第二章 筹资管理计算分析题

第二章筹资管理计算分析题
1、企业全年向V公司购入500万元的商品，V公司提供的商业信用条件为“1/15，n/40”，计算放弃现金折扣成本
2、某股份有限公司拟发行面值为100元，年利率为12%，期限为2年的债券一批，该债券每年末付息一次。

要求：试测算该债券在下列市场利率下的发行价格：（1）市场利率为10%；（2）市场利率为12%；（3）市场利率为15%。

3、某公司平价发行票面利率为12%的债券，发行费率为3%，所得税率为40%，请计算其债券的资本成本。

4、某公司拟发行优先股150万元，年股利率12.5%，预计筹资费用5万元。

要求：计算该优先股的资本成本。

5、某股份有限公司普通股每股市价20元，现准备增发80000股，预计筹资费用率为6%，第一年每股发放股利2元，股利增长率为5%。

要求：计算本次增发普通股的资本成本。

6、某公司发行的普通股总额为100万元，筹资费用率5%，最近一年股利率为8%，预计以后每年递增4%。

计算该普通股资金成本率。

7、某企业全年税息前利润80万元，全部资本200万元，负债比率45%，负债利率12%。

要求：计算该企业的财务杠杆系数。

8、某企业筹资2500万元。

其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率为10%，
所得税率为33%；优先股500万元，年股息率7%，筹资费率为3%；普通股1000万元，筹
资费率为4%，第一年预期股利率为10%，以后各年增长4%。

试计算该筹资方案的综合资本
成本。

9、某企业经论证拟于计划年度扩大A产品的生产能力，经测算，需要投入资本3000万元，
现有三个筹资方案可以选择：
表10-3
要求：利用综合资本成本指标（精确到小数点后二位数如10.15%），比较、选择最优筹资
方案。

10、某公司目前发行在外普通股票100万股（每股1元），已发行10%的利率的债券400万元。

该公司打算为新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年税息前利润增加到200万元。

现有两个方案可供选择：按12%的利率发行债券（方案1）；按每股20元发行新股（方案2）。

公司适用所得税率为40%。

要求：（1）计算两个方案的每股收益；
（2）计算两个方案的无差别点税息前利润；
（3）计算两个方案的财务杠杆系数；
（4）对两个方案进行选择。

12、某企业计划年初的资本结构如下表所示：
5%，该企业所得税率为33%，假设发行各种证券均无筹资费用。

该企业现拟增资400万元，有甲乙两个方案：甲方案，发行长期债券400万元，年利率10%，普通股股息增加到25元，以后每年还可增加6%，但是，由于增加了风险，普通股市价将跌到每股160元。

乙方案，发行长期债券200万元，年利率10%，另发行普通股200万元。

普通股股息增加到25元，以后每年再增加5%，由于信誉提高，普通股市价将上升到每股250元。

试选择筹资方案。

13.某公司年底有关余额如下：
资产总计 700万
流动负债 160万
所有者权益 540万
其中：普通股（200万股） 200万
资本公积 150万
留存收益 190万
该公司为扩大经营需增加600万元资金，正考虑以下两个方案：甲方案，以每股5元的价格发行120万股普通股；乙方案，发行20年期、利率7%的债券600万元，该公司最近几年财务状况一直很稳定，资产和负债均没有太大变化，每年税后利润约为所有者权益的10%，公司扩大经营后税息前利润增长数为新增投资额的12%，公司所得税率为40%. 试计算两个方案增资后第一年每股的获得额（税后）
14. 某公司于1995年1月1日发行五年期，面值1000元，票面利率10%，一次还本的公司债券，每年12月31日支付一次利息。

债券发行时市场利率为8%，设所得利率为40%，筹资费用率为4%。

求此债券的发行价格和资金成本。

15. 某公司正在准备筹资500万元，有两个筹资方案。

A：长期债务80万元，利息率10%；发行公司债券筹资120万元，利率13%，筹资费率2%，发行普通股300万元，现行市价25元，第一年支付股利1.75元，予计每年股利增长率为9%。

B：长期债务110万元，利率为12%，发行公司债券40万元，利率10%，筹资费率1%，发行普通股350万元，现行市价24元，第一年支付股利1.50元，予计每年增长率为 10%
假设该公司所得税率为33%。

试确定公司的最佳方案（计算时保留两位小数）
18. ABC公司正在着手编制财务计划，公司财务主管请你协助计算其加权平均资本成本。

有关信息如下：
（1）公司银行借款利率当前是9%；
（2）公司债券面值为1元，票面利率8%，期限为10年，分期付息，当前市价为0.85元；如果按公司债券当前市价发行新的债券，发行成本为市价的4%；
（3）公司普通股面值1 元，当前每股市价为5.5元，本年派发现金股利0.35元，预计每股收益增长率维持7%；
（4）公司（本年）的资本结构为：
银行借款 150万元
长期债券 650万元
普通股 400万元
保留盈余 420万元
（5）公司所得税率为40%
19．某企业目前拥有资本1000万元，其结构为：债券资本20%（年利息为20万元）。

普通股权益资本80%（发行普通股10万，每股面值80元），现准备追加筹资400万元，有两种筹资选择：
（1）全部发行普通股：增发5万股，每股面值80元
（2）全部筹措长期债务：利率10%，利息为40万元
企业追加筹资后，EBIT预计为160万元，所得税率为33%。

要求：计算每股收益无差别点及此时的每股收益，并简要说明。

20.万达公司1997年财务杠杆系数为1.5,净利为600万元,所得税率为40%,该公司当年初发行了一种债券,数量1万张,每张面值1000元,发行价格为1050元,债券年利息为当年利息总额的20%,发行费用占发行价格的2%.要求:根据上述资料计算如下指标:
(1)1997年息税前利润总额;(2)1997年利息保障倍数; (3)1997年债券资本成本(保留小数点后2位).。