德意志银行危机的发展趋势
为什么同样实施混业经营模式的德国金融业没有陷入向美国那样的动荡和危机

为什么同样实施混业经营模式的德国金融业没有陷入向美国那样的动荡和危机?答:西方国家近百年的金融沿革史,实际上就是一个由混业经营转向分业经营,然后又回归到混业经营的这样一个分合过程。
所谓金融混业经营,是相对于金融分业经营而言的。
既可以从事商业银行业务,同时又可以从事投资银行业务,就是混业经营。
混业经营模式最早起源于19世纪末的德国、荷兰、卢森堡等国家,其中尤以德国为典型代表。
德国金融制度最大的特点就是长期以来一直坚持混业经营制度。
虽然德国一直坚持混业经营的制度,但30年代的世界性经济大危机也是德国无法避免的。
德国的银行业也是倍受冲击。
不过,与美国不同,德国并没有因此而实施严格的分业经营制度,德国政府更加注重全国性、统一性的金融监管。
而第二次世界大战以后,德国银行业一直运行平稳,其重要原因就在于有效的金融监管对金融体系的稳定运行起到了"保护伞"的作用。
再比如,1974年夏,德国银行业出现了清偿力不足事件,特别是赫尔斯塔特(Herstatt)银行被迫倒闭,引发了国际性金融危机,使得人们对全能制经营模式进行了批评和指责。
对这一事件,德国政府并没有采用美国在30年代大危机时的做法,而是通过完善立法,加强中央银行对银行体系的监督,并采取严格保障的措施,进一步完善全能制经营模式,最大限度地克服弊端,保证其正面绩效的发挥。
德国是西方国家中银行监管制度较完善,监管效果较理想的国家之一。
严格的金融监管,保证了德国金融业的健康发展,也促进了社会市场经济的稳定与增长。
实施混业经营模式的德国金融业的成功原因:1.德国金融混业经营的法律基础德国法律属大陆法系,以法典为基础,这与英美法系以判例法为基础有很大不同。
德国有关银行制度的立法主要有两个:一个是《联邦银行法》;另一个是《银行法》(信用业法)。
《联邦银行法》规定联邦银行可以进行除保险代理业务之外的几大金融业务,包括信托、证券、存贷、外汇及之间业务等。
德意志银行的多元转型

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的多元转型
如果说其 历史上 的成长是 “ 寄生”于德 国作 为一个 后进 国家 的工业化历 程 ,从而形 成了 种银行 与 f 业企业之 间多重 结合的德 闰模式 的话 ,那 么今后 ,在 后T业 化的时代里 , 德意志银行要在一 个 球化 的竞争格局 中实现令球化 的生存与发展 一
07 l 6ll =  ̄
董事会共同行使着英美公 司中董事会 的职权 ,监督董 事会任命和监控管理董事会。实际运作 中,因为全球 上市 、股权分散 ,并且一开始就是职 业经 理人当政 。 主导德意志银行运营和管理的主要还是管理 董事会和
管理 董事会 发 言人 。
国人 曾经 创 造 了 “ 意 志联 邦 共和 国股 份公 司 ”概 念 , 德
人 A ab rDe rc d let l 0 k的 注 意 。 这 时 ,D lrc b ebQ k和
成 立 伊 始 ,德 意 志银 行 的 股 票就 在 柏林 股 票 交 易 所 上市 ,1 8 8 0年 在 法 兰 克 福 股 票 交 易 所 上 市 。1 7 90 年代 以后 ,德 意 志银 行 陆续 在 一 些 国际 大 股 票交 易 所 上市:17 9 4年 在 巴 黎 ,17 9 6年 在 伦 敦 ,1 7 9 8年 在
布鲁塞尔,1 8 9 9年在东京,2 1 ∞ 年在纽约。
由于 在纳 粹 统 治 时期 积 极 参 与 了 “ 利安 化 ” 活 雅 动 ( 没收 及强 制 出售犹 太人 的 财产 和企 业 ) ,德意 志 银 行在 1 4 9 7年被 分解 为 1 。 1 5 0家 9 2年 ,1 0家德 意 志 银 行 的继承 机 构被 整合 成 三家 北德 意 志银行 、莱 茵 一
德国(Germany)战后经济发展历史

德国政府采取的应对措施、特点及其 成效
德国政府应对金融危机采取的应急措施
:
1.金融市场稳定基金 2.第一套经济振兴计划 3.第二套经济振兴计划
金融市场稳定基金
德国濒临破产的银行中包括了那些对整个系统而言重要的金融机构,如:德国地 产融资抵押银行,一旦它们倒闭将给整个国民经济带来不可估量的后果。因此, 联邦政府首先出台的应对金融危机的措施就将目标确定为稳定银行和金融系统、 维持并重新刺激银行间贷款往来。2008年10月17日德国议会通过了《金融市场 稳定法》,决定设立金融市场稳定基金,采取的措施包括:(1)由联邦财政部提 供债务和应付款项担保,担保金的总金额为4000亿欧元。截止2009年3月,共发 放了1430亿欧元的担保金,其中大部分向地产融资抵押银行提供。(2)通过国家 注资参股企业,以维持其资金流动性,防止对整个金融系统重要的金融机构破产。 为此,联邦政府启动设立了一个数额暂为1000亿欧元的特别基金 (Deutschlandsfonds),资金开支的有效期暂定为截至2009年12月31日(后又延长 至2010年12月31日)。但除少数外,德国政府并没有对银行和其他企业实行大规 模国有化,到2009年4月,基金仅用了117亿欧元(克伦普、皮尔茨,2009)。另 外,欧洲中央银行用扩张性的货币政策来配合德国等欧元区国家用财政手段维持 流动性,从2008年10月起,欧洲中央银行在7个月内将主导利率由4.25%降至 1%,同时采用购买政府债券,对银行无限量现金拍卖等非常规措施向市场注入 流动性,降低了金融市场的不确定性。
德意志银行
对外贸易 德国是世界贸易大国,同230多个国家和地区保持贸易 关系。德国出口业素以质量高、服务周到、交货准时而享誉 世界。主要出口产品有汽车、机械产品、化学品、通讯技术、 供配电设备和医学及化学设备。主要进口产品有化学品、汽 车、石油天然气、机械、通讯技术和钢铁产品。主要贸易对 象是西方工业国,其中进出口一半以上来自或销往欧盟国家。 1986~1990年,德国的出口额曾为世界第一,从1991 年起次于美国。2003年之后,连续六年保持世界第一出口大 国地位。外贸长期顺差,2007年德国出口额达9691亿欧元。 2003年至2008年连续六年保持世界第一出口大国地位。 2008年,德国出口额达9949亿欧元,同比增长2。7%。 2002年2月28日24时,德国马克正式停止流通,欧元成 为德国法定货币。
商业银行经典案例分析

商业银行经典案例分析一、引言随着全球经济的发展,商业银行作为金融市场的重要参与者,面临着诸多挑战和机遇。
在过去的几十年里,许多经典的商业银行案例引起了广泛关注。
本文将对这些经典案例进行分析,以期为我国商业银行的发展提供借鉴和启示。
二、案例一:美国次贷危机1.案例背景2007年至2008年,美国次贷危机爆发,迅速演变成全球金融危机。
次贷危机的根源在于美国商业银行对高风险贷款的过度发放,导致大量不良贷款产生。
2.案例分析(1)风险管理失控:在追求高收益的背景下,商业银行放松了对贷款人的信用审查,大量高风险贷款得以发放。
(2)金融创新过度:商业银行通过金融衍生品将高风险贷款打包出售,将风险转嫁给投资者,导致金融市场的风险不断累积。
(3)监管缺失:美国监管当局对商业银行的监管不到位,未能及时发现和制止风险隐患。
3.启示(1)强化风险管理:商业银行应加强对贷款人的信用审查,合理控制信贷规模,防范信贷风险。
(2)规范金融创新:金融创新应服务于实体经济,避免过度创新导致金融市场风险累积。
(3)加强监管:监管当局应加强对商业银行的监管,确保金融市场的稳定运行。
三、案例二:德意志银行洗钱丑闻1.案例背景2015年,德意志银行因涉嫌洗钱被罚款超过20亿美元。
该银行在2007年至2011年期间,为俄罗斯客户转移了约1000亿美元的资金。
2.案例分析(1)合规意识不足:德意志银行在业务开展过程中,未能充分重视反洗钱法规,导致洗钱行为得以发生。
(2)内部控制缺失:银行内部风险管理不到位,未能及时发现和制止违规行为。
(3)监管不力:德国监管当局对德意志银行的监管不到位,未能及时发现和制止洗钱行为。
3.启示(1)加强合规意识:商业银行应严格遵守相关法律法规,提高合规意识,防范洗钱风险。
(2)完善内部控制:商业银行应建立健全内部控制体系,加强对业务的监督和管理。
(3)强化监管:监管当局应加强对商业银行的监管,确保金融市场的合规运行。
德意志银行的“战略调整”及启示

德意志银行的德意志银行的““战略调整战略调整””及启示及启示2015年12月29日近期近期,,欧元区资产最大的全能银行德意志银行宣布第三财季将出现62亿2欧元亏损欧元亏损。
此前,该行已出台未来5年(2020)(2020)战略调整计划战略调整计划战略调整计划。
德银转变发展战略具有必然性德银转变发展战略具有必然性,,主要是迫于监管和业绩这两方面压力于监管和业绩这两方面压力。
德银此类具有西方代表性的全球系统重要性银行调整经营策略、精简实体银行的行为精简实体银行的行为,,应引起我国银行业界关注应引起我国银行业界关注。
10月7日,欧元区资产最大的全能银行德意志银行(后称“德银”)意外宣布该行三季度财报预计报亏62亿欧元,且将考虑减少甚至取消2015财年普通股的分红。
德银大幅减记是亏损的主要原因。
监管对资本的更高要求、处置零售业务分支邮政银行、小幅减记所持华夏银行股权、12亿欧元法律诉讼等因素均促成德银大幅减记。
事实上,德银早已意识到自身不佳状况,今年4月已出台未来五年(2020)战略调整计划(后称“战略调整”),拟通过大规模转型来求得生存。
此计划内容包括剥离旗下邮政银行以缩减零售业务、精简投行业务、调整全球市场布局以及增强交易银行及数字化银行业务等。
该计划虽属较大动作,但较市场此前“全面放弃零售业务、转为批发银行”的预期仍略显保守,再加上此次预期预报巨亏和新行长克莱恩今年7月的上任,预计下一阶段将出台更大力度的改革举措。
根据我们的分析,德银转变发展战略具有必然性,主要是迫于监管和业绩要求这两方面压力。
近年德银等此类具有西方代表性的全球系统重要性银行调整经营策略、精简实体银行的行为,反映了欧美银行业去杠杆化进程仍在深化、夯实资本的需要不断提高,银行业的“冬天”尚未过去。
随着国际间资本流动对我国影响加深,这一形势应引起我银行业界密切关注。
全能型银行的扩张之路全能型银行的扩张之路 德意志银行于1870年在柏林成立,是欧元区及德国资产规模最大的商业银行,也是全球系统重要性银行之一。
德意志银行发展历史

1933-1945
1933年,德意志银行解雇了三名犹太董事会成员。随后德意志银行负责管理犹 太人的商业机构并将其雅利安化,后来还参与成立新占领地区的银行组建。德意志 银行还参与了为盖世太保提供金融支持,为奥斯维辛集中营的建立筹款。1999年2 月德意志银行承认其为奥斯维辛集中营筹款,并和其他德国公司一道应大屠杀幸存 者的要求共同赔偿52亿美元。
在1880年代,发行业务逐渐重要起来。德 意志银行对德国电气工程行业的发展有着 巨大的帮助,同时它靠着钢铁行业立稳脚 跟。 德意志银行在19世纪90年代后半期进行了 新一轮的扩张。成立了法兰克福分支,的 慕尼黑分支,德累斯顿和莱比锡分支。
1914年春天,法兰克福汇报向它的读者宣 布:德意志银行是世界上最大的银行. 顶峰。 一战期间,逐渐萧条下来。 1917年,Deutsch-Asiatische Bank银行在中 的十年间德意志银行投资的主要项目有美国北太平洋铁路 (1883)和巴格达铁路(1888)。它还为钢铁康采恩克虏伯发售债券 (1885),并操作了化学公司拜耳在柏林证交所的上市。
1870-1919
1870年3月10日 成立
最初的国内分支机构位于不来梅和汉堡。 不久,进驻上海(1872)、横滨(1872)、 伦敦(1873)、北美和南美。
历史
1870年1月22日,私人银行家阿尔伯特· 德尔布拉克和政治家路德维 希· 班相格在德国柏林创建了德意志银行,当时银行主营的业务是 国际贸易。早期德国以外的分支机构分别位于伦敦(1873年)、上海 (1872年)和横滨(1872年)。 1876年德意志银行收购了柏林银行协会 的银行和德意志联合银行,因此超过贴现公司成为德国最大的银行。
随着第三帝国的覆亡,德意志银行在战后1948年4月1日被 拆分成10个地区银行,后来经过不断地合并,到1952年成 为三个主要大银行: 北德银行股份公司(Norddeutsche Bank AG) 南德银行股份公司(Süddeutsche Bank AG) 莱茵威斯特法伦银行股份公司(Rheinisch-Westfälische Bank AG) 1957年三家银行再次合并,其他并购: 民主德国国家银行 随着1990年德国统一并入; 伦敦的投资银行摩根· 葛瑞菲尔1989年。 此次收购标志着 德意志银行开始进入投资银行领域;纽约的信孚银行 1999 年并入;布鲁塞尔的里昂信贷银行1999年并入。 2011年10月,德意志银行正式在纽交所挂牌上市。在接下 来的一年,德意志银行通过购买Scudder Investments巩固 其再美国的发展。同时,在欧洲,德意志银行通过收购 Rued Blass & Cie (2002)和俄罗斯投资银行United Finanncial Group (2006)继续发展它的私人银行业务。在德国,德意 志银行陆续收购了Norisbank, Berliner Bank 和 Postbank以巩 固其国内市场。这一系列的收购都紧紧依照银行的发展策 略。银行在2005年得到了25%的高额股权回报率。
德国经济在全球金融危机中的表现及其原因分析

德国经济在全球金融危机中的表现及其原因分析德国经济在全球金融危机的冲击下损失惨重,表现为金融动荡、经济增长放缓、投资减少、出口受阻、失业增多。
其直接原因是受到美国次贷危机的影响,深层次原因在于德国经济结构的不合理。
标签:德国金融危机表现原因一、危机的爆发及其表现爆发于美国的次贷危机迅速冲击了德国的金融市场。
德国法兰克福DAX指数在2008年9月下旬到10月下旬期间集中急速下滑,一个月内从近6500点跌至近4300点,跌幅高达33.8%。
之后的3个月,DAX指数反复震荡,在2009年3月再次出现大幅下滑,失守4000点,上市公司的市值大幅缩水。
受美国金融危机冲击最早、最大和最直接的是德国地产融资抵押银行,其旗下爱尔兰子公司德发银行因为未能完成短期融资计划,开始陷入危机,之后母公司德国地产融资抵押银行受到影响,股价一落千丈,出现了700亿到1000亿欧元的资金缺口,濒临破产,而2007年德国地产融资抵押银行税前还实现了8.62亿欧元的利润。
不仅地产融资抵押银行遭到重创,绝大多数德国金融巨头也都未能幸免。
2008年德意志银行这家德国最大的金融机构税前亏损57亿欧元,税后亏损额也高达39亿欧元。
德国第二大金融机构——德国商业银行仅实现300万欧元的税后利润,而运营亏损高达3.78亿欧元。
德国安联保险集团净亏损24亿欧元。
而德国邮政银行则自1996年以来首次出现8.21欧元的赤字。
此外,部分德国州立银行因为股票大跌、购买雷曼兄弟有毒证券、受到冰岛破产等因素的影响,出现巨额亏损,比如巴伐利亚州州立银行2008年亏损就高达50亿欧元。
接着,金融危机的影响逐渐蔓延到德国的实体经济。
具体表现为以下几个方面。
1.经济增长放缓。
德国国内生产总值在2008年仍然实现了1.3%的增长,但是与2006的3.0%和和2007年的2.5%的经济增长相比,增长明显放缓。
其中,2008年的前三个季度运行良好,德国GDP同比分别增长了2.8%、2.0%、0.8%,但是第四季度出现明显下滑,同比增长出现负数,为 1.6%。
德意志银行百年兴衰对国内商业银行的启示

JRYJJournal of Finance and Economics金融与经济2018.08德意志银行百年兴衰对国内商业银行的启示作为全球重要的金融机构之一,1870年成立的德意志银行本身就是世界银行业发展的缩影,在曲折中表现出强大的生命力。
早期的德意志银行充分利用企业股份制度和德国对外扩张的机遇,不断发展壮大并成为世界级大银行,但两战期间却陷入低迷期。
二战后,1957年合并后的德意志银行致力于恢复国际业务,并通过产品、服务和技术创新逐步蜕变为举足轻重的国际大型银行。
2008年以来,德意志银行受累于次债危机,又陷于多种丑闻,正艰难度日,但以古鉴今,笔者相信德意志银行会安然度过危机,并获得新的生机。
本文研究发现,德意志银行在战略布局及执行力、多元化经营、科技运用、公司治理与风险控制等方面均有得意之作,对国内商业银行发展具有重要的借鉴意义;其合规管理之败笔也为国内银行敲响了警钟。
[关键词]德意志银行;发展战略;服务创新;风险管理[中图分类号]F830[文献标识码]A[文章编号]1006-169X (2018)08-0068-08DOI :10.19622/36-1005/f.2018.08.011王应贵(1965-),四川江油人,澳门城市大学金融学院,博士,副教授,博士生导师,研究方向为金融市场与风险管理;胡妍斌(1974-),江苏太仓人,交通银行发展研究部,经济学博士,研究方向为宏观经济、商业银行经营管理。
(上海200336)■王应贵,胡妍斌J自1870年成立至今,德意志银行有着悠久的历史,始终是欧洲乃至全球最重要的金融机构之一,但2008年全球金融危机以后,德意志银行逐渐跌落神坛,目前正陷入深渊。
早期的德意志银行居经济社会中心,参与了国内外重大经济活动,其主营业务为银行,但经营活动涉及影响国计民生的新兴工业产业,形成了十分密切且颇具德国特色的银企关系。
二战结束后,德意志银行被拆分为十大区域银行,1957年重新合并后的德意志银行在发展国内市场的同时逐步恢复海外市场业务,并取得了显著成绩。
跨国银行的出现及扩张动因分析

跨国银行的出现及扩张动因分析【摘要】跨国银行作为全球金融体系的重要组成部分,其出现和扩张动因一直备受关注。
本文首先介绍了跨国银行的定义及发展历程,然后重点分析了跨国银行扩张的动因,包括市场竞争、风险分散、资源整合等方面。
接着探讨了跨国银行的优势和挑战,以及它们在全球经济中的作用和影响。
最后展望了跨国银行未来的发展趋势,并总结了本文的研究成果。
在未来的研究中,可以进一步深入分析跨国银行在全球金融体系中的地位和作用,以及它们面临的挑战和机遇。
【关键词】跨国银行、出现、扩张、动因、定义、发展历程、优势、挑战、作用、影响、未来发展趋势、展望、结论、研究不足、全球化、金融市场、经济发展、竞争优势1. 引言1.1 背景介绍跨国银行的出现及扩张动因分析引言跨国银行是指在多个国家或地区开设分支机构或子公司,并在跨境金融服务中起到重要作用的银行机构。
随着全球化的不断发展和经济的深度融合,跨国银行在金融市场中扮演着越来越重要的角色。
从最初的在国际贸易中提供融资支持,到如今在全球范围内开展各类金融业务,跨国银行已经成为国际金融体系中不可或缺的一部分。
在过去的几十年中,随着全球贸易和投资的增加,跨国银行的数量和规模不断扩大。
在金融自由化和市场开放的背景下,跨国银行充分利用自身的优势和资源,在全球范围内寻求更大的市场份额和利润空间。
与此跨国银行也面临着诸多挑战和问题,例如监管不同、跨国业务风险等,这些都需要跨国银行在扩张过程中认真思考和解决。
本文将从跨国银行的定义及发展历程、跨国银行的扩张动因分析、跨国银行的优势和挑战、跨国银行的作用和影响、跨国银行的未来发展趋势等方面进行深入探讨,旨在全面了解跨国银行的运作机制和影响力,为进一步研究提供参考和借鉴。
1.2 研究意义跨国银行作为全球金融体系中的重要角色,其出现和扩张具有重要的经济和社会意义。
研究跨国银行的出现及扩张动因有着重要的理论和实践价值。
跨国银行的出现反映了全球经济一体化和金融全球化的趋势,对于我们深入了解全球化背景下的金融体系具有重要的参考意义。
金融学15个经典案例分析

金融学15个经典案例分析1. 雷曼兄弟破产案- 时间:2008年- 概要:犯罪行为、债务危机和监管失灵导致了雷曼兄弟的破产。
这个案例揭示了金融机构的风险管理和监管的重要性。
2. 英国巴林银行破产案- 时间:1991年- 概要:由于信贷问题和管理失误,英国巴林银行破产。
这个案例对金融监管体系、合规程序以及企业风险管理提出了挑战。
3. 贝尔恩斯·斯坦金(Bear Stearns)的故事- 时间:2008年- 概要:由于次贷危机的爆发和市场对其信誉的担忧,贝尔恩斯·斯坦金经历了一系列事件。
这个案例探讨了金融机构的信誉风险和市场恐慌的影响。
4. 亚洲金融危机- 时间:1997年- 概要:亚洲多个国家的货币贬值和金融市场动荡引发了一场严重的金融危机。
这个案例强调了金融体系的相互依赖性和全球市场的连锁反应。
5. Enron丑闻- 时间:2001年- 概要:由于涉嫌欺诈和会计操纵,Enron公司破产。
这个案例揭示了公司治理、审计和道德风险管理的重要性。
6. 长期资本管理公司破产- 时间:1998年- 概要:由于投资策略的失误和金融风险的高度集中,长期资本管理公司濒临破产。
这个案例强调了投资组合的多样性和风险管理的重要性。
7. 美国次贷危机- 时间:2007年- 概要:由于次贷危机爆发,美国房地产市场崩溃,引发了一场全球金融危机。
这个案例对房地产市场、信用风险和金融监管提出了警示。
8. 中国A股市场的股灾- 时间:2015年- 概要:中国股市经历了一波大规模的股灾,引发了市场恐慌和大幅下跌。
这个案例对投资者情绪、市场波动性和政府干预提出了反思。
9. 东南亚金融危机- 时间:1997年- 概要:东南亚多个国家的金融体系陷入困境,货币贬值和股市暴跌。
这个案例对外汇市场、国际资本流动和金融体系稳定性提出了挑战。
10. 美国银行业危机- 时间:2008年- 概要:由于次贷危机的爆发,许多美国银行陷入危机,需要政府救助。
2012年国际金融危机大事记

2012年国际金融危机大事记1月2日西班牙财政大臣金多斯表示,西班牙2011年预算赤字占国内生产总值(GDP)的比率超过了8%,高于此前政府宣布低于8%的预期;同样高于前任政府设定的6.0%的目标。
1月3日希腊政府发言人警告称,如果希腊未能与欧盟、IMF和私人投资者就第二轮1300亿欧元援助达成协议,希腊可能被迫离开欧元区。
新加坡贸工部公布的数据显示,2011年第四季度新加坡国内生产总值(GDP)同比增长3.6%,经季节调整后按年率计算环比下滑4.9%,显示新加坡经济正在面临增长考验。
印尼总统苏西洛宣布,印尼2011年第四季度经济增长6.5%,由于前三个季度也保持6.5%的经济增速,印尼去年完成经济增长6.5%的目标。
美联储在议息会议纪要中披露,将开始发布对2012年底和未来数年的利率预测。
此举标志着,这家全球最重要央行的货币政策管理方式将发生重大转变。
1月4日德国经济研究所公布的最新预测报告称,德国经济2012年初将短暂陷入衰退,但年中将出现反弹,全年可能实现0.6%的增长,到2013年将实现2.2%的较快增长。
标普表示,自从该机构2011年12月将15个欧元区成员国主权信用评级列入负面观察名单以来,更多债券发行面临违约风险。
多种迹象显示,欧元区各项风险指标正在恶化。
1月5日西班牙副首相德圣玛丽亚表示,西班牙社会保障系统2011年赤字达6.68亿欧元,相当于该国国内生产总值的0.06%。
这是自1998年以来西班牙社会保障系统账户首次出现赤字。
1月6日欧盟委员会发布的报告显示,去年12月份,反映经济信心的欧元区经济敏感指数连续第10个月下滑。
惠誉宣布,将匈牙利长期外币和本币发行人违约评级分别由BBB-和BBB降至BB+和BBB-,长期发行人违约评级展望为负面;将匈牙利短期发行人违约评级由F3下调至B,并将该国国家上限评级由A-下调至BBB。
丹麦公布了担任2012年上半年欧盟轮值主席国的行动纲领,表示将团结欧盟成员国,共同积极应对当前的债务危机。
关于通货膨胀的案例

关于通货膨胀的案例篇一:通货膨胀典型案例(1859字)第一次世界大战之后,德国经历了一次历史上最引人注目的超速通货膨胀。
在战争结束时,同盟国要求德国支付巨额赔款。
这种支付引起德国财政赤字,德国支付最终通过大量发行货币来为赔款筹资。
从1922年1月到1924年12月德国的货币和物价都以惊人的比率上升。
例如,每份报纸的价格从1921年1月的0。
3马克上升到1922年5月的1马克、1922年10月的8马克、1923年2月的100马克直到1923年9月的1000马克。
在1923年秋季,价格实际上飞起来了:一份报纸价格10月1日2000马克、10月15日12万马克、10月29入100万马克、11月9日500万马克直到11月17日7000万马克。
1923年12月,货币供给和物价突然稳定下来。
正如财政引起德国的超速通货膨胀一样,财政改革也结束了超速通货膨胀。
在1923年底,政府雇员的人数裁减了1/3,而且,赔款支付暂时中止并最终减少了。
同时,新的中央银行德意志银行取代了旧的中央银行德国国家银行。
政府要求德意志银行不要通过发行货币为其筹资。
根据我们对货币需求的理论分析,随着持有货币成本的下降,超速通货膨胀的结束会引起实际货币余额增加。
随着通货膨胀上升,德国的实际货币余额减少,然后,随着通货膨胀下降,实际货币余额又增加。
但实际货币余额的增加并不是即刻的。
也许实际货币余额对持有货币成本的调整是一个渐进的过程。
也许使德国人民相信通货膨胀已真正结束需要一段时间,从而预期的通货膨胀比实际通货膨胀下降得要慢一点。
1923年,德国马克的价值接连暴跌,已发展到无法控制的地步。
1923年年初,马克币值一度达到2。
38美元,但是同年夏季,一个美国人能以7美元兑换到40亿马克。
在危机最严重的时候,通货膨胀率每月上升2500%。
工人们的工资一天要分两次支付,到了傍晚,一只面包的价格等于早上一幢房屋的价值。
1945年8月抗日战争结束时,法币的发行额是5,569亿元(注:杨培新:《旧中国的通货膨胀》,生活。
德意志银行发展历史

德意志银行发展历史德意志银行的前身可以追溯到1870年,当时在德国国内的普鲁士银行(Preußische Bank)和德累斯顿银行(Disconto-Gesellschaft)成立。
这两家银行共同参与了德意志帝国统一进程中的金融活动。
在整个19世纪末,德意志银行一直在不断扩大其业务范围和国际化。
随着德国国内经济的快速增长和工业化进程的加速,德意志银行开始提供更多的贷款和融资服务,以促进德国企业的发展。
20世纪初,德意志银行继续扩大其国际业务。
它在欧洲和亚洲建立了多家分支机构,并参与了多个重要的国际项目,如巴拿马运河建设和土耳其铁路建设等。
1914年,该银行成为德国最大的银行。
然而,第一次世界大战对德意志银行造成了很大的打击。
德国在战争中失败,签署了凡尔赛和约,德意志银行因此失去了一大部分国外资产。
此后,德意志银行努力恢复并发展其国内业务。
到了20世纪30年代,纳粹兴起对德意志银行产生了重大影响。
纳粹政权通过国家社会主义德国工人党的合并行动,将德意志银行合并为央行和私人银行的混合体。
银行的主要任务变为支持纳粹政府的军事和经济行动。
二战后,德意志银行再次面临巨大的挑战和重建任务。
它在战后获得了一些外国资产和分行,但同时也要面对德国经济的崩溃和战后恢复的艰巨任务。
在20世纪70年代和80年代,德意志银行通过一系列的并购和战略投资,进一步扩大了其国际业务。
它收购了多家欧洲和美国的银行和金融机构,包括德国的德累斯顿银行(Disconto-Gesellschaft)和汇丰银行(Bankers Trust)。
然而,德意志银行也遇到了一些挑战。
在2024年全球金融危机期间,该银行受到了巨大的影响,由于投资大量的次贷债券和担保品,该银行面临着巨大的亏损和流动性困境。
在接下来的几年里,德意志银行进行了一系列的重组和削减成本的措施,以应对市场的挑战。
它关闭了一些营业部门,裁减了大量的工作岗位,并减少了风险投资和衍生品交易。
商业银行风险的分类

商业银行风险的分类商业银行在运营过程中,面临着多种风险。
对这些风险进行分类和管理是至关重要的,因为这有助于银行更好地预测和应对潜在问题,从而确保持续稳定的发展。
1、市场风险市场风险是指因市场价格波动而导致银行遭受损失的风险。
这种风险主要来自于汇率、利率、商品价格等因素的变化。
例如,如果银行持有大量股票、债券或其他金融产品,而这些产品的价格因市场波动而下跌,银行可能会遭受损失。
2、信用风险信用风险是指借款人未能按照约定履行还款义务,导致银行遭受损失的风险。
这种风险主要来自于银行的贷款业务。
如果银行将大量资金贷给信用等级较低的借款人,而这些借款人无法按时还款,银行可能会遭受重大损失。
3、流动性风险流动性风险是指银行在面临突发情况时,无法及时获得足够的资金来满足其业务需求的风险。
这种风险主要来自于银行的资金来源和运用。
如果银行的资金来源不足,或者其资金运用过于集中,导致在突发情况下无法及时获得足够的资金,银行可能会遭受损失。
4、操作风险操作风险是指因银行内部管理和操作不当而导致损失的风险。
这种风险主要来自于银行的内部管理和员工操作。
如果银行在内部管理和员工培训方面存在不足,或者员工在操作过程中出现失误,银行可能会遭受损失。
5、法律风险法律风险是指因违反法律法规或合同约定而导致损失的风险。
这种风险主要来自于银行的合同签订和执行。
如果银行在合同签订和执行过程中存在违规行为,或者合同条款存在漏洞,银行可能会遭受损失。
商业银行风险的分类主要包括市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险和法律风险。
对于这些风险的分类和管理是银行运营过程中的重要环节。
通过建立完善的风险管理体系,银行可以更好地预测和应对潜在问题,从而确保持续稳定的发展。
银行还需要不断加强内部管理和员工培训,提高风险防范意识和能力,以降低各类风险对其业务的影响。
一、引言金融资产风险管理是商业银行日常运营中的重要环节,对于保证银行资产的安全性和流动性有着至关重要的作用。
德国社会市场经济模式的历史演变及其启示

中共济南市委党校学报·3/2014德国社会市场经济模式的历史演变及其启示杨德摘要:德国社会市场经济发展模式形成于二战之后的德国,德国社会市场经济概念是由本土新自由主义学派的代表人物之一阿尔马克率先提出,其指导思想包括本土的奥尔多新自由主义、德国社会民主主义以及基督教伦理思想。
德国社会市场经济概念提出之后,从1948年“货币改革”开始到80年代德国社会民主党的上台再到20世纪施罗德“第三条道路”的提出以及2008年国际金融危机后的变革和调整,先后经历了四次重大的发展演变。
在此过程中,德国社会市场经济发展模式在坚持奥尔多新自由主义理念为指导的同时,也不断的汲取社会民主主义以及基督教伦理思想中的合理成分,从而使德国社会市场经济发展模式渐趋完善。
由于德国社会市场经济发展模式与我国社会主义市场经济在发展理念上存在一些相似之处,正确认识和了解德国社会市场经济模式的发展和演变,对于今天我们进一步深化经济体制改革,完善我国的社会主义市场经济体制具有重要的借鉴意义。
关键词:德国;社会市场经济;理论来源;发展演变;启示作者简介:杨德,山东大学政治学与公共管理学院研究生(邮政编码 250100)中图分类号:F13/17.516.1 文献标识码:A 文章编号:1672-6359(2014)03-0047-05德国社会市场经济发展模式是当代资本主义主要发展模式之一,也有学者将德国社会市场经济发展模式归于莱茵模式之中,被看做是莱茵模式的典型代表,“莱茵模式遍布于莱茵河谷的所有国家,从奥地利到荷兰,包括今日属于欧元区的大陆欧洲所有国家,只是各国的具体表现形式略有不同而已”。
德国社会市场经济概念是由本土新自由主义学派的代表人物之一阿尔马克率先提出,德国社会市场经济发展模式指导思想的核心也主要来源于本土的奥尔多新自由主义。
同时,德国社会市场经济模式也深受社会民主主义和基督教伦理思想的影响,并经过四次重大的历史演变。
就德国社会市场经济发展模式而言,由于受民主社会主义思想的影响,与其他资本主义发展模式相比,其体现出许多社会主义所倡导的理念特征。
三大顶尖银行投行业务兴衰启示录

三大顶尖银行投行业务兴衰启示录投资银行业务是现代商业银行的重要业务之一。
传统的投资银行业务主要限于资本市场,而现代投资银行业务除了包括公司融资、兼并收购顾问、股票销售和交易、资产管理、投资研究和风险投资业务等外,还发展出了一些所谓的“另类投资”,如对房地产基金、证券化资产、对冲基金、私募股权基金、大宗商品、艺术品等的投资。
这些投资银行业务的发展不仅模糊了金融机构的边界,也使金融与实体经济的边界逐步模糊,极大地改变了投资银行和资产管理业务的内涵;与此同时,随着经济和金融的全球化和一体化,金融危机的影响越来越大,尤其是美国次贷危机和欧洲债务危机,导致实体经济低迷和国际金融市场持续动荡,也使商业银行的投行业务面临着危机和挑战。
本文以德意志银行、巴克莱银行、瑞士信贷银行为例,考察欧洲商业银行投行业务的兴衰历史及背景,以期对中国商业银行拓展投行业务有所启迪。
1德意志银行德国金融市场主要以间接金融为主,直接融资中以债券融资为主,不论是直接融资还是间接融资,都以资金实力雄厚的银行为主导,这就形成了全能型的德国银行制度。
特别是德国1957年颁布的《联邦银行法》和1961年颁布的《银行法》,为银行业进行包括投资银行业务在内的综合性经营奠定了基础。
成立于1870年的德意志银行是德国全能型银行的代表,但其真正成长为全能银行也并不是一帆风顺的。
德意志银行是应工业企业服务的发展起来的,由于德国银企关系密切,银行甚至可以向企业投资,成为企业的股东,这使得企业有稳定的信贷资金融资来源,因此德国的资本市场发展比较缓慢,银行的投行业务也并不十分重要。
但在20世纪90年代逐步兴起的金融全球化,使得金融业的竞争跨越了国家的界限,美国的投资银行在欧洲大陆高速增长,并且跨国集团公司在全球资本流动和经济发展中形成的大额资金交易能力、运行相关金融产品的能力并不逊于商业银行,如蓬勃发展的汽车集团几乎将银行挤出了汽车贷款和租赁两大领域,到20世纪90年代,德国大众汽车公司在汽车贷款和租赁业务两大领域的营业额达到了16亿马克。
德国经济从金融危机中恢复最快的体制与政策原因

德国经济从金融危机中恢复最快旳体制与政策因素史世伟由美国旳次贷危机开始,一场始料未及旳金融危机席卷全球。
这场金融危机在9月15日美国4大投资银行之一雷曼兄弟公司(LehmanBrothers)旳破产达到高潮,到第4季度开始明显地影响到世界各国旳实体经济,由于金融部门遭受严重打击,银行流动性局限性,金融危机在世界重要工业国家引起严重旳经济衰退,德国固然不能幸免。
与其他世界重要经济体相比,德国经济更加依赖于出口, 德国经济旳对外依存度(出口占国内生产总值旳比例)为47.2%。
因此德国遭受旳打击特别惨重。
德国实际国内生产总值下降4.7%,这是自1949年联邦德国成立以来德国经历到旳最严重旳经济衰退。
出口下降了14.3%,记录失业人数增长了164000人,失业率从7.8%上升至8.2%。
一般觉得,经济衰退对就业旳影响有时滞,因此,危机爆发时,德国6大经济研究所和德国联邦银行预测德国旳失业率将增至10%左右,失业人数比增长100万,达到440万。
目前金融危机最严重旳日子已通过去,可是连最乐观旳经济预测机构都未能料到德国经济不仅不久从经济危机中恢复,并且各项重要经济指标都发明了历史最佳水平。
,德国旳实际国内生产总值增长了3.6%,这是自1991年德国来旳最高增长率;出口(得益于新兴市场国家,特别是中国经济旳持续增长和美国经济旳逐渐回暖)增长了14.2%;失业率不仅没有上升,并且还浮现了一种就业旳高潮,登记失业率由7.8%下降到7.2%。
根据德国联邦经济部和德国“经济五贤人”旳预测,这种经济增长旳势头今年还会继续。
他们预测,德国实际国内生产总值将增长2.2%,出口将继续增长6.5%;而失业率将降至7%,登记失业人数为294万,自1992年以来第一次降到300万如下旳水平。
考虑到1991-1992年正逢德国统一导致旳所谓“统一高涨”,增长率与就业率都达到了德国在“经济奇迹”旳1950-1960年代后前所未有旳高水平,这次旳德国“危机后高涨”不亟于是一次小“经济奇迹”。
小额信贷的变迁——一个危机与发展并存的行业

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一 个 危 机 与 发 展 并 存 的 行 业
Ce dr i e Lutze nki r c hen & Chr i sti an W e istr of e r f
( 德 意志银行 )
很长时间以来人们都认为, 小额信贷可 以同时实现社会和金融两重 目标而互不产生矛盾 " 随着获取金融服务的人数稳步增加 , 小额信贷行业越来越趋 向商业化并且转变成为一个越来越 财务高效的行业 " 而那一时期对于小额信贷市场的发展是否具有可持续性却鲜有质疑 " 20 0 8 年 的国际金融危机 以及随之 而来 的全 球经济 衰退 , 使 小额信 贷首 次遭遇 了严重 的 发展挫折 : 资产增 长显著降低 , 利润下 降 , 同时投资组合风险上升 " 尽管如此 , 从全球综合 情况看 , 小额信贷仍继续增长并且能够保持盈利 " 小额信贷市场过度增长 的同时 , 机构管理能力却凸显不足 , 这在许多 国家引发一系列 问 题 " 尽管在开始人 们认为 , 是金融危机 以及 随之而来的经济衰退触发 了行业 问题 , 然而一项 调查发现 , 小额信贷行业发展过程 中的 自身特点可能才是引发问题 的更深层原 因 " 部分市场 中对于利润 的过度追求不仅影响了小额信贷行业的社会 目标 , 同时引发小额信 贷机构员工和客户之间的道德风险 " 问题一般 出现在小额信贷公 司扩大规模过快 , 公 司推 出 新产 品或者 向不同市场扩张 , 但却缺乏相应 的机构能力和管理 " 为实现可持续 发展 , 小额信贷必须 达到社会 目标 以及商业 目 标 的平衡 " 而要实现这一 目 标 , 机构必须重新将客户放在所有运营的核心位置 " 这并非要 回到小额信贷 的最初模式 , 而 是要寻找到一条新 的 / 社会 一 商业 0 共同发展 的道路来服务贫困人 口 "
国际银行风险控制案例

国际银行风险控制案例咱来聊聊巴林银行这个超级悲催的故事。
巴林银行那可是一家很有名气的国际银行呢,在金融界那也是有头有脸的存在。
巴林银行里有个叫尼克·里森的交易员。
这哥们儿啊,就像是一个脱缰的野马,在金融的大草原上肆意狂奔,而且是朝着悬崖的方向。
他主要负责在新加坡国际金融交易所(SIMEX)进行日经225指数期货的交易。
里森一开始呢,做一些正常的交易,但是后来啊,他开始投机。
他在一个叫“88888”的错误账户上搞事情。
这个账户本来是用来记录交易小失误的,就像是一个小垃圾桶,专门装那些小错误产生的垃圾数据。
结果里森把这个垃圾桶变成了他的“赌博”工具。
他赌日经指数会上涨,就大量买入期货合约。
可是呢,人算不如天算,日本发生了阪神大地震,这一下日经指数就像断了线的风筝,刷刷刷地往下跌。
里森这下可慌了神,但他没有及时止损,反而为了挽回损失,像个输红了眼的赌徒一样,继续大量买入期货合约,他觉得日经指数肯定会反弹的。
这就像是你在猜硬币正反面,第一次猜错了,你不但不停止,还把所有的钱都押上去猜下一次,这不是疯了嘛。
巴林银行的风险控制机制呢,就像是个筛子,漏洞百出。
里森一个人在新加坡这边胡作非为,巴林银行总部在伦敦那边却好像啥都不知道。
总部的那些大佬们可能觉得里森是个天才交易员,对他超级信任,也没有好好审查他的交易。
这就好比你把家里的钥匙给了一个你以为很靠谱的人,结果他在你家里乱翻东西,你还蒙在鼓里。
里森的损失越来越大,大到什么程度呢?巴林银行这家有着两百多年历史的老牌银行,就因为他一个人的疯狂行为,彻底垮台了。
巴林银行的倒闭就像一颗重磅炸弹在金融界炸开了,大家都惊呆了,原来银行风险控制搞不好是这么恐怖的事情啊。
这个案例告诉我们,国际银行的风险控制就像是给银行这个大房子修的防火墙。
要是这堵墙修得马马虎虎,到处是洞,那随便一个小火苗就能把整个房子给烧没了。
银行得好好盯着那些交易员,就像老师盯着调皮的学生一样,而且风险控制的制度得严格执行,不能搞形式主义,不然就等着哭鼻子吧。
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德意志银行(Deutsche Bank,以下简称德银)成立于1870年,是德国第一大商业银行。
在全球金融风暴爆发前,德银作为全能银行模式的发展代表,具有相当不错的表现。
全球金融风暴后,德银曾连续5 年入选全球系统重要性银行(G-SIBs)名单。
此外,德银全球化程度比较高。
截至2015年底,德银资产规模达1.6万亿欧元,在其1.4万亿欧元管理资产中,德国本土占比近37%(2010年来最高占比45%),美洲占比29%(2010年来最高占比35.5%),除德国外的欧洲占比25.7%,亚太占比8.3%。
自2015年以来,德银的经营情况不断恶化,同时还面临着诸多不稳定的外部风险因素,导致其市场表现极为不佳,并成为投机者做空的对象,恐慌情绪逐步积累与传染。
2016年9月,美国司法部对德银的投机活动开出了140亿美元“天价罚单”,加重了德银的危机与市场恐慌情绪。
在全球金融风暴中未倒、欧债危机中勉强度过的德银,如今正处于危机当中。
德银的未来走势,其实很大程度上代表着整个欧洲银行业的趋势。
一旦德银危机全面爆发,德国政府、欧洲央行和欧盟救助不及时,将点燃欧洲银行业这一火药桶。
德银危机的四大风险表现股价大幅下挫。
德银的股价曾从1989年初的25欧元上涨到2007年5月7日的101.57欧元,中间在2003年3月12日曾因美国科技股泡沫破裂下跌至28.8欧元,2009年1月20日因全球金融风暴影响下降至14.856欧元,现已下挫至近10欧元。
可以说,相对于美国金融机构在全球金融风暴后的表现而言,呈现出了完全不同的趋势。
CDS大幅飙升。
在全球金融风暴期间,德银5年期CDS最高也就158点,欧债危机期间上升至311.6点的高点(2011年11月25日)。
而从2015年3月6日到11月4日,德银CDS从58.6点上升至234点,最高达264点,不排除还有进一步上升的可能。
市场惟恐避之不及,做空情绪高涨。
2015年以来,德银市值已缩水46%,创历史新低。
2016年11月4日,其市盈率(PE)在22倍左右,而其市净率(PB)不足0.3倍,市场厌恶情绪明显。
相应的,市场做空情绪上升。
2015年6月下旬,索罗斯下注1亿欧元做空德银,赚取1000万欧元的账面浮盈。
背后还有众多投机机构做空德银。
评级遭下调,外部融资能力急剧下降。
国际评级机构穆迪2015年年初将德银长期存款评级由A2下调至A3,交易对手风险从A2(cr)下调至A3(cr),高级无担保债券评级由Baa1下调至Baa2,Baa2的评级仅比垃圾级高出两级。
2010-2014年间德银通过股票市场折价融资超过200亿欧元,2014年德银发行60亿欧元债券(主要是应急可转换债券,即CoCo债券,它是2008年金融危机后银行为应急补充一级资本设计的债务工具,属于应急资本机制的核心内容。
一旦银行资本充足率低于阀值,充当救助工具的CoCo债券将被强制转换为普通股,吸收损失),德意志银行危机的发展趋势文/方明 范文韬德银的未来趋势取决于稳定与风险压力之间的均衡情况:其风险压力主要来自衍生品的潜在压力和美国司法部巨额罚款的压力;其稳定力量主要来自德银现在相对较高的资本充足率和较低的不良率,也来自于德银2020经营战略是否能取得成效,以及德国政府、欧洲央行和欧盟会不会在必要时出手相救。
同时德银也宣布暂停2015、2016年的股票分红。
由于不断爆出业绩下滑、官司缠身等负面新闻,客户担心德银债务违约,造成CoCo债券收益率大幅震荡,2015年年报披露巨亏后债券面值一度跌到70左右,而美国司法部对德银开出天价罚单后债券面值再次跌至73左右。
德银债券融资成本大幅上升,潜在融资规模大幅下降。
德银危机成因究竟发生了什么,导致德银落入如此境地?第一,两次金融危机重创德银。
德银虽然在2008年美国次贷危机以及欧洲主权债务危机中屹立不倒,但也无法独善其身,元气大伤:一是核心业务遭受冲击。
德银属于典型的“交易型银行”,而非传统贷款银行。
危机前,德银资产中的贷款占比极低,2007年末不到10%,交易性金融工具占比高达73%。
当然,这样的业务结构也潜藏着风险。
交易性资产对市场风险极为敏感,从而导致银行更易受到市场波动冲击。
次贷危机中金融市场剧烈波动,2008年德银交易性资产公允价值减值99亿欧元,成为当年德银亏损的主要原因。
因为交易性金融资产本身并不是收益的稳定来源,尤其是在金融市场极度不稳定的情况下,缓过神来的德银逐步调整优化了业务结构,缩减了风险资产,截至2015年末,贷款占比提升至26%,交易性金融资产占比降至50%。
二是收入和盈利能力大幅下降。
德银2008年第四季度单季净利润亏损48亿欧元,全年净利润亏损38.96亿欧元,降幅达到159%。
虽然2008年美国次贷危机后业绩反弹,但好景不长,在欧债危机的影响下,2012年德银净利润继续出现快速下滑,全年净利润盈利6.81亿欧元,降幅84.25%。
之后,德银盈利水平再也没有恢复到危机前水平。
2015年全年,德银净利润亏损67.94亿欧元,为7年来首次亏损。
此外,自全球金融风暴后,德银每股利润出现持续负增长,2010年至2015年,每年负增长率分别是29.5%、10.6%、17.6%、19.1%、16.4%和20.5%。
三是资本与资产回报大幅下降,股东利益大幅受损。
正常情况下,银行普通股本回报率(ROE)在15%左右,总资产回报率(ROA)在1%左右。
由于德银交易银行的经营特点,长期以来其ROE和ROA都偏低,并且伴随着市场的波动而显著波动。
1995-2015年ROE和ROA的简单算术平均值是7.5%和0.23%。
2008年全球金融风暴后,其ROE和ROA分别为-11.32%和-0.18%,2015年分别为-10.72%和-0.41%。
第二,快速海外市场扩张策略导致风险集中于发达国家的市场与产品上。
从20世纪70年开始,德银加快了国际化步伐,通过一系列并购行为,从一个本土银行转型成为布局全球的全能型银行。
截至2016年6月末,德银海外员工约为5.5万人,占总人数55%。
然而,快速扩张也带来了一系列问题,金融危机放大了风险,德银在经济繁荣时溢价收购资产并没有带来良好的财务回报和协同效应,反而变成鸡肋,伴随着经济萧条出现估值下降,造成商誉和无形资产损失。
此次德银巨亏主要就源于前期的并购行为。
公司银行和证券条线(CBS)、私人及中小企业客户条线(PBC)的商誉和无形资产分别减记了22亿欧元和28亿欧元。
第三,监管趋严抬升经营成本。
金融危机不仅重创了全球经济,更引发了各国对金融监管的反思,欧美分别采取改革措施,强化金融监管。
金融监管趋严无疑对银行的合规经营和业务发展提出了挑战。
2011年以来,德意志银行面临多项诉讼,由此产生的诉讼、庭外和解或罚款费用惊人,迫使德意志银行管理费用快速上升,这成为其利润下滑的主要原因。
2006-2015年,其管理费用基本呈持续上升趋势,从70亿欧元上升至180多亿欧元。
同时,2011-2015年间,德意志银行共支付了129.5亿欧元的法律和解费用,用于法律诉讼和监管处罚。
仅2015年德银法律相关费用支出52亿欧元,较2014年增长了160%。
根据华尔街见闻报道,德银到目前为止收到了来自全球的7800份法律诉讼,法律费用的支出可能还会继续增加。
金融监管趋严的另一主要特征体现在提升资本充足率的要求上。
危机后诞生的巴塞尔协议Ⅲ,不仅提高了资本充足率要求,更设定了更加严格的资本定义以及更加广泛的风险资产覆盖标准。
作为全球系统重要性银行的德银,还面临附加资本要求。
欧盟在落地巴塞尔协议Ⅲ过程中提出了更加严格的《资本要求指引4 》(CDR4)监管框架。
面对严苛的资本充足率要求,德银一方面运用分子策略,近年来不断采取发行股票、债券、划转留存收益的方式补充资本,另一方面使用分母策略,压缩风险资产规模,导致业务收缩。
第四,德银成欧美对峙的政治筹码,巨额罚单给经营带来沉重压力。
2016年9月美国司法部对德银投机活动开出的140亿美元“天价罚单”有浓重的政治味道。
就在一个月前,欧盟委员会对苹果公司开出了补缴130亿欧元(约140亿美元)的天价税收罚单。
罚单开出后,美国财政部强硬表态,如果欧盟继续针对美国公司,美国将采取报复手段。
除了苹果的巨额罚单,跨大西洋贸易与投资伙伴协议(TIIP)再次陷入僵局,欧盟内部态度分化,德国极力反对TIIP协议,导致欧美关系紧张。
考虑到德银在欧洲金融体系中举足轻重的地位,处于多事之秋的德银似乎已成为欧美政治博弈中的重要筹码。
德银风险压力仍然存在甚至可能随时恶化第一,德银衍生品规模惊人,是潜在的定时炸弹。
从德银的资产来看,2016年9月末衍生品资产规模达5422亿欧元,占总资产的32%,较2015年末增加5.2%,但已较2011年的高点下降了37%。
截至2015年末,德银持有衍生品名义金额为41.94万亿欧元,此金额是其表内资产的26倍,是欧盟GDP规模的2.8倍,其中84%的衍生品在场外(OTC)交易。
由于场外交易的衍生品透明度低,流动性差,德银潜在风险极大,说德银衍生品风险是一个定时炸弹或许并不为过。
第二,美国司法部的罚款会不会全部成真。
尽管德银表示无意按照上述金额进行和解,但仍难以消除市场的疑虑。
近年来德银已面临诉讼不断,为何对此次诉讼反应如此强烈?如果支付此次巨额罚单,德银核心一级资本充足率将由11.1%降至约8.6%,无法满足监管最低一级资本充足率要求。
为满足监管要求,德银还需要通过外部融资最少补充资本金55亿欧元,或大规模出售风险资产。
然而,近年来德银外部融资能力迅速下降,融资成本大幅上升,因此市场担心德银无法获得增资,无力应对巨额罚单。
令局面更加失控的是2016年9月29日彭博社报道共10家对冲基金转移德银衍生品头寸。
德银衍生品客户超过200个,尽管大部分暂未受此影响,但一旦恐慌蔓延,出现客户大规模撤离,后果不堪设想。
德银首席执行官不得不在当天紧急发表公开信,以安抚焦虑的员工和顾客。
德银自身的稳定力量犹存第一,德银自身有坚实的基础,自身抗风险能力较强。
一是资产质量有所下降,但不良率相对较低。
从整体来看,多年以来德银的不良资产规模不算太大,不良率也不算高,且仍然有交易银行的特点。
1995年以来,除了2000年美国新技术泡沫破裂和2012年欧债危机时超过100亿欧元,德银1995-2015年不良资产平均为62.3亿欧元,不良率为0.57%。
同时,由于德银交易银行的特点,在全球金融风暴后贷款规模大幅上升,但不良贷款损失并不高,大都不足20亿欧元,而贷款损失准备金计提比较充分,拨备履盖率平均在3.32倍。
二是资本充足率有下降趋势,但整体仍然处于较高水平。
德银在经历了两次危机去杠杆后,资本充足率在2013年达到了最高点,2013年一级核心资本充足率和总资本充足率分别达到16.9%和18.5%,随后开始下降,2015年分别为14.7%和16.2%。