余利宝的风险及防范研究
合集下载
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
括 ： 买 家 拍 下 货 物 一 买 家 付 款 给 支 付 资 ． 如 果 扩 大 引 资 的 会 弱 化 阿 里 巴 巴 对 率 为 ０ ． ３ ５ ％ ． 而 余 利 宝 的 万 份 收 益 为
宝 一 支 付 宝 通 知 卖 家 发 货 一 买 家 验 收 货 支 付 宝 的 控 制 。因 此 支 付 宝 推 出 了 余 利
淀 资 金 ．带 来 可 观 的 利 息 收 入 的 同 时 也 通 量 。 收 紧 银 根 结 果 银 行 间 隔 夜 利 率
化． 为 用户 带来相 对稳 定的 收益． 这些问 增 加 了 很 大 的 监 管 成 本 和 资 金 运 营 管 暴 涨 ． 以 上海 为 例 ． 截至 ２ ０ １ ３年 ６月 ２ ０
１ ． ４ ７ ６ ８元 ， 七 日年 化 收 益 率 ４ ． ３ ３ ８ ０ ％。 以
四、 应 对 措 施
保 证 金 的 完 全豁 免 。
２ ． 由于欧 盟金 融工具 市场规 则 ｆ Ｍｉ —
掉 期 交 易
６ ． 如 果 交 易 的 簿 记 位 于 欧 盟 以 外 地
根 据欧盟 ２ ０ １ ６ ／ ２ ２ ５ １ 号规 章 ． 中 资 银
题都 急需解决。文章将从外部监 管、 内部 理 压 力 。根 据 央 行 的 《 非 金 融 金 钩 支 付 日 银 行 间 隔 夜 拆 放 利 率 为 １ ３ ． ４ ４ ％． ７天 环 境 等 方 面提 出相 应 措 施 ． 降 低 余 利 宝在 服 务 管 理 办 法 》 规定 ． 支 付 机 构 实 缴 的
行 的 海 外 分 行 应 作 为 第 三 国信 贷 机 构 在 Ｆ 并 且 所 在 地 区法 律 明确 规 定 对 外 汇 远 ｉ Ｄ Ｉ Ｉ ）暂 时 延 长 至 ２ ０ １ ８年 年 初 实 施 ． 因 区 ．
总 行 层 面 和 交 易 对 手 开 展 外 汇 交 易 下 的 此 对 外 汇 远 期 的 衍 生 品 属 性 没 有 确 凿 的 期 以及掉 期交易免除保证金义 务的 。 不受
宝 的 沉 淀 资 金 存 款 来借 新还 旧 ． 央 行 在 有 所 察 觉 的 情
利 宝在 快 速 发 展 的 同 时 ． 也 存 在 着监 管 与
政 策 风 险 、 流 动 性 风 险 和 技 术 安 全 等 风
险 ． 如 何 防 范 风 险 更 好 地 应 对 市 场 的 变
另 外 ．支 付 宝 账 户 中 积 累 的 大 量 沉 况 下 ． 采 取 一 系 列 措 施 来 减 少 货 币 的 流
利宝 的风 险及 防范研究
■ 张 馨 予
摘要 ： 余 利 宝给 传 统 金 融 注入 了互 联
物 一 买 家 通 知 支 付 宝 打 款 给 卖 家 一 卖 家
网的 思 维 与技 术 ． 颠 覆 了传 统 的金 融 竞 争 收 到 货 款 ． 基本 上会持续 ７ ￣ １ ０天 在 这 格 局 。不 仅 为 用 户 带 来 实 在 的 收 益 ． 还 为
关键词 ： 余利宝 ； 互联 网金 融 产 品 ： 风 支 付 宝 需 随 规 模 扩 大 增 加 注 册 资 本 金 。
‘
出现 短暂 的资 金断 流现 象 ． 银行 间 出现 市场 流动 性 危机 ．纷纷 发挥 “ 揽储” 绝 正是 在银 行 正闹 “ 钱荒” 的大 背景 下 ． 余
传 统 基 金 公 司提 供 了新 的 销 售 渠 道 但 余
宝． 虽 丧 失 了 备付 金 利 息 收 入 ． 但 减 少 了支 付 宝 的增资 压 力 ． 增 加 了 用 户 的 黏
个 过 程 中 ．买 家 所 付 的 货 款 都 会 先 暂 时 性 ， 保 证 了 对 支 付 宝 的 控 制 权 。同 时 。 为 存 放 到 支 付 宝 的 银 行 账 户 上 ．形 成 支 付 了 追 逐 利 润 ． 商 业 银 行 利 用 大 量 的 低 息
用 户 收 益 的 相 对 稳 定 性 险 防 范
一
质 押式 回购 利 率 最高 成 交 于 ２ ８ ％． 隔 夜
发展 中的风险 。 完善 服 务 体 系 ． 争 取 维 持 注 册 资 本 金 与 风 险 准 备 金 目均 余 额 的 拆 借 利 率 最 高 达 到 ３ ０ ％。整 个 金 融 市 场 比例 ， 不 得 低 于客 户 备付 金 的 １ ０ ％ 。 即
支付宝 ６ Ｏ ％的 股 份 用 于 引 入 战 略 投 资 招 ， 银 行 间 同 业 市 场 利 率 一 升 再 升 。 而
者． ４ ０ ％的股 份 是 管 理 股 和 员 工 股 ． 而 管
、
余 利 宝产 生 的 背 景 交 易 过 程 包 理 层 和 员 工 拿 不 出 几 十 亿 的 资 金 来 增 利 宝 诞 生 了 当时 银 行 活 期 存 款 基 准 利
抵 押 物 交 换 。其 中针 对 外汇 交 易 ． 海 外 分 法 律 认 定 依 据 。 由 此 ， 对 中 资银 行 在 外 汇 任 何 Ｅ ＭＩ Ｒ 下保证金规则影响 。
行 可 以免 除 初 始 保 证 金 的 交 换 但 必 须 进 远 期 和 外 汇 掉 期 中 的 保 证 金 义 务 给 予 截 因此 ．为满足 Ｅ ＭＩ Ｒ 下 抵 押 品 准 则 行 追 加 保 证 金 的 交 换 至２ ０ １ ８年 １ 月的豁免 。 的要 求 ． 中 资 海 外 分 行 应 在 积 极 配 合 国 内 然而， 在 实际业 务操 作中 ， 国 际 交 易 ３ ． 由 于 外 汇 掉 期 由 两 组 外 汇 远 期 组 总 行 与 交 易 对 手 完 善 抵 押 品 交 换 制 度 建 对 手 对 中 资 银 行 给 予 的 待 遇 也 不 尽 相 成 ． 在 与 中 资 海 外 分 行 进 行 外 汇 掉 期 交 易 设 的 同 时 ．应积 极 和 交 易 对 手 进 行 沟 通 。 同。 据 目前 已 知 的情 况 而 言 ， 国 际 上 其 他 时 将 外 汇 掉 期 标 识 为 两 笔 外 汇 远 期 从 而 并 努 力 开拓 欧 盟 外 的 交 易 对 手 网络 ． 以减 银 行 对 中 资 银 行 采 取 的 合 规 手 段 有 以 下 免 除 追 加 保 证 金 义 务 。 小Ｅ ＭＩ Ｒ 下 抵 押 品 准 则 实施 以 后 对 海 外
宝 一 支 付 宝 通 知 卖 家 发 货 一 买 家 验 收 货 支 付 宝 的 控 制 。因 此 支 付 宝 推 出 了 余 利
淀 资 金 ．带 来 可 观 的 利 息 收 入 的 同 时 也 通 量 。 收 紧 银 根 结 果 银 行 间 隔 夜 利 率
化． 为 用户 带来相 对稳 定的 收益． 这些问 增 加 了 很 大 的 监 管 成 本 和 资 金 运 营 管 暴 涨 ． 以 上海 为 例 ． 截至 ２ ０ １ ３年 ６月 ２ ０
１ ． ４ ７ ６ ８元 ， 七 日年 化 收 益 率 ４ ． ３ ３ ８ ０ ％。 以
四、 应 对 措 施
保 证 金 的 完 全豁 免 。
２ ． 由于欧 盟金 融工具 市场规 则 ｆ Ｍｉ —
掉 期 交 易
６ ． 如 果 交 易 的 簿 记 位 于 欧 盟 以 外 地
根 据欧盟 ２ ０ １ ６ ／ ２ ２ ５ １ 号规 章 ． 中 资 银
题都 急需解决。文章将从外部监 管、 内部 理 压 力 。根 据 央 行 的 《 非 金 融 金 钩 支 付 日 银 行 间 隔 夜 拆 放 利 率 为 １ ３ ． ４ ４ ％． ７天 环 境 等 方 面提 出相 应 措 施 ． 降 低 余 利 宝在 服 务 管 理 办 法 》 规定 ． 支 付 机 构 实 缴 的
行 的 海 外 分 行 应 作 为 第 三 国信 贷 机 构 在 Ｆ 并 且 所 在 地 区法 律 明确 规 定 对 外 汇 远 ｉ Ｄ Ｉ Ｉ ）暂 时 延 长 至 ２ ０ １ ８年 年 初 实 施 ． 因 区 ．
总 行 层 面 和 交 易 对 手 开 展 外 汇 交 易 下 的 此 对 外 汇 远 期 的 衍 生 品 属 性 没 有 确 凿 的 期 以及掉 期交易免除保证金义 务的 。 不受
宝 的 沉 淀 资 金 存 款 来借 新还 旧 ． 央 行 在 有 所 察 觉 的 情
利 宝在 快 速 发 展 的 同 时 ． 也 存 在 着监 管 与
政 策 风 险 、 流 动 性 风 险 和 技 术 安 全 等 风
险 ． 如 何 防 范 风 险 更 好 地 应 对 市 场 的 变
另 外 ．支 付 宝 账 户 中 积 累 的 大 量 沉 况 下 ． 采 取 一 系 列 措 施 来 减 少 货 币 的 流
利宝 的风 险及 防范研究
■ 张 馨 予
摘要 ： 余 利 宝给 传 统 金 融 注入 了互 联
物 一 买 家 通 知 支 付 宝 打 款 给 卖 家 一 卖 家
网的 思 维 与技 术 ． 颠 覆 了传 统 的金 融 竞 争 收 到 货 款 ． 基本 上会持续 ７ ￣ １ ０天 在 这 格 局 。不 仅 为 用 户 带 来 实 在 的 收 益 ． 还 为
关键词 ： 余利宝 ； 互联 网金 融 产 品 ： 风 支 付 宝 需 随 规 模 扩 大 增 加 注 册 资 本 金 。
‘
出现 短暂 的资 金断 流现 象 ． 银行 间 出现 市场 流动 性 危机 ．纷纷 发挥 “ 揽储” 绝 正是 在银 行 正闹 “ 钱荒” 的大 背景 下 ． 余
传 统 基 金 公 司提 供 了新 的 销 售 渠 道 但 余
宝． 虽 丧 失 了 备付 金 利 息 收 入 ． 但 减 少 了支 付 宝 的增资 压 力 ． 增 加 了 用 户 的 黏
个 过 程 中 ．买 家 所 付 的 货 款 都 会 先 暂 时 性 ， 保 证 了 对 支 付 宝 的 控 制 权 。同 时 。 为 存 放 到 支 付 宝 的 银 行 账 户 上 ．形 成 支 付 了 追 逐 利 润 ． 商 业 银 行 利 用 大 量 的 低 息
用 户 收 益 的 相 对 稳 定 性 险 防 范
一
质 押式 回购 利 率 最高 成 交 于 ２ ８ ％． 隔 夜
发展 中的风险 。 完善 服 务 体 系 ． 争 取 维 持 注 册 资 本 金 与 风 险 准 备 金 目均 余 额 的 拆 借 利 率 最 高 达 到 ３ ０ ％。整 个 金 融 市 场 比例 ， 不 得 低 于客 户 备付 金 的 １ ０ ％ 。 即
支付宝 ６ Ｏ ％的 股 份 用 于 引 入 战 略 投 资 招 ， 银 行 间 同 业 市 场 利 率 一 升 再 升 。 而
者． ４ ０ ％的股 份 是 管 理 股 和 员 工 股 ． 而 管
、
余 利 宝产 生 的 背 景 交 易 过 程 包 理 层 和 员 工 拿 不 出 几 十 亿 的 资 金 来 增 利 宝 诞 生 了 当时 银 行 活 期 存 款 基 准 利
抵 押 物 交 换 。其 中针 对 外汇 交 易 ． 海 外 分 法 律 认 定 依 据 。 由 此 ， 对 中 资银 行 在 外 汇 任 何 Ｅ ＭＩ Ｒ 下保证金规则影响 。
行 可 以免 除 初 始 保 证 金 的 交 换 但 必 须 进 远 期 和 外 汇 掉 期 中 的 保 证 金 义 务 给 予 截 因此 ．为满足 Ｅ ＭＩ Ｒ 下 抵 押 品 准 则 行 追 加 保 证 金 的 交 换 至２ ０ １ ８年 １ 月的豁免 。 的要 求 ． 中 资 海 外 分 行 应 在 积 极 配 合 国 内 然而， 在 实际业 务操 作中 ， 国 际 交 易 ３ ． 由 于 外 汇 掉 期 由 两 组 外 汇 远 期 组 总 行 与 交 易 对 手 完 善 抵 押 品 交 换 制 度 建 对 手 对 中 资 银 行 给 予 的 待 遇 也 不 尽 相 成 ． 在 与 中 资 海 外 分 行 进 行 外 汇 掉 期 交 易 设 的 同 时 ．应积 极 和 交 易 对 手 进 行 沟 通 。 同。 据 目前 已 知 的情 况 而 言 ， 国 际 上 其 他 时 将 外 汇 掉 期 标 识 为 两 笔 外 汇 远 期 从 而 并 努 力 开拓 欧 盟 外 的 交 易 对 手 网络 ． 以减 银 行 对 中 资 银 行 采 取 的 合 规 手 段 有 以 下 免 除 追 加 保 证 金 义 务 。 小Ｅ ＭＩ Ｒ 下 抵 押 品 准 则 实施 以 后 对 海 外