Zn1801合约销售1000吨锌锭标单，但因企业性 质等原因无法直接参与期货市场交割。
流程详述： 1）业务接洽。双方确定点价期为11-12月，销售规模为1000吨； 2）相关企业材料。企业A提供企业三证复印件及法人代表身份证复 印件；
第32页
案例&1.流1委程托详采述购
案例&1.流1委程托详采述购
流程小结： 兴业资本与企业A签订点价合同，并支付15%-20%的保证金；企业 A在价格合适时点价；兴业资本根据点价指令多头开仓；合约到期时 企业A支付剩余货款，兴业资本参与交割；兴业资本接到仓单后将货 物转给企业A。兴业资本通过代采购服务费加价的方式实现业务利润。
第29页
流程详述（续）：
4）标单过户及付款。这里遵循“先货后款”原则。客户通过交易所 标单系统将2000吨锌锭标单转移至兴业资本标单账户，兴业资本确 认标单过户后，先支付70%的货款，待收到客户开具的全额增值税 发票后，再支付剩余15%的货款，合计85%（对应折扣率85%） 5）业务存续期风险监控。若业务存续期间锌期货主力合约价格下跌 超过6%，客户需追保6%；若未出现价格下跌，则无需追保；
确定利息、时间、数量，签订合同
企业B向子公司支付20%定金
子公司买断企业A的仓单
到期时企业B向子公司支付剩余货款及利息、仓储费、 税费、过户费等费用
子公司向企业B交付仓单
第11页
仓单回购价的计算公式
客户回购总金额的计算公式： • 回购总金额=采购总金额+（资金使用收益+子公司因开展业务产
生的费用）*（1+T%） • 资金使用收益=采购总金额*折扣率*D1/360*X% • 子公司支付的费用主要包括仓储费、仓单过户费、增值税等； • T为品种对应的增值税率，D1为资金实际使用天数；
仓单业务介绍
兴业期货有限公司
第1页
仓单业务
1、标单融资业务
第2页
定义：标单回购业务
标单回购业务，指具有相应经营资格的客户将其拥有的标准仓单出 售给子公司，并与子公司签订回购协议，到期时客户按协议回购仓 单。
针对客户需求：解决企业通过自身持有的标准仓单进行中短期融资 的需求；
第3页
业务流1.程1委图托采购
第16页
案例&1.流1委程托详采述购
流程小结：
业务开始时，上游供应商企业A以15000的单价将标单出售给兴业 资本，兴业资本支付100%的货款，同时下游委托方企业B提前支付 20%的保证金，相当于3000元/吨；业务存续期风险监控，以15000 为基准，若价格出现下跌6%的情况，企业B需追保6%；业务结束时， 企业B以15098的单价将标单回购，前述20%的保证金可直接作为回 购款的一部分，客户另需支付每吨12000+98的回购款，其中12000 为兴业资本提供的融资款，加价的98中，70为利息费用，18为标单 仓储费用，（70+18）*0.11=10为购销差额产生的增值税。
标单回购及委托采购业务的品种范围
上期所
• 铜、铝、锌、铅、锡、镍、白银、天胶、热卷、沥青
大商所
• 塑料、丙烯、PVC、豆一、豆油、玉米、玉米淀粉
郑商所
• 棉花、白糖、 PTA、菜籽油、小麦、锰硅；
第18页
各业务品种标准仓单有效期
铜、铝、锌、铅、锡、镍、白银标单永久有效，天胶（次年11 月，90天复检期），热轧卷板（距生产日期360天）；
第4页
案例&1.流1委程托详采述购
案例：某企业有2000吨锌锭标单，需求进行标单融资，期限为3个月
流程详述：
1）双方业务接洽：确定仓单单价、融资利息、折扣率。假设 ZN1709主力合约价为23000，融资利息年化7%，折扣率85%，业 务开始2017年8月1日； 2）客户提供相关材料，包括企业三证复印件及法人代表身份证复印 件。
双方业务接洽
确定仓单单价&融 资利息&折扣率
双方签订购销合同 （兴业为买方）及
回购协议
客户转让仓单给兴 业资本
兴业资本按采购总 金额的折扣率付款
业务完结
兴业资本转让仓单 给客户
业务到期，客户按 合同约定的仓单回
购总金额付款
临近回购期，双方 再签署购销合同 （兴业为卖方）
业务存续期风控：
如仓单跌价6-8%， 客户需追保
第7页
案例&1.流1委程托详采述购
流程详述（续）： 6）业务结束期。假设该业务存续期3个月，该业务标单回购期按合 同约定为2017年10月21日至10月30日，临近回购期双方签订合同 《产品购销合同（兴业为卖方）》，该合同约定客户将标单回购。 合同签署完成后，客户将按约定价格进行标单回购，这里遵循“先 款后货”原则，即客户需要先行支付货款，兴业资本收到货款后两 个工作日内转出仓单，并在当月开具全额增值税发票。
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定义：标单委托采购业务
标单委托采购业务，又称代采购、托盘业务，终端消费企业或贸易 商有采购期货标准仓单需求，兴业风险管理子公司代理客户支付全 额采购的货款，委托方只需和兴业风险管理子公司签署期货标准仓 单回购协议，支付15-20%的回购定金即可。
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业务流1.程1委图托采购
三方业务接洽
代销售1.通1委道托业采务购流程图
双方业务接洽 确定点价期、销售数量 签订点价合同，卖方交付保证金 卖方通知兴业资本点价 兴业资本开立空头头寸 合约临近交割，客户交付标单 兴业资本完成交割收到货款价的计算公式
客户标单销售价计算公式： • 客户标单销售价=点价成交价格－代销售服务费
业务期限：不低于1个月；
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仓单业务
2、期货交割通道业务
第22页
定义
期货交割通道业务： 客户可以利用子公司的交割通道额度，帮助其实现期货标准仓单的采购和销售。 根据客户对期货标准仓单的买卖需求，分为代采购通道业务和代销售通道业务。
第23页
代采购1.通1委道托业采务购流程图
双方业务接洽 确定点价期、采购数量 签订点价合同，买方支付保证金 买方通知兴业银信资本点价 兴业银信资本开立多头头寸 合约临近交割，客户支付全款 兴业银信资本完成交割接货 兴业银信资本收到仓单后转给客户
棉花（N+2年3月）、白糖（N+1年11月底） 、精对苯二甲酸（9 月15日）、菜籽油（5月底）、小麦（9月底）、锰硅（10月第 15个交易日）；
聚乙烯（3月底）、聚丙烯（3月底）、聚氯乙烯（3月底）、豆 油（3月底）、黄大豆一号（3月底）、玉米（3月底）、玉米淀 粉（3月底）；
注释：括号内为该品种标单有效期到期时间；
第24页
客户标单采购价的计算公式
客户标单采购价计算公式： • 客户标单采购价=点价成交价格+代采购服务费
第25页
案例&1.流1委程托详采述购
案例：企业A准备从Zn1801合约采购1000吨锌锭标单，但因企业性 质等原因无法直接参与期货市场交割。
流程详述： 1）业务接洽。双方确定点价期为11-12月，采购规模为1000吨； 2）相关企业材料。企业A提供企业三证复印件及法人代表身份证复 印件；
5）业务存续期风控。以开仓均价25000为基准，价格下跌6%，企 业A需要追保6%，若未出现价格下跌，则无需追保；
6）交割。到2018年1月15日，Zn1801合约到期，企业A支付兴业 资本剩余80%的货款，即20000元/吨；兴业资本从市场接回200手 合计1000吨锌锭标单后转给企业A。
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第14页
案例&1.流1委程托详采述购
流程详述（续）： 4)标单过户及付款。这里遵循“先货后款”原则。企业A通过郑商所 将1000吨棉花标单转移至兴业资本标单账户，兴业资本确认标单过 户后，先支付85%的货款，，待收到全额增值税发票后，再支付剩 余15%的货款，合计100%； 5)业务存续期风险监控。若业务存续期间棉花期货主力合约价格下跌 超过6%，企业B需追保6%；若未出现价格下跌，则无需追保；
2）企业A及企业B提供相关材料，包括企业三证复印件及法人代表身 份证复印件；
第13页
案例&1.流1委程托详采述购
流程详述（续）： 3）三方签订合同。兴业资本与企业A签订《产品购销合同（兴业为 买方）》，约定兴业资本以15000元/吨的价格从企业A采购1000吨 棉花。同时，兴业资本与企业B签订《产品购销合同（兴业为卖 方）》，约定企业B将在2017年8月31日从兴业资本采购1000吨棉 花，为保证企业B按时履约，企业B应提前支付20%的保证金。保证 金/吨=15000*20%=3000元；
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案例&1.流1委程托详采述购
流程小结：
业务开始时，客户以23000的单价将标单出售给兴业资本，兴业资本 支付85%的货款，相当于每吨19550元，剩余15%货款（3450元/吨） 作为下跌担保金兴业资本暂不支付；业务存续期风险监控，以23000 为基准，若价格出现下跌6%（1380元/吨）的情况，客户需追保6%； 业务结束时，客户以23432的单价将标单回购，前述15%的下跌担 保金（3450元/吨）直接作为回购款无需支付，客户另需支付每吨 19550+432的回购款，其中19550为兴业资本前期支付的货款， 432的构成，342.125为利息费用，27为兴业资本代付的标单仓储费 用，（342.125+27）*0.17=63是业务派生出的增值税额。
第15页
案例&1.流1委程托详采述购
流程详述（续）：
7）业务结束期。该业务存续期1个月，融资时间30天；到期时，企 业B将按约定价格进行标单回购，这里遵循“先款后货”原则，即企 业B需要先行支付货款，兴业资本收到货款后转出仓单，并在当月开 具全额增值税发票。
企业B回购仓单的价格计算公式为：仓单回购单价=仓单采购单价+ （资金使用收益+兴业资本因开展该项业务产生的费用）* （1+T%）。依例如下：仓单回购单价=15000+ （15000*80%*7%*30天/360天+0.6*30）*1.11=15000+ （70+18）*1.11=15098；
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案例&1.流1委程托详采述购
案例：企业 B 准备从企业 A 处采购 1000吨棉花标单，但短期采购 资金不足，需要子公司进行融资支持，融资期限 30 天，利息X%，。
流程详述： 1）三方业务接洽：确定仓单单价、融资利息、折扣率。假设 CF1709主力合约价为15000，融资利息年化7%，折扣率80%，业 务开始2017年8月1日；
流程详述（续）： 3）签订合同。兴业资本与企业A签订《标准仓单点价合同（兴业为 买方）》，约定企业A向兴业资本销售1000吨锌锭，销售价格以企 业A点价、兴业资本开仓实际成交价为基准，减一定的代销售服务费 用。为保证企业A按时履约，企业A应提前支付20%的保证金作为兴 业资本开立空头头寸的保证金。保证金/吨=25000*20%=5000元； 双方点价期约定为11月1日-12月31日；
第26页
案例&1.流1委程托详采述购
流程详述（续）： 3）签订合同。兴业资本与企业A签订《标准仓单点价合同（兴业为 卖方）》，约定企业A从兴业资本采购1000吨锌锭，采购价格以企 业A点价、兴业资本开仓实际成交价为基准，加一定的代采购服务费 用。为保证企业A按时履约，企业A应提前支付20%的保证金。保证 金/吨=25000*20%=5000元；双方点价期约定为11月1日-12月31 日；
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仓单融资重点推广业务
中储大场仓库（137、257、310）的铜、镍的非标仓单业务 上期所、金交所的白银标单业务 其他符合条件的品种标单正常开展业务，资金收益超过6.8%的
原则上不用考虑子公司自有资金的限制；
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标单回购及委托采购业务的商务条款
资金利息的确定：一单一议； 折扣率的确定：不超过85%，根据品种价格 及波动水平具体确定； 业务规模：不设上限，下限不低于500万；
第27页
案例&1.流1委程托详采述购
流程详述（续）：
4）点价。假设2017年12月12日，Zn1801合约价为25000，企业A 认为该价格低于现货价，决定点价。企业A向兴业资本下达点价指令， 兴业资本根据指令在Zn1801合约开仓买入200手（锌锭5吨/手）， 假设开仓实际成交均价为25000。
第5页
案例&1.流1委程托详采述购
流程详述（续）： 3）双方签订合同。包括《产品购销合同（兴业为买方）》以及《回 购协议》。《产品购销合同（兴业为买方）》约定客户将标单出售 给兴业资本，《回购协议》约定客户有义务按约定价格和时间回购 该笔标单（同时也意味着兴业资本有义务回售该笔标单）。
第6页
案例&1.流1委程托详采述购
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案例&1.流1委程托详采述购
案例：企业A准备从Zn1801合约销售1000吨锌锭标单，但因企业性 质等原因无法直接参与期货市场交割。
流程详述： 1）业务接洽。双方确定点价期为11-12月，销售规模为1000吨； 2）相关企业材料。企业A提供企业三证复印件及法人代表身份证复 印件；
第32页
案例&1.流1委程托详采述购
案例&1.流1委程托详采述购
流程小结： 兴业资本与企业A签订点价合同，并支付15%-20%的保证金；企业 A在价格合适时点价；兴业资本根据点价指令多头开仓；合约到期时 企业A支付剩余货款，兴业资本参与交割；兴业资本接到仓单后将货 物转给企业A。兴业资本通过代采购服务费加价的方式实现业务利润。
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流程详述（续）：
4）标单过户及付款。这里遵循“先货后款”原则。客户通过交易所 标单系统将2000吨锌锭标单转移至兴业资本标单账户，兴业资本确 认标单过户后，先支付70%的货款，待收到客户开具的全额增值税 发票后，再支付剩余15%的货款，合计85%（对应折扣率85%） 5）业务存续期风险监控。若业务存续期间锌期货主力合约价格下跌 超过6%，客户需追保6%；若未出现价格下跌，则无需追保；
确定利息、时间、数量，签订合同
企业B向子公司支付20%定金
子公司买断企业A的仓单
到期时企业B向子公司支付剩余货款及利息、仓储费、 税费、过户费等费用
子公司向企业B交付仓单
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仓单回购价的计算公式
客户回购总金额的计算公式： • 回购总金额=采购总金额+（资金使用收益+子公司因开展业务产
生的费用）*（1+T%） • 资金使用收益=采购总金额*折扣率*D1/360*X% • 子公司支付的费用主要包括仓储费、仓单过户费、增值税等； • T为品种对应的增值税率，D1为资金实际使用天数；
仓单业务介绍
兴业期货有限公司
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仓单业务
1、标单融资业务
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定义：标单回购业务
标单回购业务，指具有相应经营资格的客户将其拥有的标准仓单出 售给子公司，并与子公司签订回购协议，到期时客户按协议回购仓 单。
针对客户需求：解决企业通过自身持有的标准仓单进行中短期融资 的需求；
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业务流1.程1委图托采购
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案例&1.流1委程托详采述购
流程小结：
业务开始时，上游供应商企业A以15000的单价将标单出售给兴业 资本，兴业资本支付100%的货款，同时下游委托方企业B提前支付 20%的保证金，相当于3000元/吨；业务存续期风险监控，以15000 为基准，若价格出现下跌6%的情况，企业B需追保6%；业务结束时， 企业B以15098的单价将标单回购，前述20%的保证金可直接作为回 购款的一部分，客户另需支付每吨12000+98的回购款，其中12000 为兴业资本提供的融资款，加价的98中，70为利息费用，18为标单 仓储费用，（70+18）*0.11=10为购销差额产生的增值税。