金石杨天南先生耐心的报偿本文将发表于《中国金融家》五月刊耐心的 - 雪球

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新景祥房地产企业市场研究月刊2009.01 双月刊总第二十五期

《新景祥》

2009.01双月刊总第二十五期

刊首语

轮回

文/夏炎

我找不到更合适的词汇来形容这矛盾的2008年，无奈时间总是过得太快，仓皇逃脱般结束了这满满的一年。而在新年的第一天，还是升起了风马旗，不是为了祈福，只希望抚平心境，获得继续坚定前行的勇气。

有一则小故事：

一小弟子问禅师：“请师父谈一谈生死之事。”

禅师说：“你什么时候死过？”

小弟子说：“我不曾死过，也不会，请师父明示。”

禅师说：“你既不曾死过，又不会，那么，只有亲自死一回方能知道死是怎么一回事。”

既然根本不知道“死”一事，却非要信口开河，有什么意义呢。与其如此关心生死，不如去努力想想生者的辛勤奋斗。

十年一轮回，仿佛又看到了昨天：1998年的亚洲金融危机，2008年的全球金融危机；十年前海南地产泥泞中的挣扎，如今不也翻版似的全国“公演”么？为什么人们总爱回味往昔的伤痛呢？恐怕精彩纷呈的繁荣总是一样甜蜜，而颓败却蕴涵着种种不同的滋味吧。就像如今很多人在重新提及十几年前地产低谷期时，艳羡地说：“那是一个大佬横行的年代”。是啊，那个时代，王石42岁，任志强42岁，黄怒波37岁，张宝全36岁，冯仑34岁，潘石屹30岁，孙宏斌30岁……一群经历过洗礼的人啊，否则怎么会有众多FANS的奉作神明呢？我想再一个十年后，又会有人站出来如此评价今天：“那是一个充满机遇的时代”。

这确实是一个充满了机遇的时代，只是狂躁青春萌动期的房地产业经历了“人生”中一次难得的台阶而已。当我们在北京“房地产走势研判和房地产业超常规赢利模式”论坛上与同行分享成长，情谊共勉时，我们似乎又看到那久违的荣辱与共之希望。

人生就是一场康波,周金涛生前20篇雄文精华

人生就是一场康波，周金涛生前20篇雄文精华

前言2016年12月27日，中信建投首席经济学家周金涛因病去世，享年44岁。周金涛资料照片周金涛，1972年7月出生于天津，毕业于南开大学。自2005年以来，在城市化和工业化的国际比较以及经济周期理论两个重点研究领域取得明显成果，并在此基础上建立了一套完整的结构主义经济学分析框架，成为市场独立的宏观策略分析流派，并引领了市场的研究趋势。2016年荣获新财富最佳策略分析师第五名，2008-2012年连续5年获得新财富策略研究最佳分析师。其在2007年因为成功预测了次贷危机，即所谓的康波衰退一次冲击而声名鹊起。2015年之后，其成功预测了全球资产价格动荡，并在2015年11月预言中国经济将于2016年一季度触底。是中国康德拉季耶夫周期理论研究的开拓者。他曾在9月的一篇研报中提到，自己5月至9月一直休病假，刚有好转。“周金涛讲“宿命与反抗”的时候，他是以生命来容纳他的职业，以他对生的追求和眷恋来引导他对经济本质的解释”。南开大学金融学院副院长刘澜飚这样评价他。一代周期天王的陨落，唯留思想与关于对周期的无尽追索。周金涛先生周金涛先生以研究康德拉基耶夫长波周期见长。康德拉基耶夫长波周期指的是经济成长过程中上升与衰退交替出现的一种周期性波动。由于康德拉季耶夫观察到

的周期比人们观察到的另外两种经济波动的周期“朱格拉周期”和“基钦周期”明显要长，所以被叫做长波或者长周期。在康德拉季耶夫以前，人们已经注意到经济发展过程中长时段的繁荣与萧条的交替存在着某种规律性。第一次世界大战期间，一些经济学家已经提出过长周期的设想。康德拉季耶夫的贡献在于用大量经验统计数据检验了长周期的设想，从而使之成为了一种比较系统的周期理论。在2015年底发表了《中国经济即将触底》，《2016，为资源而战》，《宿命与反抗》后，周金涛先生明确指出2016年的最主要的机会来源于商品的反弹，在股市中则表现为供给侧改革及周期品的机会。至少到目前为止，这是2016年投资收益率最好的领域，没有之一。周金涛先生以周期的分析为根本理论框架，而按照他自己的理解，周期终将幻灭，但在此之前我们这一辈人仍将经历一次康波，周期的奥义是对过程的追逐，而周期研究的核心是对过程的描述，如果不是对过程的珍视，对周期的一知半解只能永世沉沦。中信建投首席经济学家周金涛在2016年3月16日的演讲，主题为“人生就是一场康波”的演讲，阐述了康波经济周期理论及对宏观经济走势的研判。里面许多观点很有深度，其中认为今年开始周期品开始反弹的判断也非常准确。周金涛，中信建投首席经济学家，中国康德拉季耶夫周期理论研究的开拓者。2016年新财富最佳策略分析师第五名2008-2012年连续5年新财富策略研究最佳

货币的教训读后感10篇

《货币的教训》是一本由周其仁著作，北京大学出版社出版的平装图书，本书定价：36.00元，页数：283，特精心从网络上整理的一些读者的读后感，希望对大家能有帮助。

《货币的教训》读后感(一)：能把复杂简单化的大师才是真的大师

因为工作的问题，需要把汇率和利率问题彻底搞清楚，于是翻来翻去找本适合的书来了解这写问题，找来找去，幸得周其仁前辈的《货币的教训》。虽说是把报纸的专栏文章集结出版的书，但读来受益匪浅。内容通俗易懂，分析引经据典，推断鞭辟入里，非常经典。

如果要找一本书，了解汇率、利率，那么非周其仁的《货币的教训》莫属。

《货币的教训》读后感(二)：一本不错的经济科普

周先生这本书是一本连载评论合集，书中没有什么太高深的理论，略懂经济学基础的人都可以看得明白，书中也没有什么阴谋论的东西（至少我目前快看到一半是没有）。周先生只是在不厌其烦的阐述清楚几件事：一、中国的汇率形成制度及其历史渊源二、外汇储备和土地财政对流动性的影响三、通胀的基础知识和解决之道（目前只看到这）。不知道国内类似的书有多少，但但最起码的：这种书比XX战争之类的书会好很多，那些书能满足人的猎奇心态，但终归作者夹杂水货太多，只能流于小说一类。

《货币的教训》读后感(三)：评《货币的教训》

作者在报纸（杂志）上专栏的汇编，主要讲人民币汇率与人民币币值稳定之间的关系的。看了其他评论，知道作者是所谓的“货币主义者”，看了他的文章，明白了他的观点，也就理解为什么他会得到这个称号了。

提炼一下作者的核心观点：央行的首要职责，是维护人民币的币值稳定，而不是人民币的汇率稳定；“汇率稳定”是不是应该成为一个值得追求的目标，首先就需要被讨论，而不是被默认的，人民币不升值，不应该被“政治化”，人民币的汇率应该市场化；退一步说，及时要追求汇率稳定，也不应该再使用央行的基础货币了，应该是财政出资。

手札市场全解析：以黑马之势走向台前

手

札旧称尺牍，又称书札、信札，主要指今天所说的信件

和文稿，还包括日记、便条、跋语、题签等。近年来，手札成为众多收藏家热捧的对象，特别是名人手札，在各大拍场风生水起，由原来古籍善本拍卖中的配角，成为艺术品拍卖市场中一匹令人瞩目的黑马。

1994年，翰海秋拍中有一册15通的徐悲鸿行书信札，约估价10万元，每通信平均6000多元，即便是这样的价格，最终仍然流拍。十年之后，也就是2004年，同样是在翰海，仅仅3通的徐悲鸿信札便以24.2万元拍出，每通平均8万元，升值幅度达到10年前的10倍之多。

名人手札收藏家方继孝认为，2000年是名人书信收藏的一个分水岭。2000年在中国嘉德的周末拍卖会第56期上，沈从文的三封信底价3000元至5000元，最终成交价7300元；钱钟书的五封信，底价5000至7000元，成交价1万元。而在2002年中国书店的春季书刊资料拍卖会上，郑振铎致董康的三页毛笔信以3000至5000元起拍，

最终2.5万元落槌成交，加上佣金2.75万元，超出底价近10倍。

2002年中国嘉德秋拍推出的《钱镜塘藏明代名人尺牍》20册，内收明永乐至崇祯名人共400余人，600余开，其中王侯将相、仕宦大夫、文人墨客、忠烈奸佞，莫不备焉，堪称有明一代名人书札和书法大全。而且所收的400余家，每人只收书札一通，基本上不重复收录，具有时间集中、人物面广的

特点，收藏难度极大。这批明代名人尺牍，曾于50年前延请嘉兴倪禹功先生逐一整理考略，并请张石园题写书签，重新装池。最后以990万元归上海图书馆购藏，创下了中国古籍善本单项拍卖的世界纪录。

中文核心期刊(2008版)评选揭晓《金融理论与实践》再次榜上有名蝉联五届货币／金融、银行／保险类中

中文核心期刊 (2 0 0 8 版 )评选揭晓
《金融理论与实践》再次榜上有名
蝉联五届货币／金融、银行／保险类中文核心期刊
本刊讯近日从北京传来消息，由北京大学图书馆和北京高校图书馆期刊工
作研究会主持研制的《中文核心期刊要目总览 } (2 0 0 8 版 ) 已经定稿，《金融理论与实
的工作，是运用科学方法对各种期刊在一定时期内所刊载论文的学术水平和学术
影响力进行综合评价的一种科研活动。经过不断改进所，采用的定量评价指标体系
包括被索量、被摘量被、引量、他引量、被摘率、影响因子获、国家奖或被国内外重要
选出 1 9 8 0 余种核心期刊分，属七大编 7 3 个学科类目，《金融理论与实践》在经济编
货币／金融银、行／保险类中文核心期刊表中再次位居其中。
这已是本刊第五次荣膺此项殊荣。
本刊编辑部

《南方金融》连续七次入选全国中文核心期刊

（编辑：曾爱婷；校对：ＺＡＴ）
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《南方金融》连续七次入选全国中文核心期刊
据《中文核心期刊要目总览》２０１４年版编委会通知，《南方金融》入编《中文核心期刊要目总览》２０１４年版（即第七版）之货币、金融、银行、保险类核心期刊，这是《南方金融》自１９９２年中文核心期刊评选开展以来连续七次人选。《南方金融》创刊于ｌ９７９年（原名《广东金融研究》、《广东金融》），在国内外公开发行，迄今共出版４６８期。《中文核心期刊要目总览》于１９９２、１９９６、２０００、２００４、２００８、２０ｌ１年先后出版六版，２０ｌ４年版是第七版。中文核心期刊评选是运用定量评价和定性评审相结合的方法，对我国正式出版的中文期刊在一定时期内所刊载论文的学术水平和学术影响力进行综合评价的一项活动。在２０１４年版中文核心期刊的评选中，北京地区十几所高校图书馆、中国科学院文献情报中心、中国社会科学院图书馆、中国人民大学书报资料中心、中国学术期刊（光盘版）电子杂志社、中国科学技术信息研究所、北京万方数据股份有限公司、国家图书馆等相关单位的百余名专家和期刊工作者参加研究，全国３７００多位学科专家参加评审。

有关金融书籍的读后感_有关金融书籍读书笔记五篇

从广义上说，政府、个人、组织等市场主体通过募集、配置和使用资金而产生的所有资本流动都可称之为金融。下面是小编整理的几篇有关金融的读后感，供大家参阅

金融案例读后感(一)

今年是河南银行业合规执行年，合规是银行的生命线，也是金融做作业人员职业生命的保护神，其教训是深刻的，可以说是用自由甚至生命为代价来换取的。近日看了一篇文章推荐给大家。

近日，工作之余阅读中国银行警示教育案例——《代价》一书，不禁对每个案例中的涉案者既痛恨、愤慨，又痛心、叹惋。这30个鲜活的案例，无不让听者动容，闻者足戒。透过这一桩桩犯罪事实的背后，我们不禁又看到了高悬在眼前的那盏令人刺目的红色警示信号。“前车之覆，后车之鉴”，当这一句千古名言又一次被我们用来进行反思和自省的时候，作为一名建行人，我们似乎没有理由不思考得更多更远些，自省得更深刻更透彻些，因为，沉痛的“代价”已经让建行，让员工，甚至让每一名涉案员工的亲情和家庭难以承重。

毋庸置疑，银行作为市场经济的核心，已然成为我国经济案件的高发部位。面对市场经济中强烈的诱-惑和严峻的考验，一些银行员工的人生观、价值观发生扭曲，金融职业道德严重缺失，有的未能经受住不法分子的拉拢、腐蚀和收买，成为里应外合骗娶盗用银行资金的可耻“帮凶”;有的则在处理公与私的问题上不能自持而走上犯罪的不归路……从“聪明反被聪明误，自毁前程悔莫及”的王健到“拿生命作赌注，自跳火坑”

的刘伟峰，从沦为“金钱奴隶”的桂凯到商海覆舟、自种“恶果”的薛伟，从甘当“银鼠”作祟，终惹滔天大祸的邵进民之流到“走错一步入深渊”的李伟，如是等等，不一而足。

抱愧山西

抱愧山西一十余年前的某一天，我在翻阅一堆史料的时候大吃一惊，便急速放下手上的其他工作，专心致志地研究起来。很长一段时间，我查检了一本又一本的书籍，阅读了一篇又一篇的文稿，终于将信将疑地接受了这样一个结论：在十九世纪乃至以前相当长的时期内，中国最富有的省份不是我们现在可以想象的那些地区，而竟是山西。直到二十世纪初，山西仍是中国的金融贸易中心。北京、上海、广州、武汉等城市里那些比较像样的金融机构，最高总部大抵都在山西平遥县和太谷县几条寻常的街道间。这些大城市，只不过是腰缠万贯的山西商人小试身手的码头而已。山西商人之富，有许多数字可以引证，本文不作经济史的专门阐述，姑且省略了吧。反正在清代全国商业领域，人数最多、资本最厚、散布最广的是山西人；每次全国性募捐，捐出银两数最大的是山西人；要在全国排出最富的家庭和个人，最前面的一大串名字大多也是山西人；甚至，在京城宣告歇业回乡的各路商家中，携带钱财最多的又是山西人。按照我们往常的观念，富裕必然是少数人残酷剥削多数人的结果。但事实是，山西商业的发达、豪富人家的消费，大大提高了所在地的就业幅度和整体生活水平。而那些大商人都是在千里万里间的金融流通过程中获利的，并不构成对当地人民的剥削。因此与全国相比，当时山西城镇民众的一般生活水平也不低。有一份材料有趣地说明了这个问题。一八二○年，文化思想家龚自珍在《西域置行省议》一文中提出了一个大胆的政治建议。他认为自乾隆末年以来，民风腐败，国运堪忧，城市中“不士、不农、不工、不商之人，十将五六”，因此建议把这种无业人员大批西迁，再把一些人多地少的省份如河北、河南、山东、陕西、江西、福建等地的民众大规模西迁，使之无产变为有产、无业变为有业。他觉得内地只有两个地方可以不考虑（“毋庸议”）西迁，一是江浙一带，那里的人民筋骨柔弱，吃不消长途跋涉；二是山西省：山西号称海内最富，土著者不愿徙，毋庸议。（《龚自珍全集》，上海人民出版社第一○六页）龚自珍这里所指的不仅仅是富商，而且也包括土生土长的山西百姓。其实，细细回想起来，即便在我本人有限的见闻中，可以验证山西之富的信号也曾屡屡出现，可惜我把它们忽略了。例如，现在苏州有一个规模不小的“中国戏曲博物馆”，我多次陪外国艺术家去参观，几乎每次都让客人们惊叹不已。尤其是那个精妙绝伦的戏台和观剧场所，连贝聿铭这样的国际建筑大师都视为奇迹。但整个博物馆的原

论争民间金融

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２０世纪９０年代初期．非法金融活动和金融诈骗四处泛滥。出现了北京的沈太富．无锡的邓斌等一批金融诈骗罪犯．席卷全国的大集资不知道坑害了多少民众的利益．使得许多人至今仍然对民营金融心有余悸。而在２００２年之春，我们要探讨民间金融。我们认为，在开放民间金融的问题上．中国没有其他选择。民间金融迟早要开放。晚开放不如早开放。在中国加入ＷＴＯ五年之后．我们将直接面对外资银行的挑战。为了迎接这一挑战．即使现在就开放民营金融．留给民间金融成长，壮大的时间仍然太短了。允许外国人做的事情，必须首先允许中国人做。比如开放民营银行对内开放民营银行也是中国加入ＷＴＯ所必须采取的步骤。在中国加入ＷＴＯ之后．外国银行就要逐步进入中国的金融市场．会对中国的金融体制产生强烈的冲击。为了提高中国银行业的竞争能力，就应当在国内逐步引进竞争机制。从长远看．能够和外资银行逐鹿中原．一较长短的也许就是那些生命力很强的民营银行。因此．在对外开放金融业之前必须有计划、有步骤地开放民营银行。论争民间金融，请看本刊记者综述北京大学教授周其仁先生、中国改革基金会国民经济研究所所长樊纲先生、长城金融研究所专家徐滇庆先生观点

我与《南方金融》的不解之缘

岗位以来，自己分管部门的不少工作能够走在广东全省的前列，得到广州分行的认可，尤其是自己在工作
融》结缘已经有２２年了。２２年来，《南方金融》一直是伴我成长的良师益友，而我也是《方金融》不断南
手。在《方金融》的引导下，自己的写作水平不断南
长进，研究能力不断提高，先后有６０多篇文章在《人
民日报》金融研究》中国金融》、《、《、《金融时报》等２０多种国内财经刊物上发表，不少文章发表后得到
wenku.baidu.com
经过深入的走访调查，我写了一篇题为《业保险为农何上不去？》的长篇调研文章，怀着试试看的心理，将稿件寄给了《东金融》（南方金融》前身）编辑广《
部。出乎意料的是，编辑部很快寄来了用稿通知书，当时高兴极了，因为在这么高层次的刊物发表文章对我来说毕竟是头一次。文章刊登后，不少同事都纷纷

金融类论文读后感800字

毕业后，心里有着自己的目标与理想，为了使之达到最好的效果，只要有实习的机会，我会第一时间去参加。因为我知道只有在实习中我才会慢慢成长起来，做到理论与实践相结合这才是最重要的，这也更是我参加实习的最主要目的。下面是小编为大家准备以下的内容金融读后感，希望对你们有所帮助。

金融类论文读后感800字1

转眼已经实习了两个多星期，曾怀念睡觉睡到自然醒的生活。但是此刻建行紧张有序的实习生活让我一改从前自由散漫的作风，自觉融入到这个优良的工作环境中去。生活节奏变得规律，每一天准时上下班，上学时候的散漫、简单的日子一去不复返。

分配那天，有点紧张，也有点Ji动，因为不明白究竟花落谁家。幸运的是，我被分配到了离家不远的厦门建行松柏分行。报到的第一天我遇到了两个校友，他们也是来实习的，我们受到了康经理和林经理的热情接待，他们与我们进行了一番意味深长的谈话。从他们的话语和笑容中我们能感觉到这个和谐而又热情的团队。随后经理安排我们各自拜师学习，我先被安排到贷后服务的岗位。

因为我以前没接触过，对个贷后中心的很多业务都不懂。“师傅”是一个随和而又豪爽的人，从第一天起，他就仔细给我传授个人贷款业务的点点滴滴。

在师傅和领导的关心和支持下，我各方面进步都很快，对银行工作也有了一个全新的认识。在银行工作首先要抱着“认认真真工作，堂堂正正做人”的原则，在实习岗位上勤勤恳恳，尽职尽责。上班期间要认真准时地完成自我的工作任务，不能草率敷衍了事，对工作每一笔业务都要谨慎留意。在银行业谁赢得了客户谁就是最后的胜利者。

杨天南：一个投资家的二十年(完整版)

杨天南：一个投资家的二十年（完整版）

杨天南：一个投资家的二十年

2012年11月

文/杨天南

“知不易，行更难”是我们对于投资的描述。

小时候，经常听收音机中提到“据美国《幸福》杂志报道”，后来很少听到这个《幸福》杂志了，倒是常常看到美国的著名杂志中有《财富》（Fortune）杂志，隔了许久才知道这个《财富》就是那个《幸福》。英文Fortune兼有财富和幸福之意，可见幸福与财富如此密不可分。

2012年夏初的5月是我给《钱经》杂志撰写专栏五周年的时节，有心将过去的文章集合成册，以便于翻阅，顺便将过去二十年的投资经历做个回顾，权且当做个自序吧。

对于写这样一个题目，我一直是斟酌踌躇、心存顾虑的，因为英文中Investor这个词可以翻译为投资人、投资者，也可以译为投资家，但在中文的语境里，投资人和投资家却存在着巨大差别。反复考量之后，我认为如果一个人以投资为职业，在经历了市场周期性考验之后，依然能战胜大盘且取得绝对收益，并以此解决了生活中的财务问题；同时将投资知识传播于大众，使之造福社会，且帮助一众社会家庭通过投资达至财务自由的境界，为社会的和谐稳定作出一份贡献，这样的人被称为投资家应是无可厚非了。

（一）辨材须待七年期

自1993年算起，我入投资这行已是第二十个年头了，其间1998年开始美国投资，2000年开始香港投资。一直以来，多会遇见关心“今年（或去年）回报多少？”之类的问题，在回答了很多次之后，标准答案是：“这行业我干了二十年，现在还在”。

明白的人在见了上述答案后自然就会明白，无需再多问，因为凡是经历了过去二十年资本市场的人都知道其间的风风雨雨，这里虽然没有伏尸千里、流血漂橹的触目画面，却不亚于取人性命于千里之外、消敌于无形之中的惊心江湖，其间的惨烈最终多表现为青春过后，反而与财务健康的目标背道而驰，更不用提那些失去自由、乃至生命的曾经的“牛人”们。可惜的是，往往只有历史过后，答案才能揭晓，这便是常言道的“不确定性”。

心灵交易

当通过易理分析出，哪怕这些世界顶级的高手，最终也没有走出命运的控制，一直完美地沿着他们各自命运的曲线走过来，就不得不重新回到东方这种以修正自己的德行，突破人生层层瓶颈，并最终改变命运的文化理念和交易方法中。

本书的最后部分，是实战操作，每一个问题都是点到为止，有大智慧的人，是可以从中挖掘到真正宝贵的财富，并让自己以及周围的人均受益无穷的。

1.心灵交易与玄奘法师西天取经

“玄奘法师去西天取经，在穿越沙漠，无水可饮的情况下，想到自己先前所发誓愿，若不至天竺终不东归一步，因此决定宁可就西而死，决不归东而生。在走了四夜五天之后，已是奄奄一息，于是卧在沙中默念观音菩萨圣号，祈求菩萨：“我此行不求财利、名誉，但为无上正法而来，祈望菩萨慈念群生以救苦为务。”后在梦中遇神人指点，最终在马的引领下找到一池清水，渡过了这一生死关口。” （《心灵交易的秘密》）

玄奘法师宁可冒着死亡的危险，也不愿违背誓言回去取水。初时甚为不解，觉得太死板，不知变通。经中谦老师点拨，方才明白，玄奘取经，取的是一种精神，而不光是那些经书。他的信念，终于令他在数千取经者中脱颖而出，取得成功。

而我们每个人都有自己的一颗星星，也可以说是我们的守护神，我们要做的就是感动自己的星星，让他的光辉照着自己。这何尝不是感动自己心中最善良，最光辉，最正气的星星？因为它就是我们自己。

当人们想退缩时，总有一千个一万个理由，冠冕堂皇，还自认为自己灵活变通，其实只是不敢真正去面对。缺少的，就是突破人生任何境界的“信念”。

这信念源于哪里？

“取经书是欲望，要往前走是贪婪，可能会渴死是恐惧……

杨天南先生投资方法一瞥——读《一个投资家的20年》

淡忘的岁月

从2007年4月到2015年4月，投资组合初始投入资金100万，到期末达到698万，净赚598万元。这样的投资成绩非常吸引人，那么他是怎么做到的呢，是否可以从他买卖记录里一探究竟？

现根据杨天南先生在《钱经》杂志（后为《中国金融家》杂志）开辟专栏展示投资组合而提炼出下面的交易记录。

他买入的品种有（这里仅分析A股品种，实际上他同时投资了B 股、港股、美股和加拿大股市）。

从交易记录，我发现有几个特点：

1、他并不是只买具有消费垄断的企业，比如巴派津津乐道的药、酒等上市公司，他是自下而上的选股，他买了许多巴派所排斥的强周期性股票，比如他喜欢买银行股就是一个例证。他坦言，我们倾向于用低价得到同样的东西。经历同样的过程，投资回报的高低与买入成本关系巨大！

2、他也不是强调非长期投资不可，你看他交易也比较频繁，最长持股时间比如东阿阿胶，2012年1月19日买入，到2013年5月20日卖出，持股时间也就是一年零四个月，这和那些巴派投资者有很大区别。就上述两点，我发现他和那些巴派投资者有很大的不同之处。尽管他的投资风格也是巴派。

他不无尖锐的指出：从本本出发，言必称巴菲特，动辄提“价值投资”的人，恐怕忽略了被称为价值投资之父的是格雷厄姆，怕是也忘了巴菲特也说“85%源自格雷厄姆”的话。以偏概全的刻板教条主义，对于投资成功恐怕帮助不大。

对于巴菲特的学习，学习可以学习的部分，扬弃不能拷贝的部分，重神不重形，不拘一格很重要。

金圆券——精选推荐

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金圆券崩溃的前因后果：宋子文抛售黄金引发货币灾难

2011年01月19日 01:07

来源：中国社会经济史研究作者：李金铮

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核心提示：宋子文的杀手锏是抛售黄金。在日本投降前夕的一次国民参政会上，他就狂言：“我们的政策，不一定将所有的黄金都脱售，但是无论如何，政府有力量在手，就是黄金一项，也就可以控制金融。”（注：杨培新：《旧中国的通货膨胀》，人民出版社1985年，第86页。）1946年3月8日，宋令中央银行将库存黄金按市价在上海市场大量配售。至1947年2月，共抛售黄金353万两，占库存黄金的60％，回笼法币9989亿元。（注：《法币、金圆券与黄金风潮》，文史资料出版社1985年，第156页。）但在同一时间，法币增发了32483亿元，（注：吴岗：《旧中国通货膨胀史料》，上海人民出版社1958年，第96页。）黄金抛售所回笼的法币仅占其中的1／3。可见，黄金抛售未达到控制法币膨胀的预期目的。“黄金风潮案”

的爆发，更宣告了这一措施的彻底破产。握有大量游资的达官贵人看到购买黄金比囤积货物更有利可图，于是大做黄金投机生意，黄金抢购浪潮日甚一日。中央银行黄金储备无法满足市场需要，宋子文被迫下令停止出售。就在黄金停售的前几天，一些投机商意识到中央银行存金已尽，更加紧抢购，以致黄金价格暴涨，商品市场大乱，此即闻名上海的“黄金风潮案”。宋子文承认“政策运用”不当，辞去行政院长之职，中央银行总裁贝祖贻则被撤掉职务。

文章摘自《中国社会经济史研究》1999年01期作者：李金铮原题为《旧中国通货膨胀的恶例——金圆券发行内幕初探》

近代金融史研究

中国近代金融史研究综述

随着现代金融经济的发展, 新史学的兴起以及西方新理念的引入, 金融史受到了学界前所未有的重视。尤其在最近十年, 中国近代金融史研究突飞猛进, 取得了令人瞩目的成绩。相关著作论文大量涌现, 在研究深度与广度上均有很大突破, 此前的空白研究领域逐渐有所涉及, 之前的薄弱环节的研究也在不断加强。最值得一提的是, 新世纪初年, 在李飞主持下, 多位专家学者参与撰写的多卷本5中国金融通史6 已经由中国金融出版社陆续出版。该著作第一次全面阐述了中国自古迄今的金融活动及其发展规律, 是金融史研究中的一个里程碑。本文拟就近十年来学术界对近代中国金融体系、金融制度、金融机构、金融组织、金融市场、金融运作、金融家及农村金融等方面的研究成果作一梳理, 希望对进一步深入细化相关研究有所帮助。

金融体系与金融制度

金融体系即金融格局, 是一个时期金融机构依其业务与相互关系构成的金融网络结构。金融体系研究旨在从宏观上把握各时期的金融整体状况, 在金融史研究中意义重大。近年来学者们主要对北洋政府与国民政府时期的金融体系进行了宏观审视。关于北洋政府时期的金融体系, 徐进功的论述较为全面。他认为, 北洋时期银行业发展呈现出多元化景象, 金融机构既有传统的典当、票号和钱庄, 也有新式银行包括国家银行、地方银行、私人银行和外国银行, 形成了多种金融机构并存的局面。《关于南京国民政府初建时期的金融体系》邱松庆指出,四行二局是其核心, 是控制和支配中国金融货币的总枢纽。这在短时期内得以建立与当时整个国民经济的发展是分不开的。抗战时期南京国民政府的战时垄断金融体系是该专题研究的重点。董长芝的论述最具代表性,他认为国民政府采取的战时紧急金融措施, 实行高度垄断的货币金融体制, 对抗战起到物质保证作用, 是抗日战争胜利的