建设项目投资决策分析课件

在我国，可行性研究一般分为机会研究、初步可 行性研究、详细可行性研究和评价与决策四个阶段。 各工作阶段的要求见表2.1所示。
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表2.1 可行性研究各工作阶段的要求
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可行性研究的阶段划分
机会研究 ——一般机会研究
初步可行性研究
项目的实施
提供详细的 依据
——特定项目机会研究——是否有生命力 ——是否有利可图
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案例3 哈根达斯冰淇淋“厕所门”事件
哈根达斯堪称世界知名品牌、雪糕“贵 族”。然而2005年6月，哈根达斯却被惊 曝“厕所门”事件，深圳哈根达斯品牌经 营店的冰淇淋蛋糕加工地点仅与厕所一 墙之隔。于是，在深圳市的5家哈根达斯 专卖店被卫生监督部门查封。该事件给 “哈根达斯”造成了严重的负面影响，而 事件的根源却是源于加工地点的选址上。
技术先进性、经济合理性、实施可能性 建设项目投资决策分析
工程项目可行性研究最早始于20世纪30年代的美 国，第二次世界大战以后，由于科学技术的发展和经 济建设的需要，可行性研究在大型工程项目中得到广 泛应用，成为投资项目决策前的一个重要的阶段。我 国从1979年开始，在研究了西方国家运用可行性研究 的经验后，经过反复酝酿，逐步将可行性研究纳入到 建设程序中。
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项目投产后才发现，产品没有销路。原因是秘鲁 政府有规定，包装用鱼粉编织袋为政府采购项目， 企业首先应列入政府采购的厂商名单，才有资格 竞标，从而得到配额，否则禁止销售。而此前企 业对此一无所知，导致生产后产品无销路。
此外，该企业在生产管理及产品质量等方面 也存在诸多问题，转产其他类型的编织袋也极为 困难，且没有市场前景，最后被迫停产。
工程项目建设一般要经历投资前期、建设期和生 产经营期三个时期，其全过程如图2.1所示。
图2.1 项目投资决策和建设全过程
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案例1 我国某一汽车集团 在科特迪瓦的汽车项目
1995年某一企业集团随政府代表团出访科特迪瓦。在 访问即将结束时，作为访问的最终结果，在中国政府 和科特迪瓦政府间签署了中国政府的援助协议。该协 议的内容是，由中方提供500万美元的出口信贷。由 于有某进出口总公司和某企业集团的副总经理在场， 于是决定上汽车项目。根据科方提供的资料，决定建 一个年产5000辆的合资卡车组装厂，同时每年还可 以向周边国家出口3000辆。这是某企业集团争取到 的第一个援外项目，他们认为，可将此看作打开国产 车在海外市场的良好契机。
对河南思达科技集团等24家企业进行参股或控股，使集团员
工从l 000来人很快突破1万人。在金融机构的鼎力支持下，
数亿元资金像胡椒面一样被春都撒向这些企业。
通过几年的扩张，春都资产平均每年以近6倍的速度递
增，由1987年的3 950万元迅速膨胀到29.69亿元。然而，扩
张不但没有为春都带来多少收益，还使企业背上了沉重的包
第二章 建设项目投资决策分析
1
项目投资决策的分析与评价
2项目投资估算来自3项目经济分析的基本方法
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第一节 项目投资决策的分析与评价
• 一、项目投资决策的阶段划分 项目决策分析与评价一般分为四个阶段：
（一）机会研究 （二）初步可行性研究 （三）可行性研究 （四）项目评估与决策
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•
也许成功来得太容易，春都的经营者头脑开始膨胀发
热，当地领导也要求春都尽快“做大做强” 。于是洛阳当地制
革厂、饮料厂、药厂、木材厂等一大堆负债累累、与肉食加
工不相干的亏损企业被一股脑归于春都名下。
•
1988年以来，春都集团先后兼并了洛阳食品公司等企
业11家，全资收购郑州群康制药厂等6家，与此同时，先后
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• 待工厂正式投产后，才发现，对科国的 进口关税未作充分了解。在科国整车进 口和零部件进口在税率上没有差别，因 而组装加工没有特殊优惠。且科国的市 场容量并未像最初预算的那么大，从实 际运转情况看，工厂自开工3年来，只销 售出去90辆车。中方从最初的投资到后 续的各种追加的费用，总计支出已超过 了230万美元，而该项目的应付账已达 130万元。
袱。由于战线过长，春都兼并和收购的l7家企业中，半数以
上亏损，近半数关门停产；对20多家企业参股和控股的巨大
投资也有去无回。
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• 二、可行性研究的含义 是专门为决定某一特定项目是否可行，而在
实施前进行调查研究及全面的技术经济分析论证， 为项目决策提供科学依据的一种科学分析方法， 由此考察项目经济上的合理性、盈利性，技术上 的先进性、适用性，实施上的可能性、风险性
可行性研究
寻找投资机
会、鉴别投 资方向
——是否值得进行可行 ——技术经济论证
性研究
——经济评价
——多方案比较
能否进行
提供建依设项据目投资决策分析
三、 可行性研究报告的编制
可行性研究的基本工作程序要经过以下三个步骤： ①建设单位提出项目建议书和初步可行性研究报 告； ②项目业主、承办单位委托有相应资质的咨询单 位进行可行性研究； ③设计或咨询单位进行可行性研究工作，编制完 整的可行性研究报告。 可行性研究报告编制程序如图2.2所示。（具体）
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案例2 某公司在秘鲁投资失败案例
原某市物资局下属的塑料编织袋厂，90年代初在 秘鲁投资10多万美元，开办了一家塑料编织袋厂， 根据当时的可行性研究报告，投资的主要依据是秘 鲁生产大量的鱼粉，我国对该产品有大量需求。因 秘鲁本国编织袋供给不足，每年需要进口大量的鱼 粉包装用编织袋，因此决定进行投资。由于没有选 择好合作伙伴，再加上对秘鲁的该行业状况缺乏了 解，提供的信息不够准确，事先未进行深入的市场 调查，草率做出决策，进行了投资。
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案例4 河南洛阳春都集团公司
春都曾引领中国火腿肠产业从无到有，市场占有率最 高达70%以上，资产达29亿元。然而，仅仅经历几年短暂的辉 煌，这家明星企业便跌入低谷。如今春都上百条生产线全线 告停，企业亏损高达6亿元，并且欠下13亿元的巨额债务。
一个重要的原因就是盲目投资、盲目扩张。春都集团的前 身是洛阳肉联厂，主要从事生猪收购和屠宰。在企业负责人 高凤来的果断决策下，1987年8月，中国第一根被命名为“春 都”的火腿肠在这里诞生，并迅速受到市场青睐，销售额从最 初的2亿多元猛增到20多亿元，年创利润2亿多元。