生物制药行业分析 最后汇总
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2019年4月8日，国务院办公厅编制了《生物产业发展 “十一五”规划》
2009年6月2日，国务院办公厅发布《促进生物产业加 快发展的若干政策》，将生物医药和生物制药领域作 为重点发展领域，要求加速生物产业规模化，集聚化 和国际化发展。
根据国家“十二五”规划，战略性新兴产业将成为先 导性、支柱性产业，生物医药产业 得到国家政策的支 持，行业发展得到政策推动
19.60%
15.60%
11.90%
8.00% 44.90%
血液制品 基因工程药物 疫苗 抗体 诊断试剂
与其他行业对比
0.8 0.7
0.71
0.68
ຫໍສະໝຸດ Baidu每股收益
目前我国生物制药上市 0.6
公司共有33家。
0.5
0.6
0.59
0.51
2019年6月30日止，前 0.4
5家上市公司每股收益 0.3
2:行业经济周期分析---成长期
“十一五”期间(2019-2019)，中国生物制药行业规 模增长272%，目前已经达到年销售超千亿元的水平 。在相对增速上，全行业销售年复合增长率22.16% ，几乎是同期中国GDP增速的两倍。
3：行业经济周期分析---防守型行业
医药生物板块指数 上证指数
生物制药行业受经济周期影响较小，产品需求相对稳定， 是防守型行业
率排名
0.2
0.1
0 长春高新 舒泰神 沃森生物 双鹭药业 博雅生物
二、行业的一般特征分析
1：行业市场类型分析---垄断竞争
中国生物制药企业数量众多，规模普遍较小，行业集 中度较低。2019年底，全行业企业数达到860个，从 业人员达到13.91万人，但规模均较小。行业内最大的 五家上市企业(华兰生物(002019)、天坛生物(600161) 、科华生物、双鹭药业(002038)、达安基因 (002030))2019年营业收入共40.72亿元，仅占3.8% 的市场份额。
增长速度
471564 16
450000 400000 350000 300000
14.2
14
401513
12.7
340903
12
314045 265810 9.6
9.2
10.4 10 9.2
250000 216314
8
200000
6
150000 4
100000
50000
2
0
GDP
时0间 2006 2007 2008 2009 2010 2011
国际上，生物制药业主要集中在美国、日本和欧洲， 其中美国作为生物制药的发源地，无论是在经费投 入、产品开发和研制，还是在产品生产和市场上都 居于国际领先地位，其它开发的产品和市场销售额 占了全球的90%以上。
生物制药的发展史
政策环境
2019年10月11日 中国共产党十六届中央委员会第5 次全体会议提出 要加快发展生物产业
生物制药行业分析
报告人：史鑫鑫 制作人：李泉老师小组
目录
一、行业概况 二、行业一般特征分析 三、行业竞争特征分析---五力竞争模型 四、宏观环境分析---PEST模型 五、生物制药行业微观分析 六、上市公司股票价值分析---沃森生物
一、行业分析概况
由于传统的化学制药研发遇到瓶颈，生物技术的革 命为新药研发带来了全新的视角和领域，近年来全 球生物制药发展迅速，源于生物制药攻克了许多传 统药物无法解决的医学难题。
二、行业竞争结构分析-----五力模型
1：新进入者 1）结构性障碍：生物制药行业具有高投入，高科技，
长周期，高风险的特点。因此对技术，资金有很高 的要求。药品的生产直接关系人民的健康，国家对 药品的生产也有严格的政策要求。 2）退出障碍：固定资产高度专业化，较高的前期投资 使该产业退出障碍也很高。
国家在从“八五”到“十二五”的连续五个战略规划中 都将生物制药产业列为重点。“十一五”和“十二五” 规划中均列明“重大新药创制”专项，分别投入66亿元 、100亿元用于新药研发，而生物制药是这一专项扶持重 点之一 。
GDP/亿元
2.E-economic经济
2006-2011年国内生产总值及其
500000
国家新药创制重大专项重点支持的十大疾病： 恶性肿 瘤、心脑血管疾病、糖尿病、精神疾患、免疫性疾病 、艾滋病、耐药性结核病、耐药的肿瘤、病毒、甲流
2019-2009我国生物制药行业产值规模与增长率
1800 1600 1400 1200 1000
800 600 400 200
0
1657
25.00%
比上年增长
增长速度/%
收入/元
2006-2011年城镇居民人均可 支配收入及其实际增长速度
25000
可支配收入
比上年实际增长 14
20000
15.30%
16.50%
921
1005
790
1340
1152 14.60%
16.31%
9.20%
20.36%20.00% 15.00% 10.00%
5.00%
2006
2007 产值规模
2008
2009
2010 增长率
2011
0.00%
2009年以来我国生物药品制造业销售收入、 利润总额及增速
2019生物制药产业结构
四、宏观环境分析---PEST模型
1：P-politics政治
2019年10月11日 中国共产党十六届中央委员会第5次 全体会议提出 要加快发展生物产业
2019年4月8日，国务院办公厅编制了《生物产业发展“ 十一五”规划》
2009年6月2日，国务院办公厅发布《促进生物产业加快 发展的若干政策》，将生物医药和生物制药领域作为重 点发展领域，要求加速生物产业规模化，集聚化和国际 化发展。
4：供应商
生物制药品的原料主要来源于生物体，生物组织，细 胞，体液等，原料较为易得，供应商集中程度不高 ，供应品存在一定的可替代程度，供应商讨价还价 能力不强。
5：购买者
现阶段由于政策限制等方面的原因，生物制药品的购 买者主要还是医疗机构，厂商大部分没有形成自己 的销售网络，购买者讨价还价能力较强。
2：同行业之间的竞争
1）生物制药行业属于垄断竞争行业，企业数量众多，规 模普遍较小，行业集中度较低。商品的差异性较小。
2）由于企业固定成本较高，退出障碍高，使得行业之间 的竞争更加激烈。
3）外资企业直接进入带来的冲击。
3：替代品
生物制药行业是高科技产业，其主要替代品主要为行 业内产品自身产品的更新换代。
2009年6月2日，国务院办公厅发布《促进生物产业加 快发展的若干政策》，将生物医药和生物制药领域作 为重点发展领域，要求加速生物产业规模化，集聚化 和国际化发展。
根据国家“十二五”规划，战略性新兴产业将成为先 导性、支柱性产业，生物医药产业 得到国家政策的支 持，行业发展得到政策推动
19.60%
15.60%
11.90%
8.00% 44.90%
血液制品 基因工程药物 疫苗 抗体 诊断试剂
与其他行业对比
0.8 0.7
0.71
0.68
ຫໍສະໝຸດ Baidu每股收益
目前我国生物制药上市 0.6
公司共有33家。
0.5
0.6
0.59
0.51
2019年6月30日止，前 0.4
5家上市公司每股收益 0.3
2:行业经济周期分析---成长期
“十一五”期间(2019-2019)，中国生物制药行业规 模增长272%，目前已经达到年销售超千亿元的水平 。在相对增速上，全行业销售年复合增长率22.16% ，几乎是同期中国GDP增速的两倍。
3：行业经济周期分析---防守型行业
医药生物板块指数 上证指数
生物制药行业受经济周期影响较小，产品需求相对稳定， 是防守型行业
率排名
0.2
0.1
0 长春高新 舒泰神 沃森生物 双鹭药业 博雅生物
二、行业的一般特征分析
1：行业市场类型分析---垄断竞争
中国生物制药企业数量众多，规模普遍较小，行业集 中度较低。2019年底，全行业企业数达到860个，从 业人员达到13.91万人，但规模均较小。行业内最大的 五家上市企业(华兰生物(002019)、天坛生物(600161) 、科华生物、双鹭药业(002038)、达安基因 (002030))2019年营业收入共40.72亿元，仅占3.8% 的市场份额。
增长速度
471564 16
450000 400000 350000 300000
14.2
14
401513
12.7
340903
12
314045 265810 9.6
9.2
10.4 10 9.2
250000 216314
8
200000
6
150000 4
100000
50000
2
0
GDP
时0间 2006 2007 2008 2009 2010 2011
国际上，生物制药业主要集中在美国、日本和欧洲， 其中美国作为生物制药的发源地，无论是在经费投 入、产品开发和研制，还是在产品生产和市场上都 居于国际领先地位，其它开发的产品和市场销售额 占了全球的90%以上。
生物制药的发展史
政策环境
2019年10月11日 中国共产党十六届中央委员会第5 次全体会议提出 要加快发展生物产业
生物制药行业分析
报告人：史鑫鑫 制作人：李泉老师小组
目录
一、行业概况 二、行业一般特征分析 三、行业竞争特征分析---五力竞争模型 四、宏观环境分析---PEST模型 五、生物制药行业微观分析 六、上市公司股票价值分析---沃森生物
一、行业分析概况
由于传统的化学制药研发遇到瓶颈，生物技术的革 命为新药研发带来了全新的视角和领域，近年来全 球生物制药发展迅速，源于生物制药攻克了许多传 统药物无法解决的医学难题。
二、行业竞争结构分析-----五力模型
1：新进入者 1）结构性障碍：生物制药行业具有高投入，高科技，
长周期，高风险的特点。因此对技术，资金有很高 的要求。药品的生产直接关系人民的健康，国家对 药品的生产也有严格的政策要求。 2）退出障碍：固定资产高度专业化，较高的前期投资 使该产业退出障碍也很高。
国家在从“八五”到“十二五”的连续五个战略规划中 都将生物制药产业列为重点。“十一五”和“十二五” 规划中均列明“重大新药创制”专项，分别投入66亿元 、100亿元用于新药研发，而生物制药是这一专项扶持重 点之一 。
GDP/亿元
2.E-economic经济
2006-2011年国内生产总值及其
500000
国家新药创制重大专项重点支持的十大疾病： 恶性肿 瘤、心脑血管疾病、糖尿病、精神疾患、免疫性疾病 、艾滋病、耐药性结核病、耐药的肿瘤、病毒、甲流
2019-2009我国生物制药行业产值规模与增长率
1800 1600 1400 1200 1000
800 600 400 200
0
1657
25.00%
比上年增长
增长速度/%
收入/元
2006-2011年城镇居民人均可 支配收入及其实际增长速度
25000
可支配收入
比上年实际增长 14
20000
15.30%
16.50%
921
1005
790
1340
1152 14.60%
16.31%
9.20%
20.36%20.00% 15.00% 10.00%
5.00%
2006
2007 产值规模
2008
2009
2010 增长率
2011
0.00%
2009年以来我国生物药品制造业销售收入、 利润总额及增速
2019生物制药产业结构
四、宏观环境分析---PEST模型
1：P-politics政治
2019年10月11日 中国共产党十六届中央委员会第5次 全体会议提出 要加快发展生物产业
2019年4月8日，国务院办公厅编制了《生物产业发展“ 十一五”规划》
2009年6月2日，国务院办公厅发布《促进生物产业加快 发展的若干政策》，将生物医药和生物制药领域作为重 点发展领域，要求加速生物产业规模化，集聚化和国际 化发展。
4：供应商
生物制药品的原料主要来源于生物体，生物组织，细 胞，体液等，原料较为易得，供应商集中程度不高 ，供应品存在一定的可替代程度，供应商讨价还价 能力不强。
5：购买者
现阶段由于政策限制等方面的原因，生物制药品的购 买者主要还是医疗机构，厂商大部分没有形成自己 的销售网络，购买者讨价还价能力较强。
2：同行业之间的竞争
1）生物制药行业属于垄断竞争行业，企业数量众多，规 模普遍较小，行业集中度较低。商品的差异性较小。
2）由于企业固定成本较高，退出障碍高，使得行业之间 的竞争更加激烈。
3）外资企业直接进入带来的冲击。
3：替代品
生物制药行业是高科技产业，其主要替代品主要为行 业内产品自身产品的更新换代。