胡庆康《现代货币银行学教程》(第3版)笔记和课后习题详解-货币理论(中)【圣才出品】

2. 现金余额数量说
现金余额数量说是马歇尔、庇古等剑桥经济学家创立的。在考察货币的作用时，采取了
和现金交易数量说不同的角度。剑桥方程式有许多形式，最常用的是： M KPR
式中，M 为货币数量，也就是所谓现金余额，P 为一般物价水平,K 是 R 中以货币形式持
有比例，R 为“真实资源”，在不同的形式中有不同的含义，有时代表财富存量，有时代表
圣才电子书

十万种考研考证电子书、题库视频学习平台
第八章 货币理论（中）
8.1 复习笔记 一、传统的货币数量说 1. 现金交易数量说 美国经济学家费雪在 1911 年出版的《货币的购买力》一书，是现金交易数量说的代表 作。费雪提出了著名的交易方程式：
MV PT 式中，M 表示一定时期内流通中的货币平均量，V 代表货币的流通速度，P 为交易中各 类商品的平均价格，T 为各种商品的交易量。 费雪认为，在货币经济条件下人们持有货币的目的是为了与商品交换，因此，货币在一 定时期内的支付总额与商品的交易总额一定相等。交易方程式中右方为交易总值，左方为货 币总值，双方必然相等。
能够全部实现。一种商品的超额供给为其他商品的超额需求所抵消，通过价格调整，最后全 部市场都出清。
（3）资本市场 在古典理论中，利率也是一个实际值，是由资金的供给和资本的需求共同决定的，通过 利率的调整，储蓄实现向投资的顺利转化。如图 8－2 所示，SS 代表资本的供给，表示利率 越高，储蓄人愿意提供的资本越多。II 代表资本的需求，因为资本的边际生产力是递减的， 所以 II 线向右下方倾斜。
古典的宏观经济模型可以概括如下：
劳动力市场
N
d
W P
N
s
W P
决定充分就业量
N*
、实际工资
W P
*
；
生产函数 Y F K , N * 决定实际产出水平 Y * ；
资本市场 S r I r 决定利率 r* 储蓄和投资水平 S* 、 i* ；
货币市场 Ms
MD
kPy
* 决定物价水平 P* 从而名义工资W
收入流量，也可以表示实际收入、实际交易额或其他参数。
设 R 代表实际总产量，货币供求随时趋于均衡，根据古典学派的假定，产量在短期内不
变，如果 K 也不变，则当货币供应相对于需求而增加时，唯一能使货币供求相等的途径就是
物价 P 相应上升，反之亦然。
1 / 49
圣才电子书 十万种考研考证电子书、题库视频学习平台
P*
W* P
。
二、凯恩斯的货币理论 1. 凯恩斯的“流动性偏好”理论 在《通论》第十五章“流动性偏好的动机”标题下，凯恩斯分析了货币需求的各种动机。 凯恩斯提出了构成货币需求的三种动机：交易动机、预防动机和投机动机。 （1）交易动机 交易动机又可以再分为所得动机和业务动机。交易动机指的是为了日常交易而产生的持 有货币的愿望。

N
p
N
p
W P
，也是实际工资的函数。
图 8-1 由于边际产量递减，劳动需求曲线向右下方倾斜。劳动供给和需求的相互作用决定了均
衡实际工资和充分就业的就业量 N * 。假如事实上还有一些人失业，这种失业称为“自愿失
业”，因为所要求的工资超过了边际生产力。 （2）商品市场 在假定的资本数量下，劳动力市场决定的充分就业量，按照现有技术生产的全部商品，
的倒数，即人们所保持的现金占整个交易量的比例。现金余额增加，货币流通速度就减慢； 现金余额减少，货币流通速度就加快。
“现金需求”的概念与“流通速度”的概念相比，有以下四个方面的优势： （1）当人们谈到货币流通速度时，很容易把它看成多少有点机械的事。 （2）对经济理论的一个重要贡献就是提出并解释了“边际相等原理”。 （3）“现金需求”的概念可以引导人们进一步探求货币需求的动机。 （4）“货币需求”的概念有助于考察决定“货币流通速度”的因素。
需求共同决定。如图 8－1 所示： Ns 代表劳动的供给曲线，它是实际工资的函数
Ns
Ns
W P
，表示实际工资越高，工人愿意提供的劳动越多。
Nd
表示厂商对劳动的需
求曲线。追求利润极大的厂商的劳动需求线实际上是由生产函数决定的劳动边际产最线
2 / 49
圣才电子书 十万种考研考证电子书、题库视频学习平台
有的现金额。与这两部分现金额相对应的，是两个流动性偏好函数 L1 和 L2。L1 主要取决于
收入水平，L2 主要取决于当前利率水平与当前预期状况的关系。从总体上，就是
M M l M 2 L1 Y L2 r
其中 L1 代表收入 Y 与 M1 之间的函数关系，L2 代表利率与 M2 之间的函数关系。凯恩斯
3. 古典宏观经济模型
根据完全竞争市场完全灵活的工资、物价和利率的假定及“供给能够自动创造对自己的
需求”的萨伊定律，经济有一种自发调节的机制，充分就业能够持久保持，不会出现普遍的
生产过剩，储蓄能够全部转化为投资。
（1）劳动力市场
在劳动市场上，货币工资可以随劳动的供求状况上下涨跌，均衡工资率由劳动的供给和
3 / 49
圣才电子书 十万种考研考证电子书、题库视频学习平台

图 8-2
投资与储蓄的相互作用决定均衡Байду номын сангаас率 i* 。如果人们的储蓄倾向提高，对于每一利率水平，
储蓄的水平提高，储蓄与投资的重新相等是通过利率下降实现的。在实际产量给定的前提下，
消费与投资是竞争性的，只有当消费下降时，储蓄从而投资才会上升。
4 / 49
圣才电子书

（2）预防动机
十万种考研考证电子书、题库视频学习平台
预防动机也称为谨慎动机，是指为应付紧急情况而产生的持有货币的愿望。
（3）投机动机
投机动机是指人们根据对市场利率变化的预测，需要持有货币以便从中获利的动机。
凯恩斯以 M1 代表为满足交易动机和预防动机而持有的现金额；M2 为满足投机动机而持

剑桥方程式与交易方程式有明显的相似之处。如果设剑桥方程式中的 R 代表费雪交易方 程式中的交易量 T，那么，不管人们保留货币是为了方便交易或是作为一种财富持有方式， 货币持有量总可以表示为交易量 PT 的某个份额。
这时 M=KPT，同时 MV=PT，所以有 K 1 / V 。剑桥方程式中的 K 不过是费雪式子中 V